第十章-证券市场监管
证券投资期末考试复习资料

证券投资学复习资料第一章证券与证券投资◆有价证券的概念:指指标有票面金额,用以证明持券人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债券的凭证。
(有价证券是虚拟资本)◆有价证券的分类P2:1)按证券发行主体的不同,可分为:政府证券、金融证券、公司证券。
根据募集方式的不同,可分为:公募证券、私募证券。
2)按证券的经济性质,可分为:基础证券、金融衍生证券。
(股票、债券和投资基金都属于基础证券。
金融衍生证券主要有金融期货与期权、可转换证券、存托凭证、认股权证等)◆有价证券的特征P3:产权性;收益性;流通性;风险性◆证券市场的构成要素(了解)P5:发行人、投资者、金融工具、交易场所、中介机构以及监管机构和自律组织。
◆证券市场的特征P7:1)证券市场是价值直接交换的场所;2)证券市场是财产权利直接交换的场所;3)证券市场是风险直接交换的场所。
◆证券市场的功能P7:1)筹资—投资功能2)定价功能3)资源配置功能。
◆证券投资与投机的区别:(重点掌握)见图第二章权益证券——股票◆按股权特点分类:普通股股票、优先股股票◆普通股和优先股区别:(1)普通股股东享有公司的经营参与权,而优先股股东一般不享有公司的经营参与权。
(2)普通股股东的收益要视公司的赢利状况而定,而优先股的收益是固定的。
(3)普通股股东不能退股,只能在二级市场上变现,而优先股股东可依照优先股股票上所附的赎回条款要求公司将股票赎回。
(4)优先股票是特殊股票中最主要的一种,在公司赢利和剩余财产的分配上享有优先权。
◆股息.红利的形式P30:现金股利(最普遍、最基本)、股票股利、财产股利、负债股利◆我国的股票类型P33:国有股、法人股、公众股、外资股第三章债券1.债券和股票的特征:债券:偿还性、流动性、安全性、收益性股票:永久性、流动性、风险性、参与性、收益性2.债券的分类:按发行主体分:政府债券、金融债券、公司债券按形态分:实物债券、凭证式债券、记账式债券3.名词解释:①外国债券:它是指发行人在外国证券市场发行的,以市场所在国货币为面值的债券。
第十章 基金监管-基金管理公司对投资管理人员的管理职责

2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资基金第十章 基金监管知识点:基金管理公司对投资管理人员的管理职责● 定义:包括保密制度、档案管理制度、利益冲突制度等● 详细描述:1.建立健全信息管理及保密制度。
投资管理人员应当严格遵守公司信息管理的有关规定以及聘用合同中的保密条款,不得利用未公开信息为自己或者他人谋取利益,不得违反有关规定向公司股东、与公司有业务联系的机构、公司其他部门和员工传递与投资活动有关的未公开信息。
2.建立健全记录和档案管理制度:3.建立健全利益冲突管理制度。
投资管理人员不得直接或间接为其他任何机构和个人进行证券投资活动,不得直接或间接接受证券公司、投资公司、上市公司等其他任何机构和个人提供的札金、旅游服务等各种形式的利益。
公司所管理基金的交易与员工直系亲属买卖股票的交易应当避免利益冲突。
4.建立健全对外宣传管理制度:未经公司允许,投资管理人员不得以公司或个人名义参加与履行职责有关的社会活动或会议。
公司应当加强投资管理人员对外公开发表与基金投资有关言论的管理。
投资管理人员不得误导、欺诈基金份额持有人,不得对基金业绩进行不实陈述。
5.建立健全通信管理制度。
公司应当加强对各类通信工具的管理,公司固定电话应进行录音,交易时间投资管理人员的移动电话、掌上电脑等移动通讯工具应集中保管,MSN、QQ等各类即时通信工具和电子邮件应实施全程监控并留痕,录音、即时通信、电子邮件等资料应当保存5年以上。
6.建立健全代理人管理制度:投资管理人员受公司委托以基金份额持有人的名义行使权利时应当遵守有关规定,不得利用履行职责之便获取不正当利益。
7.建立健全合规培训制度:每个投资管理人员每年接受合规培训的时间不得少于20小时。
8.建立健全代行职责制度:拟由其他人员代为履行基金经理职责时间超过30日的,公司应当自决定之日起3个工作日内报告中国证监会相关派出机构,并进行相关信息披露。
例题:1.目前,我国对基金信息披露进行管理的部门主要是中国证监会及其派出机构和沪、深交易所,但各自的职责和权限不同。
第十章 证券投资组合理论

第二节 马科维茨选择资产组合的方法
4. 确定最小方差资产组合集合的方法 ➢ 确定最小方差资产组合集合和有效资产组合集合
的方法有三种:图像分析法、微积分法和非线性方
程。
➢ 利用图像法建立最小方差资产组合集合的过程,就 是在以资产权数为坐标轴的空间内,绘制反映资产 组合各种预期收益和风险状况的线,然后依理性投 资者选择资产和资产组合的原则确定最小方差资 产组合集合的过程。
➢ 组合管理的必要性:降低风险,实现收益最大化。
2. 证券投资的风险
➢ 按证券投资风险的来源分类:市场风险,偶然事 件风险,贬值风险,破产风险,流通风险,违约 风险,利率风险,汇率风险,政治风险。
➢ 按照证券投资风险性质分类:系统性风险和非系 统性风险。
3. 证券组合的基本类型 分类标准:组合的投资目标
10 请分析资产的数量与资产组合风险的关系。 11 什么是系统风险和非系统风险?
12 根据单一指数模型的假设,资产 I 的收益率可 表示如下:
ri=ai+βirm+εi (1)式中各符号分别代表什么? (2)宏观因素对这一模型会有什么影响?哪个符号可
以反映这种影响的大小? (3)什么样的事件可以造成资产实际收益对回归线的
第二节 马科维茨选择资产组合的方法
5. 单一指数模型——一种简化的构建组合的方法 通过引入一个基本假设,即各种资产的收益率变 动都只受市场共同因素的影响,单一指数模型极 大地简化了组合投资理论的实践运用。单一指数 模型被广泛用来估计Markowitz模型要计算的资产 组合的方差。
习题
一、名词解释
第十章 证券投资组合习题与参考答案

第十章证券投资组合练习题单项选择题1、现代证券投资理论的出现是为解决()。
A 证券市场的效率问题B 衍生证券的定价问题C 证券投资中收益-风险关系D 证券市场的流动性问题2、20世纪60年代中期以夏普为代表的经济学家提出了一种称之为()的新理论,发展了现代证券投资理论。
A.套利定价模型B.资本资产定价模型C.期权定价模型D.有效市场理论3、对证券进行分散化投资的目的是()。
A.取得尽可能高的收益B.尽可能回避风险C.在不牺牲预期收益的前提条件下降低证券组合的风险D.复制市场指数的收益4、收益最大化和风险最小化这两个目标()。
A.是相互冲突的B.是一致的C.可以同时实现D.大多数情况下可以同时实现5、投资组合的意义在于()。
A.能分散所有风险B.能分散非系统性风险C.能分散系统性风险D.不能分散风险6、在证券投资组合中,为分散利率风险应选择()。
A.不同种类的证券搭配B.不同到期日的债券搭配C.不同部门或行业的证券搭配D.不同公司的证券搭配7、低风险、低收益证券所占比重较小,高风险、高收益证券所占比重较高的投资组合属于()。
A.冒险型投资组合B.适中型投资组合C.保守型投资组合D.随机型投资组合8、非系统风险是()。
A.可分散风险B.可用β系数来衡量C.由于某些因素给市场上所有证券都带来经济损失的可能性D.对不同的公司、不同的证券有不同的影响9、非系统风险归因于()。
A.宏观经济状况的变化B.某一投资企业特有的事件C.不能通过投资组合得以分散D.通常以贝塔系数来衡量10、由于通货膨胀而给企业的投资组合带来的风险是()。
A.不可分散风险B.可分散风险C.违约风险D.流动性风险11、下列因素引起的风险中,投资者可以通过证券投资组合予以分散的是()。
A.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化C.发生经济危机D.被投资企业出现经营失误12、在财务管理中,那些由影响所有公司的因素而引起的,不能通过多角化投资分散的风险被称为()。
金融监管

第二节
金融监管的内容
金融监管从对象上看,主要是对商业银 行、对证券业、对保险业的监管。 具体监管内容主要有三个方面,即市场 准入监管、日常运营监管和市场退出监 管。
第二节
金融监管的内容
一、对商业银行的监管
第四节
金融监管的国际协调
二、金融监管国际协调的形式 1、双边的谅解备忘录; 2、多边论坛; 3、以统一的监管标准为基础的协调; 4、统一监管。
第四节
金融监管的国际协调
三、金融监管国际协调的组织 根据协调能力,现有的国际金融监管国际协调组 织分为两类。 一类是对成员国没有法律约束力的国际监管组织, 包括巴塞尔委员会、国际证券委员会组织、国际 保险官联合会等。这类组织主要通过没有法律约 束力的“君子协定”来推动成员国之间的合作以 及国际性监管标准的推广。 另一类是以国际法或区域法为基础的监管组织。 如欧盟和北美自由贸易组织等。 在国际监管组织中,巴塞尔委员会影响突出。
第一节 金融监管概述
(二)金融业的特殊性 1、金融业在国民经济中的特殊重要地位和作用; 2、金融业的内在风险; 经营对象的特殊性,其面临风险的客观必然性; 金融业经营的高负债性; 金融风险和金融危机对宏观经济的极大破坏性 3、金融业的公共性 金融机构的经营活动及其成果对社会公众产生影 响,因此,保护投资者利益,对整个金融体系的 健康发展至关重要。
广义的金融监管除主管当局的监管之外,还包括 金融机构的内部控制与稽核、行业自律性组织的 监督以及社会中介组织的监督等。
第一节 金融监管概述
二、金融监管的原则
1、依法管理原则; 2、合理、适度竞争原则; 3、自我约束和外部强制相结合的原则; 4、安全稳定与经济效率相结合的原则; 5、母国与东道国共同监管原则。
《金融监管学》教学大纲(本科)

《金融监管学》教学大纲(一)课程地位金融监管学是从宏观视角研究现代经济和金融运行规律,探讨经济与金融稳健发展的一门学科。
随着现代科技的发展和金融创新的不断涌现,金融业务之间的界限不断被打破,不同金融机构之间和不同金融工具之间的区别日益模糊,金融和国际资本流动不断扩张,与此同时,金融领域的风险也在急剧增大。
由于金融业的特殊性和金融在经济体系中的地位的显著增强,通过监管保证金融业的稳健运行日益成为经济与社会健康发展的关键。
近二、三十年,金融监管在政府行为中的地位迅速提升,我国已经形成了分业经营分业监管的格局。
金融监管的内容日益系统化, 方法日益科学化,以金融监管为研究对象的金融监管学作为一门独立学科从体系上、内容上、方法上、均日益成熟。
由于市场经济体制的逐步确立和金融监管对现代金融业的特殊重要性,在经济和管理类专业特别是金融专业开设这门课程显得尤为重要。
(二)课程目标1、让学习者掌握有关金融监管的基本理论和基本知识,增强对金融监管在现代经济体系中所处重要地位和作用的认识;2、熟悉金融监管的各项业务运作,掌握监督管理金融业的基本理论与方法,能够从宏观角度观察和分析总体经济和金融运行状况,提高对经济和金融发展规律的认识能力和把握能力。
二、课程目标达成的途径与方法课程目标达成的途径主要通过课堂教学,辅以课外作业的形式。
三、课程目标与相关毕业要求的对应关系第一章金融监管导论主要内容:金融监管的要素;金融监管的目标与原则;金融监管的构成体系。
基本要求:本章要求了解金融监管的一般理论,理解金融监管职能的重要性及其与货币政策操作的关系;掌握中央银行金融监管的一般目标与基本原则,熟悉金融监管的内容和方法;了解中央银行金融监管的体制。
第二章金融监管与金融风险主要内容:金融风险、金融风险的特征和种类、金融风险预警指标体系。
基本要求:本章要求理解金融风险的含义;了解金融风险、金融危机与金融安全的关系;熟悉金融风险与金融监管的关系;了解金融风险预警系统的构建体系。
金融监管第十章

(三)美国划时代的联邦证券立法与信息披露 • 1929年10月29日,美国股票市场出现大崩溃,道·琼斯 工业股票平均指数狂跌了12.8%,这一天成为震惊世界的 “黑色星期二”。美国国会将股市暴跌的主要责任归咎 于证券业。
• 1932年罗斯福上台后为了挽救陷入大萧条中的美国经济, 实施了政府干预经济活动的新政,出台了包括《1933年 证券法》、《1933年银行法》等多部联邦法律,主张发 行人在发行股票债券时,应当将红利、佣金、本金和利 息的真实信息呈交政府备案并刊登于发行广告之上,以 此保护投资大众。
(二)美国各州早期的《蓝天法》与实质管理
• 1911年,美国堪萨斯州通过《蓝天法》,规定证券发行 及证券推销员必须登记,未经许可,不得出售证券;发 行人必须公布财务报告并接受银行专员的检查;损害公 司资产、欺诈行为或不遵守登记条款者要负刑事责任。
• 当今世界信息披露制度最完善、最成熟的立法在于美国。 它关于信息披露的要求最初源于1911年堪萨斯州的《蓝 天法》(Blue Sky Law)。 • 此后各州均制定与《蓝天法》类似的法律,1917年的 《蓝天法案例集》中,美国高院对蓝天法持肯定态度。
四、证券业监管体系 (一)法律框架 1、国家法律 全国人民代表大会常务委员会制定的法律,包括《证 券法》、《公司法》、《投资基金法》、《刑法》、 《刑事诉讼法》、《民法通则》、《民事诉讼法》、 《合同法》、《行政处罚法》、《行政复议法》、《行 政许可法》、《商业银行法》、《保险法》等。 2.行政法规和法规性文件 国务院发布或批准发布的调整证券发行和交易关系的 行政法规,包括《股票发行与交易管理暂行条例》、
三、证券业监管的原则 (一)“三公”原则 1、公开原则 是证券业监管的基本原则。要求出发点在于增强证券 发行和交易的透明度,要求证券发行人及其他中介机构 和有关人员必须全面履行信息披露的法定义务,真实、 准确和完整地披露与证券发行和交易有关的各种重要信 息,避免任何信息披露中的虚假陈述、重大误导和遗漏, 保证投资者及时、充分、全面和准确地了解证券发行人 的各种信息。自从美国《1933年证券法》正式确立了公 开原则及信息披露制度以来,公开原则逐渐被各国证券 法广泛接受,成为证券法的核心和灵魂。
我国证券投资基金业监管体系的构建

批。但 此时, 各个地方越权审批 的现象非常严重 , 共审批发行 了将近 7 家投资基金 , 的监管处于相对无序 的状态。 0 基金 第二阶段 : 9 年 5 13 9 月至 19 年 l 月。 97 1 针对基金发展和 监管 的混乱状况 , 9 年 5 1 13 9 月 9日中国人民银行下发了 《 关
管来弥补基金监管法律体系 的缺陷和弥补政府行 政监管的有
于立即制止不规范发行投资基金和信托受益债券做法的紧急
通知》 通 知要求投 资基金 的发行 和上市 、 , 投资基金管 理公 司 的成立必须 由人民银行省分行审查 , 人民银行总行批准 , 报 对
限性。《 汪券法》 从法律上确立了中国汪监会在汪 券市场集中 统一 监管体 系中的核心地位 , 实践 中, 但在 证监会一直不 能发 挥应有 的作用是我 国证券市场监管 的痛疾 。 有鉴于此 。 当前我 们应着力提高 汪监会 的监管效率 ,使其能够真正履行监督管
具有 了重要的理论与实际意义。
一
的资本市场实行的是集中型模式,因此基金监管体系也应该
采用集 中型管理 , 即由政府制定专门的基金法规 . 并设立 全国 性 的监督管理机构 来统一管理 的一种体制模式。采用集 中型 模式一方面因为我国的基金业刚刚起步 ,基金托管人和管理 人监控意识薄弱 。 加之基金法规不健全 , 中型 的管理体制更 集 为适合我国当前 的基金业状况 ; 另一方 面 , 世界基金管理的 从
基金发行。
第三阶段 : 9 年 1 月至今。 17 9 1 国务院证券委员会于 19 97
年 l月 1 1 4日发布 了我 国第一部证券 投资基金 法规——《 证
进行调整 , 从而引导 基金 市场 和立 派之社会资源 , 效地保护 有 投资者的合法权益规范机构投资者。
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强制退市
5、上市公司股本总额发生变化不再具备上市条件, 且在证券交易所规定的期限内仍不能达到上市条件;
6、上市公司社会公众持股比例不足公司股份总数 的25%,或者公司股本总额超过4 亿元,社会公 众持股比例不足公司股份总数的10%,且在证券 交易所规定的期限内仍不能达到上市条件;
7、上市公司股票在一定期限内累计成交量低于证 券交易所规定的最低限额;
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第三节 证券监管的内容
一、证券发行的监管 (一)证券发行审核制度
世界各国法律对证券发行的调控都是通过审核制 度来实现的,主要有注册制和核准制两种。
1、注册制度
又称为申报制、登记制、公开主义或形式审查主 义,指证券主管机关对证券发行人发行有价证券事 先并不作实质条件的限制,发行人在发行证券时, 只需全面、准确地将投资人为判断证券性质、投资
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(三)1973年,布雷顿森林体系崩溃
1973年,布雷顿森林体系崩溃,各国纷纷实行 浮动汇率制。自由放任的经济思潮开始回归。 受新自由主义学派反对任何形式的国家干预的 思想影响,各国都在一定程度上放松了对证券 市场的影响。
(四)1987年西方股票市场危机后
股市危机迫使人们重新审视放松与强化证券 监管的辨证关系。新凯恩斯学派对金融监管理 论提出了新见解,强调有效需求和政府的关系, 政府适当干预能使市场功能更好地发挥。
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2、自动暂停上市
上市公司计划进行重组; 上市证券计划换发新票券; 上市公司计划派发特别股息; 上市公司计划将上市证券拆细或合并; 上市公司计划停牌等。
3、证券上市的终止
已获准上市的其上市资格的情形。 股票上市终止的事由有以下几种:
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股票上市终止的原因
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二、证券管理机构
(一)国家管理机构 国家管理机构是一个国家或地区对证券市
场进行全面管理、具有高度权威的机构,一 般负责证券市场法律、法规的制定,全面监 督、协调证券市场出现的各种问题。其基本 目标是促使投资者获得公平和公正的对待, 促进证券市场的合理竞争与效率。
我国的证券主要管理机构是中国证券监督 管理委员会(简称“证监会”)。
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价值所必需的重要信息和材料作出充分的公 开;政府也不对证券投资价值作任何担保。
2、核准制度
又称准则主义、实质审查主义或实质管理 原则,是指证券的发行,并不仅仅以发行人 对真实状况的公开为满足,还必须合乎一定 实质条件。
3、我国证券发行的审核制度
审批制 →核准制→注册制。
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(二)证券发行信息披露制度
指公开发行有价证券者,以维护股东或债权人 合法权益为宗旨,将与证券发行有关信息完全、 准确、及时地公开,以供投资者判断证券投资价 值的法律制度。
1、信息披露的法律标准 全面性; 真实性; 时效性; 易得性; 易解性; 合法性。
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2、信息披露的主要内容
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4、增加市场指标。上市公司通过本所交易
系统实现的股票成交量或者每日收盘价在连 续期间内触及一定标准的,其股票应终止上 市。
5、扩大适用未在法定期限内如期披露年 报的指标。上市公司因净利润、净资产、
营业收入、审计意见类型触及规定的标准被 暂停上市后,不能在法定期限内披露最近一 个会计年度经审计的年度报告的,其股票应 终止上市。
5、除上市公司股东外的其他收购人向所有股东发 出收购全部股份或者部分股份的要约,导致公司股 本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件, 其股票按照证券交易所规则退出市场交易;
6、上市公司因新设合并或者吸收合并,不再具有 独立主体资格并被注销,其股票按照证券交易所规 则退出市场交易;
7、上市公司股东大会决议解散,其股票按照证券 交易所规则退出市场交易。
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(三)证券上市的暂停与终止
暂停上市是指已获准上市的证券,因公司一定 事由的发生,由证券主管机关或证券交易所决定 或自动停止其在交易所的集中竞价交易情形,可 分为强制暂停上市和自动暂停上市两种形式。
1、强制暂停上市。
公司股本总额、股权分布等发生变化,不再具 备上市条件; 公司不按规定公开其财务状况,或者对财务会 计报告作虚假记载; 公司有重大违法行为; 公司最近3年连续亏损。
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对退市制度相关的修订
1、增加净资产指标。上市公司连续三个会计
年度经审计的期末净资产为负值的,其股票应终止 上市。
2、增加营业收入指标。上市公司连续三个会
计年度经审计的营业收入低于1000万元的,其股 票应终止上市。
3、增加审计意见类型指标。上市公司连续
两个会计年度的财务会计报告被会计师事务所出具 否定意见或者无法表示意见的,其股票应暂停上市。 公司此后一个会计年度的财务会计报告被会计事务 所出具否定意见、无法表示意见或者保留意见的, 其股票应终止上市。
2、上市公司因首次公开发行股票申请或者披露文 件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使 不符合发行条件的发行人骗取了发行核准,或者对 新股发行定价产生了实质性影响,涉嫌欺诈发行罪 被依法移送公安机关而暂停上市,在证监会作出移 送决定之日起一年内,被证券交易所作出终止公司 股票上市交易的决定;
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(上海证券交易所2012.7.7)
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上市公司退市情形一览
主动退市:
1、上市公司在履行必要的决策程序后,主动向证 券交易所提出申请,撤回其股票在该交易所的交易, 并决定不再在交易所交易;
2、上市公司在履行必要的决策程序后,主动向证 券交易所提出申请,撤回其股票在该交易所的交易, 并转而申请在其他交易场所交易或者转让;
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(二)行业管理组织
国家发展与改革委员会(简称“发改委”); 中国人民银行; 财政部; 地方政府; 企业主管部门。
(三)证券业自律组织
证券交易所; 证券业协会。证券业协会是证券业的自律性组织 ,是社会团体法人。中国证券业协会成立于1991年8 月28日,它采用会员制的组织形式,既有团体会员 又有个人会员,其最高权力机构是会员大会。
上市公司不按规定公开其财务状况,或对财务会 计报告作虚假记载,经查实后果严重; 上市公司有重大违规违法行为,经查实后果严重 ; 上市公司的股本总额、股权分布等发生变化,不 再具备上市条件,在限期内未能消除; 上市公司近3年连续亏损,在限期内未能消除; 公司决议解散; 被行政主管机关依法责令关闭; 宣告破产。
•证券和证券市场的内在矛盾性决定了证券价格的 不确定性和波动性。
•证券市场的投机性加剧了证券市场的高风险。
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•证券市场风险递延性强,一旦发生危机将对社会 经济和政治造成极大冲击和破坏。 (三)我国证券市场的制度性缺陷
二、证券监管的意义
(一)可以保证证券市场有一个良好的发展方向; (二)可以促使参与证券活动主体的利益合理化; (三)有利于维护社会经济秩序和公共利益; (四)证券监管有助于促进证券市场融资功能的有 效发挥,促进社会资源的合理流动、分配和使用, 促进合理的产业结构和良性的经济机制的形成,从 而促进国民经济的发展。
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二、证券上市的监管
(一)证券上市条件
•上市公司的资本额确定; •上市公司的盈利能力; •上市公司的资本结构; •上市公司的偿债能力; •上市公司的股权分散情况; •申请上市的证券市场价值; •上市公司的开业时间等。
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(二)上市公司的义务
上市公司须于法定期限内向社会公布上市公 告书;
定期公布注册会计师签证的财务报表; 履行信息持续公开义务; 依证券交易所规定费率,缴纳上市费用; 承担法律和证券交易所规定的其他义务。
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三、证券监管的原则
•依法监管原则; •保护中小投资者利益的原则; •政府监管与自我管理相结合的原则; •公开性原则; •制止背信原则。
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四、证券监管的历史演变
(一)20世纪30年代以前
秉承政府“守夜人”及“看不见的手”理论, 证券监管呈现出松散及以自律为主的特征。
(二)1929年危机后
危机的发生使主张“政府干预”的凯恩斯经济 学开始影响这一时期的证券监管理念,世界各国 开始干预证券市场的监管。
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信息披露的主要内容
③有关管理人员资料 •所有董事会成员及公司高级管理人员的姓名、 年龄和工作经验; •所有董事和高级管理人员直接间接的薪酬; •如果董事或高级管理人员牵涉法律诉讼或纠纷 的有关详细情形; •董事、高级管理人员和大股东的控股情况。 ④公司财务状况和业绩的讨论与分析。 ⑤股票发行的有关资料。
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(五)巴林银行倒闭和东南亚金融危机
面对经济全球化和资本市场全球化的趋势, 加强对国际金融机构的监控和加强国际监管组 织的合作使国际证券市场监管的方向。
(六)2002安然公司欺诈案
安然事件引发了美国证券市场的诚信危机, 建立一个包括所有有关立法机构、司法机构、 行政机构、行业协会以及新闻媒体和学术界在 内的全方位监管体系,是提高证券监管效率的 重要保证。
①一般公开条款 •公司业务和生产设施状况的说明; •公司证券及市场的说明; •公司财务资料和财务报表; •管理层对公司财务状况和经营业绩的分析; •高级管理人员的经验、报酬等有关资料。 ②财务资料 •公司近几年的年销售净额; •营业盈亏、总资产、长期负债、净资产; •其他任何有助于加强对公司财务状况和经营业绩 了解和突出其发展趋势的信息。
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(二)英国体系
以英国的证券管理方式为蓝本的管理体系。其特点是: 没有严密、完整的法规体系, 对证交所及其会员采取自由放任态度,注重自我约束。
(三)欧陆体系
又称中间型监管体制,是以一些西欧国家的证券管理方式 为蓝本的管理体系。其特点表现在: 对证券市场管理多采用严格的实质性管理; 对证券发行人的特殊利益有所限制; 在公开性原则的实施上做得不够; 该体系和英国体系一样,缺少一个对证券市场进行全面管 理的专门机构。