晨星投放平台产品介绍
车载导航STARM11系统平台讲解
真3D 效果
各外挂功能模块均可由主机直接触摸操作：
各外挂模块与导航主机完美结合 念
数字电视页面
倒车雷达页面
AV输入页面
DSA电子狗页面
人性化主页效果
3 4 5 6
IPOD 连接
智能轨迹倒车 安装过程更简便，所有设置及调校操作均可由主机触摸屏进 倒车雷达 行设置。全图示化显示 移动电子狗 支持移动电子狗，实时监测。支持DSA软件无缝对接DIY
无线胎压安全监 新增了轮胎互换一键通功能，方便了用户在更换轮胎时配对 控 TPMS 的便捷性。
贴心特色功能配置：
星辰航2013平台产品方框图
GPS RF&BB MT3328 Bluetooth RF&BB MT6622 AP
T o u c h Panel
LV D S Receiv er MCU STM32R8 T6
Digital LCD Panel 800X480 Up to 1024X600
FM/AM Tuner
显示屏智能亮度调节，在小灯开启时显示屏亮度自动降低。提 高夜晚驾驶的安全性及舒适性，出厂和面板按键亮度调节。原车 灯光效果。 DVD支持预读快速播放功能，当机内有碟时，任意状态进入DVD 后即可开始播放碟片。大幅减少了等待时间，初次进碟读取时间 缩短至8S对比同类产品速度提升一倍。 标配原车方向盘学习功能，使产品与原车自然和谐的搭配。 强大的网络多媒体解码能力，高清最新电影下载到你的车机系 统即可播放，省去了购买碟片的费用。无损音频文件FLAC.APE格 式解码播放媲美超越HIFI CD音质。
WCE6.0
晨星中国基金评级说明
晨星资讯基金研究中心 2007 年 10 月
目
l 概述（ Introduction）
录
l 晨星关于中国基金的分类方法（Morningstar Category） l 衡量基金的收益（Measuring Performance） l 晨星风险调整后收益（Morningstar Risk-Adjusted Return） l 晨星星级评价（Morningstar Rating） l 如何使用晨星星级评价（ How to Use Morningstar Rating）
2
（二）评级对象 至计算时Байду номын сангаас具备两年或两年以上业绩数据的开放式基金， 货币市场基金和保 本基金除外。
（三）评级思路 1、首先对基金进行分类。 2、衡量基金的收益。 3、 计算基金的风险调整后收益 MRAR （Morningstar Risk-Adjusted Return） 。 4、采用星级评价的方式，根据风险调整后收益指标，对不同类别的基金分别 进行评级，划分为 5 个星级。
7
晨星风险调整后收益(MRAR)
晨星评级是建立在风险调整后收益的基础上。基金的投资是有风险的，风险 是收益的不确定性。两只收益情况相同的基金，可能具有迥然不同的风险程度。 因此，评价基金业绩时不能仅仅看回报率，还必须考察风险因素。晨星将每只基 金的收益进行风险调整，然后再与同类基金进行比较，给予评级。 但是，不同的理论体系对“ 风险调整后收益” 的理解是不同的。一种通常的 方法是， 先通过杠杆的调整作用使得两只基金的风险水平相等， 再对其进行比较。 这样，基金的评级就不会过多地受到风险资产数量或者杠杆作用的影响。经典的 夏普比率就是这样的调整方式。 另一种风险调整的方法是建立在投资人风险偏好的基础上， 认为投资人喜欢 高的收益而厌恶风险，而不考虑风险和收益是如何结合的。因此，在评级时候， 奖励收益而惩罚风险。 晨星基金星级评价方法就是建立在投资人风险偏好的基础 上。晨星考察的风险，主要体现在基金月度回报率的波动，尤其是下行波动 （Downward Variation）。
非结构化证券投资信托产品(阳光私募)简介
二级市场 （证券买卖） 数据来源：Morningstar 晨星（中国）
从产品结构上来看，目前相关的信托产品主要包括“结构化”和“非结构化”两类证券投资信托产品。所谓结构化产品，是 指产品中的投资者分为为优先投资者和普通投资者（如资产比例 7:3） ，其中优先投资者不承担投资组合下跌所带来的风险， 但相应的每年只获取定额回报(6-7%)， 而普通投资者则完全承担投资组合下跌风险， 但同时可得到扣除各类费用后的其他剩 余投资收益。
公募基金 公开发售 广大社会公众 100 – 数千元不等 一般只收取固定管理费** 非常严格，对投资标的、投资组合 等信息都要求披露 投资标的、资产配置等方面均有严 格的限制 公募基金研究团队 《中华人民共和国证券投资基金法 》 证监会
数据来源：Morningstar 晨星（中国），
*目前的《操作指引》规定在清盘时方可收取业绩报酬， ** 部分“创新型基金”在封闭期内收取业绩报酬（20%）
晨星中国
非结构化证券投资信托产品（阳光私募）简介
Morningstar 晨星(中国)研究中马上联想到纵横股海几十年的股神巴菲特和他的价值投资理念。 不少人对他的名言更是印象深 刻 “Rule No.1: Never lose money. Rule No.2: Never forget rule No.1.”的确，从行为经济学的角度来说，不少投资 者对跑赢指数这种相对回报的方式并不满足；他们希望避免可能的投资损失，追求合理的绝对回报，而这也是目前中国大多 数阳光私募的投资理念。然而由于缺乏了解，许多颇有实力的投资者仍对阳光私募持谨慎观望的态度。本文的目的正是希望 通过对阳光私募的结构剖析，使得投资者对其能有大致的了解。
陆金所新产品介绍口水稿
1.先来讲一讲稳盈系列：稳盈安ｅ＋，每月等额本息收款，久盈智投，５万起投，定期理财，稳盈ｅ享，30天短定期，收益前置。
2.我们直接开始进入正题。
看到这张图，大家首先看到什么？（一般都会关注到8.4%）我们注意一下，这不是定期理财，看到收益率8.4%的同时，关注下它是每月等额本息收款的产品。
比如说我们跟银行贷款，我们也要每个月给银行还本金和利息的对不对，这个产品相当于角色互换一下，我们可以每个月收本金和利息。
另外这个产品是财产险提供增信，购买之后第二天就起息，没有节假日的限制。
3.那我们来看一下具体的，这里以10万为例，每个收3152.12元，这个在购买的时候不同的金额系统都会自动测算，不需要我们自己算。
10万的话相当于每月给我们反本金和利息和3152.12元，一直反36个月。
对应的，1万每个月就是315元，2万就是315*2，以此类推。
4.如果还是云里雾里，我们来看下这张图，倒推计算。
仍然以10万为例，第一个月，利息=10万*8.4%/12（一年12个月，算一个月的利息）=700元利息，公司不是每个月要返还3512元吗，那么除了700元的利息，还要还3512-700=2452元的本金，所以第二个月开始，本金就不是10万，而是100000-2452=97548元的本金，用剩余的本金算利息，以此类推。
所以，这个产品只能说在产品里的本金还是按照8.4% 算，并不是像定期理财那样简单的算。
5.很多人会觉得这个产品这么一算不划算，我来告诉大家适合什么样的客户。
打个比方，我在还放贷，每个月薪资和公积金只够支撑4000元，另外还有10万的存款，我想用我的存款来帮助我还贷。
那么这个10万我每个月要用就不可能放定期对不对，但是我放活期又不如稳盈安ｅ高，也就是说，这种每个月有固定开支的客户（养老，教育金，车贷房贷等）可以选择这种产品。
6.最后说一下稳盈安ｅ这个产品是有可能发生逾期的，但是大家不用怕，逾期不是说不还你钱了，反而要恭喜你中奖了！为什么这么说，大家来看下这张PPT，一旦产品发生逾期，逾期的每一天你还能拿到原本利率1.5倍的罚息，如果逾期满80天，财产险会支付剩余的本金，利息和罚息。
晨星基金星级说明
正文基金评级晨星星级评价（Morningstar Rating）晨星把每只具备3年以上业绩数据的基金归类，在同类基金中，基金按照“晨星风险调整后收益”指标（Morningstar Risk-Adjusted Return）由大到小进行排序：前10%被评为5星；接下来22.5%被评为4星；中间35%被评为3星；随后22.5%被评为2星；最后10%被评为1星。
MRAR晨星提供基金三年、五年和十年评级，并将在下阶段推出综合评级。
网站默认提供三年评级。
晨星星级评价以基金的过往业绩为基础，进行客观分析，旨在帮助投资人找出值得进一步研究的基金，而并非代表买卖基金的建议。
基金风险平均回报平均回报为年度化的平均月几何回报，得出数据未必与过去一年实际年度回报相等。
标准差反映计算期内总回报率的波动幅度，即基金每月的总回报率相对于平均月回报率的偏差程度，波动越大，标准差也越大。
夏普比率夏普比率是衡量基金风险调整后收益的指标之一，反映了基金承担单位风险所获得的超额回报率（Excess Returns），即基金总回报率高于同期无风险收益率的部分，一般情况下，该比率越高，基金承担单位风险得到的超额回报率越高。
晨星风险系数晨星风险系数反映计算期内相对于同类基金，基金收益向下波动的风险。
其计算方法为：相对无风险收益率的基金平均损失除以同类别平均损失。
一般情况下，该指标越大，下行风险越高。
相对表现阿尔法系数（α）阿尔法系数（α）是基金的实际收益和按照β系数计算的期望收益之间的差额。
其计算方法如下：超额收益是基金的收益减去无风险投资收益（在中国为1年期银行定期存款收益）；期望收益是贝塔系数β和市场收益的乘积，反映基金由于市场整体变动而获得的收益；超额收益和期望收益的差额即α系数。
贝塔系数（β）贝塔系数衡量基金收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。
β越高，意味着基金相对于业绩评价基准的波动性越大。
β大于1 ，则基金的波动性大于业绩评价基准的波动性。
晨星结构买入法技巧
晨星结构买入法技巧【原创实用版2篇】目录（篇1）1.晨星结构的定义与特征2.晨星结构买入法的原理3.晨星结构买入法的操作步骤4.晨星结构买入法的注意事项5.晨星结构买入法的实战案例正文（篇1）1.晨星结构的定义与特征晨星结构是一种技术分析方法，主要应用于股票市场。
它由三个部分组成：大阳线、小阴线和小阳线。
晨星结构的特征如下：- 大阳线：在股价下跌趋势中，出现一根大阳线，表明市场多方力量增强，股价有望止跌回升。
- 小阴线：在大阳线之后，出现一根小阴线，表明市场空方力量尚存，股价继续盘整。
- 小阳线：在小阴线之后，再出现一根小阳线，表明多方力量再次增强，股价有望继续上涨。
2.晨星结构买入法的原理晨星结构买入法的原理主要基于技术分析中的趋势理论。
趋势理论认为，股价走势具有惯性，一旦趋势形成，将会持续一段时间。
晨星结构买入法就是利用这一原理，在大阳线出现后，判断股价下跌趋势有望结束，进而在后续的小阴线和小阳线中寻找买入机会。
3.晨星结构买入法的操作步骤- 确认大阳线：在股价下跌趋势中，寻找一根放量的大阳线，表明多方力量增强，股价有望止跌回升。
- 等待小阴线：在大阳线之后，寻找一根小阴线，表明市场空方力量尚存，股价继续盘整。
- 寻找小阳线：在小阴线之后，寻找一根小阳线，表明多方力量再次增强，股价有望继续上涨。
- 判断趋势：观察大阳线、小阴线和小阳线所形成的晨星结构，判断股价下跌趋势是否结束，若结束，则寻找买入机会。
4.晨星结构买入法的注意事项- 晨星结构买入法适用于股价下跌趋势中，对于上涨趋势中的股票，该方法不适用。
- 在判断晨星结构时，应注意大阳线、小阴线和小阳线的形态特征，以及它们之间的成交量变化。
- 在买入股票时，应结合其他技术分析方法和市场信息，综合判断股价走势。
5.晨星结构买入法的实战案例假设某股票在经历了一段时间的下跌后，于 2021 年 1 月 1 日收出一根放量的大阳线，表明多方力量增强。
基金基础知识：晨星基金奖
根据晨星的的基金分类标准，晨星基金奖共有五类奖项。
每年晨星会从国内所有符合基金奖参评标准的公募基金中分别评选出五支获奖基金。
一般评奖的思路流程总是要分类相较，选拔入围，斟酌最佳。
就好比奥斯卡会把参评电影分门别类成多个单元，再在每个单元下选拔出一个入围名单，然后由评审细细斟酌入围名单作品，最后才诞生出“最佳XX”。
评基金奖的过程也是如此。
今天的课程将会给大家科普下晨星基金奖是如何诞生的。
分类延续晨星对国内公募基金（非QDII）的分类标准，晨星基金奖共设置了5个单元的奖项，各个奖项单元主要是根据基金投资组合的成分（股票、债券等）来区分。
参选的基金都是截至当年底有1年以上业绩历史的国内开放式基金，且同类型不少于5只。
注：固定收益类资产=现金+债券；可转债=50%股票+50%债券入围完成分类后，就是各基金“苹果与苹果”的较量了。
晨星基金奖设置了多个定量评估的标准，也就是实打实的数据指标、可衡量的标准。
只有在这些量化维度里脱颖而出的基金才可以入围进入各个奖项单元名单。
定量评估主要考察这几方面：•基金当年度总回报率、风险、风险调整后收益•基金长期业绩表现•年度费率等具体展开来说——1.入围的激进配置型、混合型基金是当期年度总回报率排名处于同类基金（指数基金除外）的前1/4，激进债券型、普通债券型、纯债型处于同类基金的前1/2总回报率在前面的课堂也给大家解释过如何计算，因此就不赘述了。
值得注意的是，晨星年度基金奖主要考察基金经理的主动管理能力，故采取被动策略的指数基金、指数增强、ETF及联接基金不在参选范围之内。
2.入围的基金和同类基金相比，有较高的综合晨星风险调整后收益（MRAR），同时赋予波动幅度（标准差）和晨星风险系数（下行风险）一定的权重。
反映计算期内相对于同类基金，基金收益向下波动的风险，一般情况下，该指标越大，下行风险越高.我们知道晨星风险调整后收益（MRAR）是可以计算不同期间的业绩（请自行复习上节课重点），那在评奖过程中到底考察多长期间的业绩合适呢？最终晨星决定用最近3年的情况来进行筛选，但是由于时期的增长，可能或有内部管理或外部环境变动的因素，导致MRAR1年跟MRAR2年的结果有较大的的差距，所以选取了利用权重的方式来综合不同时长的业绩表现。
晨星投资风格箱说明
VCG ：
表示股票的价值成长综合得分；
VT ( Flag ) ：表示 Flag 类股票的价值门限值； GT ( Flag ) ：表示 Flag 类股票的成长门限值； Flag ：
表示股票属于的大中小盘类别；
Flag =1 为大盘， Flag =2 为中盘， Flag =3 为小盘； Y－轴刻度转换
5
衡量股票价值得分
股票的价值得分反映投资人综合对上市公司预期收益、净资产、收入、现金流和分红的 考虑，愿意为每股股票支付的价格状况。价值得分主要考虑到股票预期每股收益、预期每股 净资产、预期每股主营业务收入、预期每股经营活动现金流净额、预期每股现金红利五个因 素。对于特定的规模分类即大盘、中盘、小盘股，晨星分别计算其中各股票的价值得分。 ， 1） 对于每只股票，分别计算五个预期指标（ e1 / p 、 b1 / p 、 r1 / p 、 c1 / p 和 d 1 / p ） 如表二所示。 2） 对每个指标分别通过排序进行打分。 3） 综合上述五个预期指标得分得到每只股票的价值得分 OVS（Overall Value Score） 。 表二：衡量价值得分相关的预期指标及权重 指 标 定 义 表示计算时点的股票收盘价 当前会计年度预期每股收益与股价的比值 当前会计年度预期每股净资产与股价的比值 当前会计年度预期每股主营业务收入与股价的比值 当前会计年度预期每股经营性现金流与股价的比值 当前会计年度预期每股现金红利与股价的比值 权 重 ―― 50.00% 12.50% 12.50% 12.50% 12.50%
8
股票在风格箱的定位
晨星通过二维坐标系——X 轴和 Y 轴把某只股票定位到风格箱中，并通过类似的方法 确定基金在风格箱中的定位。其中，X 轴反映价值-成长得分，Y 轴反映规模得分。
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2020年5月31日星期日
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