国际投资学模拟试卷

<<国际投资学》模拟题及答案（一）
一、填空题（每题2分，共10分）
1．一般说来，国际股票可大致分为直接海外上市的股票、存托凭证和欧洲股权三类。

2.海外投资保险承保的三种主要政治风险分别为外汇禁兑险、财产征用险和战争内乱险
3.解决国际投资争端的主要方式有非司法解决方式、准司法解决方式和司法解决方式
4.外债利用系数＝外债增长速度/国民生产总值增长速度×100％
5.外国直接投资对东道国产业结构的影响主要表现在两个方面：一是产业结构优化效应；二是市场集中度效应。

二、单选题（每题1分，共10分）
1.国际货币基金组织认为，视为对企业实施有效控制的股权比例一般是( B )
A.10％
B.25％
C.35％
D.50％
2.与代理行功能接近的跨国银行海外分支机构是（ B ）。

A.代表处
B.经理处
C.分行
D.联属行
3.下面不属于对冲基金特点的是（ B ）。

A.私募
B.受严格管制
C.高杠杠性
D.分配机制更灵活和更富激励性
4.下面不属于跨国银行功能的是（ C ）。

A.跨国公司融资中介
B.为跨国公司提供信息服务
C.证券承销
D.支付中介
5.近年来，国际投资发展最快的产业部门是( C )。

A.第一产业
B.第二产业
C.第三产业
D.制造业
6.相对于跨国购并，下面描述中不属于绿地投资特点的是（ B）。

A.建设周期较长
B.风险较低
C.成功率低
D.适合对发展中国家投资
7.下面描述不属于国外子公司特点的是（D ）。

A.独立法人地位
B.独立公司名称
C.独立公司章程
D.与母公司合并纳税
8.下面关于国际直接投资对东道国的技术进步效应描述不正确的是（ A ）。

A.国际直接投资对东道国的技术进步效应主要是通过跨国公司直接转移发挥的
B.跨国公司将技术转让给东道国的全资子公司的方式效应最低
C.合资方式下技术转移效应较高，但转移的技术等级一般较低
D.跨国公司通过与东道国当地企业或机构合作研发将有助于推进东道国技术进步
9.在冷热环境评估法中，以下不属于“冷”因素的是（ B ）。

A.法令阻碍
B.政治稳定性
C.实质性阻碍
D.地理及文化差
10.目前我国对外借款最主要的方式为： ( C )
A.外国政府贷款
B.国际金融组织贷款
C.国际商业贷款
D.对外发行债券
三、是非题（每题2分，共10分）
1.H股公司的注册地在中国境外，但公司的主要业务资产在内地。

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2.近年来，全球金融衍生交易场内交易的发展速度远远快于场外交易。

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3.国际投资环境评价往往只采取专家实地考察的方式。

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4.闵氏关键因素评估法是对某国投资环境作总体性的评估所采用的方法，它较少从具体投资项目的投资动机出发来考察投资环境。

（╳ ）
5.东道国在政策安排上一般倾向于鼓励跨国公司利润再投资。

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四、名词解释（每题4分，共20分）
1．欧洲债券 : 欧洲债券是欧洲货币出现之后的产物，是指筹资人在债券面值货币的发行国以外的第三国或离岸金融市场上发行的国际债券。

2．混合购并: 混合购并是指购并与被购并公司分别处于不同的产业部门，不同的市场，且这些产业部门之间没有特别的生产技术联系时的购并方式。

3．税外管辖权: 税外管辖权是国家在税收领域中的主权，即一国政府在征税方面行使的管理权力。

4．折算风险: 折算风险是指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在进行会计结算时可能发生的损益。

5. 网络分布指数: 网络分布指数是用以反映公司经营所涉及的东道国数量的指标，是公司国外分支机构所在的国家数与公司有可能建立国外分支机构的国家数之比，也是反映跨国公司国际化经营程度的重要指标之一。

五、简答题（每题5分，共25分）
1．简述中国对外投资的基本原则
答：中国对外投资的基本原则为：（1）平等互利；（2）讲究实效；（3）形式多样；（4）共同发展。

2．简述发达国家对外投资的政策支持
答：发达国家对外投资的政策支持表现在：（1）信息与技术支持政策；（2）财政支持政策；（3）金融支持政策
3．简述共同基金发展的原因
答：共同基金发展的原因有：（1）内在需求的增长；（2）发达的分销渠道：（3）市场细分策略丰富了投资品种；（4）规模效应明显降低了投资成本。

4．经营风险有哪些？规避经营风险的措施有哪些？
答：经营风险包括价格风险，销售风险，财务风险，人事风险和技术风险。

预防经营风险实现做好识别经营风险发生，风险发生后可采取风险规避，风险抑制，风险自留和转移风险等措施。

5．简述跨国公司经营战略的演变
答：跨国公司经营战略的演变沿着职能一体化和地域一体化两个维度推进。

（1）职能一体化战略演变。

第一，独立子公司战略；第二，简单一体化战略；第三，复合一体化战略。

（2）地域一体化战略演变：第一，多国战略；第二，区域战略；第三，全球战略。

六、论述题（每题8分，共16分）
1．试述国际投资的发展阶段
答：国际投资形成与发展的历程大致可划分为四个阶段：（1）初始形成阶段：这一阶段以国际借贷资本流动为主；（2）低迷徘徊阶段：由于第二次世界大战，国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主；（3）恢复增长阶段：这一阶段国际直接投资的主导地位形成；（4）迅猛发展阶段：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力。

2．试述资本市场线的主要特征
答：（1）CAPM模型中的证券组合可以包括有风险和无风险两种证券，而且投资者可以借钱投资，这样投资者所能选择的证券组合就由马氏理论的有效边界变为一条资本市场线；（2）资本市场线是一条过（Q，R）点并与有效边界相切的直线，切点称为市场组合，既有风险证券的有效组合；（3）投资者投资于资本市场线上的证券组合，在单位风险下可取得最大收益。

七、案例分析（每题9分，共9分）
1998年4月6日，在全球金融界享有盛誉的花旗银行宣布同专长与保险业务和投资银行业务的旅行者集团合并，合并涉及的资本总额高达820亿美元，是当时世界上最大的金融合并案。

花旗银行与旅行者集团合并后，将新公司定名为花旗集团，但沿用旅行者集团的商标，因为这是美国保险服务行业最有信誉的商标之一。

用花旗之名，用旅行者之商标，这样的结构安排体现出两大公司的合并是平等的合并。

合并后的花旗集团的总资产为7100亿美元，年净
收入为500亿美元，年营业收入为750亿美元，股东权益为440亿美元，股票市值超过1400亿美元。

其业务遍及全球100多个国家和地区，客户达到10000万个以上，成为全球规模最大，服务领域最广的全能金融集团。

这次合并并未受到美国司法，法院和国会的反对，这对美国银行业务范围的进一步拓展，开展实质性的混业经营具有开创性的重大意义。

试根据以上案例分析近年来跨国银行购并趋势的背景和动因。

答: 提示性答案：（1）金融全球化和自由化的趋势使得跨国银行面临日益强烈的外部压力，尤其是来自于非银行金融机构的竞争，为了应对竞争，跨国银行纷纷拓展业务领域，向全能化的方向发展，购并成为跨国银行实现快速拓展的有效途径。

案例中，通过与旅行者集团合并，新花旗集团成为了集银行，保险，投资银行等多项业务为一体的全能金融集团，综合竞争力大大提升。

（2）跨国银行的购并不再是单纯的大吃小，而更多的是追求强强联合和优势互补，花旗银行与旅行者集团的合并就是典型，不仅实现了资产规模上的强强组合和业务上的互补，在无形资产的利用上也达到了双赢的效果。