CPA讲义《财管》第二章财务报表分析09
2023年注册会计师《财务管理》 第二章 财务报表分析和财务预测
【考点【考点1】财务报表分析框架与方法 （一）财务报表分析的框架 财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，以帮助信息使用者改善决策。
基于哈佛分析框架，现代财务报表分析一般包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析等四个维度。
（二）财务报表分析方法 因素分析法运用情形： （1）权益净利率＝营业净利率×总资产周转次数×权益乘数 （2）权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆 （3）经济增加值＝调整后税后净营业利润－调整后平均资本占用×加权平均资本成本 （4）销售息税前利润率＝安全边际率×边际贡献率 （5）联合杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数权益净利率的定量分析（因素分析法）分析各影响因素（净经营资产净利率A、税后利息率B和净财务杠杆C）对权益净利率变动的影响程度。
基数： F＝A0＋（A0－B0）×C0（1）替代A因素 A1＋（A1－B0）×C0 （2）替代B因素 A1＋（A1－B1）×C0 （3）替代C因素 A1＋（A1－B1）×C1 （4）（2）－（1）：由于净经营资产净利率（A）变动对权益净利率的影响（3）－（2）：由于税后利息率（B）变动对权益净利率的影响（4）－（3）：由于净财务杠杆（C）变动对权益净利率的影响权益净利率的定性分析权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆（1）净经营资产净利率（同向）（2）税后利息率（反向）（3）经营差异率大于零，净财务杠杆（同向） 【考点【考点2】财务比率分析 （一）偿债能力分析 1.短期偿债能力分析指标与计算注意事项营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产（1）营运资本越大，财务状况越稳定；很少直接用于偿债能力强弱的衡量（2）营运资本配置比率＝营运资本/流动资产＝1－流动负债/流动资产流动比率＝流动资产/流动负债（1）结合应收账款周转率和存货周转率分析（2）业务发生对流动比率高低影响的判断速动比率＝速动资产/流动负债速动资产包括货币资金、交易性金融资产和各种应收款项；结合分析应收账款周转率现金比率＝货币资金/流动负债反映最直接的偿债能力现金流量比率＝经营活动现金流量净额/流动负债流动负债采用期末数而不是平均数表外因素：增强偿债能力的有可动用的银行授信额度、可快速变现非流动资产和偿债的声誉；降低偿债能力的是或有负债事项 2.长期偿债能力分析指标与计算注意事项资产负债率＝总负债/总资产1+产权比率＝权益乘数1/（1－资产负债率）＝权益乘数资产负债率/（1－资产负债率）＝产权比率产权比率＝总负债/股东权益权益乘数＝总资产/股东权益长期资本负债率＝非流动负债/（非流动负债+股东权益）最常用的资本结构衡量指标现金流量与负债比率＝经营活动现金流量净额/负债总额负债总额采用期末数利息保障倍数＝息税前利润/利息支出＝（净利润+利息费用+所得税费用）/利息支出分子中的“利息费用”是指本期利润表中财务费用的利息费用。
财务管理-第二章--财务报表分析PPT课件
1
学习目标 • 通过本章学习，旨在使刚刚学完会计学的读者
在对财务报表熟练阅读的基础上，掌握报表分析 的基本方法和常用财务指标，进而达到综合分析、 全面评价企业财务状况和经营绩效的目的，为下 一步全面学习财务管理打下良好的基础。
2
财务报表是一幅企业的缩略图，浓缩了企业 经营的方方面面。走进它，了解它，剖析它，就 会从中找到你所需要了解的信息。由于财务报表 由一定的专门格式组成，专业名词和术语乍看起 来使人“眼花缭乱”；财务报表又是由人编制的， 它有时也会因各种原因披上一层朦胧的面纱。只 有掌握了特有的技巧和方法，你才会拨开迷雾， 看清“庐山真面目”。这就是为什么对报表进行 分析的原因。
➢现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 ➢经营现金净流量比率=年经营净现金流
量/年末流动负债
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长期偿债能力分析 ➢资产负债率
资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% ➢权益比率
权益比率=（所有者权益总额/资产总额） *100% ➢权益乘数 权益乘数=（资产总额/股东权益）*100% ➢利息周转倍数 利息周转倍数=息税前利润/利息费用
长期负债
长期 资产
所有者权益
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阅读资产负债表要关注的问题 ➢资产期限结构：长短期资产比例； ➢流动性：资产转换为现金的速度； ➢负债期限结构：长短期负债比例； ➢负债与权益结构：负债与权益比例； ➢资产结构与负债结构之间对应关系； ➢市场价值与账面价值。
6
利润表（P31）
收入
— 费用
= 利润
➢收入、费用确认原则； ➢费用的构成； ➢利润表与资产负债表之间的关系
➢股东 ➢债权人 ➢经理 ➢供应商 ➢政府 ➢中介机构
CPA财务成本管理课件第二章--财务报表分析PPT(2010.4.4)
流动资产周转率
三种表示形式 流动资产周转次数＝销售收入/ 流动资产 流动资产周转天数＝365/流动资产周转次数 流动资产与收入比＝流动资产/销售收入
净营运资本周转率
净营运资本次数=销售收入÷净营运资本 净营运资本天数=365÷（销售收入÷净营运资 本）=365÷净营运资本周转次数 净营运资本与收入比=净营运资本÷销售收入
的数值如下表所示。
项目
单位
产品产量 件 材料单耗 千克/件 材料单价 元/千克 材料费用 元
计划数 120 9 5 5 400
实际数 140 8 6 6 720
差异 20 -1 1 1 320
要求：运用连环替代法和差额分析法，计算各因素变动对材
料费用总额的影响程度：
1.连环替代法
计划指标：120×9×5=5 400（元）
【例7•多项选择题】权益乘数为4，则（）。
A.产权比率为5
B. 资产负债率为1/4
C. 产权比率为3
D. 资产负债率为75％
【答案】CD
【解析】权益乘数=产权比率+1=4，产权比率=3。 权益乘数=1/资产权益率=1/（1-资产负债率） ＝4，资产负债率为75％。
资产负债率分析应重点注意问题：
财务报表分析的原则
全面性原则； 客观性原则； 相关性原则。 可比性原则； 灵活性原则。
1.2 财务报表分析方法
趋势分析法
1.重要财务指标的比较 定基动态比率=（分析期数额÷固定基期数额） ×100% 环比动态比率=（分析期数额÷前期数额） ×100% 2.财务报表的比较 3.会计报表项目构成的比较
①
注册会计师-财务成本管理教材精讲-第二章 财务报表分析和财务预测(30页)
第二章财务报表分析和财务预测考情分析本章主要介绍了基于财务报表的分析和预测两大部分内容。
是后续章节（如企业价值评估）的基础知识，涉及到的考点有财务报表分析指标的计算，销售百分比法、增长率（内含、可持续）的计算、外部资本需求的测算等内容。
从历年考试情况看，本章分值较多，经常在计算分析题中体现，属于重点章节。
第一节财务报表分析的目的与方法【知识点】财务报表分析的方法（一）比较分析法财务报表分析的比较分析法，是对两个或以上有关的可比数据进行对比，从而揭示趋势或差异。
（二）因素分析因素分析法，是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。
【例】某公司20×1年3月某种材料费的实际数是6720元，而其计划数是5400元。
实际比计划增加1320元。
由于材料费用是由产品产量、单位产品材料耗用量和材料单价三个因素的乘积构成的。
因此，可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐一分析它们对材料费用总额的影响程度。
【提示1】注意替代的顺序性；注意替代的连环性。
【提示2】所有影响因素数值之和，等于实际总额（或分析对象）与计划（或分析基数）差。
【知识点】财务报表分析的局限性第二节财务比率分析【知识点】短期偿债能力指标【提示】短期偿债能力指标与流动负债息息相关。
1.营运资本流动资产－流动负债＝营运资本2.短期债务的存量比率3.现金流量比率【提示1】营运资本是流动负债偿还的缓冲垫，因为长期资本用于流动资产的部分，不需要在1年或1个营业周期内归还。
营运资本=长期资本-长期资产【记忆】短期偿债能力的比率指标，其分母均为流动负债，区别在分子。
分子的记忆可以通过其指标名称得出。
【2016考题﹒单选题】下列关于营运资本的说法中，正确的是（）。
A.营运资本越多的企业，流动比率越大B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强『正确答案』B『答案解析』营运资本＝流动资产－流动负债，是个绝对数，流动比率＝流动资产/流动负债，是个相对数，绝对数大的，相对数不一定大，所以选项A不正确。
CPA财务管理预习引导第二章财务报表分析
第二章财务报表分析1.财务分析的基本方法（重点是因素分析法）2.基本财务比率的计算与分析3.传统财务分析体系4.改进的财务分析体系【知识点1】财务分析的基本方法1.比较分析法：是对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的一种分析方法（即比什么和谁比）按比较内容分：（1）比较会计要素总量；（2）比较结构百分比；（3）比较财务比率。
按比较对象分：（1）本企业历史水平（趋势分析）；（2）同类企业水平（横向比较）；（3）计划预算（预算差异分析）。
2.因素分析法：是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法（即影响因素主要有哪些影响程度多大）。
比较分析法的功能主要是“发现差距”；至于差距形成的原因是什么？则要通过因素分析法来解决。
因素分析法可分为连环替代法和差额分析法两种形式。
（1）连环替代法设某一分析指标R是由相互联系的A、B、C三个因素相乘得到，报告期（实际）指标和基期（计划）指标为：报告期（实际）指标R1＝A1×B1×C1基期（计划）指标R0＝A0×B0×C0在测定各因素变动对指标R的影响程度时可按顺序进行：基期（计划）指标R0＝A0×B0×C0（1）第一次替代 A1×B0×C0（2）第二次替代 A1×B1×C0（3）第三次替代 R1＝A1×B1×C1（4）（2）－（1）→A变动对R的影响。
（3）－（2）→B变动对R的影响。
（4）－（3）→C变动对R的影响。
把各因素变动综合起来，总影响：△R＝R1－R0（2）差额分析法用下面公式直接计算各因素变动对R的影响。
（A1－A0）×B0×C0→A变动对R的影响。
A1×（B1－B0）×C0→B变动对R的影响。
A1×B1×（C1－C0）→C变动对R的影响。
(整理)年注册会计师考试—财务成本管理讲义第二章 财务报表分析
第二章财务报表分析【思维导图】【考情分析】最近三年本章考试题型、分值、考点分布题型 2011年 2010年 2009年考点单选题—1分1分影响短期偿债能力的因素、传统的杜邦分析体系多选题2分—2分营运能力比率、影响杠杆贡献率的因素判断题—2分营运资本的影响因素、影响净财务杠杆的因素计算题8分管理用财务分析体系综合题12分—管理用财务报表分析合计10分13分5分1.传统财务比率指标的含义、计算、应用及其关系；2.市价比率的含义、计算及其关系；3.杜邦财务分析体系的核心指标、公式及其缺陷；4.管理用财务报表的编制原理及其应用。
第一节财务报表分析概述含义报表分析的比较法，是对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的一种分析方法。
比较对象比较分析按比较对象（和谁比）分为：（1）与本公司历史比，即不同时期（2～10年）指标相比，也称“趋势分析”。
（2）与同类公司比，即与行业平均数或竞争对手比较，也称“横向比较”。
（3）与计划预算比，即实际执行结果与计划指标比较，也称“预算差异分析”。
比较内容比较分析按比较内容（比什么）分为：（1）比较会计要素的总量：总量是指报表项目的总金额，例如，总资产、净资产、净利润等。
总量比较主要用于时间序列分析，如研究利润的逐年变化趋势，看其增长潜力。
有时也用于同业对比，看公司的相对规模和竞争地位的变化。
（2）比较结构百分比：把利润表、资产负债表、现金流量表转换成结构百分比报表。
例如，以收入为100%，看利润表各项目的比重。
结构百分比报表用于发现有显著问题的项目，揭示进一步分析的方向。
（3）比较财务比率：财务比率是各会计要素之间的数量关系，反映它们的内在联系。
财务比率是相对数，排除了规模的影响，具有较好的可比性，是最重要的分析比较内容。
财务比率的计算相对简单，而对它加以说明和解释却相当复杂和困难。
【知识点2】因素分析法（连环替代法）含义因素分析法是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。
财务报表分析第09章部分习题参考答案
Chapter 9For the InvestorPROBLEMSPROBLEM 9-1Earnings Before Interest, Tax,Minority Share of Earnings,Equity Income and NonrecurringDegree of Financial Leverage + ________Items ____________ Earnings Before Tax, Minority Share of Earnings, Equity Income, and Nonrecurring Items07.1000,975$000,045,1$000,973$000,70$000,975$==+PROBLEM 9-2a. Itemsng Nonrecurri andIncome, Equity Earnings, of Share Minority Tax, Before Earnings Items ng Nonrecurri and Income Equity Earnings, of Share Minority Tax Interest, Before Earnings Leverage Financial ofDegree == $1,000,000 $800,000= 1.25b. Prior earnings before interest and tax $1,000,000 10% increase 100,000 Adjusted income before interest and tax $1,100,000 Interest 200,000 Income before tax $ 900,000 Tax (50% rate) 450,000 Net income $ 450,000 Earnings will increase by 12.5% to $450,000 ($400,000 x 112.5% = $450,000)c. $800,000 200,000 600,000 300,000 $300,000This is a decline in profit of 25%, with a decline in earnings before interest and tax of 20%.PROBLEM 9-3a. 1. IncomeNet dividendsAll -income Net RetainedEarnings ofPercentage2003 2002 2001Net income (A)Less:Common dividendsPreferred dividends(B) (A) Less (B) = (C) (C) Divided by (A)$31,200,000 21,700,000 910,000 $22,610,000 8,590,000 27.53% $30,600,000 19,500,000 910,000 $20,410,000 10,190,000 33.30% $29,800,00018,360,000 910,000 $19,270,000 10,530,00035.34%2. Price/Earnings Ratio = Market Price Per Share Fully Diluted Earnings Per Share 2003 2002 2001 $12.80 $14.00 $16.30 $ 1.12 $ 1.20 $ 1.27 = 11.43 = 11.67 = 12.833. Dividend Payout = Dividends Per Common Share Fully Diluted Earnings Per Share 2003 2002 2001 $ .90 $ .85 $ .82 $1.12 $1.20 $1.27 = 80.36% = 70.83% = 64.57%4. Dividend Yield = Dividends Per Common Share Market Price Per Common Share 2003 2002 2001 $ .90 $ .85 $ .82 $12.80 $14.00 $16.30 = 7.03% = 6.07% =5.03%Total Stockholders' Equity -5. Book Value Per Share = Preferred Stock EquityNumber of Common Shares Outstanding2003 2002 2001Total assetsLess:Liabilities Stockholders’ Equity Less:Nonredeemable preferred stock(A) Common stock equity(B) Shares outstanding end of year(A) divided by (B) $1,280,100,000)(800,400,000)479,700,000(15,300,000)$464,400,00024,280,000$19.13$1,267,200,000(808,500,000)458,700,000(15,300,000)$443,400,00023,100,000$19.19$1,260,400,000(799,200,000)461,200,000(15,300,000)$445,900,00022,500,000$19.82b. The percentage of earnings retained is decreasing. Therelated ratio, dividend payout, is also increasing.The price/earnings ratio has been relatively stable. Thedividend yield has increased and is relatively high. Themarket price per share is substantially below the book value.It appears that this stock is being purchased for therelatively high dividend and not for growth potential. PROBLEM 9-4a. 1. Percentage of Earnings Retained = Net Income-All DividendsNet Income2003 2002 2001Net income (B) $ 9,100,000 $13,300,000 $16,500,000Less:Cash dividends (6,080,000) (5,900,000) (6,050,000)(A) $ 3,020,000 $ 7,400,000 $10,450,000(A) divided by (B) 33.19% 55.64% 63.33%2. Price/Earnings Ratio = Market Price Per ShareFully Diluted Earnings Per Share2003 2002 2001$41.25 $35.00 $29.00$ 2.30 $ 3.40 $ 4.54= 17.93 = 10.29 = 6.393. Dividend Payout = Dividends Per Common Share Fully Diluted Earnings Per Share 2003 2002 2001 $1.90 $1.90 $1.90 $2.30 $3.40 $4.54 = 82.61% = 55.88% = 41.85%4. Dividend Yield = Dividends Per Common Share Market Price Per Common Share 2003 2002 2001 $ 1.90 $ 1.90 $ 1.90 $41.25 $35.00 $29.00 = 4.61% = 5.43% =6.55%5. ValueBook to Price Market of Ratio Value Price Market Share Per Value Book 2003 2002 2001 $41.25 $35.00 $29.00 120.5 % 108.0 % 105.0 % = $34.23 = $32.41 = $27.62b. The percentage of earnings retained materially declined. The related ratio, dividend payout, materially increased.The price earnings ratio materially increased, which isdifficult to explain, considering the decline in earnings and the other ratios computed.The dividend yield has declined each year, while the book value per share increased each year.The increase in market price and the increase in price earnings ratio appears to be explained by the increase in order backlog at year-end and the increase in net contracts awarded.PROBLEM 9-5Simple Earnings Per Share = Net Income - Preferred DividendsWeighted Average Number ofCommon Shares OutstandingYear 1 Year 2$40,000 - $22,500 $42,000 - $27,50038,000 38,000$.46 $.38The decline in earnings per share is caused mainly by the issuance of preferred stock and partially by a rise in the common shares.PROBLEM 9-6Revision of 2002 earnings per share:2002 reported earnings per share $2.00July 1, 2003 stock split x .5Adjusted 2002 earnings per share $1.00December 31, 2003 stock split x .5Adjusted 2002 earnings per share $ .50Comparative Earnings Per Share2003 2002Earnings Per Share $1.50 $ .50PROBLEM 9-7Numerator Denominatora. Net income $ 35,000Preferred dividends (3,000)January 1, 2003 shares ofcommon stock outstanding 20,000July 1, 2003 common stockissue, 1,000 shares x 1/2 500$ 32,000 20,500 Earnings per share $1.56b. From part (a) $ 32,000 20,500 sharesLess extraordinary gain 5,000$ 27,000 20,500 Reccurring earnings per share $1.32。
CPA 财务成本管理 精华串讲 第二章 财务报表分析
封皮40号微软雅黑加粗第二章财务报表分析主讲人：刘成举【知识点1】财务比率分析一、短期偿债能力比率（一）可偿债资产与短期债务的存量比较流动比率流动比率=流动资产/流动负债速动比率速动比率=速动资产/流动负债现金比率现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债（二）经营活动现金流量净额与短期债务的比较（三）影响短期偿债能力的其他因素增强短期偿债能力的因素1、可动用的银行贷款指标；2、准备很快变现的非流动资产；3、偿债能力的声誉。
降低短期偿债能力的因素1、与担保有关的或有负债；2、经营租赁合同中承诺的付款；3、建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。
二、长期偿债能力比率（一）总债务存量比率资产负债率资产负债率=负债/资产产权比率产权比率=负债总额/股东权益权益乘数权益乘数=总资产/股东权益=1+产权比率=1/（1-资产负债率）长期资本负债率长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益） （二）总债务流量比率指标公式利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用现金流量利息保障倍数现金流量利息保障倍数=经营现金流量/利息费用现金流量债务比现金流量债务比=（经营现金流量/债务总额）（三）影响长期偿债能力的其他因素三、营运能力比率一般公式：周转次数=销售收入/某一资产项目周转天数=365/周转次数收入比=某一资产项目/销售收入包括的比率应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、营运资本周转率、非流动资产周转率、总资产周转率应注意的问题应收账款周转率应注意的问题：1、销售收入的赊销比例问题；2、应收账款年末余额的可靠性问题；3、应收账款的减值准备问题；4、应收票据是否计入应收账款周转率；5．应收账款周转天数是否越少越好；6．应收账款分析应与销售额分析、现金分析联系起来。
存货周转率应注意的问题：1、计算存货周转率时，使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额，要看分析的目的。
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第二章财务报表分析（九）
二、管理用财务分析体系
（2014年综合题，2013年计算题，2012年综合题，2011年计算题，2012年单选题，2009年综合题）
年多选题，2009
（一）改进分析体系的核心公式
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主要分析指标：
【例题18·多选题】假设其他因素不变，下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有（ ）。
A.提高净经营资产利润率
B.降低负债的税后利息率
C.减少净负债的金额
D.减少经营资产周转次数
【答案】AB
【解析】杠杆贡献率=（净经营资产利润率-
税后利息率）×净财务杠杆=（税后经营净利率×净经营资产周转次数-
税后利息率）×净负债/股东权益，可见选项A、B是正确的。
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（二）权益净利率的驱动因素分解
利用连环替代法测定：
权益净利率
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆F=A+（A-B）×C
基数:F0=A0+（A0-B0）×C0 （1）
A1+（A1-B0）×C0（2）
A1+（A1-B1）×C0（3）
A1+（A1-B1）×C1（4）
（2）－（1）：
由于净经营资产净利率（A）变动对权益净利率的影响
（3）－（2）：
由于税后利息率（B）变动对权益净利率的影响
（4）－（3）：
由于净财务杠杆（C）变动对权益净利率的影响
【注意】
如果考试给表，要注意只替代原生因素，不替代派生因素。
变动影响因
素净经营资
产净利率
税后利
息率
经营
差异率
净财
务杠杆
杠杆
贡献率
权益
净利率
变动
影响
上年权益净
利率
16.110%12.595% 3.515%0.5898 2.073%18.182%
净经营资产
净利率变动
11.853%12.595%-0.742%0.5898-0.438%11.415%-6.767%税后利息率11.853%9.020% 2.833%0.5898 1.671%13.524% 2.109%
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变动净财务杠杆变动
11.853%
9.020%
2.833%
0.8167
2.314%
14.167%
0.643%
【例题19·计算题】甲公司是一家机械加工企业，采用管理用财务报表分析体系进行权益净利率的行业平均水平差异分析。
该公司2012年主要的管理用财务报表数据如下：
为了与行业情况进行比较，甲公司收集了以下2012年的行业平均财务比率数据：财务比率净经营资产净利率税后利息率净财务杠杆权益净利率行业平均数据19.50% 5.25%40.00%25.20%要求：
（1）基于甲公司管理用财务报表有关数据，计算下表列出的财务比率（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
财务比率2012年
税后经营净利率净经营资产周转次数净经营资产净利率税后利息率经营差异率净财务杠杆杠杆贡献率权益净利率
（2）计算甲公司权益净利率与行业平均权益净利率的差异并使用因素分析法，按照净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的顺序，对该差异进行定量分析。
（2013年）
【答案】（1）
（2）甲公司权益净利率与行业平均权益净利率的差异=21%-25.2%=-4.2%
行业权益净利率=19.5%+（19.5%-5.25%）×40%=25.2%
替换净经营资产净利率=18%+（18%-5.25%）×40%=23.1%
替换税后利息率=18%+（18%-6%）×40%=22.8%
替换净财务杠杆=18%+（18%-6%）×25%=21%
净经营资产净利率变动的影响=23.1%-25.2%=-2.1%
税后利息率变动的影响=22.8%-23.1%=-0.3%
净财务杠杆变动的影响=21%-22.8%=-1.8%
【例题20·综合题】甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性。
股东使用管理用财务报表分析体系对公司2013年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下：
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股东正在考虑采用如下两种业绩评价指标对甲公司进行业绩评价：
（1）使用权益净利率作为业绩评价指标，2013年的权益净利率超过2012年的权益净利率即视为完成业绩目标。
（2）使用剩余权益收益作为业绩评价指标，按照市场权益成本作为权益投资要求的报酬率。
已知无风险利率为4%，平均风险股票的报酬率为12%，2012年股东要求的权益报酬率为16%。
甲公司的企业所得税税率为25%。
为简化计算，计算相关财务指标时，涉及到的资产负债表数据均使用其各年年末数据。
要求：
（1）如果采用权益净利率作为评价指标，计算甲公司2012年、2013年的权益净利率，评价甲公司2013年是否完成业绩目标。
（2）使用改进的杜邦分析体系，计算影响甲公司2012年、2013年权益净利率高低的三个驱动因素，定性分析甲公司2013年的经营管理业绩和理财业绩是否得到提高。
（3）（4）（5）略（2014年）
【答案】
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（1）2012年的权益净利率=1920÷12000=16%
2013年的权益净利率=2225÷12500=17.8%
2013年的权益净利率高于2012年，甲公司2013年完成业绩目标。
（2
）
2013年的税后利息率低于2012年，净财务杠杆高于2012年，公司的理财业绩得到提高。
（3）（4）（5）略
总结
1.财务比率的计算与分析
2.管理用财务报表的编制、管理用财务报表指标计算与分析
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