我国外汇储备研究
我国外汇储备若干问题研究
中 山大 学 学 报 （ 会 科 学 版 ） 社
Ｊ ＲＮＡＬ ＯＦ Ｓ Ｔ— Ｅ ＯＵ ＵＮ ＹＡ Ｓ Ｎ ＵＮＩ ＲＳ Ｔ ＶＥ Ｉ Ｙ
Ｎｏ ０１ ．１２ ０
Ｖｏ ． ０ １５ Ｇｅ ｅ ａ ｎ ｒ ｌＮｏ． ３ ２２
外 汇储 备 的增加 对我 国具 有重要 的意义 ： 首先 ， 外汇储 备 的增加 为我 国的经济 发展 提供 了足 够 的外 汇 资 金 。外 汇储 备 是 一种 国 际支付 手 段
的储备 。对 于一 个 国家来 说 ， 别是 对 于一个 发展 中国 家来 说 ， 了促进 本 国经 济 的发 展 ， 要 购买 外 特 为 需
￥ 稿 日期 ：０ ９—１ 收 ２０ ０—１ ６
作者简介 ： 李
种 （９ ５一） 男， 东台山人 ， １５ ， 广 经济学博士 ， 北京师 范大学经济与工 商管理 学院教授 、 士生导师 （ 博 北
京 １０ ７ ） ０ ８５ 。
ｌ ７８
我 国外 汇储 备 若 干 问题 研 究
亿 美元 （０ ８年 １ ２０ ０月 ） ７ 巴西 ，０ ２ ２ ；． ２ １ ． ３亿美 元 （ ０ ８年 １ ２０ ０月 ） ８ 新 加坡 ，６ ８ ０ 美 元 （０ ８年 ９ ；． １８ ． ２亿 ２０
度 和 调 整 对 外 贸易 政 策 。
关键词 ： 外汇储备 ； 黄金储备 ；国际收支 ； 外汇管理
中图 分 类 号 ： ８ １６ Ｆ ３ ． Ｆ ３ ．／ ８ ２ ６ 文献 标 识 码 ： Ａ 文 章 编 号 ： ００— ６ ９ ２ １ ） ｌ一 １８— ７ １０ ９ ３ （００ ０ ０７ ０
外汇储 备 已经远 远将 Ｆ本 的外汇储 备抛在 了后 面 ， １ 同年 日本 的外汇储 备是 ９ ７ ．７亿美元 。 ４ ９８
我国外汇储备现状分析与对策建议
我国外汇储备现状分析与对策建议随着我国经济全球化的不断深入，外汇储备作为国家经济实力的重要组成部分，对于维护国家经济安全和促进经济发展具有重要意义。
本文将从我国外汇储备的现状、问题、原因分析及对策建议等方面进行探讨。
目前，我国外汇储备规模位居世界第一，呈现出总量大、增长快的特点。
根据国家统计局数据，截至2022年3月末，我国外汇储备规模为2万亿美元，占全球外汇储备总额的比例超过三分之一。
我国外汇储备的主要用途包括维护国家金融稳定、支持企业海外投资、防范国际金融风险等。
我国外汇储备资产质量不高，存在一定程度的资产贬值风险。
一方面，我国外汇储备以美元为主，而美元汇率波动较大，给储备资产带来了潜在损失风险。
另一方面，我国外汇储备投资主要集中在国债、银行定期存款等低收益资产上，缺乏多元化投资策略，难以获得较高收益。
我国外汇储备投资渠道相对单一，主要集中在发达国家国债等固定收益资产上，对于股票、房地产等风险资产投资较少。
这使得我国外汇储备在全球资产配置中处于不利地位，难以获得较高收益。
近年来，我国外汇储备遭受了一些重大经济损失。
例如，2015年“8·11汇改”后，人民币汇率波动较大，外汇市场出现了一定程度的动荡，给我国外汇储备带来了较大损失。
全球金融危机的爆发也给我国外汇储备带来了较大冲击，资产价值缩水严重。
我国国际收支不平衡是导致外汇储备增长的主要原因之一。
长期以来，我国经常账户和资本账户持续顺差，使得外汇市场供大于求，外汇储备规模不断扩大。
然而，这种国际收支不平衡也导致了贸易摩擦和货币政策的被动。
国内投资环境不佳也是导致外汇储备存在问题的重要原因之一。
一方面，我国金融市场尚未完全开放，国内企业对外投资受到一定限制。
另一方面，国内实体经济收益率较低，对外投资难以获得较高收益。
政策限制过多也是导致外汇储备存在问题的重要原因之一。
我国对外汇市场和资本流动的管制较为严格，使得外汇储备投资渠道相对单一。
我国外汇储备现状分析及对策
. . .. . .一、关于外汇储藏1、外汇储藏的定义外汇储藏〔Foreign E*change Reserve〕，又称为外汇存底，指一国政府所持有的国际储藏资产中的外汇局部，即一国政府保有的以外币表示的债权。
外汇储藏是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。
狭义而言，外汇储藏是一个国家经济实力的重要组成局部，是一国用于平衡国际收支，稳定汇率，归还对外债务的外汇积累。
广义而言，外汇储藏是指以外汇计价的资产，包括现钞、国外银行存款、国外有价证券等。
外汇储藏是一个国家国际清偿力的重要组成局部，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。
2、外汇储藏的主要用途外汇储藏的主要用途是支付清偿国际收支逆差，还经常被用来干预外汇市场，以维持本国货币的汇率。
3、外汇储藏的主要形式外汇储藏的主要形式有政府在国外的短期存款，其他可以在国外兑现的支付手段，如外国有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票等。
第二次世界大战后很长一段时期，西方国家外汇储藏的主要货币是美元，其次是英镑，上世纪七十年代以后，又增加了德国马克、日元、瑞士法郎、法国法郎等。
4、外汇储藏的功能外汇储藏的功能主要包括以下四个方面：〔1〕调节国际收支，保证对外支付；〔2〕干预外汇市场，稳定本币汇率；〔3〕维护国际信誉，提高融资能力；〔4〕增强综合国力，抵抗金融风险。
二、我国外汇储藏现况1、外汇储藏的规模一般来说，外汇储藏可以表达一个国家的经济实力、综合国力和抗风险能力。
改革开放之初，我国外汇储藏匮乏，1979年国家外汇储藏仅为8.4亿美元，而在1979年～1989年间，外汇储藏年均35亿美元。
此后，我国外汇储藏快速累积，规模不断扩。
至2006年2月，我国外汇储藏达8537亿美元，超过日本跃居全球第一。
.. .专从2004年年末到2009年年末，我国外汇储藏平均年增长率为31.69%，最高增长率到达43.32%，最低增长率也到达了18.68%。
中国持有外汇储备的研究
成都 大学 学报 （ 科版 ）０ ７年第 ５期 社 ２０
・
经济 发展 ・
中 国持 有 外 汇储 备 的研 究
张 玎
（ 南财经大学 金融学院 ， 四川 成都 西 ６０７ ） １０４
提
要 ：我 国 外 汇 储 备 余额 在 ２０ ０６年底 突破 万 亿 大 关 。多 年 的 双 顺 差 局 面的国际收支平衡表中经常项 目的投资收益账户 其用于投资获利所隐含的损失， 在评价该成本时需要考虑投
的借方可以近似作为外商直接投资的投资收益， 而资本和金 资乘数的作用。一般来说， 如果一国投资利润率高， 则持有
融项 目中的外国在华直接投资的贷方可以近似作为外商直 外｝储备的机会成本就更大。 ［
析 Ｆ Ｉ 报率 和 持 有 外 汇储 备 的 成本 ， 解 密 这 样 一个 “ 不 偿 失 ” 局 面 ， 而 为 外 汇 储 备 的 合 理 化 持 有 提 出建 议 。 Ｄ回 来 得 的 从
关键 词 ：外 汇储 备 ． 直 接 投 资 （ Ｄ ）Ｆ Ｉ 益率 夕商 Ｆ Ｉ； Ｄ 收
中 图分 类 号 ：Ｆ ３ 文 献标 识 码 ：Ａ ８ 文 章 编 号 ：１０ － ３ ２ ２ ０ ）５ ５ － ０ 收 稿 日期 ：２ ０ —０ ２ ０ ４ ４ （０ ７ ０ — １ ３ ０ ７ ５— ８
问 题 再 度 成 为 经 济 学 界 关 注 和 争 论 的 焦 点 。 毋 庸 置 疑 的 是 ， 有 人 再 认 为 外 汇 储 备 是 “ 信 点 兵 ， 多 益 善 ” 到 没 韩 多 。 ２０ ０６年 末 ， 国付 出 高 昂代 价 ， 计 引 进 ６ Ｏ 我 累 Ｏ Ｏ多 亿 Ｆ Ｉ但 同 时 却 有 巨 额 的 外 汇 储 备 购 买 了美 国 国债 。本 文 通 过 分 Ｄ；
我国外汇储备规模问题分析
目录一、引言 (1)二、文献综述 (1)三、外汇储备规模概述 (2)（一）外汇储备的含义 (2)（二）外汇储备的功能 (3)（三）外汇储备适度规模的理论 (4)四、我国外汇储备规模的现状分析 (4)（一）我国外汇储备的结构分析 (5)（二）我国外汇储备规模存在的问题分析 (8)五、外汇储备管理的国际经验分析 (9)（一）美国外汇储备规模基本情况 (9)（二）美国外汇储备管理分析 (9)六、完善我国外汇储备规模的对策与建议 (9)（一）建立多样化外汇资产结构 (10)（二）发展多元化外汇储备持有机构 (10)（三）开拓多元化外汇经营渠道 (11)（四）加强对我国外汇储备的风险管理 (11)（五）扩大内需能有效减少外汇储备的过快增长 (12)七、结语 (12)我国外汇储备规模问题研究在我国的经济发展过程中，外汇储备规模作为我国经济实力的一个典型代表，对我的经济发展也产生了巨大的影响。
外汇储备是我国重要的国际贮备资金，其规模大小在一定程度上也放映出了我国的经济实力，对于调节本国国际收支平衡，维持国际货币稳定有着是十分重要的作用。
此外，外汇储备规模的大小还表现着一个国家应对金融危机的能力大小，对于国家的稳定发展至关重要。
我国目前的外汇储备存在规模过大、总量过高、增长过快等问题，这些问题的产生对我国的财政、金融、经济等都产生了很大的影响。
基于此，本文从我国外汇储备规模的相关概述入手，对我国外汇储备规模的发展状况、结构、存在的基本问题及原因进行分析，并且对国内外外汇储备规模进行比较分析，最后针对我国外汇储备规模过大、增长过快等问题，以及对国外先进经验的借鉴，提出完善我国外汇储备规模的对策，旨在使我国外汇储备规模适度发展。
In the course of our country's economic development, foreign exchange reserves of China's economic strength as a typical representative of my economic development has also had a huge impact. Foreign exchange reserves is an important international reserve funds, its size to some extent, also show a country's economic strength, to adjust their international balance of payments, the maintenance of international monetary stability has a very important role. In addition, the size of foreign exchange reserves also reflected a country's ability to deal with the financial crisis, the size of the country's development is crucial for the stability. The existence of the scale is too large, the total amount is too high, excessive growth of China's current foreign exchange reserves and other issues, these problems of our fiscal, financial, economic and so had a great impact.Based on this, an overview of China's foreign exchange reserves from the relevant size of the start of the development of China's foreign exchange reserves, the structure, the basic reason for the existence of the problem and to analyze and to compare the analysis of domestic and foreign exchange reserves, and finally for the country's foreign exchange reserves size is too large, excessive growth and other issues, as well as learn from the advanced experience of foreign countries, put forward measures to improve the size of foreign exchange reserves, the scale of China's foreign exchange reserves designed to moderate development.一、引言在我国，外汇储备是一个新型的发展项目，由建立开始发展至今。
对我国外汇储备规模的探讨
对我国外汇储备规模的探讨目录引言 (2)一、我国高额外汇储备规模现状及形成原因 (2)（一）我国高额外汇储备规模的现状 (2)（二）我国高额外汇储备规模的形成原因 (3)二、外汇储备规模对我国经济的影响 (4)（一）高额外汇储备规模对我国经济的正面影响 (4)1、稳定人民币汇率，增强海内外对我国经济和人民币的信心 (4)2.提高国家资信度，吸引外商投资 (4)（二）高额外汇储备规模对我国经济的负面影响 (4)1、冲击我国货币政策的有效性，对我国经济稳定运行构成威胁 (4)2、外汇储备运用没有得到充分的效用和收益 (5)三、我国外汇储备适度规模的分析 (5)（一）影响我国外汇储备规模的因素分析 (5)1、维持正常进口的用汇需求 (5)2、外债还本付息的需求 (6)3、居民用汇需求 (6)（二）我国外汇储备适度规模的构建 (6)四、建立我国外汇储备规模的政策建议 (7)（一）完善相关法律制度 (7)（二）减少国际收支顺差 (7)（三）适当减少储备，用于扩大内需 (8)结论 (9)主要参考文献 (10)后记 (11)摘要改革开放以来，随着我国经济的增长和对外经济交往的发展，我国外汇储备的规模出现了快速的增长，已经突破两万亿美元。
面时如此庞大的外汇储备，对其规模的研究成为我国宏观经济领域的一个重要课题。
本文结合我国的实际情况，首先，通过图表描述我国外汇储备数额积少聚多的转变过程，进而对我国外汇储备规模的现状进行分析。
其次，分析我国外汇储备规模形成的原因，从影响我国外汇储备的需求因素入手，构建我国外汇储备适度规模的模型，分析我国外汇储备规模的适度值。
最后，在前述基础上提出了我国外汇储备规模管理的政策建议，这些政策的实施将有助于我国外汇储备规模达到适度的状态。
关键词：外汇储备；适度规模；需求分析对我国外汇储备规模的探讨引言外汇储备是指一国以外国货币、外国有价证券和支付凭证等持有的资产储备，它是一国国际储备资产最重要的组成部分，是当今国际储备的主体。
浅谈对我国外汇储备现状的研究和管理政策建议
浅谈对我国外汇储备现状的研究和管理政策建议前言外汇储备是我国对外经济活动中的一种重要的货币资产，是维护国家金融安全和经济发展的重要保障。
近年来，随着我国外贸和国际金融市场的变化，我国外汇储备规模和结构也发生了较大的变化。
本文旨在通过对我国外汇储备现状的研究，提出相应的管理政策建议，以促进我国外汇储备的稳步增长和优化。
我国外汇储备现状自改革开放以来，我国外汇储备规模始终呈现出稳步增长的态势。
截止2021年5月，我国外汇储备总额为3.22万亿美元，稳居全球第一。
分析其结构可以发现，外汇储备主要由外汇、金融衍生品和其他投资组成。
其中，外汇占据外汇储备的主要部分，约占80%以上，金融衍生品占比约为10%，其他投资占比较小。
近年来，我国外汇储备的规模和结构发生了一些变化。
首先，我国外贸结构发生了变化，疫情和贸易摩擦等因素导致我国外贸形势不断发生变化，这给我国外汇储备带来了一定的压力。
其次，国际金融市场波动加大，金融风险也在逐步增加，这对我国外汇储备的安全和管理提出了更高的要求。
因此，我们需要对我国外汇储备的现状进行深入分析，并提出相应的管理政策建议。
我国外汇储备研究影响我国外汇储备的因素国内生产总值（GDP）、国际收支、金融市场等因素都会影响我国外汇储备的规模和结构。
其中，GDP是影响我国外汇储备规模的最主要因素，它反映了一个国家的经济实力和国际竞争力。
国际收支和金融市场对外汇储备也有不可忽视的影响。
稳定国际收支和金融市场有助于促进外汇储备的增长，反之则会对外汇储备产生负面影响。
潜在风险虽然外汇储备是我国货币资产中的重要组成部分，但是外汇储备管理也面临着潜在的风险。
其中，政治风险、市场风险和信用风险是主要的三种风险。
政治风险包括国家政策和国际政治因素；市场风险包括金融市场变化和利率风险等；信用风险是对外汇储备所投资的相关方信用状况的评估。
外汇储备管理政策建议为了保护我国外汇储备的安全和合理增长，我们提出一些管理政策建议：1.加强外汇储备管理制度的建设。
我国外汇储备影响因素的实证研究
我国外汇储备影响因素的实证研究我国外汇储备是指中国央行持有并管理的外汇资产，用于支持国际收支平衡和维护国家经济金融稳定。
外汇储备对于一个国家的经济发展具有重要意义，能够有效应对国际金融市场的不稳定性，保障国家经济安全。
了解和研究我国外汇储备的影响因素对于宏观经济政策的制定和国际金融市场的预期具有重要的意义。
本文将从宏观经济政策、国际贸易、汇率变动等角度进行分析，对我国外汇储备的影响因素进行实证研究。
一、宏观经济政策对外汇储备的影响货币政策的变化会对外汇储备产生直接的影响。
通过调整利率、存款准备金率等手段，央行可以影响国内外汇市场的供求关系，从而影响外汇储备的规模和变动。
在宏观经济政策调控的过程中，货币政策的变化会直接影响国内外汇市场的供求关系，从而对外汇储备的规模和变动产生直接的影响。
结构性改革和市场化改革也会对外汇储备造成一定的影响。
中国不断深化改革开放，通过引进外资、扩大对外贸易等方式，增加了外汇储备的规模。
在这一过程中，也需要更多的外汇储备来支撑国际收支平衡和金融稳定。
结构性改革和市场化改革也是影响外汇储备的一个重要因素。
二、国际贸易对外汇储备的影响国际贸易是一个国家与外部经济体之间进行商品和服务交换的主要方式，也是一个国家外汇储备的重要来源。
国际贸易对于外汇储备的规模和变动产生着直接的影响。
我国外贸顺差是外汇储备的主要来源之一。
随着中国经济的持续发展，国际贸易的规模不断扩大，出口商品和服务的持续增加，使得我国的外汇储备不断增加。
近年来，我国外贸逐渐实现了由贸易逆差到顺差的转变，这使得外汇储备得到了有效的补充和支撑。
国际贸易的结构也会对外汇储备产生影响。
国际贸易的结构主要包括商品贸易和服务贸易两个方面。
在国际商品贸易中，一些战略性资源和产品的进口会对外汇储备造成一定程度的消耗。
而国际服务贸易的发展则可以为外汇储备提供更多的来源。
国际贸易的结构对我国外汇储备的影响是一个需关注的问题。
国际贸易的政策环境也会对外汇储备的规模和变动产生一定的影响。
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年新增 ２ ４ ４亿美元 ， 国确实是外汇储 顺差） ，７ 我 支撑的 ， 而资本与金融项 目顺 差形
备第 一大 国。 从表 １ 我们可以对此有直观 成的外汇储备是债务性的， 要付 出很大的 和 不 能用 于 无 收 益 的用 途 三 点原 则 ， 面 下
亿 美 元 到 ２０ ０ ４年 的 ６ ０ ９亿 美 元 ， ，９ 仅 靠 国 际收 支 经 常账 户 顺 差 形成 的 ， 主 要 资产 运 用 出去 呢 ？ 而 ２０ ０ ６年 一年 ，我 国 的外 汇 储 备 就 比 ２０ 是靠大量 的外资涌入 （ ０５ 即资本与金融账户
二、 拓宽我国外汇储备运用渠道
较 长 的 时 间 内 以投 资 收 益 和 适 当 少 量 的 外 汇 通 过 市 场 方 式 弥 补 社保 基 金 缺 口， 加 快 构 筑 社 会 安 全 网 ， 时对 国 内 的货 币供 同 应 量 影 响 不 大 ； 是 改变 居 民 的预 防性 储 二
３ 、过度的引进外资是促使我 国Ｙ ； 汇 储 备 为 ８ １ ８ ２亿 美 元 ，外 汇 储 备为 ＩＥ ＇ ，８ ． ７
０ 均说 明 汇率并轨到 ２０ ０ ４年底 ，资本与金融项 目 于标准 ３ ％。以上三个衡量指标，
加额都超过千亿美元， 国的外汇储备确 储备持续 高速增长的又一原 因。 我 从人民币 外债 的 ２９ ４倍 ， ．１ 还债 绰绰有 余 ， 远高 远 实存在着过剩的情况。 （ 我 国外汇储备 高速增长现状。 一） 从 大 量 顺 差 成 为＃ ￣ 储 备增 长 的 最 主 要 因 了我 国外 汇 储 备 处 于 过 剩 现 象 。 那 么 ， ＩＥ － 如 外 汇管理体制 改革之 初的 １ ９ 的 ５ ６ 素， ９ ４年 １ 即我国的外汇储备急剧增长主要不是 何减少这过多的＃ ； 储备， ＩＥ － 并将 这些国家
的认识 。（ １ 表 ） （ 我 国外 汇储备 高速增长的原 因。 二）
代价。
对我 国 目前提 出的＃ ￣ 储备运 用方 式和 ｔＥ －
４ 、国际游资的不断进入对我 国￣ ， 将来可 能采 取 的运用 方式进行 简要 的分 ｌｒ －－
（ ） 一 用外汇储备 填补社保 基金 的空 基金， 同时 由央行和社保基金签订 内部协 议， 央行有权 以一定的形式换 回社保基金 的全部或部分外汇本金 。此 做法 ： 一是在
样 形 成 的 ？它 有什 么解 决运 用 渠 道 ？ 文 下 ， １ 元在 美 国 买不 到 ８ 本 用 美 ． 人 民 币 于当年月平均进 口额 来看 ， 国月平均进 ７元 我 将 对 这 些 问 题 做 一 些探 讨 。
一
７． ２亿 美元 ，相 当于高达 １ ． ２９ 在 国内所购买 的商品。 正是人 民币汇率偏 口额 为 ４ ２８ 低， 加之各种 明 目的出 口补贴 ， 极大地刺 个月 ，大大超过 公认的 ３ 月的标 准； 个 从 债务 总额为 ２ ，０ ，８ ． ８ １４ ４ ３６ ７万 美元 ， 而外
（ ） 国 外 汇储 备规模 过 剩 。 个 国 三 我 一
１ 、双顺差是促使我 国外汇储备持 续 家的外汇储备不是越多越好 ， 做任何事情
控制 的国外 可兑换 的存款和其他流 动金 增 长 的重 要原 因。 国外 汇储 备 迅 速 增 长 都是 ‘ 我 机会成本 ” 理论界公认我国的 的。 融资产 。２ ０ ０ ７年我 国的外汇储备 已经达 主 要 来 自于 国 际 收支 平 衡 表 经 常 账 户 和 外汇储备存在过剩 ， 并且用 国际上通用 的 到 １ ，８ ５ ２ ２亿美元， ｔＥ ＃ ； 储备过多， － 会付 出 金融、 资本账户收支的双顺差 。这种情况 方法来科学衡量我 国的＃ ￣ 储备 ， ｔＥ － 结果仍 高额的成 本， 造成宝贵的外汇 资源 的浪费 是 非 常 罕见 的 情况 。 和 闲置 ， 大通货膨胀 压力 ， 加 推动人 民币 然是我 国外汇储备存在过剩现象 。 ２０ ０ ４年 我 国 的 国 内 生 产 总 值 为
２ 、人民 币汇率偏低是促使我 国外汇
升值，对经济 发展带来一定 的负面影响。 储备持续增长的决定 因素 。１９ ９ ４年外汇 １ ６８ ５９亿 元 ， 而 外 汇 储 备 为 ６ ０ ９ ２ ３ ，７ ． ，９ ． ３ 因此 ， 如何减少这 巨额的外汇储备成 为大 体制改革，当时确 定的 ８７元人民币兑 １ 亿美元 ， ． 经过换 算 为 ３ ． 远 远超过 适 ６９ ％， 家所关注的焦点。 国巨额外汇储备是 怎 美元汇率 确实有超 低之嫌 ，在 一般情况 度 指标 １ ％；从 ２０ 我 Ｏ ０ ４年 末 外 汇 储 备 相 当
关键词 ： 外汇储备 ； 国际收支 ； 运用渠 道； 藏汇于民 中图分类号 ：１ 文献标识码 ： Ｆ２ Ａ ＃ ￣ 储备 是会员 国政 府持有 的或能 ｔＥ －
我 国外 汇 储 备 研 究
口文 ／ 吕 游
根本原 因。但 是， 还有其他 的些因素也 流 入 我 国 。
起 了非 常 重 要 的作 用 。
提要 我国已经成为外汇储备第一
大国， 我国￣ ；储备 问题成为 国际上关注 ｌｒ －－
的焦点。 本文将从这 巨额外汇储备增长的
原 因入手 ， 指出我 国外汇储备确实存 在着
规模 过剩 ，并对 当前运用 方式做 简要分 析， 最后指 出我 国外汇储备的较好方式是 变“ 藏汇于国” 藏 汇于 民” 为“ 。
、
我 国外汇储备高速增 长
１９ ９４年外 汇管 理体 制改革 以来 ， 我 激 了出 口， 抑制 了进 口， 而导致了贸 易 对外债务总额之比，我国 ２０ 从 ０ ５年末对外 国的外 汇储 备便 开始进入 了一个高速增 顺 差 、 汇 储 备 的迅 猛 增 加 。 外
长 期 。 ２０ 从 ０ ３年 开 始 ， 年 的外 汇 储 备增 每