郑州白糖期货上市以来,价格运行平稳,持仓量和成交量稳步
郑州白糖期货上市以来, 价格运行平稳,持仓量和成交量稳步上升,行情走势日趋独立,虽然仍处于上市初期的培育阶段,但其良好的趋势性和投机性,吸引了越来越多的市场参与者,在前期的市场调研和开发过程中,我们深入市场,走访了大量的糖业企业,我们了解到参与郑商所白糖期货套期保值的糖企业在关注白糖市场价格运行趋势的同时,最关心的是企业用于套期保值的商品的品级和质量能否达到郑商所的规定要求,这关系到企业套期保值能否最终实现,为此我们从国家糖业质量监督检验中心了解到全国糖业质量检测的评定结果(2002-2005榨季),制作成表格以供参与白糖期货套保的糖业企业在选择符合郑商所白砂糖期货交割质量标准的商品时,对相关商品品级和质量标准有所比较和了解,以最终实现套期保值的目地。
一2002/03 ，2003/04，2004/05连续三年产品质量优秀企业名单及注册品牌
一、优级白砂糖注册品牌
1．广西贵糖（集团）股份有限公司桂花
2．南宁糖业股份有限公司制糖造纸厂云鸥
3．福建糖业股份有限公司白玉兰
4．广州市华侨糖厂红棉
二、碳法一级白砂糖
1．南宁糖业股份有限公司制糖造纸厂云鸥
2．广西贵糖（集团）股份有限公司桂花
3．福建糖业股份有限公司白玉兰
4．江门甘蔗化工厂（集团）股份有限公司莲花
5．云南力量生物制品有限公司制糖二厂部云龙
6．广西来宾东糖迁江有限公司QT
三、亚法一级白砂糖
广东：
1．东糖集团有限公司制糖厂白莲
2．湛江华资农垦糖业发展有限责任公司广华分公司三环
3．广州市双钱糖业有限公司双钱
广西
1．南宁糖业股份有限公司明阳糖厂明阳
2．广西凤糖业生化股份有限责任公司凤山糖厂网山牌
3．南宁糖业股份有限公司伶俐糖厂伶俐
4．广西驮芦东亚糖业有限公司左江
5．广西隆安南华糖业有限责任公司那桐糖厂蝶花牌
6．广西农垦糖业集团良圻制糖有限公司涌泉
7．南宁糖业股份有限公司香山糖厂大明山牌
8．广西田东南华糖业有限责任公司（二厂）东星
9．广西田东南华糖业有限责任公司（一厂）东星
云南：
1．云南省元江县金珂集团糖业有限责任公司生产三厂豪马
2．云南省元江县金珂集团糖业有限责任公司生产一厂元冠
3．云南永德糖业集团有限责任公司永甸糖厂晶莹
4．思茅景谷力量生物制品有限公司永平糖厂云龙
5．思茅景谷力量生物制品有限公司江城糖厂云龙
海南：
1．海南八一糖业有限责任公司椰威
2．海南定安茶根糖业有限责任公司甘泉
3．儋州市那大糖业有限公司洋浦
四川：
1．四川省宁南金沙江糖业有限公司金沙江
四、精制白砂糖
1．广州市华侨糖厂红棉
2．云南陇川景罕糖业有限公司英茂
3．福建糖业股份有限公司白玉兰
二2004/2005榨季全国白糖平均分及合格率统计表（2005年8月亚法一级白砂糖）
三2004/2005榨季全国白砂糖质量检测评分结果表（2005年8月25日亚法一级白
备注：理化分满分为80分。
中期嘉合期货公司魏志辉张笑金。
郑州商品交易所白砂糖期货业务细则（2022）
郑州商品交易所白砂糖期货业务细则（2022）文章属性•【制定机关】郑州商品交易所•【公布日期】2022.08.31•【文号】•【施行日期】2022.12.01•【效力等级】行业规定•【时效性】已被修改•【主题分类】期货正文郑州商品交易所白砂糖期货业务细则（2022年7月29日郑州商品交易所第七届理事会第二十五次会议审议通过，2022年8月31日〔2022〕74号公告发布，自2022年12月1日开始施行）第一章总则第一条为了规范郑州商品交易所（以下简称交易所）白砂糖（以下简称白糖）期货相关业务，根据《郑州商品交易所交易规则》及白糖期货合约，制定本细则。
第二条交易所、会员、客户、交割仓库（以下简称仓库）、交割厂库（以下简称厂库）、指定质检机构及期货市场其他参与者应当遵守本细则。
第二章交易业务第三条白糖期货合约交易单位为10吨/手。
第四条白糖期货合约报价单位为元（人民币）/吨。
第五条白糖期货合约最小变动价位为1元/吨。
第六条白糖期货合约交割月份为1、3、5、7、9、11月。
第七条白糖期货合约交易指令每次最小下单量为1手，限价指令每次最大下单量为1000手，市价指令每次最大下单量为200手。
交易所可以根据市场情况，对白糖期货合约交易指令每次最小下单量、每次最大下单量进行调整，具体标准由交易所另行公布。
第八条白糖期货合约交易时间分为夜盘交易时间和日盘交易时间。
夜盘交易时间为每周一至周五（法定节假日除外）下午9:00-11:00。
日盘交易时间为每周一至周五（法定节假日除外）上午9:00-11:30，下午1:30-3:00；其中，上午10:15-10:30为休息时间。
交易所暂停、取消白糖期货夜盘交易或者对夜盘交易时间进行调整的，以交易所公告为准。
第九条白糖期货合约最后交易日为合约交割月份的第10个交易日。
第十条白糖期货合约交易代码为SR。
第三章交割业务第一节一般规定第十一条白糖期货适用期货转现货、仓库标准仓单交割和厂库标准仓单交割。
郑州白糖期货市场功能实证研究
一
、
研究 背景及 文献 回顾
将 协整 理论 应用 于期货市 场 的研 究首 先 出现 在
交 易量 和 持仓 量 稳 步增 长 。２０ 年， ０６ 白糖期 货 年 成 交量 仅 ５ ６ 万 手 ， 交 额 仅 ２ ５ 亿 元 ； ２０ 年， ８８ 成 ． 万 ３ 而 ０９
白糖期 货年 成交量 ２ ２ ３ 手， ９１万 占当年 全 国期 货市 场
实 了重庆 铜 、 郑州 绿 豆 的期 货价 格 和现 货 价格 之 间 存 在 协 整关 系 ； 洪伟 等 （０ １运用 误 差修 正模 型 王 ２０ ） 对 上交 所 １铜 期货 与 现货 价格 关 系进 行研 究 ； 仁 ＃ 华
大 。 为 了满 足现 货企 业 风 险 管理 的需 求 ， 进 我 国 促 糖业 稳 定健 康 发 展 ， 郑州 商 品交 易所 于 ２ ０ 年 １ ０６ 月
６日上市 了 白糖期 货 。 郑州 白糖 上 市 ４ 以来 ， 场参 与 者 日益 广 泛 ， 年 市
市场具 有较 明显 的价 格领先 优势 。 我 国一些 学者 也应用 协整理 论对 我 国期 货价格
列 第 三 的期 货 品种 ， 名仅 在 上海 螺 纹钢 和大 连 豆 排 粕 之后 。值 得注 意 的是 ，０ ９ ， 述三 个 品种 也是 ２０ 年 上 全 球交 易量排 名前三 的商 品期货合 约 。 期货 价格 和对应 的现 货价格 之间应 该存在 长期
的每 １数 据 对上 海期 货 交 易所 的合 约铜 、 ３ 铝进行 了 检 验 ； 辉 （ ０ ３ 以大连 商 品交 易所 的大豆 作 为研 高 ２０ ） 究 对象 ， 样本期 间为 １９ 年 的 ９ １ 到 １９ 年 的 ９５ 月 ０１ ３ ９９
利多出尽郑糖行情将承压回调
利多出尽，郑糖行情将承压回调国海良时期货公司期货研究所刘 强 赫然本榨季开榨以来，减产预期、国际糖价高位运行及及资金积极做多因素推动糖价大幅上扬，一月初一度冲击6000点大关。
随着流动性收紧政策的出台，商品市场整体回落，郑糖亦冲高回落，步入调整。
春节长假后，郑糖以冲击前期高点来开盘，随即大幅下挫，延续震荡行情。
随着节后主产区数据的逐步明朗，加上外盘原糖也出现破位暴跌，郑糖的利多因素已基本被市场消化掉，所谓利多出尽是利空，随着时间的推移及市场焦点的转移，影响糖价的一些利空因素也会逐步凸显出来。
对本榨季的合约而言，供需缺口等利多因素已经随价格的上涨得到了消化，而消费高峰期的远去及利多因素在前期过度透支使价格上方压力沉重，决定了后期郑糖合约将会承压回调，向下寻求支撑。
根据3月2日南宁糖会上最新的数据，预计09/10榨季全国食糖产量或将不足1100万吨，较09年11月郑州糖会的预估下调100万吨，减产的预期进一步确认。
预计本榨季食糖的总供给量在1200万吨左右。
食糖消费维持1400-1450万吨的估计。
本榨季供需缺口在200-250万吨之间。
而本榨季国储计划共抛糖200万吨，基本可以弥补本榨季的供需缺口，国储抛糖能满足消费需求也限制了糖价上涨的空间。
在产量逐渐明朗的情况下，预计后期国储抛糖会将进口国际糖因素考虑进去，若国际原糖价格能回落到一个较低的水平，后期进口糖的数量或将增加，因而后期郑糖价格运行可能受国际糖价因素影响程度会有所增加。
鉴于我国食糖季产年销的特点， 4、5月份由于新糖集中上市，供应充足，库存为整个榨季内最高的月份，也是一年中白糖的消费淡季。
从历史数据来看，每年的4、5月份国内白糖期货价格多为下跌。
2月30日2001年6月30日2001年12月30日2002年6月30日2002年12月30日2003年6月30日2003年12月30日2004年6月30日2004年12月30日2005年6月30日2005年12月30日2006年6月30日2006年12月30日2007年6月30日2007年12月30日2008年6月30日2008年12月30日2009年6月30日2009年12月30日数据来源：国海良时期货研究所白糖的金融属性影响较大，前期资金充裕及通胀预期为白糖价格上涨提供充足动力。
2016-2017新榨季国内食糖产业环境将进一步改善
期货日报/2016年/9月/12日/第005版特别报道期货“风向标”作用明显，“甜蜜事业”良性发展新榨季国内食糖产业环境将进一步改善首席记者乔林生引言9月10日，2016中国（郑州）国际期货论坛白糖分论坛在郑州举行。
会上，来自食糖产业界的代表，针对期货市场如何服务产业、涉糖企业如何运用期货市场工具、新旧榨季国内外糖市形势等进行了演讲和讨论。
近年来，郑商所白糖期货市场容量进一步扩大，大部分食糖产业链上的企业积极参与了郑糖期市交易，郑糖期价“风向标”作用得到充分发挥，涉糖企业利用期货工具得心应手。
近两个榨季国内外糖市供应持续偏紧，当前全球糖价稳中有升，制糖企业生存环境得到改善，国产糖市场地位得到提高，主产区食糖产业“升级换代”加速，我国食糖这个“甜蜜事业”发展渐入佳境。
稳步推进白糖期权与白糖“保险+期货”试点工作今年是郑州白糖期货上市的的第10个年头。
经过10年来的发展，如今郑州白糖期货已成为产业企业搞好经营的一个重要帮手。
中粮屯河股份有限公司董事长夏令和表示，郑州白糖期货自上市以来，一直发挥着市场“风向标”的作用。
随着郑州白糖期市容量越来越大，市场越来越成熟，产业链上的企业利用郑糖期市规避经营风险、主动利用期货市场工具的积极性和能力不断提升。
中粮屯河由于一直积极参与郑糖期市交易，利用郑糖期市积极对食糖生产、销售等进行了合理定价，这让该企业取得了显著的经济效益。
“经过多年的发展、产业布局的不断完善，中粮屯河当前已成为国内最具有影响力的制糖企业。
如今中粮集团在国内拥有制糖企业13家，年产糖30万吨，是服务‘三农’的积极力量。
”夏令和说，郑州白糖期货对中粮屯河食糖业务的扩大，以及在价值创造、服务“三农”、服务客户、风险对冲、行情把握方面的作用越来越大。
未来，中粮屯河在利用郑糖期市大力发展食糖业务时，一定会更多地承担起产业的社会责任，更多地促使食糖相关的产业利用好白糖期货工具，让我国糖业维持良性发展的势头。
郑州商品交易所白糖标准仓单管理规定修订版
郑州商品交易所白糖标准仓单管理规定修订版IBMT standardization office【IBMT5AB-IBMT08-IBMT2C-ZZT18】郑州商品交易所白糖标准仓单管理办法第一章总则第二章标准仓单第三章标准仓单注册第四章标准仓单的流通第五章标准仓单注销第六章争议和处理第七章附则郑州商品交易所白糖标准仓单管理办法（2005年12月26日第五届郑州商品交易所理事会审议通过自2006年1月6日起施行）第一章总则第一条为保障郑州商品交易所（以下简称交易所）白砂糖（以下简称白糖）期货交割业务的正常进行，规范白糖标准仓单（以下简称标准仓单）的管理，根据《郑州商品交易所交易规则》，制定本办法。
第二条标准仓单的注册、流通和注销等业务，按本办法执行。
第三条交易所、会员、投资者、指定白糖交割仓库（以下简称交割仓库）及指定质检机构（以下简称质检机构）办理与标准仓单有关的各项业务应当遵守本办法。
第二章标准仓单第四条标准仓单是指交割仓库在完成入库商品验收、确认质检机构出具的检验结果符合白糖期货合约规定的质量标准并签发《货物存储证明》等实物所有权凭证后，经交易所注册可以在交易所流通的有效凭证。
第五条交易所通过计算机办理标准仓单的注册登记、交割、交易、抵押、质押和注销等业务。
标准仓单的表现形式为《标准仓单持有凭证》。
第六条《标准仓单持有凭证》是在交易所办理标准仓单交割、交易、转让、抵押、质押、注销的凭证，受法律保护。
第七条《标准仓单持有凭证》的内容包括：会员号、会员名称、投资者编码、品种、等级、制糖年度、标准仓单数量、冻结数量、抵押数量、质押数量等。
第八条标准仓单数量因交割、交易、转让、抵押、质押、注销等业务发生变化时，交易所收回原《标准仓单持有凭证》，开具新的《标准仓单持有凭证》。
第九条会员持有的《标准仓单持有凭证》应当由专人保管，不得涂改、伪造。
第十条标准仓单可进行交割、交易、转让、抵押、质押和注销等。
第十一条凡持有标准仓单的卖方会员均可凭《标准仓单持有凭证》到交易所结算部办理标准仓单抵押手续，以头寸形式释放相应的交易保证金。
白糖期货市场分析报告
白糖期货市场分析报告：期货市场白糖分析报告白糖期货实时行情期货白糖1609今日行情期货白糖最新价格篇一：白糖期货分析报告一、基本面分析（一）现货市场供求状况一般来说，对于供给而言，商品供给的增加会引起价格的下降，供给的减少会引起价格的上扬；对于需求而言，商品需求的增加将导致价格的上涨，需求的减少导致价格的下跌。
白糖的供求也遵循同样的规律。
1、白糖的供给世界食糖产量1.21-1.40亿吨，产量超过1000万吨的国家和地区包括巴西、印度、欧盟、中国等，其中巴西产量超过2000万吨。
巴西、欧盟、泰国是世界食糖主要出口国家，其产量和供应量对国家市场的影响较大。
特别是巴西，作为世界食糖市场最具影响力和竞争力的产糖国，其每年的糖产量、货币汇率及其政府的糖业政策直接影响到国际食糖市场价格的变化走向。
2、白糖的需求世界食糖消费量约1.24亿吨，消费量较大的的国家和地区包括印度、欧盟、中国、巴西等。
从近几年消费情况来看，印度食糖年消费量维持在1900万吨左右，欧盟消费量维持于1500万吨左右，中国消费量增长至1100万吨左右，巴西年消费量950万吨左右。
3、白糖进出口食糖进出口对市场的影响很大。
食糖进口会增加国内供给数量，食糖出口会导致需求总量增加。
对食糖市场而言，要重点关注世界主要出口国和主要进口国有关情况。
世界食糖贸易量每年约为3700万吨，以原糖为主。
主要出口国为巴西、欧盟、泰国、澳大利亚、古巴等。
主要进口国为俄罗斯、美国、印尼、欧盟、日本等。
主要进口国的消费量和进口量相对比较稳定，而主要出口国的生产量和出口量变化较大，出口国出口量的变化对世界食糖市场的影响比进口国进口量的变化对世界食糖市场的影响大。
我国食糖处于供求基本平衡的状态，略有缺口，进口食糖以原糖为主。
食糖进口仍然实行配额管理，2004-2006年的每年配额均为194.5万吨。
2001-2004年进口量分别为119.87万吨、118.31万吨、77.51万吨、105.78万吨，2005年进口量为139万吨。
我国白糖期货市场弱式有效性研究
维普资讯
ＭＡＲＫＥ Ｔ・ 市场经纬 —●●■■
、
表
变 量 的 单位 根 检 验
察市场有效性假设。 若金融价格遵循 随机 游走 ， 么这蕴涵着 市 那 场弱式有效 。对 价格变动服从随机游走过程检验的统计方法通 常采用单位根检验 、 序列相关检验 和游程检验法。 （） １ 对数价格序列 的单位根检验 。 单位根 检验是 随机 漫游 的必要条件 ， 应用单位根检验可以检测时间序列数据 的数据生成 过程是否有且 只有一个单位根，可以用 Ａ Ｆ检验和非参数检验 Ｄ （Ｐ检验） 断序列是否满 足单 位根过程， Ｐ 判 若命题不满 足（ 不 序列 是单位根过程） ， 我们可 以推 断随机游走假 设不成立， 融市场 即金 不是弱式有效 的； 命题满足， 则需要进行 自相关检验 。 （ ２）序列相 关检验 。定 义期货 收益率如 下 ：＝ ０ １ ０ ｒ １０×（ｇ ｔ ｏ
果发现随机游动原假设不 能被拒绝， 出当时的中国铜 、 并得 铝期
息， 包括宏观经济情况和相关政 策等 ； ） （ 强型有 效市场， ３ 其价格充
分反映 了市场的所有公开 和未公开 的信息。 包括一切信息资料，
是最大程度 的市场效率 。 如果一个市场是弱有效市场， 则意味着 其现在 的市场价格变动与以前的价格变动没有关系， 不可能用过
ｌ 其 中，ｔ ｏ ） ｏ ｇ ｒ 表示 日期 ｔ 的收 益 ， ｔ 示 ｔ日的价 格 ，０ 表 示 自 ｐ表 ｌｇ
然对数 ，０ 起 到放大 的作用。在时 间序列服从 随机游走 的原假 １０
来源于郑州商品交易所 网站，数据分析软件为 Ｅ ｉ ｓ． ｖ ｗ ５０和马克 ｅ
威软件 。 结果如下 ： １对数 价格 序列 的单位根 检验 。 白糖期货 价格序列 的对 ． 对 数ｌ ｏ 进行 Ａ Ｆ检验， ｏ ｇ Ｄ 发现无论是改 变模 型的设定 ， 还是改变滞 后 阶的选取 ， 都不影 响结论 的一致性， 白糖期货 价格时间序列 即
“国储糖”做空 平抑期糖市价
处于风暴眼 中的白糖 ， １ －￣其名称一样甜蜜蜜 ， ： １ 让诸
多涉糖厂商和投机者在春节前赚足了票子。
但 ２月 ６日 ，受纽约 、伦敦两市 的影 响 ，国内现价开
以换取高价，使本来就现市短缺的国内市场不得不向国际
市场 看齐。
始出现涨跌不一的局面。就在这一天，接近商务部市场
运行调节司的消息人 士向外界抛了一个随后被印证的传言。 这一宣称国储糖 近期百万吨放储的传言 ， 迅速给 处于 “ 达
食糖交易市场进行 ， 竞卖底价为３ ０ 元／ 。 ’ ８０ ０ 屯
据 １ ５日参加 拍卖 的人士 透露 ，此次所 拍卖 的原 月
不得参与期市等多轮轰炸，但受国际糖市高企利好牵引的
国 内市场并没有买政府的面子 ，甚至现糖价格 在这期间出 现 了两次每吨糖千元的上扬。
糖数 量 ， 历年 明显偏 少 。由于 交 易系 统 出现 了 问题 ， 较
致发改委和商务部 大举出手 干预 。
由商务部与发改委组织制定的食糖调控计划已经明 确。
即在 １ ５ 月 日、 ６日已经拍卖 ２ 万吨国储糖的基础 上， １ Ｏ 监
管层计划再陆续拍卖 １Ｏ Ｏ 万吨储备糖和古巴糖，这几乎相
交 易异 常 火 爆
当于 国储糖的总量。此方案 目前尚待 国务 院批准。
白糖 期货 首 日上市 ，
Ｓ ００ Ｒ ６ ５合约 以 ４ ０ ７ ０元 ／屯 ０ 开盘 ，而此前郑商所公 布的该
商务部还要求制糖企业、流通企业要顺价销售， 不得
囤糖 。 ０ ６ ２ ０ 新榨季 （ ０ ５ １ 月 ２０ 年 １ ２０ 年 ３ ） ０６ 月 的宏
合约基准价格为 ４ ０ 元 ／ ，上市 当天 ，Ｓ ０ ０ ２０ 吨 Ｒ ６ ５合约最 观调 控无意打压糖价 ，而是要保持糖价稳定 ， 促进糖市平
浅析我国白糖期货市场的发展战略
浅析我国⽩糖期货市场的发展战略2019-08-25【摘要】近年来我国⽩糖期货虽然交易规模不断扩⼤，但在国际期货市场上，我国⽩糖期货并不具备国际定价话语权。
本⽂将在研究我国⽩糖期货市场的发展状况的基础之上，分析⽩糖期货市场所⾯临的问题和机遇，进⽽针对不⾜提出发展战略。
【关键词】⽩糖期货；套期保值；价格发现⼀、我国⽩糖期货市场的发展现状概述（⼀）⽩糖期货交易需求稳步增加，交易规模不断扩⼤⾃郑州商品交易所推出⽩糖期货合约后，⽩糖期货市场的套期保值者不断增加，交易规模不断扩⼤。
⾃2008年以来，⽩糖期货市场规模呈跨越式增长，⽇均交易突破100万⼿。
截⾄2011年年底，郑州商品交易所涉糖企业开户数为564家，其中参与⽩糖期货交易的法⼈客户为2661家，年底时法⼈客户持仓占⽐达41.63%。
（⼆）⽩糖期货标准仓单便于交割标准仓单可以通⽤，即客户可根据《标准仓单持有凭证》中的标准仓单数量在⼀个或⼏个交割仓库提取⽩糖。
这种情况下客户可以选择就近交割，不仅节省了交易成本，⽽且⽆形中扩⼤了仓库库容。
同时，还可以利将⽩糖期货标准仓单进⾏期转现。
标准仓单在进⾏期转现是由交易所统⼀进⾏货款划转，保证了期货交易的安全性。
（三）⽩糖期货市场促进⽩糖现货市场整体竞争能⼒增强期货市场监管拥有较为严格的期货实物交割标准和规范化的交易规则，对⼊库和待交割的实物在等级、质量，以及仓储⽅⾯提出了⽐较⾼的要求。
制糖企业必须按照⽩糖期货市场实物交割的要求抓好质量关，从⽽获得进⾏期货交易的资格。
因此，⽩糖业的品牌意识和质量意识不断得到提⾼，促进了制糖企业整体综合素质的提⾼。
⼆、我国发展⽩糖期货市场所⾯临的问题（⼀）⽩糖期货稳步发展，但缺乏国际定价权我国是世界上第三⼤⾷糖⽣产和消费国，近些年来⽩糖产量与消费量均在1000万吨左右。
根据美国期货业协会的统计，⽩糖期货位于2010年上半年全球商品期货交易量第⼀位。
但从国际期货市场⽽⾔，⽩糖是⽐较成熟和活跃的交易品种，发展⾄今已有90多年历史。
2023年期货从业资格之期货基础知识通关考试题库带答案解析
2023年期货从业资格之期货基础知识通关考试题库带答案解析单选题（共45题）1、粮储公司购入500吨小麦，价格为1300元/吨，为避免价格风险，该公司以1330元/吨价格在郑州小麦3个月后交割的期货合约上做卖出套期保值并成交。
2个月后，该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。
该公司该笔交易的结果（其他费用不计）为（）元。
A.亏损50000B.盈利10000C.亏损3000D.盈利20000【答案】B2、（），我国第一家期货经纪公司成立。
A.1992年9月B.1993年9月C.1994年9月D.1995年9月【答案】A3、沪深300指数期货的每日价格波动限制为上一交易日结算价的（）。
A.±10%B.±20%C.±30%D.±40%【答案】A4、期货交易报价时，超过期货交易所规定的涨跌幅度的报价（）。
A.有效，但交易价格应该调整至涨跌幅以内B.无效，不能成交C.无效，但可申请转移至下一个交易日D.有效，但可自动转移至下一个交易日【答案】B5、在期权交易中，买入看涨期权时最大的损失是（）。
A.零B.无穷大C.全部权利金D.标的资产的市场价格【答案】C6、2013年1月1日，某套利者以2．58美元／蒲式耳卖出1手(1手为5000蒲式耳)3月份玉米期货合约，同时又以2．49美元／蒲式耳买人1手5月份玉米期货合约。
到了2月1日，3月份和5月份玉米期货合约的价格分别为2．45美元／蒲式耳、2．47美元／蒲式耳。
于是，该套利者以当前价格同时将两个期货合约平仓。
以下说法中正确的是（）。
A.价差扩大了11美分，盈利550美元B.价差缩小了11美分，盈利550美元C.价差扩大了11美分，亏损550美元D.价差缩小了11美分，亏损550美元【答案】B7、当交易者保证金余额不足以维持保证金水平时，清算所会通知经纪人发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追缴保证金以使其达到（）水平。