桂林三金(002275)2015-2019年二季度财务报表数据-原点参数
桂林三金财务报表分析
财务分析课程设计报告名称：2011年—2013年桂林三金药业股份有限公司财务报表分析及评价报告专业：财务管理成员姓名： 1200580231 张翔1200580103 高月1200580101 陈春燕1200580208 刘家莉1200230101 邓娆靓1200580130 苏愈禄指导教师：唐贞老师2014年 12月 30 日摘要本文以质量分析为核心,以桂林三金股份有限公司相关背景资料和2011 年至2013年三年的年度报告为分析对象，本文从一个财务报表外部使用者的角度，以公司财务管理和财务报表分析的有关理论和研究方法为依据，对桂林三金股份有限公司的财务状况、经营成果和现金流量进行系统分析，找出其公司各主要财务指标近年来的变化状况和变化趋势，探求变化的原因及变化的内在逻辑关系。
在进行上述分析后，试指出该公司在经营、管理方面存在的一些问题，并提出相应的建议，从而帮助企业更好的发展。
关键词：桂林三金财务报表分析财务状况财务指标目录摘要 (2)1. 小组成员及分工 (1)2. 引言 (2)3. 公司基本情况简介分析 (3)3.1 公司概况 (3)3.1.1 公司基本情况简介 (3)3.1.2 公司简介 (4)3.1.3 经营范围 (5)3.1.4 股权结构 (6)3.1.5 公司与实际控制人之间产权和控制关系图 (7)4. 行业背景分析 (7)4.1 行业情况 (7)4.1.1 全球医药行业发展情况 (7)4.2 行业的基本特点 (8)4.2.1 行业的市场结构 (8)4.2.2 药业竞争特点 (8)5. 桂林三金SWOT分析 (9)5.1 本公司的竞争优势 (9)5.1.1 技术与研发优势 (9)5.1.2 品牌优势 (9)5.1.3 区域优势 (10)5.1.4 稳固的销售渠道 (10)5.2 本公司竞争劣势 (10)5.2.1 企业规模较小 (11)5.2.2 国际市场开发不足 (11)5.3 机会 (11)5.3.1 经济全球化促进多元文化相互交融为中药行业带来了广阔的发展前景 (11)5.3.2 人口增长及老龄化加大了对中药产品的需求 (11)5.3.3 医疗卫生体系改革的加速进行，使得医药行业面对更大的发展空间 (12)5.3.4 农村医药市场的需求旺盛 (12)5.3.5 医药模式的转变为中药充分发挥作用创造了有利条件 (12)5.4 威胁 (13)5.4.1 中西方历史，文化背景和思维方式的差异阻碍了中药行业的发展 (13)5.4.2 国内企业规模普遍较小，产品同质化竞争严重 (13)5.4.3 生物制药的发展，将抢占中药市场 (13)5.4.4 行业内的无序竞争 (14)5.5 重点工作 (14)5.5.1 “控制营销”为首，全面深化营销改革 (14)5.5.2 加快募投项目进度，中药产业园八个募投项目全面开工建设，尽快提升产能。
桂林三金财务报表分析
四、财务比率分析
(一)偿债能力分析
(二)营运能力分析
三金荣誉
全国中药企业50强（1997年） 全国中药系统先进集体（1998年） 全国质量效益型先进企业（1998年） 全国五一劳动奖状（1999年） 三金牌商标评为中国驰名商标（1999年） 全国守合同重信用企业（2003年） 中国100强医药企业（2004年） 首批全国文明单位（2005年） 连续19年获广西重合同守信用企业（1987-2006年） 连续19年获广西经济效益先进企业、广西十佳企业（19882007年）
利润表分析
从表中需要说明的是： (1)营业收入方面：2011-2012年增长来自于①公司2010年开 始实施“控制营销”上期已初见成效，新的销售渠道已经 搭建，本期市场价格继续稳步提升②本期公司针对医院和 药店两个终端积极开展相应的促销活动，从而拉动两个终 端的销量所致。2012-2013年增长来自于①公司本期产品 价格上涨幅度大于原材料上涨幅度②加大销售力度，销量 增加③.公司推行“节能降耗”初见成效所致。 (2)营业成本方面：三年成本在逐渐增长，但变化不大。主 要是①随销售规模扩大，相应成本上升②原材料价格上涨 所致。
二、行业分析
（一）行业基本情况
（二）行业基本特点
（一） 行业基本情况
全球医药行业发展情况 随着经济的发展、世界人口总量的增长、社会老龄化程度的提高，以 及人们保健意识的不断增强全球医药市场持续快速扩大。2010 年全球主 要国家药品市场规模已达6020 亿美元以7%的速度继续增长，远高于全球 经济的增长速度，预计2015 年将达到7600 亿美元。中国成为亚洲太平洋 地区的最大亮点，增速达到20.4%，连续3年超过20%，已成为全球第七大 医药市场。 我国医药行业的现状和发展趋势 医药产业是国民经济的重要组成部分，改革开放以来，我国医药行业一 直保持较快的增长速度，1978-2010 年医药工业产值年均递增16.1%，经 济运行质量与效益不断提高。2010 年全国医药工业实现销售收入4271 亿 元，比2005 年增加2510 亿元，年递增19.4%实现利润361 亿元比2005 年 增加了218 亿元，年递增20.4%。
桂林三金2019年度财务分析报告
桂林三金[002275]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (6)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10)2.3利润分析 (11)2.3.1 净利润分析 (11)2.3.2 营业利润分析 (12)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (24)2.5.1 短期偿债能力 (24)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况桂林三金2019年资产总额为3,415,617,789.2元，其中流动资产为1,987,080,236.92元，占总资产比例为58.18%；非流动资产为1,428,537,552.28元，占总资产比例为41.82%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，桂林三金2019年的流动资产主要包括货币资金、应收款项融资以及存货，各项分别占比为58.81%，17.62%和8.87%。
桂林三金药业杜邦分析法报告
桂林三金药业杜邦分析法报告一、杜邦分析法概述杜邦分析法是一种综合分析企业经营业绩的方法，通过将企业的净资产收益率（ROE）分解为净利润率（Net Profit Margin）、资产周转率（Asset Turnover）和权益乘数（Equity Multiplier），从而深入了解企业盈利能力和运营效率。
二、桂林三金药业ROE分解根据桂林三金药业2024年的财务数据，ROE为10%。
接下来将对其进行逐个分解。
1. 净利润率（Net Profit Margin）净利润率是企业净利润与营业收入的比例。
桂林三金药业的净利润为100万元，营业收入为500万元，因此净利润率为20%。
净利润率反映了企业经营业务的盈利能力，20%的净利润率说明该企业的销售利润能力较好。
2. 资产周转率（Asset Turnover）资产周转率是企业销售收入与平均总资产的比例。
桂林三金药业的销售收入为500万元，平均总资产为2000万元，因此资产周转率为0.25、资产周转率衡量了企业运营效率，0.25的资产周转率意味着企业每年能将总资产的四分之一用于销售。
3. 权益乘数（Equity Multiplier）权益乘数是平均总资产与平均净资产的比例。
桂林三金药业的平均总资产为2000万元，平均净资产为1000万元，因此权益乘数为2、权益乘数表明企业采用了多少债务来支持其业务运营，2的权益乘数说明企业每1元净资产拥有2元资产。
三、桂林三金药业ROE改进方案通过对桂林三金药业的ROE进行分解分析，我们可以看出该企业的净利润率较高，但资产周转率和权益乘数相对较低。
因此，下面提出改进方案，以提高ROE。
1.提高资产周转率推动企业运作效率的提高，加强资产利用效果，是提高资产周转率的关键。
桂林三金药业可以加大研发投入，推出更多新产品，增加销售额，并加强市场营销，提高销售渠道的覆盖率，以提高资产周转率。
2.提高权益乘数可以通过适度借款扩大企业资本规模，从而提高权益乘数。
桂林三金价值评估、利润及股权结构分析
1真实利润创新高，分部估值下重估空间较高1.1复盘：出清经营包袱，价值重估开启复盘：出清经营包袱，价值重估开启，核心驱动来自主营业务持续改善，创新业务整合带来价值兑现。
2017-2020 年，股价单边下跌阶段。
公司2017-2020 年收入保持16 亿左右规模，但销售费用和研发费用持续增加，导致净利润下滑，同时疫情对2020 年影响较大。
这个阶段是典型净利润下降导致估值下滑的戴维斯双杀阶段，净利润从2017 年 4.6 亿下降到2020 年 2.8亿。
PE/TTM 估值从最高30X 下降到最低15X，市值从最高120 亿下跌到最低75 亿。
2021-2022 年，股价底部震荡阶段。
2021/2022 年表观净利润都在3.3-3.4 亿，研发投入强度高，虽然经营性利润增长，但合并利润增速不足。
2020 年底、2021 年底和2022 年底，公司股价都曾跟随中药板块出现过短期上涨，但由于缺乏后续驱动力，股价上涨之后都有所回落。
2023 年至今，价值再认知，股价新驱动。
2023 年以来，中药主要投资主线是价值重估，价值重估模式可能是国企改革预期改善、公司价值再认知等多种模式。
桂林三金处于经营性业务创新高、旗下创新药资产整合的转折点，有望完成创新药资产亏损拖累利润到创新药价值体现的预期转变，从而驱动股价上涨。
图1：2017-2023 年股价、估值和业绩变化(亿元)1.2 表观利润低增长，掩盖实际主营业务利润创新高市场预期：2021 年后，股价整体震荡走势，即使短期上涨，后续也出现回调。
主要是市场认为 2021-2022 年的表观净利润分别只有 3.4 亿/3.3 亿，尚未恢复到疫情前 2019 年 3.9 亿净利润水平。
PE/TTM 估值仍然处于疫情前 20-25X 估值水平。
与众不同：我们分析公司经营业绩，发现 2021 年公司开始加大研发投入，导致创新药子公司战略亏损增加。
扣除创新药亏损，实际母公司主营业务净利润 2021 年已经达到 5.4 亿，净利率超过 35%，创历史新高。
和佳股份(300273)2015-2019年二季度财务报表数据-原点参数
公司基本信息表
珠海和佳医疗设备股份有限公司 Zhuhai Hokai Medical Instruments Co., Ltd. 和佳股份 300273 深圳证券交易所 1996-04-01 2011-10-26 广东省珠海市香洲区宝盛路5号 1210
公司简介
珠海和佳医疗设备股份有限公司是一家主要从事医疗设备的研 发、制造及销售业务并提供医疗信息及医疗服务的中国公司。 该公司的主要产品包括肿瘤治疗设备，包括放射性子治疗计划 系统、冷极射频肿瘤治疗机、彩色超声诊断穿刺导航系统以及 体腔热灌注治疗机等。该公司还从事医用分子筛制氧设备及工 程业务，以及常规诊疗设备及医疗器械代理销售业务。该公司 主要在国内市场销售其产品。
资产负债表、利润表、现金流量详细报表，见EXCEL附表。
报表期间： 2015-2019
内容
说明 — 原始财报，可登陆原点参数"全球上市企业数据库"查看。 — 文件格式为EXCEL，按表分开存放，详见附表。 — 所有科目为中文 — 所有货币换算为报告期当期汇率
— 本币为公司财报原始的货币
公司名称 公司英文名称 公司简称 股票代码 交易所 成立时间 上市时间 注册地址 员工数
序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
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和佳股份（300273）2015-2019年二季度财务报表数据-原点参数
目录
公司基本信息 资产负债表-BS（本币） 资产负债表-BS（人民币） 资产负债表-BS（美元） 利润表-IS（本币） 利润表-IS（人民币） 利润表-IS（美元） 现金流量表-CF（本币） 现金流量表-CF（人民币） 现金流量表-CF（美元） 报表货币换算汇率表
桂林三金公司2020年财务分析研究报告
桂林三金公司2020年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录 (1)前言 (1)一、桂林三金公司实现利润分析 (3)（一）、公司利润总额分析 (3)（二）、主营业务的盈利能力 (3)（三）、利润真实性判断 (4)（四）、利润总结分析 (4)二、桂林三金公司成本费用分析 (6)（一）、成本构成情况 (6)（二）、销售费用变化及合理化评判 (7)（三）、管理费用变化及合理化评判 (7)（四）、财务费用的合理化评判 (8)三、桂林三金公司资产结构分析 (9)（一）、资产构成基本情况 (9)（二）、流动资产构成特点 (10)（三）、资产增减变化 (11)（四）、总资产增减变化原因 (12)（五）、资产结构的合理化评判 (12)（六）、资产结构的变动情况 (12)四、桂林三金公司负债及权益结构分析 (14)（一）、负债及权益构成基本情况 (14)（二）、流动负债构成情况 (15)（三）、负债的增减变化 (15)（四）、负债增减变化原因 (16)（五）、权益的增减变化 (17)（六）、权益变化原因 (17)五、桂林三金公司偿债能力分析 (18)（一）、支付能力 (18)（二）、流动比率 (18)（三）、速动比率 (19)（四）、短期偿债能力变化情况 (19)（五）、短期付息能力 (19)（六）、长期付息能力 (20)（七）、负债经营可行性 (20)六、桂林三金公司盈利能力分析 (21)（一）、盈利能力基本情况 (21)（二）、内部资产的盈利能力 (22)（三）、对外投资盈利能力 (22)（四）、内外部盈利能力比较 (22)（五）、净资产收益率变化情况 (22)（六）、净资产收益率变化原因 (23)（七）、资产报酬率变化情况 (23)（八）、资产报酬率变化原因 (23)（九）、成本费用利润率变化情况 (23)（十）、成本费用利润率变化原因 (24)七、桂林三金公司营运能力分析 (25)（一）、存货周转天数 (25)（二）、存货周转变化原因 (25)（三）、应收账款周转天数 (25)（四）、应收账款周转变化原因 (26)（五）、应付账款周转天数 (26)（六）、应付账款周转变化原因 (26)（七）、现金周期 (26)（八）、营业周期 (27)（九）、营业周期结论 (27)（十）、流动资产周转天数 (27)（十一）、流动资产周转天数变化原因 (28)（十二）、总资产周转天数 (28)（十三）、总资产周转天数变化原因 (28)（十四）、固定资产周转天数 (29)（十五）、固定资产周转天数变化原因 (29)八、桂林三金公司发展能力分析 (30)（一）、可动用资金总额 (30)（二）、挖潜发展能力 (31)九、桂林三金公司经营协调分析 (32)（一）、投融资活动的协调情况 (32)（二）、营运资本变化情况 (33)（三）、经营协调性及现金支付能力 (33)（四）、营运资金需求的变化 (33)（五）、现金支付情况 (33)（六）、整体协调情况 (34)十、桂林三金公司经营风险分析 (35)（一）、经营风险 (35)（二）、财务风险 (35)十一、桂林三金公司现金流量分析 (37)（一）、现金流入结构分析 (37)（二）、现金流出结构分析 (38)（三）、现金流动的协调性评价 (39)（四）、现金流动的充足性评价 (40)（五）、现金流动的有效性评价 (40)（六）、自由现金流量分析 (42)十二、桂林三金公司杜邦分析 (43)（一）、资产净利率变化原因分析 (43)（二）、权益乘数变化原因分析 (43)（三）、净资产收益率变化原因分析 (43)声明 (44)前言桂林三金公司2020年营业收入为156,648.47万元，与2019年的164,042.37万元相比有较大幅度下降，下降了4.51%。
桂林三金：2019年度业绩快报
证券代码：002275证券简称：桂林三金公告编号：2020-002 桂林三金药业股份有限公司2019年度业绩快报
特别提示：
本公告所载2019年度的财务数据仅为初步核算数据，已经公司内部审计部门审计，未经会计师事务所审计，与2019年度报告中披露的最终数据可能存在差异，请投资者注意投资风险。
一、2019年度主要财务数据和指标
注：上述基本每股收益（元）、加权平均净资产收益率、归属于上市公司股东的每股净资产（元）
按照扣减已回购股份数后的总股本计算。
二、经营业绩和财务状况情况说明
2019年，随着国家医疗改革、税收政策的进一步实施、调整，公立医院改革、带量采购、分级诊疗及医保支付改革等一系列举措对医药行业造成了深远的影响。
面对日益严峻的市场环境，公司审时度势，坚持技术创新，加大研发力度，增加了研发费用的投入以及产品的宣传力度。
报告期内，公司实现营业收入164,667.90万元，较上期增长3.91%；实现利润总额46,546.55万元，较上期下降6.46%；实现归属于上市公司股东的净利润
39,737.91万元，较上期下降3.86%。
三、与前次业绩预计的差异说明
本次业绩快报披露前，根据相关规定未对2019年度经营业绩进行预计披露。
四、备查文件
1、经公司现任法定代表人、主管会计工作的负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签字并盖章的比较式资产负债表和利润表；
2、内部审计部门负责人签字的内部审计报告。
特此公告。
桂林三金药业股份有限公司
董事会
2019年2月29日。
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内容
说明 — 原始财报，可登陆原点参数"全球上市企业数据库"查看。 — 文件格式为EXCEL，按表分开存放，详见附表。 — 所有科目为中文 — 所有货币换算为报告期当期汇率
— 本币为公司财报原始的货币
公司名称 公司英文名称 公司简称 股票代码 交易所 成立时间 上市时间 注册地址 员工数
公司基本信息表
桂林三金药业股份有限公司 Guilin Sanjin Pharmaceutical Co.,Ltd 桂林三金 002275 深圳证券交易所 2001-12-28 2009-07-10 广西壮族自治区桂林市临桂区人民南路9号 2193
公司简介
桂林三金药业股份有限公司是一家主要从事中成药研究、生产 和销售，以及商品流通业务的中国公司。该公司主要产品包括 西瓜霜系列产品，包括西瓜霜润喉片、桂林西瓜霜和西瓜霜清 咽含片，主要用于咽喉口腔疾病治疗；三金片，主要用于抗泌 尿系感染治疗；脑脉泰胶囊，主要用于心脑血管疾病治疗。该 公司于内市场及海市场销售其产品。
资产负债表、利润表、现金流量表详细报表，见EXCEL附表。
序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
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桂林三金（002275）2015-2019年二季度财务报表数据-原点参数
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公司基本信息 资产负债表-BS（本币） 资产负债表-BS（人民币） 资产负债表-BS（美元） 利润表-IS（本币） 利润表-IS（人民币） 利润表-IS（美元） 现金流量表-CF（本币） 现金流量表-CF（人民币） 现金流量表-CF（美元） 报表货币换算汇率表