什么是可转换债券
可转换债券 名词解释(一)
可转换债券名词解释(一)
可转换债券名词解释
•可转换债券是一种金融工具，具备债券的特性，但持有人在特定条件下有权选择将其转换为发行公司的普通股票。
债券
•债券是一种债务凭证，由债务人（发行方）发行给债权人（投资者），承诺在未来某个时间点偿还本金和支付一定的利息。
可转换权
•可转换债券持有人所具备的特权，在特定条件下，选择将债券转换为发行公司的股票。
转换比率
•转换比率是指可转换债券持有人将债券转换为发行公司股票时的比例关系，即每一张债券可换取多少股票。
转换价格
•转换价格是持有人转换债券为股票时所需支付的价格，通常以债券面值除以转换比率得出。
公允价格
•公允价格是可转换债券在市场上的估值，受供求关系和市场情绪等因素影响。
转股期限
•转股期限是可转换债券持有人可以选择将债券转换为股票的时间段。
转股价值
•转股价值是可转换债券转换为股票后所获得的价值，由转换比率和股票市价共同决定。
举例解释：
假设公司A发行了一笔面值为100,000美元的可转换债券，转换比率为1:10，转换价格为100美元。
该公司股票当前市价为20美元。
•如果债券持有人选择将债券转换为股票，就需要支付100,000美元除以转换价格100美元，也就是1000股股票。
•如果之后公司A股票涨到30美元，转股价值就是1000股股票乘以30美元，即30,000美元。
可转换债券作为一种融资工具，既能够提供固定收益，也具备了股票的增值潜力，对于投资者而言具有一定的吸引力。
可转换债券
可转换债券四部分内容：基本概念、公司决策与投资者策略、中国与美国在可转债融资方面的差异以及案例分析。
一、基本概念（一）简单定义可转换债券的全称为可转换为股票的公司债券，是指发行人依照法定程序发行，在一定期限内依照约定的条件可以转换为股票的公司债券。
（二）优点1、对于投资者：可转债具备了股票和债券两者的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。
此外，可转债比股票还有优先偿还的要求权。
2、对于发行者：（1）发行可转债有利于提升现有股东权益，其发行成本相对直接发行股票的成本更低。
可转债因含有预期转股获利的灵活功能，利率水平普遍偏低，即使考虑到期未能顺利转股而对其利息进行补偿（若有），总利息支出水平一般亦低于同期银行贷款利息，因此，只要公司每年净资产收益率保持在可转债利率之上，通过举债，充分发挥财务杠杆作用，即可提升公司现有股东权益；且在转换成公司普通股以前公司支付的债息可计入当期成本，免交所得税，而募股后的分红则必须从税后净利润中支付。
（2）通过举债，可提升公司的资产负债率到相对更为合理的水平，为后续配股或增发新股奠定良好的基础；若日后转换成公司股票，原先的债务因转为股权而消失或减少，降低了资产负债比例，更降低了公司到期偿还债务的压力。
（3）发行可转债有利于减轻企业经营压力。
（三）缺点1、对于投资者：可转债的投资者要承担：一、股价波动的风险。
二、利息损失风险。
当股价下跌到转换价格以下时，可转债投资者被迫转为债券投资者。
因可转债利率一般低于同等级的普通债券利率，所以会给投资者带来利息损失。
第三、提前赎回的风险。
许多可转债都规定了发行者可以在发行一段时间之后，以某一价格赎回债券。
提前赎回限定了投资者的最高收益率。
最后，强制转换的风险。
2、对于发行者（1）如果可转债发行成功后，当公司经营不善，公司股价长期疲软，或转股条件设计不当等原因致使本次发行的可转债未能如期顺利转换成公司股份，可能会增加公司在债券到期后动用大笔资金赎回到期债券，从而加大公司短期偿债压力。
会计实务：可转换债券是什么
可转换债券是什么
什么是可转换债券？可转换债券的含义是什么？有什么风险呢？本文将为大家解释什么是可转换债券，希望对大家有帮助。
可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。
当可转债失去转换意义，就作为一种低息债券，它依然有固定的利息收入。
如果实现转换，投资者则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。
当股市形势看好，可转债随二级市场的价格上升到超出其原有的成本价时，投资者可以卖出可转债，直接获取收益;当股市低迷，可转债和其发行公司的股票价格双双下跌，
卖出可转债或将转债变换为股票都不划算时，投资者可选择作为债券获取到期的固定利息。
当股市由弱转强，或发行可转债的公司业绩看好时，预计公司股票价格有较大升高时，投资者可选择将债券按照发行公司规定的转换价格转换为股票。
投资者在投资可转债时，要充分注意以下风险：一、可转债的投资者要承担股价波动的风险。
二、利息损失风险。
当股价下跌到转换价格以下时，可转债投资者被迫转为债券投资者。
因可转债利率一般低于同等级的普通债券利率，所以会给投资者带来利息损失。
第三、提前赎回的风险。
许多可转债都规定了发行者可
以在发行一段时间之后，以某一价格赎回债券。
提前赎回限定了投资者的最高收益率。
最后，强制转换了风险。
考了会计证，不会做账怎么办？真账实操才是硬道理！。
什么是可转换债券
什么是可转换债券在金融市场的广阔天地里，有一种独特的投资工具叫做可转换债券。
对于许多投资者来说，它可能既熟悉又陌生。
那么，到底什么是可转换债券呢？简单来说，可转换债券是一种兼具债券和股票特性的金融产品。
它首先是一种债券，这意味着发行公司向投资者借了钱，并承诺在一定期限内按照约定的利率支付利息，并在到期时归还本金。
但与普通债券不同的是，可转换债券给予了投资者一个特殊的权利——在一定条件下，可以将手中的债券转换成发行公司的股票。
想象一下，你购买了一家公司的可转换债券。
在初始阶段，你就像持有普通债券一样，定期收到利息，心里有着到期能收回本金的安稳预期。
然而，如果这家公司的发展态势良好，股票价格一路上涨，你手中的可转换债券就变得更有价值了。
因为你可以选择行使转换权，把债券转换成股票，从而分享公司股价上涨带来的收益。
可转换债券的利率通常比普通债券低。
这是因为它所附带的转换权为投资者提供了潜在的股票增值机会，所以在利息方面做出了一定的让步。
对于发行公司来说，发行可转换债券有不少好处。
一方面，它能以相对较低的利率筹集资金，降低了财务成本。
另一方面，如果投资者最终选择转换债券为股票，公司就无需偿还债券本金，减轻了债务压力，同时还增加了股本，有利于改善公司的财务结构。
那么，可转换债券是如何转换为股票的呢？这通常取决于事先约定的转换条件。
这些条件可能包括转换价格、转换期限等。
转换价格是指将债券转换为股票时每股的价格。
比如，一张可转换债券规定的转换价格是 10 元，而公司的股票当前价格是 8 元，显然在这种情况下，投资者不太可能选择转换，因为转换意味着以高于市场价的价格去获得股票。
但如果公司股票涨到了 12 元，转换就变得有利可图了。
转换期限则规定了投资者可以从什么时候开始以及在多长时间内能够进行转换。
有的可转换债券在发行一段时间后才能转换，有的则从发行日起就可以转换。
投资者在考虑投资可转换债券时，需要综合考虑多方面的因素。
简述可转换债券的作用
简述可转换债券的作用一、引言可转换债券是一种特殊的债券，它具有可以转换成股票的权利。
这种债券在投资市场上很受欢迎，因为它将债券和股票的优点结合起来。
本文将详细介绍可转换债券的作用。
二、可转换债券的定义和特点1. 可转换债券的定义可转换债券是指发行人发行的一种具有转换权利的债务工具，持有人可以在规定时间内将其持有的可转换债券按照规定比例转换成发行人股票。
2. 可转换债券的特点（1）具有双重属性：既是债券，又是股票；（2）具有较高的收益率：相对于普通公司债，可转换债券通常会给予更高的利息；（3）具有较低的风险：由于其具有固定收益和优先偿付权等特点，所以相对于普通股票而言风险较低；（4）具有更好的流动性：由于其可以随时按照规定比例进行转换成股票，所以相对于普通公司债而言具有更好的流动性。
三、可转换债券的作用1. 为发行人筹集资金可转换债券作为一种债务工具，可以为发行人筹集资金。
相对于普通公司债，可转换债券通常会给予更高的利息，因此在吸引投资者方面具有优势。
2. 降低融资成本由于可转换债券具有较高的收益率和较低的风险，所以可以降低融资成本。
同时，如果投资者选择将其持有的可转换债券按照规定比例转换成股票，则可以进一步降低融资成本。
3. 提高股票价格当投资者选择将其持有的可转换债券按照规定比例转换成股票时，会增加公司的股份总数。
如果公司业绩良好，则增加的股份总数会带来更多的利润和回报，从而提高股票价格。
4. 减少股权稀释相对于普通股票而言，可转换债券在向投资者发行时不会造成股权稀释。
这是因为在投资者选择将其持有的可转换债券按照规定比例转换成股票时，公司的股份总数会增加，但是这些股份并不是通过向投资者发行新股份获得的。
5. 资本结构调整可转换债券可以帮助公司进行资本结构调整。
如果公司需要增加股本，但是又不想通过向投资者发行新股份来实现，那么可以发行可转换债券，并规定在一定期限内可以将其转换成股票。
四、可转换债券的风险1. 转换风险如果投资者选择将其持有的可转换债券按照规定比例转换成股票，但是公司业绩不佳或者市场环境变化导致股价下跌，则可能会造成投资者的损失。
第二章2 可转换债
N
（二）可转换债券的转换价值
转换价值等于每股普通股股票的市价乘以转换比例，用公式表示：
CV Pt R
（三）可转换债券的市场价格
转换平价；转换升水；转换贴水。
二、可转换债券的构成要素
（一）有效期限和转换期限 指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间。 （二）票面利率 可转换公司债券的票面利率由发行人根据当前市场利率水平、 公司债券资信等级和发行条款确定，一般低于相同条件的不可转 换公司债。
（三）转换比例或转换价格
（1）转换比例 转换比例指一定面额可转换债券转换成普通股的股数。用公式 表示为：
（五）转换价格修正条款 三、可转换债券的价值与价格 （一）可转换债券的理论价值
可转换债券的理论价值又称投资价值，这一价值相当于将未来 一系列债息收人加上面值按一定市场利率折成的现值。
一般每年支付一次利息的普通股股票不可转换债券的理论价 值可由下式计算：
C F Pb t n (1 r ) t 1 (1 r )
§2 可转换债券
一、可转换债券的定义与特征 （一）可转换债券的定义 可转换债券，是指发行人依照法定程序发行、在一定 期限内依据约定的条件可以转换成本公司股票的公司债 券。可转换债券是一种混合型的金融商品，兼具债权和 股权的双重性质，是一种可以在保本的前提下追求风险 收益的投资工具。 （二）可转换债券的特征
CV P0 (1 g ) R Pt R
t
例2：某一可转换债券，面额为1000元，票面利率为8 % ，每 年支付80 元利息，转换比例为40 ，转换年限为5 年，若当前的普 通股市价为26 元l 股，股票价格预期每年上涨10 % ；而投资者预 期的可转换债券到期收益率为9 % ，则该债券的理论价值为：
可转债的基本知识
可转债的基本知识
可转换债券(Convertible Bond)是一种特殊的债券,它赋予债券持有人在一定期限内按照事先约定的价格将债券转换为公司股票的权利。
可转债集股票和债券的双重特性于一身,具有较高的投资价值。
1. 可转债的特点:
- 既有债券的固定收益特性,也有股票的权益性质
- 可按约定价格转换为公司股票
- 赋予投资者期权价值
- 发行利率一般较高
2. 可转债的优势:
- 对投资者而言,既可获得固定利息收益,又可分享公司股价上涨带来的收益
- 对发行公司而言,可转债利率较普通债券为低,发行成本较低
3. 可转债转股价值和贴水率:
- 转股价值 = 正股价格 - 转股价格
- 贴水率 = 转股价值 / 正股价格 × 100%
4. 可转债的投资策略:
- 正股价格远低于转股价格时,可转债表现类似于普通债券
- 正股价格接近或高于转股价格时,可转债表现类似于正股
- 可根据正股价格走势,选择持有、卖出或转股
5. 可转债的风险:
- 利率风险:市场利率上升可能导致可转债价格下跌
- 信用风险:发行公司经营不善可能导致无法兑付本息
- 转股价格调整风险:发行公司进行权益分派时可能调整转股价格
可转债兼具债券和股票的特性,在合理把握时机下具有良好的投资价值,但也需要关注相关风险。
投资者应当对可转债有充分的了解,审慎决策。
可转债是什么意思
可转债是什么意思可转债是指公司发行的一种债券，具备股票转换的权利。
可转债是债券和股票的结合体，在市场上属于中等风险、中等收益的投资品种。
可转债的发行对象一般为普通投资者，但要求对投资者有一定的门槛，比如最低认购金额和持有资产要求等。
可转债的利率一般较为稳定，发行之初由公司披露，并在约定的时间内向投资者支付利息；利息的支付频率通常为半年或年度。
与此同时，可转债还具备股东的权益，当股票价格到达一定条件时，投资者可以将持有的债券转换为公司股票，成为公司的股东，享受相应的股东权益。
可转债的期限一般在3到5年左右，发行之初有一个较长的锁定期，通常为1年或2年。
在这个锁定期内，投资者无法将可转债转换为股票，必须持有至锁定期结束。
锁定期过后，投资者可以根据自己的需求选择是否将可转债转换为股票。
如果不进行转换，投资者可以继续持有可转债，享受债券的利息收益。
与可转债相关的一个重要指标是转股溢价率，指的是可转债转换为股票时，转股价格与股票市价之间的差额。
如果转股溢价率较低，说明投资者购买可转债后将更容易以较低的价格转换为股票，享受到股票的收益。
但转股溢价率较高的可转债则更具债券性质，风险较小，收益也较低。
在投资可转债时，投资者需要了解公司财务状况、发行公司的信用评级、行业发展情况等因素。
同时，要审慎选择转股溢价率适中的可转债，避免追求高利润而忽略风险。
总的来说，可转债是一种介于债券和股票之间的投资品种。
它具备债券的固定收益特点，同时又有转换为股票的潜在机会，给投资者带来了较好的收益和灵活性。
但是投资者在选择可转债时，还需根据自身风险承受能力和投资目标进行评估，谨慎投资。
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什么是可转换债券
可转换债券是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。
从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。
可转化债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。
可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债。
它是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。
可转换债券兼具债权和股权的特征。
可转换债券英语为：convertible bond。
公司发行的含有转换特征的债券。
在招募说明中发行人承诺根据转换价格在一定时间内可将债券转换为公司普通股。
转换特征为公司所发行债券的一项义务。
可转换债券的优点为普通股所不具备的固定收益和一般债券不具备的升值潜力。
参见：可转换信用债券，
特征
可转换债券具有债权和期权的双重特性。
可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以下三个特点：
债权性
与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。
股权性
可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但在转换成股票之后，原债券持有人就由债券人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。
可转换性
可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。
转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。
可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。
如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。
如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。
正因为具有可转换性，可转换债券利率一般低于普通公司债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。
可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。
可转换债券兼有债券和股票双重特点，对企业和投资者都具有吸引力。
1996年我国政府决定选择有条件的公司进行可转换债券的试点，1997年颁布了《可转换公司债券管理暂行办法》，2001年4月中国证监会发布了《上市公司发行可转换公司债券实施办法》，极大地规范、促进了可转换债券的发展。
可转换债券具有双重选择权的特征。
一方面，投资者可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的机会成本;另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。
双重选择权是可转换公司债券最主要的金融特征，它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的范围以内，并可以利用这一特点对股票进行套期保值，获得更加确定的收益。
可转换债券的要素可转换债券有若干要素，这些要素基本上决定了可转换债券的转换条件、转换价格、市场价格等总体特征。
⒈有效期限和转换期限。
就可转换债券而言，其有效期限与一般债券相同，指债券从发行之日起至偿清本息之日止的存续期间。
转换期限是指可转换债券转换为普通股票的起始日至结束日的期间。
大多数情况下，发行人都规定一个特定的转换期限，在该期限内，允许可转换债券的持有人按转换比例或转换价格转换成发行人的股票。
我国《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换公司债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行结束之日起6个
月方可转换为公司股票。
⒉股票利率或股息率。
可转换公司债券的票面利率(或可转换优先股票的股息率)是指可转换债券作为一种债券是的票面利率(或优先股股息率)，发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定，一般低于相同条件的不可转换债券(或不可转换优先股票)。
可转换公司债券应半年或1年付息1次，到期后5个工作日内应偿还未转股债券的本金及
最后1期利息。
⒊转换比例或转换价格。
转换比例是指一定面额可转换债券可转换成普通股票的股数。
用公式表示为：
转换比例=可转换债券面值╱转换价格
转换价格是指可转换债券转换为每股普通股份所支付的价格。
用公式表示为：
转换价格=可转换债券面值╱转换比例
⒋赎回条款与回售条款。
赎回是指发行人在发行一段时间后，可以提前赎回未到期的发行在外的可转换公司债券。
赎回条件一般是当公司股票在一段时间内连续高于转换价格达到一定幅度时，公司可按照事先约定的赎回价格买回发行在外尚未转股的可转换公司债券。
回售是指公司股票在一段时间内连续低于转换价格达到某一幅度时，可转换公司债券持有人按事先约定的价格将所持可转换债券卖给发行人的行为。
赎回条款和发售条款是可转换债券在发行时规定的赎回行为和回售行为发生的具体市场条件。
⒌转换价格修正条款。
转换价格修正是指发行公司在发行可转换债券后，由于公司尚未送股、配股、增发股票、分立、合并、拆细及其他原因导致发行人股份发生变动，引起公司股票名义价格下降时而对转换价格所做的必要调整。
售价组成
可转换债券对投资者和发行公司都有较大的吸引力，它兼有债券和股票的优点。
可转换债券的售价由两部分组成：
一是债券本金与利息按市场利率折算的现值;
另一是转换权的价值。
转换权之所以有价值，是因为当股价上涨时，债权人可按原定转换比率转换成股票，从而获得股票增值的惠益。
发行
可转换债券的发行有两种会计方法：
一种认为转换权有价值，并将此价值作为资本公积处理;
另一种方法不确认转换权价值，而将全部发行收入作为发行债券所得，其理由，一是转换权价值极难确定，二是转换权和债券不可分割，要保留转换权必须持有债券，行使转换权则必须放弃债券。
债券转换成股票方法
当债券持有人将转换成股票时，有两种会计处理方法可供选择：账面价值法和市价法。
采用账面价值法，将被转换债券的账面价值作为换发股票价值，不确认转换损益。
赞同这种做法的人认为，公司不能因为发行证券而产生损益，即使有也应作为(或冲抵)资本公积或留存损益。
再者，发行可转换债券旨在把债券换成股票，发行股票与转换债券两种为完整的一笔交易，而非两笔分别独立的交易，转换时不应确认损益。
在市价法下，换得股票的价值基础是其市价或被转换债券的市价中较可靠者，并确认转换损益。
采用市价法的理由是，债券转换成股票是公司重要股票活动，且市价相当可靠，根据相关性和可靠性这两个信息质量要求，应单独确认转换损益。
再者，采用市价法，股东权益的确认也符合历史成本原则。
其他类型的可转换证券包括：可交换债券(可以转换为除发行公司之外的其他公司的股票)、可转换优先股(可以转换为普通股的优先股)、强制转换证券(一种短期证券，通常收益率很高，在到期日根据当日的股票价格被强制转换为公司股票)。
从发行者的角度看，用可转换债券融资的主要优势在于可以减少利息费用，但如果债券被转换，公司股东的股权将被稀释。
从定价的角度看，可转换债券由债券和认股权证两部分资产组成。
对可转换债券定价需要假定1)所对应的股票的价格波动程度，从而对认股权证定价;以及2)固定收益部分的债券息差(credit spread)，它由该公司的信用程度和该债券的优先偿付等级(公司无法偿付所有债务时对各类债务的偿还次序)决定。
如果已知可转换债券的市场价值，可以通过假定的债券息差来推算隐含的股价波动程度，反之亦然。
这种波动程度/信用的划分是标准的可转换债券的定价方法。
有趣的是，除了上文提及的可交换债券，无法将股价波动程度和信用完全分开。
高波动程度(有利于投资人)往往伴随着恶化的信用(不利)。
优秀的可转换债券投资者是那些能在两者间取得平衡的人。
主要优势
从发行者的角度看，用可转换债券融资的主要优势在于可以减少利息费用，但如果债券被转换，公司股东的股权将被稀释。
由于可转换债券可转换成股票，它可弥补利率低的不足。
如果股票的市价在转券的可转换期内超过其转换价格，债券的持有者可将债券转换成股票而获得较大的收益。
影响可转换债券收益的除了转券的利率外，最为关键的就是可转换债券的换股条件，也就是通常所称的换股价格，即转换成一股股票所需的可转换债券的面值。
如宝安转券，每张转券的面值为1元，每25张转券才能转换成一股股票，转券的换股价格为25元，而宝安股票的每股净资产最高也未超过4元，所以宝安转券的转股条件是相当高的。
当要转换的股票市价达到或超过转券的换股价格后，可转换债券的价格就将与股票的价格联动，当股票的价格高于转券的换股价格后，由于转券的价格和股票的价格联动，在股票上涨时，购买转券与投资股票的收益率是一致的，但在股票价格下跌时，由于转券具有一般债券的保底性质，所以转券的风险性比股票又要小得多。