[管理学]第四章2财务估价风险部分
财务管理中的风险评估和控制
财务管理中的风险评估和控制一、引言财务管理在现代企业中占据着极其重要的地位，作为企业重要的管理职能之一，财务管理不仅关乎企业的盈利能力与成长发展，也涉及企业受内外部风险的影响程度。
为了更有效地掌握财务管理，本文将从风险评估和风险控制两个方面进行阐述，探讨财务管理中的风险评估和控制。
二、风险评估风险评估是财务管理中非常重要的工作内容，它主要是通过对企业财务状况进行全面系统分析，从而预测出财务方面可能发生的各种风险，并采取相应的应对措施，保障企业财务稳健运营。
在具体的工作中，企业管理者需要通过以下步骤进行风险评估：1. 收集数据风险评估需要依靠数据来支撑决策，因此首先需要进行数据收集。
这个过程可通过各种渠道来完成，包括企业财务报表、统计年鉴、行业报告等。
此外，还可以通过企业内外网站、行业论坛等获取相关数据。
2. 分析财务状况在收集到大量数据后，管理者需要对企业的财务状况进行分析和梳理，并找出其中的关键点，分析财务状况的目的在于确定企业的财务风险，从而采取更好的风险控制措施。
3. 预测风险预测风险是风险评估中最关键的一个环节，通过对企业财务数据的分析，可以发现一些潜在的风险，做好预警措施并采取预防控制措施，有助于降低财务风险的发生。
4. 制定措施在确认企业财务风险后，管理者要结合自身的实际情况制定相应的措施，这些措施可以是财务风险预警、财务管理流程改进、内部控制等，这些措施的目的在于通过有效的措施预防风险的发生。
三、风险控制风险控制是企业财务管理中的另一重要环节，它主要是通过对企业所面临的各种风险进行有效的应对，降低财务风险，维护企业的财务稳定，确保企业的健康发展。
1. 预警机制提高预警机制是风险控制的有效方式之一。
企业财务管理者要加强对财务风险的预测，及时发出预警信号。
在信号发出后要根据风险的等级制定出具体的控制措施，以便快速应对风险发生。
2. 内部控制内部控制是企业财务管理中很重要的一个环节，它可以保护企业的财产、提高操作规范和效率、预防财务上的舞弊和错误，保证财务报告的准确性。
财务管理教案第四章财务估价
财务管理教案第四章财务估价第一篇：财务管理教案第四章财务估价二、财务估价第一节财务估价的基本概念1、什么是财务估价财务估价是指对一项资产价值的估计。
这里的资产可能是金融资产、实物资产、甚至可能是一个企业。
2、内在价值、账面价值、清算价值和市场价值的区别内在价值是指用适当的折现率计算的资产预期未来的现金流量现值。
账面价值是指资产负债表上列示的资产价值。
市场价值是指一项资产在交易市场上的价格，它是买卖双方竞价后产生的双方都能接受的价格。
（内在价值与市场价值有密切的联系。
如果市场是有效的，内在价值应该与市场价值相等。
清算价值是指企业清算时一项资产单独拍卖产生的价格。
清算价值以将进行为假设情景，而内在价值以继续经营为假设情景，这是两者的主要区别。
3、财务估价的基本方法：折现现金流量法第二节、债券估价1、债券的相关概念（1）债券的定义：债券是发行者为筹集资金，向债权人发行的，在约定时间支付一定比例的利息、并在到期时偿还本金的一种有价证券。
（2）债券的特征：1、面值：指设定的票面金额。
它代表发行人接入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的余额。
2、票面利率：指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率。
因此债券利息要根据债券面值和票面利率来计算。
3、到期日：指偿还本金的日期。
债券一般都规定到期日，以便到期时归还本金。
4、计息方式：单利计息和复利计息5、付息方式：半年一次、一年一次、到期日一次还本付息，这就使得票面利率不等于实际利率。
2、债券的价值债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值。
计算现值时使用的折现率，取决于当前的利率和现金流量的风险水平。
（1）概念：债券未来现金流入的现值，称为债券的价值或债券的内在价值。
（并不是债券的面值）（2）决策原则:只有债券的价值大于购买价格时，才值得购买。
债券价值是债券投资决策时使用的主要指标之一。
（3）计算：债券价值计算的基本模型是：1、定期付息、到期一次还本的债券估价模型n每期的利息到期的本金债券价值（PV）=∑+t（n（1+市场利率）1+市场利率）t=1=i*M+M=I*(P/A,R,n)+M*(P/F,R,n)(1+R)t(1+R)n式中：PV——债券价值i——债券票面利率I——债券每期利息 M——债券面值R——投资者要求的必要投资收益率或折现率，市场利率n——付息总期数a、每期的利息=票面利率×票面面值b、市场利率可以用折现率替代例1：A公司拟购买B公司发行的面值1000元，票面利率8%，期限5年，每年末付息，到期一次还本的债券。
财务管理第四章风险与收益
财务管理第四章风险与收益本章主要学习内容1．风险及其分类2．单项资产的风险和报酬3．投资组合的风险和报酬4．资本资产定价模型第一节风险及其分类一、风险的概念与类别〔一〕风险的概念在财务学中，风险那么是指在一定条件下和一定时期内预期结果的不确定性或实践结果偏离预期目的的水平。
这种偏离或不确定性是由于经济、社会中的各种不能预期的变化惹起的，如企业在每年终都会确定该年度的方案销售额和利润，但在实践实施进程中能够由于其他新产品的引进而冲击本企业的产品市场，或许由于原料供应商未能及时供货而延误消费，这些都能够惹起企业利润额的变化，使其偏离预期目的。
实践结果对预期目的能够出现偏离的水平大，称为高风险。
相反，实践结果对预期目的能够出现偏离的水平小，称为低风险。
各种经济活动和经济行为都有各自不同的特点，因此风险有大有小。
在绝大局部经济活动和经济行为中，风险是客观存在的。
〔二〕风险的类别1.从财务管理的内容角度看，风险包括筹资风险、投资风险与收益分配风险等。
〔1〕筹资风险指企业在筹集资本的进程中所具有的不确定性。
筹资风险的影响要素包括筹资时间、筹资数量、筹资渠道和筹资方式。
详细的影响为：筹资时间越长，不确定要素越多，筹资的风险越大，因此要在最短的时间内筹集到所需求的资金。
筹资数量越大，那么筹资风险越大。
另外，筹资渠道与筹资方式的不同，也会影响到筹资风险，如股票筹资与债券筹资其风险就清楚不同。
〔2〕投资风险是指企业将筹集的资本投向某活动所具有的不确定性。
投资风险主要由投资的行业和投资时间的长短来决议。
普通企业的资本可选择多种行业停止投资，每种行业的利润率不同，决议了其投资风险不同。
如投资于处于战争形状有国度和投资于战争国度的石油业所面临的风险会相关很大。
普通来说，临时投资比中短期投资的风险要高。
〔3〕收益分配风险是指企业在收益的构成与分配上所具有的不确定性。
一方面，假设企业开发的是社会急需的且质量过硬的商品，可以使企业收益扩展从而降低收益构成所面临的风险。
财务管理中的风险评估与控制
财务管理中的风险评估与控制第一章引言在当今复杂多变的商业环境中，风险评估与控制成为财务管理中的重要议题。
本文将围绕财务管理中的风险评估与控制展开深入讨论，从各个角度分析如何对风险进行评估并采取适当措施进行控制。
第二章风险评估的方法风险评估是财务管理中的首要任务，其中包括对财务相关的各种风险进行定性与定量的评估。
本章将介绍几种常用的风险评估方法，如风险矩阵、事件树和因果图等，以及其应用场景和优缺点。
第三章财务风险评估财务风险评估是财务管理中的核心任务之一。
本章将介绍财务风险评估的内容和流程，并重点讨论财务风险评估中的几个关键指标，如财务杠杆、流动性风险和信用风险等。
同时，还将探讨财务风险评估的方法，包括定性与定量的评估方法，并提出如何利用财务报表数据进行风险评估的建议。
第四章市场风险评估市场风险评估是财务管理中另一个重要的方面。
本章将介绍市场风险的类型和特点，并通过案例分析，讨论如何对市场风险进行评估。
同时，还将介绍一些常用的市场风险评估模型，如VaR模型和VAR模型等，并探讨其适用性和局限性。
第五章操作风险评估操作风险是企业内部管理过程中的风险，直接影响到财务管理的效果。
本章将介绍操作风险评估的内容和方法，并重点讨论一些常见的操作风险，如人为失误、技术故障和安全问题等。
同时，还将提出在操作风险评估中的一些建议和注意事项。
第六章风险控制的方法风险评估只是第一步，风险控制才是财务管理中的关键环节。
本章将介绍几种常用的风险控制方法，如分散投资、保险和衍生品等，并分析其适用性和风险与回报的关系。
同时，还将提出一些在风险控制中的实践经验和建议。
第七章风险评估与控制的案例分析本章将通过实际案例，分析如何在实践中进行风险评估与控制。
通过对不同企业的案例进行比较与总结，探讨如何根据企业的特点和环境因素，采取不同的风险评估与控制措施，并总结出一些成功案例的共同特点和经验。
第八章总结与展望本文通过对财务管理中的风险评估与控制进行全面的探讨，提出了一些理论与实践的方法和建议。
《财务成本管理》风险与报酬知识点总结
2012注会《财务成本管理》知识点总结第四章财务估价的基础概念第二节风险与报酬【知识点1】单项资产的风险和报酬【总体认识】风险衡量两类方法：图示法——概率分布图;统计指标——方差、标准差、变化系数(一条主线，两种方法)【提示】1.总体方差做一般了解即可。
2.期望值和方差是计算基础。
分两种情况：(1)根据概率计算;在已知概率的情况下，期望值和方差均按照加权平均方法计算。
(2)根据历史数据计算。
在有历史数据的情况下，期望值为简单平均;标准差为修正简单平均。
【例·计算题】某企业准备投资开发新产品，现有甲乙两个方案可供选择，经预测，甲乙两个方案的预期投资收益率如下表所示：市场状况概率预期投资收益率甲方案乙方案繁荣0.432%40%一般0.417%15%衰退0.2－3%－15%要求：(1)计算甲乙两个方案的预期收益率的期望值;(2)计算甲乙两个方案预期收益率的标准差;(3)计算甲乙两个方案预期收益率的变化系数。
『正确答案』(1)预期收益率的期望值分别为：甲方案收益率的期望值=32%×0.4+17%×0.4+(-3%)×0.2=19%乙方案收益率的期望值=40%×0.4+15%×0.4+(-15%)×0.2=19%(2)预期收益率的标准差分别为：(3)预期收益率的变化系数分别为：甲方案变化系数=12.88%/19%=0.68乙方案变化系数=20.35%/19%=1.07【例·计算题】样本方差和样本标准差的计算已知某公司过去5年的报酬率的历史数据，计算报酬率的预期值、方差、标准差和变化系数。
年度收益报酬率19×12040%19×2－5－10%19×317.535%19×4－2.5－5%19×57.515%平均数7.515%标准差22.6%『正确答案』报酬率的预期值=[40%+(-10%)+35%+(-5%)+15%]/5=15%报酬率的方差==0.05125变化系数=22.6%/15%=1.51【知识点2】投资组合的风险和报酬投资组合理论认为，若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险，投资组合能降低风险。
财务管理中的风险管理和风险评估
财务管理中的风险管理和风险评估风险是财务管理中不可忽视的重要问题。
无论是个人还是企业，都面临着各种各样的风险，包括市场风险、信用风险、操作风险等。
为了有效地管理和评估这些风险，财务管理者需要采取一系列措施，以保护资产和确保财务目标的实现。
本文将详细介绍财务管理中的风险管理和风险评估，并提供一些实用的方法和工具。
一、风险管理的概念和意义风险管理是指通过识别、评估、控制和监测风险，以最小化不确定性对财务目标的影响。
风险管理在财务管理中具有重要的意义，它可以帮助财务管理者更好地应对风险，保护资产，提高收益。
二、风险管理的步骤1. 识别风险：首先，财务管理者需要识别可能会影响财务目标实现的各种风险。
这包括市场风险、信用风险、操作风险等。
2. 评估风险：一旦风险被识别出来，财务管理者需要评估每个风险的潜在影响和概率。
这可以通过定量和定性方法来完成。
3. 控制风险：在评估风险后，财务管理者需要采取一系列控制措施来降低或消除风险的潜在影响。
这可以包括分散投资、购买保险、建立内部控制制度等。
4. 监测风险：风险管理并不是一次性的过程，财务管理者需要不断监测和评估风险的变化和影响。
这可以帮助他们及时调整策略，以应对新的风险。
三、风险评估的方法1. 定量方法：定量方法使用数据和统计分析来量化风险的概率和影响。
其中，常用的方法包括价值atrisk (VaR)、概率模型等。
这些方法可以帮助财务管理者更准确地评估风险，并制定相应的措施。
2. 定性方法：定性方法是指非数字化的评估方法，如专家判断、场景分析等。
虽然定性方法可能不如定量方法准确，但它可以提供关于风险的更全面的信息，并帮助财务管理者更好地理解风险的本质。
四、风险管理的实践1. 分散投资：风险分散是财务管理中常用的风险管理策略之一。
通过将资金投资于不同的资产类别、行业和地区，可以降低特定风险对整体投资组合的影响。
2. 购买保险：购买适当的保险可以有效地降低风险，并提供经济保障。
财务管理学(第四版)全套教学课件
第四章 筹资管理
(二)财务杠杆系数的测算 财务杠杆系数是指企业税后利润的变动率相当于息税前利润
变动率的倍数。
(三)影响财务杠杆利益与风险的其他因素 影响企业财务杠杆系数,或者说影响企业财务杠杆利益和财
第四章 筹资管理
二、财务杠杆利益与风险
(一)财务杠杆原理 1.财务杠杆的概念
财务杠杆是指在企业运用财务费用固定型的筹资方式时(如 银行借款、发行债券、优先股) 所产生的税后利润变动率(对股 份公司而言,即为普通股每股收益变动率)大于息税前利润变动率 的现象。 2. 财务杠杆利益分析
财务杠杆利益,亦称融资杠杆利益,是指企业利用债务筹资这 一财务杠杆而给权益资本带来的额外收益。 3. 财务风险分析
第六章 对外投资管理
(二)冒险的投资组合策略 该组合策略要求尽可能多选择一些成长性较好的股票,而少
选择低风险低报酬的股票,这样就可以使投资组合的收益高于证 券市场的平均收益。 (三)适中的投资组合策略
该组合策略认为,股票的价格主要由企业的经营业绩决定,只 要企业的经济效益好,股票的价格终究会体现其优良的业绩。
1. 净现值 2. 获利指数 3. 内部收益率
第五章 投资管理
二、项目投资决策评价指标的运用
无论是折现评价指标还是非折现评价指标,都有一个判断优 劣取舍的问题。而判断优劣取舍,按方案之间的关系分为三种决 策。 (一)采纳与否的决策
当某一方案面临采用或不采用的选择时,这种决策称为采纳 与否的决策。很明显,只有当该方案符合某一标准时,它才会被采 用,否则将被拒绝。
《财务管理学》第四章
存货管理
存货的功能与成本
存货控制方法
存货具有保证生产正常进行、 满足销售需求的功能，但同 时也存在持有成本、订货成 本和缺货成本等。
包括ABC分类法、经济订货 量模型、再订货点模型等， 企业可根据实际情况选择合 适的存货控制方法。
存货日常管理
包括建立存货管理制度、加 强存货采购、验收、保管等 环节的管理，以确保存货的 安全、完整和有效。
在预算执行过程中，由于主客观 条件的发展变化，要保证预算的 科学性、严谨性和可操作性，预 算调整应遵循一定的原则和流程。
财务控制的方法与手段
财务控制的方法
组织规划控制、授权批准控制、预算控制、实物资产控制、成本控制、风险控制和审计控制等。
财务控制的手段
通过制定财务政策和财务制度、明确岗位职责和权限、实施内部审计和财务检查等措施，确保财务活动的合规性 和有效性。
财务预算的调整与考核
财务预算的调整
当企业内外环境发生变化，原有预算不再适用时，应及时进行预算调整。预算 调整需要遵循一定的原则和程序，确保调整的合理性和科学性。
财务预算的考核
通过建立完善的考核指标体系，对各部门、各岗位的预算执行情况进行考核和 评价。考核结果应与奖惩机制挂钩，以激励员工积极参与预算管理，提高预算 执行的效率和效果。
风险监控与报告
建立风险监控机制，定期报告投资风险情况， 及时调整投资策略。
04 筹资决策
筹资渠道与方式
筹资渠道
01
包括政府资金、银行贷款、股权融资、债券发行、商业信用等。
Hale Waihona Puke 筹资方式02根据企业需求和市场环境，选择合适的筹资方式，如直接融资、
间接融资、内部融资等。
创新筹资方式
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2019/2/25
河南大学工商管理学院 宋晓
8
3、资本资产定价理论出现 单项资产的系统风险计量问题得到 解决。 如果投资者选择一项资产并把它加 入已有的投资组合中，那么该资产 的风险完全取决于它如何影响投资 组合收益的波动性。一项资产最佳 的风险度量，是其收益率变化对市 场投资组合收益率变化的敏感程度， 或者说是一项资产对投资组合风险 的贡献。 从此投资风险被定义为资产对投资 组合风险的贡献，或者说是该资产 收益率与市场组合收益率之间的相 关性。衡量这种相关性的指标，被 称为贝他系数（ß ）。
河南大学工商管理学院 宋晓 6
2019/2/25
财务管理中所讨论的风险是指那种未来的 结果不确定，但未来哪些结果会出现，以 及这些结果出现的概率是已知的或可以估 计的这样一类特殊的不确定性事件，即风 险型不确定事件。
2019/2/25
河南大学工商管理学院 宋晓
7
2、投资组合理论出现
当投资组合中的资产多样化到一定程 度后，组合的风险不断降低，而收益 仍然是个别资产的加权平均值，唯一 剩下的风险是系统风险。 在充分投资组合的情况下，单个资产 的风险对于决策是没有用的，投资人 关注的只是投资组合的风险；特殊风 险与决策是不相关的，相关的只是系 统风险。 在投资组合理论出现后，风险是指资 组合的系统风险，既不是指单个资产 的收益变动性，也不是指投资组合收 益的变动性。 Harry Markowitz
2019/2/25
河南大学工商管理学院 宋晓
5
确定性:未来的结果与预期相一致，不存在任何偏差
不确定性: 未来的结 果与预期 不一致， 存在偏差。 完全不确定是指未来的结果，以及各 种可能的结果和其发生的概率都是不 可知的，从而完全无法对未来做出任 何推断。 风险型不确定性是指虽然未来的结 果不确定，但未来可能发生的结果 与这些结果发生的概率是已知的或 可以估计的，从而可以对未来的状 况做出某种分析和判断。
课后作业：
1、某人为其儿子七年后上大学存款，该人前两年只 能每年存5千元，问后5年每年存多少才能在7年 后取出5万元？（5%）
0 1 2 3 4 5 50000 6 7
5000 5000
解：设后5年每年需存入X元，则有
5000 （S/A,5%,2)(S/P,5%,5)+X(S/A,5%,5)=50000
k=k1p1 +k 2 p2 +……+k n p n = k i pi
i=1
n
式中:Ki是第i个可能实现的收益率的数值 pi是ki发生的概率 n是收益率可能值的数目。
2019/2/25 河南大学工商管理学院 宋晓 15
2019/2/25
河南大学工商管理学院 宋晓
3
一、风险的概念
在日常生活中
危险 风险 失败
损失
这样的理解很片面
2019/2/25 河南大学工商管理学院 宋晓 4
风险概念的演进
1、风险是预期结果的不确定性。风险不仅可以 带来超出预期的损失，也可能带来超出于预期的 收益。 既包括负面效应——危险，需要识别、衡量、 防范和控制； 也包括正面效应——机会，需要识别、衡量、 选择和获取。
2019/2/25 河南大学工商管理学院 宋晓 0
2、某人出国3年，请其朋友代付房租，房租每半 年付一次，每次2000元，都在月初付，问该人需 现在一次性给其朋友存多少钱才够用？（4%）
0 1 2 3 4 5 6
2000 2000 2000 2000 2000 2000
解： 2000(1+2%)（P/A,2%,6) 或： 2000［（P/A,2%,5)+1]
2019/2/25
河南大学工商管理学院 宋晓
11
概率分布可以是离散的，也可以是连续的。 用Pi表示第i种结果出现的概率，则所有的概率分 布都必须符合以下两条规则： （1）所有的概率都在0和1之间，即： 0 ＜Pi ＜1 （2）所有概率之和必须等于1，即：
P
i 1
n
i
1
2019/2/25
河南大学工商管理学院 宋晓
12
例：ABC公司有两个投资机会，A投资机会是一个高科技 项目，该领域竞争很激烈，如果经济发展迅速并且该项目 搞得好，取得较大的市场占有率，利润会很大。否则，利 润很小甚至亏本。B项目是一个老产品并且是必需品，销 售前景可以准确预测。假设未来的经济情况只有三种，有 关的概率分布和预期报酬率见下表
2019/2/25
河南大学工商管理学院 宋晓
1
3、计算终值和现值（5%）
200
210
200
200
220
4、设投资某项目10万元，每年3万元收益，问项 目进行到第几年才有净收益？（10%）
2019/2/25
河南大学工商管理学院 宋晓
2
§2 风险和报酬
一、风险的概念
二、单项资产的风险和报酬
三、投资组合的风险和报酬 四、资本资产定价模型
经济情况
繁荣 正常 衰退
发生概率
0.3 0.4 0.3
A项目预计报酬
90% 15% -60%
B项目预计报酬
20% 15% 10%
合计
1.0
2019/2/25
河南大学工商管理学院 宋晓13离散性分布和连续性分布
A项目
B项目
2019/2/25
河南大学工商管理学院 宋晓
14
2.预期值 预期值是指随机变量的各个取值以其相应的概率为权 数进行加权平均得到的平均值。它反映随机变量取值 的平均化，是未来发展集中趋势的一种量度。 计算公式为：
2019/2/25 河南大学工商管理学院 宋晓 10
二、单项资产的风险和收益
1.确定概率分布
经济活动中，某一事件在相同条件下可能发生也 可能不发生，这类事件称为随机事件。 概率是指任何一项随机事件发生的机会。即表示 随机事件发生可能性大小的数值。 如果把决策方案所有可能的结果及每一结果可能 出现的机会都排列出来，则形成概率分布。
河南大学工商管理学院 宋晓
William F.Sharpe
2019/2/25
9
实际上，风险概念的演进，是逐步明确什 么是与收益相关的风险，与收益相关的风 险才是财务管理中所说的风险。
使用风险概念时，不要混淆投资对象本 身固有的风险和投资人需要承担的风险。 投资对象的风险具有客观性，投资人是否 去冒风险以及冒多大的风险，是可以选择 的，是主观决定的，与个人的风险偏好有 关。