外汇基本面分析教材.pptx

贸易经常帐
贸易经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一 个国家与外国包括因为商品、劳务进出口、投资所得、 其它商品与劳务所得以及其他因素所产生的资金流出 与流入的状况。经常账和贸易账是反映一国国际收支 情况的，当一国国际收支顺差是经常项目就会达到正 值，反之则会出现赤字。经常项目赤字的增加会拖累 本国货币的贬值，反之则会有利于货币的升值。
非农数据直观图
国内生产总值
国内生产总值（GDP=Gross Domestic Product）是指 一个国家（国界范围内）所有常驻单位在一定时期内 生产的所有最终产品和劳务的市场价值。GDP是国民 经济核算的核心指标，也是衡量一个国家或地区总体 经济状况重要指标。
公式表示：GDP=C+I+G+X C为消费、I为私人投资、G为政府支出、X为净出口额 在每年的一月、四月、七月、十月底公布上一个季度
什么是外汇交易 影响外汇交易的基本因素
外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理 机构、外汇平准基金及财政部）以银行存款、 财政部库券、长短期政府证券等形式保有的 在国际收支逆差时可以使用的债权。 包括外国货币、外币存款、外币有价证券 （政府公债、国库券、公司债券、股票等)、 外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮政 储蓄凭证等）。
每月第二个星期的星期四公布两个月前的资料。 它反映了 该国在一段时期内对外贸易总额的收入与支出的多少，贸 易货币流入减流出为正就是贸易盈余，为负就是贸易赤字。 如果贸易赤字扩大，反映进口大于出口的金额在扩大，说 明美国商品吸引力不及外国商品，美国决策者将可能采取 行动使美元贬值来改善贸易赤字，这对美元不利。相反， 贸易赤字下降有利于美元。有的国家如果贸易收支是盈余， 那么盈余增大有利于该国货币走强
如果其余额是正数﹙顺差﹚，表示本国的净国外财富 或净国外投资增加。如果是负数﹙逆差﹚，表示本国 的净国外财富或投资减少。
通常每月或每季都会公布经常帐数据，但一个月的贸 易数据对市场的参考作用并不大，每个季度经过调整 的经常帐才较为重要。
非农就业数据
非农数据，是指非农业就业人数、就业率与失业率这 三个数值。顾名思义，就是反映美国非农业人口的就 业状况的数据指标。这三个数据每个月第一个周五北 京时间（冬令时：11月--3月）21:30，（夏令时：4月 --10月）20:30发布，数据来源于美国劳工部劳动统计 局。非农数据可以极大地影响货币市场的美元价值。 一份生机勃勃的就业形势报告能够驱动利率上升，使 得美元对外国的投资者更有吸引力。非农数据客观地 反映了美国经济的兴衰。
一般每月两周后公布
零售销售
零售销售是一个适时的指标，关于消费者的主要消费模式 以及会因正常季节变动，节假日，交易日不同而调整。其 实是零售销售数额的统计汇总，凡以现金或信用卡方式付 帐的商品交易均是零售业的业务范围，零售数据对于判定 一国的经济现状和前景具有重要指导作用，因为零售销售 直接反映出消费者支出的增减变化。
经济数据划分
第一类
经济数据 第二类
非农业就业人口
贸易收支
GDP
利率决议及会议 细节
零售销售 消费者物价指数
贸易经常帐 日本短观报告
第三类
生产者物价指数 消费者信息指数
采购指数 耐用品订单 领先指标
贸易收支
贸易收支（又称贸易项目）是指一国出口商品所得收入和 进口商品的外汇支出的总称；与商品的进出口有关。比如： 进出口公司从国外购货或者对外出口销售商品的外汇收支。 是反映了国与国之间的商品贸易状况，是判断宏观经济运 行状况的重要指标，也是外汇交易基本分析的重要指标之 一。
货币升值
资金流出
供给减少
货币贬值
繁荣
复苏
经济 周期
衰退
萧条
国际贸易关系
贸易 • 出口大于进口 顺差 • 本国货币需求大于外币
• 本国货币升值
贸易 • 出口小于进口 逆差 • 本国货币需求小于外币
• 本国货币贬值
通胀关系
通胀上升
政府加息
货币升值
通胀下降
政府降息
货币贬值
失业率关系
失业率上升
经济表 现较差
国家降 息
本国货 币贬值
失业率下降
经济表 现良好
国家加 息
本国货 币升值
政策因素关系
政策因素
财政政策 货币政策
宽松性 紧缩性 扩张性 收缩性
税率下降国 债上升
税率下调国 债减少
下调利率 QE
上调利率减 发货币
本国货币升 值
本国货币贬 值
本国货币贬 值
本国货币升 值
政策因素
国家领导人更替
• 卡梅伦 • 保守党：维护特权阶级 • 工党：维护劳动阶级
GDP数据之后两个月会公布两次修正值。
利率决议及会议纪要
利率决议就是相关权威机构针对利率，经会议讨论通 过的决策。它确定了未来一段时间内的利率走向。
美联储利率决议就是美联储根据市场情况调整基准利 率。在金融市场中，一系列的事件风险尤其以美联储 利率决议最受关注。美联储利率决议由公开市场委员 会决定，并将公之於众以引导市场。美联储增加、削 减或维持基准利率不变，都会显著影响外汇市场。
零售包括耐用和非耐用品商品销售，及服务及难免发生的 加在百度文库品的费用税收，但不包括负担在消费者身上的销售 税。
每个月 11 日至 14 日公布前一个月的数据。 反映了不包括 服务业在内的零售业以现金、信用卡形式的商品交易情况。 零售额的提升，代表个人消费支出的增加，经济情况好转； 反之如果零售额下降，则代表景气趋缓或不佳，利率可能 调降，对美元偏向利空。
国际金融中心
金三角 伦敦 纽约 东京
外汇市场主要参与者
• 各国中央银行 • 商业银行 • 非银行金融机构 • 各类个人投资者
关于基本面分析
基本面分析 基本结构
经济因素 政策因素
政治因素
军事因素
自然因素 心理因素
经济因素
利率 国际贸易
失业率
经济周期 通货膨胀
利率关系
加息
利 率
降息
资金流入
供给增加
恐怖活动
• 关注XAU、CHF、JPY
军事因素
战争、局部冲突等将造成某一地区的 不安全，对相关地区以及弱势货币的 汇率将造成负面影响，而对于远离事 件发生地区国家的货币和传统避险货 币的汇率则有利。
自然因素
地震、海啸等突发性自然灾害对国家造成重 大损失，在国际支援，政府应急救援措施下， 就导致当事国货币需求大增，造成货币短时间 上涨；但是灾害对当事国的经济造成重大损失， 影响经济发展，货币会有一定的贬值。