持仓量分析的期指策略
运用成交量和持仓量分析期指
作者平安期货时间2010-04-14 14:37来源证券时报评论打印价格、时间、成交量,是股票技术分析中的三要素。
基本上所有的技术分析方法都是以这三要素为依据,推论而产生的。
但是对于股指期货交易中的技术分析来说,我们需要认识另外一个新的要素——持仓量。
笔者认为,技术分析的意义是通过微观的数理分析,了解在某一时点上的市场心态,从而解释市场行为,最终推论出未来的价格。
首先说价格。
价格分为未来价格和过去价格。
我们所有的分析工作,就是希望能知道未来价格。
从理论上来讲,未来价格和过去价格之间没有必然的因果关系,但是会让投资者产生一个心理预期。
其次说时间。
时间的变化会导致空间的变化,可将它理解为投资者面对市场时的心理周期变化,那就暂且定义为周期。
再次说成交量。
我们所看到的成交量都是在过去某个价格上已发生的事情,它可以看成是投资者对该价格的兴趣。
最后说持仓量。
它其实代表的就是持仓兴趣,是投资者在某一个时间段上的未平仓合约数量。
由于篇幅的限制,只能把这四者连在一起进行分析时的基本原理向投资者做个简单介绍,深入的研究还有待在实际操作中不断检验。
我们取某一时间段,假设时间不变。
那么看看以下几种变化:1、成交量上升,持仓量上升,价格上涨。
此时价格上涨有两种可能:一是买入开仓的新多头推动;一是买入平仓的老空头推动。
但由于此时持仓量也在增加,那么很快我们得出一种结论:那就是有场外新的投资者在进场,而且看涨的是主动吃单,看空的是被动挂单。
再通过观察成交量不断放大,我们还可以得到另一个结论:市场兴趣浓厚,进场的人数很多或者资金很大。
结论:市场价格上涨的动能强劲,下一时点继续上涨的可能性非常大。
当我们把对微分的时点判断运用到积分的时段上时,如果日K线是以上情况,那说明整个价格上涨的动能强大。
2、成交量上升,持仓量下降,价格下跌。
此时价格下跌有两种可能:一是卖出开仓的新多头推动;一是卖出平仓的老空头推动。
但由于此时持仓量是在减少,那么很快我们得出一种结论:那就是有场内老的投资者在离场,而且看跌的是主动吃单,看多的是被动挂单。
持仓量如何分析
持仓量如何分析随着投资者投资习惯的逐渐深入，市场上向来存在多种的投资策略，而对于持仓量的分析也随之成为了投资者的重要指标之一。
持仓量，也就是交易市场中未平仓合约的数量，是体现市场参与者风险意愿、看涨看跌情绪、预期市场走势和投机活动等相关因素的重要指标。
一、持仓量要素1、投机者持仓量投机者持仓量是影响市场波动的重要因素。
通过跟踪投机者持仓量的市场趋势，可以分析市场的看涨或看跌情绪。
2、套保者持仓量套保者持仓量是市场风险管理的重要指标。
通过跟踪套保者持仓量，可以分析套保者对市场走势的看法并加以参考。
3、总持仓量总持仓量是市场流动性的重要指标。
持仓量大，交易活跃，市场流动性较好；持仓量小，则容易出现流动性不足的情况。
二、持仓量如何分析1、持仓量关注市场情绪投资者可根据持仓量的变化来观察市场情绪，不同的市场情绪会对市场产生不同的影响。
当市场交易活跃，投资者看涨情绪较高时，市场持仓量也会增加，而当市场交易清淡，投资者看跌情绪较高时，市场持仓量也会减少。
2、持仓量与价格分析持仓量高、价格上涨，意味着市场处于普遍看涨的情绪当中；持仓量低、价格上涨，意味着市场处于偏空的状态当中。
持仓量高、价格下跌，说明投资者信心不足，市场萎靡不振；持仓量低、价格下跌，说明市场多空情绪均衡，投资者对市场持观望态度。
3、持仓量和成交量关系在市场走势较强时，成交量和持仓量都会增加；而在市场走势不好的情况下，投资者普遍保持观望态度，持仓量和成交量都会减少。
4、分析跟随大资金及机构交易的持仓量变化大型资金和机构投资者的活动对市场的影响很大，对此，投资者可以跟踪跟随大资金及机构交易的持仓量变化情况来判断市场走势。
5、行业和板块分析对于不同行业和板块的市场情况，持仓量的分析可能会不同。
对于高度关注的板块，投资者需要更加深入地了解持仓量的变动情况。
三、总结持仓量的变化体现了投资者对市场走势的看法及预期，对投资者而言，通过实时跟踪市场的持仓量变化来预测市场走势，以及根据此来进行投资套利或风险管理等，可有效降低风险，提高投资收益。
持仓量指标2篇
持仓量指标第一篇：持仓量指标及其应用持仓量指标是一种技术分析工具，用于衡量特定交易品种或金融资产的持仓量变动情况。
在市场分析中，投资者和交易者经常使用这个指标来辅助决策，以判断市场趋势的变化和价格走势的发展。
持仓量指标可以通过以下方式计算：持仓量变化率和开仓量变化率。
持仓量变化率是指特定时间段内持仓量的变化情况，而开仓量变化率是指特定时间段内开仓量的变化情况。
这两个指标可以帮助投资者判断市场参与者的情绪和动向，从而作出更准确的交易决策。
持仓量指标通常用来确认市场趋势的变化。
当市场看涨的时候，投资者通常会增加持仓量，而当市场看跌的时候，投资者通常会减少持仓量。
因此，当持仓量指标大幅上升时，意味着多头市场可能出现，投资者可以考虑买入。
相反，当持仓量指标大幅下降时，意味着空头市场可能出现，投资者可以考虑卖出。
持仓量指标还可以与价格走势结合使用，为交易者提供更多的参考信息。
例如，当价格上涨且持仓量指标也在上升时，这可能意味着市场上存在较强的买盘，投资者可以选择跟随市场买入。
反之，当价格上涨但持仓量指标下降时，可能存在卖方力量的增加，投资者应慎重考虑是否继续持有仓位。
除了辅助决策外，持仓量指标还可以帮助投资者评估市场风险。
当市场看多或看空的投资者持仓量过大时，市场可能进入泡沫或过热状态，投资者应警惕风险的增加。
此外，持仓量指标还可以被用来预测市场的过渡点和趋势反转。
尽管持仓量指标在技术分析中被广泛使用，但它仍然有一些局限。
首先，持仓量指标不能独立作为交易决策的唯一依据，投资者还应综合考虑其他技术指标和基本面因素。
其次，持仓量指标只能反映市场参与者的整体情绪和动向，不能确定个别交易者的具体行为。
因此，投资者在使用持仓量指标时应谨慎分析，结合其他信息进行判断。
总之，持仓量指标是一种有用的技术分析工具，可以帮助投资者判断市场趋势的变化和价格走势的发展。
通过分析持仓量的变化情况，投资者可以做出更准确的买卖决策，并评估市场风险。
期货表示持仓量的指标（期货持仓变化指标）
期货表示持仓量的指标（期货持仓变化指标）期货持仓指标OPl期货技术分析中，持仓量是重要指标之一，通常还会结合rsi、MACD、威廉、CCI等指标来分析期货的走势。
可以自己做图分析分析指标，专业的投资网站其实也计算好了，比如Investing上的铜期货技术分析持仓量是买卖方向未平合约的总和，一般都是偶数，通过分析持仓量的变化可以分析市场多空力量的大小、变化以及多空力量更新状况，从而成为与股票投资不同的技术分析指标之一。
成交量是推动行情发展的基本动力，成交量增加价位变化趋于活跃，成交量减少价位变化趋于缓和；持仓量是行情发展的内在动力，增仓是一段行情的开始，而减仓是一段行情的结束。
期货指标怎么看？判断期货的行情指标有：1、成交量。
期货的成交量是当天买卖成交量的总和，以双向计算。
但是其中买卖都有可能开仓或平仓，这是和股票不同的地方，所以，期货的成交量数值就包括了买、卖、开仓、平仓这样不同组合的讯息，其比股票的成交量反映出来的信息要多。
2、持仓量。
期货的持仓量指的是买和卖双方都没有平掉的头寸总合，是双向计算的。
也就是说，投资者知道的持仓量数据中，一半是买持仓，一半是卖持仓。
这一点和股票也有着很大的不同，持仓量的变化也是对行情有着很大的影响的指标。
3、K线图。
由于期货行情的价格波动一般都比股票频繁一些，在进行行情判断的时候，尤其是做T+0的时候，投资者要学会多参考分时图，比如说5分钟K线图。
当然，还是要根据个人的投资习惯来决定。
期货中“持仓量”是什么意思？1、持仓量：指投资者现在手中所持有的币品市值(金额)占投资总金额的比例。
期货市场中，持仓量指的是买入(或卖出)的头寸在未了结平仓前的总和，一般指的是买卖方向未平合约的总和，也叫订货量，一般都是偶数，通过分析持仓量的变化可以分析市场多空力量的大小、变化以及多空力量更新状况，从而成为与股票投资不同的技术分析指标之一。
2、在期货图形技术分析中，成交量和持仓量的相互配合十分重要。
期货市场的交易量和持仓量分析
期货市场的交易量和持仓量分析期货市场是金融市场中的一个重要组成部分，它的交易量和持仓量是衡量市场活跃度和参与者情绪的重要指标。
本文将对期货市场的交易量和持仓量进行分析，揭示其对市场走势的影响。
一、交易量分析交易量是指在一定时间内的交易数量，反映了市场参与者的交易活跃度和资金流向。
期货市场中的交易量是由买卖双方共同决定的，它可以直接影响市场的供需关系和价格走势。
1. 日交易量分析日交易量是指每个交易日的成交量，它能够反映市场当天的交易活跃度和投资者的情绪。
当日交易量较低时，意味着市场参与者对于市场走势的不确定性增加，往往会出现交投清淡的情况；当日交易量较高时，说明市场参与者对于市场走势的判断较为一致，市场活跃度较高。
2. 周交易量分析周交易量是指每周的累计成交量，用于衡量市场的长期趋势和投资者的整体参与程度。
周交易量的分析可以结合价格走势进行，从而得出市场的买卖力量以及供需关系的变化情况。
3. 月交易量分析月交易量是指每月的成交量，用于分析市场的季节性变化和长期资金流向。
通常情况下，月交易量与价格走势之间存在一定的相关性，投资者可以通过观察月交易量的变化来判断市场的短期和长期走势。
二、持仓量分析持仓量是指市场中未平仓合约的数量，也可以理解为市场参与者的投资与看多看空的总体情绪。
持仓量的变化可以对市场走势有所启示，并且与交易量一起分析可以帮助我们更好地理解市场的供需关系。
1. 开仓量和平仓量的比较开仓量是指投资者在某个时间段内新开的仓位数量，平仓量是指投资者在同一时间段内平掉的仓位数量。
通过对开仓量和平仓量的比较，我们可以了解投资者对于市场走势的判断和预期。
2. 持仓量和价格走势的关系持仓量与价格走势之间存在着一定的关联性。
当持仓量上升但价格下跌时，意味着市场参与者普遍看跌，市场供应相对较高；相反，当持仓量下降但价格上涨时，说明市场参与者普遍看涨，市场需求相对较高。
3. 持仓量和成交量的关系持仓量和成交量之间的关系也是我们需要关注的指标之一。
期货持仓技巧
期货持仓技巧期货持仓技巧您在任何时候所愿意接受的最大损失程度。
无论哪个市场，您必须设定自己愿意接受的最大风险，或所愿意承担的最大损失。
您必须计算，自己所能容忍最大损失占总交易资本的百分率。
也必须清楚，总体部位在任何时候所愿意承担的最大风险，以及认赔水平。
换言之，如果某天(某星期或其他时间单位)发生X 美元的损失，您就结束所有部位(最起码也要结束亏损部位)。
这种认赔情况一旦发生，最好暂时休息一段时间，让自己稍微冷静后重新出发。
短线交易者应该设定每天所允许出现的最大损失。
一旦出现这种损失，不妨暂停交易，到外面走一走。
您也要知道何时应该调整风险。
只要市场状况发生变动，风险通常也会随之变动。
所以，您必须根据市场状况调整风险程度。
某些交易机会的胜算较高，或许应该承受较大的风险，建立较大的部位。
如果几分钟之后将公布重大消息，行情波动转剧。
在这种情况下，由于风险增大，您应该考虑出场或减少部位的暴露风险。
随着风险提高，除非减少部位规模，否则整体风险暴露程度将超过预期水平。
资金管理的重要用心就在于，交易者必须采取适当的多样化的投资形式，未雨绸缪，防备亏损阶段的降临，以保护宝贵的资本。
一旦交易者打定主意在某市场开立头寸，并且选准了入市时机，下面就该决定买卖多少张合约了。
最重要之处是，不要在哪个单独的市场或市场群类中卷入太深，以免接二连三地吃亏赔本，招致灭顶之灾。
虽然分散投资是限制风险的一个办法，但也可能分散得过了头。
如果交易商在同一时刻把交易资金散布于太多市场的话，那么其中为数不多的几笔盈利，就会被大量的亏损交易冲抵掉。
这里头也有个一半对一半的机会问题，因此交易者必须找到一个合适的平衡点。
有些成功的交易者把他们的资金集中于少数几个市场上。
只要这些市场在当时处于趋势良好的状态，那就大功告成。
在过分分散和过分集中这两个极端之间，交易者两头为难，偏偏又没有绝对牢靠的解决办法。
依约翰-墨菲的经验来看，同时在四到六个不相干的市场上持有头寸，或许是一条中庸之道。
如何分析期货的成交量和持仓量
如何分析期货的成交量和持仓量期货的成交量和持仓量是市场参与者对其中一期货合约的表现和情况的重要指标，对于投资者和交易者来说，分析和理解成交量和持仓量的变化可以帮助他们制定合理的策略和决策。
一、成交量的分析成交量是指在一定时间内完成的买卖合约的数量，反映了市场参与者的交易活跃程度和该期货合约的流动性。
分析成交量可以从以下几个方面进行。
1.日成交量和均线分析通过观察每日的成交量和其均线，可以发现成交量是否出现异常波动或异常放量，这通常会伴随着市场的大幅波动或突破。
同时，可以通过比较不同时间段的成交量均线，了解市场近期的成交情况是否有所变化。
2.成交量与价格走势的关系将成交量和价格走势图进行叠加分析，可以观察到成交量的变化是否与价格的上涨或下跌相一致，这可以帮助判断市场的买卖力量和趋势。
3.成交量与技术指标的结合分析结合常用的技术指标如移动平均线、相对强弱指标（RSI）等，观察其与成交量的关系，可以提供更多的信息。
例如，当价格继续上涨而成交量开始减少时，可能预示着价格的反转；当成交量放大而价格未能配合上涨时，可能意味着市场的空头动能增强。
二、持仓量的分析持仓量是指其中一期货合约中未平仓合约的数量，即市场参与者在一定时期内持有其中一期货合约的总体情况。
分析持仓量可以从以下几个方面进行。
1.持仓量变动的趋势观察持仓量的变动趋势，可以判断市场的多空情绪和参与者的投资行为。
例如，当持仓量逐渐增加，可以说明市场参与者对价格的走势有较强的看好态度；反之，持仓量的减少可能意味着市场参与者对价格的看跌心态增强。
2.持仓量与价格走势的关系将持仓量和价格走势图进行叠加分析，可以观察到持仓量的变化是否与价格的上涨或下跌相一致，这有助于判断市场的多空力量和趋势。
持仓量的增加或减少反映了资金的流入或流出，通过观察持仓量与市场的资金流向（如主力大单等）之间的关系，可以判断市场的资金动向和参与者的行为。
综上所述，成交量和持仓量是期货市场的重要参考指标，对于投资者来说，分析成交量和持仓量的变化可以帮助他们更好地理解市场的走势和趋势，并制定相应的投资策略和决策。
期货从业人员资格中的成交量与持仓量分析
期货从业人员资格中的成交量与持仓量分析期货市场作为金融市场的重要组成部分，吸引了大量投资者的关注与参与。
而在期货交易中，成交量与持仓量是两个重要的指标，对于期货从业人员的资格要求和分析能力也提出了相应的要求。
本文将对期货从业人员资格中的成交量与持仓量进行分析，并探讨其在期货市场中的重要性。
一、成交量分析成交量是指在一定时间内，市场上交易的合约总数量。
在期货交易中，成交量是判断市场活跃度的重要指标之一。
1. 衍生品市场风险管理成交量的分析对于期货从业人员而言具有重要意义。
市场的交易量直接反映了市场的活跃程度和流动性，对于判断市场风险和风险管理具有重要意义。
成交量较高的市场往往更具有流动性，投资者可以在较低的市场成本下买卖合约，降低了交易成本。
而成交量较低的市场则可能存在流动性不足的问题，投资者的交易执行可能受到较大影响。
2. 提供决策依据通过对成交量的分析，期货从业人员可以更好地了解市场的投资热点所在，有助于制定投资策略和进行风险控制。
例如，如果某种合约的成交量突然激增，说明该合约的市场热度较高，可能存在较大投资机会。
而成交量的下降则可能暗示着市场情绪的转变，投资者需要及时进行调整。
3. 监测市场趋势成交量的分析还可以用于监测市场趋势。
当市场成交量快速增加，并且价格也在上涨，可能意味着市场处于上升趋势，投资者可以借势而为。
相反，当市场成交量下降并且价格也在下跌，可能预示着市场将进入下降趋势。
二、持仓量分析持仓量是指一定时间内期货市场所有未平仓合约的总量。
持仓量的分析对于期货从业人员而言同样具有重要意义。
1. 反映市场参与度持仓量的分析可以反映市场的参与度。
当某种合约的持仓量显著增加，意味着投资者对于该合约的兴趣较高，市场参与度较高。
相反，持仓量的下降则可能暗示着投资者对于该合约的兴趣减弱。
2. 监测市场情绪持仓量的分析可以帮助期货从业人员更好地了解市场的情绪和预期。
当某种合约的持仓量急剧增加，可能意味着投资者对于该合约的看涨情绪较高。
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基于持仓量分析的期指策略
四大合约总持仓量增加3%以上时第二天开盘做空，收盘平；减少3%以上时第二天开盘做多，收盘平。
持仓量研究涵盖两大方向:其一是价格、持仓量和成交量三者之间关系，这是传统经典的研究方法，有助于从整体上判断市场中的买卖意向；其二是各会员多空持仓变化，这是基于市场本身的规律性产生的分析方法，也即通过分析市场买方与卖方力量的对比变化，来预测市场运行方向，而买卖力量就是通过持仓状况来分析的。
根据持仓量研究的两大方向，基于持仓量的分析对市场行情进行研判有两个思路：第一，根据当日沪深300指数期货总持仓量的变化判断次日的涨跌；第二，以中金所收盘后公布的前20席位持仓量数据作为次日操作策略的参考。
本文选择2010年7月1日到2012年11月1日期间的数据(数据来源：万得，金字塔)，考虑到指数期货4月16日推出到6月30日期间，连续上升的持仓量主要反映的是人们的初始介入过程，为了去除这一外生因素，我们将之剔除。
总持仓量的变化与市场涨跌
1．涨跌幅变化大的交易日持仓量的变化
为了分析指数涨跌幅对持仓量的影响，我们按照涨幅范围的不同对持仓量变化率进行了统计（见表1）。
统计结果显示，涨幅大于1%的107个交易日持仓量变化平均为2.15%，持仓量增加的比例为68.22%；跌幅大于1%的106个交易日持仓量变化平
均为-0.02%，持仓量增加的比例为50.94%；总的577个交易日持仓量变化平均为0.33%，持仓量增加的比例为51.99%，这说明市场的上涨往往伴随着持仓量的上升，而市场下跌过程中持仓量却变化不大。
涨跌幅大于1.5%情况下的相关统计数据也支持这个结论。
表1 涨跌幅对持仓量变化的影响
变量说明：涨幅=（股指指数的收盘价-昨收盘价/昨收盘价）×100%
总持仓量=四个月份合约的持仓量加总
持仓量变化率=(当日数值-前日数值)/前日数值×100%
2．持仓量变化大的交易日次日涨跌幅的变化
表2 持仓量变化对涨跌幅的影响
变量说明：开盘后涨跌幅（点）=当月合约当日收盘价-当日开盘价
总持仓量=四个月份合约的持仓量加总
为了分析总持仓量对股指涨跌的影响，我们按照总持仓量变化程度的不同，对当月
合约第二天开盘后的涨跌幅进行了统计（见表2）。
统计结果显示，总持仓量增加时第二天，开盘后下跌的概率为58.67%，略高于总的56.33%的下跌概率，而总持仓量减少时第二天，上涨的概率为46.55%，所以总持仓量增加时第二天下跌的可能性更大，而总持仓量减小时对第二天涨跌的指引作用相对来说不那么明显。
若考虑总持仓量增减幅度较大时对第二天行情的影响，总持仓量增减5%以上的样本数太少，不具有说服力。
总持仓量增加3%以上的交易日为159天，其中第二天下跌的概率为57.23%。
总持仓量减少3%以上的交易日为134天，其中第二天上涨的概率为48.51%。
与总体43.67%的上涨概率（56.33%的下跌概率）相比，可以看出，持仓量增加3%以上时第二天更倾向于下跌，持仓量减少3%以上时第二天更倾向于上涨。
但涨跌方向的指示作用并不明显。
净持仓的变化与市场涨跌
1.前N名净持仓占比的变化
持有多单表示对市场看涨，持有空单表示对市场看跌，净持仓增加时说明市场上看涨的力量更强，反之看跌的力量更强。
按照这一逻辑，净持仓增加时第二天上涨的概率应该更高，净持仓减小时第二天下跌的概率应该更高。
而净持仓变化太小可能影响不明显，我们在对净持仓变化进行分析时加上阈值，观察净持仓变化超过阈值时第二天的涨跌，根据净持仓占比变化的上下四分位值，我们将前5、10名净持仓变化的阈值设为2%，前20名净持仓变化的阈值设为1.5%。
表3 前5名净持仓与涨跌幅
变量说明：开盘后涨跌幅（点）=当月合约当日收盘价-当日开盘价
净持仓占比=（前5名持有多单数量-前5名持有空单数量）/当月合约持仓量表4 前10名净持仓与涨跌幅
变量说明：开盘后涨跌幅（点）=当月合约当日收盘价-当日开盘价
净持仓占比=（前10名持有多单数量-前10名持有空单数量）/当月合约持仓量从表3、表4、表5的统计结果来看，按照前10名席位的净持仓占比变化来预测第二天涨跌幅的效果最明显。
前10名净持仓占比增加2%以上的交易日有128天，其中52.34%的情况下第二天上涨，平均涨幅为2.96；前10名净持仓占比减少2%以上的交易日有124天，其中56.45%的情况下第二天下跌，平均跌幅为-3.52点。
表5 前20名净持仓与涨跌幅
变量说明：开盘后涨跌幅（点）=当月合约当日收盘价-当日开盘价
净持仓占比=（前20名持有多单数量-前20名持有空单数量）/当月合约持仓量2.跟踪会员（会员组合）
表6 三大主力净持仓变化
变量说明：（由于基础数据缺失导致相应变量无法计算时，该交易日不纳入统计范围）
净持仓=会员持多单量-会员持空单量
净持仓变化=当日净持仓-昨日净持仓
三大主力净持仓变化总和=中证期货净持仓+海通期货净持仓+国泰君安净持仓表7 三大主力净持仓变化与涨跌幅之一
变量说明：同表6
我们跟踪单个会员或会员组合净持仓变化量与第二天期指涨幅之间的关系，结果表明，跟踪单个会员来预测第二天的涨跌效果并不佳，跟踪三大主力的合计净持仓变化，并加上阈值（900手）的约束，对第二天涨跌有一定的指示作用。
三大主力净持仓增加900手以上的交易日有125天，其中49.6%的情况下第二天上涨，平均涨幅为0.93点，上涨的概率并不高，但与总体43.67%的上涨概率相比已属不易；三大主力净持仓减少900手以上的交易日有42天，其中73.81%的情况下第二天下跌，平均跌幅为-8.69点。
表8 三大主力净持仓变化与涨跌幅之二
变量说明：同表6
基于持仓的策略跟踪
基于上文对持仓量和净持仓的统计分析，我们制定以下三种投资策略：
1.四大合约总持仓量增加3%以上时第二天开盘做空，收盘平；减少3%以上时第
二天开盘做多，收盘平。
2.前10名净持仓占比增加2%以上时第二天开盘做多，收盘平；减少2%以上时第二天开盘做空，收盘平。
3.三大主力（中证期货+海通期货+国泰君安）净持仓增加900手以上时第二天开盘做多，收盘平；减少900手以上时第二天开盘做空，收盘平。
参数设置如下：交易标的为股指期货当月合约，每次交易的数量均为1手，交易成本根据中金所调整的手续费标准分三个时段，即2010年7月1日至2012年5月31日手续费为1%，2012年6月1日至2012年8月31日手续费为0.75%，2012年9月1日之后手续费为0.5%。
三个策略的累计收益分别如图1、图2、图3所示。
从回测结果来看，策略A的累计收益最高，策略C的累计收益最低。
图1 策略1累计收益
图2 策略2累计收益
图3 策略3累计收益。