外汇期权
第九章 外汇期权
当 t 0 时，上式可表示为：
dSt r r* St dt St dZt
它被称为几何布朗运动（Geometric Brownian Motion）， 被普遍用来描述金融资产价格（这里是汇率）的变化过程。
但是这一描述有一个缺陷： 当随机变量 时， Stt 有可能取负数。
在现实中，汇率不可能为负数。因此我们要进行一下改进。
首先，我们要引入伊藤过程（Ito Process）与伊藤引理 （Ito’s Lemma）。它们是由数学家伊藤（K. Ito）在1951 年提出来的。伊藤过程表述为：
x ax,tt bx,tZ
或者： dx ax,tdt bx,tdZ
很明显，几何布朗运动就是一个伊藤过程。
以伊藤过程为基础，我们可以推导出伊藤引理。
例： 一项期权为USD Call / JPY Put，称为美元买权、日元卖权， 表明期权的买方有权从卖方买入美元，同时卖出日元。 一项期权为USD Put / CHF Call，称为美元卖权、瑞士法郎 买权，表明期权的买方有权向卖方卖出美元，同时买入瑞 士法郎。
由此可见，由于外汇买卖意味着买入一种货币的同时也卖出另 一种货币，因此对一项外汇期权来说，它是一种货币的买权， 同时也是另一种货币的卖权。为了避免混淆，在描述外汇期权 时，必须明确它是哪一种货币的买权和哪一种货币的卖权。
Pt St
er*Tt N d1 1 0
2. 执行价格：X
被报价币欧式买入期权的价格 Ct 将随着 X 的上升（下降）
而下降（上升）。
X ICt Ct
Ct X
erT t N d 2 0
同理，我们也可以求出 ： Pt 0 X
3. 汇率波动率： ，它主要影响期权的时间价值。
TVt Ct
如何进行外汇期权的交易
如何进行外汇期权的交易外汇期权交易是一种金融衍生品交易方式，通过购买或出售外汇期权合约来参与市场波动，从而获取利润或保护现有外汇头寸。
这种交易方式可以帮助投资者降低风险和增加收益。
本文将介绍如何进行外汇期权的交易，包括基本概念、交易流程和操作技巧。
一、基本概念1. 外汇期权：外汇期权是一种金融合约，赋予买方在未来特定时间内以约定的价格买入或卖出一定数量的外汇资产的权利，而不是义务。
2. 买方和卖方：外汇期权交易双方分为买方和卖方。
买方购买期权合约，获得权利；卖方出售期权合约，承担义务。
3. 权利金：买方在购买期权时需要支付给卖方的费用称为权利金。
4. 行权价：期权合约约定的外汇资产的买卖价格称为行权价。
二、交易流程1. 开设交易账户：选择一家可信赖的外汇期权交易平台或经纪商，完成账户注册和开设。
2. 选择期权合约：根据投资者的需求和风险承受能力，选择适合的期权合约，包括交易对象、到期时间、行权价等。
3. 下单交易：根据选定的期权合约，输入买卖数量、行权价等相关信息，下达交易指令。
4. 确认交易：经纪商或交易平台会核对交易信息，并要求确认交易指令。
5. 支付权利金：买方在确认交易后需要支付权利金给卖方。
支付方式可以是电汇、信用卡等。
6. 持有期权合约：交易完成后，双方保持合约的权益，等待到期或进行行权操作。
7. 到期或行权：期权到期后，买方可以选择行权，即按照合约规定的行权价买入或卖出外汇资产；卖方在到期日前选择卖方行权，即按照行权价卖出或买入外汇资产。
8. 结算交割：根据行权操作结果，经纪商或交易平台进行结算和交割。
盈利的一方获得利润，亏损的一方损失权利金。
三、操作技巧1. 了解市场信息：及时掌握外汇市场的热点事件、经济指标和政策变化等，对交易决策有重要影响。
2. 确定交易策略：根据市场分析和个人判断，制定适合自己的交易策略和风险控制方法。
3. 谨慎选择合约：根据市场预期和个人风险承受能力，选择合适的外汇期权合约，并合理控制买卖数量。
某银行人民币外汇期权综合介绍
BJ CUT
2 工作日
交易日 起息日
2 工作日
到期日 交割日
五、影响期权价格的因素
DELTA：期权的理论价格与即期汇率变动幅度间的关系， 也就是即期汇率每变动一个基本点，期权价格变动的幅度
反向平仓：客户询价—分行审核单据—分行报价—客户委 托—成交—到期不行权
客户ITM,全额行权：客户申请全额行权—分行审核单据— 分行确认—期权全额交割
客户ITM,部分行权：客户申请全额行权，并提交申请对未 能履约部分进行反向平盘—分行审核单据—分行确认—分 行与总行全额交割—分行对行权部分与客户交割，对不能 行权部分将即期反向平盘收益/损失支付给客户。
汇率
C
从上述四种期权交易的损益曲线可看出：期权购买 者和出售者的收益和亏损是不对称的，即不管是买 方期权还是卖方期权，购买者的收益可能很大，而 亏损却是有限的；出售者正好相反，亏损可能很大 ，而收益却是有限的。基于这一特点，当一个金融 机构或进出口商在外汇现货中处于多头地位时，为 了避免汇率风险，他一般采用买入一份卖方期权， 而不会选择卖出一份买方期权。
由上图可知，这样的交易需要付出期权费是本金的0.7658%，则把 手续费算入后，客户的盈亏平衡点在6.5095，而测试时目前人民币 三个月远期结汇价是6.5190。由此可知客户只有人民币低于 6.5095，客户才会盈利。
三、人民币期权案例分析
如果客户需要远期美元售汇，则可以买入一个美元的买入期权,如下图 ，客户选择行权价6.50，则三个月以后，如果USD/CNY低于6.50 ，客户不会行权，但如果USD/CNY高于6.50，客户仍可以6.50的 价格买进美元。
外汇期权交易作用和意义有什么
外汇期权交易作用和意义有什么外汇期权交易作用和意义有什么(一)外汇期权交易有利于完善国内外汇市场人民币对外汇衍生产品体系金融衍生品是从基础性的金融产品上派生而来的，其产生和发展取决于基础性金融产品的发展程度。
外汇衍生品市场的建立是基于外汇市场之上的，所以，外汇市场、股票市场和债券市场之间及其衍生品市场之间存在着较强大的联动关系。
我国投资者对人民币外汇交易品种主要集中在现货和中短期，我国银行间外汇市场由人民币即期、人民币外汇远期和人民币外汇掉期三部分组成。
尽管人民币外汇远期和人民币外汇掉期也能够起到避险保值作用，但相比而言，期权克服了远期和掉期的局限性，资金投入少、头寸调拨灵活。
其余外汇远期、掉期结合使用，可最大程度地对冲风险，同时，该产品的将使得人民币汇率衔接点拓展更宽，有助于缓解人民币单边升值的态势，促进双向波动。
人民币期权市场的发展是衡量市场的波动幅度及帮助交易员进行风险管理的一个重要工具。
而没有人民币期权，风险管理所需要的基础市场波动信息，就少了重要一环。
虽然人民币期权也会带来一定风险，但其套期保值的市场基础功能更为重要，也有利于在活跃国内金融市场的基础上，使我国更好地参与财富在国际间的再分配。
(二)外汇期权交易有利于增加人民币的汇率弹性自汇改以来，人民币的汇率弹性逐步增强，能满足期权交易所需要的波动率。
在中东及北非政局动荡的情况下，瑞郎、日元等避险货币大受投资者青睐，而本属于避险首选货币的美元却未能发挥其作用。
企业和交易者急切需要新的衍生品投资渠道以能够有更多的规避汇率风险的手段。
另外，此前市场分析人民币汇率未来走势，主要关注境外NDF(无本金交割远期外汇)市场上已有美元对人民币报价，期限从1周到1年。
人民币期权市场建立后，将使企业、银行拥有更多的外汇投资渠道和汇率避险工具，有利于人民币汇率形成机制更为均衡合理。
人民币外汇期权的标的资产人民币汇率应加快市场化步伐，让市场力量决定价格。
保持本国货币政策的独立性，增强汇率杠杆对经济的调节作用。
外汇期权交易知识点总结
外汇期权交易知识点总结一、外汇期权的基本概念1. 外汇期权的定义外汇期权是一种金融交易工具，它给予期权持有人在未来某个时间点以特定价格进行货币交易的权利，而不是义务。
外汇期权的形式包括欧式期权和美式期权。
欧式期权是在期权到期日时才能执行，而美式期权可以在到期日之前任何时间执行。
2. 外汇期权的类型外汇期权可以分为认购期权和认沽期权。
认购期权是指买家有权但不义务在未来以特定价格购买货币，而认沽期权是指买家有权但不义务在未来以特定价格出售货币。
3. 外汇期权的交易对象外汇期权的交易对象是货币对，常见的货币对包括欧元/美元、英镑/美元、日元/美元等。
4. 外汇期权的风险管理外汇期权的交易可以用来进行风险管理，期权持有人可以通过购买期权合约来对冲未来汇率波动带来的风险。
二、外汇期权交易的流程1. 期权合约的选择期权持有人在进行外汇期权交易时，首先需要选择适合自己需求的期权合约，包括货币对、期权类型（认购期权或认沽期权）、到期日等。
2. 期权合约的买卖期权持有人可以选择购买或卖出期权合约。
购买期权合约的人称为期权买家，卖出期权合约的人称为期权卖家。
3. 期权合约的执行当期权到期时，持有人可以根据实际需求选择执行期权合约或放弃期权合约。
对于欧式期权，只能在到期日时执行；对于美式期权，持有人可以在到期日之前任意时刻执行。
4. 外汇期权的结算与交割期权合约的结算方式可以是现金结算或实物交割。
现金结算是指根据期权到期时的汇率差额进行结算，而实物交割是指根据期权合约规定的货币交割实际交易货币。
三、外汇期权交易的要点1. 风险管理外汇期权交易是一种高风险的金融交易方式，需要合理的风险管理。
期权持有人可以通过购买期权合约来对冲未来汇率波动带来的风险。
2. 交易策略外汇期权交易需要根据市场行情和自身风险承受能力选择合适的交易策略。
常见的交易策略包括买入认购期权、卖出认沽期权、期权组合策略等。
3. 波动率风险外汇期权的价格与波动率密切相关，投资者需要关注市场波动率的变化，合理选择期权交易时机。
外汇期权
买入看涨期权的收益与损失
DEM即期汇率 0.61 0.62 0.63 0.64 0.65 0.66
期权执行情况
单位美元的损益 -0.02
不执行 不执行 不执行 执行 执行 执行
-0.02
-0.02
-0.01 0 0.01
Example 2 买入看跌期权策略的应用
某日本出口商3个月后将收到一笔美元贷 款。他预期美元兑日元汇率将下跌，因 此买入一项美元看跌期权， 金额为1000万美元， 执行价格为USD1=JPY110.00， 有效期为1个月， 期权价格为1.7%。
类型
权力性质：看涨期权 看跌期权 形式权力的实践：欧式期权 美式期权 标的物：现汇期权 期货期权 协定价格与市场的即期汇率的关系： 溢价期权 折价期权 平价期权
Buy option & sell option
Call option 是指持有者（即合 约的买方）将来有 权利买入某种货币 的期权 Put option 是指持有者（即合 约的买方）将来有 权利卖出某种货币 的期权
Properties: buyer & seller
期权是一种权利而非义务，但这种权利 是对期权合约的买方而言的，因而外汇 期权实际上是赋予买方一种买或卖货币 权利的金融工具。 当市场汇率不利时，合约买方有权买进 或卖出某种货币，即行使权力；反之， 可放弃这种权利，让其到期自动作废。 期权合约的卖方有义务在买方要求履约 时按规定的价格卖出或买进某种货币。
currency option & futures option
Currency option 是指期权买方有权 利在合约到期日或 之前以约定的价格 买进或卖出一定数 量的某种货币的现 汇。 Futures option 是指期权的买方有 权在到期日或之前 以约定的价格买金 或卖出一定数量的 某种货币的期汇。
(简体)外汇期权
第三节外汇期权一、外汇期权的产生期权(Option)又称选择权，它最早是从股票期权交易开始的，直到20世纪80年代才有外汇期权产生，第一批外汇期权是英镑期权和德国马克期权，由美国费城股票交易所(Philadelphia Stock Exchange)于1982年承办，它是已建立的股票期权交易的变形。
外汇期权的产生归因于两个重要因素：国际金融市场日益剧烈的汇率波动和国际贸易的发展。
随着20世纪70年代初期布雷顿森林货币体系危机的出现到最终崩溃，汇率波动越来越剧烈。
例如，1959年—1971年当时联邦德国马克对美元的日均波动幅度 1马克为0.44美分，而1971—1980年增长了近13倍，1马克达5.66美分。
同时，国际间的商品与劳务贸易也迅速增长，越来越多的交易商面对汇率变动甚剧的市场，寻求避免外汇风险更为有效的途径。
在远期外汇和货币期货这两种保值交易的基础上，期权的产生不仅具有能避免汇率风险、固定成本的同样作用，而且克服了远期与期货交易的局限，因而颇得国际金融市场的青睐。
对于那些应急交易(Continent Transaction)，诸如竞标国外工程或海外公司分红等不确定收入或投资保值来说，期权交易尤其具有优越性。
二、外汇期权的概念及分类外汇期权(Foreign Exchange Option)又叫外币期权(Foreign Currency Option)，它是一种选择权契约，其持有人即期权买方享有在契约届期或之前以规定的价格购买或销售一定数额某种外汇资产的权利。
当行市有利时，他有权买进或卖出该种外汇资产，如果行市不利时，他也可以不行使期权。
而期权的卖方则有义务在买方要求履约时卖出或买进期权买方买进或卖出的该种外汇资产。
一般来说，外汇期权可以按下面两个标准来划分种类：1.按照行使期权的时间是否具有灵活性可以分为美式期权 (American Option)和欧式期权(European Option)。
外汇期权投资合同5篇
外汇期权投资合同5篇篇1甲方（投资者）：___________________乙方（金融机构）：___________________根据中华人民共和国有关法律法规，甲乙双方在平等、自愿、公平和诚实信用的原则基础上，就外汇期权投资事宜达成以下合同协议。
一、合同双方1. 甲方为具备完全民事行为能力的自然人或法人，自愿参与外汇期权投资。
2. 乙方为依法设立并具备外汇期权交易资格的金融机构，具备为甲方提供外汇期权投资服务的资质。
二、投资产品及风险揭示1. 投资产品：外汇期权。
2. 风险提示：外汇期权交易属于高风险投资，可能导致部分甚至全部投资损失，投资者应充分了解并愿意承担相应风险。
三、投资金额及期限1. 投资金额：甲方投资金额为人民币（或约定外币）______元。
2. 投资期限：自合同签订之日起至约定终止日期止。
四、交易规则及费用1. 乙方按照自身制定的交易规则为甲方提供外汇期权交易服务。
2. 甲方应按照乙方规定缴纳相关费用，包括但不限于手续费、点差等。
五、投资账户管理1. 乙方为甲方开设外汇期权投资账户，甲方应妥善保管账户密码等信息。
2. 甲方有权查询账户交易明细、资金余额等信息。
六、资金监管与风险控制1. 乙方应依法对甲方的投资资金进行监管，确保资金安全。
2. 乙方应根据自身风险管理政策对甲方的投资进行风险控制。
七、收益分配及亏损承担1. 投资收益按照实际盈利情况分配。
2. 投资亏损由甲方自行承担。
八、合同变更与终止1. 合同签订后，未经甲乙双方协商一致，不得随意变更。
如需变更，应签订书面补充协议。
2. 合同终止时，乙方应在约定时间内将甲方投资资金及收益（或亏损）结算并返还。
九、争议解决与法律适用1. 本合同的订立、履行、解释及争议解决均适用中华人民共和国法律。
2. 若甲乙双方因本合同产生纠纷，应首先协商解决；协商不成的，可以向合同签订地人民法院提起诉讼。
十、其他约定事项1. 甲乙双方应严格遵守国家法律法规和监管政策，确保本合同合法、有效。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
外汇期权外汇期权外汇期权（foreign exchange options）也称为货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。
外汇期权是期权的一种，相对于股票期权、指数期权等其他种类的期权来说，外汇期权买卖的是外汇，即期权买方在向期权卖方支付相应期权费后获得一项权利，即期权买方在支付一定数额的期权费后，有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定汇率和金额同期权卖方买卖约定的货币，同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约。
目录业务优点买权卖权决定因素主要特点发展历史影响因素基本分类实用举例业务优点买权卖权决定因素主要特点发展历史影响因素基本分类实用举例•交易场所•相关术语展开外汇期权业务的优点在于可锁定未来汇率，提供外汇保值，客交易市场户有较好的灵活选择性，在汇率变动向有利方向发展时，也可从中获得盈利的机会。
对于那些合同尚未最后确定的进出口业务具有很好的保值作用。
期权的买方风险有限，仅限于期权费，获得的收益可能性无限大；卖方利润有限，仅限于期权费，风险无限。
期权外汇买卖实际上是一种权力的买卖。
权力的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率向权力的卖方（如银行）买进或卖出约定数额的外币。
同时权力的买方也有权不执行上述买卖合约。
买权是指期权（权力）的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率向银外汇期权行买进约定数额的某种外汇；卖权是指期权（权力）的买方有权在未来一定时间内按约定的汇率向银行卖出约定数额的某种外汇。
当然，为取得上述买或卖的权力，期权（权力）的买方必须向期权（权力）的卖方支付一定的费用，称作保险费（Premium）。
因为期权（权力）的买方获得了今后是否执行买卖的决定权，期权（权力）的买方则承担了今后汇率波动可能带来的风险，而保险费就是为了补偿汇率风险可能造成的损失。
这笔保险费实际上就是期权（权力）的价格。
1、期权期限的长短；2、市场即期汇率与期权合同中约定的汇率之间的差别；3、汇率预期波动的程度。
外汇期权买卖是近年来兴起的一种交易方式，它是原有的几种外汇保值方式的发展和补充。
它既为客户提供了外汇保值的方法，又为客户提供了从汇率变动中获利的机会，具有较大的灵活性。
外汇期权买卖实际上是一种权利的买卖。
权利的买方在支付一定数额的外汇期权相关图书期权费后，有权在未来的一定时间内按约定的汇率向权利的卖方买进或卖出约定数额的外币，权利的买方也有权不执行上述买卖合约。
外汇期权业务的优点在于可锁定未来汇率，提供外汇保值，客户有较好的灵活选择性，在汇率变动向有利方向发展时，也可从中获得盈利的机会。
对于那些合同尚未最后确定的进出口业务具有很好的保值作用。
期权的买方风险有限，仅限于期权费，获得的收益可能性无限大；卖方利润有限，仅限于期权费，风险无限。
期权(Option)又称选择权，它最早是从股票期权交易开始的，直到20世纪80年代才有外汇期权产生，第一批外汇期权是英镑期权和德国马克期权，由美国费城股票交易所(PhiladelphiaStockExchange)于1982年承办，它是已建立的股票期权交易的变形。
外汇期权外汇期权的产生归因于两个重要因素：国际金融市场日益剧烈的汇率波动和国际贸易的发展。
随着20世纪70年代初期布雷顿森林货币体系危机的出现到最终崩溃，汇率波动越来越剧烈。
例如，1959年—1971年当时联邦德国马克对美元的日均波动幅度1马克为0.44美分，而1971—1980年增长了近13倍，1马克达5.66美分。
同时，国际间的商品与劳务贸易也迅速增长，越来越多的交易商面对汇率变动甚剧的市场，寻求避免外汇风险更为有效的途径。
在远期外汇和货币期货这两种保值交易的基础上，期权的产生不仅具有能避免汇率风险、固定成本的同样作用，而且克服了远期与期货交易的局限，因而颇得国际金融市场的青睐。
对于那些应急交易(ContinentTransaction)，诸如竞标国外工程或海外公司分红等不确定收入或投资保值来说，期权交易尤其具有优越性。
1、期权的执行价格与市场即期汇率看涨期权，执行价格越高，买方的盈利可能性越小，期权价格越低。
看跌期权，执行价格越高，买方的盈利可能性越大，期权价格越高。
即期汇率上升，看涨期权的内在价值上升，期权金越大；而看跌期权的内在价值下跌，期权金变小。
2、到期时间(距到期日之间的天数)到期时间的增加将同时增大外汇期权的时间价值，因此期权的价格也随之增加。
3、预期汇率波动率大小汇率的波动性越大，期权持有人获利的可能性越大，期权出售者承担的风险就越大，期权价格越高；反之，汇率的波动性越小，期权价格越低。
4、国内外利率水平外汇期权合约中规定的卖出货币，其利率越高，期权持有者在执行期权合约前因持有该货币可获得更多的利息收入，期权价格也就越高。
外汇期权合约中规定的买入货币，其利率越高，期权持有者在执行期权合约前因放弃该货币较高的利息收入，期权价格也就越低。
（1）按期权持有者的交易目的，分为：买入期权，也称为看涨期权；卖出期权，也称为看跌期权。
（2）按产生期权合约的原生金融产品，分为：现汇期权，即以外汇现货为期权合约的基础资产；外汇期货期权，即以货币期货合约喂期权合约的基础资产。
（3）按期权持有者可行使交割权利的时间，分为：欧式期权，指期权的持有者只能在期权到期日当天纽约时间上午9时30分前，决定执行或不执行期权合约；美式期权，指期权持有者可以在期权到期日以前的任何一个工作日纽约时间上午9时30分前，选择执行或不执行期权合约。
因此美式期权较欧式期权的灵活性较大，因而费用价格也高一些。
当您看中一套当前标价100万元的房子，想买但担心房价会下跌，再等等吧，又怕房价继续涨。
如果房产商同意您以付2万元为条件，无论未来房价如何上涨，在3个月后您有权按100万元购买这套房，这就是期权。
如果3个月后的房价为120万元，您可以100万元的价格买入，120万元的市价卖出，扣除2万元的支出，净赚18万元；如果3个月后房价跌到95万元，您可以按95万元的市价买入，加上2万元的费用，总支出97万元，比当初花100万元买更合算。
因此，期权是指期权合约的买方具有在未来某一特定日期或未来一段时间内，以约定的价格向期权合约的卖方购买或出售约定数量的特定标的物的权利。
买方拥有的是权利而不是义务，他可以履行或不履行合约所赋予的权利。
在上例中，您拥有的是“购买”房产的权利，这就是看涨期权。
如果您在支付了2万元后，允许您在3个月后以100万元“卖出”房产，这样的权利则是看跌期权。
在金融市场中，以外汇汇率为标的资产的期权合约成为外汇期权合约。
与上述例子相似，价值100万元的房产，类似外汇期权中的标的汇率；约定房产购买价格为100万元，在外汇期权中称为执行价格；为获取购买的权利所付的2万元，在外汇期权中称为期权费；支付2万元后拥有的按约定价格购买房产的权利，在外汇期权中称为看涨期权；购买的权利能在3个月后行使，在外汇期权中称为到期日。
1982年，美国费城股票交易所(PHLX)成交了第一笔的外汇期权合约。
从那以后，伴随着金融衍生品交易的不断成长，期权交易也进入了一个爆炸性的增长阶段。
美国期货业协会的统计数据表明，1973年期权交易创始之初，其年成交量还不足1亿张，2005年已扩大发展为59.38亿张。
目前我国尚未开放期权，也没有实体的期权交易所。
但是老百姓可以通过两种渠道进行期权投资。
1、银行渠道，银行里可以买卖期权。
像交通银行、民生银行等银行都有期权交易。
2、国外渠道，可以通过国外一些期权交易平台来进行期权交易，可以通过美国FEX、澳大利亚Trader711等平台进行操作。
个人外汇期权业务实际是对一种权利的买卖，权利的买方有权在未来一定时间内按约定的汇率向权利的卖方买进或卖出约定数额的某种货币；同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约，为个人投资者提供了从汇率变动中保值获利的灵活工具和机会。
具体分为“买入期权”和“卖出期权”两种。
买入期权“买入期权”指客户根据自己对外汇汇率未来变动方向的判断，向银行支付一定金额的期权费后买入相应面值、期限和执行价格的外汇期权（看涨期权或看跌期权），期权到期时如果汇率变动对客户有利，则客户通过执行期权可获得较高收益；如果汇率变动对客户不利，则客户可选择不执行期权。
卖出期权“卖出期权”则是客户在存入一笔定期存款的同时根据自己的判断向银行卖出一个外汇期权，客户除收入定期存款利息（扣除利息税）外还可得到一笔期权费。
期权到期时，如果汇率变动对银行不利，则银行不行使期权，客户有可能获得高于定期存款利息的收益；如果汇率变动对银行有利，则银行行使期权，将客户的定期存款本金按协定汇率折成相对应的挂钩货币。
对于外汇期权来说，执行价格就是外汇期权的买方行使权利时事先规定的汇率。
执行价格执行价格是指期权的买方行使权利时事先规定的买卖价格。
执行价格确定后，在期权合约规定的期限内，无论价格怎样波动，只要期权的买方要求执行该期权，期权的卖方就必须以此价格履行义务。
如：期权买方买入了看涨期权，在期权合约的有效期内，若价格上涨，并且高于执行价格，则期权买方就有权以较低的执行价格买入期权合约规定数量的特定商品。
而期权卖方也必须无条件的以较低的执行价格履行卖出义务。
希望以上资料对你有所帮助，附励志名言3条：1、理想的路总是为有信心的人预备着。
2、最可怕的敌人，就是没有坚强的信念。
——罗曼·罗兰3、人生就像爬坡，要一步一步来。
——丁玲。