投资学教程上财版第章习题集
投资学教程上财版习题集
的，即短期利率低于长期利率。（）
29、 一般来说，利率变化比较大的时候采用免疫组合抵御利率风险的效果会比较好。（）
30、 债券指数基金进行指数化操作要完全复制指数是不现实的。（）
31、 在债券的指数化投资策略中，分格方式就是一种近似复制债券指数的办法，。（）
9、 简单的说，久期是债券还本的加权平均年限。（）
10、 附息债券的久期等于其剩余期限。（）
11修正久期可以反映债券价格对收益率变动的敏感程度。（）
12、 其他条件不变时，债券的到期日越远，久期也随之增加，但增加的幅度会递减。（）
13、 其他条件不变，到期收益率越高，久期越长。（）
14、 随着收益率变动幅度的增加，用久期来测算债券价格变化的精确度在减小。（）
14、1与债券到期收益率倒数的和，是（
A.永久债券
C.附息债券
B.小于
D.大于、等于或小于
17、其他条件不变时，债券的到期日越远，久期（）。
A.随之增加，但增加的幅度会递减B.随之增加，且增加的幅度会递增
C.随之减少，但减少的幅度会递增D.随之减少，且减少的幅度会递减
18、用久期来反映债券价格与收益率之间的关系，是假设债券价格与收益率呈现（ 系。
A.水平B.隆起
C.向下倾斜D.向上倾斜
12、市场分割理论认为，当短期债券市场资金供求双方决定的均衡利率等于长期债券市场资 金供求双方决定的均衡利率，利率期限结构就呈现(
A.水平B.
C.向下倾斜D.
)的形状。
隆起
向上倾斜
13、()是债券现金流所发生时间的加权平均。
A.回收期B.
上财投资学教程第二版课后练习第7章习题
《投资学》第8章习题集一、判断题1、债券的价格应该等于其预期现金流的现值之和。
（）2、一债券1年后可得本息105元，另一债券3年后可得本息105元，因为两债券的本息现金流产生的时间不同，它们在市场上的实际买卖价格肯定不同。
（）3、如果两债券的面值、到期期限、票面利率及投资者所要求的必要收益率都相同，那么它们的价格也必然相同。
（）4、如果两债券的未来现金流相同，且投资者所要求的必要收益率也相同，那么它们的价格也应该相同。
（）5、按复利计息，除本金外，要将期间所生的利息一并加入本金再计算利息。
而按单利计息，只须本金计算利息，上期的利息不计入本金重复计算利息。
（）6、一般债券等固定收益产品的利率都是按名义利率支付利息，但如果在通货膨胀环境下，债券投资者收到的利息回报就会被通货膨胀侵蚀。
（）7、债券的到期收益率即投资债券的实际收益率，因为实际收益可能为负，所以到期收益率也可能取负值。
（）8、计算债券价格时，是将债券未来现金流量折算成现值，因此需要有一个折现率。
在债券定价公式中，该折现率一般也称为债券必要的到期收益率。
（）9、投资者进行债券投资时所要求的折现率也可以称之为必要的到期收益率，一般就是债券的票面利率。
（）10、零息债券是债券市场上一种较为常见的债券品种，是指以贴现方式发行、不附息票而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。
（）11、附息债券的票面利率可以是固定利率，也可以是浮动利率。
（）12、永久债券指一种不规定本金返还期限，可以无限期地按期取得利息的债券。
（）13、如果一种债券的票面利率等于到期收益率，则债券的价格将等于票面金额。
（）14、如果两债券的票面利率、票面金额、到期期限和到期收益率都相同，那么每年付息次数少的债券价格较高。
（）15、在其他条件不变的情况下，如果债券的到期收益率下降，其价格就下跌；到期收益率上升，其到价格就上涨。
（）16、一般而言债券的价格与债券的票面利率成反向关系。
（）17、如果债券的票面利率与到期收益率不等，债券的价格与面值就会不等，出现折价或溢价，但折价或溢价将随到期日的临近而减少，最后债券的价格将趋近于票面金额。
投资学教程(上财版)第8章习题集
《投资学》第8章习题集一、判断题1、债券得发行期限就是债券发行时就确定得债券还本期限。
( )2、一组信用质量相同、但期限不同得债券得到期收益率与剩余期限得关系用图形描画出来得曲线,就就是收益率曲线。
( )3、隆起收益率曲线得含义就是:随着债券剩余期限长度得减少,债券到期收益率先上升后降低。
( )4、利率期限结构研究得就是其她因素相同、期限不同债券得收益率与到期期限之间得关系( )5、附息债券得价值就等于剥离后得若干个零息债券得价值之与。
( )6、无偏预期理论认为,远期利率就是人们对未来到期收益率得普遍预期。
( )7、在流动性偏好理论下,长期利率一般都比短期利率高。
( )8、市场分割理论认为,投资者一般都会比较固定地投资于某个期限得债券,这就形成了以期限为划分标识得细分市场。
( )9、简单得说,久期就是债券还本得加权平均年限。
( )10、附息债券得久期等于其剩余期限。
( )11、修正久期可以反映债券价格对收益率变动得敏感程度。
( )12、其她条件不变时,债券得到期日越远,久期也随之增加,但增加得幅度会递减。
( )13、其她条件不变,到期收益率越高,久期越长。
( )14、随着收益率变动幅度得增加,用久期来测算债券价格变化得精确度在减小。
( )15、一般而言,债券价格与利率得关系并不就是线性得。
( )16、凸性系数就是债券价格对收益率得一阶导数除以2倍得债券价格。
( )17、久期与债券价格相对于收益率得一阶导相关,因此称为一阶利率风险。
( )18、当收益率(利率)变动较小时,债券价格得变动近似线性,只需要考虑凸性。
( )19、债券组合管理大致可以分为两类:消极得债券组合管理与积极得债券组合管理。
( )20、有效债券市场就是指债券得当前价格能够充分反映所有有关得、可得信息得债券市场。
( )21、如果债券市场就是有效得,投资者将找不到价格被错估得债券,也不必去预测市场利率得变化。
( )22、常见得消极得债券组合管理包括:免疫组合与指数化投资。
上海财经大学《国际投资学》课程章节练习及答案05
第五章官方与半官方投资主体一、填空题1.官方与半官方是与私人部门相对应的范畴，官方是指，半官方则是指超国家的。
2.官方国际投资主要包括、和等形式。
3.“世界银行”一词系指两个在法律地位和财务上独立的实体：和；另外，也是世界银行重要的附属机构4.世界银行的贷款按用途可分为和，按贷款的来源可分为和。
5.国际金融公司（IFC）的投资原则包括、和。
二、选择题1.以下不属于官方国际投资内容的是（）。
A基础性、公益性国际投资B出口信贷C国际储备营运 D 辛迪加贷款2.以下对官方国际投资特点的描述不正确的是（）。
A 深刻的政治内涵B 追求货币盈利C 中长期性D 具有直接投资和间接投资的双重性3.以下不属于国际储备管理原则的是（）A 多样性B安全性C流动性D盈利性4.以下资产形式不属于国际储备一级储备的是（）。
A活期存款B短期国库券C商业票据 D 中期债券5.以下不属于国际金融公司（IFC）的投资管理的原则是（）。
A催化原则B商业原则C流动原则D特殊贡献原则三、是非题1.官方国际投资一般都带有一定的政治内涵。
（）2.国际储备营运以稳健和安全为其首要原则。
（）3. 政府贷款具有“官方发展援助”（Official Development Assistance，ODA）的性质，因而又是一种硬贷款。
（）4. 买方信贷是银行对本国的出口商提供信贷，再由出口商向进口商提供延期付款信贷的一种方式。
（）5. 多边投资担保机构（MIGA）的宗旨是鼓励生产性的外国私人直接投资向发展中国家流动以及资本在发展中国家之间的相互流动，从而促进发展中国家的经济增长，并以此补充世界银行集团其他成员的活动。
（）四、名词解释1.政府贷款2.出口信贷3.赠与成分4.资金动员率五、简答题1.试简述官方国际投资的特殊性。
2.简述政府贷款的特点。
3.简述出口信贷的特点。
4.简述国际储备的主要构成。
5.外汇储备的币种结构主要受哪些因素影响？6.简述半官方机构的资金来源。
上财投资学教程第二版课后练习及答案第九章
第9章股票定价分析习题集一、判断题（40）1.投资者决定买入或卖出公司股票，是基于公司未来产生的现金流。
（）2.企业价值为股权价值与债券价值之和。
（）3.控制权是存在溢价的。
（）4.公平市场价格应该是股权的公平市场价格与债务的公平市场价格之和。
（）5.在股票市场不仅反映了控股股权的交易，也反应了少数股权价格。
（）6.所谓公平市场价格是指在完善的市场上(如法制健全、信息完全、投资者理性等)，具有理性预期的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额。
（）7.股票的现时交易价格就是股票的公平交易价格。
（）8.由于信息的不对称，大家对于未来的存在不同的预期，加之非理性因素的存在，使得现时市场价格偏离公平市场价格。
（）9.绝对定价模型是建立在一价定理的基本思想上的。
（）10.投资者要求的回报率是现金流量的函数，风险越大，投资者要求的回报率越高。
（）11.股票定价分析提供的最重要的信息是估价结果。
（）12.在进行股票定价分析时，按照市价/净利比率模型可以得出目标企业的内在价值。
（）13.企业的整体价值在于其可以为投资人带来现金流流量。
（）14.公司自由现金流量是指满足了企业经营营运资本变动和资本投资需要之后，可以用来自由向公司债权人和股东发放的现金流。
（）15.由于股权资本成本受到企业的资本结构影响较大，实务中通常用企业自由现金流量模型代替股权现金流量模型进行股票定价分析。
（）16.经营流动负债包括应付账款、不需要付息的其他短期债务等。
（）17.市净率的修正方法与市盈率类似，关键因素是增长率。
因此，可以用增长率修正实际的净利率，把增长率不同的企业纳入可比范围。
（）18.根据对现金流量的不同增长预期，股票的绝对定价模型又可以分为股利贴现模型、股权现金流量模型等。
（）19.与相对估价模型相比，绝估价模型在实践中得到了广泛的应用。
（）20.与现金流贴现方法比较起来，相对定价模型多了很多假设约束，但计算方便。
21.绝对定价模型由于具有较强的理论逻辑性，故具有很好的客观性。
上财投资学教程第二版课后练习第章习题集
上财投资学教程第⼆版课后练习第章习题集习题集⼀、判断题（40题）1、贝塔值为零的股票的预期收益率为零。
F2、CAPM模型表明，如果要投资者持有⾼风险的证券，相应地也要更⾼的回报率。
T3、通过将0.75的投资预算投⼊到国库券，其余投向市场资产组合，可以构建贝塔值为0.75的资产组合。
F4、CAPM模型认为资产组合收益可以由系统风险得到最好的解释。
T5、如果所有的证券都被公平定价，那么所有的股票将提供相等的期望收益率。
F6、投资组合中成分证券相关系数越⼤，投资组合的相关度⾼，投资组合的风险就越⼩。
F7、对于不同的投资者⽽⾔，其投资组合的效率边界也是不同的。
F8、偏好⽆差异曲线位置⾼低的不同能够反映不同投资者在风险偏好个性上的差异。
T9、在市场模型中，β⼤于1的证券被称为防御型证券。
F10、同⼀投资者的偏好⽆差异曲线不可能相交。
T11、收益的不确定性即为投资的风险，风险的⼤⼩与投资时间的长短成反⽐。
F12、对于某⼀股票，股利收益率越⾼，持有期回收率也就越⾼。
F13、资产组合的收益率是组合中各资产收益率的代数相加后的和。
F14、证券投资的风险主要体现在未来收益的不确定性上，即实际收益与投资者预期收益的背离。
T15、市场风险指的是市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。
F16、利率风险对于各种证券都是有影响的，但是影响程度会因证券的不同⽽有区别，对于固定收益证券的要⼤于对浮动利率证券的影响。
T17、购买⼒风险属于系统风险，是由于货币贬值给投资者带来实际收益⽔平下降的风险。
T18、⾮系统风险可以通过组合投资的⽅式进⾏分散，如果组合⽅式恰当，甚⾄可以实现组合资产没有⾮系统风险。
T19、信⽤风险属于⾮系统风险，当证券发⽣信⽤风险时，投资股票⽐投资债券的损失⼤。
F20、经营风险是由于公司经营状况变化⽽引起盈利⽔平的改变，从⽽产⽣投资者预期收益下降的可能。
经营风险在任何公司中都是存在的，所以投资者是⽆法规避经营风险的。
上财投资学教程第二版课后练习第11章-习题
第十一章、期货一、习题集(一)判断题1、远期合约是指合约双方约定在未来某个特定时间以约定的价格买卖特定数量的标的物(或基础资产)的协议。
（对）2、远期合约是指合约双方约定在未来某个特定时间买卖特定数量的标的物(或基础资产)的协议。
（错）3、远期合约的标的物称为基础资产（对）4、远期合约的基础资产仅仅是商品和金融产品。
（错）5、常见的远期合约的基础资产有黄金、原油、铜、大豆、小麦、咖啡等商品，以及外汇、债券、股票等金融产品。
（对）6、金融变量通常不是远期合约的基础资产。
（错）7、一般来说远期合约的内容包括标的资产及数量、交割时间、交割价格、交割地点等等。
（对）8、大部分远期合约都明确规定在未来一个明确的时点(或时期)交割，到时双方都一定执行合约中规定的义务。
（错）9、远期合约在合约签订之时，买方需要支付一定的预付金额。
（错）10、指期货合约是指在将来确定的时间按照确定的价格和品质在规定的地点购买或出售一定数量标的物的合约。
（对）11、期货合约是标准化的远期合约。
期货合约由交易所规定，在期货交易所集中交易，期货合约规定期货标的物的质量等级、规模、交割日期、交割地点与交割方式等。
（对）12、将远期合约标准化为期货合约，目的是增加市场流动性，降低达成远期交易的成本。
（对）13、期货交易所通过期货交易保证金制度确保没有交易对手违约风险。
（对）14、按照合约标的物的性质不同，期货合约分为商品期货合约和金融期货合约。
（对）15、中国期货市场有大连商品交易所、郑州商品交易所和上海商品期货交易所。
（错）16、中国商品期货主要分为三大类：农产品期货、金属期货和能源化工期货。
（对）17、大连商品交易所、郑州商品交易所和上海商品期货交易所等交易的期货的基础资产有部分是相同的。
（错）18、期货交易所制定的主要市场规则有：保证金制度、当日无负债结算制度、涨跌停板制度、持仓限额和大户持仓报告制度、风险准备金制度等风险管理制度。
上财投资学教程后练习第章习题集
习题集一、判断题（40题）1、贝塔值为零的股票的预期收益率为零。
F2、CAPM模型表明，如果要投资者持有高风险的证券，相应地也要更高的回报率。
T3、通过将0.75的投资预算投入到国库券，其余投向市场资产组合，可以构建贝塔值为0.75的资产组合。
F4、CAPM模型认为资产组合收益可以由系统风险得到最好的解释。
T5、如果所有的证券都被公平定价，那么所有的股票将提供相等的期望收益率。
F6、投资组合中成分证券相关系数越大，投资组合的相关度高，投资组合的风险就越小。
F7、对于不同的投资者而言，其投资组合的效率边界也是不同的。
F8、偏好无差异曲线位置高低的不同能够反映不同投资者在风险偏好个性上的差异。
T9、在市场模型中，β大于1的证券被称为防御型证券。
F10、同一投资者的偏好无差异曲线不可能相交。
T11、收益的不确定性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。
F12、对于某一股票，股利收益率越高，持有期回收率也就越高。
F13、资产组合的收益率是组合中各资产收益率的代数相加后的和。
F14、证券投资的风险主要体现在未来收益的不确定性上，即实际收益与投资者预期收益的背离。
T15、市场风险指的是市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。
F16、利率风险对于各种证券都是有影响的，但是影响程度会因证券的不同而有区别，对于固定收益证券的要大于对浮动利率证券的影响。
T17、购买力风险属于系统风险，是由于货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。
T18、非系统风险可以通过组合投资的方式进行分散，如果组合方式恰当，甚至可以实现组合资产没有非系统风险。
T19、信用风险属于非系统风险，当证券发生信用风险时，投资股票比投资债券的损失大。
F20、经营风险是由于公司经营状况变化而引起盈利水平的改变，从而产生投资者预期收益下降的可能。
经营风险在任何公司中都是存在的，所以投资者是无法规避经营风险的。
F21、收益与风险的关系表现在一般情况下，风险较大的证券，收益率也较高；收益率较低的证券，其风险也较小。
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投资学教程上财版第章习题集WTD standardization office【WTD 5AB- WTDK 08- WTD 2C】《投资学》第8章习题集一、判断题1、债券的发行期限是债券发行时就确定的债券还本期限。
（）2、一组信用质量相同、但期限不同的债券的到期收益率和剩余期限的关系用图形描画出来的曲线，就是收益率曲线。
（）3、隆起收益率曲线的含义是：随着债券剩余期限长度的减少，债券到期收益率先上升后降低。
（）4、利率期限结构研究的是其他因素相同、期限不同债券的收益率和到期期限之间的关系（）5、附息债券的价值就等于剥离后的若干个零息债券的价值之和。
（）6、无偏预期理论认为，远期利率是人们对未来到期收益率的普遍预期。
（）7、在流动性偏好理论下，长期利率一般都比短期利率高。
（）8、市场分割理论认为，投资者一般都会比较固定地投资于某个期限的债券，这就形成了以期限为划分标识的细分市场。
（）9、简单的说，久期是债券还本的加权平均年限。
（）10、附息债券的久期等于其剩余期限。
（）11、修正久期可以反映债券价格对收益率变动的敏感程度。
（）12、其他条件不变时，债券的到期日越远，久期也随之增加，但增加的幅度会递减。
（）13、其他条件不变，到期收益率越高，久期越长。
（）14、随着收益率变动幅度的增加，用久期来测算债券价格变化的精确度在减小。
（）15、一般而言，债券价格与利率的关系并不是线性的。
（）16、凸性系数是债券价格对收益率的一阶导数除以2倍的债券价格。
（）17、久期与债券价格相对于收益率的一阶导相关，因此称为一阶利率风险。
（）18、当收益率（利率）变动较小时，债券价格的变动近似线性，只需要考虑凸性。
（）19、债券组合管理大致可以分为两类：消极的债券组合管理和积极的债券组合管理。
（）20、有效债券市场是指债券的当前价格能够充分反映所有有关的、可得信息的债券市场。
（）21、如果债券市场是有效的，投资者将找不到价格被错估的债券，也不必去预测市场利率的变化。
（）22、常见的消极的债券组合管理包括：免疫组合和指数化投资。
（）23、市场利率变动对债券投资收益的影响包括：影响债券的市场价格，影响债券利息的再投资收益。
两方面的影响是同方向的。
（）24、免疫组合的策略是对债券久期概念的应用。
（）25、免疫组合的策略可以分为单期免疫组合策略和多期免疫组合策略。
（）26、如果未来的债务期限小于一年，即只需要支付短期的现金流，那么投资者构造的免疫组合就称为单期免疫组合。
（）27、在多期免疫组合策略中，一种方法是将每次负债产生的现金流作为一个单期的负债，然后利用免疫策略对每次负债分别构建债券组合。
（）28、免疫组合策略要达到预期的效果，需要满足的一个假设条件是：收益率曲线是向上倾斜的，即短期利率低于长期利率。
（）29、一般来说，利率变化比较大的时候采用免疫组合抵御利率风险的效果会比较好。
（）30、债券指数基金进行指数化操作要完全复制指数是不现实的。
（）31、在债券的指数化投资策略中，分格方式就是一种近似复制债券指数的办法，。
（）32、在不完全有效的市场上，信息无法及时、准确地反映到债券的价格上。
这种情况下，市场会存在两种失灵：第一，存在被错误定价的债券；第二，利率的走势可被预测。
（）33、消极的债券组合管理一般可以分为以下三种：收益率结构分析、骑乘收益率曲线和债券互换。
（）34、如果有若干债券可供投资，投资者在对未来收益率结构进行预测后，就可以测算出各债券在持有期的回报率，从而理性的投资者就会选择持有期回报率比较大的债券进行投资。
（）35、采用骑乘收益率曲线的策略是：在满足这一策略的前提条件下，投资者会购买比他所期望的期限更长一点的债券，然后在到期日之前出售，获得一定的资本利得。
（）36、采用骑乘收益率曲线方法最多要进行一次交易。
（）37、跨市场利差互换与替代互换的区别主要在于，替代互换是同类债券之间的互换，跨市场利差互换是不同类债券之间的互换。
（）38、纯追求高收益互换是指债券投资者并不是由于发现了定价错误的债券，而是纯粹持有收益率更高的债券以获得更高的回报率。
（）39、利率预测互换成功的前提是对利率走势的预测准确度，若预测失误，投资者操作完全相反，损失更大。
（）40、纯追求高收益互换其实面临着很大的信用风险。
（）答案：1、正确2、正确3、错误4、正确5、正确6、错误7、正确8、正确9、错误 10、错误11、正确 12、正确 13、错误 14、正确 15、正确16、错误 17、正确 18、错误 19、正确 20、正确21、正确 22、正确 23、错误 24、正确 25、正确26、错误 27、正确 28、错误 29、错误 30、正确31、正确 32、正确 33、错误 34、正确 35、正确36、错误 37、正确 38、正确 39、正确 40、错误二、单选题1、设某债券的发行日为2012年5月6日，起息日为2012年5月18日，投资者购入该债券的日期是2013年5月6日，债券到期日是2015年5月18日。
则该债券的发行期限是（）。
A. 3年B. 年C. 2年D. 年2、一组（）的债券的到期收益率和剩余期限的关系用图形描画出来的曲线，就是收益率曲线。
A. 信用质量相同、期限相同B. 信用质量不同、期限不同C. 信用质量相同、期限不同D. 信用质量和期限相同或不同3、（ ）的含义是：债券的剩余期限越长，其到期收益率越高。
A. 向上倾斜收益率曲线B. 向下倾斜收益率曲线C. 水平收益率曲线D. 隆起收益率曲线4、（ ）的含义是：无论债券剩余期限长短如何，各种剩余期限的债券其到期收益率完全一样。
A. 向上倾斜收益率曲线B. 向下倾斜收益率曲线C. 水平收益率曲线D. 隆起收益率曲线5、在债券投资领域，利率期限结构一般针对的是（ ）。
A. 当期收益率B. 到期收益率C. 远期利率D. 即期利率6、将附息债券“拆开来”贴现的定价方法称为（ ）。
A. 贴现求和法B. 本息分离法C. 息票剥离法D. 综合拆分法7、在附息债券的定价公式()()212100100100100111n n i i i P y y y ⨯⨯⨯+=++⋅⋅⋅+++中，y 1、y 2、…、y n 是针对各期利息的（ ）。
A. 远期利率B. 即期利率C. 当期收益率D. 总收益率8、（ ）认为：远期利率是人们对未来即期利率的普遍预期。
A. 无偏预期理论B. 流动性偏好理论C. 市场分割理论D. 即期决定理论9、若S1为当前时刻1年期的即期利率，S2为当前时刻2年期的即期利率，f1,2为当前时刻约定好的1年之后期限为1年期的远期利率。
则即期利率和远期利率之间的关系为：（）。
A. (1- S2)(1+ f1,2)=(1- S1)2B. (1- S1)(1+ f1,2)=(1- S2)2C. (1+ S2)(1+ f1,2)=(1+ S1)2D. (1+ S1)(1+ f1,2)=(1+ S2)210、在流动性偏好理论下，（）。
A. 长期利率一般都比短期利率高B. 长期利率一般都比短期利率低C. 长期利率一般与短期利率一样D. 长期利率与短期利率的高低无一般性结论11、市场分割理论认为，当短期债券市场资金供求双方决定的均衡利率低于长期债券市场资金供求双方决定的均衡利率，利率期限结构就呈现（）的形状。
A. 水平B. 隆起C. 向下倾斜D. 向上倾斜12、市场分割理论认为，当短期债券市场资金供求双方决定的均衡利率等于长期债券市场资金供求双方决定的均衡利率，利率期限结构就呈现（）的形状。
A. 水平B. 隆起C. 向下倾斜D. 向上倾斜13、（）是债券现金流所发生时间的加权平均。
A. 回收期B. 到期日C. 久期D. 剩余期限14、1与债券到期收益率倒数的和，是（）的久期。
A. 永久债券B. 零息债券C. 附息债券D. 贴现债券15、债券价格的变化率大约等于（）。
A. 正的债券修正久期乘以利率的变化B. 负的债券修正久期乘以利率的变化C. 正的债券麦考利久期乘以利率的变化D. 负的债券麦考利久期乘以利率的变化16、零息债券的久期（）其剩余期限。
A. 大于B. 小于C. 等于D. 大于、等于或小于17、其他条件不变时，债券的到期日越远，久期（）。
A. 随之增加，但增加的幅度会递减B. 随之增加，且增加的幅度会递增C. 随之减少，但减少的幅度会递增D. 随之减少，且减少的幅度会递减18、用久期来反映债券价格与收益率之间的关系，是假设债券价格与收益率呈现（）关系。
A. 平行B. 线性C. 正向D. 曲度19、凸性系数是债券价格对收益率的（）的债券价格。
A. 一阶导数除以2倍B. 二阶导数除以2倍C. 一阶导数乘以2倍D. 二阶导数乘以2倍20、久期与债券价格——收益率关系曲线的斜率有关，因此称为（）。
A. 一阶利率风险B. 二阶利率风险C. 一阶价格风险D. 二阶价格风险21、投资者是选择消极的债券组合管理策略还是积极的债券组合管理策略，主要取决于投资者对（）的判断。
A. 债券市场牛熊市B. 债券价格风险C. 债券信用等级D. 债券市场有效性22、某只零息债券的久期为5，另一只附息债券的久期为8，为构造出久期为7的投资组合，则对零息债券和附息债券的投资权重分别为（）。
A. 2/3和1/3B. 1/2和1/2C. 1/3和2/3D. 4/3和-1/323、一个预期利率下降的投资者很可能会购买具有（）的债券。
A. 低票面利率和长到期期限B. 高票面利率和长到期期限C. 低票面利率和短到期期限D. 高票面利率和短到期期限24、某养老基金拥有一个债券组合，其中各债券的平均期限和所占比重分别如下：甲债券久期年，所占比重20%；乙债券久期年，所占比重25%；丙债券久期3年，所占比重30%；丁债券久期年，所占比重25%。
该债券组合的平均久期是（）。
A. B.C. D.25、设有三个利率，分别是：（a）5年期零息利率；（b）5年期附息债券的收益率；（c）将来从第5年到5年零3个月期远期利率。
如果利率期限结构向上倾斜，将这些利率按大小排列的顺序是（）。
A. b c aB. b a cC. a b cD. b c a26、对债券价格利率敏感性因素起正向作用的是（）。
A. 票面利率B. 到期收益率C. 剩余期限D. 信用级别27、某投资者的负债现值为1000元，久期为3年，计算使用的利率为8%，为进行免疫，该投资需要持有面值为（）元的3年期零息债券。
A. 1000B. 1260C. 1080D. 79928、在下面各项债券组合管理策略中，不属于积极的债券组合管理策略的是（）。
A. 收益率结构分析B. 债券互换C. 指数化投资D. 骑乘收益率曲线29、市场上利率期限结构是向上倾斜的，意味着长期债券的收益率要高于短期债券的收益率，那么投资者就将短期债券转换成长期债券。