2018年油气压裂行业深度分析报告
2018年天然气LNG行业深度分析报告
２０１８年天然气ＬＮＧ行业深度分析报告目录蓬勃发展的LNG进口产业链 (1)能源结构升级+环保需求，中国天然气需求保持高速增长 (1)天然气供需格局测算：供需持续偏紧，加大LNG进口是必然选择 (3)上游——海外气源：供需格局宽松，LNG来源有保障 (8)未来三年内全球LNG供给格局将保持宽松状态 (9)天然气价格与油价相关性减弱 (12)亚洲买家议价权提升，“亚洲溢价”有望缩减 (13)中游——LNG接收站：产能存在瓶颈，有望长期保持高盈利水平 (14)接收站是LNG进口产业链承上启下的关键环节 (14)LNG接收站业务模式：向第三方开放，提高产能利用率获将成为行业趋势 (18)我国LNG接收站产能增长有限，产能稀缺日益显现 (21)LNG进口产业链价值分布：接收站利润空间最为丰厚 (23)LNG接收站经济性测算：以珠海LNG接收站为例 (24)下游——天然气销售：“液进液出”模式具有明显套利空间 (28)投资建议 (32)图表目录图1：2017年全球及主要国家一次能源结构对比 (1)图2：燃煤造成污染的一般形成机理 (2)图3：石家庄市污染源贡献率 (2)图4：济南市污染源贡献率 (2)图5：石家庄市污染源贡献率 (2)图6：国内LNG市场价上升趋势明显 (4)图7：天然气需求高速增长（单位：亿方） (4)图8：中国天然气供需结构 (5)图9：用气人口增长 (5)图10：城市化率增长 (5)图11：居民生活用气量增长 (5)图12：燃气普及率增长 (5)图13：2015年气电装机量占比 (5)图14：2020年气电装机量发展目标 (6)图15：LNG重卡产量增长情况（单位：万辆） (6)图16：LNG进口产业链示意图 (8)图17：LNG进口产业链上游—海外气源采购流程示意图 (8)图18：全球天然气探明储量 (9)图19：全球天然气开采量及增速（单位：亿方） (9)图20：天然气资源储量分级与定义 (9)图21：各种天然气类型产量及预测（单位：十亿立方英尺/天） (10)图22：主要页岩气生产国页岩气产量及天然气总产量（单位：十亿立方英尺/天） (10)图23：天然气液化工厂产能、产能利用率及预测（单位：百万吨/年，%） (10)图24：世界LNG贸易示意图（单位：百万吨/年，%） (11)图25：LNG船总载货容量及载货容量增速（单位：万方） (12)图26：LNG产量、需求量及其增速对比（单位：百万吨/年） (12)图27：近年全球天然气和原油价格走势对比 (13)图28：全球LNG价格（单位：美元/百万英热） (14)图29：大连LNG接收站俯瞰图 (15)图30：全球LNG贸易情况 (16)图31：我国管输天然气和LNG进口量比较（亿方） (16)图32：2017年我国天然气供应结构 (16)图33：LNG接收站工艺流程简图 (18)图34：全球LNG贸易情况 (20)图35：2017年中国LNG接收站接收能力所有权分布 (20)图36：2006年-2017年我国LNG接收站产能利用率 (20)图37：2015年-2020年LNG接收站产能增长率、LNG进口增长率及国产气乐观、中性、悲观时LNG 进口增长率预测 (22)图38：世界部分LNG运输线路双燃料动力船运费（单位：美元/百万英热） (23)图39：世界部分LNG运输线路蒸汽动力船运费（单位：美元/百万英热） (23)图40：美国进口LNG价值分布（单位：元/吨） (23)图41：珠海LNG接收站地理位置 (24)图43：珠海LNG接收站的累计净现值对于产能利用率的敏感性分析 (26)图44：珠海LNG接收站的累计净现值对于自用产能比例的敏感性分析（单位：亿元，元/吨） (27)图42：珠海LNG接收站的累计净现值对于LNG市场价与进口价价差的敏感性分析 (27)图45：LNG进口及分销模式示意图 (28)图46：“三桶油”天然气实现价格与进口LNG单价存在倒挂（单位：元/方） (29)图47：中石油销售中亚天然气、进口LNG和缅气的利润情况（单位：亿元） (29)图48：中石油销售进口气的利润情况（单位：亿元） (29)图49：LNG市场价与进口平均单价存在明显套利空间（单位：元/方） (31)图表目录表1：近期与天然气有关的主要政府文件 (3)表2：天然气重要指标发展预期目标 (3)表3：国产气产量乐观预期情景之下LNG进口量预测 (7)表4：国产气产量中性预期情景之下LNG进口量预测 (7)表5：国产气产量悲观预期情景之下LNG进口量预测 (7)表6：LNG液化站产能、LNG船载货容量、LNG需求量及其增长率对比 (11)表7：两种LNG接收站类型及其特点 (17)表8：两种汽化器类型及其特点 (18)表9：2018年9月20日进口LNG窗口期产品交易信息 (20)表10：中国大陆LNG接收站建设情况 (21)表11：LNG接收站相关参数的选择 (24)表12：业主自用模式下的珠海LNG项目现金流与净现值测算 (25)表13：“液进气出”模式价差计算 (30)表14：各地门站价格表格（单位：元/方） (30)表15：“液进液出”模式价差计算 (31)蓬勃发展的LNG进口产业链能源结构升级+环保需求，中国天然气需求保持高速增长我国能源消费结构与发达国家相比仍有较大差异。
2018年工作总结(油田)
2018年工作总结（油田）2018年工作总结（油田）一、引言2018年对于油田行业而言，是充满挑战和机遇的一年。
全球经济的不稳定和能源市场的不确定性给油田行业带来了巨大的压力，但同时也为行业带来了一系列发展机遇。
本文将对2018年油田行业的工作进行总结，回顾行业的发展情况，分析行业面临的挑战以及采取的应对措施。
二、回顾与分析1. 产量与供应在2018年，全球原油供给总体保持增长态势。
受美国页岩油产量增加的影响，全球供应量继续增加，导致市场供应过剩的问题进一步突出。
然而，一些主要产油国的限产政策和地缘政治因素对供应产生了一定的影响，全球原油供应的增长速度相对有所减缓。
2. 价格波动原油价格在2018年表现出较大的波动性。
年初，国际油价以小幅上涨开局，但随着全球经济增长乏力和贸易摩擦的不断升级，原油价格接连下跌。
然而，在下半年，OPEC 与非OPEC产油国达成限产协议，以及美国对伊朗原油制裁等因素的影响，使得原油价格开始反弹，并在年末逐步上涨。
3. 技术创新与优化2018年，油田行业继续加大科技创新的力度。
在油气勘探开发方面，3D地震勘探技术、井下数据采集与分析技术、油藏储量评估技术等的应用不断优化，提高了油气资源的发现和勘探效率，并且减少了勘探风险。
在油田开发和生产方面，智能油田技术、增产技术以及废液处理、水资源利用等环保技术的创新使得油田的生产效率得到了大幅提高。
4. 环保与可持续发展在全球环保意识日益提高的背景下，油田行业积极开展环保治理和可持续发展工作。
通过减少污染物排放、加强危险废物的处置、促进能源节约和利用可再生能源等措施，油田行业在降低环境风险和推动绿色发展方面取得了积极进展。
三、面临的挑战1. 供需平衡难题全球原油市场的供需平衡问题仍然存在，尽管近年来OPEC和非OPEC产油国的限产政策取得了一定效果，但供应过剩的局面并未完全改观。
未来，如何平衡供需关系，避免过度投资和产能过剩的问题，将是油田行业亟待解决的难题。
2018年页岩气压裂设备行业分析报告
2018年页岩气压裂设备行业分析报告2018年10月目录一、水力压裂是页岩气储层改造必不可少的核心技术 (5)1、压裂技术刺激油气流动，延长老井寿命 (7)（1）压裂技术是利用流体和材料在地层中产生的小裂缝来刺激油气流动，增加井产量 (7)（2）压裂通常用于油气开发流程中的钻完井阶段和老井增产阶段 (8)（3）压裂液起传递压力、形成和延伸裂缝、携带支撑剂的作用 (9)（4）水力压裂技术成为页岩气开采的标准压裂方法 (9)2、压裂向高压力大功率发展，压裂泵车是核心 (10)二、美国压裂服务市场有望快速增长，设备需求强劲 (12)1、页岩气革命改变全球天然气供需格局 (12)（1）美国是最早开发页岩气的国家 (12)（2）美国前8大气田2016年页岩气产量占美国页岩气总产量的95.3% (13)（3）通过页岩气革命，美国的天然气结构发生了较大的变化 (14)（4）美国页岩气革命改变全球天然气供需格局 (14)2、受益高油价资本开支复苏，美国18-20年或有457万水马力压裂设备需求 (15)（1）美国压裂市场总功率略滞后油价变化 (15)（2）美国压裂市场在2018-2020年间或将有457万水马力的增量需求，约合320亿人民币增量设备空间 (17)3、美国压裂服务市场集中度较高，国内压裂设备有望补充需求缺口 (18)（1）美国压裂服务市场集中度较高，压裂服务总收入或受益高油价快速增长 (18)（2）美国压裂服务市场受油价驱动或快速增长，压裂设备市场需求可观 (18)三、能源安全战略加大页岩气开采力度，有望提振中国压裂设备需求 (19)1、中国页岩气资源丰富但气田地质成藏条件差，需更先进的压裂技术 (19)（1）中国的页岩气资源丰富，较多分布在西南地区 (19)（2）中国页岩气资源多分布在山区，相比美国气田地质成藏条件差，开采成本较高 (19)2、能源安全战略推升天然气景气度，页岩气产量18-20年有望保持高增长 (20)（1）中国天然气对外依存度持续提高，供需矛盾更加凸显 (20)（2）中美贸易摩擦持续升级，能源安全问题推升天然气景气度 (21)（3）页岩气目前在国内天然气产量占比较低，国家高度重视页岩气资源的勘探开发 (22)（4）“三桶油”资本开支随油价复苏而增加 (22)3、页岩气勘探开发力度扩大，有望拉动压裂设备需求复苏 (23)（1）较为保守的估计，中国页岩气产量预计将在2020年达到170亿立方米，复合增长率为23.61% (23)（2）页岩气开采成本降低，中石油计划在2018-2020年间新增约720口页岩井 (24)（3）2018-2020年中国页岩气压裂设备需求缺口约为43.75万水马力 (24)四、压裂设备需求复苏，龙头厂商或率先受益 (27)1、杰瑞股份：技术领先的大功率压裂成套设备提供商 (27)2、石化机械：竞争优势明显的压裂设备龙头制造商 (31)五、主要风险 (34)1、原油价格波动的风险 (34)2、页岩气开采进度不及预期的风险 (34)油价复苏拉动页岩气景气度提升，建议关注开采必备压裂设备龙头厂商。
石油压裂行业现状分析报告
石油压裂行业现状分析报告# 石油压裂行业现状分析报告## 引言石油压裂是一种提高油井产能和提取石油资源的重要技术手段。
随着能源需求的不断增长，石油压裂行业也逐渐兴起，并取得了显著的发展。
本报告将对石油压裂行业的现状进行分析，并展望其未来发展趋势。
## 1. 石油压裂技术的发展与应用石油压裂技术最早是在20世纪40年代开发出来的，当时主要用于增加油井产量。
随着技术的不断发展和完善，石油压裂技术在短时间内能够释放大量的石油和天然气资源，因此成为了石油产业的重要工具。
石油压裂技术在陆上和海上油气田开采中都有广泛的应用。
在陆上油气田中，通过注入高压液体和人造颗粒物，将岩石层中的裂缝扩大，从而增加油气的产出。
在海上油气田中，石油压裂技术可以帮助开发者更有效地提取海底储藏的油气资源。
## 2. 石油压裂行业的发展现状（1）市场规模持续扩大随着对能源的需求不断增长，全球石油压裂市场规模也在不断扩大。
根据市场调研数据显示，石油压裂市场在近几年内年均增长率超过10%。
此外，亚洲地区对石油压裂技术的需求也在迅速增长，成为全球石油压裂市场的主要增长动力。
（2）技术创新与进步石油压裂技术在过去几十年间不断创新与进步。
新型压裂液和颗粒物的引入，使得压裂效果大幅提高。
此外，3D地震勘探技术以及数据分析技术的突破，为石油压裂行业带来了更多的机遇和挑战。
（3）环保压力与可持续发展石油压裂行业在发展的同时也面临着环保压力。
压裂过程中使用的化学品和大量水资源的消耗，给环境带来了不可忽视的影响。
因此，如何在保证发展的同时注重环境保护，成为石油压裂行业亟需解决的问题。
## 3. 石油压裂行业的未来发展趋势（1）技术升级与集约化石油压裂技术将继续推动技术升级和集约化发展。
新一代压裂液的研发和应用将进一步提高石油开采效率。
同时，对压裂操作的优化和智能化监控将成为发展的重要方向。
（2）环保与可持续发展的关注随着环保意识的不断提高，石油压裂行业将加大环境保护和可持续发展的力度。
2018年油气装备及服务行业深度分析报告
内容目录
一、战略看好油服！2018-2020 景气向上 .......................................................... - 5 1. 油服：2018-2020 景气向上；2018 年的油服犹如 2016 年的工程机械 . - 5 2. 油服：受益油气产业资本开支向上 ......................................................... - 5 3. 竞争格局：国际油服巨头产业布局完善，国内公司以设备业务为主 ...... - 8 4. 假设油价处于 55-65 美元中油价区间，油服行业也景气向上................. - 9 -
二、油价：石油供需边际变化，原油价格获有力支撑 ...................................... - 10 1. 油价：超过 60 美元创三年新高，价格中枢获有力支撑........................ - 10 2. 需求端：受益全球经济复苏，2018 年原油需求有望温和增长 ............. - 11 3. 供给端：OPEC 成员国 1 月减产执行率高达 133%.............................. - 12 -
四、他山之石：全球油服巨头应对石油周期之道.............................................. - 21 1. 并购整合+研发创新打造完整产业链 ..................................................... - 21 2. 一体化油田服务模式为油服领域新突破点 ............................................ - 24 3. 全球化布局抵御地域性风险 .................................................................. - 26 4. 数字化技术：油田服务新蓝海 .............................................................. - 27 -
2018年炼油行业深度研究报告
２０１８年炼油行业深度研究报告报告摘要：●受益于原油供给宽松和世界炼油能力增速放缓，全球炼油景气度提高2017年，世界炼油能力为49亿吨/年，单年增长率约为5.95‰，世界炼油工业继续规模化发展，世界炼厂平均规模为754万吨/年，全球原油加工量同比增长1.8%，全球开工率在近年来稳定在80%的基础上进一步爬升到约84%，平均炼油毛利率较2016年增长。
由此可以得出结论：全球炼油行业景气度提高。
开工率提升原因在于下游油品需求增加、上游原油价格中位运行，毛利率提高的原因主要由于突发的自然环境变化和正在实行的行业结构改革导致供给端紧缩使毛利率短期上升，同时油品的需求增长和上游原油库存成本低。
未来世界炼油业将继续生产质量更高、含硫更少的燃料，提升炼化一体化程度，持续较低的油价、需求增加、实施降低船用燃料含硫量标准等利好因素，将使世界炼油业在2020年前都可能保持较好的利润。
2018年预计世界炼油能力增至约49.5亿吨/年，年增长率提高为1%。
假设未来世界炼油能力保持缓慢增长，以1%的增长率合理外推，2020年世界炼油能力将达到50.5亿吨/年。
开工率周期性相当较弱，我们判断全球未来开工率继续维持在80%以上。
●国内炼油行业规模化、行业集中度进一步提升，毛利率有望向全球看齐2017年我国炼油行业景气度提升，全国开工率上升到73.7%，主要原因是全球大环境的景气度提升，同时我国地炼双权放开带动地炼开工率上升。
根据我国成品油定价机制，油价区间在40—130美元/桶，且油价平稳时，保障了稳定的炼油毛利率。
2017年全国炼油能力为7.72亿吨/年，产能利用率为64.8%，综合成品油收率、单车年油耗、燃油车保有量等数据预测，预计2023年炼油产能10.04亿吨/年，产能利用率降低到50.0%。
行业未来发展趋势是炼厂规模化、行业集中度进一步提升，淘汰落后、规模小的产能。
基于预计的开工率和成品油定价机制保障的毛利率，未来行业将维持景气度。
石油天然气行业2018年回顾及未来发展趋势分析精选版
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1、伊核问题主导油价走势，国内原油进口依赖度超过70%2018年全年的油价震荡起伏，每一波油价上涨背后都是美伊关系不确定性的预期，5月4日美国退出伊朗核协议，3月初国际原油价格就开始上涨，反映这个不确定性，5月下旬接近高点80美元/桶。
11月5日美国对伊朗制裁正式生效，8月中旬原油价格就开始上涨，反映这个不确定性。
10月初油价接近87美元。
此次美国制裁力度低于预期，从而促使原油价格10月末回落到65美元/桶附近。
国内原油产量下降，消费上涨，对外依存度达70%原油国内消费端，2018年全国石油表观消费量约为6.25亿吨，同比增长2.5%。
虽然原油消费量持续增长首次突破6亿吨大关，但增幅也大幅收窄，增幅较上年降低了3.59个百分点，这其中主要是由于消费税和地方炼厂开工率降低导致。
原油国内供给端，受到国内油气资源日益减少和石油开采技术投资减少的因素影响，我国原油产量自2015年达到峰值2.15亿吨之后便持续下降，2018年全国原油产量1.89亿吨，降到了2009年的原油产量水平。
2016年至2018年，原油产量降幅逐渐收窄，分别同比下降7.85、3.10和1.3个百分点。
原油国内消费端的需求持续增长，但是国内供给端的产量却持续降低，两者的不平衡导致原油净进口量持续较快增长和原油对外依存度攀升。
2018年原油净进口量达到4.6亿吨，同比增长10.9%。
2016年至2018年原油对外依存度分别是65.7%、68.6%、73.6%。
2018年原油对外依存度较上年提高了5个百分点。
据中石油经研院预计，2019年我国石油表观需求约为6.68亿吨，同比增长6.91%，增速较2018年微降约0.07个百分点；国内炼油能力继续较快增长，预计2019年中国原油表观需求6.94亿吨，同比增长6.96%，增速较上年微降0.06个百分点。
预计2019年中国原油加工量约为6.34亿吨，同比增长4.7%；石油净进口量4.79亿吨，同比增长9.8%；国内原油产量稍有所回升，中国原油对外依存度将约为75.6%。
石油行业中的油井压裂技术解析
石油行业中的油井压裂技术解析石油行业一直以来都是国家经济发展中的重要支柱产业之一，而油井压裂技术作为提高石油开采效率的重要手段之一，受到了广泛的关注和应用。
本文将从油井压裂技术的定义、原理、分类、应用以及前景等方面来进行详细解析。
一、油井压裂技术的定义油井压裂技术是指通过增加地层孔隙压力，使原本不具备渗流能力的地层产生破裂，从而扩大油气的流动通道，提高油气的采收率。
其基本原理是利用高压液体将岩石内部产生裂缝，进而改善油气在地层中的流动条件。
二、油井压裂技术的原理油井压裂技术的主要原理是利用高压流体在地层中形成的压力差，使原本不渗透的岩石产生裂缝，增加渗流通道。
首先，通过注入高压液体进入井口，将压力传递到地层中；然后，高压液体会在地层孔隙中形成压力差，使地层产生破裂；最后，压裂液中的填充物会进入裂缝中，防止裂缝在压力释放后闭合。
三、油井压裂技术的分类与应用根据不同的压裂介质和施工方式，油井压裂技术可分为液体压裂、射孔压裂和化学压裂等。
1. 液体压裂液体压裂是将压裂液注入井内，通过压力差来产生地层破裂。
压裂液一般包括水、油、油水混合物和液态CO2等。
液体压裂广泛应用于陆上和海洋石油开采中，它具有成本低、控制简单等优点。
2. 射孔压裂射孔压裂是通过电火花或射孔器在井筒中打开射孔孔道，在孔道中注入高压液体，从而产生裂缝。
射孔压裂适用于油井生产层较薄、地层石质较好的情况。
3. 化学压裂化学压裂是在注入的液体中加入一定量的化学药剂，通过化学反应产生压力差来使地层破裂。
化学压裂主要应用于高温、高盐度和高黏度油井。
四、油井压裂技术的前景油井压裂技术的应用范围逐渐扩大，以满足不同油田的开发需求以及改善现有油田的采收率。
随着技术的不断进步和创新，油井压裂技术将更加高效、环保，并且能够适应更加复杂的油藏条件。
未来，油井压裂技术有望进一步提高石油开采的效率，实现可持续发展。
综上所述，油井压裂技术通过增加地层压力和产生裂缝，提高了油气流动通道，改善了采收率。
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２０１８年油气压裂行业深度分析报告（1）“大力”出效果，压裂是主流增产技术。
①压裂增加油层裂缝，提高单井产量。
在油气开采过程中，利用高压流体，使地层产生裂缝，改善油井井底流动条件、减缓层间和改善油层动用状况，从而提高单井产量。
②钻完井与增产阶段广泛应用。
首先是钻完井阶段。
在初始开发时就需要进行压裂，有时对于常规油气资源，钻完井阶段即进行压裂也可极大地提升其初期产能，加速成本回收；其次，老井增产阶段。
对于一些已开采一段时间正处于衰退期的油气井，压裂作业可以重新开启裂缝，或产生一些穿透污染层的新裂缝，使得油气流动性再次增强。
③压裂车具有四大核心零部件。
四大核心零部件技术均有较高技术门槛，四大核心零部件占总成比重较高占总成本的比重在75%以上。
（2）雄关漫道真如铁，国内压裂从头越。
①中国目前压裂车存量在2000-2100台左右，不同型号与不同采购时间有较大差异。
目前中国压裂车存量中1800水马力的车型在850台左右（多在2005年购置），1800/2000型水马力的车型在850台左右（在2008年以后购置），适合页岩气开采的大型号的车型2300以及以上的车型在300-400台（多在2012年以后随着页岩气的开采而购置）。
②中国压裂车市场以国内厂家为主。
国外品牌市场占有率不足5%。
在国内市场，石化机械在整个存量市场占据50%-60%的国内市场份额。
杰瑞股份占据30%-40%的市场份额。
③核心零部件对外依存度高。
除压裂泵外，其余核心部件对外依存度较高。
（3）受益非常规油气开采，中国压裂市场缺口较大。
①非常规油气开采提升压裂需求量。
页岩气开采提升了压裂的压力需求；水平井增多，加大压裂需求量。
②压裂市场缺口较大。
常规直井压裂多用在常规直井压裂，多采用小型号压裂车工作较简单，压裂效率高，存量设备足以应对；非常规压裂指压力等级高、排量大、连续工作时间长的压裂作业，最常用于页岩气开发，需要大型压裂车，到2020年底，预计总缺口在320台压裂车；水平井（非页岩气）压，主要使用中型压裂设备，预计缺口在200台左右。
（4）投资建议：龙头最先受益。
经过以上分析，未来压裂行业将有长足发展，预计随着油价复苏毛利率逐步提升以及公司管理层的精益求精，行业龙头将有较高利润弹性，推荐杰瑞股份，建议关注石化机械。
风险提示：油价大幅下滑，页岩气开采不及预期。
1“大力”出效果，主流增产技术 (5)1.1 压裂增加油层裂缝，提高单井产量 (5)1.2 钻完井与增产阶段广泛应用 (7)1.3 压裂车具有四大核心零部件 (8)1.4 压裂车以“水马力”论英雄 (9)2国内外压裂行业处于发展阶段 (10)2.1 雄关漫道真如铁，国内压裂从头越 (10)2.1.1 中小车型占比较高 (10)2.1.2 两大巨头占据市场主要份额 (11)2.1.3 核心零部件对外依存度高 (12)2.2 沉舟侧畔千帆过，国外压裂喜逢春 (13)2.2.1 北美市场压裂市场使用率触底回升 (13)2.2.2 水平井比例与压裂段数上升 (15)2.2.3 经历洗牌，竞争激烈 (16)3受益非常规油气开采，中国压裂市场缺口较大 (17)3.1 非常规油气开采提升压裂需求量 (17)3.1.1 页岩气开采提升了压裂的压力需求 (17)3.1.2 水平井增多，加大压裂需求量 (17)3.2 压裂车要与压力、段数相适应 (19)3.3 压裂市场规模测算 (20)3.3.1 常规直井压裂新增需求预测 (20)3.3.2 非常规压裂新增需求预测 (21)3.3.3 水平井（非页岩气）压裂需求预测 (22)3.3.4 维护更新需求预测 (23)4投资建议：龙头最先受益 (25)4.1 杰瑞股份：受益国内外压裂行业复苏与油服业务扭亏转盈 (25)4.2 石化机械：行业“老大哥”携众多技术积累整装待发 (27)图表1：压裂是提高油井产量的必要手段 (5)图表2：压裂作业流程 (5)图表3：压裂原理 (6)图表4：压裂用支撑剂 (6)图表5：支撑剂对裂缝起支撑作用 (6)图表6：压裂前只存在天然裂缝 (6)图表7：封堵后向井下注入高压压裂液 (6)图表8：天然裂缝扩张，人工裂缝出现 (7)图表9：向井下注入支撑液 (7)图表10：撤除封堵，排出支撑液，留在裂缝中的固体颗粒维持裂缝不关闭 (7)图表11：压裂前后油气流向和逸出面积变化 (7)图表12：压裂在油气井开发生产流程中的位置 (8)图表13：压裂穿透近井污染带 (8)图表14：压裂车结构图 (9)图表15：压裂车主要零部件技术难点概述 (9)图表16：四大核心零部件成本占比较高 (9)图表17：柱塞泵等级、压力等级与排量关系——以杰瑞产品为例 (10)图表18：中国压裂车存量以及时间分布 (10)图表19：中国压裂车型号分布 (11)图表20：中石油历年压裂井次 (11)图表21：中国页岩气产量 (11)图表22：压裂车行业一些小份额公司的概况 (12)图表23：国内压裂车市场竞争格局 (12)图表24：压裂车核心零部件供应情况 (13)图表25：美国页岩气产量迅速增加 (14)图表26：北美市场总压裂水马力 (14)图表27：北美市场压裂车利用率触底回升 (14)图表28：水平钻井活跃数快速提升 (15)图表29：水平井平均段数快速上升 (15)图表30：北美压裂市场竞争格局 (16)图表31：行业寒冬期大型油服公司经历了大幅裁员 (16)图表32：页岩气开采原理图 (17)图表33：水平井与直井 (18)图表34：2012年中石油各油田水平井比例 (18)图表35：水平井分段压裂 (19)图表36：不同压裂场景 (20)图表37：柱塞泵等级、压力等级与排量关系——以杰瑞产品为例 (20)图表38：压裂车不同应用场景 (20)图表39：常规油气压裂需求设备小于市场存量 (21)图表40：市场存量设备所能提供服务远超市场需求 (21)图表41：页岩气产业相关规划 (22)图表42：页岩气车队价格 (22)图表43：页岩气压裂设备需求测算 (22)图表44：水平井（非页岩气）压裂需求测算 (23)图表45：页岩气与常规压裂作业区别 (23)图表46：常见柱塞泵故障及原因 (23)图表47：更新维护需求测算 (25)图表48：杰瑞股份业务构成（2017年数据） (26)图表49：杰瑞股份利润处于历史底部 (26)图表50：杰瑞股份发展历史 (26)图表51：杰瑞压裂车产品一览 (27)图表52：石化机械营收构成 (28)图表53：石化机械营收规模 (28)图表54：石化机械毛利率偏低 (28)图表55：石化机械各子公司营收情况 (28)图表56：江汉大事记 (28)图表57：四机赛瓦压裂车产品一览 (29)1“大力”出效果，主流增产技术1.1压裂增加油层裂缝，提高单井产量压裂增加底层裂缝，是在油气开采中提高单井产量的必须手段。
压裂是指在油气开采过程中，利用高压流体，使地层产生裂缝，改善油井井底流动条件、减缓层间和改善油层动用状况，从而提高单井产量。
在压裂作业中，压裂液与支撑剂经过混砂设备搅拌均匀后，进入压裂车/橇，由压裂车/橇搭载的压裂泵提供高压，增压后的混合物流入高压管汇进入井口，再深入井下，在指定位置压开岩层，整个作业流程由中控控制。
压裂车/橇区别在于是否具有动力底盘，具备自行长途运输的能力。
一般来说，由于我国页岩气开发热点多位于川渝等地区，道路交通不便，以专用卡车为底盘的压裂车更加适应这种环境；但由于我国特种车辆相关规定限制了该类车辆的长宽高和吨位，大功率压裂车难以取得销售许可，压裂橇在实际作业中应用较为广泛，未来大功率压裂平台以橇装形式出现的可能性也较大。
图表1：压裂是提高油井产量的必要手段资料来源：压裂技术理论及应用，方正证券研究所图表2：压裂作业流程资料来源：方正证券研究所压裂原理：增加裂缝，提高单井产量。
①流体大排量注入。
用压裂车组将具有一定粘度的液体（压裂液）以大排量沿井筒注入油气层；②井底筑起高压。
由于注入速度大于油气层的吸入速度，多余的液体就在井底附近憋起高压；③油层形成裂缝。
当此压力逐渐增大到超过井壁附近的地应力和岩石的抗张强度后，油层就会在最薄弱的地方破裂形成一条或数条裂缝；④注入支撑剂填充。
之后继续注入携带有高强度的固体颗粒（支撑剂）的液体扩展裂缝并使之充填；⑤形成填砂裂缝。
停泵卸压后，由于支撑剂的支撑作用，裂缝不致于闭合或不完全闭合，即可在地层中形成一条具有足够长度、宽度和高度的填砂裂缝；⑥渗透力增强，扩大接触面积，单井产量提升。
此裂缝具有很高的渗透能力，并扩大了油气水的渗滤面积，油气可畅流入井，注入水可沿裂缝顺利进入地层。
图表3： 压裂原理资料来源：油层水力压裂原理的探讨与技术应用，方正证券研究所图表4： 压裂用支撑剂 图表5： 支撑剂对裂缝起支撑作用资料来源：方正证券研究所 资料来源：方正证券研究所图表6： 压裂前只存在天然裂缝图表7： 封堵后向井下注入高压压裂液资料来源：方正证券研究所 资料来源：方正证券研究所图表8：天然裂缝扩张，人工裂缝出现图表9：向井下注入支撑液资料来源：方正证券研究所资料来源：方正证券研究所图表10：撤除封堵，排出支撑液，留在裂缝中的固体颗粒维持裂缝不关闭图表11：压裂前后油气流向和逸出面积变化资料来源：方正证券研究所资料来源：方正证券研究所1.2钻完井与增产阶段广泛应用在钻完井和增产阶段需要使用压裂技术。
在油气开发生产流程中，压裂作业通常出现在两个阶段：①首先是钻完井阶段。
一些油气资源特别是非常规油气资源不具备天然的工业产量，在初始开发时就需要进行压裂，有时对于常规油气资源，钻完井阶段即进行压裂也可极大地提升其初期产能，加速成本回收，此外，近年来水平井技术的大规模应用对大规模压裂的需求也使得压裂作业开支在钻完井作业总开支中的比重快速上升。
②其次，老井增产阶段。
对于一些已开采一段时间正处于衰退期的油气井，一些外来污染物如水泥等落入井内，以及开采的原油中携带的固体颗粒在近井地层中沉积，会导致原有的油气流动通道逐渐被堵塞，降低该井产量。
压裂作业可以重新开启裂缝，或产生一些穿透污染层的新裂缝，使得油气流动性再次增强，令已进入衰退期的老生产井重新恢复高产。
图表12：压裂在油气井开发生产流程中的位置资料来源：方正证券研究所图表13：压裂穿透近井污染带资料来源：方正证券研究所1.3压裂车具有四大核心零部件专用底盘、发动机、液力变速箱、压裂泵是压裂车的四个核心零部件。
①四大核心零部件技术均有较高技术门槛。
压裂车为压裂液提供压力的移动平台，是压裂作业的核心，它将机械、电子、液力、化工、环保等各领域先进技术模块化地集成在一个专用车底盘上，为适应不同客户需求，品种多，批量小，市场变化快，属于一种高技术产品。