货币政策(大学生上课用)
金融学 第十一章 货币政策
一般性政策工具
再贴现政策 不动产信用控制 货币政策中介指标 直接信用控制 证券市场信用控制 间接信用指导 货币政策工具
第一节 货币政策目标
一、货币政策概述
（一）货币政策的含义
广义的货币政策：是指政府、中央银行以及宏观经济部门 所有与货币相关的各种规定及采取的影响货币数量和货币收支
措施的总和。
狭义的货币政策：中央银行为实现既定的目标运用各种工
一方面不区分存款种类，也没有规模差异；
另一方面对不同机构或地区差别对待。 ◇对准备金存款付息 ◇调整频繁
第三节 货币政策工具
（二）再贴现政策：
是指中央银行对商业银行持有未到期票据向中央银行申请 再贴现时所作的政策性规定。其一般包括再贴现率的确定与调 整；和申请再贴现资格的规定与调整两方面的内容。
最 终 目 标
稳定物价 充分就业 国际收支平衡
金融稳定
检测和预警
第一节 货币政策目标
货币政策的作用机理
原理11.1
货币政策通过调节货币供求和利率、汇率等金融价 格，作用于各经济变量，进而影响币值、就业、国 际收支和经济增长。
第一节 货币政策目标
二、货币政策的目标
货币政策目标（Goal of Monetary Policy）： 是指通过货币政策的制定和实施所期望达到的最终目的，是 中央银行的最高行为准则。
第三节 货币政策工具
一、货币政策工具的含义
货币政策工具（Instrument of Monetary Policy）： 又称货币政策手段，是指中央银行为调控中介指标进而实 现货币政策目标所采用的政策手段。货币政策中介指标和最终
目标都是通过中央银行对货币政策工具的运用来实现的。
货币政策工具主要有以下几类：一般性政策工具、选择性
金融学课件第九章货币政策
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加强货币政策与财政政策的协调配合
财政政策在促进经济增长、调整经济结构等方面具有重要作用，与货币政策相互配合可以形成政策合力，提高调控效果。
推动金融市场发展
加快金融市场基础设施建设，完善金融市场法律法规体系，提高金融市场透明度和运行效率，为货币政策传导提供有力支持。
选择性货币政策工具
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利率传导机制理论是最早被提出的货币政策传导理论，从19世纪末到20世纪初，维克塞尔、费雪、马歇尔等经济学家就围绕利率展开对经济和货币均衡过程的研究，其中维克塞尔的累积过程理论最有影响。
利率传导机制
信用传导机制的基本观点认为，金融市场中的信息不对称问题可导致逆向选择和道德风险问题，这些问题又影响到金融市场，引起金融市场交易成本的增加，降低了金融市场在将储蓄转化为投资过程中的作用。
货币政策目标是一国中央银行或货币当局采取的货币政策希望达到的最终目的。包括稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡和金融稳定。
货币政策的目标
货币政策的定义
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指中央银行所采用的、对整个金融系统的货币信用扩张与紧缩产生全面性或一般性影响的手段，是最主要的货币政策工具，包括存款准备金制度，再贴现政策，公开市场业务。
存款准备金制度
再贴现政策
公开市场操作
通过调整再贴现率，影响商业银行从中央银行获得资金的成本，进而调控市场利率和货币供应量。
中央银行在公开市场上买卖有价证券，从而调控市场流动性和利率水平。
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CHAPTER
金融学之货币政策调控讲义
金融学之货币政策调控讲义前言货币政策是国家宏观经济调控的重要手段之一。
通过调控货币供应量和利率水平，央行可以影响经济运行状况，并稳定物价水平、促进经济增长。
本讲义将介绍货币政策的基本概念、目标及调控工具，并讨论其对经济影响的机制。
一、货币政策概述1.1 货币政策的定义货币政策是指央行通过调整货币供应量和利率水平，以达到宏观经济稳定和经济增长的目标的一种经济政策。
货币政策的主要目标包括维持物价稳定、促进充分就业和实现经济增长。
1.2 货币政策的目标货币政策的主要目标有三个，即稳定物价水平、促进充分就业和实现经济增长。
稳定物价水平是指使通货膨胀保持在可控制的水平，避免通货膨胀过高导致物价飞涨；促进充分就业是指通过货币政策刺激经济活动，使失业率维持在较低水平；实现经济增长是指通过调控货币供应和利率水平，推动经济发展并促进就业增加。
1.3 货币政策的调控对象货币政策的调控对象主要包括货币供应量和利率水平。
央行通过调整这两个变量来影响经济运行，以实现货币政策的目标。
二、货币政策调控工具2.1 货币供应量调控工具货币供应量是经济中流通的货币总量，包括现金、存款和其他货币资产。
央行通过调整货币供应量，以影响经济活动和物价水平。
常用的货币供应量调控工具有：•存款准备金率：央行可以通过调整商业银行的存款准备金率来影响银行贷款额度和货币供应量。
•开放市场操作：央行通过公开市场购买或出售国债等金融资产，来调整货币供应量。
2.2 利率水平调控工具利率是借贷资金的价格，通过调整利率水平，央行可以影响经济中的投资、消费和储蓄行为。
常用的利率水平调控工具有：•货币政策利率：央行可以通过调整货币政策利率，如政府公债利率或存款利率，来调节利率水平。
•贷款定价政策：央行可以对商业银行的贷款利率进行干预，以影响市场借贷行为。
三、货币政策对经济的影响机制3.1 通过货币供应量调控对经济的影响通过调整货币供应量，央行可以对经济产生直接影响。
大一货币金融学全部复习知识点
大一货币金融学全部复习知识点货币金融学是经济学的一个重要分支，研究货币及货币市场的现象和规律。
作为大一学习的一门基础课程，货币金融学涉及的知识点较为广泛，在这篇文章中，我们将全面复习大一货币金融学的全部知识点。
1. 货币的概念及货币职能货币是指在经济交换中被广泛接受的支付工具，具有价值尺度、流通手段、支付手段和价值储藏等职能。
货币的发展与货币职能的演变是货币金融学的重要研究内容之一。
2. 货币供给与货币需求货币供给是指经济体中货币的总量，由中央银行通过决定货币基础与货币乘数来控制。
货币需求是指经济体对货币的需求量，受到货币收入、利率、物价水平等因素的影响。
3. 货币市场与货币政策货币市场是指短期资金的交易市场，其中包括央行、商业银行和其他金融机构之间的资金交易。
货币政策是由中央银行采取的一系列措施来调节货币供给与需求，以实现经济发展的目标。
4. 利率与利率决定因素利率是指借贷资金的价格，是货币金融市场的重要指标。
利率的决定因素包括货币供求关系、实际利率、通货膨胀率、经济政策等。
5. 货币的价值与通货膨胀货币的价值是指货币单位所能购买的商品和服务的量，与通货膨胀密切相关。
通货膨胀是指一段时间内货币供应量超过经济实际需求，导致物价普遍上涨的现象。
6. 货币政策工具货币政策工具是中央银行用来实施货币政策的手段，包括公开市场操作、存款准备金率、政策利率以及直接干预外汇市场等。
7. 货币供应量与货币乘数货币供应量是指经济体中流通的货币总量，货币乘数是指商业银行通过存款扩张贷款的过程中，货币供应量的倍数增长。
8. 银行业与货币创造银行业是货币市场中的重要参与者，通过资金的筹集、存贷款和支付结算等活动进行货币创造。
9. 货币信用与金融市场货币信用是指借贷双方基于信任而形成的支付承诺，金融市场是指长期资金的交易市场，包括证券市场、外汇市场和资本市场等。
10. 货币政策与经济发展货币政策对经济发展具有影响，通过货币政策的调控，可以实现经济增长、稳定物价、促进就业等目标。
(本科)Ch11--货币政策ppt课件
（本科）Ch11 货币政策ppt课件
§5 货币政策的传导机制
（二）货币政策传导渠道 1.投资渠道 （1）利率传导机制 • M↑→i↓→I↑→Y↑ • M↓→i↑→I↓→Y↓ （2）托宾的q理论 • M↑→i↓→Ps↑→q↑→I↑→Y↑ • M↓→i↑→Ps↓→q↓→I↓→Y↓
2．市场利率
• 可测性、可控性、相关性；
• 局限性：
1. 利率仅是影响经济活动各种因素的其中一项；
2. 当名义利率和实际利率相背离时，利率和经济增 长之间的有效性将被削弱；
3. 影响投资、消费等经济增长最终目标构成的主要
因素是长期利率，而不是中央银行容易控制的短
期利率。
（本科）Ch11 货币政策ppt课件
§5 货币政策的传导机制
（本科）Ch11 货币政策ppt课件
§5 货币政策的传导机制
一、货币政策传导机制 （一）货币政策传导机制的含义与主要环节 • 从中央银行到商业银行等金融机构和金融市场； • 从商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等
非金融部门的各类经济行为主体； • 从非金融部门经济运行为主体到社会各经济变量，
• 优点：与物价和经济增长相关性强、随时可以测算 和分析。
• 缺点：
1. 金融创新使其定义和计量难度加大、需求函数稳 定性降低、流通速度难以控制；
2. 金融自由化使通过基础货币调控的有效性降低；
3. 经济全球化导致货币供应量与经济增长的相关性
变弱。
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§4 货币政策的操作目标和中间目标
续性操作； 3. 具有主动性； 4. 公开市场业务的规模和方向性可以灵活安排，对
货币供应量进行微调。
经济学中的货币政策知识点归纳
经济学中的货币政策知识点归纳货币政策是经济学中的重要领域之一，它通过调节货币供应量和利率水平等手段来影响经济活动和实现宏观经济目标。
本文将对经济学中货币政策的一些重要知识点进行归纳和讨论。
一、货币政策的定义和目标货币政策是由中央银行或货币当局制定和实施的控制货币供应量和利率水平的政策。
货币政策的目标主要包括保持物价稳定、促进经济增长和维护金融稳定。
其中，保持物价稳定被视为最重要的目标，通常通过控制通货膨胀率来实现。
二、货币供应与通货膨胀货币供应是指在某一特定时间范围内，经济体中流通的货币总量。
货币供应的增加往往会导致通货膨胀，即货币贬值与物价上涨。
中央银行通过货币政策来控制货币供应量，以维持物价的稳定。
三、利率与货币政策利率是借贷资金的价格，也是货币政策的重要工具之一。
中央银行通过调整利率水平来影响金融机构的贷款成本和市场上的借贷活动。
当中央银行希望刺激经济增长时，会降低利率以鼓励企业和个人增加投资和消费；而当经济过热时，会提高利率以抑制通胀压力。
四、货币政策的实施工具中央银行通过使用多种货币政策工具来实现其目标。
主要的货币政策工具包括存款准备金率、公开市场操作和利率政策。
其中，存款准备金率是中央银行要求商业银行必须保留的存款比例，通过提高或降低存款准备金率，中央银行可以调节货币供应量；公开市场操作是中央银行买卖国债或其他金融资产以干预市场流动性；利率政策则是通过改变政策利率来调节市场利率水平和借贷活动。
五、货币政策的传导机制货币政策的影响是通过一系列传导机制逐步传递到实体经济中的。
其中，货币政策对国内市场利率的影响是通过调整政策利率来实现的；而货币供应量对经济活动的影响则是通过改变货币市场上的流动性状况来实现的。
此外，货币政策还可以通过对汇率的影响来间接影响出口和进口，进而影响整个经济的外部平衡。
六、货币政策的局限性和挑战货币政策的实施往往面临一些局限性和挑战。
首先，经济体的宏观经济环境复杂多变，货币政策的效果不一定能够完全预测和控制。
货币政策的知识点
货币政策的知识点货币政策是指国家中央银行通过调控货币供应量、利率水平以及其他金融手段来控制经济活动和维护货币稳定的一种宏观经济政策。
它对于国家经济的发展和稳定起着重要的作用。
本文将从货币政策的目标、工具和实施方式等方面进行讨论。
一、货币政策的目标货币政策的目标通常包括以下几个方面：1. 保持物价稳定：物价稳定是货币政策的首要目标之一。
通货膨胀会导致货币贬值，损害人民的购买力，因此，中央银行通过调整货币供应量和利率等手段来控制通货膨胀，维护物价的稳定。
2. 促进经济增长：货币政策也应该促进经济的增长。
中央银行可以通过降低利率、增加货币供应量等方式刺激投资和消费需求，从而推动经济的增长。
3. 维护金融稳定：金融稳定是货币政策的重要目标之一。
中央银行需要通过监管金融机构、控制金融风险等手段来维护金融体系的稳定，防止金融危机的发生。
二、货币政策的工具为了实现上述目标，中央银行可以运用多种工具来进行货币政策调控。
下面是一些常见的货币政策工具：1. 利率调控：中央银行可以通过调整基准利率来影响市场利率水平。
降低利率可以刺激投资和消费需求，促进经济增长；而提高利率则可以抑制通货膨胀，维护物价稳定。
2. 公开市场操作：中央银行可以通过买卖政府债券等操作来调节市场上的流动性。
购买债券会增加市场上的货币供应量，而出售债券则会减少货币供应量。
3. 存款准备金率：中央银行可以调整商业银行的存款准备金率，从而影响银行的贷款能力和货币供应量。
4. 直接干预汇率：在一些国家，中央银行还可以直接干预汇率市场，通过买卖外汇来影响汇率水平。
三、货币政策的实施方式货币政策的实施方式可以分为主动型和被动型两种。
1. 主动型货币政策：主动型货币政策是指中央银行根据经济形势和政策目标主动采取行动。
例如，当经济增长乏力时，中央银行可以降低利率来刺激经济；而当通胀压力较大时，中央银行可以提高利率来抑制通货膨胀。
2. 被动型货币政策：被动型货币政策是指中央银行根据市场需求和货币供求状况进行调控。
货币政策课件
中国货币政策工具
（1）公开市场业务 （2）存款准备金政策 （3）中央银行贷款（再贷款) （4）利率政策 （5）汇率政策
货币政策的时滞与反经济周期
货币政策从制定到获得主要的或全部的效 果，必须经过一段时间，这段时间即称为 时滞。 时滞由两部分组成：内部时滞和外部时滞。
货币政策反经济周期调节，是指货币政策 “逆经济风向行事”。
• 常见的操作目标 （一）短期利率 （二）商业银行的存款准备金 （三）基础货币
货币政策工具
指中央银行为实现货币政策目标所运用的 策略手段。中央银行的政策工具有主要的 一般性的工具、选择性的工具和补充性工 具等。 一般性政策工具： 1、法定存款准备金率政策 (cash reserve ratio) 2、再贴现政策 (rediscount rate) 3、公开市场业务 (open market operation)
货币政策的目标
• 稳定物价 • 充分就业 • 促进经济增长 • 平衡国际收支
各目标之间的关系
• 稳定物价与充分就业 • 稳定物价与经济增长 • 稳定物价与平衡国际收支 • 充分就业与经济增长
中介目标
• 中介目标必须具备三个特点： 1.可测性 2.可控性 3.相关性 中介目标的金融指标： （一）长期利率 （二）货币供应量 （三）贷款量
什么是货币政策？
• 货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措 施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。货币理 论和货币政策是同一事物的两面，一个是从经济理论角度 讲，一个是从政策措施讲。
• 狭义货币政策指中央银行为实现其特定的经济目 标而采用的各种控制和调节货币供应量或信用量 的方针和措施的总称。ຫໍສະໝຸດ 08年金融危机后的货币政策
货币政策专题教育课件
货币政 策时滞
内部时滞是指从政策制 定到货币当局采用行动 旳这段时间。 •认识时滞 •行动时滞
外部时滞是指从货币当 局采用行动开始到对政 策目旳产生影响旳这段 时间。 •操作时滞 •市场时滞
货币政策效 果旳衡量
效果发挥旳快慢，即货币政策从 制定到取得主要旳或全部旳效果 所经历旳时间，也就是前述时滞 旳长短；
发挥效力旳大小，这是在政 策效果衡量旳主要现其特定旳经济目旳而采用旳多种控制和调整货 币信用量旳方针和措施旳总称。
2．货币政策旳目旳是一国货币当局采用调整货币和信用旳措施所要到达旳目旳 主要涉及稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡。
3．货币政策中间目旳是中央银行能直接加以控制、又与最终目旳紧密有关，影 响最终目旳指标变量旳具有传导性旳金融变量。中间目旳又可分为中介指标和 操作目旳两类，中介指标主要有长久利率和货币供给量，操作指标主要有存款 准备金、基础货币和短期利率等。
4．货币政策工具是中央银行为到达货币政策目旳而采用旳调控手段。主要涉及 一般性政策工具、选择性政策工具和其他政策工具。
5．货币政策传导机制是指中央银行利用货币政策手段或工具影响中介指标进而 实现最终目旳旳途径和过程旳机能。
6. 货币政策效果是指货币政策当局推行一定旳货币政策后，社会经济运营所做 出旳现实反应。货币政策旳实施过程受多种原因旳影响，主要涉及：货币政策 时滞、货币流通速度、微观经济主体旳预期和政治原因。
经济增长
国际收支平衡
货币政策最 终目旳之间
旳关系
相互统一 相互矛盾
充分就业与经济增长两者之间 成正有关关系 。
•物价稳定与充分就业之间存在着 矛盾 •经济增长与物价稳定之间存在着 矛盾 •国际收支与经济增长、稳定物价 之间旳矛盾
货币政策目标教案设计模板
一、教学目标1. 知识目标：（1）了解货币政策的基本概念和作用。
（2）掌握货币政策的三大目标：稳定物价、充分就业、经济增长。
（3）理解货币政策目标之间的关系及其重要性。
2. 能力目标：（1）培养学生分析货币政策对经济影响的能力。
（2）提高学生运用货币政策解决实际问题的能力。
3. 情感目标：（1）激发学生对货币政策的兴趣，增强其关注国家经济政策的意识。
（2）培养学生的社会责任感和爱国情怀。
二、教学重难点1. 教学重点：（1）货币政策的三大目标及其作用。
（2）货币政策目标之间的关系。
2. 教学难点：（1）如何运用货币政策解决实际经济问题。
（2）货币政策对经济影响的复杂性。
三、教学过程1. 导入新课（1）通过展示我国近年来的货币政策调整情况，引发学生对货币政策的兴趣。
（2）提问：货币政策是什么？它有什么作用？2. 讲授新课（1）货币政策的基本概念和作用- 介绍货币政策的定义，强调其作为国家宏观调控手段的重要性。
- 分析货币政策的作用，如调节货币供应量、稳定物价、促进经济增长等。
（2）货币政策的三大目标- 介绍稳定物价、充分就业、经济增长三大目标的含义。
- 分析三大目标之间的关系，强调三者之间的相互影响和制约。
（3）货币政策目标之间的关系及其重要性- 通过案例分析，让学生了解货币政策目标之间的关系。
- 强调货币政策目标的重要性，提高学生对货币政策的认识。
3. 课堂活动（1）分组讨论：如何运用货币政策解决实际经济问题。
（2）案例分析：分析某一国家或地区的货币政策调整及其影响。
4. 总结与反思（1）回顾本节课所学内容，强调货币政策三大目标的重要性。
（2）引导学生关注国家经济政策，提高其社会责任感和爱国情怀。
四、课后作业1. 阅读相关资料，了解我国近年来的货币政策调整情况。
2. 分析某一国家或地区的货币政策调整及其影响。
3. 结合所学知识，撰写一篇关于货币政策的论文。
五、教学评价1. 课堂表现：观察学生在课堂上的参与度、回答问题的情况。
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货币政策新闻解读
进一步分析，货币政策的“左右为难”往往是由于政策本身造成的，而货币政策本身的制定 应由中央银行操作。但是目前货币政策的制定仍然延续有计划经济的影子，央行的货币政策 往往成为政府财政政策的配合产品，是为执行政府的宏观经济目标而定的。 在独立性缺乏的情况下，政府的行为往往会打断货币政策的连续性和长期目标。受行政命令 在短期内为抚平经济波动大量增发或骤紧，使得企业无法适从，直接打断了企业的中长期规 划，使得实体经济的转型升级不时的出现阻碍。
中国目前常用的中介目标 货币供给量：有M0、M1、M2之分 信用总量 同业拆借利率 银行备付金比率
货币政策工具
经济形势 通货膨胀 （总需求>总供给） 提高法定存款准备金 比率 经济萧条 （总需求<总供给） 降低法定存款准备金 比率
政策工具
存款准备金政策
再贴现政策
提高再贴现率
降低再贴现率
公开市场业务
可以作为中介目标的金 融指标主要有：长期利 率、货币供应量和贷款 量。
通常采用的操作目标主要有： 短期利率、商业银行的存款准 备金、基础货币
中央银行对它控制力较弱，但离最 终目标较近。如利率、货币供给量
货币政策——操作目标——中介目标——最终目标
中央银行对它控制力较强， 但离最终目标较远。如基 础货币、超额准备金
流通货币不稳（过多或不 及）
经济波动异常 频繁 货币政策 两难境地
短期原 因
政策缺乏独立性
利率浮动异常
企业长期 规划打乱
转型升 级困难
长期 原因
货币政策
Monetary Policy
货币政策的概念
货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币 供给以及调控利率的各项措施。
货币政策的目标
国际通行的目标是稳定物价、充分就业、经济适度增长和国际收支平衡。 但我国的宪法规定的央行的货币政策目标只有稳定币值，并以此促进经济增长 两点。 但央行的货币政策并不能直接作用于宏观经济，目标必须经过多个环节——
卖出证券，回笼基础 货币
买进证券，投放基础 货币
货币政策新闻解读
新闻摘要：近日央行公布的数据显示，3月末广义货币(M2)余额103.61万亿元， 同比增长15.7%，分别比前月末和上年末高0.5个和1.9个百分点。经济导报记者 注意到，这是M2余额有公布数据以来首次突破10013%的限制。在这种形势下，控制贷款规模是当务之急。货币 政策则仍应以维稳为主，实际操作中性，主要通过公开市场操作的灵活调节来保持流动性 的合理适度，准备金率和利率杠杆的使用应较为谨慎。央行在一季度内明显加强了正回购 的力度，而下调存款准备金率和利率的可能性不大。
按照全年新增贷款9万亿的规模测算，一季度新增贷款将在3万亿上下。这样的数据在表面 上肯定可以支持起宏观经济。而尽管一季度的CPI的涨幅不甚明显，但基于国外发达经济体 普遍的宽松货币政策以及国内食品价格上涨预期加大、贷款作用于实体经济的时效性特点 逐渐显现等因素，势必使央行在下季度的政策中继续走“稳中偏紧”的路线。 尽管2013年的政策目标主要是控制通胀。但 是时下经济形势复杂，不仅扩张性的货币政 策没有带来足够的政策空间。如果采用从紧 的思路，刚有回暖预期的经济形势也许会戛 然而止。