第十章 金融市场监管.ppt
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金融监管
银行的监管 二、对证券业的监管 三、对保险业的监管
第二节
金融监管的内容
金融监管从对象上看，主要是对商业银 行、对证券业、对保险业的监管。 具体监管内容主要有三个方面，即市场 准入监管、日常运营监管和市场退出监 管。
第二节
金融监管的内容
一、对商业银行的监管
第四节
金融监管的国际协调
二、金融监管国际协调的形式 1、双边的谅解备忘录； 2、多边论坛； 3、以统一的监管标准为基础的协调； 4、统一监管。
第四节
金融监管的国际协调
三、金融监管国际协调的组织 根据协调能力，现有的国际金融监管国际协调组 织分为两类。 一类是对成员国没有法律约束力的国际监管组织， 包括巴塞尔委员会、国际证券委员会组织、国际 保险官联合会等。这类组织主要通过没有法律约 束力的“君子协定”来推动成员国之间的合作以 及国际性监管标准的推广。 另一类是以国际法或区域法为基础的监管组织。 如欧盟和北美自由贸易组织等。 在国际监管组织中，巴塞尔委员会影响突出。
第一节 金融监管概述
（二）金融业的特殊性 1、金融业在国民经济中的特殊重要地位和作用； 2、金融业的内在风险； 经营对象的特殊性，其面临风险的客观必然性； 金融业经营的高负债性； 金融风险和金融危机对宏观经济的极大破坏性 3、金融业的公共性 金融机构的经营活动及其成果对社会公众产生影 响，因此，保护投资者利益，对整个金融体系的 健康发展至关重要。
广义的金融监管除主管当局的监管之外，还包括 金融机构的内部控制与稽核、行业自律性组织的 监督以及社会中介组织的监督等。
第一节 金融监管概述
二、金融监管的原则
1、依法管理原则； 2、合理、适度竞争原则； 3、自我约束和外部强制相结合的原则； 4、安全稳定与经济效率相结合的原则； 5、母国与东道国共同监管原则。
第二节
金融监管的内容
金融监管从对象上看，主要是对商业银 行、对证券业、对保险业的监管。 具体监管内容主要有三个方面，即市场 准入监管、日常运营监管和市场退出监 管。
第二节
金融监管的内容
一、对商业银行的监管
第四节
金融监管的国际协调
二、金融监管国际协调的形式 1、双边的谅解备忘录； 2、多边论坛； 3、以统一的监管标准为基础的协调； 4、统一监管。
第四节
金融监管的国际协调
三、金融监管国际协调的组织 根据协调能力，现有的国际金融监管国际协调组 织分为两类。 一类是对成员国没有法律约束力的国际监管组织， 包括巴塞尔委员会、国际证券委员会组织、国际 保险官联合会等。这类组织主要通过没有法律约 束力的“君子协定”来推动成员国之间的合作以 及国际性监管标准的推广。 另一类是以国际法或区域法为基础的监管组织。 如欧盟和北美自由贸易组织等。 在国际监管组织中，巴塞尔委员会影响突出。
第一节 金融监管概述
（二）金融业的特殊性 1、金融业在国民经济中的特殊重要地位和作用； 2、金融业的内在风险； 经营对象的特殊性，其面临风险的客观必然性； 金融业经营的高负债性； 金融风险和金融危机对宏观经济的极大破坏性 3、金融业的公共性 金融机构的经营活动及其成果对社会公众产生影 响，因此，保护投资者利益，对整个金融体系的 健康发展至关重要。
广义的金融监管除主管当局的监管之外，还包括 金融机构的内部控制与稽核、行业自律性组织的 监督以及社会中介组织的监督等。
第一节 金融监管概述
二、金融监管的原则
1、依法管理原则； 2、合理、适度竞争原则； 3、自我约束和外部强制相结合的原则； 4、安全稳定与经济效率相结合的原则； 5、母国与东道国共同监管原则。
第十章国际金融市场
10.3 欧洲货币市场
一、欧洲货币市场的含义 ★欧洲货币市场是世界各地离岸金融市场的总体 ★欧洲货币(Euro-currency)又称境外货币、离岸货币(Off-
shore Currency)，是在货币发行国境外被存储和借贷的 各种货币的总称。 ★欧洲银行：是指经营所在国货币以外的一种或另几种货币 存款业务的银行。
（二）国际债券的发行与流通
1、发行市场的主要参与者：发行人、担保人、牵头人、承销 商、法律顾问等。
2、国际债券资信评级：目前美国主要的评级公司是标准普尔 公司(S&P)、穆迪投资者服务公司(Moody)、菲奇公司(Fitch)、 达夫公司(D&P)和麦卡锡公司(M&M)。
3、国际债券的流通方式：场外交易为主要方式。 两大清算系统：欧洲清算系统(Euro Clearing System，ECS) 和塞得尔(Cedel)
（Agent Bank）和参加行（Participant Bank）组成。 ★担保人：一般是借款人所在国的政府机构
（四）国际银行中长期贷款的信贷条件
1、利息及费用负担（即直接成本） 2、利息期——起息日与利率适用的期限 3、贷款期限——贷款期、宽限期和偿付期 4、贷款的偿还 5、贷款货币的选择
1、贷款成本
管制——创新——再管制——再创新 ★前苏联——1950年
★英国——1957年，财政发债——资金供求——管制：本
国金融机构不得向非居民提供英镑贷款——结果？。
国际金融中心
西欧区
亚洲区
中美洲 和加勒 比海区
北美洲区
中东区
黄金 市 场
伦 敦
以 现 货 交 易 为 主
最 早 、 交 易 量 最 大
苏 黎 世
金融监管PPT课件
42.2
流动性比例 ＝ 流动性资产／流动性负债×100%
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2010年四季度末
余额
占全部贷款比例
不良贷款 其中：次级类贷款
可疑类贷款 损失类贷款 不良贷款分机构 主要商业银行 大型商业银行 股份制商业银行 城市商业银行 农村商业银行 外资银行
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4293.0 1591.6 2042.7
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第二节 金融监管体制
1、单一监管体制 —一家监管机构对金融业实施高度集中监管 —实施机关：央行/央行附属机关；独立分设
机关 —推行国家：英联邦；意、瑞士、瑞典，等
2、多头监管体制 — 不同监管机构对不同金融机构及不同金融业 务实施监管 — 分类：监管权限在中央和地方的不同 ☺ 分权多头：联邦制国家——美国、加拿大 ☺ 集权多头：中国、日、德；法；新西兰
问题
警戒
资本状况
充实
0.23（0.04） 0.26（0.07） 0.29（0.21）
适当
0.26（0.07） 0.29（0.14） 0.30（0.28）
不足
0.29（0.14 ） 0.30（0.28 ） 0.31（0.31 ）
① 关于资本状况的划分。 充实：风险加权资产资本比率为10％、 并且其一级资本比率为6％以上；适当：上述指标分别为8％、4％ 以上；不足：未达到8％、4％。 ②关于健全性的判定。监管当局以各银行的CAMEL（资本、资产、 经营、收益性、流动性）为基准，将其健全度分为５个等级， １～２为健全、３为问题、４～５为警戒。
▪ FDIC建立：减少 “存款挤兑”，以稳定金融 体系。
▪ 上世纪60年代后，其职能得以强化：参与问题 金融机构的处理；金融监管。
金融市场和金融工具课件.ppt
金融市场和金融工具课件
金融学院
货币银行学
第十章 金融市场与金融工具
三、金融市场的类别 1、按融资交易期限划分为：
①长期资金市场（资本市场），主要供应一年以
上的中长期资金，如股票与长期债券的发行与流通； ②短期资金市场（货币市场），是一年以下的短
期资金的融通市场，如同业拆借、票据贴现、短期债 券及可转让存单的买卖。
③公开竞价方式决定交易价格。 金融市场和金融工具课件
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货币银行学
第十章 金融市场与金融工具
4、场外交易市场 ①电话、电报、传真、网络……进行交易，不在证券交易所。 ②特征：
分散的无形市场。 多数采用做市商制度。 一般交易未上市证券。 监管松懈、效率不如证交所。
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③无期限：股权资产、永久性债券。
筹资期限越长、利率越高、成本越大、风险递增。
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第十章 金融市场与金融工具
★ 永久性债券
不规定本金返还期限，可以无限期地按期取得利
息的债券。永久债券的利息一般高于浮动利息，债券 的发行人一般多为商业银行。其发行目的是为了扩充 银行的自有资金实力。
实际上这种债券以失去了一般公司债的性质，并
且具有股票的特征，因而可认为这是一种最彻底的公
司债。在美国有一种期限为数十年甚至百年以上的公
司债，也可认为是一金种融变市场相和金的融工永具课久件 公司债。
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货币银行学
第十章 金融市场与金融工具
4、价格和收益
① 票面价格：名义价值，计算账面注册资本
• 市场价格：市场成交价格
上证综指、深证综指。
第十章+金融监管
（一）主张多个分业监管模式的主要观点 （二）主张单一全能监管模式的主要观点
（一）主张多个分业监管模式的主要观点 • 有明确的、集中的目标和合理的监管 • 针对不同类型机构和业务进行区别监管 • 权力分散，存在权力的竞争和监督，避免
出现极端的官僚主义 • 多样化监管，可从不同方式中总结经验，
互相参考
• 商业银行的内部风险是指由于商业银行内 部管理不善造成的风险。实际上，许多风 险是由内部因素造成的，这些风险的主要 原因有：
• 商业银行经营管理思想与方针的偏差 • 业务承办不能形成足以分散风险的规模 • 业务结构比例不协调
• 二、银行业监管的含义
• （1）从中央银行金融宏观调控、货币稳定角度 看，银行监管是指银行监控。
第二节 金融监管体制
• 1997年，英国将金融监管职能集中于金融机 构管理局；
• 1998年，韩国成立金融监管委员会，集中负 责金融金融监管；
• 1998年，日本将大藏省的金融检查和监督职 能分离出来，成立金融监督厅；
• 1998年，澳大利亚成立审慎监管局，专门负 责金融业的审慎监管。
• 1999年，美国颁布《金融服务现代化法》， 标志着全球金融分业经营时代将结束，混业经 营时代开始。
• 二、银行监管目标 • （一）银行监管目标比较
从各国和地区的银行监管目标来看，主要有三种 类型：
• 1.保护金融消费者及允许银行体系适应经济的变 化而变化，以美国为代表。
• 2.维护银行体系的正常运转，从而促进国民经济 的发展，以德国、日本、新加坡为代表。
• 3. 保护存款人的利益，维护银行的有效经营， 以英国、中国香港地区为代表。
第三节 对商业银行的监管
• 商业银行是现代金融体系的基础，对商 业银行的监管就成为金融业监管的核心 内容之一。银行业自身的特点及其与国 民经济各部门的紧密联系，决定了对银 行业监管的必要性和重要性。
（一）主张多个分业监管模式的主要观点 • 有明确的、集中的目标和合理的监管 • 针对不同类型机构和业务进行区别监管 • 权力分散，存在权力的竞争和监督，避免
出现极端的官僚主义 • 多样化监管，可从不同方式中总结经验，
互相参考
• 商业银行的内部风险是指由于商业银行内 部管理不善造成的风险。实际上，许多风 险是由内部因素造成的，这些风险的主要 原因有：
• 商业银行经营管理思想与方针的偏差 • 业务承办不能形成足以分散风险的规模 • 业务结构比例不协调
• 二、银行业监管的含义
• （1）从中央银行金融宏观调控、货币稳定角度 看，银行监管是指银行监控。
第二节 金融监管体制
• 1997年，英国将金融监管职能集中于金融机 构管理局；
• 1998年，韩国成立金融监管委员会，集中负 责金融金融监管；
• 1998年，日本将大藏省的金融检查和监督职 能分离出来，成立金融监督厅；
• 1998年，澳大利亚成立审慎监管局，专门负 责金融业的审慎监管。
• 1999年，美国颁布《金融服务现代化法》， 标志着全球金融分业经营时代将结束，混业经 营时代开始。
• 二、银行监管目标 • （一）银行监管目标比较
从各国和地区的银行监管目标来看，主要有三种 类型：
• 1.保护金融消费者及允许银行体系适应经济的变 化而变化，以美国为代表。
• 2.维护银行体系的正常运转，从而促进国民经济 的发展，以德国、日本、新加坡为代表。
• 3. 保护存款人的利益，维护银行的有效经营， 以英国、中国香港地区为代表。
第三节 对商业银行的监管
• 商业银行是现代金融体系的基础，对商 业银行的监管就成为金融业监管的核心 内容之一。银行业自身的特点及其与国 民经济各部门的紧密联系，决定了对银 行业监管的必要性和重要性。
第十章 金融调控法律制度 (《经济法学》PPT课件)
（三）现行外汇管理制度的主要内容
• 对经常项目实行可兑换，对资本项目实行一定的管制； • 对金融机构的外汇业务实行监督管理；禁止外币在境内计价流通； • 保税区实行有区别的外汇管理。
宏观调控职能 服务职能 监管职能
二、中央银行制定和实施的货币政策
（一）货币政策及其目标的一般规定
• 中介目标：货币供应量 • 终极目标：稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡
（二）我国货币政策目标的现实选择
《中国人民银行法》对货币政策实行的是“有层次和主次之分的单 一目标”。 • 稳定币值是货币政策目标的第一层次，促进经济增长是货币政策目
二、金融调控法的目标与原则
（一）金融调控法的目标
• 防范和化解系统性金融风险 • 保持社会总需求与总供给的平衡
（二）金融调控法的原则
• 间接调控原则 • 计划指导原则 • 相互协调原则
三、金融调控法的体系与手段
（一）金融调控法的体系
• 中央银行法律制度为金融调控法体系的核心 • 专业性金融法律制度是金融调控法体系的配套制度 • 外汇管理法律制度是金融调控法体系中的重要制度
标的第二层次。
三、货币发行的基本制度
• 人民币的发行
1
• 人民币的管理
2
四、中央银行调控的保障制度
• 存款准备金制度 • 基准利率制度 • 再贴现制度 • 再贷款制度 • 公开市场操作制度 • 常备借贷便利操作制度
第三节 其他金融调控制度
一、商业银行法中的调控制度
二、外汇管理法中的调控制度
一、商业银行法中的调控制度
第二节 中央银行调控制度
一、中央银行的法律地位和调控职能 二、中央银行制定和实施的货币政策 三、货币发行的基本制度 四、中央银行调控的保障制度
• 对经常项目实行可兑换，对资本项目实行一定的管制； • 对金融机构的外汇业务实行监督管理；禁止外币在境内计价流通； • 保税区实行有区别的外汇管理。
宏观调控职能 服务职能 监管职能
二、中央银行制定和实施的货币政策
（一）货币政策及其目标的一般规定
• 中介目标：货币供应量 • 终极目标：稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡
（二）我国货币政策目标的现实选择
《中国人民银行法》对货币政策实行的是“有层次和主次之分的单 一目标”。 • 稳定币值是货币政策目标的第一层次，促进经济增长是货币政策目
二、金融调控法的目标与原则
（一）金融调控法的目标
• 防范和化解系统性金融风险 • 保持社会总需求与总供给的平衡
（二）金融调控法的原则
• 间接调控原则 • 计划指导原则 • 相互协调原则
三、金融调控法的体系与手段
（一）金融调控法的体系
• 中央银行法律制度为金融调控法体系的核心 • 专业性金融法律制度是金融调控法体系的配套制度 • 外汇管理法律制度是金融调控法体系中的重要制度
标的第二层次。
三、货币发行的基本制度
• 人民币的发行
1
• 人民币的管理
2
四、中央银行调控的保障制度
• 存款准备金制度 • 基准利率制度 • 再贴现制度 • 再贷款制度 • 公开市场操作制度 • 常备借贷便利操作制度
第三节 其他金融调控制度
一、商业银行法中的调控制度
二、外汇管理法中的调控制度
一、商业银行法中的调控制度
第二节 中央银行调控制度
一、中央银行的法律地位和调控职能 二、中央银行制定和实施的货币政策 三、货币发行的基本制度 四、中央银行调控的保障制度
金融监管PPT.
图2 股票总市值和GDP 比较 资料来源: wind 资讯数据库。
图3 单周参与交易的A 股账户数 资料来源: wind 资讯数据库。
上述统计数字的背后隐藏着的是中国股市的高波动性特征，对于这一问 题国内学者做了很多研究。中国股市的波动表现出明显的非理性特征， 波动性远高于美国、法国和日本的股票市场，已经表现出明显的不适合 个人投资者进行投资的市场特征，应当从国内股票市场的制度性以及相 关基础性问题的角度，来思考和解决股市高波动性问题
如果从股指变化上看，在2001—2011 年间涨少跌多，呈现出与宏观 经济运行越来越明显的背离。
图1 是从2001—2011 年的上证综指的年度变化幅度。我们定义△V 为年度市值变化，那么每个市场的年度市值变动的计算公式为:△Vt = ( Vt + Vt－1) /2 × L其中: Vt 为当年年末市值;Vt－1为上一年度年末 市值;L 为股票指数变动幅度，计算单位为%。
为什么中国股市与 经济运行相背离？
晏承明 韩杰 顾海 陈垚 李亚强
一、中国股市的回顾与特征描述
在过去的10 年里，中国股市发生的重要事件有: 颁布《基金法》; 修改 《证券法》; 完成股权分置改革; 建立了中小板和创业板; 市值规模进入 全球股票市场前10 名。但是,在急速膨胀过程中股市积累的问题和矛盾 也日益突出，并开始显现出制约未来发展的迹象，这与世纪之初人们期 待的大国崛起战略中的股市表现大相径庭。
分别计算出两个市场的年度市值变动后，整个股市的年度市值变动 为:V = Vsh + Vsz
2001—2011 年之间，△V 为正的年度有4 年，市值增加幅度最大的 年度是2007 年，两市市值共增加22． 74 万亿元; △V 为负的年度有 7 年，市值损失幅度最大的年度是2008 年，两市市值共损失14． 58 万亿元。2001—2011 年的△V 加总值为21． 02 万亿元，这意味着， 如果不剔除每年股权融资对市值增加影响， 2001—2011 年的累计市 值增加为21． 02 万亿元( 详见表1) 。事实上，从市值变化的计算公 式很容易理解，这些增加的市值主要来自每年新上市流通的股份。
金融监管全PPT课件
从小的角度讲，金融监管可以保护个人和家庭的 财产安全，提供一个公平的投资环境。
3
精品课件
课程内容
第一篇 金融监管基础理论 ➢ 金融监管导论 ➢ 金融监管与金融风险 ➢ 金融创新与金融监管
第二篇 金融监管体系 ➢ 金融监管体制（监管当局、体制变迁、我国情况） ➢ 金融机构的内部控制制度（国内外情况） ➢ 其他监管防线（行业自律、市场约束、存款保险制度） ➢ 金融监管的外部支持（法律、会计、统计支持）
金融机构之间和不同金融工具之间的区别日益模糊，金
融国际化和国际资本流动不断扩张，与此同时，金融领
域的风险也在急剧增大。由于金融业的特殊性和金融在
经济体系中的地位显著增强，通过监管保证金融业的稳
健运行日益成为经济与社会健康发展的关键。
8
精品课件
金融监管的含义
金融监管：是指一个国家（地区）的中央银行或其他金融监
联系邮箱：nktingting@
6
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第一章 金融监管导论
金融监管的含义，金融监管的本质 金融监管的要素、历史演变 金融监管的必要性和作用 金融监管的目标、原则、 监管法律法规体系、组织体系、内容体系 金融监管的方法 西方发达国家和我国银行的主要监管方法 如何形成有效的金融监管方法体系
2
精品课件
学习金融监管学的意义
通过对金融监管发展历程，监管的领域和范围、 方法、手段等问题的学习和研究，增加对金融体 系发展和变化过程的理解，这是一个全新的角度， 使认识更加全面。
深入理解金融监管对我们生活的重要性
从大的角度讲，金融监管可以保护国家的经济发 展成果、维护经济安全和经济发展秩序、维护公 平正义。
7
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监管的本质
➢ 所有监管本质上都是由于市场的不完全性，需要政府或 其他部门对市场参与者进行管理，金融监管也不例外。
3
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课程内容
第一篇 金融监管基础理论 ➢ 金融监管导论 ➢ 金融监管与金融风险 ➢ 金融创新与金融监管
第二篇 金融监管体系 ➢ 金融监管体制（监管当局、体制变迁、我国情况） ➢ 金融机构的内部控制制度（国内外情况） ➢ 其他监管防线（行业自律、市场约束、存款保险制度） ➢ 金融监管的外部支持（法律、会计、统计支持）
金融机构之间和不同金融工具之间的区别日益模糊，金
融国际化和国际资本流动不断扩张，与此同时，金融领
域的风险也在急剧增大。由于金融业的特殊性和金融在
经济体系中的地位显著增强，通过监管保证金融业的稳
健运行日益成为经济与社会健康发展的关键。
8
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金融监管的含义
金融监管：是指一个国家（地区）的中央银行或其他金融监
联系邮箱：nktingting@
6
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第一章 金融监管导论
金融监管的含义，金融监管的本质 金融监管的要素、历史演变 金融监管的必要性和作用 金融监管的目标、原则、 监管法律法规体系、组织体系、内容体系 金融监管的方法 西方发达国家和我国银行的主要监管方法 如何形成有效的金融监管方法体系
2
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学习金融监管学的意义
通过对金融监管发展历程，监管的领域和范围、 方法、手段等问题的学习和研究，增加对金融体 系发展和变化过程的理解，这是一个全新的角度， 使认识更加全面。
深入理解金融监管对我们生活的重要性
从大的角度讲，金融监管可以保护国家的经济发 展成果、维护经济安全和经济发展秩序、维护公 平正义。
7
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监管的本质
➢ 所有监管本质上都是由于市场的不完全性，需要政府或 其他部门对市场参与者进行管理，金融监管也不例外。
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第二，这类产品具有价值上的不确定性，即产品 的价值可能会与人们的预期价值不一致，会随某 些因素的变化而变化；
第三，从某种意义上讲金融产品或者证券产品具 有公共产品的某些特性，其成本的决定和效用的 实现都具有一定的社会性；
第四，金融产品或证券产品基本上是一种信息产 品，消费者完全是按产品所散发出的各种信息来 判断其价值，产品的物理形态与产品价值之间没 有直接的联系，有些证券产品可能只是以概念的 方式存在，不存在物理形态。
第十五章 金融市场监管
• 金融领域内存在的垄断、外部性、产品的公共 性、信息的不完整性、过度竞争所带来的不稳 定性以及分配的不公平都会导致金融产品和金 融服务价格信息的扭曲，这种情况被称为金融 市场失灵，它引致社会资金配置效率下降，所 以必须通过一定的手段避免、消除或部分消除 由金融市场机制本身所引起的金融产品和服务 价格信息扭曲，以实现社会资金的有效配置。
第一节 金融市场监管概论
一、监管与金融监管 1、基本概念： 金融监管即金融监督和金融管理之简称。 金融监督是指金融主管当局对金融机构全面的、经常性
的检查以促使其依法稳健地经营、安全可靠和健康地 发展。 金融管理是指“国家根据有关法律，授权有关部门制定 和颁布有关金融业的组织结构和业务活动的特殊规定 或条例。这些法令和规定的目的，在于使金融业务活 动纳人正轨，建立一个安全和健全的金融体系，对金 融客户公正地有效地提供服务。”从动态意义上讲， 金融管理是一个国家金融主管当局依法对金融机构及 其经营活动实行的领导、监督、组织、协调和控制等 一系列活动。
三、金融监管的对象与范围
• 笼统地说，金融监管的对象是人类的金融行为和金 融活动领域.
• 根据经济学的研究结果，垄断、外部性、信息不对 称性、过度竞争等容易引起价格信息扭曲以至市场 机制失灵的现象往往发生在资本密集型、信息密集 型、高风险型和属于公共产品或准公共产品的行业， 金融业中的商业银行业、保险业 主体（即监管者）、对象（即被监管者）、手 段和目标构成了监管的4大要素。
• 经济或者金融监管是经济或者金融监管的主体 为了实现监管的目标而利用各种监管手段对监 管的对象所采取的一种有意识的和主动的干预 和控制活动。而经济学家们的分歧也正是表现 在监管4大要素的具体内容上。
第二，金融监管的实施对象是金融机构和金融活动。
第三，金融监管的基本方法是针对金融机构的具体行为 制定相应的法规条例，并据以对金融机构实行常规的 检查监督、定期或不定期的现场检查，以及对出现问 题的金融机构进行稽核处罚。
对金融监管内涵的把握还必须区分它与金融调控、金融 监察和金融稽核之间的关系。
金融调控其实是货币政策的制定和实施，在我国虽然它 与金融监管都是中国人民银行的重要职能，最终目标 一致，但它们在具体内涵、实施手段和具体目标等方 面存在差异，金融监管着眼于金融机构的运作，而金 融调控着眼于金融总量。
金融监管界定为:金融主管当局依法利用行政权力对金融 机构和金融活动实施规制和约束，促使其依法稳健运 行的一系列行为总称。具体说来，金融监管可从以下 几方面把握:
第一，实施金融监管的机关是一国的金融主管当局，它 是一国政府体制的重要组成部分，其金融监管权的行 使是国家行政权力在金融领域的运用和实施，具有强 制性质。
第四，金融机构的稳定对货币供给和宏观经济稳 定具有重要影响。
在市场经济条件下，金融业的内在特点，决定了 必须有一个规范权威的金融监管机构对金融市 场业务实行监督管理，以协调和解决金融业市 场缺陷所导致的各种矛盾。
(3)金融产品的特性
第一，这类产品具有价值上的预期性，即产品的 价值与其未来的状况有关；
金融监察是对金融监察机关和监管工作人员是否履行职 责而进行的监督，这是金融监管目标能否顺利实现的 一项制度保证。虽然两者都是金融监督，但其监督对 象、方法和手段有显著区别。
金融稽核是指通过专门的监督机构，依法对金融机构的 业务经营、财务收支和会计帐务进行真实性、合法性 和收益性的捡查 。
2、金融监管的必要性
（1）公共政治理论中的政府管制的必要性 一般均衡与局部均衡 负外部性监管理论 公共产品监管理论 信息不对称监管理论 自然垄断监管理论
（2）金融业的特殊性 第一，金融业是一种公共性和社会性产业。
第二，金融业具有发生支付危机的连锁反应 。
第三，与其它企业不同的是，金融业尤其是银行 业是高负债行业，其资金主要来源于外部。
• 对于金融市场的失灵问题，经济学提出了3种手段， 经济监管只是用来解决市场失灵问题的3种手段之一， 但显然不是唯一的手段。市场机制、市场失灵、政 府干预与金融监管的关系可以用图15.1表示。
• 从图上可以看出，金融监管的对象是人类的金融活动 和金融行为；但并非人类全部的金融活动和金融行为 都属于金融监管的内容，只有金融市场失灵的部分才 有可能成为金融监管的内容；而金融监管也不是解决 金融市场全部失灵问题的唯一手段，它只是解决金融 市场某些失灵问题的手段。
• 一般来说，对于通过政府财政经济金融政策引导金融 市场就能解决的金融市场失灵问题，通常都诉诸于财 政经济金融政策；在政府直接提供金融产品和金融服 务比实施金融监管效率更高、成本更低时，就采取直 接提供的做法；只有在上述两种方法失效或者成本太 高的情况下，才考虑采用金融监管的做法。
• 金融监管与金融市场机制之间并不矛盾，它们之间是 一种相互补充的关系。
二、金融监管的主体
• 一般说来，在市场经济条件下，对经济和金融的 监管是由两类主体完成的：
• 第一类主体是所谓的“公共机构”，通常被称为 “金融当局”，其权力是由政府授予的，主要负 责制定金融监管方面的各种规章制度以及这些规 章制度的实施，如果有人违反了这些规章制度， 就会受到法律法规的处罚。
• 第二类主体是各种非官方的民间机构或者私人机 构，其权力来自于其成员对机构决策的普遍认可。 出现违规现象并不会造成法律后果，但可能会受 到机构纪律的处罚。
• 四、金融监管的目标
第三，从某种意义上讲金融产品或者证券产品具 有公共产品的某些特性，其成本的决定和效用的 实现都具有一定的社会性；
第四，金融产品或证券产品基本上是一种信息产 品，消费者完全是按产品所散发出的各种信息来 判断其价值，产品的物理形态与产品价值之间没 有直接的联系，有些证券产品可能只是以概念的 方式存在，不存在物理形态。
第十五章 金融市场监管
• 金融领域内存在的垄断、外部性、产品的公共 性、信息的不完整性、过度竞争所带来的不稳 定性以及分配的不公平都会导致金融产品和金 融服务价格信息的扭曲，这种情况被称为金融 市场失灵，它引致社会资金配置效率下降，所 以必须通过一定的手段避免、消除或部分消除 由金融市场机制本身所引起的金融产品和服务 价格信息扭曲，以实现社会资金的有效配置。
第一节 金融市场监管概论
一、监管与金融监管 1、基本概念： 金融监管即金融监督和金融管理之简称。 金融监督是指金融主管当局对金融机构全面的、经常性
的检查以促使其依法稳健地经营、安全可靠和健康地 发展。 金融管理是指“国家根据有关法律，授权有关部门制定 和颁布有关金融业的组织结构和业务活动的特殊规定 或条例。这些法令和规定的目的，在于使金融业务活 动纳人正轨，建立一个安全和健全的金融体系，对金 融客户公正地有效地提供服务。”从动态意义上讲， 金融管理是一个国家金融主管当局依法对金融机构及 其经营活动实行的领导、监督、组织、协调和控制等 一系列活动。
三、金融监管的对象与范围
• 笼统地说，金融监管的对象是人类的金融行为和金 融活动领域.
• 根据经济学的研究结果，垄断、外部性、信息不对 称性、过度竞争等容易引起价格信息扭曲以至市场 机制失灵的现象往往发生在资本密集型、信息密集 型、高风险型和属于公共产品或准公共产品的行业， 金融业中的商业银行业、保险业 主体（即监管者）、对象（即被监管者）、手 段和目标构成了监管的4大要素。
• 经济或者金融监管是经济或者金融监管的主体 为了实现监管的目标而利用各种监管手段对监 管的对象所采取的一种有意识的和主动的干预 和控制活动。而经济学家们的分歧也正是表现 在监管4大要素的具体内容上。
第二，金融监管的实施对象是金融机构和金融活动。
第三，金融监管的基本方法是针对金融机构的具体行为 制定相应的法规条例，并据以对金融机构实行常规的 检查监督、定期或不定期的现场检查，以及对出现问 题的金融机构进行稽核处罚。
对金融监管内涵的把握还必须区分它与金融调控、金融 监察和金融稽核之间的关系。
金融调控其实是货币政策的制定和实施，在我国虽然它 与金融监管都是中国人民银行的重要职能，最终目标 一致，但它们在具体内涵、实施手段和具体目标等方 面存在差异，金融监管着眼于金融机构的运作，而金 融调控着眼于金融总量。
金融监管界定为:金融主管当局依法利用行政权力对金融 机构和金融活动实施规制和约束，促使其依法稳健运 行的一系列行为总称。具体说来，金融监管可从以下 几方面把握:
第一，实施金融监管的机关是一国的金融主管当局，它 是一国政府体制的重要组成部分，其金融监管权的行 使是国家行政权力在金融领域的运用和实施，具有强 制性质。
第四，金融机构的稳定对货币供给和宏观经济稳 定具有重要影响。
在市场经济条件下，金融业的内在特点，决定了 必须有一个规范权威的金融监管机构对金融市 场业务实行监督管理，以协调和解决金融业市 场缺陷所导致的各种矛盾。
(3)金融产品的特性
第一，这类产品具有价值上的预期性，即产品的 价值与其未来的状况有关；
金融监察是对金融监察机关和监管工作人员是否履行职 责而进行的监督，这是金融监管目标能否顺利实现的 一项制度保证。虽然两者都是金融监督，但其监督对 象、方法和手段有显著区别。
金融稽核是指通过专门的监督机构，依法对金融机构的 业务经营、财务收支和会计帐务进行真实性、合法性 和收益性的捡查 。
2、金融监管的必要性
（1）公共政治理论中的政府管制的必要性 一般均衡与局部均衡 负外部性监管理论 公共产品监管理论 信息不对称监管理论 自然垄断监管理论
（2）金融业的特殊性 第一，金融业是一种公共性和社会性产业。
第二，金融业具有发生支付危机的连锁反应 。
第三，与其它企业不同的是，金融业尤其是银行 业是高负债行业，其资金主要来源于外部。
• 对于金融市场的失灵问题，经济学提出了3种手段， 经济监管只是用来解决市场失灵问题的3种手段之一， 但显然不是唯一的手段。市场机制、市场失灵、政 府干预与金融监管的关系可以用图15.1表示。
• 从图上可以看出，金融监管的对象是人类的金融活动 和金融行为；但并非人类全部的金融活动和金融行为 都属于金融监管的内容，只有金融市场失灵的部分才 有可能成为金融监管的内容；而金融监管也不是解决 金融市场全部失灵问题的唯一手段，它只是解决金融 市场某些失灵问题的手段。
• 一般来说，对于通过政府财政经济金融政策引导金融 市场就能解决的金融市场失灵问题，通常都诉诸于财 政经济金融政策；在政府直接提供金融产品和金融服 务比实施金融监管效率更高、成本更低时，就采取直 接提供的做法；只有在上述两种方法失效或者成本太 高的情况下，才考虑采用金融监管的做法。
• 金融监管与金融市场机制之间并不矛盾，它们之间是 一种相互补充的关系。
二、金融监管的主体
• 一般说来，在市场经济条件下，对经济和金融的 监管是由两类主体完成的：
• 第一类主体是所谓的“公共机构”，通常被称为 “金融当局”，其权力是由政府授予的，主要负 责制定金融监管方面的各种规章制度以及这些规 章制度的实施，如果有人违反了这些规章制度， 就会受到法律法规的处罚。
• 第二类主体是各种非官方的民间机构或者私人机 构，其权力来自于其成员对机构决策的普遍认可。 出现违规现象并不会造成法律后果，但可能会受 到机构纪律的处罚。
• 四、金融监管的目标