海康威视2018年财务分析详细报告-智泽华
步步高2018年财务分析详细报告-智泽华
目录步步高2018年财务分析详细报告 (3)一、资产结构分析 (3)1.资产构成基本情况 (3)2.流动资产构成特点 (3)3.资产的增减变化 (4)4.资产的增减变化原因 (5)5.资产结构的合理性评价 (6)6.资产结构的变动情况 (7)二、负债及权益结构分析 (7)1.负债及权益构成基本情况 (7)2.流动负债构成情况 (8)3.负债的增减变化情况 (10)4.负债的增减变化原因 (11)5.权益的增减变化情况 (11)6.权益的增减变化原因 (12)三、实现利润分析 (13)1.利润总额 (13)2.营业利润 (13)3.投资收益 (14)4.营业外利润 (14)5.经营业务的盈利能力 (14)6.结论 (15)四、成本费用分析 (15)1.成本构成情况 (15)2.总成本变化情况及原因分析 (16)3.营业成本控制情况 (17)4.销售费用变化及合理性评价 (17)5.管理费用变化及合理性评价 (18)6.财务费用变化情况 (18)五、现金流量分析 (19)1.现金流入结构分析 (19)2.现金流出结构分析 (20)3.现金流动的稳定性 (21)4.现金流动的协调性 (22)5.现金流量的变化情况 (22)6.现金流量的充足性评价 (22)7.现金盈利情况分析 (23)8.现金流动的有效性评价 (23)9.自由现金流量分析 (23)六、偿债能力分析 (24)1.支付能力及还债期 (24)2.流动比率 (24)3.速动比率 (24)4.短期偿债能力变化情况 (25)5.短期付息能力 (25)6.长期付息能力 (26)7.负债经营可行性 (26)七、盈利能力分析 (26)1.盈利能力基本情况 (26)2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力 (27)3.对外投资的盈利能力 (27)4.内外部资产盈利能力比较 (27)5.净资产收益率 (28)6.净资产收益率变化原因 (28)7.总资产报酬率 (28)8.总资产报酬率变化原因 (28)9.成本费用利润率变化情况 (28)10.成本费用利润率变化原因 (29)八、营运能力分析 (29)1.存货周转天数 (29)2.存货周转天数变化原因 (29)3.应收账款周转天数变化情况 (30)4.应收账款周转天数变化原因 (30)5.应付账款周转天数变化情况 (30)6.应付账款周转天数变化原因 (31)7.现金周期 (31)8.营业周期 (31)9.营业周期结论 (32)10.流动资产周转天数 (32)11.流动资产周转天数变化原因 (32)12.总资产周转天数 (33)13.总资产周转天数变化原因 (33)14.固定资产周转天数 (33)15.固定资产周转天数变化原因 (34)九、发展能力分析 (34)1.营业收入增长率 (34)2.净利润增长率 (34)3.资本增长性 (34)4.可动用资金总额 (35)5.挖潜发展能力 (35)十、经营协调性分析 (35)1.投融资活动的协调情况 (35)2.营运资本变化情况 (36)3.经营协调性及现金支付能力 (36)4.营运资金需求的变化 (37)5.现金支付情况 (37)6.整体协调情况 (38)十一、经营风险分析 (38)1.经营风险 (38)2.财务风险 (38)步步高2018年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况步步高2018年资产总额为2,091,021.59万元，其中流动资产为557,581.01万元，主要分布在存货、货币资金、预付款项等环节，分别占企业流动资产合计的40.56%、20.99%和20.16%。
海得控制2018年财务分析结论报告-智泽华
海得控制2018年财务分析综合报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 3 页 海得控制2018年财务分析综合报告一、实现利润分析2018年实现利润为负14,695.51万元，与2017年的4,810.01万元相比，2018年出现较大幅度亏损，亏损14,695.51万元。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
营业收入大幅度下降，企业也出现了较大幅度的经营亏损，企业经营形势迅速恶化，应尽快调整经营战略。
二、成本费用分析2018年营业成本为136,533.77万元，与2017年的163,444.25万元相比有较大幅度下降，下降16.46%。
2018年销售费用为15,826.95万元，与2017年的12,123.02万元相比有较大增长，增长30.55%。
2018年尽管企业销售费用有较大幅度增长，但营业收入却出现了较大幅度的下降，企业市场销售活动开展得很不理想，应当采取果断措施，调整产品结构、销售战略或销售队伍。
2018年管理费用为12,419.18万元，与2017年的20,035.55万元相比有较大幅度下降，下降38.01%。
2018年管理费用占营业收入的比例为7.35%，与2017年的9.77%相比有所降低，降低2.42个百分点。
管理费用控制较好，但并没有带来经济效益的明显提高。
2018年财务费用为2,180.83万元，与2017年的1,620.24万元相比有较大增长，增长34.6%。
三、资产结构分析2018年企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2017年相比，资产结构趋于恶化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，海得控制2018年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。
五、盈利能力分析。
从企业财务角度浅析海康威视的发展现状
从企业财务角度浅析海康威视的发展现状作者：姚刚来源：《财税月刊》2018年第06期摘要海康威视是一家以视频为核心的物联网解决方案提供商，面向全球提供领先的监控产品和技术解决方案。
凭借业内领先的自主核心技术和可持续研发能力，海康威视近年来不断创新开发新型产品与业务，公司经营规模持续扩大。
但在公司业务多元化的同时，投入大于产出、高成本严重压缩企业利润空间等问题逐渐凸显。
企业资金周转速度变慢，财务风险加大，并在一定程度上影响了企业原有传统业务的质量。
本文将从财务角度出发，具体分析海康威视近年来在推行多元化经营战略之后的财务状况变化。
关键词海康威视；业务多元化；企业财务；发展现状一、盈利能力分析2012-2015年，伴随着越来越多竞争者进入到该行业，海康威视不得不降低价格，压缩盈利空间。
其净利率呈现逐渐下降趋势，但仍维持在23%以上，属于行业较高水平。
另一方面，自2012到2015年，其净资产收益率一直保持上升趋势（27.7%-34.56%），高于行业14.32%的平均水平。
表明海康威视股东单位投入的获利水平较高，公司综合盈利能力较强，在行业内处于优势地位。
（图表中ABC公司均为海康威视）二、成长能力分析自2012至2015年，海康威视营业收入始终保持一个较高增长水平的上升态势，2013至2015年其三年复合增长率为51.99%，远远高于行业32.89%的平均水平。
其中2014年海康威视的营业收入增长率更是达到了60.37%，主要原因系于2014年以来，海康威视开始逐步发展视频业务，机器人和汽车电子等子业务，给公司带来了多渠道的收入来源。
而于2016年开始，海康威视的营业收入增长率和净利润增长率分别下降到26.32%和26.46%，都低于行业收入增长32.65%及32.69%平均水平。
根据经营性分析可知，在2016年开始，海康威视的前端产品（17.5%），后端产品（18.9%）因行业内同质化严重，竞争加剧，降低其销售价格，导致收入增长明显放缓，拉低海康威视整体的收入增长及净利润增长。
TCL集团2018年财务分析详细报告-智泽华
TCL集团2018年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况TCL集团2018年资产总额为19,276,394.3万元，其中流动资产为8,030,780.1万元，主要分布在货币资金、存货、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的33.37%、24.76%和16.94%。
非流动资产为11,245,614.2万元，主要分布在在建工程和固定资产，分别占企业非流动资产的34.61%、32%。
资产构成表2.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的40.11%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
流动资产构成表3.资产的增减变化2018年总资产为19,276,394.3万元，与2017年的16,029,398.4万元相比有较大增长，增长20.26%。
4.资产的增减变化原因以下项目的变动使资产总额增加：在建工程增加2,414,934.9万元，存货增加694,166.9万元，长期投资增加349,020.6万元，固定资产增加338,515.2万元，其他应收款增加174,726.2万元，交易性金融资产增加113,758万元，长期待摊费用增加93,220.9万元，预付款项增加28,475.7万元，其他非流动资产增加14,880.3万元，开发支出增加13,870万元，应收股利增加3,664.5万元，应收利息增加1,715.6万元，共计增加4,240,948.8万元；以下项目的变动使资产总额减少：商誉减少6,342.2万元，递延所得税资产减少7,396.1万元，无形资产减少41,763.8万元，货币资金减少65,811万元，应收账款减少114,286.5万元，应收票据减少189,812.7万元，其他流动资产减少404,222.6万元，共计减少829,634.9万元。
增加项与减少项相抵，使资产总额增长3,411,313.9万元。
5.资产结构的合理性评价从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例基本合理。
博士眼镜2018年财务分析详细报告-智泽华
博士眼镜2018年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况博士眼镜2018年资产总额为58,971.91万元，其中流动资产为47,557.15万元，主要分布在货币资金、存货、其他应收款等环节，分别占企业流动资产合计的65.72%、17.06%和7.55%。
非流动资产为11,414.76万元，主要分布在固定资产和长期待摊费用，分别占企业非流动资产的38.46%、32.52%。
资产构成表2.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的65.72%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
流动资产构成表3.资产的增减变化2018年总资产为58,971.91万元，与2017年的52,386.9万元相比有较大增长，增长12.57%。
4.资产的增减变化原因以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加1,372.64万元，长期待摊费用增加1,322.93万元，预付款项增加998.17万元，存货增加877.36万元，应收账款增加613.89万元，无形资产增加418.18万元，其他应收款增加414.23万元，在建工程增加392.35万元，货币资金增加255.32万元，其他非流动资产增加250.59万元，固定资产增加207.92万元，递延所得税资产增加148.91万元，共计增加7,272.5万元；以下项目的变动使资产总额减少：其他流动资产减少687.49万元，共计减少687.49万元。
增加项与减少项相抵，使资产总额增长6,585.01万元。
5.资产结构的合理性评价从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例基本合理。
其他应收款所占比例过高。
存货所占比例过高。
2018年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
6.资产结构的变动情况从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。
因此与2017年相比，资产结构趋于改善。
海康威视：二季度业绩符合预期 收入低于预期的影响被毛利率和汇兑收益提高所抵消
最新消息海康威视在7月20日盘后发布的2018年二季度业绩显示，公司当季收入为人民币115.11亿元（同比增长22%），毛利人民币50.69亿元（同比增长26%），净利润人民币23.31亿元（同比增长29%）。
收入/毛利较我们的预测分别低4%/1%，毛利润率同比改善1.4个百分点。
净利润较我们的预测高2%，主要由于二季度人民币兑美元汇率从6.28贬值至6.62带来的汇兑收益。
公司预计三季度净利润区间为人民币29.32亿-41.63亿元；该业绩指引的中值为人民币35.47亿元（同比增长24%），较我们人民币35.76亿元（同比增长25%）的预测低1%。
分析2018年上半年按产品划分的业绩情况分析前端产品收入人民币102.85亿元（同比增长21%，去年同期为25%），毛利润率n49.7%，去年同期为48.9%。
后端产品收入人民币29.95亿元（同比增长16%，去年同期为18%），毛利润率n45.9%，去年同期为48.9%。
控制中心产品收入人民币27.98亿元（同比增长48%，去年同期为60%），毛利润n率53.0%，去年同期为45.3%。
智能家居业务收入人民币7.26亿元（同比增长58%），毛利润率36.3%，去年同期n为32.6%。
其他创新业务收入人民币3.81亿元（同比增长147%），毛利润率38.5%，去年同n期为33.1%。
2018年上半年按市场划分的业绩情况分析境内：收入同比增长27%，去年同期为28%，毛利润率从去年上半年的39.7%提升n至44.8%，受高端产品销售扩大推动。
境内收入目前在总收入中的占比为66%，去年同期为67%。
境外：收入同比增长27%，去年同期为38%。
因市场竞争激烈，毛利润率从去年n上半年的49.6%降至43.9%。
二季度销售管理费用同比上升46%，主要因海外市场持续扩张（销售及营销费用同比增长53%）及研发支出力度加大（研发费用同比上升31%）。
侯雪婷(分析师)执业证书编号:S1420515060001+86(21)2401-8694| tina.hou@ 北京高华证券有限责任公司海康威视 (002415.SZ): 简要分析：二季度业绩符合预期；收入低于预期的影响被毛利率和汇兑收益提高所抵消2018年7月20日 | 7:18PM CST证券研究报告北京高华证券有限责任公司及其关联机构与其研究报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。
海通证券2018年财务分析结论报告-智泽华
海通证券2018年财务分析综合报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 3 页 海通证券2018年财务分析综合报告一、实现利润分析2018年实现利润为757,036.69万元，与2017年的1,288,939.7万元相比有较大幅度下降，下降41.27%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析2018年营业成本为零。
2018年管理费用为938,286.62万元，与2017年的975,511.7万元相比有所下降，下降3.82%。
2018年管理费用占营业收入的比例为39.48%，与2017年的34.57%相比有较大幅度的提高，提高4.92个百分点。
在营业收入大幅度下降的情况下，管理费用没有得到有效控制，致使经营业务的盈利水平大幅度下降。
要严密关注管理费用支出的合理性，努力提高其使用效率。
三、资产结构分析四、偿债能力分析从支付能力来看，海通证券2018年是有现金支付能力的。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析海通证券2018年的营业利润率为29.92%，总资产报酬率为1.36%，净资产收益率为4.44%，成本费用利润率为79.23%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为39,184,424.06万元，经营资产的收益率为1.81%，而对外投资的收益率为100.16%。
从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。
对外投资业务的盈利能力明显下降。
六、营运能力分析海通证券2018年总资产周转次数为0.04次，比2017年周转速度放慢，。
海康威视2018年财务分析结论报告-智泽华
海康威视2018年财务分析综合报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 3 页 海康威视2018年财务分析综合报告一、实现利润分析2018年实现利润为1,243,843.29万元，与2017年的1,048,682.05万元相比有较大增长，增长18.61%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2018年营业成本为2,748,346.96万元，与2017年的2,346,731.06万元相比有较大增长，增长17.11%。
2018年销售费用为589,250.04万元，与2017年的443,022.01万元相比有较大增长，增长33.01%。
2018年销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长，企业销售活动效果明显，但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。
2018年管理费用为137,601.37万元，与2017年的420,543.76万元相比有较大幅度下降，下降67.28%。
2018年管理费用占营业收入的比例为2.76%，与2017年的10.04%相比有较大幅度的降低，降低7.27个百分点。
管理费用支出得到了有效控制，营业利润明显上升，管理费用支出的效率显著提高。
本期财务费用为-42,425.79万元。
三、资产结构分析2018年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
从流动资产与收入变化情况来看，与2017年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。
四、偿债能力分析从支付能力来看，海康威视2018年是有现金支付能力的。
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
五、盈利能力分析海康威视2018年的营业利润率为24.75%，总资产报酬率为20.88%，净资产收益率为33.20%，成本费用利润率为35.80%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为6,190,661.87万元，经营资产的收益率为19.93%，而。
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海康威视2018年财务分析详细报告
一、资产结构分析
1.资产构成基本情况
海康威视2018年资产总额为6,348,435.22万元，其中流动资产为
5,362,678.37万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的49.51%、30.99%和10.68%。
非流动资产为985,756.85万元，主要分布在固定资产和其他非流动资产，分别占企业非流动资产的51.56%、16.06%。
资产构成表
2.流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的54.31%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的30.99%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
流动资产构成表
3.资产的增减变化
2018年总资产为6,348,435.22万元，与2017年的5,157,096.35万元相比有较大增长，增长23.1%。
4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：货币资金增加1,008,397.2万元，固定资产增加205,838.97万元，应收账款增加191,423.12万元，存货增加78,477.18万元，其他非流动资产增加72,395.39万元，长期投资增加71,846.38万元，无形资产增加44,075.21万元，一年内到期的非流动资产增加31,422.88万元，递延所得税资产增加5,527.63万元，交易性金融资产增加186.01万元，共计增加1,709,589.97万元；以下项目的变动使资产总额减少：商誉减少3,669.48万元，预付款项减少6,727.26万元，其他应收款减少58,368.12万元，在建工程减少102,022.67万元，应收票据减少
106,751.64万元，其他流动资产减少298,976.67万元，共计减少576,515.85万元。
增加项与减少项相抵，使资产总额增长1,133,074.12万元。
5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例较高。
存货所占比例基本合理。
2018年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
6.资产结构的变动情况
从流动资产与收入变化情况来看，与2017年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。
主要资产项目变动情况表
二、负债及权益结构分析
1.负债及权益构成基本情况
海康威视2018年负债总额为2,552,021.59万元，资本金为922,727.05万元，所有者权益为3,796,413.64万元，资产负债率为40.2%。
在负债总额中，流动负债为2,470,941.15万元，占负债和权益总额的38.92%；短期借款为346,565.57万元，非流动负债为81,080.43万元，金融性负债占资金来
源总额的6.74%。
负债及权益构成表
2.流动负债构成情况
企业经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的44.29%，资金成本相对较低。
企业短期融资性负债约占流动负债的15.9%。