我国证券投资基金的风险及管理
我国证券投资基金的风险及管理
鹏华基金管理有限公司
高鹏吴健
国外证券投资基金的风险管理
汲取国外同行业的先进经验对我国证券投资基金业的发展有很大裨益,我们以美国证券投资基金业的发展为例介绍国外先进经营。
一、证券投资基金风险管理和内部控制的基本框架
1.内部控制法律法规制度
内部控制是以相关的法律、法规为基础的。美国基金业几十年的发展形成了完善的包括联邦证券法律法规、行业自律组织颁布的各项规定和专业委员会颁布的技术性准则在内的法规体系。美国基金管理公司主要由法律专家、内部审计部、监督稽核部、风险控制部负责实施内控制度的法律、法规指引体系,而且以其指导各项业务的开展。
2.投资风险管理制度
该制度是投资基金运作中风险控制的核心，主要是利用风险量化技术来计算风险值，然后通过风险限额对其进行控制:
（1)风险量化技术。它通过建立风险量化模型,对投资组合数据进行返回式测试、敏感性分析和压力测试，测量投资风险，计算风险暴露值。成型的风险控制技术包括方差风险计算法、系数风险计算法以及VＡR(Ｖａｌue at Risk）风险计算法等，特别以ＶAＲ风险计算法最为重要。
（2）风险限额控制。在对风险进行量化的基础上，风险控制部门对每只基金的投资风险设定最大的风险临界值，对超过投资风险限额的基金及时地提出警告,并建议基金调整投资组合，控制风险暴露。
３.内部会计控制制度
所谓内部会计控制制度就是能够保证交易的记录正确,会计信息真实、完整、及时反映的系统和制度。
(1）基本控制措施包括：复核制度,包括会计复核和业务复核；通过凭证设计、登录、传递、归档等凭证管理制度，确保正确记载经济业务，明确分清经济责任;账务组织和账务处理体系。
(２）合理的估值方法，即为保证基金资产净值的准确计算而采取的科学、明确的资产估值方法,力求公允地反映其在估值时点的价值。
（３)科学的估值程序,是保证基金资产净值准确计算的另一项会计控制措施，主要包括数据录入、价格核对、价格确定和净值发送等程序。
４．内部管理控制制度
内部管理控制是指内部会计控制以外的所有内部控制,包括组织结构控制、操作控制和报告制度等。
(1）组织结构控制。指通过组织结构的合理设置,来加强部门之间的合作和制衡，充分体现职责分工、相互牵制的原则。美国基金管理公司一般设有投资决策部门（或基金经理)、交易执行部门（集中交易室)、结算部门、限额控制部门(风险控制委员会)、内部审计部门、监察稽核部门等,各部门有明确的授权分工，操
作相互独立,且有独立的报告系统，各部门之间相互核对、相互牵制。
（２)操作控制的主要手段。一是投资限额控制，各基金都在招募说明书中公开披露其投资范围、投资策略和投资限制,据此,公司风险控制部门设定基金的投资限额。如根据美国有关规定，基金总资产的75%应投资于流动性较强的金融工具；投资于一家公司发行的股票不得超过基金总资产的5％;债券基金投资于股票的比例不得超过2０%;货币市场基金不得进行股票投资等等。二是操作的标准化控制,主要手段有操作书面化、程序标准化、岗位职责明晰化等；三是业务隔离的控制，主要是指各资产管理公司应将基金资产管理和机构投资者资产管理、自有资金管理等进行独立隔离运作。
（３)报告制度。在日常交易中,投资前／后台都必须分别编制每日交易情况的明细报告，分别向风险控制部门和上级部门报告。风险控制部门对于日常操作中发现的或认为具有潜在可能的问题应编制风险报告向上级报告。
５.违规行为的监察和稽核制度
严格说来，违规行为的监察和稽核属于内部管理控制的内容,然而因为其十分重要，它一般被单独列为基金管理内控制度的重要组成部分，主要包括:
（1）对于操纵市场行为的实时防范。利用联网的电脑系统,在线实时监控基金的投资、交易活动，防止利用基金资产对敲做价等操纵市场的行为。
（2）股票投资限制表。为了防止基金介入内幕交易,或陷入不必要的关联交易调查，各证券投资基金管理公司内部都有明确的股票投资限制表，所管理的基金不得购买限制表中的股票,从而避免了可能的违规行为。
（3)员工行为的监察。这是为了防止员工涉及操纵市场、偷跑获利、购买可能与基金资产存在利益冲突的证券等违规行为的监控制度。
二、证券投资基金行业风险管理发展历程
证券投资基金行业风险管理的发展主要经历了重视证券风险、资产组合风险、衍生品风险和综合业务风险的四个阶段。
目前所倡导的企业全面风险管理,其实是在全球风险管理理念革新的浪潮下所进入的新的风险管理阶段。企业全面风险管理框架是由TreadWay 委员会所属的美国虚假财务报告全国委员会的发起组织委员会(ＣOSO ）在内部控制框架的基础上,于2004年9月提出的企业风险管理的整合概念。企业风险管理是企业在实现未来战略目标的过程中,试图将各类不确定因素产生的结果控制在预期可接受范围内的方法和过程,以确保和促进组织的整体利益实现。企业全面风险管理是一个由企业的董事会、管理层和其他员工共同参与的，应用于企业战略制定,用于识别可能对企业造成潜在影响的事项，并在其风险偏好范围内管理风险,为企业目标的实现提供合理保证的过程。
19００-1
重点在证券风险 1９７ 重点在资产组合风险
重点在衍生品风险及VaR 方法应用
２004 重点在业务风险
医院医疗风险基金管理
医疗风险基金管理 医疗风险基金其是指医院为规范医疗过失或者医疗纠纷给医院造成的损失而设立的准备金，专款专用，其筹集方式也符合风险共担多方共筹的特点医疗风险的定义 医疗风险是指存在于医疗机构内部的，可能会导致医院和患者各种损失和伤害的不确定性或可能发生的一切不安全事件主要包括：医疗事故医疗意外并发症以及由这些因素引起的医疗纠纷事件 建立医疗风险基金的意义 为了预防和降低医疗纠纷和医疗差错造成的风险，加强医务人员的风险意识以及工作过程中的热情和主人公的精神，提高风险的防范意识和处理手段，提高资金的管理能力，保障医院患者和职工的合法权益， 医疗风险基金的管理 医疗风险基金的定义 医疗风险基金是指通过提取全体医务人员奖金的固定比例以及医院进行的配套资金扶持而用于解决医疗纠纷医疗差错等医疗风险的专款基金 医疗风险基金的筹集 医疗风险基金的筹集应遵守风险共担，风险统筹原则 一方面，医院本身应该分担大部分对于拿工资的医务人员来讲，医院有能力承担高于医院人员的风险基金，要本着以人为本的宗旨科学设定医院的计提比例另一方面，全体医务人员共同分担医疗风险存在于诊断治疗康复的全过程，在这个过程中涉及到了医院的各个科室，所以每个科室都应该承担一部分责任。由于科室之间确实存在风险程度不同的现象，所以每个科室的提取比例也不同对于高风险的科室计提比例高一些，对于风险较小的科室计提比例相对较小一
些。医院对各科室提取的金额进行一定比例的配套 一方面，医院成立医疗风险基金管理小组，该小组对医院医疗风险基金的筹集使用进行管理在医院内部公开资金的使用情况，使信息公开化透明化因为这关系到每一位医务人员缴纳的基金的使用权； 另一方面，财务科建立以科室为单位的医疗风险基金明细账医疗风险基金是设立在专用基金下的二级会计科目，应该遵守专款专用的原则财务人员应对每一笔资金的进出及时准确的记录，严格按照专款专用的原则 医疗风险基金的使用 凡是由医疗事故或者医疗纠纷引起的赔付，不论是协商调解诉讼解决的，凡涉及到的民事经济赔偿额都由医院风险基金和责任人共同承担，只是两者承担的比例不同责任人全年的赔偿额度规定上限，科室主任也应对自己管辖范围内的事故承担责任； 医疗风险基金的返还 首先，对于当年没有医疗事故的科室应当返还该科室的医疗风险基金的固定比例，并且给予该科室负责人奖励，适当降低其下一年的计提比例，剩余的部分则转入下一年度使用。其次，对于风险基金超支的科室首先要提高其下一年度的缴纳比例，必须承担高风险高付出的原则超支的部分可以由院方或者其他有结余款的科室代缴，下一年度补足院方或者其他科室的代缴款
中金公司-证券投资基金风险提示及免责声明
证券投资基金风险提示及免责声明 尊敬的基金投资人： 中国国际金融有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会批准，有权开展开放式证券投资基金（以下简称“基金”）代销业务。首先非常感谢您通过本公司购买基金产品，本公司将竭诚为您提供服务，同时本公司也真诚地提醒您，在购买基金产品前，请仔细阅读以下内容： 一、风险提示 基金的交易特性与银行存款、股票及其他投资工具不同，您在投资基金前，应审慎评估自身的财务状况与风险承受能力是否适合基金投资，并充分了解如下风险： （一）基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 （二）基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
（三）基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。 （四）投资人所购买基金的《基金合同》和《招募说明书》已通过中国证监会指定报刊和基金管理人的互联网网站进行了公开披露。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《发售公告》等相关法律文件及其他有关基金信息，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。 每一只基金产品在发售前，均会发布《风险提示函》。请您在购买该基金前，仔细阅读基金管理人的公司网站或基金的宣传品。 （五）投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 （六）投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金代销机构名单详见基金《招募说明书》以及相关公告。 （七）基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本公司提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。 （八）本公司将对投资人的风险承受能力进行调查和评价，并对基金产品进行风险评级。本公司可根据投资人的风险承受能力推荐相应的基金品种，但本公
证券公司信用风险管理指引
证券公司信用风险管理指引 第一章总则 第一条为加强和规证券公司信用风险管理，根据《人民国证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险控制指标管理办法》、《证券公司全面风险管理规》等法律法规及自律规则，制定本指引。 第二条本指引适用于证券公司以自有资金出资业务的信用风险管理。 第三条本指引所称信用风险指因融资、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。按照业务类型分类，包括但不限于以下几类： （一）股票质押式回购交易、约定购回式证券交易、融资融券等融资类业务； （二）互换、场外期权、远期、信用衍生品等场外衍生品业务； （三）债券投资交易（包括债券现券交易、债券回购交易、债券远期交易、债券借贷业务等债券相关交易业务），债券包括但不限于国债、地债、金融债、政府支持机构债、企业债、非金融企业债务融资工具、公司债、资产支持证券、同业存单；
（四）非标准化债权资产投资； （五）其他涉及信用风险的自有资金出资业务。 第四条证券公司的信用风险管理应遵循“全面性、部制衡、全流程风控”的原则组织进行相关业务。 （一）全面性原则：证券公司信用风险管理应全面覆盖证券公司各部门、分支机构、子公司，包含所有表外和境外业务，贯穿决策、执行、监督、反馈等各个环节； （二）部制衡原则：证券公司应确保前、中、后台的职责分离，并建立相应的制约机制，防利益冲突； （三）全流程风控原则：证券公司应对信用风险管理各个环节进行谨、审慎判断，对业务信用风险的管理应贯穿业务全流程，完善风险的识别、评估、监控、应对及全程管理，确保风险可测、可控、可承受，保障可持续经营。 第五条证券公司应将所有子公司以及比照子公司管理的各类公司（以下简称“子公司”）纳入信用风险管理体系，实现信用风险管理全覆盖。 第六条按照全面风险管理规要求，证券公司应建立健全与自身发展战略相适应的信用风险管理体系。信用风险管理体系应当包括可
合格投资者与销售适当性管理制度
XX资产管理有限公司 合格投资者与销售适当性 管理制度 本制度由北京大成（上海）律师事务所邓炜律师团队协助起草，如您对完善本制度有任何建议或意见，欢迎发送邮件至wei.deng@https://www.360docs.net/doc/2915949485.html,
XX资产管理有限公司 合格投资者与销售适当性管理制度 第一章总则 第一条为了规范公司XX资产管理公司（以下简称“公司”或“本公司”）销售行为，确保基金和相关产品销售的适用性，履行合格投资者识别义务，充分提示投资风险。根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金管理人内部控制指引》等法律法规、规范性法律文件及相关监管要求制定本制度。 第二条销售适用性是指销售机构在销售基金和相关产品的过程中，注重根据投资者的风险承受能力销售不同风险等级的产品，把合适的产品卖给合适的投资者。 第三条公司在实施销售适用性的过程中应当遵循以下指导原则： （一）投资者利益优先原则。当公司利益与投资者的利益发生冲突时，应当优先保障投资者的合法利益。 （二）全面性原则。公司应当将销售适用性作为内部控制的组成部分，将销售适用性贯穿于基金和相关产品销售的各个业务环节，对基金产品（或相关产品，下同）和投资者都要了解并做出评价。
（三）客观性原则。公司XX部门对基金产品和投资者的调查和评价，应当尽力做到客观准确，并作为基金销售人员向投资者推介合适基金产品的重要依据。 （四）及时性原则。产品的风险评价和投资者的风险承受能力评价应当根据实际情况及时更新。 第二章合格投资者识别 第四条公司应当向合格投资者募集资金，单只私募基金的投资者人数累计不得超过《证券投资基金法》、《公司法》、《合伙企业法》等法律规定的特定数量。 第五条公司单一产品的投资者数量不得超过200人。以合伙企业、契约等非法人形式，通过汇集多数投资者的资金直接或者间接投资于私募基金的，应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者，并合并计算。 第六条投资者转让本公司管理的基金份额的，受让人应当为合格投资者且基金份额受让后投资者人数应当符合前款规定。 第七条公司仅对合格投资者进行销售，合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人： (一）净资产不低于1000万元的单位； (二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万的个人。前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基
基金业协会发布《基金管理公司风险管理指引(试行)》
基金业协会发布《基金管理公司风险管理指引(试行)》2014年06月26日13:36 新浪财经微博收藏本文 新浪财经讯 6月26日，中国证券投资基金业协会发布《基金管理公司风险管理指引(试行)》。 以下是《指引》发布通知及《指引》全文。 关于发布《基金管理公司风险管理指引(试行)》的通知 各基金管理公司、托管机构： 为配合新《基金法》的买施，促进基金管理公司强化风险意识，增强风险防范能力，建立全面的风险管理体系，促进基金行业持续、健康、稳定发展，保护基金份额持有人利益，中国证券投资基金业协会制定了《基金管理公司风险管理指引(试行)》，现予发布。 基金管理公司风险管理指引(试行) 第一章总则 第一条为促进基金管理公司(以下简称公司)强化风险意识，增强风险防范能力，建立全面的风险管理体系，促进公司和行业持续、健康、稳定发展，保护投资者利益，根据基金相关法律法规和自律规则，制定本指引。 第二条本指引所称风险管理是指公司围绕总体经营战略，董事会、管理层到全体员工全员参与，在日常运营中，识别潜在风险，评估风险的影响程度，并根据公司风险偏好制定风险应对策略，有效管理公司各环节风险的持续过程。在进行全面风险管理时，公司应根据公司经营情况重点监测、防范和化解对公司经营有重要影响的风险。 第三条公司风险管理的目标是通过建立健全风险管理体系，确保经营管理合法合规、受托资产安全、财务报告和相关信息真实、准确、完整，不断提高经营效率，促进公司实现发展战略。 第四条公司风险管理应当遵循以下基本原则： (一)全面性原则。公司风险管理必须覆盖公司的所有部门和岗位，涵盖所有风险类型，并贯穿于所有业务流程和业务环节。 (二)独立性原则。公司应设立相对独立的风险管理职能部门或岗位，负责评估、监控、检查和报告公司风险管理状况，并具有相对独立的汇报路线。 (三)权责匹配原则。公司的董事会、管理层和各个部门应当明确各自在风险管理体系中享有的职权及承担的责任，做到权责分明，权责对等。
基金会管理规定
基金会管理规定文件排版存档编号：[UYTR-OUPT28-KBNTL98-UYNN208]
爱心基金会管理办法 第一章总则 目的 1.1.1为加强员工凝聚力和团队意识、增加员工的归属感和社会责任心，为创建 公司感恩文化、体现公司以 人为本的管理理念，公司成立爱心基金管理委员会（以下简称“基金会”）；1.1.2根据国家有关规定，为规范本公司爱心基金的管理和使用，结合公司实 际，特制定本管理办法。 基金会的组成 会长：总经理 委员长：管控中心副总、生产中心副总、综合办主任 委员：各部门部长 会员：在基金会成立之时，公司全体员工将自动成为基金会会员 基金会办公室：基金会办公室设在综合办公室，综合办主任兼任基金会办公室主任。 相关职责 1.3.1会长的职责 a)审批有关基金会的文件； b)决定基金会委员长名单； c)决定爱心基金的使用范围和对象； d)为基金会提供必要的资源支持。 1.3.2各委员长职责
a)对爱心基金捐助对象进行资格审查； b)对基金的使用和管理进行监督； c)对基金会管理办法、有关决策进行分析、审查； （4）协助会长的有关工作，并执行会长的有关指示。 1.3.3各委员职责 a)负责对本办法和基金会的有关规定在本部门内的推行和执行监督； b)对本部门内员工提出的捐助申请进行初步资格审查，协助委员长的基金 会管理工作； c)严格按公司规定对违规行为进行处理。 1.3.4各会员的职责 a)遵守基金会管理办法、有关规定； b)积极参与基金会有关爱心、慈善活动； c)对违反基金会管理的有关不良行为进行监督、检举； d)对自身违规行为自觉乐捐。 1.3.5基金会办公室职责 a)负责制定和修改爱心基金会管理办法及细则； b)负责爱心基金的募集、统计（可要求相关部门提供数据）和使用等日常 工作，负责接受捐赠； c)负责各种档案资料的收集、整理和保管。 爱心基金的募集原则 坚持自愿捐赠和员工违规乐捐相结合的原则。 适用范围
证券投资基金的风险管理
我国证券投资基金的风险及治理 鹏华基金治理有限公司 高鹏吴健 国外证券投资基金的风险治理 汲取国外同行业的先进经验对我国证券投资基金业的进展有专门大裨益，我们以美国证券投资基金业的进展为例介绍国外先进经营。 一、证券投资基金风险治理和内部操纵的差不多框架 1.内部操纵法律法规制度 内部操纵是以相关的法律、法规为基础的。美国基金业几十年的进展形成了完善的包括联邦证券法律法规、行业自律组织颁布的各项规定和专业委员会颁布的技术性准则在内的法规体系。美国基金治理公司要紧由法律专家、内部审计部、监督稽核部、风险操纵部负责实施内操纵度的法律、法规指引体系，而且以其指导各项业务的开展。 2．投资风险治理制度 该制度是投资基金运作中风险操纵的核心，要紧是利用风险
量化技术来计算风险值，然后通过风险限额对其进行操纵：（1）风险量化技术。它通过建立风险量化模型，对投资组合数据进行返回式测试、敏感性分析和压力测试，测量投资风险，计算风险暴露值。成型的风险操纵技术包括方差风险计算法、系数风险计算法以及VAR（Value at Risk）风险计算法等，特不以VAR风险计算法最为重要。 （2）风险限额操纵。在对风险进行量化的基础上，风险操纵部门对每只基金的投资风险设定最大的风险临界值，对超过投资风险限额的基金及时地提出警告，并建议基金调整投资组合，操纵风险暴露。 3．内部会计操纵制度 所谓内部会计操纵制度确实是能够保证交易的记录正确，会计信息真实、完整、及时反映的系统和制度。 （1）差不多操纵措施包括：复核制度，包括会计复核和业务复核；通过凭证设计、登录、传递、归档等凭证治理制度，确保正确记载经济业务，明确分清经济责任；账务组织和账务处理体系。 （2）合理的估值方法，即为保证基金资产净值的准确计算而采取的科学、明确的资产估值方法，力求公允地反映其在估值
风险管理制度 基金业协会备案
XX投资管理有限公司风险管理制度 XX资产管理有限公司 风险管理制度
第一章总则 第一条为保证公司规范、稳健的运作，牢固树立合法合规经营的理念和风险控制优先的意识，培养从业人员的合规与风险意识，营造合规经营的制度文化环境，保证公司及其从业人员诚实信用、勤勉尽责、恪尽职守，防范和控制公司经营及业务开展过程中的各类风险，根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金管理人内部控制指引》等法律法规、规范性法律文件及相关监管要求制定本制度。 第二条本制度所称风险，是指对实现公司经营目标可能产生负面影响的不确定因素。 第三条本制度所称风险管理，是指围绕公司经营目标，对日常经营和业务开展过程中的风险进行识别、评估、监测和控制的基本过程。 第四条公司及公司子公司（公司投资设立的其他企业）适用本制度。 第二章基本原则 第四条风险管理应贯穿事前防范、事中监督、事后检查弥补的指导思想。 第五条风险管理的具体目标是： （一）公司的经营与业务开展严格遵守国家有关法律法规规章，监管机关的相关规定和公司各项规章制度。 （二）建立健全的法人治理结构，形成科学合理的决策机制、执行机制、监督机制和反馈机制。 （三）建立行之有效的风险管理体系和风险管理流程，确保各项业务活动的健康运行和管理资产的安全完整。 （四）在合理控制风险的基础上实现公司的长期可持续发展。 （五）股东及客户的合法权益不受侵犯，维护公司的信誉及良好形象。 第六条风险管理的基本原则：
（一）全面管理与重点监控相统一的原则。建立覆盖所有业务流程和操作环节，能够对风险进行持续监控、定期评估和及时预警的全面风险管理体系，同时根据公司实际有针对性地实施重点风险监控，及时发现、防范和化解对公司经营有重要影响的风险。 （二）独立集中与分工协作相统一的原则。建立全面评估和集中管理风险的机制，保证风险管理的独立性和客观性，同时强化业务部门的风险管理主体职责，在保证风险管理职能部门与业务部门分工明确、密切协作的基础上，使业务发展与风险管理平行推进，实现对风险的过程控制。 （三）充分有效与成本控制相统一的原则。建立与自身经营目标、业务规模、资本实力、管理能力和风险状况相适应的风险管理体系，同时合理权衡风险管理成本与效益的关系，合理配置风险管理资源，实现适当成本下的有效风险管理。 第七条公司设有三道风控防线： （一）前台业务团队：对客户和公司负责，基于客户偏好、监管合规、内部风险偏好等要求主动设定和调整业务的行为，为风险控制负主要责任。 （二）风险管理职能部门：包括风险管理部和法律合规部。与业务部门相互独立，全面评估、监控与报告风险，审核关键业务，检视公司内控体系并推动内控流程与机制的优化，参与风险的处理，推动风险管理系统建设，对第一道防线实行独立监督与制衡。 （三）内部审计团队：对公司内控体系的健全性、合理性和有效性进行独立审计，同时覆盖第一道防线和第二道防线。 第三章组织结构与职责分工 第八条公司应建立覆盖所有业务单位的风险管理组织体系。公司任命首席风险官，负责组织和指导公司日常的风险管理工作，提出防范和化解重大风险的建议，监督风险管理运行体系的有效性。
农村合作医疗基金管理制度
新型农村合作医疗基金管理 省财政厅徐蓉 2006年9月 省合作医疗办编印 基金管理 新型农村合作医疗基金管理是新型农村合作医疗制度执行中的重要内容，关系到新型农村合作医疗制度平稳、持续运行。规范基金运行和基金财务管理，对确保基金安全、防范基金风险具有十分重要的作用。 第一部分基金管理概述
一、基金 （一）基金概念 基金是指事先筹措或提取的、规定专门用途的、要求专款专用、单独核算、专项结报的资金。 （二）基金基本特点 预先规定专门用途；资金连续筹集、连续使用。 二、新型农村合作医疗基金 （一）新型农村合作医疗基金概念 新型农村合作医疗制度是由政府组织、引导、支持、农民自愿参加，个人、集体和政府等多方筹资，以大病统筹为主的农民医疗互助共济制度。新型农村合作医疗基金（以下简称“基金”）是以实现新型农村合作医疗制度目标服务的、根据新型农村合作医疗制度的相关政策筹集起来的资金。 （二）基金与专项资金的共性和区别 专项资金是为完成某项特定的工作或项目，通过财政预算安排或其他资金渠道拨付的资金。与基金相比，两者既有共同之处，也有明显的区别。其相同之处在于，两者都是专款专用、单独核算、并需要单独与管理部门结报的。从资金来源来看，基金是在确定用途后，按规定的资金渠道事先筹措或提取的，连续筹集、连续使用。 （三）基金与卫生事业经费和新型农村合作医疗工作经费的联系和区别基金与卫生事业经费、新型农村合作医疗工作经费在资金的管理、使用主体上存在一定的重叠，为了保障管理的规范和有效，有必要正确地理解这些资金间的联系与区别。 卫生事业经费是政府预算安排用于公共卫生事业维持与发展的预算资金。在年度预算执行过程中，按预算规定的级次和额度、时间进行拨付。其使用主体是各级卫生事业管理部门及其所属的卫生事业单位，其拨付的额度按预算核定的规模办理。 合作医疗工作经费是为了保障合作医疗管理工作顺利开展，由财政预算安排的拨付给各级合作医疗管理办公室的公用和人员经费。要求各级财政部门将该经费列入财政预算。 卫生事业经费、合作医疗工作经费与基金在资金的来源渠道和管理要求上有明显区别。为规范管理，保证合作医疗基金安全，各级合作医疗管理部门的费用核算，不能与合作医疗基金的管理与核算混淆，也不准挤占合作医疗基金。 三、基金性质和特点 （一）基金的性质
基金管理公司风险管理和应对策略
基金管理公司风险管理及应对策略 所谓风险管理是所有项目范围内，将任务和责任落实到工作中，能辅助项目进行管理、实践和做出判断。风险管理的根本目的是创造、保护和保持价值，而且要有助于改进性能、鼓励创新和支撑预期目标的实现。自1998年3月27日，中国首两支封闭式基金基金开元、金泰同时设立后，基金呈现出飞速发展的态势，1998年我国基金公司刚开始成立时只有六家，至2016年末已经增长到108家，其增长速度令人瞩目，基金在高速发展的同时也暴露了其巨大的风险，这种风险极有可能侵害投资人的利益，并威胁基金公司的发展。 一、我国证券投资基金公司风险管理现状及存在问?}。 由于国内基金发展时间相对较短，各项法律、法规还不健全，加上证券市场的不完善，以及我国市场经济体制不完善和国情的特殊性，我国基金风险管理存在许多问题和不足： （一）证券市场的不完善，使基金公司的风险管理基础不牢固，由于我国证券市场的定位一开始把支持国企改革作为基点，而非发展金融市场的一种重要的金融工具，导致证券市场实际上成了国有企业筹资解困的重要途径，资本市场
的资源配置市场化功能被置于次要地位，必然导致证券市场失灵，不能反映证券的实际价值。而且我国的基金基本都是投资于股票市场，基本为股票基金，后果使投资者无法在理性基础上正确展开价值判断，这给基金投资者的价值判断带来困难，加大了基金投资的风险。 （二）对基金机构监管不力、法律法规不健全，基金公司运作存在不规范现象，主要有：①相关的投资比例限制模糊，可操作性不强，比如虽然规定单支基金持有一家上市公司的股票不得超过基金资产净值的10%，与同一基金人管理的基金持有一家公司发行的证券总和不得超过该证券的10%。②很少召开基金持有人现场大会，基金管理人、基金托管人演变成了基金管理人的代理人，这种错位导致基金托管人基于自身利益考虑，往往放弃了委托监管和委托管理的责任，形成基金管理人和基金托管人事实上的利益趋同，基金持有人利益往往不能放在最优先位置，极易诱发基金管理人和托管人的职业道德风险。③基金管理机构的市场准入、退出机制不尽完善，基金管理人的风险管理动力不足。退出机制不尽完善，基金管理人的风险管理动力不足。 （三）基金管理机构内部治理有缺陷、风险衡量技术不足，是形成基金公司的主要风险来源之一，主要有①现代风险管理越来越重视定量分析，大量运用数理统计模型来识别、测量、评估和监测风险，从国内基金公司的情况来看定
医疗保障基金使用监督管理条例
医疗保障基金使用监督管理条例 第一章总则 第一条为了加强医疗保障基金使用监督管理，保障基金安全，促进基金有效使用，维护公民医疗保障合法权益，根据《中华人民共和国社会保险法》和其他有关法律规定，制定本条例。 第二条本条例适用于中华人民共和国境内基本医疗保险（含生育保险）基金、医疗救助基金等医疗保障基金使用及其监督管理。 第三条医疗保障基金使用坚持以人民健康为中心，保障水平与经济社会发展水平相适应，遵循合法、安全、公开、便民的原则。 第四条医疗保障基金使用监督管理实行政府监管、社会监督、行业自律和个人守信相结合。 第五条县级以上人民政府应当加强对医疗保障基金使用监督管理工作的领导，建立健全医疗保障基金使用监督管理机制和基金监督管理执法体制，加强医疗保障基金使用监督管理能力建设，为医疗保障基金使用监督管理工作提供保障。 - 1 -
第六条国务院医疗保障行政部门主管全国的医疗保障基金使用监督管理工作。国务院其他有关部门在各自职责范围内负责有关的医疗保障基金使用监督管理工作。 县级以上地方人民政府医疗保障行政部门负责本行政区域的医疗保障基金使用监督管理工作。县级以上地方人民政府其他有关部门在各自职责范围内负责有关的医疗保障基金使用监督管理工作。 第七条国家鼓励和支持新闻媒体开展医疗保障法律、法规和医疗保障知识的公益宣传，并对医疗保障基金使用行为进行舆论监督。有关医疗保障的宣传报道应当真实、公正。 县级以上人民政府及其医疗保障等行政部门应当通过书面征求意见、召开座谈会等方式，听取人大代表、政协委员、参保人员代表等对医疗保障基金使用的意见，畅通社会监督渠道，鼓励和支持社会各方面参与对医疗保障基金使用的监督。 医疗机构、药品经营单位（以下统称医药机构）等单位和医药卫生行业协会应当加强行业自律，规范医药服务行为，促进行业规范和自我约束，引导依法、合理使用医疗保障基金。 第二章基金使用 第八条医疗保障基金使用应当符合国家规定的支付范围。- 2 -
我国证券投资基金的风险及管理
我国证券投资基金的风险及管理 鹏华基金管理有限公司 高鹏吴健 国外证券投资基金的风险管理 汲取国外同行业的先进经验对我国证券投资基金业的发展有很大裨益,我们以美国证券投资基金业的发展为例介绍国外先进经营。 一、证券投资基金风险管理和内部控制的基本框架 1.内部控制法律法规制度 内部控制是以相关的法律、法规为基础的。美国基金业几十年的发展形成了完善的包括联邦证券法律法规、行业自律组织颁布的各项规定和专业委员会颁布的技术性准则在内的法规体系。美国基金管理公司主要由法律专家、内部审计部、监督稽核部、风险控制部负责实施内控制度的法律、法规指引体系,而且以其指导各项业务的开展。 2.投资风险管理制度 该制度是投资基金运作中风险控制的核心，主要是利用风险量化技术来计算风险值，然后通过风险限额对其进行控制: （1)风险量化技术。它通过建立风险量化模型,对投资组合数据进行返回式测试、敏感性分析和压力测试，测量投资风险，计算风险暴露值。成型的风险控制技术包括方差风险计算法、系数风险计算法以及VＡR(Ｖａｌue at Risk）风险计算法等，特别以ＶAＲ风险计算法最为重要。 （2）风险限额控制。在对风险进行量化的基础上，风险控制部门对每只基金的投资风险设定最大的风险临界值，对超过投资风险限额的基金及时地提出警告,并建议基金调整投资组合，控制风险暴露。 ３.内部会计控制制度 所谓内部会计控制制度就是能够保证交易的记录正确,会计信息真实、完整、及时反映的系统和制度。 (1）基本控制措施包括：复核制度,包括会计复核和业务复核；通过凭证设计、登录、传递、归档等凭证管理制度，确保正确记载经济业务，明确分清经济责任;账务组织和账务处理体系。 (２）合理的估值方法，即为保证基金资产净值的准确计算而采取的科学、明确的资产估值方法,力求公允地反映其在估值时点的价值。 （３)科学的估值程序,是保证基金资产净值准确计算的另一项会计控制措施，主要包括数据录入、价格核对、价格确定和净值发送等程序。 ４．内部管理控制制度 内部管理控制是指内部会计控制以外的所有内部控制,包括组织结构控制、操作控制和报告制度等。 (1）组织结构控制。指通过组织结构的合理设置,来加强部门之间的合作和制衡，充分体现职责分工、相互牵制的原则。美国基金管理公司一般设有投资决策部门（或基金经理)、交易执行部门（集中交易室)、结算部门、限额控制部门(风险控制委员会)、内部审计部门、监察稽核部门等,各部门有明确的授权分工，操
江西省2017年上半年证券从业资格考试：证券投资基金管理人考试题
江西省2017年上半年证券从业资格考试：证券投资基金管 理人考试题 本卷共分为1大题50小题，作答时间为180分钟，总分100分，60分及格。 一、单项选择题（共50题，每题2分。每题的备选项中，只有一个最符合题意） 1.__中国证监会审议通过《证券发行与承销管理办法》，该办法细化了询价、定价、证券发售等环节的有关操作规定。 A．2006年9月11日 B．2006年11月9日 C．2007年9月11日 D．2007年11月9日 2.关于β系数，下列说法错误的是__。 A．反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性 B．β系数的绝对数值越大，表明证券承担的系统风险越大 C．β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数 D．β系数是对放弃即期消费的补偿 3.将股票的期值按当前的市场利率和证券的有效期限折算成今天的价值，也就是股票未来收益的当前价值，也是人们为了得到股票的未来收益愿意付出的代价，这是指股票的__。A．期值 B．现值 C．票面价值 D．理论价格 4.关于证券投资者，以下说法错误的是__。 A．投资者买卖证券的基本途径之一是直接进入交易场所自行买卖证券 B．投资者买卖证券的基本途径之一是委托经纪人代理买卖证券 C．投资者是买卖证券的主体 D．投资者是买卖证券的客体
5. 记账式国债的特点不包括（）。 A．具有一定的风险 B．期限有长有短，适合中长期国债的发行 C．可上市转让，流通性好 D．可以记名、挂失 6. 如果某可转换债券面额为1000元，规定其转换比例为40，则转换价格为__元。 A．5 B．25 C．50 D．100 7. 保荐代表人在从事保荐业务过程中，不得持有发行人的股份。除保荐人以外，下列人员中__同样受到该限制。 A．保荐人的配偶 B．保荐人的父母 C．保荐人的朋友 D．保荐人的兄弟 8. 拟发行公司在发审会后至招股说明书或招股意向书刊登日之前发生重大事项的，应于该事项发生后（），并对招股说明书或招股意向书作出修改或进行补充披露，保荐人及相关专业中介机构应对重大事项发表专业意见。 A．2个工作日内向证券交易所书面说明 B．3个工作日内向中国证监会书面说明 C．3个工作日内向证券交易所书面说明 D．2个工作日内向中国证监会书面说明 9. 存在（）情形的证券公司不具有申请基金代销业务的资格。 A．最近2年没有挪用客户资产等损害客户利益的行为 B．净资本等财务风险监控指标符合中国证监会要求 C．最近3年内因违法违规行为受到行政处罚 D．没有发生诉讼、仲裁等其他重大事项 10. 买入并持有策略是__的长期再平衡方式，适用于长期计划水平并满足于战略性资产配置
基金管理公司风险控制制度
武汉市洪山区引导基金运营管理有限公司风险控制制度（送审稿）2018年12月 第一章总则 第一条为保障公司投资业务的安全运作和管理，加强公司内部风险管理，规范投资行为，提高风险防范能力，有效防范和控制投资项目运作风险，根据法律法规和公司制度的相关规定，特制定本办法。 第二条股权投资业务是指使用自有资金对境内企业进行的股权投资类业务。 第三条风险控制原则 公司的风险控制应严格遵循以下原则： （1）全面性原则：风险控制制度应覆盖股权投资业务的各项工作和各级人员，并渗透到决策、执行、监督、反馈等各个环节； （2）审慎性原则：内部风险控制的核心是有效防范各种风险，公司部门组织的构成、内部管理制度的建立要以防范风险、审慎经营为出发点； （3）独立性原则：风险控制工作应保持高度的独立性
和权威性，并贯彻到业务的各具体环节； （4）有效性原则：风险控制制度应当符合国家法律法规和监管部门的规章，具有高度的权威性，成为所有员工严格遵守的行动指南；执行风险管理制度不能存在任何例外，任何员工不得拥有超越制度或违反规章的权力； （5）适时性原则：应随着国家法律法规、政策制度的变化，公司经营战略、经营方针、风险管理理念等内部环境的改变，以及公司业务的发展，及时对风险控制制度进行相应修改和完善； （6）防火墙原则：公司与关联公司之间在业务、人员、机构、办公场所、资金、账户、经营管理等方面严格分离、相互独立，严格防范因风险传递及利益冲突给公司带来的风险。 第二章风险控制组织体系 第四条风险控制组织体系 公司应根据股权投资业务流程和风险特征，将风险控制工作纳入公司的风险控制体系之中。公司的风险控制体系共分为五个层次：董事会、董事会下设的风险控制委员会、投资决策委员会、风险控制部。
医院医疗欠费管理暂行规定
医院医疗欠费管理暂行规定 1.目的:为严格执行医疗服务收费政策和财务管理制度,本着“应收不漏”的原则,减少欠费损失,控制医疗欠费增长,促进医院良性发展,特制定本规定。 2.范围:全院。 3.定义:无。 4.权责:无。 5.制度内容 5.1医疗欠费分类 5.1.1医疗纠纷欠费:病人与医院发生医疗纠纷所欠医院的费用。 5.1.2绿色通道欠费:病人符合医院绿色通道规定进行救治所产生的欠费。 5.1.3突发公共事件欠费:因突发公共事件造成的欠费。 5.1.4其他欠费:经院领导批准的特殊欠费,如特困病人欠费等。 5.1.5科室管理不善欠费:以上4类欠费原因以外，因科室在费用控制、催交等方面存在缺陷而导致的欠费。 5.2医疗欠费的管理要求 5.2.1医疗纠纷欠费管理:各科室应以病人为中心，认真执行医院《关于防范医疗风险差错、事故及应急预案的通知》,规范医疗行为,提高医疗服务质量,降低医疗费用，避免不必要的纠纷,降低医疗纠纷欠费。
5.2.2绿色通道欠费管理;对需要开通医院绿色通道的危重病人，须事先告知并征得病人或家属、陪同人员口头承诺,同时上报医务部(非工作时间为总值班)。抢救结束后,绿色通道关闭,救治科室应及时与病人家属或其单位联系,做好医疗费用的催收工作。 5.2.3突发公共事件欠费管理:对突发公共事件病人按绿色通道先给予救治，同时各科室应及时将详细情况报医务部。 5.2.4其他欠费管理:在院领导批准的限额内制定治疗方案。 5.2.5科室管理不善欠费管理 5.2.5.1对需要办理住院治疗的病人,医生要根据病人的病情告知患者住院治疗的预计费用。病人未带足预缴款又急需住院的,科室应积极催缴。 5.2.5.2实行每日催费制,各科室在每天交班后对预缴金不足300元的病人通知缴款。 5.2.5.3非急诊病人如预缴款余额不足以完成手术.疗程治疗的应暂缓实施。5.2.5.4加强出院管理，在病人缴清欠费后才予以办理出院手续。 5.3医疗欠费的处理 5.3.1医疗纠纷欠费的处理按照我院《医疗风险基金管理办法》处理。 5.3.2绿色通道欠费的处理:对绿色通道产生的欠费经多方催讨无法收回的,欠费1000元以下的由医务部审批;欠费1000~5000元的由医务部审核报分管院长审批处理;5000元以上还需报院长审批。
财政部关于印发职业风险金
财政部关于印发《会计师事务所职业风险基金管理办法》的通知 财会函[2007]9号 各省、自治区、直辖市财政厅(局),深圳市财政局:为规范会计师事务所职业风险基金的管理,促进会计师事务所增强职业责任风险意识,提高抵御职业责任风险的能力,根据《中华人民共和国注册会计师法》,我部制定了《会计师事务所职业风险基金管理办法》,现予印发,自印发之日起施行。 附件:会计师事务所职业风险基金管理办法 财政部 二○○七年三月一日 附件: 会计师事务所职业风险基金管理办法 第一条为规范会计师事务所(以下简称事务所)职业风险基金的管理,促进事务所增强职业责任风险意识,提高抵御职业责任风险的能力,根据《中华人民共和国注册会计师法》,制定本办法。 第二条事务所应当按照本办法规定提取和使用职业风险基金。事务所分所的职业风险基金,由事务所统一提取和使用。 第三条事务所应当于每年年末,以本年度业务收入为基数,按照不低于5%的比例提取职业风险基金。 第四条事务所可以通过购买职业保险方式提高抵御职业责任风险的能力。事务所购买职业保险的,实际缴纳的保险费可以按以下公式计算抵扣保险受益年度的应提职业风险基金金额:可抵扣金额=当年度负担的保险费×15。可抵扣金额大于或者等于当年度应提职业风险基金金额的,当年度可以不提取职业风险基金。可抵扣金额小于当年度应提职业风险基金金额的,应当按其差额提取职业风险基金。事务所以保险费抵扣应提职业风险基金金额的,应当于每年5月31日前,将保单(含保险条款)复印件报所在地的省级财政部门、省级注册会计师协会备案。 第五条中外合作事务所由国际总部统一办理职业保险的,该中外合作事务所应当于每年5月31日前将保险机构出具的、证明该中外合作事务所当年度交纳保险费金额的文件通过所在地省级财政部门报财政部、中国注册会计师协会备案。 第六条事务所存续期间,职业风险基金只能用于下列支出: (一)因职业责任引起的民事赔偿; (二)与民事赔偿相关的律师费、诉讼费等法律费用。 第七条有限责任事务所合并,合并各方合并前已提取的职业风险基金应当并入合并后事务所。 第八条有限责任事务所分立,已提取的职业风险基金应当按照净资产分割比例在分立各方之间分割。分立各方另有约定的,从其约定。 第九条事务所存续期间不得分配职业风险基金。 第十条脱钩改制前事务所形成的职业风险基金,如果脱钩改制时事务所与挂靠单位签订了书面协议,明确该部分职业风险基金留给脱钩改制后事务所占有的,该部分职业风险基金纳入脱钩改制后形成的职业风险基金统一使用和分配。 第十一条除第十条规定情形外,脱钩改制前事务所形成的职业风险基金留归脱钩改制
医疗风险基金及其管理办法
医疗风险基金及其管理办法 一、设立医疗风险基金的目的。增强全院职工的风险意识和责任意识，提高风险防范能力，降低风险所造成的损失，自觉维护病人、医院、科室和医务人员的合法权益。 二、医疗风险金的筹集。 根据科室专业性质不同，将医疗风险划分四级：一级风险科室1.5（部分临床科室）、二级风险科室1.0（临床科室）、三级风险科室0.5（医技、针灸、体检中心）、四级风险0.2（行政、后勤科室）。设立风险系数，依据风险系数从科室奖金中扣除一定比例的奖金，医院根据各科室提留金额进行1:1配套。 三、医疗风险基金的管理。成立医疗风险基金管理小组，对基金的筹集、使用进行管理。财务科以科室为单位，设立专门账户，专款专用。经管办每月计算出各科室提留金额及医院配套资金，一并划入各科室账户。每年度各科室未使用完的基金款，扣除返还金后的余额转入下一年度。 四、医疗风险基金的使用。医疗风险基金主要用于医疗事故争议及医疗纠纷的赔偿，无论是协商、调解、诉讼处理解决的，凡涉及到民事赔偿款，均由医疗风险基金和责任人共同承担，一般承担比例为医疗风险基金承担总赔付款的80%；责任人承担20%；责任人在20%中的具体支付比例，将根据医疗纠纷分析审议委员会讨论判定责任人的责任程度。原则上，技术问题、医疗意外及开展新技术（严格按照相关
规定，诊疗过程无差错）出现问题，个人不承担赔偿责任。 五、责任人和科室对医疗分析审议委员会审议结论持不同意见，应立即书面报告医务科申请复议一次。医务科将邀请院领导，并从我院参与医疗事故鉴定专家库中随机抽取专家若干名复议。 六、医疗风险基金的返还： 1、当年未出现医疗纠纷赔偿的科室，可返还科室风险基金的80%； 2、出现医疗纠纷赔偿： ①、免除行政处分的科室返还科室风险金余额的80%； ②、有行政处分的科室，返还科室风险金余额的50%。 3、凡当年赔付金额累计超过科室风险基金额的透支部分是否纳入该科室下年度风险基金中赔偿视以下情况而定： ①、若该科室下年度未再发生赔付款，则透支部分不再从该年度中扣除，由医院承担，但该年度的风险基金返还率为50%； ②、若该科室下年度仍有赔付款发生，则透支部分纳入该年度中一并扣除，扣除后仍有透支的则继续参照相关条款执行。
证券投资基金管理学
证券投资基金管理学 *名词解释:(共15分，5小题) 1．证券投资基金：是一种集合投资的制度，即：通过发行基金单位或股份的形式将众多投资者的资金汇集起来，交由专业管理机构(即基金管理人)管理，按照风险规避的原则进行分散化投资，从事股票、债券、货币市场工具等有价证券投资，基金投资所得按照利益共享、风险共担的原则为众多基金持有者所共同享有。 2.公司型基金：是按照公司法规定设立的，通过发行股份筹集资金，以投资盈利为目的具有 法人资格的股份有限公司。 3.封闭型基金：是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固 定不变的投资基金。 4.伞型基金：通常在一个母基金之下再设立若干个基金，基金的各个子基金独立进行投资决 策，最大的特点是在基金内部可以为投资者提供多种投资选择，方便投资者 转换基金以吸引投资者。 5.资产配置：基金管理人决定基金资金在可以投资的主要资产类型之间的分配比例，这些主 要的资产类型通常包括股票、债券、衍生证券以及外国证券。 6.动态资产配置：在确定了战略性资产配置之后，对资产配置比例进行动态管理，包括是否 根据市场情况适时调整资产分配的比例，以及如果需要适时调整的话，应 该如何调整等问题。 7.积极型投资管理：投资管理人利用可以获得的一切信息和预测技术，对投资组合里各种资 产的类别和具体品种的表现进行预测，希望通过主动地进行资产类别的 调整，资产品种的选择以及买卖时机的把握，来获取超过市场平均水平 （即市场指数）的收益率。 8.证券投资基金财务管理：是对证券投资基金的会计信息进行进一步的分析、提炼，为基金 的运作提供决策依据，以提高基金的运作效率。 9.资产负债表：反映基金某一特定日期财务状况的会计报表，它是根据资产，负债和所有者 权益之间的相互关系，按照一定的分类标准和一定的顺序，把基金一定日期的资 产，负债和所有者权益各项目予以适当安排，并对日常工作中形成的大量数据进 行高度浓缩整理后编制而成的。 10.信用风险：合同的一方不履行义务的可能性，包括贷款，掉期，期权交易及在结算过程中 因交易对手不能或不愿履行合约承诺而使公司遭受的潜在损失。 11.业绩归因：对基金经理超额收益的来源进行归因分解，并对每个交易效应因子进行明细 分析，对基金经理的操作进行全面的检查和分解，与基金经理的投资思路和策略形成良性的相互反馈校验，为下一步投资操作进行辅助支持。 12.证券投资基金监管：是指基金的相关管理部门运用法律的、经济的以及必要的行政手段， 对基金的发起设立、基金单位的发行、基金资金的募集、基金的上市交易、基 金的申购与赎回、基金清算等行为及基金管理人、托管人等与基金运作相关的 机构的行为进行监督和管理。 *简答题：（共25分，5小题） 1.证券投资基金运作的特点？ 答：1）、资金规模大； 2）、证券投资基金可通过证券组合投资降低投资风险； 3）、证券投资基金具有专业化的管理； 4）、通过证券投资基金进行证券市场投资可降低交易成本；