雅戈尔201709财务分析
服装企业盈利能力分析——以雅戈尔集团股份有限公司为例-毕业论文
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引言. (1)1 盈利能力分析概述 (2)1.1 盈利能力的涵义 (2)1.2 盈利能力的内容 (2)1.2.1 与销售有关的盈利能力分析 (2)1.2.2 与投资有关的盈利能力分析 (2)1.2.3 与资本有关的盈利能力分析 (2)1.3 影响盈利能力的相关因素 (3)1.3.1 营销能力 (3)1.3.2 资产管理水平 (3)1.3.3 成本费用管理水平 (3)1.3.4 资本结构 (3)2 雅戈尔集团盈利能力分析 (4)2.1 企业概况 (4)2.2 盈利能力指标分析 (4)2.2.1 与销售有关的盈利能力分析 (4)2.2.2 与投资有关的盈利能力分析 (7)2.2.3 与资本有关的盈利能力分析 (9)3 雅戈尔集团目前存在的盈利能力问题 (11)3.1 销售方面问题 (11)3.1.1 成本费用开支大 (11)3.1.2 营销方式推广度不足 (11)3.2 投资方面问题 (11)3.2.1企业战略投资不当 (11)3.2.2多元化经营的影响 (12)3.3 资本方面问题 (11)3.3.1 资本盈利能力不足 (11)3.3.2 利润结构不合理 (11)4 改进雅戈尔盈利能力的对策 (13)4.1 销售方面 (13)4.1.1优化成本费用 (13)4.1.2 推进智慧营销 (13)4.2 投资方面 (12)4.2.1 理性发展多元化投资 (13)4.2.2 提升品牌核心竞争力 (14)4.3 资本方面 (13)4.3.1 注重经常性损益 (13)4.3.2 提高利润质量水平 (13)5 结论 (15)参考文献 (15)企业盈利能力分析——以雅戈尔集团股份有限公司为例摘要：管理者要能及时准确的掌握企业的财务状况才能做出科学的判断决策，而盈利能力是衡量企业经营状况的最直接的指标，对其进行分析的根本目的是及时发现问题，提高企业的偿债能力、经营能力，最终提高企业的盈利能力，促进企业的稳定发展。
雅戈尔公司财务分析 财务指标分析
雅戈尔
2004年度 净资产营运指数 总资产报酬率（%） 0.89 9.34
2003年度 8.89
资产净利润率（%）
留存盈利比率（%）
6.17
44.48
6.27
71.61
杉杉
2004年度 总资产报酬率（%） 资产净利润率（%） 5.36 3.67
2003年度 5.45 3.94
留存盈利3年 毛利率 销售利润率 销售净利润率 36.75% 13.24% 14.80% 2004年 35.83% 14.01% 13.91%
杉杉 2004年 25.28% 7.54% 9.02%
毛利率2004年的35.83%比2003年的36.75%稍有退步，但基 本稳定，与杉杉公司2004年的25.28%比较高，说明雅戈尔 公司生产经营商品市场竞争力较高。 销售利润率2004年的14.01%比2003年的13.24%提高了不到 一个百分点，与杉杉2004年的7.54%相比高出了46个百分点， 说明雅戈尔公司的销售获利能力较同行业产品高。 销售净利润率2004年的13.91%比2003年的14.80%降低了， 与杉杉2004年的9.02%相比则高出较多，说明雅戈尔公司的 净利润较同行业高。只有在净利润高的情况下才能产出较 高的销售净利润率。
二、偿债能力分析
雅戈尔
2003年 2004年
杉杉
2004年
短期偿债指标
流动比率
速动比率 现金到期债务比 现金流动负债比率 长期偿债指标
1.11
0.38
0.97
0.52 5.97 0.32
1.24
0.99 1.35 0.16
负债比率
股东权益比率 有形资产债务比 有形净资产债务率 已获利息倍数（倍） 现金债务总额比
雅戈尔财务报表分析论文
雅戈尔财务报表分析摘要本文主要以雅戈尔为例对雅戈尔的财务报表展开一系列地分析。
摘要：雅戈尔；财务报表目录摘要 (1)1.企业的偿债能力分析 (3)2.营运能力的分析 (4)2.1应收账款的周转率 (4)2.2 存货的周转率 (5)2.3 总资产的周转率 (5)3.盈利能力的分析 (5)3.1资产的报酬率 (6)3.2股东权益的报酬率 (6)3.3销售的净利率 (6)4.资产负债表的分析 (7)4.1资产负债表的水平分析 (7)4.2 资产负债表的垂直分析 (9)5.所有者的权益分析 (10)5.1 所有者的权益水平分析 (10)5.2所有者的权益的垂直分析 (12)5.3利润表的分析 (13)5.4 现金流量表的水平分析 (15)参考文献 (20)1.企业的偿债能力分析流动的比率=流动的资产÷流动的负债速动的比率=速动的资产÷流动的负债资产的负债率=负债的总额÷资产的总额1.1.1流动的比率从流动的比率来看，07年与06年相比，下降了0.11个百分点，这说明了短期偿债能力有所下降了，08年与07年相比，上升了0.15个百分点，这说明了短期偿债能力有所上升了，09年与08年相比，倒是没有变化，都是1.14，10年与09年相比，下降了0.1个百分点，这说明了其短期偿债的能力有所下降了，不过，就总体的变化趋势来看，还是比较平稳的。
1.1.2速动的比率从速动的比率来看，07年与06年相比，上升了0.1个百分点，短期的偿债能力增强了一点，07年与08年相比，下降了0.06个百分点，短期的偿债能力减弱了一点点，08年与09年相比，下降了0.13个百分点，短期的偿债能力减弱了少许，10年与09年相比，上升了0.1个百分点，短期的偿债能力增强了一点，综合来看，总体的变化趋势相对算比较平稳的。
1.1.3资产的负债率从资产的负债率来看，07年与06年相比，下降了0.79个百分点，长期的偿债能力变强了少许，08年与07年相比，上升了15.57个百分点，长期的偿债能力增弱了不少，09年与08年相比，下降了5.82个百分点，长期的偿债能力变强了许多，10年与09年相比，上升了5.63个百分点，长期的偿债能力增弱了一些，就总体上来看，长期的偿债能力整体在变弱。
上市公司财务报告分析——以雅戈尔为例
上市公司财务报告分析——以雅戈尔为例引言：财务报告是上市公司向投资者、股东和其他利益相关方提供的一个重要工具，用于了解公司的经营状况和财务状况。
本文将以服装行业的知名品牌雅戈尔为例，对其财务报告进行分析，并从净利润、负债率和现金流量等方面对公司的财务状况进行评估。
一、净利润分析净利润是反映公司盈利能力的重要指标之一。
通过对雅戈尔财务报告中的净利润数据进行分析，可以了解公司的盈利情况。
从2016年到2018年，雅戈尔的净利润分别为9.58亿元、9.68亿元和11.02亿元，呈现出稳定增长的趋势。
这显示出雅戈尔具有持续盈利的能力，并持续提高其经营业绩。
然而，我们还需要分析利润率来评估公司的盈利状况。
雅戈尔2018年的销售净利率为9.46%，相比于行业平均水平，该指标显示出雅戈尔在销售及管理费用方面的优势。
这表明雅戈尔控制了成本，并能够保持较高的利润率，使得公司的整体盈利能力较强。
二、负债率分析负债率是评估公司资金运作能力和偿债能力的一个重要指标。
从雅戈尔的财务报告中可以得知，2016年至2018年，雅戈尔的负债率分别为36.34%、34.18%和30.66%，呈现出逐年下降的趋势。
这表明雅戈尔有效地管理了其债务，控制了公司的风险。
此外，通过对财务报告中的长期负债和短期负债的比较，我们可以了解公司的融资结构。
雅戈尔在过去三年中，长期负债相对较低，主要依赖短期负债进行融资。
这样的负债结构能够减少公司的财务压力，并提高公司在市场变动中的灵活性。
三、现金流量分析现金流量是评估公司现金运作能力和偿债能力的重要指标。
通过对雅戈尔财务报告中的现金流量数据进行分析，我们可以了解公司的现金流状况。
雅戈尔的经营活动现金流量呈现稳定增长的趋势，在2016年至2018年分别为14.31亿元、20.43亿元和24.91亿元。
这表明雅戈尔能够有效地经营业务，产生稳定的现金流入。
此外，雅戈尔的投资活动现金流呈现出正值，显示公司对市场拓展和战略投资的积极态度。
财务管理案例分析雅戈尔
雅戈尔集团简介雅戈尔集团创建于1979年，经过30多年的发展，逐步确立了以品牌服装、地产开发、金融投资三大产业为主体，多元并进、专业化发展的经营格局，成为拥有员工5万余人的大型跨国集团公司，旗下的雅戈尔集团股份有限公司为上市公司。
2010年集团实现销售收入334.8亿元，利润总额48.99亿元，实现税收22.31亿元。
总资产达到581亿元，净资产达到182亿元。
经营范围服装制造；技术咨询；房地产开发；项目投资；仓储；针纺织品、金属材料、化工产品、建筑材料、机电、家电、电子器材的批发、零售；经营本企业成员企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表及零配件等商品及相关的进口业务、承办中外合资经营、合作生产及开展“三来一补”业务。
品牌服装品牌服装是雅戈尔集团的基础产业，经过30年的发展，已形成了以品牌服装为龙头的纺织服装垂直产业链。
2010年，雅戈尔在优化产业链、构建品牌方阵、加快生产基地梯度转移并向品牌运营型转型、推进面向未来的汉麻产业发展等方面精耕细作，品牌服装板块取得突破性发展。
目前，雅戈尔在全国拥有100余家分公司，400多家自营专卖店，共2000余家商业网点。
拥有衬衫、西服、西裤、茄克、领带和T恤六个中国名牌产品，主打产品衬衫为全国衬衫行业第一个国家出口免检产品，连续16年获得市场综合占有率第一位，西服连续11年保持市场综合占有率第一位。
雅戈尔品牌多次获评最受消费者喜爱品牌和行业标志品牌。
2010年，雅戈尔在北京发布新品牌战略，公司旗下MAYOR、YOUNGOR 、GY、“汉麻世家”和Hart Schaffner Marx首次集体亮相，标志雅戈尔在创建品牌道路上又立新的里程碑。
MAYOR 、YOUNGOR 、GY由现有雅戈尔品牌细分而来，分别面向行政公务人员、商务人员、年轻时尚人群，目标是进一步在品牌定位、风格和内涵上建立鲜明的个性；“汉麻世家”为雅戈尔自主研发的绿色环保的汉麻系列产品；Hart Schaffner Marx 则为雅戈尔代理的美国知名品牌地产开发雅戈尔集团于1992年开始涉足房地产开发，相继开发了东湖花园、东湖馨园、都市森林、苏州未来城、海景花园、钱湖比华利等高品质楼盘，累计开发住宅、别墅、商务楼等各类物业300万平方米，在客户中树立了良好的形象和口碑，赢得广泛的市场好评。
雅戈尔财务状况分析
盈利能力
雅戈尔盈利能力分析
THE SC ENER Y DESIGN
THE SC ENER Y HER E IS EX C EP TIO NA L L Y B EA U TIF U L .
ROA&ROE
2011 2012 2013 2014
资产净利率 0.04322 0.03429 0.02725 0.06569
0.61
0.27
0.28
0.24
0.26
2014年 0.33 0.40 0.55 0.29
雅戈尔的总资产周转
率低于服装行业均值， 落后于同行业，企业整 体营运水平较低。
总结
就营运能力而言雅戈尔并不容乐观，各方面有很大的差异，单单就 应收账款而言雅戈尔远远高于同行业的其他公司，但是在存货，流动 资产的管理与营运资本的周转上仍与同行业的其他公司有一段差距， 尤其是雅戈尔157亿元的房地产存货，更让其经营如履薄冰
THE SC ENER Y HER E IS EX C EP TIO NA L L Y B EA U TIF U L .
对贷款人的负债 对职工的负债
负债比率分析
对供应商的负债 对税务部门的负债
3% 0%
对客户的负债 对所有者的负债
10% 39%
44%
4%
从负债的构成比率上看
负债集中在对客户和对贷款人上。 优势：在交易中处于强势地位，可以要求“款到发货”。 潜在风险：通过预收账款推迟确认收益，为未来的收入提供增长空间
高比率的分红反映出来的是“不差钱”还是没方向？
雅戈尔的分红程度可谓相当慷慨。 公司董秘称“我公司一直坚持回报股东的原则”。
从股东分红角度
2013年，雅戈尔将向全体 股东每10股派发现金红利 5 元(含税)，现金分红数额达 11.13亿元，占合并报表中 归属于上市公司股东的净利 润比例高达81.88%。
17年全年利润3亿元，18年一季度利润87亿，雅戈尔究竟做了什么
17年全年利润3亿元，18年一季度利润87亿，雅戈尔究竟做了什么展开全文雅戈尔几十亿票百亿的惊人操作（2）你好，上节课我给你分析了，雅戈尔为什么突然对所投资的中信股份计提了33亿的减值。
实际上，这个问题所涉及的，只不过是一个可供出售金融资产的概念而已。
今天，我来继续给你分析，为什么后来雅戈尔只是将中信股份的核算方法，由可供出售金融资产变更为长期股权投资后，就可以将当期利润增厚了93.02亿。
一、雅戈尔做了两件事，对中信股份构成“重大影响”首先我们要知道的是，在什么情况下，可以将可供出售金融资产转换为长期股权投资？根据会计准则，假设B是A的金融资产，如果A继续增持B的股份，使得A对B构成控制、合营或重大影响中的一种，那么A就可以将B从金融资产转换为长期股权投资。
通过前面的学习，我们知道了，最容易实现的是，A对B造成重大影响，也就是将B变成A的联营企业。
那么，雅戈尔究竟是否对中信股份构成了重大影响呢？ 2018年，雅戈尔做了两件事情，对中信股份构成了重大影响。
第一，2018年1月前后，雅戈尔耗资1.1万港元，折合人民币8800元，通过二级市场追加买入1000股的中信股份，从而使得对中信股份的持股比例由之前的4.99%提高到了5%。
第二，2018年3月20日，雅戈尔副总经理兼财务负责人吴光幼成为中信股份的非执行董事。
由此可见，虽然雅戈尔进行了增持，但是持有的中信股份比例并不高，只有5%。
但是，对于上市公司来说，持股超过5%的股东就算得上大股东了。
这也是雅戈尔能够向中信股份派出非执行董事的关键原因。
而是否对董事会有影响，是判断股东对一个公司是否有重大影响的重要指标。
综合上面的分析，我们就可以判定，根据会计准则，雅戈尔对中信股份构成了重大影响。
所以，雅戈尔将所持有的中信股份，由可供出售金融资产转化长期股权投资是合理的。
二、如何计算初始投资成本？但是，为什么一个会计变更，就能带来93亿的净利润呢？这个问题的答案，就隐藏在长期股权投资的初始计量和后续计量中。
雅戈尔财务报表分析1
• 从分析过程中我们可以看出雅戈尔公司的偿债能力非常弱，。 并且从08年到10年呈递减趋势。公司举债经营程度非常大， 财务风险很高，资产周转率低。这其中也有一定原因是房地 产开发也是雅戈尔集团的支柱产业。 • 从盈利能力分析可以看出雅戈尔公司的获利能力从08年到 10年逐年减弱。公司发展不容乐观。 • 由于有些数据报表上没披露，需要在网上寻找（例如利息总 额，利郎的财务数据等），这就增大了数据的不准确性，增 大了误差。
• 总结： 从08年到10年的横向共同比分析可以看出： 虽然公司的的营业收入在增长，但是成本和费用都在增加， 公司的利润总额减少。公司应该加强管理，精简机构。其中 财务费用有较大幅度的增长是因为非资本化借款导致财务费 用中的利息费用增加。
三、短期偿债能力分析
2010年度 年度 2009年度 年度
主要内容
• • • • • • • • • 一、雅戈尔公司简介和主要财务指标 二、共同比分析 三、短期偿债能力分析 四、长期偿债能力分析 五、获利能力分析 六、市场比率分析 七、营运能力分析 八、与竞争对手的对比分析 九、总结
一、雅戈尔集团简介
• 雅戈尔集团创建于1979年，经过30多年的发展，逐步确立 了以品牌服装、地产开发、金融投资三大产业为主体，多元 并进、专业化发展的经营格局，成为拥有员工5万余人的大 型跨国集团公司，旗下的雅戈尔集团股份有限公司为上市公 司。 • 2010年集团实现销售收入334.8亿元，利润总额48.99亿元， 实现税收22.31亿元。总资产达到581亿元，净资产达到182 亿元。
七、与利郎商务男装的对比分析
• 短期偿债能力对比 分析
项目 2010雅戈尔 雅戈尔 元 N/A N/A N/A 28,664,804,530 0.158 1,04 0.36 2010利郎 利郎 1,791,914,000 0.17 1.13 0.9
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雅戈尔201709财务分析，过去印象很好的公司，看财务数据也就一般般吧。
毛利率和利润率都还不错。
杠杆基本稳定，净资产收益率一般。
原因是资产收益率有点低，才5%左右的水平（年度，看12月份（年报）的数据），而且2017又有所下降。
（销售费用大幅增长，管理费用也增长）
长短借款基本稳定了，前边也提到杠杆基本稳定，这一块稳定，和上下游也基本稳定，那杠杆就基本稳定了。
这个你看黄线的平滑线就知道，从13年开始有增长，但16年中之后又开始下滑了，这个有待观察。
是区间波动呢还是趋势性变好或变坏？
这个如前，13年是个分水岭。
1314年分水岭。
13年分水岭，杠杆基本稳定，近几年变化不大。
运营效率低，资产周转慢，和约一半房地产业务有关。
业务多样化分析起来最麻烦。
总体增长不好。
运营资本多年不足（为负），对债务的依赖较大。
实际上已经不安全了。
整体现金流过得去，但经营活动产生的现金流很少，主要来自于投资活动产生的现金流（变卖资产）。
经营活动产生的现金流主要来自于盈利，减少存货也供应了现金流。
应付类减少耗用了现金流（也就是大量地清偿了应付账款）。