国际收支失衡原因

（二）大量“热钱”涌入中国
投机性短期资本一般被称为“热钱”。随着我国市场经济 的发展，尤其是北京申奥成功，使得我国房地产市场异常 火爆。由于我国资本市场不完善，对国际“热钱”产生了 强大的吸引力，造就了热钱进入的套利机会，导致我国住 房购租比达到1:400，住房空置率远远高于国际认可的15% 的警戒线。外商在房地产市场的直接投资与外商直接投资 总额的比率由2004年的9.8%上升到2008年的28%。
国内长期实行的对外资的优惠政策。鼓励外资进入的 各种优惠政策使得国外资金可以通过合资和直接投资 的方式进入中国。外商直接投资的进入带来的外汇流 入并不是以购买外国资本品的方式，即通过经常项目 逆差的形式流出，而是这些外商将直接投资带来的外 汇简单地卖给中国人民银行，然后用换来的人民币购 买国内资本品，投资生产的产品进一步通过出口产生 经常项目顺差，从而产生了“双顺差”的格局。
（四）我国特有的资本管制使得对外投资渠道狭窄
除国家外汇储备经营外,我国资本流出渠道主要是商业银 行对外拆借和购买国外债券,其他渠道的资本流出近两年 为支持企业“走出去”对外直接投资,相关的外汇管理已 大大放松,但受其他条件的限制,2002 年对外直接投资只 有28.5亿美元,2003上半年为9.3亿美元,远远低于同期我 国实际利用外商直接投资总额。保险公司等非银行金融机 构和一般企业的证券投资尚未放开,居民境外证券投资的 需求难以得到满足。
（六）偶发性原因
除以上原因之外，政局动荡和自然灾害等偶发性因素， 也会引起贸易收支的不平衡和巨额资本的国际移动
Байду номын сангаас
二、资本与金融账户顺差的原因
（一）外商直接投资的持续增加
1、对于许多潜在的资本品的进口者来说，很难筹措到用于 进口支付的资金，与其通过银行借款或其他举债的方式筹 措资金用于进口资本品，不如通过FDI筹集资金更有吸引 力。 2、由于存在资本管制， 要把人民币转换成外汇去进口资本 品也很困难，所以引入FDI是一个更好的选择。 3、中国的财政体制和机构安排使得地方政府吸引FDI的动力 很强。更重要的是，吸引FDI是衡量政绩的一条重要标准。 各级政府的各级官员都被分配了吸引 FDI的指标。 4、为了继续推动国有企业和商业银行改革，政府鼓励外国 投资者对中国公司实施并购和国际战略投资者对中国商业 银行的股权投资。结果，外资流入，外汇储备继续增加。
中国国际收支不平衡的原因及对策
中国国际收支不平衡的原因
2000-2010我国连续十年保持“双顺差”，具 体说来经常账户之所以会持续顺差主要是货物 贷方数额持续大量大于借方，即货物收支持续 顺差，同时服务逆差得到改善。而资本与金融 账户顺差首要要贡献者是外国在华直接投资 (FDI)，其次是境外对华证券投资和外债。
（五）全球过剩流动性的输入
2001年以来，美联储开始实施了长达两年多的低利率政策， 与其宽松的货币政策同步，我国资本项目顺差开始持续增 长，人民币汇率升值的国际压力也日益高涨，这些事件均 不是巧合。事实上，正是由于世界三大经济体长期的低利 率政策，创造了全球过剩的流动性，推动石油价格和全球 资产价格上涨，也强行推动着过剩的流动性流入我国资本 市场和房地产市场，我国开始被动地被制造流动性过剩。
一、经常账户持续顺差的原因
（一）我国经济中储蓄大于消费的结构性失衡
目前我国第三产业占GDP 的比重甚至低于许多发展中国家 的水平。即使在发展较快的制造业,产品普遍缺乏个性,种 类少,附加值难以提高。这抑制了居民的消费增长,导致储 蓄被动增加,超过国内投资的水平就表现为经常项目顺差。
（二）国内和全球经济周期的影响
国际收支不平衡的对策
（一）政策性建议
1、货币政策应着眼规避高外汇储备带来的通胀风险 2、财政政策应着眼于进一步扩大内需 3、完善保障机制保证居民生产生活
（二）贸易性建议
1、完善资源价格形成机制，纠正出口商品的成本扭曲 （1）提高出口商品的劳动成本 （2）提高出口商品的资源、环境成本 2、加强区域经济金融合作，提高应对全球经济失衡的能力 （1）完善与周边国家的区域合作协调机制，营造一个稳定 的国际和区域内的安全环境 （2）加强合作促进相互投资进一步增长，扩大东亚国家资 金投资渠道。 2010年中国国际收支平衡表
中国在经济衰退时容易出现经常项目盈余，而在经济过热 时出现经常项目赤字。 周期的各个阶段，由于人均收入和社会需求的消长，会使 一国的国际收支产生不平衡。由于生产和资本国际化的发 展，主要西方国家经济周期阶段的更替会影响其他国家经 济，致使各国发生国际收支不平衡。
（三）政府的出口鼓励政策，包括外汇自求平衡 的限制政策、汇率政策和退税政策
(三)中国现行的汇率制度导致人民币升值预期增强
我国目前实行的汇率制度和美元疲软的外部金融环境，使 得外资流入我国的数额相当庞大。我国的对外贸易迅速发 展，外汇储备持续增加，市场对人民币汇率升值的预期也 有所高涨。升值预期刺激了国际资本向我国的流动，在一 定程度上扩大了资本与金融项目盈余。国际收支盈余的不 断扩大，又进一步增强了人民币升值的预期，由此又引起 更多的外资流入我国。
综上所述：
为了促进国际收支平衡，促进可持续发展。中国 要在帮助恢复国际金融秩序的稳定中获得更多的 话语权；其次，促进经济结构由出口主导向内需 主导的转型；再者，关注经济增长速度，更要注 重经济增长质量，提高民众财富在整体财富中的 占比，解决好只在关注经济增长速度时未被更多 关注的社会保障、社会公平以及环保等问题。
（四）国际间产业结构的转移
改革开放以来，我国日益良好的投资环境、相对低廉的劳 动力等生产要素价格，促使跨国公司在全球分工布局中， 逐步将加工制造环节向我国转移，我国长期以来这种所谓 的“中国制造”，虽然打开了国际市场，但却使贸易部门 整体价格水平上不去，非贸易部门整体价格水平也上不去， 人民币实际汇率上升缓慢，甚至有倒退的趋势，这也是我 国10年来经常项目顺差一直居高不下，外汇储备逐年递增 的一个原因。