债务融资的财务效应
债务融资对公司财务状况的影响
债务融资对公司财务状况的影响公司融资的方式包括负债融资和股权融资。
其中，负债融资是指公司通过发行债券、贷款等方式向外部融资，而股权融资则是指公司以发行股票等方式向外部融资。
债务融资对公司财务状况的影响很大，下面就从几个方面来分析。
一、影响公司财务杠杆财务杠杆是指公司直接使用债务等负债融资方式的程度。
公司通过债券、贷款等方式融资，就会增加负债，影响到公司的财务杠杆。
财务杠杆增加，公司的债务负担就会增加。
如果公司的营业利润可以覆盖财务费用，那么这种财务杠杆就是正向的，有助于公司提高盈利能力。
但如果公司的财务费用大于营业利润，就会出现财务风险，甚至导致公司破产。
二、影响公司利润率债务融资会影响公司利润率。
如果公司直接使用债务融资方式融资，就会增加负债，负债利息也会增加。
当然，如果债务融资所得的资金能够创造出更高的利润，那么利润率会有所提高。
但如果债务融资的利息和费用高于公司所创造的利润，就会降低公司的利润率。
三、影响公司投资回报率负债融资对公司投资回报率有很大影响。
公司直接使用债务融资方式获得了资金，会更加倾向于进行高风险、高收益的投资，以便能够获得更高的回报率。
但是，高风险的投资也会带来较高的负担，还款利息也会增加。
如果公司选择不理性的高风险投资，就会导致公司投资回报率下降，财务状况受到很大的影响。
四、影响公司信用评级负债融资还会影响公司的信用评级。
如果公司的债务规模和财务信用风险评级相比较，发现债务规模过大，有影响到借款能力和还款能力的风险，则会降低公司信用评级，而这可能会带来更高的借款成本。
五、影响公司空间利用率债务融资会影响公司空间利用率，公司在借款时要做好计划，如果借款用于扩大营业规模，增加对资本市场的关注等，则可以充分利用债务融资的优势，从而加快公司发展。
但如果公司不合理使用债务融资，那么会导致公司空间利用率的下降。
综上所述，债务融资对公司财务状况的影响主要包括对公司的财务杠杆、利润率、投资回报率、信用评级和空间利用率等方面。
企业债务融资的财务效应及风险分析
企业债务融资的财务效应及风险分析摘要：企业作为市场的主要参与者，在现代市场经济竞争中，如何选择适合的筹资方式来满足日常生产经营过程中以及扩大再生产过程中资金的需要显得尤为重要。
而债务融资作为企业资金来源的重要渠道之一，为企业带来了诸多的财务效应，但风险与收益并存，严重的债务风险甚至会导致企业的重大财务危机甚至破产。
本文拟从债务融资的角度出发，着重对债务融资为企业带来的财务效应和财务风险进行分析，并在此基础上提出风险的防范措施，以期对最优资本结构的选择有所启示。
关键词：债务融资、财务效应、风险、杠杆一、引言债务融资是市场经济条件下筹集资金的必然选择，是企业根据生产经营、对外投资以及资本机构调整的需要，通过资金市场筹集资金的活动。
2008年的世界金融危机使许多企业蒙受了巨大的损失，由于部分企业的负债比例过高，财务杠杆的副作用凸显，导致许多企业陷入了财务危机。
本文的研究意义在于通过对债务融资的财务效应和风险分析，以期企业在筹集资金过程中能够很好的规避债务融资所带来的风险，合理地调整资本结构。
二、债务融资的概述债务融资是指通过银行借款、发行债券、融资租赁、利用商业信用等方式融入资金。
银行借款和发行债券为企业最主要的债务融资方式。
银行借款对于企业而言，筹资的速度较快，筹资的弹性较大，比发行债券和融资租赁的利息负担要低，而且无需支付证券的发行费用、租赁的手续费用等等筹资费用，因此资本成本是最低的；但是在银行借款中，一般会存在例行性保护条款、一般性保护条款和特殊性保护条款等诸多限制性条款，对筹资人的约束性比较大并且筹资数额有限。
而发行公司债券则可以一次筹集较多的资金，限制条款比较少，并且有利于企业社会声誉的提高，相比于股权筹资来说，避免了股权的稀释，不会分散公司的控制权，但是企业要负担较高的资本成本，企业应根据自身的发展需要，在众多的筹资方式中做出合理的选择。
三、债务筹资的财务效应分析1.财务杠杆效应在企业财务管理中，财务杠杆是指由于固定性资本成本的存在，使得每股收益的变动率大于息税前利润变动率的现象。
公司债务融资与财务杠杆效应分析
公司债务融资与财务杠杆效应分析近几十年来，公司债务融资一直是企业资本结构的重要组成部分。
通过债务融资，企业可以获得资金并支持其经营活动和发展。
然而，债务融资也带来了财务杠杆效应，这可能对企业的财务状况产生积极或负面的影响。
本文将对公司债务融资与财务杠杆效应进行深入分析。
公司债务融资可以为企业提供资金支持。
企业在债务市场发行债券或借款，可以获取大量的资金，用于满足投资或运营资金的需要。
相比于股权融资，债务融资通常具有低成本、较高的利息税前扣除能力及灵活的偿债期限等优势。
因此，债务融资通常是企业筹资的重要手段之一。
债务融资可增加企业财务杠杆效应。
财务杠杆效应是指企业利用借债资金来投资和运营，从而提高投资回报率和股东权益报酬率的能力。
借债融资使得企业能够以较低的自有资金投入获取更高的收益，从而扩大了企业的盈利潜力。
然而，债务融资也存在一定的风险和负面影响。
债务带来的利息负担会增加企业的财务成本。
企业需要支付债权人所要求的利息，并按约定时间偿还借款。
如果企业经营状况不佳，偿债能力不足，债务压力可能会导致企业陷入资金困境甚至破产。
过高的财务杠杆可能增加风险敞口，使企业更加敏感于市场波动。
当市场环境不利时，负面影响会迅速放大。
因此，企业在进行债务融资时需要谨慎考虑各种因素。
企业应该确保自身具备足够的偿债能力，并根据自身的经营情况、资本结构和债务需求制定合理的债务策略。
要根据负债水平、行业特点和市场环境评估承债能力和风险承受能力，并避免过度依赖债务融资，避免债务负担过大。
为了降低财务杠杆带来的风险，企业应积极优化资本结构。
调整债务和股权资本的比例，通过股权融资等方式减少过渡依赖债务，降低企业的财务风险。
企业还可以通过增加现金流入、提高盈余水平、加强内部控制等措施来增加企业的盈利能力并降低财务杠杆效应的负面影响。
总之，公司债务融资是企业融资体系的重要组成部分，通过债务融资可以为企业提供资金支持。
然而，债务融资也带来了财务杠杆效应，可能对企业的财务状况产生积极或负面的影响。
债务融资对企业财务的影响方法
债务融资对企业财务的影响方法债务融资是企业获取资金的一种常见方式，它可以通过向银行、金融机构或债券市场等渠道借款来满足企业的资金需求。
然而，债务融资不仅会给企业带来资金，还会对企业财务产生一定的影响。
本文将探讨债务融资对企业财务的影响方法。
一、债务融资增加了企业的负债债务融资的本质是企业借款，因此，债务融资将使企业的负债水平增加。
企业需要偿还借款本金以及利息，这种负债将进一步影响企业的偿债能力和财务状况。
因此，企业在进行债务融资时，需要合理评估自身的财务状况和还款能力，以避免过高的负债水平对企业经营造成负面影响。
二、债务融资增加了企业的利息支出债务融资的代价之一就是利息支出。
企业借款需要支付一定的利息费用，这将增加企业的财务成本。
利息支出的增加会减少企业的可分配利润，从而对企业的盈利能力产生一定的压制作用。
因此，企业在进行债务融资时，需要综合考虑利息费用与债务规模之间的平衡，以保持财务稳健和盈利能力。
三、债务融资增加了企业的资本结构风险债务融资会对企业的资本结构产生影响，使得企业的财务结构更加复杂。
债务融资增加了企业的负债比例，使得企业的资本结构倾向于债权人，从而增加了企业面临的金融风险。
当企业面临经营困难时，债务融资可能会加剧企业的债务风险，甚至导致企业的破产倒闭。
因此，企业在进行债务融资时，需要谨慎评估自身的风险承受能力，从而合理控制资本结构风险。
四、债务融资增加了企业的财务灵活性债务融资不仅带来了负面影响，还有助于提高企业的财务灵活性。
债务融资可以快速获取大量的资金，帮助企业应对紧急的资金需求。
与股权融资不同，债务融资不会改变企业的所有权结构，有利于企业在运营上保持一定的独立性。
此外，债务融资的还款期限和方式相对较为灵活，企业可以根据自身经营情况进行调整，提高了企业的资金运作能力和灵活性。
总结起来，债务融资对企业财务的影响方法多种多样。
企业应根据自身情况合理选择债务融资方式，并谨慎评估负债水平、利息支出和财务风险等因素。
债务融资与财务杠杆效应
债务融资与财务杠杆效应一、引言债务融资是企业为了满足发展需求而从外部筹集资金的一种方式，而财务杠杆效应则是指企业利用债务融资带来的财务成本和税收优惠来提高股东权益回报率的现象。
本文将就债务融资与财务杠杆效应这两个方面进行深入探讨。
二、债务融资的基本概念和意义债务融资是指企业通过发行债券、贷款等方式，从外部融资渠道获得资金用于企业的经营和投资活动。
债务融资可以提供更多的资金供企业使用，从而推动企业的发展；同时，通过债务融资，企业可以减少对股东权益的依赖，降低股权稀释程度，保持公司控制权。
三、财务杠杆效应的定义和作用财务杠杆效应是指企业利用债务融资的特性，通过借款支付利息和偿还债务本金，来提高股东权益回报率的现象。
债务融资可以带来税收优惠以及财务成本的锁定效应，从而提高企业的盈利能力和股东的回报率。
四、债务融资对财务杠杆效应的影响1. 债务融资增加了企业的财务杠杆比例，从而提高了股东权益回报率。
企业通过借款进行投资，可以利用债务资金的杠杆效应放大企业的盈利能力，提高股东权益回报率。
2. 债务融资带来的利息支出会增加企业的财务成本，降低净利润。
债务融资需要支付利息，这会对企业的净利润产生一定的负面影响。
3. 债务融资还会增加企业的财务风险。
债务本金的偿还和利息的支付都需要企业有足够的现金流来支撑，当企业遇到经营困难或者市场变化时，债务偿还可能成为一个巨大的负担，增加了企业的财务风险。
五、债务融资和财务杠杆效应的实际应用1. 债务融资和财务杠杆效应广泛应用于企业的资金筹集和经营决策中。
通过债务融资可以降低企业的融资成本，提高股东权益回报率，进而激励投资者对企业的投资兴趣。
2. 在项目投资决策中，债务融资可以提供更多的资金用于项目建设和拓展，提高了项目的盈利空间和投资回报率。
3. 在企业并购重组中，债务融资可以为企业筹集资金，降低股权转让成本，提高股东的权益回报率。
4. 债务融资和财务杠杆效应也被广泛应用于金融机构和投资基金的运作中，通过杠杆作用提高投资回报率。
负债经营的财务效应研究综述
负债经营的财务效应研究综述负债经营是指企业通过借款，债务融资来扩大经营规模、投资、生产，或者经营中产生一定的负债。
负债经营在一定程度上可以帮助企业获得更多的资金支持和资源，带动企业的发展。
负债经营也存在一定的风险，一旦债务过大或资金使用不当，可能导致企业陷入困境。
对负债经营的财务效应进行研究分析，可以帮助企业更好地把握经营决策，提高经营效率和风险控制能力。
一、负债经营的意义负债经营是企业融资结构的一种选择，它主要通过借款来扩大企业规模，进行投资和生产。
负债经营的意义在于可以帮助企业获取更多的资金支持，从而促进企业的生产经营和投资活动。
通过债务融资，企业可以利用杠杆效应来扩大投资和经营规模，提高资产回报率，增加利润。
债务融资还可以降低企业的税负，减少股东权益的稀释。
负债经营对于企业的发展具有一定的意义。
二、负债经营的财务效应1.资本结构变化负债经营会对企业的资本结构产生一定的影响。
债务融资会增加企业的负债水平，从而改变企业的资本结构。
相对于股权融资，债务融资在一定程度上能够提高企业的财务杠杆比率，增加企业的资产规模和收益。
如果企业债务过大，可能会导致企业的财务杠杆比率过高，增加企业的财务风险。
对于企业而言，合理控制债务水平，合理配置资本结构非常重要。
2.财务成本影响负债经营会对企业的财务成本产生一定的影响。
债务融资会增加企业的财务费用压力，从而增加企业的经营成本。
虽然债务融资相对于股权融资具有一定的税收优惠，但是相对而言，债务融资的成本更高，尤其是在利率较高的情况下，企业需要支付更多的利息支出。
对于企业而言，需要在债务融资和股权融资之间进行权衡，平衡企业的财务成本和税收优惠。
3.盈利能力提升4.现金流量影响负债经营会对企业的现金流量产生一定的影响。
债务融资可以帮助企业获取更多的资金支持，提高企业的经营活动和投资活动的规模，从而增加企业的现金流量。
债务融资还需要支付一定的利息支出，增加企业的经营成本，对企业的现金流量产生一定的压力。
债务融资的企业治理效应.doc
债务融资的企业治理效应一、债务融资在企业治理中的功能效应1,财务意义上的治理效应①债务融资具有税盾作用。
税前支付债务利息,能使企业减少纳税。
②债务融资能降低企业的融资成本。
债务利息固定、能到期收回本金,风险相对小,相应地所要求的报酬率也低,于是负债筹资的资本成本就低于权益资本筹资的资本成本。
加之,债务融资具有税盾作用,在资金总额一定时,一定比例的债务融资能降低企业的加权平均资本成本。
③债务融资能给所有者带来杠杆效应。
由于杠杆效应的存在,当企业的资本收益率大于负债利率时,权益资本收益率能在资本收益率增加时获得更大程度的增加,因此,一定程度的负债经营对于较快地提高权益资本的收益率有着重要的意义。
④债务融资能使企业从通货膨胀中获益。
在通货膨胀环境中,企业负债的偿还仍然以账面价值为标准而不考虑通货膨胀因素,这样,企业实际偿还款项的真实价值必然低于其所借人款项的真实价值。
2,债务融资的破产成本效应(1)破产成本理论效应企业的债务增加,是企业陷入财务危机甚至破产的可能性增加,进而会使企业的额外成本增加,其市场价值降低。
当企业的债务面值总额大干其市场价值时,企业面临破产。
负债越多,避税效应越强,但同时出现破产成本的概率也越大,这使前述企业的负债越大企业价值越大的推论不太符合现实的状况,也就是说,企业债券的发行量受到破产成本的约束。
(2)权衡理论效应鉴于上述破产成本理论,企业应在负债的税收收益与负债有关成本的现值之间进行权衡,与负债有关的成本应包括代理成本、财务困境(financial distress)成本和非负债税收损失等方面,这就是权衡理论。
我们预计在没有负债或负债较少时,企业市场价值与企业财务杠杆呈一种递增函数关系,但一旦财务杠杆持续扩展下去,企业价值最终要减少。
债务结构的最优水平就处在同财务杠杆边际递增相关的税收利益现值和同财务杠杆不利的边际成本现值相等点之上。
3、债务融资的代理成本效应委托人与代理人的利益目标往往不同,因此会产生债务融资的代理成本。
浅析负债融资的财务效应
浅析负债融资的财务效应黄利鑫随着商业银行不断的企业化改革，债务治理不仅在企业融资中发挥着越来越重要的作用，还成为弥补股权治理不足的一项重要措施。
股东和债权人都是企业运营资金的来源，如何调节股东和债权人之间的治理关系，使得企业处于一个和谐发展的环境，是企业发展必须好好权衡的一个问题。
一、负债融资的正面作用1.负债融资的利息抵税效应在大部分国家的法规制度中，企业的负债需要支付的利息费用是可以从税前利润中扣除的，我国《企业所得税暂行条例》中也明确规定:“在生产经营期间，向金融机构借款的利息支出，可按照实际发生数扣除。
”这样就一定程度上减少了企业应纳税所得额，也就降低了应纳税款的数值。
负债融资的利息抵税效用程度取决于负债额、负债利率以及所得税税率，与这三种指标成正比例关系。
也就是说，在其中两项例如负债利率和所得税税率一定的情况下，企业的负债额越多，利息抵税效应就越明显。
2.负债融资的财务杠杆效应债权人对于企业的现金流量有着固定的索回权利，在公司经营情况良好、收益很大的情况下，债权人也只能收回属于其自身的本金以及约定好的利息，那么剩下的高额利润部分就自动归为股东所有，每股权益随之增加，这就是负债融资可以带来的财务杠杆作用。
值得注意的是，财务杠杆效应是一种税后效应，无论是债权人还是股东的资金带来的效益都需要征收企业所得税。
财务杠杆效应用公式可以表示为：财务杠杆效用=负债额×(债务资本利润率-负债利率)×(l-所得税税率)。
所以，已知负债利率和所得税税率的情况下，债权人资本产生的利润占比越高，杠杆效应越明显。
所以如何权衡债权人资金占比和负债利率之间互相牵制的对比关系，是企业能否凭借杠杆效应获利以及获利多少的重中之重。
3.削弱管理者和股东之间的代理冲突出于机会主义，有时内部管理者的管理活动不会将增加股东收益当作首要目标，这时就会出现代理冲突，即股东与管理者之间产生了矛盾。
负债融资则能很好的缓解这一矛盾。
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浅谈债务融资的财务效应[摘要]债务融资的财务效应分正面效应和负面效应。
一方面债务融资可以提高企业的市场竞争力，扩大生产规模，使企业得到财务杠杆效益和节税效益，减少货币贬值的损失，降低综合资金成本。
另一方面债务融资也增加了企业的财务风险，引起股东和债权人之间的冲突。
因此，企业在进行债务融资时，应树立风险意识，建立有效的风险防范机制，保持合理的资产负债率，制定合理的负债财务计划，确定最佳资本结构。
[关键词]债务融资；债务风险；最佳资本结构[中图分类号]f27 [文献标识码]a债务融资是指企业通过银行贷款、发行债券、商业信用等方式筹集资金的经营方式。
随着我国市场经济的发展，竞争越来越激烈，作为竞争主体的企业普遍采用债务融资方式参与市场竞争。
债务融资在一定条件下可能为企业带来额外的利益，但它同时又具有风险。
靠负债所筹集的资金来支撑企业发展而陷入困境的风险，通常称之为财务风险，通过债务成本与全部资本的比率变化来体现。
一、债务融资的财务效应及优势（一）债务融资的正面效应1.利息抵税效用债务相对于股权最主要的优点是它可以给企业带来税收的优惠，即债务利息可以从税前利润中扣除，从而减少应纳税所得额而给企业带来价值增加的效用。
世界上大多数国家都规定债务负债免征所得税。
我国《企业所得税暂行条例》中也明确规定：“在生产经营期间，向金融机构借款的利息支出，可按照实际发生数扣除。
”所以在既定负债利率和所得税税率的情况下，企业的债务额越多，那么利息抵税效用也就越大。
2.财务杠杆效用债券的持有者对企业的现金流量拥有固定索取权。
当企业经营状况很好时，作为债权人只能获得固定的利息收入，而剩余的高额收益全部归股东所有，提高了每股收益，这就是债务的财务杠杆效用。
需要注意的是，财务杠杆是一种税后效用，因为无论是债务资本产生的收益还是权益资本产生的收益都要征收企业所得税。
（二）债务融资的负面效应1.产生财务危机成本企业持续增长的负债最终会产生财务危机成本。
负债给企业增加了压力，因为本金和利息的支付是企业必须承担的合同义务。
如果企业无法偿还，则会面临财务危机，而财务危机会增加企业的费用，减少企业所创造的现金流量。
财务危机成本可以分为直接成本和间接成本。
直接成本是企业依法破产时所支付的费用，企业破产后，其资产所有权将让渡给债权人，在此过程中所发生的诉讼费、管理费、律师费和顾问费等都属于直接成本。
直接成本是显而易见的，但是在宣布破产之前企业可能已经承担了巨大的间接财务危机成本。
例如，由于企业负债过多，不得不放弃有价值的投资机会，减少研发费用；消费者可能因此会对企业的生产能力和服务质量提出质疑，最终放弃使用该企业的产品或服务；供应商可能会拒绝向企业提供商业信用；企业可能会流失大量优秀的员工。
所有这些间接成本都不表现为企业直接的现金支出，但给企业带来的负面影响是巨大的。
因此，随着企业负债额的增加，这种负面的影响会越来越显著，最终很有可能导致企业财务危机成本。
2.引发股东和债权人之间冲突过度负债有可能会引起股东和债权人之间的代理冲突。
债权人利益不受损害的一个前提条件是企业的风险程度要处于预测所允许的范围之内。
而在现实的经济生活中，股东往往喜欢投资于高风险的项目。
因为如果项目成功，债权人只能获得固定的利息和本金，剩余的高额收益均归股东所有，于是就实现了财富由债权人向股东的转移；如果高风险项目失败，则损失由股东和债权人共同承担，有的债权人的损失要远远大于股东的损失，这就是所谓的“赌输债权人的钱”。
另外，当企业发行新的债券，也会损害原债权人的利益。
因为股东为了获得新的资金，往往会给新债权人更优先的索偿权，这样可以降低新债务实际负担的利率水平。
但同时也会使原债权人承担的风险加大，导致原债券真实价值的下降。
债权人为保护自己的利益，把风险限制在一定的程度内，往往会要求在借款协议中写入保证条款来限制企业增加高风险的投资机会；为了防止发行新债，债权人也会在契约中加入回售条款，即如果发行新债，允许原债券持有者按面值将证券售还给公司。
这样就限制了企业的正常投资和融资，给企业带来一种无形的损失，所以加深了股东和债权人之间的代理冲突。
（三）债务融资的优势债务融资能给公司的所有者带来收益上的好处，对于企业的所有者来说，债务融资的优势明显。
首先，债务融资能有效地降低企业的加权平均资金成本。
一方面，负债筹资的资金成本低于权益资本筹资的资金成本。
另一方面，负债融资可以从“税收屏障”受益。
由于负债筹资的利息支出是税前支付，使企业能获得减少纳税的好处，实际负担的债务利息低于向其投资者支付的利息。
在这两个方面因素影响下，在资金总额一定时，一定比例的负债融资能降低企业的加权平均资金成本。
其次，获益于通货膨胀。
在通货膨胀环境中，货币贬值、物价上涨，而企业负债的偿还仍然以账面价值为标准而不考虑通货膨胀因素，这样，企业实际偿还款项的真实价值必然低于其所借入款项的真实价值，使企业获得货币贬值的好处。
第三，保持企业控制权。
在企业面临新的筹资决策中，如果以发行股票等方式筹集权益资本，势必带来股权的分散，影响到现有股东对企业的控制权。
而债务筹资在增加企业资金来源的同时不影响到企业控制权，有利于保持现有股东对于企业的控制。
二、债务融资财务风险的成因及控制（一）财务风险的成因从债务融资的优势分析可知，债务融资能在保持现有股东控制权的前提下带来股东财富的较快增长，过度的债务融资又会给企业的经营带来极大的危害。
这种危害产生的根本原因在于债务融资本身所含有的财务风险因素。
1.“杠杆效应”对权益资本收益率的影响通过上述分析得知，财务杠杆效应能有效地提高权益资本收益率，但风险与收益并存，杠杆效应同样也可能带来权益资本收益率的大幅度下滑。
当企业面临经济发展的低潮，或者其他原因带来的经营困境时，由于固定额度的利息负担，在企业资本收益率下降时权益资本收益率会以更快的速度下降。
2.无力偿付债务风险对于负债性筹资，企业负有到期偿还本金的法定责任。
如果企业用负债进行的投资项目不能获得预期的收益率；或者企业整体的生产经营和财务状况恶化；或者企业短期资金运作不当等，这些因素都会使债务融资不仅造成上述的权益资本收益率大幅度下降，而且还会使企业面临无力偿债的风险。
其结果不仅导致企业资金紧张，影响企业信誉，严重的甚至会给企业带来灭顶之灾。
3.再筹资风险由于债务融资使企业的负债率增大，对债权人的债权保证程度降低，在很大程度上限制了以后增加负债筹资的能力，使未来筹资成本增加，筹资难度加大。
（二）财务风险的控制针对财务风险形成的几个因素，企业应从以下几个方面来控制财务风险：1.树立强烈的风险意识企业不能为了追求高利润不计后果，大肆筹资举债，增加财务负担。
利润多少不是衡量一个企业强与弱的唯一标准。
过度负债不仅会背上沉重的利息包袱，而且一旦再生产过程发生中断、阻塞，资金周转发生困难，不能按时偿债，企业将面临丧失信誉、负责赔偿的风险，甚至导致破产。
企业首先要考虑的是生存，然后才是高额利润。
应排除一切不利于生存发展的各种因素，不能冒生存受威胁的风险进行债务融资，要树立强烈的风险意识来控制风险。
2.选择有利的资本结构企业必须根据自己的风险承受能力来选择对企业最有利的资本结构。
以最低资金成本，最小风险程度，取得最大的投资收益，在风险和利益之间寻求最佳平衡点。
在利好的市场环境中，采取进取型策略，并对可能的风险有充分的估计和准备，可以适当多借入资金；在不利的环境中，应谨慎从事，耐心等待有利时机的转化，以此组织调整资本结构，有效地控制财务风险。
3.采取正确的筹资方式在综合考虑资金成本、财务风险、信息传递等各种因素的基础上，企业应选择以下筹资顺序来控制财务风险，使企业财务风险降到最低，首先，企业筹资应选择内部积累，这种方式筹资难度小，风险小，保密性好，能为企业保留更多的借款能力。
其次，如果企业从外部筹资，应首选发行一般公司债务，其次是发行股票，因为普通股票发行成本高于债务发行成本，最后的选择是向银行借款，把还本付息的财务压力降到最低限度。
4.保持资产的高度流动性合理安排资金避免资金调度失误带来的财务风险。
资产流动性是衡量一个企业偿付到期债务的能力的尺度。
保持高度的资产流动性是企业控制财务风险，减轻财务压力的重要保证，企业的资产越容易变现，则清偿能力越强，抵御财务风险的能力就越强。
三、对确定最佳资本结构的启示对债务可能引发的风险危机要有清醒的认识。
企业要建立风险监测机制和应对、化解风险的措施。
财务危机风险较高的企业，其债务比率应该小于财务危机风险较低的企业。
正常情况下，企业在举债之前应对其自身的未来收益能力和偿债能力进行科学的分析，以判断自身财务风险的大小。
惟有如此，负债经营的企业才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
企业应采取财务宽松政策以保持适当的财务弹性。
一方面，企业在经营状况良好时要积累一些现金储备，当出现意想不到的好的投资机会时，企业可立即进行投资；另一方面，作为债务人往往会限定企业最大的借款额度，企业在日常融资时要尽量保持一定的筹资储备能力，这样在企业未来出现较大的意外的资金需求时，可以迅速筹集债务资金，以帮助企业渡过难关。
而负债过多的企业就不会存在这种弹性。
当企业资金出现“瓶颈”需要从外部融资时，若采用发行新股的方式，则新股东提供的新权益会降低老股东所有的资产在企业资产中所占有的比重。
相应地，现有股东的控制权就有所削弱。
而采用债务融资就不会出现这种稀释作用。
所以，如果发行新股使股东自身缺乏安全感，在制定资本结构决策时，必须将资本结构控制权的影响考虑在内，而采用债务融资。
[参考文献][1] 李峥，孙永祥.融资结构与公司治理[j].经济评论，2002（4）：86-89.[2] 江伟，李斌.金融发展与企业债务融资[j].中国会计评论，2006（2）：255.[3] 潘敏.融资方式、金融契约与公司治理机制[j].经济评论，2001（5）：86-91.[4] 王国成，王峰.企业治理结构与资本结构的互动关系[j].社会科学研究，2002（2）：36.[5] 宋在科.我国当前最佳资本结构分析[j].技术经济， 2005（8）：60-68.作者简介：屈艳芳（1974-），女，山东菏泽人，菏泽市会计中心经济师，研究方向：财务管理。
（责任编辑：梁宏伟）。