再论中国经济周期的阶段(1)重点
我国经济中长期增长潜力和经济周期研究(一)
我国经济中长期增长潜力和经济周期研究(一)一、概述在我国50年的社会主义经济建设中，国内生产总值(GDP)实现了年均7.9%的增长速度，其中，计划经济时期（1953～1978年）年均增长为6.5%，特别是改革开放后的1978～1999年GDP年均增长为9.6%，由于经济体制改革与结构调整促进了经济的持续快速发展，因而这一时期的增长速度不仅大大高于同期世界经济增长3%的速度，而且比新兴国家高速增长的持续时间要长。
“十五”时期是21世纪的第一个五年，也是我国为实现第三步发展战略奠定基础的关键时期。
就“十五”及2015年期间而言，在中国经济实现高速增长之后，是继续保持高速增长的势头，还是进入低速增长区？其经济增长的潜力是多少？与实际增长速度的差距有多大？从中国经济周期波动的机制和成因方面分析，经济的走势是处于高速度波动调整方式增长？还是处于中速增长的循环波动？这是本文要回答的问题。
我们认为，未来5～15年中国经济要保持过去20年的高速增长是比较困难的，其原因：一是经济增长受需求约束越来越明显，而且通常要比资源约束型经济的增长慢；二是以数量扩张为特征的粗放型增长向以质量效益型为特征的集约增长转变，势必在一定程度上影响增长速度；三是从世界各国经济增长的历史看，一国经济在高速增长之后出现一定程度的减速趋势，是一个普遍规律。
因此，无论从国内增长潜力看，还是从国际经验看，无论从经济增长的中长周期趋势看，还是从追求结构优化及增长质量的政策目标看，均难以保持持续高速增长的势头，因此未来的经济增长将在“中速”区间内运行。
表1日本、新加坡、韩国经济高速增长的幅度及其时间国家时期GDP增长率人均GDP（美元）变化期初期末增长率日本1956～19739.8268382915.9新加坡1966～19849.9710643913.0韩国1963～19899.0146500014.1中国1978～19989.72237707.8选择从高速转向具有“较快增长”为特征的中速，可借鉴的先例是同为亚裔并且有着曾与我们差不多高速度增长的日本、新加坡和韩国，以此来看可供我们选择的发展路径。
中国的经济循环趋势分析
中国的经济循环趋势分析
作为世界上最大的经济体之一，中国经济的循环趋势对全球经济有着深远的影响。
根据经济周期理论，经济发展具有周期性，而周期分为四个阶段：扩张期、高峰期、收缩期和低谷期。
以下是中国经济循环趋势分析的概述。
1. 扩张期
扩张期是经济周期的第一个阶段，也是中国经济循环趋势中的第一个阶段。
在这个阶段，经济增长迅速，就业增加，产出增加，通货膨胀率上升，实际利率下降，货币供应增加，股票市场蓬勃发展，房地产市场稳步上升。
中国经济的扩张期通常持续四到五年，在这段时间内，经济增长率保持在较高水平，社会和政府投资大量增加。
2. 高峰期
经过扩张期后，中国经济逐渐进入高峰期。
在这个阶段，经济增长率开始放缓，股票市场和房地产市场开始变得不稳定，实际利率开始上升，通货膨胀率开始降低。
政府和社会投资开始减少，债务和通货膨胀率开始上升。
3. 收缩期
在高峰期过后，中国经济开始进入收缩期。
在这个阶段，经济增长率持续放缓，
股票市场和房地产市场极不稳定，失业率上升，工业生产减少，企业产生亏损。
政府收入下降，同时，政府和社会投资被迫减少，债务和通货膨胀率持续上升。
4. 低谷期
收缩期结束标志着低谷期的开始。
在这个阶段，经济增长率持续下跌，失业率上升，企业倒闭，消费需求下降，通货紧缩出现，通货膨胀率的上升逐步减缓。
为了应对低谷期的挑战，政府采取了一系列政策，例如提高财政支出和放宽货币政策等，以刺激经济增长。
总之，中国经济的循环趋势是不可避免的，但政府和社会的努力可以让每个阶段的影响最小化。
经济周期的主要阶段
《经济周期的主要阶段解析》经济周期是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩过程。
了解经济周期的主要阶段，对于企业、投资者以及政策制定者都具有重要意义。
一、经济周期的主要阶段1. 繁荣阶段繁荣阶段是经济周期中的高峰时期。
在这个阶段，经济增长强劲，就业充分，消费者信心高涨，企业利润丰厚。
投资活动活跃，新的企业不断涌现，股市和房地产市场通常也表现良好。
首先，消费需求旺盛。
随着收入的增加和就业的稳定，消费者愿意购买更多的商品和服务。
这推动了企业的生产和销售，进一步促进了经济增长。
其次，投资增加。
企业对未来经济前景充满信心，纷纷扩大生产规模、进行技术创新和设备更新。
同时，投资者也积极参与股市和房地产市场，推动资产价格上涨。
最后，通货膨胀可能出现。
由于需求旺盛和生产扩张，物价可能会上涨。
如果通货膨胀率过高，可能会对经济产生负面影响，如降低消费者的购买力和企业的盈利能力。
2. 衰退阶段衰退阶段是经济从繁荣走向萧条的过渡时期。
在这个阶段，经济增长放缓，就业减少，消费者信心下降，企业利润下滑。
投资活动减少，股市和房地产市场可能出现下跌。
首先，消费需求下降。
随着经济增长放缓和就业不稳定，消费者开始减少支出，储蓄增加。
这导致企业的销售下降，生产减少。
其次，投资减少。
企业对未来经济前景感到担忧，纷纷削减投资计划，减少库存。
投资者也开始撤离股市和房地产市场，导致资产价格下跌。
最后，失业率上升。
企业为了降低成本，可能会裁员或减少招聘。
这使得失业率上升，进一步削弱了消费需求和经济增长。
3. 萧条阶段萧条阶段是经济周期中的低谷时期。
在这个阶段，经济增长停滞，就业严重不足，消费者信心极度低落，企业大量倒闭。
投资活动几乎停止，股市和房地产市场处于低迷状态。
首先，消费需求极度疲软。
消费者对未来经济前景感到悲观，只购买生活必需品，减少非必要消费。
这使得企业的销售进一步下降，生产几乎停滞。
其次，投资枯竭。
企业和投资者对经济前景缺乏信心，几乎没有新的投资项目。
中国经历的三次经济周期
中国经历的三次经济周期未来经济走势作者：李世东文章发于：乌有之乡点击数：3277 更新时间：2009-5-25中国经济第一次上升周期1981-1988中国经济的第一个上升周期。
1988年下半年到1989年上半年，是中国经济这轮上升周期到顶峰的时候经济出现了过热物价呈现两位数的通货膨胀。
第一次下降周期1989-1991中国经济进入我们转向市场体制之后的第一个下降周期和第一个生产过剩的危机。
第二次上升周期1992-1994短短不到三年时间，这一轮上升周期特别迅猛，因为背后有很强的政治性。
到了1994上半年，经济过热的现象已经比较明显，当时的利率提高到了接近14%，国库券的利率14%，银行利率也接近14%。
第二次下降周期1995-1999利率上升，国内需求下降；汇率贬值，海外市场被打开，1994年是整个世界消化了中国国内的经济危机。
凡是面向内需生产的企业减员增效，下岗分流；但是沿海地区面向外需生产的企业，是开足马力大生产，利润很丰厚。
2000年上半年经济经济回升但是下半年起一直到2001年下半年经济又开始下滑。
第三次上升周期2002-20072002年起经济迅速回升，2002年～2007年大部分产业供过于求，小部分产业供不应求，大部分产业价格在下滑，小部分产业在上升，特别是房地产相关产业价格在迅速上升。
中国经济从2003年以后出现了一冷一热，凡是汽车、手机、彩电、空调、服装这一类产业价格在一路下跌，而房地产、钢铁、水泥、原油这一类产业价格在一路上升。
第三次下降周期2008-2008年9月份以来随着大宗商品石油钢铁煤炭价格的暴跌国内重工业企业亏损严重，华尔街风暴的发生，外需市场萎靡，订单的骤减，对出口企业打击很大，导致大批企业停工减产纷纷裁员。
股市继续走熊，楼市成交量下降房价走跌。
经济下滑刺激政府的四万亿投资举措，大搞基建又会导致部分重工业产能的过剩。
通过政府主导的投资扩张来撬动经济的发展显然不会维持多久，即使回升，也是暂时的。
中国股市经济周期分析
中国股市经济周期分析作为世界第二大经济体，中国股市的表现一直备受关注。
然而，股市的波动非常复杂，很难预测。
本文将探讨中国股市的经济周期分析以及如何理解和应对这些波动。
经济周期的四个阶段经济周期是经济活动波动的重要反映。
通常将经济周期分为四个阶段：繁荣期、衰退期、萎缩期和复苏期。
繁荣期是经济活动处于最高点的时期，生产力高，收入增加，股市繁荣。
衰退期则是经济活动开始减缓，生产力和收入都下降，股市开始走低。
萎缩期是经济活动最低点，经济衰退严重，失业率高，股市跌入谷底。
复苏期是经济活动开始回升，生产力和收入增加，股市逐渐向上。
中国股市的经济周期分析中国股市的经济周期分析与其他国家并无区别，但是由于中国的市场和政策因素的影响，股市的波动仍然较为复杂。
在中国，股市和经济活动之间的关系非常密切。
股市的表现是经济活动的反映，而股市的表现又会影响经济活动。
由于中国是一个发展中的国家，股市的波动对社会和经济的影响更加深远。
例如，中国股市的牛市和熊市对投资者、社会和政治稳定都有很大的影响。
牛市中，投资者会增加投资并获得丰厚的回报，这有助于改善社会状况。
但当股市迅速下跌时，投资者会面临损失并可能导致社会不稳定。
另外，政策也可以影响中国股市的经济周期。
例如，政府的货币政策、财政政策和产业政策都可能影响股市的表现。
政策的改变可能会导致股市的波动。
如何理解和应对中国股市的波动？股市的波动经常会导致人们的不安和恐慌。
但是，了解经济周期并采取适当的投资策略是理解和应对波动的关键。
首先，股市波动是正常的。
投资者应该没有波动担忧，而是要制定正确的投资策略，以避免因股市波动而受到大的影响。
其次，投资者应该根据不同经济周期的不同特征，制定适当的投资策略。
例如，在繁荣期，投资者可以采取成长投资策略；在衰退期，投资者可以采取价值投资策略；在萎缩期，投资者可以选择先行业周期的股票；在复苏期，投资者可以采取配置策略，分配不同类型的股票。
最后，投资者还要关注股市波动的原因，了解其可能的影响和持续时间。
中国经济周期研究
中国经济周期研究近年来，中国经济的增长一直保持着极高的速度，而这种速度增长也伴随着一些问题。
其中，经济周期的波动是最受关注的问题之一。
本文将探讨中国经济周期的研究，并分析其原因和影响。
一、经济周期的定义和特征经济周期是指价格、产出、就业、利率、物价等经济变量在一定时期内的涨跌变化。
在经济周期中，经济活动会经历一段时间的繁荣和增长，然后又会经历一段时间的放缓和衰退。
经济周期的周期性和波动性非常明显，下面是经济周期主要的四个阶段：( 1)繁荣期：该时期是指经济活动得到加速和拓展的时期，包括GDP 的增长、产出的增加、失业率的下降、物价的上涨等。
( 2)收缩期：该时期是指经济活动开始出现放缓和下滑的时期，包括GDP 的下降、产量的减少、失业率的上升、物价的下跌等。
( 3)萧条期：该时期是指经济活动处于萎靡状态的时期，包括GDP 的下降、产量的减少、失业率的上升、物价的下跌等。
(4)复苏期：该时期是指经济活动重新开始增长和拓展的时期，包括GDP 的增长、产量的增加、失业率的下降、物价的上涨等。
二、中国经济周期的研究( 1)历史周期方面的研究中国在1949 年成立新中国后，开始了从计划经济向市场经济转型的过程，这时中国经济周期的研究也逐步开始。
1949 年至近几年间的中国经济周期研究可以分为多个阶段。
20 世纪50 年代，中国的经济周期主要由计划和政策驱动，周期长短不统一。
60 年代到80 年代的调控周期研究，在时间维度上更具规律，主要涉及国库券发行、存款准备金率、货币发行量等政策措施。
90 年代以后，随着中国经济体量的增大和结构的复杂，周期研究开始从单一的商业周期向全局周期研究拓展，人民币政策对经济周期影响逐步明显。
( 2)中国经济周期产生的原因经济周期的产生是多方面的，包括国内经济、国际经济和政策因素。
在国内经济方面，物价、工资和就业水平的变化是引起经济周期的关键原因。
同时，国际货币和贸易政策的变化以及国际金融环境的变化，也会引起中国经济周期的波动。
中国经济周期研究报告
中国经济周期研究报告前言中国是世界上第二大经济体，其经济发展对全球经济格局具有重要影响。
经济周期研究是了解和预测中国经济发展的重要工具。
本报告旨在分析中国经济周期的特点和演变，以及对中国经济政策的启示。
1. 经济周期的定义和特点经济周期是指经济活动在一定时间范围内的波动变化。
它由扩张期、繁荣期、衰退期和复苏期组成，形成周期性循环。
中国经济周期具有以下特点：•由于政府干预的影响，周期波动相对较为平稳。
•经济周期的持续时间较长，一般为5-7年。
•经济周期的波动幅度较大，由于中国经济结构转型的影响，周期波动的振幅在过去几十年有所缩小。
2. 中国经济周期的演变2.1 早期阶段（1949年-1978年）在中国共产党建政初期，中国经济主要以农业为主导，经济周期的波动主要由自然灾害和农业收成变化所引起。
这一阶段的中国经济周期短且波动较为剧烈。
2.2 改革开放后（1978年-2000年）随着改革开放的推进，中国经济开始向市场经济过渡。
经济周期的波动逐渐受到国际经济环境和政府政策的影响，周期波动的振幅有所减小。
2.3 新世纪以来（2000年至今）21世纪以来，随着中国经济的快速发展，中国已成为全球经济增长的重要引擎。
中国经济周期的波动逐渐与国际经济周期同步，并受到全球化和国际市场的深刻影响。
3. 影响中国经济周期的因素3.1 国内因素•人口结构变化•技术进步和产业升级•政府政策和市场改革3.2 国际因素•全球经济形势•国际金融市场变化•贸易政策和国际关系4. 启示和建议4.1 精确预测和管理经济周期•加强数据收集和分析，提高对经济周期波动的预测能力。
•制定相应的财政和货币政策，以稳定和调控经济周期的波动。
4.2 优化经济结构和转型升级•推动科技创新和产业升级，以适应经济结构调整的需要。
•加大对农业和服务业的支持，促进经济结构的优化和转型升级。
4.3 加强国际合作和风险防范•积极参与全球经济治理，共同应对经济周期波动带来的挑战。
经济周期分析
经济周期分析经济周期是指一国（或地区）经济活动的长期波动，包括经济增长和衰退。
经济周期的波动是由多个因素相互作用的结果，包括内外部需求、经济政策、市场供求等。
本文将对经济周期的定义、特征、影响因素以及应对措施进行分析。
1. 经济周期的定义经济周期是指经济活动在一定时间内由扩张到衰退再到复苏的周期性波动。
通常分为四个阶段：扩张期、顶峰期、衰退期和底部期。
扩张期是经济活动较为活跃、产出增长、就业率提高的阶段；顶峰期则是经济达到顶峰、增长趋缓、通胀压力增加的阶段；衰退期是经济活动开始下滑、产出减少、就业率下降的阶段；底部期是经济活动出现反弹、产出增加、就业率回升的阶段。
2. 经济周期的特征经济周期具有以下几个主要特征：（1）周期性：经济周期表现出定期的波动，周期长度不固定，可以是几年或十几年。
（2）波动性：周期内经济活动的增长和衰退是波动的，往往以震荡的形式出现。
（3）不均衡性：经济周期中不同行业、地区、部门的表现不均衡，有的可能在扩张期表现较好，而有的则可能在衰退期遭受较大压力。
（4）相互依赖性：经济周期不是由单一因素引起的，而是受到多个因素相互作用的结果。
3. 影响经济周期的因素经济周期的波动是由多个内外部因素相互作用引起的，主要包括：（1）财政政策：财政政策的调整可以对经济活动产生直接或间接的影响，如减税、增加政府支出等。
（2）货币政策：货币政策的调整会影响市场利率、货币供应量等，进而对投资和消费产生影响。
（3）供需关系：市场的供求关系是经济活动波动的重要驱动因素，供给过剩或需求不足都可能引发周期性波动。
（4）国际经济环境：国际经济状况变化会对本国经济活动产生影响，如国际金融动荡、贸易争端等。
4. 应对经济周期的措施鉴于经济周期的波动不可避免，政府和企业可以采取以下措施应对经济周期的冲击：（1）灵活的财政政策：政府可以在经济衰退期通过增加支出来刺激经济，而在扩张期则可以通过减税等措施来稳定经济。
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再论中国经济周期的阶段(1)摘要：分析经济周期阶段主要立足于潜在经济增长率、总需求分析，同时也进一步分析GDP增长率、失业率、价格指数这些重要宏观经济变量，其中重点是潜在经济增长率的估算和分析。
通过对这些变量的综合分析，本文认为当前中国经济位于繁荣阶段。
根据当前中国经济周期所处阶段，下一步中国经济的目标和任务是继续保持经济繁荣的大好形势，努力延长扩张阶段，同时防止经济过热和通货膨胀。
关键词：经济周期阶段，潜在经济增长率，总需求分析，价格指数一、引言经济周期一般可划分为收缩和扩张两个阶段，波峰(peak)和波谷(trough)是周期的转折点；或者划分为繁荣(prosperity)、衰退(recession)或危机(crisis)、萧条(depression)、复苏(recovery或revival)四个阶段。
本文要研究的经济周期阶段就是指经济位于以上哪一个阶段(phase)。
如果经济位于周期的繁荣阶段，说明当前经济形势很好，但要预防经济过热；如果经济位于周期的萧条阶段，说明当前经济不景气，糟糕，政府必须采取扩张性的宏观经济政策；如果经济位于周期的衰退阶段，则必须引起高度注意，采取相应的宏观经济政策，防止经济进一步下滑，陷入萧条；如果经济位于周期的复苏阶段，说明经济形势好转，但也要采取适度扩张性的宏观经济政策，推动经济由复苏走向繁荣。
因此，经济周期阶段分析就是研究判断当前经济形势，其目的是为政府的宏观经济政策决策提供依据。
如果经济周期阶段判断不准确或失误，就可能误导决策者做出不合时宜甚至相反的宏观经济决策，结果南辕北辙，适得其反，从而导致经济的过热过冷、大起大落和恶性波动，给国民经济带来巨大损失。
本文提出的是经济周期中的一个重要问题：经济周期阶段分析。
国外对经济周期阶段研究已有一些研究成果，最早的研究始于Diebold，P.X.和Rudebusch，C.D.、Sichel，D，E.，最近的成果是Guilmi，Corrado Di；Gaffeo，Edoardoand Gallegati，Mauro。
研究的时间跨度持续10余年，这期间陆续有些成果发表。
研究成果的发表，要特别提到美国统计协会(American Statistical Association)主办的国际一流刊物Journal of Business & Economic Statistics，该刊物自1991年以来陆续发表一些经济周期阶段、扩张与收缩阶段的论文。
尤其是1994年第3期，该刊物发表Filardo，A.J.，Ghysels，E.，Sichel，D.E.等学者的一组经济周期阶段分析的论文，总计5篇，从不同角度对经济周期阶段进行了较好的研究。
总体说来可以这么认为，经济周期阶段研究谈不上是热点问题，但近10余年来一直引起国际学术界的关注，并已进行了较多研究，取得了一些成果。
当然，与总体的经济周期研究相比，其中的周期阶段研究尚是薄弱环节，有待进一步深入研究。
与此相比较，我国学术界对中国经济周期虽然进行了较深入研究，但经济周期阶段并无专门研究。
本文对当前中国经济周期的阶段的考察，主要立足于潜在经济增长率、总需求分析，同时也进一步分析GDP增长率、失业率、价格指数这些重要宏观经济变量。
5年前笔者就对当时中国经济周期阶段进行分析，得出的结论是：“当前中国经济确实出现了明显转机，出现了回升的系列迹象，正在步入复苏阶段，但并未真正稳定走出低谷或萧条。
”5年来，中国经济持续稳定快速增长，经济所处周期阶段肯定也会随之发生相应变化，本文旨在探讨周期阶段所发生的变化，即当前我国经济所处周期阶段。
二、潜在经济增长率潜在经济增长率是宏观经济学中的重要概念，是分析一个国家宏观经济形势的重要工具，并且可以用来判断经济周期的不同阶段。
要理解和计算潜在经济增长率，必须对潜在产出(potential output)下一个比较精确的定义。
潜在产出的概念由阿色·奥肯(Okun，Arthur M.)提出。
潜在产出又被称为充分就业的产出(full-employment output)，是指在充分就业条件下经济能够创造的实际GDP水平，或者说是与自然失业率(natural rate of unemployment)相对应的实际GDP水平。
这是一个经济社会在不提高通货膨胀率条件下所能维持的最高的实际GDP水平。
必须注意潜在产出与最大产出的区别。
潜在产出不是一个经济社会所能生产的最大产出或经济的物质生产能力，而只是在不导致猛烈通货膨胀情况下所能生产的最大产出。
潜在产出的估计值其实建立在下述假定的基础上：在经济中存在着正常的摩擦失业，同时即使在经济运行相当好时，也有一些生产能力没有被完全利用。
因此，潜在产出的估计值很难确定。
分析和判断经济周期的阶段时，主要是比较实际经济增长率和潜在经济增长率的大小。
当实际经济增长率小于潜在经济增长率时，经济位于收缩阶段。
随着两者的缺口(绝对值)的不断扩大，实际经济增长率越来越低于潜在增长率，于是，衰退日益严重，最后出现萧条乃至大萧条。
萧条持续一段时间后，如果实际经济增长率和潜在经济增长率的缺口(绝对值)逐渐缩小，意味着萧条和衰退程度不断减轻和缓和，实际经济增长率朝着潜在增长率水平接近，进而步入复苏阶段。
当实际经济增长率达到并超越潜在经济增长率时，两者的缺口最终变成正值，一个正的缺口意味着过度就业、工入超时点的工作和机器的超正常的使用率。
这时，经济出现繁荣局面。
现在的主要工作是计算潜在产出，进而计算潜在经济增长率。
近年来国内学者已经对我国的潜在产出进行了估算，主要采用了线性趋势(Lineartrend)法、增长率推算法、生产函.数法等方法。
本文拟采用HP滤波方法来估算我国改革以来的潜在产出。
(一)我国潜在产出的估算HP滤波法主要是通过将(1)式最小化来估算潜在产出值(T为样本期)：式中Yt表示t年的实际产出，Y*t表示t年的潜在产出，并对实际产出和潜在产出进行了对数变换，消除时间序列的异方差性。
通过(1)式，将实际产出的自然对数(LnYt)分解为潜在产出的自然对数(LnY*t)和产出缺口的自然对数(LnYt-LnYt*)。
在统计意义上，值的选取是任意的，因为任何一个非平稳时间序列都可以分解为无数个非平稳趋势成分与平稳周期成分的组合，不同的入值就决定了不同的周期方式与平滑度。
运用HP滤波法估算潜在产出之前，先对实际产出进行单位根检验，判断实际产出的时间趋势是否属于随机序列，这里运用ADF检验来检验实际产出的单位根过程。
对我国1978-2005年实际产出时间序列(取自然对数)进行单位根检验，从检验结果来看，1978-2005年我国实际产出的趋势成分服从单位根过程。
在运用HP滤波方法估算潜在产出时，由于我们使用的是年度数据，取λ=100。
由公式(1)就得到了我国1978-2005年潜在产出的值，具体结果见表1，然后进一步计算这期间的潜在经济增长率。
(二)我国未来潜在产出的预测我们已经估算了1978-2005年我国的潜在产出，为进一步分析潜在产出在未来一段时期内的变动趋势，这里运用回归分析预测法，对2006-2010年我国的潜在产出进行预测，并根据预测结果来计算这段时期内的潜在经济增长率。
建立如下的回归预测模型：GDPt=γ+αGDPt-1+βGDPt-2 (2)其中，t表示时期，GDPt表示当期的产出，GDPt-1表示前一期的产出，GDPt-2表示前两期的产出。
现在根据模型(2)，运用EVIEWS 3.1对表1估算的1978-2005年的潜在产出数据进行回归，回归结果如下：GDPt=21.20+2.01GDPt-1-1.00GDPt-2 (3)运用方程(3)对我国2006-2010年潜在产出进行预测，然后进一步计算2006-2010年我国潜在经济增长率，预测结果见表2。
为了下文对未来经济增长率与潜在经济增长率进行比较分析，再预测未来的产出与经济增长率。
根据模型(2)，运用EVIEWS 3.1对我国1978-2005年的实际产出数据进行回归，回归结果如下：GDPt=20.30+1.75×GDPt-1-0.71×GDPt-1 (4)运用方程(4)对我国2006-2010年的产出进行预测，然后进一步计算2006-2010年我国的经济增长率，预测结果见表2。
这里对20世纪90年代以来的实际经济增长率和潜在经济增长率进行比较分析，从中可以看出经济周期阶段的变迁过程。
1990年实际GDP增长率3.8%，远远低于当年潜在经济增长率，差额达6个百分点，这说明1990年经济处于萧条阶段，即当时的市场疲软。
1991年，中国经济全面回升，实际经济增长率迅速靠近潜在经济增长率，这说明1991年经济处于复苏阶段。
1992年，实际GDP 增长率远远高出潜在经济增长率，差额达4个百分点以上，这时经济处于繁荣阶段。
1993年开始，实际GDP增长率开始趋向下降，1993-1995年，每年的实际GDP增长率不断往回靠近潜在经济增长率，实际经济增长率和潜在经济增长率的缺口不断趋向零，表明繁荣不断走向衰退。
1996年，实际GDP增长率与潜在增长率已持平，1997年开始，实际GDP增长率低于潜在经济增长率，实际经济增长率和潜在经济增长率的缺口变为负数，1999年，两者缺口达1.8个百分点，缺口的不断扩大，表明衰退日益严重，以致出现萧条，陷入波谷。
2000年以来经济开始回升，实际GDP增长率又逐步靠近潜在经济增长率，经济步入复苏阶段。
2001年GDP增长率又有所下降，经济波动出现反复，体现经济复苏的不稳定性，这也应证了笔者5年前的结论：“当前中国经济确实出现了明显转机，出现了回升的系列迹象，正在步入复苏阶段，但并未真正稳定走出低谷或萧条。
”2002年开始，经济真正开始走上稳步增长和回升之路，2003年经济增长跃上一个新的台阶，GDP增长率高达9.5%，再次超越潜在经济增，长率水平，实际经济增长率和潜在经济增长率的缺口又转变为正数。
2004年、2005年GDP增长率持续上升，实际经济增长率和潜在经济增长率的缺口也不断扩大，这表明2003年以来经济已位于繁荣阶段。
2006年上半年，GDP增长率上升至10.9%，居然高于潜在经济增长率(上半年的潜在增长率大体等于全年潜在增长率)2.3个百分点，表明经济在持续扩张，繁荣的大好局面得到进一步稳定和巩固。
表2对未来几年的经济增长率和潜在增长率进行了预测，根据预测的结果，2007-2010年我国经济增长将保持在9%以上，高于潜在经济增长率，这表明，未来几年我国经济很有可能持续位于周期的繁荣阶段。
三、总需求分析经济周期的四个阶段还可以通过图1的总需求一总供给(AD-AS)模型来加以说明。