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轻资产模式分析[优质ppt]
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2019/5/27
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增值型基础网络公司
典型企业中国移动。电网企业是重资产公司，中国移动 也疑似重资产公司，但未来移动电讯增值业务发展的空 间很大，运营商可以整合各种应用在一个平台。当然， 中国移动要有大量的资金投入到固定资产上，而且将来 竞争加强收入高速增长一家独大的态势可能被打破。按 照互联网发展的规则基础服务免费增值服务收费来看就 更加不看好中移动，但我非常看好无线增值业务，原因 是未来的新媒体的演变由电影到电视到有线网络最后一 定到了无线网络，小小的手机终端未来是手机银行、手 机钱包、阅读器、上网工具等等。中国移动可能在这块 蛋糕里依然占较大份额。“ 增值型基础网络公司 ”的 弱点是未来还面临虚拟电信运营商的竞争,后者的轻资 产公司的特征更为明显，3网合一的趋势下广电行业说 不定也会杀出黑马。
空间而言一定有止境。此外，现金流多了就会多元化扩张，多元 化做的好的企业很少，李嘉诚的企业是一个
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“知识产权为王型 ”公司
典型企业微软、默克制药、同仁堂，可口可乐凭借配方权勉强也 归为这类公司。知识产权就是印钞机，微软的例子不用说了，巴 菲特最走眼的就是没买微软，知识产权就是巴菲特说的特许经营 权，构筑了竞争中难以逾越的门槛，而且本小利大，企业资产成 倍增长。美国高通公司凭借CDMA的知识产权也在轻资产公司行 列，但感觉偏向于技术型公司；而微软和Intel结盟在PC市场上具 有很强的控制力，市场开拓能力极强，因此是更为典型的轻资产 公司。我觉得制药行业其实也是高度依赖知识产权的行业，同时 药物是人离不开又愿意高价购买的产品，象同仁堂我自己就有多 次良好的客户体验，中医药行业未来升值的空间很大。默克制药 的研发占销售收入10%，这应该也是这类轻资产公司的一个特点， 但是华为的研发虽然也占销售收入10%，但由于产品是电信设备 我还是倾向认为它是一个重资产公司。“ 知识产权为王型 ” 公司 的弱点是什么呢?微软和Google的竞争目前正处于下风，Google 还试图用“ 云计算 ” 推广网络的操作系统。市场型公司和技术型 公司相比总是前者更占上风，“ 知识产权为王型 ”公司如果适应 市场的变化缓慢就会沦为技术型公司而陷于被动了。
房地产企业系统轻资产经营模式分析
房地产企业系统轻资产经营模式分析谭文凤目录前言 (1)第一章资产重型化模式盈利方式及面临的挑战 (3)一、四大基础盈利方式 (4)（一）土地增值 (4)（二）产品增值 (5)（三）资本增值 (5)（四）周转增值 (6)二、面临的挑战 (6)（一）市场竞争压力 (6)（二）企业运营压力 (7)（三）政策税收压力 (8)第二章地产企业资产轻型化的优点及经营模式分析 (8)一、主要优点 (9)（一）融资方式多样，有效打破资金瓶颈 (9)（二）市场风险分散，利于企业稳定经营 (9)（三）专业能力突出，竞争优势充分显现 (9)二、经营模式分析 (10)（一）金融化——以小投入撬动大资本 (10)（二）标准化——把单商品做成大规模 (11)（三）专业化——由运营型转为服务型 (11)第三章地产企业资产轻型化经营需要培育的基本能力 (12)一、卓越的组织管理能力 (13)二、突出的资本运作能力 (13)三、强大的科研支撑能力 (13)四、专业的品牌经营能力 (13)第四章湖南本土房地产企业系统轻资产模式构想 (14)一、产品定位 (14)（一）传统产品定位 (14)（二）产品转型定位 (21)二、营销策略 (23)三、股权模式 (23)四、资本运营 (23)五、平台架构 (24)六、系统建设 (24)前言在过去的20多年里，中国房地产行业飞速发展，国内房地产企业经营大多采用以资产重型化为特征的香港模式，房地产开发总揽全包，获得了巨大的利润。
但随着国内市场变化和政府调控政策的深入，房地产企业依靠的囤地增值、低成本信贷等传统重资产盈利模式面临挑战。
此前,经济学家马光远在博客中提出了一个观点:房地产交易量和货币供应已经陷入“囚徒困境”。
由于货币政策已经没有太多的调整空间,整个市场的预期都不会发生逆转。
雪上加霜的是,随着理财产品、货币基金等金融产品的发展,很多三、四线城市房价上涨步伐放缓甚至停止,使得资金投资房地产的冲动有所降低。
(精品word)现代企业的“轻资产”运营模式及管理方法
现代企业的“轻资产” 运营模式及管理方法在许多人的心目中，企业的经营与运作中有一个重要的环节,那就是对厂房、机器、设备等固定资产和物料的控制.这一环节的重要性,大家都心知肚明。
用最通俗的话来讲，这一环节是企业的另外一个财务室,是钱串子.能否对繁琐的固定资产和物料进行科学地管理和运用,实际上是能够最大限度地为企业节约财力的前提。
我们驻马店的企业当前大多属于传统的制造行业，生产特点是机械化作业和手工作业相结合，这就更加要求我们注重对这一环节的重视和管理。
只有这样，我们才能利用现有资金来进行根本性的运作，来获取更大的利润和价值。
为什么我们现在要讲“轻资产”的经营理念，要提倡一些新的管理方法，去力图打碎一些旧的、传统的生产方法呢？这一点与国际、国内经济形势以及我们的行业特点是紧密相连的。
总的来说，随着国际经济形势的持续低迷，加之国内越来越深化的宏观调控所导致的原材料成本大幅度上涨现象等综合因素,形成了传统制造业高成本时代的正式到来。
针对这种形式，我们该怎么应对？对于传统的制造业来讲，这是一个课题,解决好了，公司就能生存；解决不好,公司就会发展缓慢或者被淘汰。
我结合自己的工作和学习实际，给大家交流一下国际上流行的现代企业的“轻资产”运营模式及与之相应的管理理念。
这一运营模式在当前的传统制造行业表现得尤为突出,对我们企业今后的发展可以说是至关重要的。
大家也许会问，什么叫做“轻资产"啊？想知道这个新兴单词的意义，我们首先要明白的问题是，资产的轻与重是个相对的概念。
就一个企业或一项投资而言,就像我们平时耳熟能详的租厂房、购设备、购原材料一样，往往需要占用大量的资金，属于重资产。
重资产企业一般来说有一个经营上的“瓶颈效应”,那就是一旦企业生产能力达到极限，而此时社会的市场需求仍然保持增长态势时，企业如果想继续获得更大的效益、追求更大的收获,则必须增加投资新的生产能力。
换言之，要进行再次建设投资，增加资金投入，需要消耗大量的资金和时间尤其是精力,需要经过决策、融资、实施、建设、会审、验收等系列过程.其最大的害处在于如果一旦出现决策犹豫、融资不到位、执行落实不力、建设过程缓慢等现象之一，则企业可能已经丧失获利机会，因为那个时候的市场需求可能早早发生了根本性的变化,也许其他同类企业、同类产品已经满足了这个需求。
轻资产商业模式
15
第二 梯队 B组
100-200 亿元
34
第一部分 战略的背景
二、面临的挑战：前两梯队与第3梯队差距将迅速拉大，行业聚集度在提 升，中小型房企面临巨大挑战
全国房地产开发企业规模梯队分组（续）
分组 销售额 或MV 数目 梯队中企业名录（MV指股票市值，蓝色字体企业拥有较多持有型物业）
中国国贸（MV91亿）、中铁建、信达地产（MV86亿）、珠海华发（销73亿/MV82亿）、上海中华 企业（MV79亿）、宁波荣安（MV78亿）、华业地产（MV78亿）、北京中弘（MV75亿）、云南城 投（MV71亿）、武汉名流臵业（MV67亿）、大连亿达（销60亿）、厦门宝龙（销62亿/MV61亿）、 深圳华南城（MV61亿）、深圳控股（MV58亿）、杭州萧山顺发恒业（MV61亿，鲁冠球控制）、深 振业（MV52亿）、华远（MV52亿）、京投银泰（MV51亿）、融创中国（销83亿/MV49亿）、厦门 中骏（销36亿/MV44亿）、福建禹洲（销53亿/MV41亿）、河南建业（销55亿/MV35亿）、莱蒙国际 （销51亿/MV32亿）、上海盛高臵地（销64亿/MV15亿）、万通（MV51亿）、福建融侨、上海大华、 鲁能地产（拟向广宇发展注入资产）、中冶臵业（总资产293.8亿元）、成都万华（麓山国际社区单盘 销51亿）、重庆协信、成都蓝光、浙江宋城股份（MV85亿）、上海华丽家族 、上海万业企业 （MV56亿）、鲁商臵业（MV75亿）、海尔地产（销60亿）、上海旭辉、南京郎诗…… 南京栖霞建设（MV48亿）、北京亿城股份（销21亿/MV46亿）、花样年（销39亿/MV33亿）、武汉南国 臵业（MV48亿）、重庆英利国际（新加坡上市，SGM：5DM，MV31亿）、中航地产（MV26亿）、五矿 建设（销26亿/MV27亿）、珠海格力地产（MV40亿）、江苏凤凰股份（MV43亿）、河南鑫苑臵业（纽 交所上市）、浙江郡原、深圳卓越、杭州坤和、西安天地源（MV34亿）、香江控股、苏州中茵臵业、 上海证大（MV19亿）、上海上臵（MV16亿）、珠海世荣兆业（MV34亿）、阳光新业（新加坡GIC实际 控股，MV32亿）、浙江众安房产（MV25亿）、中国奥园（MV21亿）、长甲地产、路劲基建（隽御地 产）、中国水电地产、江西中江地产（MV37亿）、武汉福星惠誉、合肥城建、北京大龙地产、冠城 大通、杭州广宇集团、河北卓达、广州天誉臵业（MV7亿）、深圳鸿隆控股（MV6亿）……
轻资产运营模式
轻资产运营模式轻资产运营模式是一种以资源的最大限度利用和最小化投资为目标的经营方式。
轻资产运营模式的特点是对资本的使用非常谨慎，力图以最小的投入来获取最大的效益。
下面将从定义、优势和案例三方面对轻资产运营模式进行详细阐述。
首先，轻资产运营模式是指企业在保持较低资产投入的情况下，通过创新的商业模式和资源整合，迅速实现经营规模的扩张和利润的提升。
相比传统的重资产模式，轻资产运营模式更加注重资产的使用效率和灵活性，企业可以以更低的成本和风险切入市场，从而获得更大的竞争优势。
其次，轻资产运营模式具有以下几个优势。
首先，降低了企业的资金压力。
传统重资产运营模式下，企业需要大量投入到设备、场地、存货等实物资产上，占用了大量资本，而轻资产运营模式则减少了这些投资。
其次，提高了企业的灵活性。
轻资产运营模式下，企业可以快速迭代产品、快速响应市场需求，更灵活地调整运营策略，应对竞争和市场变化。
再者，减少了企业的风险。
由于资本投入较少，企业在市场上失败的风险也相应较低，即使失败，企业也能够快速转型和复苏。
最后，给出一个典型案例来说明轻资产运营模式的成功。
以共享经济为代表的滴滴出行就是一个典型案例。
滴滴出行以轻资产运营模式为基础，通过互联网技术和大数据分析，将私家车资源进行有效整合和利用。
滴滴出行不需要购买大量的车辆，只需要构建一个平台来连接车主和乘客，将各方资源最大限度地利用起来。
在滴滴出行的平台上，车主可以将自己的空闲时间和车辆资源转化为经济利益，乘客也能够方便快捷地出行。
滴滴出行通过强大的技术支持和有效的管理，快速在全国范围内扩张，并成功超越传统出租车行业，成为国内领先的出行平台。
总结而言，轻资产运营模式通过降低资本投入、提高运营效率和灵活性、降低风险等优势，为企业带来了更大的发展空间和竞争优势。
随着互联网技术的不断发展和创新商业模式的涌现，轻资产运营模式将会在更多行业中得到应用和推广。
“轻资产运营模式”资料汇整
“轻资产运营模式”资料汇整目录一、保利轻资产运营模式下的财务战略研究二、轻资产运营模式下的企业财务战略实施探讨以三只松鼠为例三、轻资产运营模式下医疗企业财务绩效评价研究以迈瑞医疗为例四、轻资产运营模式下的公司财务战略探讨以青岛海尔为例五、海尔智家轻资产运营模式探究六、HY公司轻资产运营模式下财务绩效研究保利轻资产运营模式下的财务战略研究随着经济的发展和市场竞争的加剧，企业的运营模式和财务战略越来越受到关注。
保利集团作为国内知名的企业之一，其轻资产运营模式下的财务战略具有一定的代表性和研究价值。
本文将重点探讨保利轻资产运营模式下的财务战略。
保利集团在发展过程中，逐渐形成了以品牌、管理和团队为核心的轻资产运营模式。
在该模式下，企业将有限的资源集中在品牌、管理和团队建设上，而将生产、制造等环节外包，从而实现了高效、灵活的生产和经营方式。
这种模式的优势在于可以降低企业的经营风险、提高企业的核心竞争力，同时也能够提高企业的盈利能力。
在轻资产运营模式下，保利集团注重优化资产结构，降低固定资产的比重，增加无形资产的比重。
通过这种方式，企业可以降低经营风险，提高资产周转率，从而增强企业的盈利能力。
在轻资产运营模式下，财务管理和风险控制显得尤为重要。
保利集团注重建立健全的财务管理体系和风险控制机制，确保企业的财务状况健康、稳定。
同时，企业还通过多种方式降低财务风险，如通过与供应商协商制定合理的付款条款、通过投资分散财务风险等。
在轻资产运营模式下，成本控制和预算管理是实现盈利的关键。
保利集团注重在生产和经营过程中严格控制成本，制定合理的预算并严格执行。
同时，企业还通过精细化管理等方式提高效率、降低成本，从而提高了企业的盈利水平。
在轻资产运营模式下，投资策略也是财务战略的重要组成部分。
保利集团注重分析市场趋势和风险，制定合理的投资策略。
在投资方向上，企业注重选择具有较高收益和较低风险的项目；在投资方式上，企业注重选择合适的投资工具和合作伙伴，如与金融机构合作进行股权投资等。
轻资产轻资本业务发展策略研讨教材PPT(共 40张)
3.非牌照业务契机。交易所 债市大发展为银行开拓非牌 照业务提供新契机。
4.监管政策放松。交易商协 会大幅放松永续债、项目收 益票据等监管限制。
2.1 债券市场持续扩容
1.市场环境良好。经济企稳 之前，流动性充裕的局面不 会发生根本改变。
2.直接融资比较优势显著。 中短期债券融资便利性和融 资成本方面优势显著。
重点营销我行具有价格谈判地位的区域龙头企业 在名单制的前提下，提升对项目本身的区位优势、销售前
景、现金回笼的分析能力
提高经营性物业融资的项目标准，择优支持核心城市、核 心地段的优质项目，重点关注融资主体后续再融资能力
加强与表内经营性物业贷款的联动，以理财提供中短期融 资，以表内贷款提供中长期融资，形成产品期限组合策略
1.2 我行轻资本业务发展现状
2015年上半年，我行直接融资业务承销支数3支，规模13.7亿元，同比上升 71.25%；融资类理财业务承做2笔，规模61.1亿元。
直接融资业务
今年新增 存续期
已结清
合计
占比
支数（个）
3
超短券
1
短券
0
中票
1
定向债
1
规模（亿元） 13.7
14 0 2 10 2
72.21
15
3.1.2 融资类理财业务策略分析-房地产类
客户标准
一二线城市的优质项目 二三线城市的优质主体 房地产行业50强 国企及央企下属房地产企业 区域市场龙头企业
其他要求
土地款融资金额不超过拿地总成本 的60%
对于土地款融资项目，经营单位须 以表内、外各类方式为项目提供后 续开发建设融资
9 3 3 3 0 91.95
轻资产轻资本业务发展策略研讨教材(PPT 40页)
CONTENTS
01
轻资本业务定义
02
市场环境分析
目
录
03 轻资本项下投行业务发展策略
2.1 债券市场持续扩容
产品与制度创新推动整个债券市场容量剧增，债券市场深化发展。 债券的功能从单纯的债务置换、节约成本向满足企业多元化融资需求
和整体战略转型安排转变。
债券发行规模及创新产品
单位：亿元
超短期融资券
主要的业务类型为融资类理财业务和直接融资业务 融资类理财业务，指以债权、股权或其他各类权益等方式直接或间接为我行对
公客户提供融资的理财产品，包括但不限于信贷类、应收债权类、委托债权类、 股权及权益类等理财产品。 直接融资业务是指我行承销的非金融企业债券业务。主要包括超短期融资券、 短期融资券、中期票据、定向债、永续债券和项目收益票据等。
9 3 3 3 0 91.95
26 4 5 14 3 177.86
100% 15% 20% 54% 11% 100%
超短券
4.2
短券
0
中票
8
定向债
1.5
中收（万元） 274.67
0 6 63.04 3.17 1058.62
30.9
35.1
20%
27.05
33.05
18%
34
105.04
60%
0
4.67
占比(%) 16.32 14.35 12.84 12.07 9.33 5.89 5.05 4.42 3.79 3.44 3.16 2.81 1.92 1.89 1.26 1.26 0.70 100.00
承销只数 13 8 19 11 14 8 6 10 7 6 3 4 3源：WIND资讯，中金公司研究报告
分行轻资产轻资本业务发展策略课件
在风险发生后，采取有效的处置措施 ，如启动应急预案、实施危机管理等 ，以最大限度地减小损失。
05
分行轻资产轻资本业务案例分 析
Chapter
成功案例分享
案例一
某银行通过与互联网公司合作， 推出线上消费金融产品，实现了
业务的快速增长。
案例二
某银行通过优化业务流程，降低运 营成本，实现了高效率和低风险的 经营目标。
定期开展促销活动，吸引客户关注和 购买，提高业务量。
渠道拓展
利用多种渠道进行业务推广，如线上 平台、合作伙伴等。
04
分行轻资产轻资本业务风险控 制
Chapter
风险识别与评估
风险识别
通过系统性的方法，识别分行轻资产轻资本业务中可能面临的各种风险因素，如 市场风险、信用风险、操作风险等。
风险评估
对识别出的风险因素进行量化和定性评估，确定风险的大小、发生的可能性和影 响程度。
感谢观看
信息技术发展
信息技术的发展为银行提供了更 加高效、便捷的服务手段，使得
轻资产轻资本业务成为可能。
业务发展现状与趋势
现状
目前，国内银行已经开始积极探索轻资产轻资本业 务模式，通过优化资产结构、降低资本占用等方式 提高盈利能力。同时，监管部门也在积极推动银行 业务转型。
趋势
未来，随着金融市场的竞争加剧和监管政策的调整 ，轻资产轻资本业务将成为银行业务发展的主流趋 势。银行将更加注重服务创新和风险管理，提高资 本使用效率，为客户提供更加优质的服务。同时， 信息技术将在银行业务中发挥更加重要的作用，推 动银行业务的数字化转型。
02
分行轻资产轻资本业务模式
Chapter
业务模式选择
业务定位明确
轻资产运营案例
轻资产运营案例一、轻资产运营的相关概述轻资产运营是企业充分利用无形资产来为企业创造价值，是产品专业化到产品差异化表现的一种运营模式，是减少自身投入，利用杠杆原理来充分利用各种外界资源，集中自身资源于产业链利润最高阶段的一种运营模式。
（一）轻资产运营体现为一个种成本优势所谓轻资产运营，就是充分利用企业的无形资产优势来创造价值，是一种效率驱动的增长方式,有助于促进企业实现价值最大化的运营模式。
它主要通过运用企业的品牌、商誉、技术、专利、商标等创造价值，使得企业的资产负债率比没有运用轻资产运营模式的要更低、无息负债率更高，通过资产轻量化，降低固定资产的资产减值风险，减少固定资产的折旧费。
（二）轻资产运营是产品专业化到差异化的表现轻资产运营模式下，企业的产品专业化程度很高。
企业专注于核心产品的研发与创新，致力于从产品专业化到差异化的转变，使得产品与其它同类产品区分开来，做到企业产品的独特性，以及由此形成企业的品牌影响力，以产品差异为基础争夺市场竞争的有利地位以及增强顾客忠诚度。
所以说产品专业化到最后就是产品是差异化,是形成企业的品牌影响力的重要组成部分。
二、轻资产在企业案例中的应用（一）“微笑曲线”策略轻资产运营模式下，就是要企业专注于高附加值的部分。
为解决企业发展瓶颈所提出的，得到了许多企业的运用，它的主要观点就是企业应该专注于研发与服务等的附加价值较大部分，将低附加价值的部分外包出去。
对于低附加值的部分，大多数企业一般会将其外包给对其生产具有一定成本优势的企业。
把自己管理没有优势的业务环节交给更擅长的其他合作伙伴或者供应商，承包商来运营，从而一方面减少了自身投入，又降低了管理成本，为进一步实现自身企业的价值最大化又做出了努力。
对于高附加值的部分，主要就是提高企业的创新能力和服务质量，也就是建立持久的成本优势和产品差异化，使得企业增强市场竞争力。
在轻资产运营模式下企业必须开发新的程序和工具并将知识生产率的提高置于一定的高度。
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2020/5/18
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类金融公司
▪ 典型企业：沃尔玛、国美、阿里巴巴。这些企业的特点是经营性 现金流很丰富，尽管许多钱是供应商的或用户的，但是现金流强
大让这类企业有很强的复制能力，复制能力又产生了规模效应和
正反馈，低成本将顾客牢牢吸引在身边。类金融企业的信息化管 理能力也是一流的，市值也是惊人的高，沃尔玛曾经有2000亿美 元的市值,这是通用汽车和石油公司奋斗多年才达到的目标，却被 乡村出身的土里土气的沃尔玛超过。阿里巴巴在香港上市的时候 也有2000亿港币市值，许多投资者其实看好的是“ 支付宝 ” 是 一种 “ 类金工具 ” ，可以用来再投资。 “ 类金融公司 ”不仅
▪ “轻资产”模式，就是将产品制造和零售分销业务外包， 自身则集中于设计开发和市场推广等业务；市场推广主 要采用产品明星代言和广告的方式。这种模式可以降低 公司资本投入，特别是生产领域内的大量固定资产投入， 以此提高资本回报率。
2020/5/18
2
LOGO
2020/5/18
Hale Waihona Puke 3LOGO▪ 微笑曲线所展示的内涵是：制造业企业产生的附加价值 中组装加工的部分最少，而与此相对的开发设计阶段与 销售服务领域是附加价值产生的源泉。也就是说，对于 制造业企业，组装加工应尽可能将生产委托给人工成本 低的外包供应商或者将生产基地转移到海外，甚至将工 厂彻底卖掉，这样才能有效减轻负担。
空间而言一定有止境。此外，现金流多了就会多元化扩张，多元 化做的好的企业很少，李嘉诚的企业是一个
2020/5/18
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“知识产权为王型 ”公司
▪ 典型企业微软、默克制药、同仁堂，可口可乐凭借配方权勉强也 归为这类公司。知识产权就是印钞机，微软的例子不用说了，巴 菲特最走眼的就是没买微软，知识产权就是巴菲特说的特许经营 权，构筑了竞争中难以逾越的门槛，而且本小利大，企业资产成 倍增长。美国高通公司凭借CDMA的知识产权也在轻资产公司行 列，但感觉偏向于技术型公司；而微软和Intel结盟在PC市场上具 有很强的控制力，市场开拓能力极强，因此是更为典型的轻资产 公司。我觉得制药行业其实也是高度依赖知识产权的行业，同时 药物是人离不开又愿意高价购买的产品，象同仁堂我自己就有多 次良好的客户体验，中医药行业未来升值的空间很大。默克制药 的研发占销售收入10%，这应该也是这类轻资产公司的一个特点， 但是华为的研发虽然也占销售收入10%，但由于产品是电信设备 我还是倾向认为它是一个重资产公司。“ 知识产权为王型 ” 公司 的弱点是什么呢?微软和Google的竞争目前正处于下风，Google 还试图用“ 云计算 ” 推广网络的操作系统。市场型公司和技术型 公司相比总是前者更占上风，“ 知识产权为王型 ”公司如果适应 市场的变化缓慢就会沦为技术型公司而陷于被动了。
▪ 在曲线中，左边为产品研发，中段为组装、制造，右段 为品牌、服务。微笑曲线在中段位置为获利低位，而在 左右两段位置则为获利高位。也就是说，品牌、营销
▪ 网络有更大的附加值，而制造业附加值比较低。
2020/5/18
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▪ 首先要明白的是，资产的轻重是个相对的概念。 就一个企业或一项投资而言，我们平时耳熟能 详的厂房、设备、原材料等，往往需要占用大 量的资金，属于重资产。这样的企业一旦达到 产能限制，而市场需求仍然增长，如果要想获 得更高利润，则必须投资新的产能，这需要消 耗大量的资金和时间，如果投产过慢，则可能 丧失获利机会。因为那个时候市场需求可能早 发生了变化，并且一旦需求转向，重资产的公 司不仅盈利增长乏力，而且计提这些新设备和 厂房造成大量的折旧反而降低了利润。
2020/5/18
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▪ 所谓轻资产，也就是信息时代奠定企业竞争基础的各种资产，包 括企业的经验规范的流程管理、治理制度与各方面的关系资源企 业的品牌、客户关系、人力资源等。资源永远是有限的。如何杠 杆有限的资产，获得最高的收益?轻资产运营，可以说是企业战略 的重中之重。
▪ 所谓轻资产公司，主要是企业的无形资产，包括企业的经验、规 范的流程管理、治理制度、与各方面的关系资源、资源获取和整 合能力、企业的品牌、人力资源、企业文化等。因此轻资产的核 心应该是“虚”的东西，这些“虚”资产占用的资金少，显得轻 便灵活，所以“轻”。
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轻资产模式
▪ 从PPG公司来看，PPG公司一无厂房，二无设备，三 无门店，只是有市场部、设计部、呼叫中心及仓库。就 是这样的一个公司，靠网络广告的大量投放和呼叫中心 的拉动，迅速崛起了。不可思议的背后是什么呢？那就 是轻资产的商业模式，甩掉庞大的、笨重的制造业务， 专注于销售、产品品质监控和品牌建设，靠后端业务的 拉动来促进公司及整个行业的发展。从模式来看， PPG公司根据客户未来或潜在的市场需求，开发了各 种服装产品，然后客户通过呼叫中心或网络下订单，最 后通过物流公司把产品送到客户手中，收取货款。这样， 整个过程就完成了。
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增值型基础网络公司
▪ 典型企业中国移动。电网企业是重资产公司，中国移动 也疑似重资产公司，但未来移动电讯增值业务发展的空 间很大，运营商可以整合各种应用在一个平台。当然， 中国移动要有大量的资金投入到固定资产上，而且将来 竞争加强收入高速增长一家独大的态势可能被打破。按 照互联网发展的规则基础服务免费增值服务收费来看就 更加不看好中移动，但我非常看好无线增值业务，原因 是未来的新媒体的演变由电影到电视到有线网络最后一 定到了无线网络，小小的手机终端未来是手机银行、手 机钱包、阅读器、上网工具等等。中国移动可能在这块 蛋糕里依然占较大份额。“ 增值型基础网络公司 ”的 弱点是未来还面临虚拟电信运营商的竞争,后者的轻资 产公司的特征更为明显，3网合一的趋势下广电行业说 不定也会杀出黑马。
丰裕的现金流去复制自己,还投资一些高利润的行业,比如国美和苏 宁都做地产，阿里巴巴有做风险投资的想法，可惜不怎么彻底。 “ 类金融公司 ” 的弱点是比较依赖低成本扩张的模式， “ 一站
式购物 ” 目前还很吃香，但是互联网的 “ 长尾理论 ”未来会发
挥更多的作用，用户的需求是越来越细分的，传统的商业平台从