亚洲金融危机对我国的影响
全球金融危机对中国经济的影响
全球金融危机对中国经济的影响近年来，全球金融危机给各国经济带来了巨大冲击。
中国作为世界第二大经济体，同样深受其影响。
本文将从多个角度探讨全球金融危机对中国经济的影响，并分析其对中国经济的启示。
一、外贸受挫全球金融危机爆发后，全球需求下降，国际贸易活动受到冲击。
中国是世界最大的出口国，对外贸易依赖度较高。
因此，全球金融危机对中国出口产生了不小的负面影响。
大量海外订单减少甚至取消，中国的出口额大幅下降，外贸发展受到极大的阻碍。
这对中国经济而言，无疑是一个重大挑战。
二、金融体系动荡全球金融危机破坏了金融体系的稳定，揭示出金融监管的缺陷和金融机构的风险。
中国作为全球金融市场的一部分，同样面临着金融体系动荡的挑战。
危机爆发后，中国的股市受到较大冲击，股市崩盘导致中国金融体系的不稳定。
同时，金融机构面临的风险也重新被关注，需要加强监管措施以防范类似危机的再次发生。
三、投资不确定性增加全球金融危机引发了对投资环境的担忧，投资者对投资风险保持谨慎态度。
这使得中国的投资环境变得更加复杂和不确定。
危机过程中，许多外国投资企业撤离中国，同时，国内投资者也对投资冷静观望。
这导致了中国的投资信心下降，投资活动受到抑制，阻碍了中国经济的发展。
四、国内需求稳定尽管全球金融危机对中国的外贸和投资构成了困扰，但危机也催生了一些积极的影响。
中国政府采取了一系列积极的财政和货币政策，以稳定国内需求。
这包括减税降费、加大基础设施建设力度、提高社会保障水平等。
通过刺激内需，中国经济能够在全球金融危机中保持相对稳定，缓解外部压力对国内经济的冲击。
五、加速结构调整全球金融危机让中国意识到了经济结构调整的紧迫性。
中国必须通过转变经济增长方式，实现由出口和投资驱动向创新和消费驱动的转变。
危机对中国经济的冲击成为中国经济转型升级的契机，推动中国加快推进产业升级和科技创新，面向技术密集型行业的发展，提高产品和服务的附加值，实现经济的持续健康发展。
六、国际合作机遇尽管全球金融危机带来了许多挑战，但也为国际合作提供了机遇。
亚洲金融危机对我们的启示
亚洲金融危机对我们的启示一、引言亚洲金融危机是1997年发生的一场极具影响力的金融危机，主要波及东亚国家。
此次危机对亚洲地区产生了巨大的冲击，但同时也给我们提供了宝贵的经验与启示。
本文将从多个角度综合分析亚洲金融危机对我们的启示。
二、全球金融体系的漏洞亚洲金融危机揭示了全球金融体系存在的一些重大漏洞，这些漏洞间接导致了危机的爆发。
对于一个国家或地区的金融体系来说，以下几点是值得我们关注的：1. 金融去杠杆化的必要性危机爆发的一个重要原因是亚洲国家的金融体系存在过度杠杆化的问题。
债务过高使得金融系统非常脆弱，一旦出现问题就可能引发连锁反应。
因此，金融去杠杆化是必要的，各国应合理控制债务水平，避免过度依赖债务发展经济。
2. 打击金融市场操纵亚洲金融危机暴露了金融市场操纵的问题。
一些投机者通过裸空等手段操纵市场，引发了危机的爆发。
因此，加强对金融市场的监管，打击各种操纵手段，是防范危机的重要措施之一。
3. 加强金融市场透明度危机期间，亚洲国家的金融市场透明度不足，市场信息不对称严重。
这给投资者带来了极大的不确定性，也使得危机爆发后的恢复工作变得更加困难。
因此，金融市场的信息披露和透明度建设是非常重要的。
三、货币政策与汇率管理亚洲金融危机也给我们提供了一些关于货币政策与汇率管理的启示。
1. 稳定汇率政策的重要性危机爆发前，一些亚洲国家实行了过于死板的固定汇率制度，这使得它们难以应对外部环境的变化，加剧了危机的冲击。
因此，我们需要认识到稳定汇率政策的重要性，但同时也要根据实际情况灵活调整汇率，避免过度依赖固定汇率制度。
2. 谨慎对待资本流动亚洲金融危机暴露了资本流动对经济的巨大影响。
资本的流入和流出可以加剧汇率波动，进而对经济造成严重伤害。
因此，我们应当谨慎对待资本流动，建立合理的资本管制机制，防范金融危机的发生。
3. 加强货币政策的协调在危机期间，亚洲国家的货币政策协调不足，导致了汇率大幅波动和金融市场的混乱。
亚洲金融危机的教训与启示
亚洲金融危机的教训与启示1997年，亚洲金融危机席卷整个亚洲地区，波及至世界各地。
这场危机的发生让人们对金融体系的脆弱性有了更深刻的认识，也给亚洲国家带来了惨重的损失。
然而，正是通过分析和总结这场危机的教训，我们可以找到启示，以避免类似的危机再度发生。
首先，亚洲金融危机揭示了金融体系中存在的体制性问题。
在此之前，亚洲国家的金融体系一直被认为是高度韧性的，但这场危机却表明了其内在弊端。
许多亚洲国家在过去几十年中追求高速经济增长，但这种增长主要依赖于借贷和投资。
由于这种发展模式，金融体系缺乏有效监管，过度依赖外来资金，贷款乱象严重，风险暴露。
因此，亚洲国家需要通过建立健全的金融监管制度并降低对外来资金的依赖，以确保金融体系的稳定性。
其次，亚洲金融危机警示我们要保持经济稳定和金融健康。
在危机来临之际，许多亚洲国家面临着货币贬值、经济衰退和社会动荡等严重后果。
这一切都源于亚洲国家未能保持经济和金融的稳定，没有建立起有效的宏观经济政策和财政政策。
因此，亚洲国家应该学会在繁荣时期保持警惕，不要盲目追求高速增长，要保持经济的良性循环和金融的稳健，以应对可能出现的突发情况。
此外，亚洲金融危机还提醒我们要注重金融市场的透明度和信息披露。
事实上，这场危机的爆发一方面得益于投机者的行为，他们操纵市场、传播虚假信息，引发了市场恐慌；另一方面则是因为许多国家的金融市场缺乏透明度，信息披露不到位。
因此，亚洲国家应该加强金融市场监管，规范市场秩序，同时增强信息的披露和透明度，以提高市场的效率和稳定性。
最后，亚洲金融危机让我们意识到了全球化与风险共担的重要性。
这场危机迅速蔓延至全球，牵动了全球金融市场。
这再次证明了国际金融体系的相互联系和风险共担的现实。
因此，各个国家应当加强协作和合作，共同应对金融风险，并建立健全的全球金融治理体系。
亚洲金融危机的教训和启示可以帮助我们理解金融系统的本质和运行规律。
通过加强金融监管、保持经济稳定、提高金融市场透明度以及加强国际合作，我们能够预防并应对金融风险，避免重蹈亚洲金融危机的覆辙。
金融危机对我国行业的影响
金融危机对我国行业的影响金融危机指的是金融市场遭遇重大的系统性风险和波动，导致经济活动停滞或发展放缓的现象。
自20世纪后期以来，全球金融市场发生了多次重大危机，如亚洲金融危机、美国次贷危机等。
这些金融危机不仅对全球经济造成了巨大的冲击，也对我国各个行业产生了深远的影响。
本文将对金融危机对我国行业的影响进行探讨。
首先，金融危机对我国实体经济的影响是显著的。
金融危机导致全球经济衰退，减少了国际市场需求，进而影响了我国出口业务。
在2008年的美国次贷危机中，我国出口企业受到严重冲击，许多企业面临生产停产、裁员甚至倒闭的困境。
同时，金融危机对我国内需市场也造成了直接的冲击，消费需求减弱，企业间的信用风险增加，导致了大量的企业倒闭和破产。
其次，金融危机对我国金融业的冲击也是巨大的。
金融行业是金融危机的中心，金融危机会导致金融机构的信用风险增加，资金链断裂，导致银行系统出现流动性危机。
在亚洲金融危机和2008年的美国次贷危机中，我国的银行业也受到了严重的冲击，不少金融机构遭受巨额损失，甚至倒闭。
此外，金融危机还加剧了我国金融监管的紧迫性，引发了对风险管理和监管制度的深思熟虑。
再次，金融危机对我国的房地产行业造成了巨大的冲击。
房地产行业是我国经济的重要支柱产业，而金融危机导致全球经济衰退，金融机构信用风险增加，借贷成本上升，进而导致房地产市场的需求下降。
在2008年的美国次贷危机中，我国的房地产市场遭遇了冲击，房产市场降价、库存积压，影响了整个行业的发展。
此外，金融危机还导致了金融机构对房地产行业的信用收紧，使得房地产企业融资困难，影响了其运营和发展。
最后，金融危机对我国的就业市场也造成了一定的影响。
金融行业是我国就业市场的重要领域之一，金融危机导致金融机构的裁员和倒闭，导致了金融从业人员的失业率上升。
此外，金融危机还对其他行业的就业市场产生了溢出效应，企业面临困境，大量的裁员和失业，失业率上升。
综上所述，金融危机对我国各个行业造成了深远的影响。
亚洲金融危机的教训与启示
亚洲金融危机的教训与启示亚洲金融危机是1997年至1998年期间发生在东亚地区的一场严重经济危机，对亚洲地区以及全球经济造成了严重影响。
本文将探讨亚洲金融危机的教训与启示，以及对未来金融体系的影响和改革。
一、教训1. 货币政策风险的警示亚洲金融危机暴露了国家货币政策风险的巨大影响。
亚洲国家普遍实行固定汇率制度，但在危机中这些国家的货币遭到了严重贬值，引发了国内通货膨胀和对外债务违约的风险。
这一教训告诉我们，货币政策应该更加谨慎和透明，国家应该加强监管和风险控制，避免类似问题的再次发生。
2. 金融体系的脆弱性亚洲金融危机揭示了金融体系的脆弱性问题。
在危机中，金融机构的过度杠杆、不良贷款和风险管理不善等问题使得金融体系遭受了沉重打击。
因此，加强金融体系的监管和风险管理是防范类似危机的重要手段，同时也需要加强金融机构的流动性管理和风险分散。
3. 区域间的经济联系亚洲金融危机向世界展示了经济全球化的深度和影响力。
由于亚洲国家的经济紧密联系，一国的危机很容易通过金融和贸易渠道传导到其他国家。
这也意味着国家之间应加强合作，共同应对金融危机的发生，并建立更加稳定和可持续的经济体系。
二、启示1. 改善金融监管和风险管理亚洲金融危机教导我们，金融监管和风险管理需要不断改善和加强。
国家应加大对金融机构的监管力度，建立更加完善的风险管理框架，提高金融机构的透明度和规范性。
同时，加强政府对金融体系的监控，提前发现和应对潜在风险，以防止金融危机的再次发生。
2. 推动经济和金融体制改革亚洲金融危机在某种程度上推动了亚洲国家的经济和金融体制改革。
在危机的冲击下，亚洲国家逐渐推进市场化改革，加强了资本市场的建设，提高了金融机构的透明度和规范性。
这一启示告诉我们，在金融危机之后，必须推动经济和金融体制的改革与创新，以提高整体经济的韧性和抗风险能力。
3. 促进区域间的经济合作与融合亚洲金融危机提醒我们，加强区域间的经济合作与融合至关重要。
亚洲金融危机的影响
亚洲金融危机的影响1997年亚洲金融危机爆发，给亚洲地区带来了巨大的冲击，其影响甚至延伸至全球范围。
本文将探讨亚洲金融危机带来的各种影响和影响因素。
一、经济危机和金融崩溃亚洲金融危机的最直接影响是导致了许多国家的经济崩溃。
亚洲经济体的货币贬值、股市崩盘和金融机构破产，造成了大规模失业和贫困。
韩国、泰国、印尼等国陷入了严重的经济衰退，GDP急剧下降，财政赤字也大幅度扩大。
此外，亚洲国家的外债规模急剧增加，导致了债务危机。
二、国际金融体系的动荡亚洲金融危机也引发了国际金融体系的动荡。
亚洲危机暴露了国际金融体系的各种弊端，包括过度的国际资本流动、不合理的金融监管、货币政策的失衡以及金融市场的脆弱性。
这些问题加剧了危机的传播和扩大，对国际金融市场造成了不可忽视的冲击。
三、全球经济增长的放缓亚洲地区在危机之前一直是全球经济增长的引擎之一。
然而，金融危机导致了亚洲经济的急剧下滑，进而拖累了全球经济增长。
亚洲危机迅速蔓延到其他地区，欧洲、美洲和其他一些地区的经济也受到了影响。
全球经济增长率在亚洲金融危机后明显放缓。
四、政治和社会的不稳定亚洲金融危机波及的国家普遍出现政治和社会的不稳定。
大规模的失业、社会不公和贫富差距的扩大，导致了社会的不满和不安。
一些国家爆发了大规模的民众抗议和示威活动，政府的执政合法性受到了质疑。
此外，亚洲危机也给国际政治带来了一定程度的不稳定，重新调整了地区国际关系的格局。
总结：亚洲金融危机对亚洲和全球经济产生了深远的影响。
经济崩溃、金融体系动荡、全球经济增长放缓和政治社会不稳定等问题成为亚洲金融危机的主要后果。
我们需要从这场危机中吸取教训，加强金融监管，改善国际金融体系，以提高全球金融危机的抵御能力，维护全球经济稳定。
亚洲金融危机对我们的启示
亚洲金融危机对我们的启示
亚洲金融危机发生于1997-1998年，给亚洲地区带来了严重的经济危机和社会动荡。
这场危机对全球经济和金融市场也产生了深远影响。
从中我们可以得到一些启示：
第一，金融市场的波动具有不确定性和连锁反应。
由于亚洲金融危机导致的货币贬值和信用风险的扩散，迅速波及到了全球金融市场。
这表明，金融市场的波动性和复杂性需要我们高度关注和防范。
第二，政府应当加强监管和干预。
亚洲金融危机暴露了一些国家在金融市场监管和干预方面的不足之处。
政府应当制定有效的监管政策，加强金融市场的监管和干预力度，防止金融市场的不稳定性和风险扩散。
第三，企业应当加强风险管理。
亚洲金融危机中，很多企业由于投资过度、融资过度和风险管理不当，导致了资金链断裂和倒闭。
企业应当加强风险管理和控制，规避风险，做好资金管理和资产负债表管理。
第四，加强国际合作和协调。
亚洲金融危机的发生表明，金融市场和经济是全球性的，需要加强国际合作和协调，共同应对金融风险和挑战。
同时，应当加强国际金融机构的建设，推动国际金融治理体系的改革和完善。
总之，亚洲金融危机给我们敲响了警钟，提醒我们要高度关注金融市场的波动性和不确定性，加强监管和风险管理，加强国际合作和协调，共同应对全球性的金融风险和挑战。
亚洲金融危机对国际贸易的影响
亚洲金融危机对国际贸易的影响亚洲金融危机是一场于1997年开始的金融风暴，主要波及东南亚地区。
由于泰国泡沫经济的破裂，危机迅速蔓延至其他东南亚国家，如印度尼西亚、马来西亚和菲律宾等。
这场危机不仅对亚洲地区造成了巨大的冲击，也对国际贸易产生了深远的影响。
本文将探讨亚洲金融危机对国际贸易的多方面影响。
第一，亚洲金融危机引发了东南亚区域内贸易的萎缩。
危机爆发后，东南亚国家普遍陷入经济衰退和金融困境。
这导致了人民购买力的下降和企业盈利能力的下滑。
企业裁员和停产现象频繁出现，进一步加剧了经济的疲软。
与此同时，消费者对高价产品的需求减少，国内贸易活动明显下降。
这种内需的疲软直接影响了与东南亚国家贸易密切相关的国际贸易伙伴。
第二，亚洲金融危机导致了全球市场对东南亚国家的信任度下降。
危机爆发初期，投资者对东南亚地区市场产生了巨大的不信任感。
大量投资撤离，并流入经济相对稳定的发达国家，进一步加剧了亚洲金融危机的恶化。
因此，东南亚国家的出口市场面临着巨大挑战。
原本对东南亚国家有信心的国际市场逐渐转向其他地区，这对东南亚出口国来说是一个巨大的打击。
第三，亚洲金融危机导致了东南亚国家的货币贬值。
在危机初期，东南亚国家的货币遭遇了巨大压力，市场对其信心丧失。
为了稳定本国经济，东南亚国家不得不通过贬值本币来提高竞争力。
然而，这种货币贬值对于依赖进口的国家来说是一个利好因素，但对于出口国家来说却是一个灾难。
出口国家面临着越来越高的出口成本，进一步挤压了国际贸易的利润空间。
第四，亚洲金融危机催生了对国际金融体系的改革呼声。
危机爆发之后，各国政府和国际组织开始认识到全球金融体系的脆弱性。
人们普遍认为，金融危机的爆发与东南亚地区的金融体制和监管机制的缺陷密切相关。
因此，各国开始呼吁加强监管和改革金融体系，以预防和应对类似危机的发生。
这项改革旨在提高金融系统的抗风险能力，从而稳定国际贸易环境。
总之，亚洲金融危机对国际贸易产生了显著的影响。
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1 亚洲金融危机与中国经济 亚洲金融危机对中国的影响
强行管制并非能将金融危机完全屏蔽于国门之外，危机对大陆的外部帐户和某些国际金融指标的负面影响是显著的。就外部帐户而言主要表现为出口的下降，外资流入的减缓。
（一）金融危机对出口的影响 对出口增长给予充分的重视，是由于外贸出口在1997年已占GDP的20.3% ，如果外贸出口下滑，外需减少，对总需求和经济增长的影响就较为严重1。亚洲经济危机导致中国出口的下降，可以从价格效应和收入效应两个方面来理解。首先，人民币对周边国家货币的升值，抑制了这些国家对国内商品的进口，削弱了中国国内产品在第三方市场上的竞争力；其次，周边国家经济的衰退所产生的财富效应会直接降低对中国产品的需求。消费需求除了受价格水平的影响外，还决定于该国的人均收入和财富水平，股市和房地产泡沫破裂、经济的衰退无疑会降低个人的财富及其对未来收入增长的预期，同时经济萧条也抑制了企业的投资需求。
图2：中国出口和进口的月度同比增长率(%)
资料来源：海关统计，1997－1999年各期。
从1998年第二季度开始，中国的进出口增长率同时出现下滑（见图2）。1998年的出口基本上没有增长，而负增长的趋势在1999年的头两个季度之中
1 1990-1997年出口对经济增长的贡献度达到了年均7.5%(社科院经济研究所宏观课题组，
1999)。
-0.2-0.100.10.20.30.4JAN 1997MAR 1997MAY 1997JUL 1997SEP 1997NOV 1997JAN 1998MAR 1998MAY 1998JUL 1998SEP 1998NOV 1998JAN 1999MAR 1999MAY 1999JUL 199
9
EXPORTIMPORT 2
仍未得到缓解。出口的结构方面，1998年对欧洲和北美的出口仍然保持了增长的势头，在亚洲市场上却全面败退2（见图3）。对东亚国家或地区外贸出口增长幅度的下降主要是源于收入效应和价格效应的双重作用，但对欧美国家的出口增长却可以说明，1998年出口增长率的下滑并不主要是由于东亚国家的汇率贬值提升了这些国家外贸出口竞争力，挤占了我国的出口市场而引起的。 汇率贬值在短期内并未给这些国家的出口竞争力带来好处。东亚国家的出口产品中绝大多数是“来料加工”型的，进口成本约占这些国家出口总值的百分六十。货币贬值会引起进口原材料价格的上涨，抵消了出口价格下跌所带来的利益。而且，由于金融秩序的混乱，许多企业根本借不到资金，甚至连这些国家的中央银行开出的信用状，外国银行都不愿接受，因此，企业缺乏流动资金，无法进口原材料进行生产。对于外国购买者来说，按时交货的因素至少和货品价格的因素同等重要。即使汇率贬值使东亚国家出口产品的价格稍微下降，许多外国购买者因担心不能按时收到货而不敢把订单下给发生金融危机的国家的企业。因此，东亚国家在金融危机时的大幅贬值并未给我国在1998年对欧美的出口上造成直接的威胁。
图3：1998年中国对亚洲和其他主要国家的出口增长率
数据来源：海闻，钟凯锋（1999）。
从1999年5月以来，中国的出口形势开始趋于好转，尽管1－8月的累计出口额仍为负增长。负增长的原因主要是对第一大的贸易伙伴亚洲和第三大的贸易伙伴欧洲的出口同比增长率为负（见表5）。东亚经济的复苏无疑会导致其进口需求的增加，中国对东亚各国的出口恢复程度各异，其中对日本、印尼和韩国的出口尤为显著，对亚洲其它国家则仍旧低迷。对欧洲的出口比去年相对下滑，一个直接的原因是欧洲1999年经济增长的放缓和欧元的贬值3。相对于中国而言，东亚国家的货币贬值使这些国家出口产品的价格下降了20%－
2 除了菲律宾之外，1998年中国对东亚主要国家的出口都下降了。然而到1997年为止，亚洲市
场占到了中国出口市场的40%，到1999年8月这一比例进一步上升到52.35%。 3 1999年，欧元相对于美元贬值了12%，而欧盟的经济增长率也从98年的2.8%下降到99年的
1.8%（IMF,1999）。
-6.7%-36.4%-16.9%-5.0%-23.5%-31.2%12.1%21.5%13.3%21.2%-9.5%11.7%16.2%14.0%-40.0%-30.0%-20.0%-10.0%
0.0%10.0%20.0%30.0%JapanIndonesiaMalaysia
SingaporeThailandKoreaPhilippinesUKGermanyFrance
RussiaCanad
a
USAAustral
i
a 3
30%，所以在本国经济状况改善的前提下，竞争力必然有所提高，出口能力也得到了恢复4，但这是否构成了对中国出口的威胁呢？ 中国的出口结构与多数东亚国家有所差异，出口以劳动密集型的制造业产品为主，而东亚其它国家则以电子产品为主，不过这并不意味着没有出口竞争。中国出口品中正处于负增长的包括5：初级产品中的食品、烟草及其制品、生皮、原油和矿产品、动植物油脂等，工业制品中的化工产品（除肥料）、皮革及其制品、纸及其制品、纺织品与服装、钢铁与有色金属等。能够保持强劲增长势头的主要是机械制品。与东亚国家存在竞争的产品主要是纺织品、皮革制品、纸及其制品、矿产品、原油和化工制品、钢铁等，而欧盟从大陆的大宗进口品主要是机械制品、纺织品、化工产品、钢铁及其制品、皮革及其制品等，日本从大陆的进口品则主要包括纺织品、机械制品、食品、矿产品等。这些均与中国处于负增长的出口品在一定程度上相重合。当然出口竞争并不一定意味着中国的出口衰减，进口国自身的经济状况也同样重要，中国产品在北美市场上的表现能够充分说明此点6。
表5：1999年1-8月中国累计对各国进出口额的同比增长率及其贸易份额 进口增长率 在总进口中所占份额 出口增长率 在总出口中所占份额 总额 17.50% 100.00% -0.20% 100.00%
亚洲 12.80% 60.90% -3.70% 52.35%
香港 4.60% 4.32% -17.40% 18.90%
日本 17.70% 20.14% 4.50% 16.33%
印度尼西亚 14.90% 1.83% 57% 0.86%
马来西亚 36.50% 2.10% 1.90% 0.85%
菲律宾 80.00% 0.52% 1.50% 0.78%
韩国 9.90% 10.33% 19.90% 3.93%
泰国 11.50% 1.65% -0.10% 0.74%
台湾 15.80% 11.92% 0% 2.06%
北美 15.90% 13.18% 9.90% 23.16%
拉美 3% 1.72% -11.70% 2.62%
欧洲 34.50% 20.36% -0.10% 18.16%
英国 58.50% 1.83% -0.10% 2.44%
4我们这里利用东亚各国对中国1999年1－8月份的出口增长来证实此点,其中菲律宾的增幅高
达80％。 5 具体数据可参见近期的《海关统计》。
6何况，贸易量的变化存在一定的波动也并非完全不正常。1999年全球贸易额增长估计会从去
年的4.5%，下降到3%。中国自身的出口增长率也表现出明显的周期特征，1987年、90年、92年、94年、97年的出口增长都达到了很高的水平，其后便伴随着一段持平期，出口增长率下滑。 4
德国 24.10% 5.04% 3.30% 4.06%
法国 69.30% 2.26% 1.60% 1.55%
俄罗斯 21.20% 2.83% -44.10% 0.62%
非洲 41.90% 1.45% -5.40% 2.13%
大洋州 28.20% 2.39% 13.50% 1.58%
资料来源：海关统计，1999年第8期。
（二）金融危机对资本流动的影响 资本外流是东亚危机对中国大陆所造成的另外一个不利影响。比较明显的是，中国在国际金融市场上所流通的国家债券的收益溢价提高，以美元表示于2006年到期的公债为例，其与美国国库券的溢价差在1998年9月一度扩大到400个基本点。12月中国政府成功地发行了10亿美元全球债，这一差距缩小到了288个基本点，但仍高于危机前200个基本点的水平（见图4）。金融指标的变动表明，投资于中国的风险溢价提高7。
图4：中国政府全球债券收益率溢价（相对于美国国债）
资料来源： John G. Fernald and Oliver D. Babson(1999)。 与上述投资预期相伴随的是资本的大规模外逃。为了能够确实地反映此点，我们这里使用了银行的结售汇数据（见图5），以反映经济系统中的某些真实情况，比如按权责发生制所记的出口额，可能并未及时收回货款，或者外贸企业为了逃汇而将外汇收入滞留国外。
7在股市方面，中国B股的市场指数自1997年末以来出现下跌，近期内才有所好转，总体走势与
香港H股市场相仿。由于B股多为国内居民所持有，并和A股市场一样更多地受到政府行为的影响，加之其容量甚小，从而不具有代表性。