企业并购的目的与实质
企业并购
构成
由于规模经济、交易成本、价值低估以及代理理论等的长足发展，使得企业并购理论和实践的发展非常迅速， 成为西方经济学最活跃的领域之一。
竞争优势
并购动机理论的出发点是竞争优势理论的原因在于以下三方面：
第一，并购的动机根源于竞争的压力，并购方在竞争中通过消除或控制对方来提高自身的竞争实力。
第二，企业竞争优势的存在是企业并购产生的基础，企业通过并购从外部获得竞争优势。
风险之一
即并购前目标企业应尽而未尽的纳税义务由合并后企业承继，增加了合并后企业的税收负担。
如果以公司合并形式进行并购，根据中国《公司法》第一百七十五条规定，公司合并时，合并各方的债权、 债务，应当由合并后存续的公司或者新设的公司承继。因此，如果合并之前的公司存在应纳但未纳的税款，在合 并之后，由于承继关系的存在，合并后的企业就会面临承担合并前企业纳税义务的风险。
企业并购3、混合并购。混合并购是指生产和经营彼此没有关联的产品或服务的企业之间的并购行为。混合并 购的主要目的是分散经营风险，提高企业的市场适应能力。
动因
企业作为一个资本组织，必然谋求资本的最大增值，企业并购作为一种重要的投资活动，产生的动力主要来 源于追求资本最大增值的动机，以及源于竞争压力等因素，但是就单个企业的并购行为而言，又会有不同的动机 和在现实生活中不同的具体表现形式，不同的企业根据自己的发展战略确定并购的动因。
并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用
税务风险
企业并购企业并购的动因很多，可以是为了追求规模经济，可以是为了实现多样化经营，也可以是为了获得 先进技术和管理经验等，但其目标只有一个，即追求企业利润的最大化。而税收问题直接影响到企业利润的实现， 如果在并购前没有准确审查企业的纳税情况，则会使并购后的企业承担不必要的风险。因此，企业并购过程中， 如何防范涉税风险是并购各方应该重视的问题。
企业并购论文
齐鲁工业大学（课程论文）企业并购―国美电器并购永乐电器分析作者姓名：何慧恩专业班级：金融10-2 ****：**学号：201008021042 摘 要:企业并购是指在企业控制权运动过程中，各个权利主体依据企业产权而进行的一种让渡行为，其实质是产权结构的重新配置，其实质是产权结构的重新配置，实现结构改变后的功能最优实现结构改变后的功能最优化。
企业并购的目的不是在于单纯的追求企业形式的扩大化,而是在于追求并购以后所能够给公司带来的效益即获取竞争优势以后所能够给公司带来的效益即获取竞争优势,,实现资源互补实现资源互补,,达到内部的一体化,从而产生1+1大于2的效果。
从某种意义上来说企业并购就是为了通过并购这一杠杆来创造企业的价值这一杠杆来创造企业的价值,,最终在较短的时间内使得企业完成改造和整合达到预期目的预期目的。
企业并购是产权自由交易、企业并购是产权自由交易、资本自由流动的重要表现，资本自由流动的重要表现，资本自由流动的重要表现，是市场经济发是市场经济发展的必然产物。
在西方发达国家，一些大型跨国集团和大企业的发展历程就是一部企业的并购史。
部企业的并购史。
而在中国，而在中国，而在中国，随着经济全球化进程的深入，随着经济全球化进程的深入，随着经济全球化进程的深入，中国才出现了大规模中国才出现了大规模的企业并购浪潮，特别是中国企业将会进入国际并购市场，特别是中国企业将会进入国际并购市场，同时外资参与国内并同时外资参与国内并购也将迈出更大的步伐。
购也将迈出更大的步伐。
关键词:企业并购企业并购;;并购动因并购动因;;并购财务数据分析并购财务数据分析;;并购启示并购启示并购也即兼并与收购（并购也即兼并与收购（M&A M&A M&A））。
所谓兼并（。
所谓兼并（Merger Merger Merger）），通常有广义和狭义之分。
狭义的兼并指企业通过产权交易获得其他企业的产权，使这些企业丧失法人资格，格，并获得它们的控制权的经济行为，并获得它们的控制权的经济行为，并获得它们的控制权的经济行为，相当于公司法中规定的吸收合并。
最全并购知识整理(含原理模式与流程图)
最全并购知识整理（含原理模式与流程图）导语：并购的实质是一个企业取得另一个企业的资产、股权、经营权或控制权，使一个企业直接或间接对另一个企业发生支配性的影响。
并购是企业利用自身的各种有利条件，比如品牌、市场、资金、管理、文化等优势，让存量资产变成增量资产，使呆滞的资本运动起来，实现资本的增值。
调查同时显示，在被问及企业进行收购的目的时，中国企业将扩展企业规模（85％）、拓展新市场（79％）和获得新技术或成熟的品牌（75％）分别列在了前三位。
企业家们都明白，当宏观经济和企业财务状况有所改善时，企业将目光从生存问题更多的转向策略性增长，而并购也成为利润增长的重要途径。
中国企业期望拓展新市场、获得新技术和成熟的品牌，因此当企业拥有充裕的现金时，对收购的意愿也大幅增长，这是企业家们迟早必须走出去的一步。
并购原理1概念企业并购即兼并与收购的统称，是一种通过转移公司所有权或控制权的方式实现企业资本扩张和业务发展的经营手段，是企业资本运作的重要方式。
1、并购的实质是一个企业取得另一个企业的资产、股权、经营权或控制权，使一个企业直接或间接对另一个企业发生支配性的影响。
并购是企业利用自身的各种有利条件，比如品牌、市场、资金、管理、文化等优势，让存量资产变成增量资产，使呆滞的资本运动起来，实现资本的增值。
2、兼并通常是指一家企业以现金、证券或其他形式取得其他企业的产权，并使其丧失法人资格或改变法人实体的行为。
3、收购是指企业用现金、债券、股权或者股票购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获得企业的控制权。
4、并购对象有资产、股权与控制权5、并购方式包括兼并、收购、合并、托管、租赁、产权重组、产权交易、企业联合、企业拍卖、企业出售等。
2理论分析1企业外部发展优势论企业发展通过外部兼并收购方式比靠内部积累方式不仅速度快，效率高，而且相对风险较小。
首先，通过兼并方式投资时间短，见效快，可以减少投资风险，降低投资成本；其次，可以有效地冲破行业壁垒进入新的行业；第三，兼并充分利用了被并购企业的资源。
企业并购增加公司价值的例子
企业并购增加公司价值的例子企业并购是指一个公司通过购买或合并其他公司来实现扩大规模、提高市场份额、增加产品线、降低成本等目标的战略行为。
通过并购，企业可以增加公司的价值，提高竞争力。
下面列举了10个以企业并购增加公司价值的例子。
1. 腾讯收购Supercell：腾讯通过收购Supercell，获得了全球知名的游戏开发公司，进一步扩大了在游戏产业的影响力，提高了公司的市场价值。
2. 阿里巴巴收购饿了么：阿里巴巴通过收购饿了么，进一步巩固了在电商领域的地位，拓展了在线外卖市场，增加了公司的收入来源。
3. 联想收购IBM个人电脑业务：联想通过收购IBM个人电脑业务，获得了全球知名的电脑品牌，进一步扩大了在全球市场的份额，提高了公司的品牌价值。
4. 美团收购摩拜单车：美团通过收购摩拜单车，进一步扩大了在共享单车市场的份额，提高了公司的市场价值，实现了多元化发展。
5. 百度收购91无线：百度通过收购91无线，获得了移动互联网领域的一流技术和人才，提高了公司的技术实力和市场影响力。
6. 京东收购苏宁易购部分股权：京东通过收购苏宁易购部分股权，实现了线上线下的合作，提高了公司的市场份额和竞争力。
7. 华润与万科合并：华润与万科的合并，实现了资源整合和协同发展，提高了公司的规模和市场竞争力。
8. 中国石化收购中国石油：中国石化通过收购中国石油，实现了整合石油资源，提高了公司的市场份额和产品供给能力。
9. 中国移动收购中国联通：中国移动通过收购中国联通，实现了电信行业的整合，提高了公司的市场份额和服务能力。
10. 宝洁收购露华浓：宝洁通过收购露华浓，进一步扩大了在化妆品市场的份额，提高了公司的品牌价值和市场影响力。
通过以上例子可以看出，企业并购可以通过扩大规模、获得新技术、整合资源等方式，增加公司的价值和竞争力。
但并购也存在风险，需要注意合并整合过程中的问题，合理规划并购战略，确保并购能够带来实质性的价值提升。
上市公司并购重组的意义是什么
上市公司并购重组的意义是什么通过并购重组，有利于提高国民经济的整体竞争力。
我国的资本市场将为我国更好地融入国际经济、顺利实现经济转型和结构调整发挥积极作用。
目前，上市公司通过资产置换、兼并、收购等商业行为进行强强联合，实现大的产业整合的趋势已经初步显现。
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公司小有起色以后，为了公司的长远发展，决定上市。
上市以后有的公司经济不景气，面临被收购。
也有的公司想更壮大自己的队伍，于是兼并收购并重组上市公司。
那么，▲上市公司并购重组的意义是什么呢?让的小编为大家讲解一下。
▲一、上市公司并购重组的意义1、目前我国经济处于一个全球化下的转轨中的新兴市场经济，这一历史时期的特色决定了并购重组在我国有着巨大的意义和价值。
在市场上，投资人通过发现被低估价值的企业并进行收购以及诸多有发展潜力的企业通过并购重组进行主营业务调整，都会提升上市公司质量，改善产业结构。
2、通过并购重组，有利于提高国民经济的整体竞争力。
我国的资本市场将为我国更好地融入国际经济、顺利实现经济转型和结构调整发挥积极作用。
目前，上市公司通过资产置换、兼并、收购等商业行为进行强强联合，实现大的产业整合的趋势已经初步显现。
3、上市公司并购重组能够充分发挥资源配置作用，有利于培育新的经济增长点，发展先进生产力;通过并购重组，可以发展控制权市场、改善公司法人治理。
鉴于并购重组对国民经济和证券市场的巨大意义，证监会将努力推动这一市场的发展。
▲二、上市公司为何并购重组目前，有关部门正在推动切实可行的办法来积极鼓励外资进入我国资本市场，并在积极着手制定外商收购境内上市公司股权的工作程序和有关的信息披露规则。
通过各方面的共同努力，民营企业和外资企业收购重组上市公司将进入实质性实施阶段，将进一步提升我国上市公司质量。
在证券市场里，一个公司IPO上市后，或迟或早都会面临着对存量资产通过并购重组来进行第二次资源优化配置的需要，并购重组是证券市场里最能体现其市场效率和最具有创新活力的一环。
企业并购意义
公司并购的意义受国际金融危机快速延伸和世界经济增添显然减速的影响，加上当前我国经济还没有解决的深层次矛盾和问题，我国经济生活中运转中的困难增添，经济下行压力加大，公司经营困难增加。
在此背景下，我国经济面对着亘古未有的挑战和机会，行业调整、公司洗牌在全世界范围内睁开，中国公司并购活动日益活跃。
公司成长一般有三种战略：内部增添战略和外面扩充战略以及两种战略的组合，诺贝尔奖获取者施蒂格勒在观察美国公司成长时指出：“没有一个美国大公司不是经过某种程度、某种形式的吞并收买而成长起来的，几乎没有一家大公司主假如靠内部扩充成长起来。
”一、提高经营效率经过并购，将原来分别在不一样公司的生产因素集中到一个公司中。
由高效的公司管理取代低效的市场管理，进而提高了经济效率。
公司追求的效率根源有三种：1、规模经济效益（1）公司生产的规模效益：经过并购对公司的财产进行增补和调整，达到最正确经济规模，降低公司的生产成本：并购使公司在保持整体产品构造的状况下，在各个分部中实现产品的单调化生产，防止浪费；并购可解决专业化生产所造成的一些问题，使各生产过程有机配合，减少生产过程中的环节问题。
（2）公司经营的规模效益：经过精简机构和扩大产量，节俭单位产品的管理花费；用同一个销售网为顾客供给更全面的专业化生产和服务，知足花费者不一样的需求，降低单位产品的销售花费：集中足够的财力用于研究、设计、开发和工艺改良上，快速推出新产品，采纳新技术；依靠优异的信用，进入资本市场，以较低的利息获取贷款；化解风险，即时对付各生产因素和产品市场的价钱颠簸。
２、降低交易花费1 / 3市场运作的复杂性会致使交易的达成需要付出高昂的交易成本，为节俭这些交易成本，经过并购使这些交易内部化为公司内部的管理，进而节俭成本，提高效率。
（１）保证重点因素的获取：在先进技术地位愈来愈突出的今日，这已成为公司并购的主要目的之一。
公司为了获取自己所缺的重点因素，如知识产权、重点设施和技术、管理经验及管理人员等，假如经过谈判实现，在信息不对称和外面性的状况下，常常要支付高昂的谈判和监察成本，并且还可能因为别人的竞争或垄断而最后得不到。
中南民族大学《高级财务管理》考点
高级财务管理第二章1、企业并购的概念：主要是指在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权重组活动。
2、并购的形式：（1）控股合并：收购企业在并购中取得对被收购企业的控制权，被收购企业在并购后仍保持其独立的法人资格并继续经营，收购企业确认并购形成的对被收购企业的投资。
（2）吸收合并：收购企业通过并购取得被收购企业的全部净资产，并购后注销被收购企业的法人资格，被收购企业原持有的资产、负债在并购后成为收购企业的资产、负债。
（3）新设合并：参与并购的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。
3、并购的动因：（1）获得规模经济优势。
规模经济指随着生产经营规模的扩大，生产成本随着产出增加而下降，收益不断递增的现象。
（2）降低交易费用。
（3）多元化经营战略。
第三章1、股权自由现金流量和公司现金流量的含义与区别：（1）股权自由现金流量：企业向债权人支付利息、偿还本金、向国家纳税、向优先股股东支付股利，以及满足其自身发展需要后的剩余现金流量。
体现了股权投资者对企业现金流量的剩余要求权。
（2）公司自由现金流量：是公司所有权利要求者，包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流量总和。
区别：主要区别在于公司自由现金流量包括了与债务有关的现金流量，如利息支出、本金偿还、新债发行和其他非普通股权益现金流量，如优先股股利。
2、自由现金流量的计算（63页）3、换股合并——确定换股比例第四章一、并购的含义、构因及效益二、并购上市公司的方式：1、要约收购：指收购人按照同等价格和同一比例相同要约条件向上市公司股东公开发出收购其持有的公司股份的行为。
与协议收购相比，要约收购是对非特定对象进行公开收购的一种方式。
2、协议收购：指投资者在证券交易所集中交易系统之外与被收购公司的股东（控股股东或持股比例较高的股东）就股票的交易价格、数量等方面进行私下协商，购买被收购公司的股票，以期获得或巩固对被收购公司的控制权。
企业并购的风险分析
企业并购的风险分析摘要：党的十五大明确提出要推动国有企业的战略重组，而企业并购则是战略重组的重要内容，成功的企业并购可产生扩大经济规模、优化资源配置、提高市场占有率以及向新经济领域渗透等协同效应。
然而并购收益是和高风险共存的。
本文主要并购风险进行分析行分析，并提出了防范措施。
关键词：企业并购风险分析0 引言企业并购，即兼并与收购，是企业实现扩张和增长的一种方式，是现代企业发展战略中非常重要的战略之一。
一般以企业产权作为交易对象，并以取得被并购企业的控制权作为目的，以现金、证券或者其他形式购买被并购企业的全部或者部分产权或者资产作为实现方式。
企业并购实施后，被并购企业有可能会丧失法人资格，或者被并购企业法人资格保留，但是其控制权转移给并购方。
并购的实质是取得控制权。
随着国家一系列关于企业并购的法律法规的出台，以及经济全球化的逐步深入，我们国内企业产业分散、规模过小、竞争力弱的状况迫使政府和企业都在考虑如何把企业做大做强、如何能占领市场，如何增强企业的竞争力，最终的选择必然是战略并购和产业整合。
企业并购后可以产生协同效应，可以合理配置资源，可以减少内部竞争等多方面有利于企业发展的优势，但也存在大量风险，尤其财务风险最为突出。
1 风险分析1.1 融资风险企业并购往往需要大量资金，如果企业筹资不当，就会对企业的资本结构和财务杠杆产生不利影响，增加企业的财务风险。
同时，只有及时足额的筹集到资金才能保证并购的顺利进行。
按筹资的方式不同，可分两种情况：1.1.1 债务性融资风险我国企业通过负债筹资的方式一般为长期借款，但我国的金融政策较为严格，规定银行信贷资金主要是补充企业流动资金和固定资金的不足，没有进行企业并购的信贷项目。
另外，企业兼并风险大、资金需要量也大，商业银行难以支持。
另一种负债筹资的方式是发行企业债券，利用债券筹资的优点是资金成本较低，利息可以在税前列支，保证股东的控制权，而且可以发挥财务杠杆作用，但债券筹资也存在以下缺点：筹资风险高，债券有固定的到期日，并需定期支付利息；限制条件多，筹资时间长，筹资额有限。
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企业并购的目的与实质
企业并购（Mergers and Acquisitions， M&A）包括兼并和收购两层含义、两种方式。
国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称为M&A，在我国称为并购。
即企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。
企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。
公司合并
公司合并是指两个或两个以上的公司依照公司法规定的条件和程序，通过订立合并协议，共同组成一个公司的法律行为。
公司的合并可分为吸收合并和新设合并两种形式。
吸收合并又称存续合并，它是指通过将一个或一个以上的公司并入另一个公司的方式而进行公司合并的一种法律行为。
并入的公司解散，其法人资格消失。
接受合并的公司继续存在，并办理变更登记手续。
新设合并是指两个或两个以上的公司以消灭各自的法人资格为前提而合并组成一个公司的法律行为。
其合并结果，原有公司的法人资格均告消灭。
新组建公司办理设立登记手续取得法人资格。
资产收购
资产收购是指一家公司以有偿对价取得另外一家公司的全部或者部分资产的民事法律行为。
资产收购是公司寻求其他公司优质资产、调整公司经营规模、推行公司发展战略的重要措施。
股权收购
股权收购（share acquisition）是指以目标公司股东的全部或部分股权为收购标的的收购。
控股式收购的结果是A公司持有足以控制其他公司绝对优势的股份，并不影响B公司的继续存在，其组织形式仍然保持不变，法律上仍是具有独立法人资格。
B公司持有的商品条码，仍由B公司持有，而不因公司股东或股东股份数量持有情况的变化而发生任何改变。
商品条码持有人未发生变化，其使用权当然也未发生转移。
企业并购的目的：是取得目标企业的经营控制权，从而将目标企业直接或间接地纳入自身所属企业的控制之下，充分发挥企业并购的经营协同效应、财务协同效应和市场份额效应等优势，使并购双方在改善经营管理、降低成本、提高经济效益、增强技术优势和市场竞争力等方面，都得到极大的改进。
企业并购的实质：在企业控制权运动过程中，各权利主体依据企业产权作出的制度安排而进行的一种权利让渡行为。
并购活动是在一定的财产权利制度和企业制度条件下进行的，在并购过程中，某一或某一部分权利主体通过出让所拥有的对企业的控制权而获得相应的受益，另一个部分权利主体则通过付出一定代价而获取这部分控制权。
企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程。