2018税务师《财务与会计》考点：非贴现法、贴现法
2018税务师《财务与会计》考点：非贴现法、贴现法
【知识点】非贴现法
固定资产投资决策方法
(一)非贴现法
1.投资回收期法
(1)含义
投资回收期，是指收回全部投资所需要的期限。
(2)两种形式
包括建设期的投资回收期，不包括建设期的投资回收期
(3)计算
①公式法(特殊条件下简化计算)
1)特殊条件：
投产后前若干年每年现金净流量相等，且相等的流量之和大于或等于建设期发生的原始投资合计。
2)计算公式
包括建设期的回收期PP=PP′+建设期
②一般条件下的计算方法
包括建设期的回收期(PP)
设最后一项为负数的累计净现金流量对应的年数为m
不包括建设期的回收期PP’=PP-建设期
(4)优缺点
2.投资回报率法
(1)含义
投资回报率是年均现金净流量与投资总额的比率
(2)计算方法
投资回报率=年均现金净流量÷投资总额
(3)评价标准
通过比较各方案的投资回报率，选择投资回报率最高的方案
【单项选择题】
下列各项中，不属于投资回收期优点的是( )。
A.计算简便。
三种贴现计算方法的例题
三种贴现计算方法的例题在金融领域中，贴现是计算现金流量的一种重要方法。
贴现是将未来的现金流量按照一定的折现率进行计算，以确定其现值。
本文将介绍三种常见的贴现计算方法，并通过例题来说明其应用。
一、现金流量贴现法现金流量贴现法是一种常见的贴现计算方法，适用于未来现金流量较为稳定的情况。
该方法的核心思想是将未来各期的现金流量按照折现率进行贴现，然后将贴现后的现金流量相加，得到总现值。
例如，假设我们有一笔未来三年内的现金流量，分别为100万元、150万元和200万元。
假设折现率为10%。
首先，将每期现金流量按照折现率进行计算：第一年现金流量的现值为100 / (1 + 0.1) = 90.91万元；第二年现金流量的现值为150 / (1 + 0.1)^2 = 123.97万元；第三年现金流量的现值为200 / (1 + 0.1)^3 = 166.12万元；然后将三期现金流量的现值相加，得到总现值为90.91 + 123.97 + 166.12 = 380万元。
二、年金贴现法年金贴现法是一种专门用于计算等额现金流量的贴现方法。
等额现金流量是指在一定时间内，每期的现金流量相等。
年金贴现法将每期现金流量按照一定的折现率进行贴现，然后将贴现后的现金流量相加，得到总现值。
例如，假设我们有一个年金流量，每年收入100万元，持续5年。
折现率为10%。
首先，将每年的现金流量按照折现率进行计算：第一年现金流量的现值为100万元；第二年现金流量的现值为100 / (1 + 0.1) = 90.91万元；第三年现金流量的现值为100 / (1 + 0.1)^2 = 82.64万元；第四年现金流量的现值为100 / (1 + 0.1)^3 = 75.13万元；第五年现金流量的现值为100 / (1 + 0.1)^4 = 68.30万元；然后将五期现金流量的现值相加，得到总现值为100 + 90.91 +82.64 + 75.13 + 68.30 = 416.98万元。
注册税务师《财务与会计》知识点：财务估值的方法
财务估值的方法可分为两大类：
1.折现法，如未来现金流量折现法；
2.非折现法，如市场比较法。
（一）未来现金流量折现法
பைடு நூலகம்式中：
V—资产的价值；
CFt—未来现金流量；
r—折现率；
t—期限。
通过上述公式可见，资产价值的决定因素有三个：未来现金流量、折现率和期限。
1.未来现金流量
（1）投资项目的现金流量，用于评估投资项目的价值。（参见第5章）
★市盈率估价法通常被用于对未公开发行股票或者刚刚向公众发行股票的企业进行估价。
以上是注册税务师《财务与会计》的相关知识点，希望对您有所帮助。为了帮助参加CTA考试的学员巩固知识、提高备考效果，中华会计网校特意大家整理了注税考试各科目练习题，祝您备考顺利！
（2）自由现金流量，自由现金流量是指企业维护正常的生产经营之后剩余的现金流量。自由现金流量主要用于企业价值评估。（参见第6章）
2.折现率
在进行估值时，折现率应当等于无风险收益率与风险报酬率之和。
3.期限
在每年现金流量和折现率一定的情况下，期限越长，资产的价值越大。
（二）市场比较法
1.市场比较法，是利用可比公司的价格或价值参数来估计被评估公司的相应参数的一种方法。一般来说，“可比”公司应当具有以下特征：
（1）处于同一个行业；
（2）股本规模、经营规模、盈利能力、成长性、经营风险、资本结构等相同或相近。
2.市场比较法的比较基准很多，其中应用最为广泛的是市盈率法和市净率法。以市盈率法为例进行说明。
市盈率法是借助可比公司市盈率，用被评估公司的预期收益率来估计其权益资本的市场价值的一种方法，估值模型如下：
每股价值＝预计每股收益×标准市盈率
注册税务师《财务与会计》考试考点
xx年注册税务师《财务与会计》考试考点1.含义货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。
2.量的规定性通常情况下，它是指没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。
(一)利息的两种计算方法单利计息：只对本金计算利息，各期利息相等。
复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息，各期利息不同。
(二)终值与现值的概念终值又称将来值，是现在一定量的货币折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作F。
现值，是指未来某一时点上一定量的货币折算到现在所对应的金额。
(三)一次性款项终值与现值(一)资产收益的含义与计算资产的收益是指资产的价值在一定时期的增值。
(二)资产收益率的类型(一)风险的概念风险是指收益的不确定性。
从财务管理的角度看，风险就是企业在各项财务活动中由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预期收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。
(二)风险的衡量两个或两个以上资产所构成的集合，称为资产组合。
如果资产组合中的资产均为有价证券，那么该资产组合也可称为证券(资产)组合。
(一)证券资产组合的预期收益率(二)证券资产组合的风险及其衡量(一)未来现金流量折现法(二)市场比拟法1.含义市场比拟法是利用可比公司的价格或价值参数来估计被评估公司的相应参数的一种方法。
2.可比公司应具有的特征①处于同一个行业;②股本规模、经营规模、盈利能力、成长性、经营风险、资本结构等相同或相近。
3.比拟基准市盈率、市净率、托宾Q、价格/现金流比率，价格/分红率等，其中应用最为广泛的是市盈率法和市净率法。
4.常用模型(1)市盈率模型①根本公式每股价值=预计每股收益×标准市盈率②优点第一，它是一个将股票价格与当前公司盈利状况联系在一起的一种直观的统计比率;第二，对大多数股票来说，市盈率易于计算并很容易得到，这使得股票之间的比拟变得十分简单;第三，市盈率综合反映了投资者对公司的盈利能力、增长性、未来现金流和分红政策的风险期望值。
2018税务师《财务与会计》考点：年金的种类、普通年金终值现值、年偿债基金的计算、预付年金的终值与现值
2018税务师《财务与会计》考点：年金的种类、普通年金终值、普通年金现值、年偿债基金的计算、预付年金的终值与现值【知识点】年金的种类普通年金：从第一期开始每期期末收款、付款的年金。
预付年金：从第一期开始每期期初收款、付款的年金。
递延年金：在第二期或第二期以后收付的年金。
永续年金：无限期的普通年金。
【知识点】普通年金终值普通年金终值【教材例题2-3】小李是位热心公众事业的人，自2ⅹ07年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。
小李向这位失学儿童每年捐款1000元，帮助这位失学儿童从小学一年级就读完九年义务教育。
假设每年定期存款利率都是2%，则小李9年的捐款在2ⅹ15年年底相当于多少钱?【答案】F=A×(F/A,2%,9)=1000×9.7546=9754.6(元)。
【知识点】普通年金现值普通年金现值【例题】某投资项目于2ⅹ12年年初动工，假设当年投产，从投产之日起每年末可得收益40000元。
按年利率6%计算;计算预期10年收益的现值。
【答案】P=40000×(P/A,6%,10)=40000×7.3601=294404(元)。
【知识点】年偿债基金的计算年偿债基金的计算年偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。
【例题·单选题】某人拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年年末等额存入银行一笔款项。
假设银行利率为6%,则每年需存入款项为( )。
[(P/A,6%,5)=4.2124,(F/A,6%,5)=5.6371]A.1774B.2374。
2018税务师《财务与会计》考点：股利政策的理论分析、股利分配政策
2018税务师《财务与会计》考点：股利政策的理论分析、股利分配政策【知识点】股利政策的理论分析股利政策的理论分析1.股利无关论(MM理论)①公司的股票价格是公司价值的反映，而公司的价值取决于其所拥有的资产及其盈利能力;②在公司的政策取向上，投资政策为主导，因为它是形成资产获利能力的基础。
股利政策是次要的，其实是服从于投资政策的一种筹资策略而已;③股东的财富有分得的股利和股价升值而形成的资本利得两部分组成，股利的分配将导致公司增长的减退、进而引起股价的下跌。
因此，股东从分派股利得到的好处正好被股价下降而导致的损失所抵销，股利分派不影响股东财富的数量;④对具有理性的投资者而言，在股利和资本利得的选择上并不存在偏好。
【提示】公司市场价值的高低，与公司的利润分配政策无关【提示】代表政策：剩余股利政策2.股利相关理论(1)含义股利支付政策的选择对股票市价、公司的资本结构以及股东财富的实现等都有重要影响，股利政策与公司价值是密切相关的。
因此，股利政策不是被动性的，而是一种主动的理财计划与策略。
(2)代表政策：固定股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策(3)主要观点【单项选择题】股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上抑制管理层的过度投资或在职消费行为。
这种观点体现的股利理论是( )。
A.股利无关理论B.信号传递理论C."手中鸟"理论D.代理理论【正确答案】D【答案解析】代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。
首先，股利的支付减少了管理者可支配的自由现金流量，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益;其次，较多的现金股利发放，减。
税务师《财务与会计》考点营运资金管理策略流动资产的融资策略
2018税务师《财务与会计》考点：营运资金管理策略、流动资产的融资策略2018税务师《财务与会计》考点:营运资金管理策略、流动资产的融资策略【知识点】营运资金管理策略营运资金管理策略主要解决两个问题:流动资产的投资策略 1.流动资产投资策略的种类【提示】这里的流动资产通常只包括生产经营过程中生产的存货、应收款项以及现金等生产型流动资产,而不包括股票、债券等有价证券等金融资产性流动资产。
2.选择何种流动资产投资策略应考虑的因素【单项选择题】某公司用长期资金来源满足非流动资产和部分永久性流动资产的需要,而用短期资金来源满足剩余部分永久性流动资产和全部波动性资产的需要,则该公司的流动资产融资策略是( )。
A.激进融资策略B.保守融资策略C.折中融资策略D.期限匹配融资策略【正确答案】A【答案解析】在激进融资策略中,公司以长期负债和权益为所有的固定资产融资,仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。
短期融资方式支持剩下的永久性流动资产和所有的临时性流动资产。
所以,选项A正确。
【知识点】流动资产的融资策略流动资产的融资策略1.流动资产的特殊分类2.流动负债的特殊分类(1)期限匹配融资策略(2)保守融资策略(3)激进融资策略【提示】 1.自发性流动负债、长期负债以及权益资本为融资的长期来源;临时性流动负债为短期来源。
2.临时性负债属于短期筹资性负债，筹资风险大，但资本成本低;三种战略中激进型融资策略的临时性负债占比重最大；保守型融资策略的临时性负债占比重最小。
【多项选择题】企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要的自然性流动负债，如( A.预收账款 )。
B.应付职工薪酬C.应付票据D.根据周转信贷协定取得的限额内借款E.短期融资券【正确答案】ABC 【答案解析】自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；人为性流动负债是指根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债。
2018税务师《财务与会计》考点：证券资产组合风险与收益、资产组合风险、组合风险分类、系统性风险及其衡量
2018税务师《财务与会计》考点：证券资产组合的风险与收益、资产组合的风险、组合风险的分类、系统性风
险及其衡量
【知识点】证券资产组合的风险与收益
证券资产组合的风险与收益
两个或两个以上资产所构成的集合，称为资产组合。
如果资产组合中的资产均为有价证券，则该资产组合也可称为证券(资产)组合。
(一)证券资产组合的预期收益率
1.计算
各种证券预期收益率的加权平均数
资产组合的预期收益率
【例题·计算题】某投资公司的一项投资组合中包含A、B和C三种股票，权重分别为30%、30%和40%，三种股票的预期收益率分别为10%、12%、16%。
要求：计算该投资组合的预期收益率。
【答案】
该投资组合的预期收益率
2.结论
【知识点】资产组合的风险
资产组合的风险
(1)组合风险的衡量指标
①组合收益率的方差：
②组合收益率的标准差：
(2)结论
组合风险的影响因素(投资比重、个别资产标准差、相关系数) (3)相关系数与组合风险之间的关系
【知识点】组合风险的分类
组合风险的分类。
税务师考试《财务与会计》讲义第9章
第九章流动资产第一节货币资金的核算一、现金的核算1、企业库存现金的数额，由开户银行根据企业3-5天日常零星开支所需的现金核算。
边远地区、交通不便地区可适当放宽，但不得超过15天的日常零星开支所需现金。
二、银行存款的核算(一)银行结算方式：支票、银行本票、银行汇票、商业汇票、信用卡、托收承付、委托收款、汇兑、信用证。
(二)银行存款业务的账务处理1、银行存款账户的开立：基本户、一般户（不能办理现金的支取）、临时户（企业临时经营活动需要而开立的账户，可以办理现金收支）和专用户（特定用途而开立2、银行存款的核算3、银行存款的对账：账证相符、账账相符、账单相符。
未达账项的调整：银行已入账但企业未入账收入；银行已入账但企业未入账的支出；企业已入账但银行未入账的收入；企业已入账但银行未入账的支出。
三、其他货币资金的核算（一）外埠存款是指企业到外地进行临时和零星采购时，汇往采购地银行开立采购专户存款的款项。
（二）银行汇票存款是指企业为取得银行汇票按照规定存入银行的款项。
（三）银行本票存款是指企业为取得银行本票按照规定存入银行的款项。
（四）信用卡存款是指企业为取得信用卡按照规定存入银行的款项。
（五）信用证保证金存款是指企业为取得信用证按照规定存入银行的款项。
（六）存储投资款是指企业已存入证券公司但尚未进行交易性投资的现金。
第二节应收款项的核算应收款项是指企业在日常生产经营过程中发生的各项债权：包括应收票据、应收账款、预付账款、应收股利、应收利息、其他应收款等。
一、应收票据的核算应收票据是指企业因销售商品、产品、提供劳务等而收到的商业票据。
分为商业承兑汇票和银行承兑汇票，不带息商业汇票和带息商业汇票（一）收到票据的账户处理借：应收票据贷：主营业务收入应交税费——应交增值税（销项税额）（二）票据贴现和背书转让的账务处理1、票据贴现借：银行存款（贴现额）财务费用（贴现息）贷：应收票据（满足“金融资产转移”准则规定的金融资产终值确认条件）短期借款（不满足“金融资产转移”准则规定的金融资产终值确认条件）2、票据背书转让借：材料采购（原材料）贷：应收票据（三）票据到期的账务处理1、商业汇票到期借：银行存款贷：应收票据2、无力支付票据借：应收账款贷：应付票据二、应收账款的核算（一）应收账款的范围：销售商品、提供劳务等经营活动引起的债券，不包括长期性质的债权，不包括各类存出保证金。
贴现的两种计量方法
贴现的两种计量方法导言2016年1104业务制度更新中，原本提及“调整贷款、贸易融资和贴现及买断式转贴现按发放本金填报的方式”，即将此段话从原填报说明中删除，后又补充通知删除51号文中这段话，实际就是在填报说明中恢复这段话。
关于贴现贷款本金如何计量，总是争论不休，本文从会计分录入手，分析两种不同计量方法各自的道理。
贴现的相关知识1什么是汇票《票据法》自然有其定义，汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。
汇票分银行汇票和商业汇票。
银行汇票是出票银行签发的，由其在见票时按照实际结算金额无条件支付给收款人或者持票人的票据，银行汇票见票即付，所以不存在贴现。
能贴现的票据必然有个远期支付条件，商业汇票又可分为商业承兑汇票和银行承兑汇票，区别在于前者是银行以外的付款人承兑，后者是银行承兑。
江南愤青在《为什么看上去很安全的票据业务也会出问题》中有段话，通俗易懂，在此全文引用。
“简单来说常用票据分两种，第一种银行承兑汇票，第二种商业承兑汇票。
前者就是企业缺钱，跑银行开张票，然后，无论是谁只要拿了这张票，就可以跑银行去拿钱，银行必须无理由的给你钱。
后者就是一般的商业公司自己开了一张票，任何人拿到这张票，都可以跑这家公司去要钱，这家公司必须无条件给钱。
就是这么简单的东西。
看了这个解释，我们就应该知道，所谓票据业务的安全性，指的是第一种票，而不是第二种票。
商业承兑汇票这东西吧，其实就是企业自身的信用，取决你信不信而已。
而银行承兑汇票，则是银行信用，按照目前我们民众对银行的理解，基本认为风险度是较小的，虽然我认为事实并非如此，小银行破产的可能性也是有的”。
2什么是贴现根据百度词条，“贴现是指远期汇票经承兑后，汇票持有人在汇票尚未到期前在贴现市场上转让，受让人扣除贴现息后将票款付给出让人的行为或银行购买未到期票据的业务。
”该定义无可挑剔，把贴现和买断式转贴现都融在了一起。
贴现知识点总结
贴现知识点总结一、贴现的概念贴现是指商业银行以未来到期的支票、汇票或银行本票等商业票据向客户提前支付一部分面值的款项，从而取得商业票据的所有权。
贴现的本质是商业银行的一种信贷活动，是一种通过买卖票据获利的贷款方式。
二、贴现的对象贴现的对象主要包括持票人和持票人的委托人。
持票人指持有商业票据的人，持票人的委托人指被持票人委托贴现商业票据的人。
贴现的对象也可以是商业银行之间的交易。
三、贴现的方式1. 折扣贴现：商业银行从商业票据面额中扣除利息而向持票人提取现金。
在商业银行视角，折扣贴现是商业票据到期时由银行扣除一定的利息而提前得到资金。
2. 拖红贴现：商业银行在收取商业票据的面额之外，还要收取一定比例的费用作为拖红。
在商业银行视角，拖红贴现是商业票据到期时银行收取超出本票据面额的一定费用。
四、贴现的优点1. 提前获得资金：贴现可以帮助持票人提前获得商业票据的资金，满足资金需求。
2. 降低风险：通过贴现，商业银行能够分散和减轻信用风险，提高资金使用的灵活性。
3. 提高利润：商业银行可以通过贴现来获取一定的贴现利息，增加收入。
五、贴现的风险1. 信用风险：商业银行在进行贴现时面临持票人信用状况不佳的风险，可能导致商业银行损失。
2. 利率风险：商业银行在进行贴现时面临利率变动的风险，可能导致贴现利息收益下降。
3. 流动性风险：商业银行在进行贴现时面临流动性不足的风险，可能导致无法提供足够的贴现资金。
六、贴现的应用1. 支票贴现：商业银行可以通过贴现持票人的支票来提前获得资金，并向持票人收取一定的贴现利息。
2. 汇票贴现：商业银行可以通过贴现持票人的汇票来提前获得资金，并向持票人收取一定的贴现利息。
3. 银行本票贴现：商业银行可以通过贴现持票人的银行本票来提前获得资金，并向持票人收取一定的贴现利息。
七、贴现的计算方法1. 折现率计算：商业银行在贴现时需要计算折现率，折现率的计算是根据商业票据的票面金额、到期时间、贴现金额等进行计算。