财管习题-项目投资决策
项目投资决策练习题
项目投资决策练习题一、单项选择题1．企业提取固定资产折旧，为固定资产更新准备现金，这实际上反映了固定资产的如下特点（）A．专用性强，技术含量高B．收益能力高，风险较大C．价值双重存在D．投资的集中性和回收的分散性2．企业投资决策中的现金流量是指与投资决策有关的（）A．现金收入和现金支出量B．货币资金支出和货币资金收入量C．流动资金增加和减少量D．现金流入和现金流出的数量3．一个投资方案的年销售收入为400万元，年付现成本为300万元，年折旧额为40万元，所得税率33%，则该方案年营业现金流量应为（）A．60.2万元 B．80.2万元C．96.2万元． D．120.2万元4．某企业计划投资100万元建一生产线，预计投资后每年可获得净利15万元，年折旧率为10%，则投资回收期为（）A．3年 B．4年C．5年 D．6年5．如果净现值为负数，表明该投资项目（）A．为亏损项目，不可行B．它的投资报酬率小于0，不可行C．它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D．它的投资报酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案6．内含报酬率是使投资项目的（）的贴现率。
A．净现值大于0 B．净现值等于0C．净现值小于0 D．净现值不确定7．某投资方案当贴现率为16%时，净现值为6.12；当贴现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为（）A．16.68% B．17.32%C．17.52% D．17.88%8．某投资项目的初始投资额为400万元，现值指数为1.35，则该项目的净现值为（）A．100万元 B．140万元C．200万元 D．240万元9．如果其他因素不变，一旦贴现率提高，下列指标中数值将会变小的是（）A．净现值 B．内含报酬率C．投资回收期 D．平均报酬率10．下列表述不正确的是（）．A．净现值是未来报酬的总现值与初始投资额现值的差额B．当净现值为0时，说明此时的贴现率为内含报酬率C．当净现值大于0时，现值指数小于1D．当净现值大于0时，说明该方案可行二、多项选择题1．下列属于初始现金流出量的有（）A．固定资产上的投资B．垫支在流动资产上的投资C．回收流动资金D．该项目的销售收入2．能够计算年净现金流量的公式有（）A．净利－折旧B．净利＋折旧C．年营业收入－付现成本－所得税D．年营业收入－付现成本＋所得税3．下列指标中，不考虑货币时间价值的是（）A．净现值B．现值指数C．内含报酬率D．投资回收期E．平均报酬率4．固定资产投资决策的贴现法包括( )A．净现值法 B．投资回收期法C．内含报酬率法D．现值指数法E．平均报酬率法5．下列关于净现值的表述中正确的有（）A．净现值 = 未来报酬的总现值－初始投资B．净现值大于0时，该投资方案可行C．净现值小于0时，该投资方案可行D．不能反映投资方案的实际报酬率6．内含报酬率是指（）A．投资报酬与总投资的比率B．使投资项目的净现值等于0的贴现率C．实际反映投资项目的真实报酬率D．企业要求达到的平均报酬率7．关于现值指数的表述中正确的有（）A．它是绝对数B．它是相对数C．考虑了资金的时间价值D．有利于在初始投资额不同的投资方案之间的比较E．它是投资项目未来报酬总现值与初始投资额的现值之比8．确定一个投资项目可行的必要条件是（）A．净现值大于0 B．内含报酬率大于1C．现值指数大于0 D．现值指数大于1E．内含报酬率不低于企业要求的报酬率9．下列指标中，其数值越大越好的是（）A．投资回收期B．平均报酬率C．净现值D．内部报酬率E．现值指数三、判断题1．与流动资产投资相比，固定资产投资具有收益能力高，风险较小的特点。
财务管理项目投资习题
财务管理--投资决策习题一、现金流现金流入量：营业现金净流入、残值收入、营运资金的回收现金流出量：购买设备支出、垫支的营运资金、购置的无形资产、其他相关支出二、现金流量的估算方法初始现金流固定资产投资支出构建流动资产支出无形资产投资支出与固定资产投资有关的其他支出税收节省经营现金流营业现金收入计提的折旧付现营业成本应缴纳的税金终结现金流固定资产残值收入追加投入的营运资金回收残值净收入纳税或净损失减税提前报废的固定资产净损失抵减的所得税建设期净现金流量新购置的长期资产投资垫支的营运资金原有资产变现价值-（原有资产变现价值-账面净值）*税率营业现金流量营业收入-付现成本-所得税税后利润+折旧收入*（1-税率）-付现成本*（1-税率）+折旧*税率终结点净现金流量回收垫支的营运资金最终残值收入-（最终残值收入-预计税法残值）*税率三、项目投资—非贴现法1.投资回收期：PP=初始投资额/年均现金净流量2.年均收益率：ARR=年均现金净流量/初始投资额*100%四、项目投资--贴现法1.净现值：NPV=ΣNCFt（1+i）^(-t) –NCF02.现值指数：PI= ΣNCFt（1+i）^(-t) /NCF03.内部报酬率：IRR：ΣNCFt（1+IRR）^(-t) –NCF0=0五、寿命期限不等的投资决策1.年均净现值法：ANPV=NPV/PVIFA=净现值/年金现值系数2.年均成本法：净现金流出量的年平均值（考虑货币时间价值）六、项目投资风险分析敏感性分析对影响项目决策结果的各个因素变化对净现值或内部收益率产生的影响程度进行分析。
风险调整贴现率对于风险较高的投资项目，采用较高的贴现率计算净现值。
肯定当量法用一个肯定当量系数把有风险的净现金流量调整为无风险的现金流量，然后用无风险的贴现率去计算净现值。
七、股票投资1.股利贴现模型（1）股利固定增长模式：V=D/(k-g)（2）收益倍数法定价模型：V=(1-b)*E/(k-g)（3）鼓励不增长模型：V=D/K（优先股与此类似）2.股利和未来售价贴现模型+P/(1+K) ∧n3.市盈率分析：每股价格/每股盈利股票价格--该股市盈率;股票价值--行业市盈率4.内部报酬率决策法：k=D/P八、现金管理最佳现金持有量1.存货模式假设条件：企业现金支付情况稳定；由于现金流出量大于流入量，当现金余额降低至零时，企业需要出售有价证券或举债进行补充公式：T=Q/2*C+A/Q*P ; Q=(2AP/C)2.随机模式九、存货管理存货的经济订货批量1.EOQ=（2AP/C）^(1/2)Tc= （2APC）^(1/2)2.再订货点：再订货点=交货时间*每日平均需要量3.陆续供货和使用条件下的EOQQ= （2AP/C*F/(F-d)）^(1/2)Tc= （2APC*（1-d/F））^(1/2)十、习题1．已知某完整工业投资项目的固定资产投资为2000万元，无形资产投资为200万元，开办费投资为100万元。
财管习题-项目投资决策
一、单项选择题1、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以50000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计净残值率为10%；目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。
A、减少1000元B、增加1000元C、增加9000元D、增加11000元2、甲公司有一投资方案，相关资料如下：NCF0＝－30000元，NCF1＝9000元，NCF2＝10000元，NCF3＝11000元，每年折旧费4000元，则该投资方案的会计报酬率为（）。
A、35.56%B、20%C、25%D、30%3、某企业拟按15%的资本成本进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，无风险利率8%。
假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（）。
A、该项目的现值指数小于1B、该项目的内含报酬率小于8%C、该项目要求的风险报酬率为7%D、该企业不应进行此项投资4、某投资项目的建设期为1年，运营期为4年，运营期每年的净现金流量均为1500万元，原始投资2500万元，资金成本为10%，（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，5）＝3.7908，则该项目净现值的等额年金为（）万元。
A、574.97B、840.51C、594.82D、480.795、下列关于风险调整折现率法的表述中，正确的是（）。
A、基本思路是对高风险的项目应当采用较高的折现率计算其净现值B、对风险价值进行调整，没有调整时间价值C、用无风险报酬率作为折现率D、不会夸大远期风险6、ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为30%，年税后营业收入为500万元，税后付现成本为350万元，税后净利润80万元。
那么，该项目年营业现金净流量为（）万元。
A、100B、180C、80D、1507、某投资方案，当折现率为15%时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净现值为-20元。
财务管理-投资决策练习题及答案
孙女士看到在邻近的城市中，一种品牌的火锅餐馆生意很火爆。
她也想在自己所在的县城开一个火锅餐馆，于是找到业内人士进行咨询。
花了很多时间，她终于联系到了火锅餐馆的中国总部，总部工作人员告诉她，如果她要加入火锅餐馆的经营队伍，必须一次性支付50万元，并按该火锅品牌的经营模式和经营范围营业。
孙女士提出现在没有这么多现金，可否分次支付，得到的答复是如果分次支付，必须从开业当年起，每年年初支付20万元，付3年。
三年中如果有一年没有按期付款，则总部将停止专营权的授予。
假设孙女士现在身无分文，需要到银行贷款开业，而按照孙女士所在县城有关扶持下岗职工创业投资的计划，她可以获得年利率为5%的贷款扶持。
则孙女士应该如何选择解析：对孙女士来说，如果一次支付，则相当于付现值50万元;而若分次支付，则相当于一个3年的即付年金，孙女士可以把这个即付年金折算为3年后的终值，再与50万元的3年终值进行比较，以发现哪个方案更有利。
如果分次支付，则其3年终值为：S=20×(F/A,5%,3)×(1+5%)=20×3.1525×1.05=66.2025(万元)如果一次支付，则其3年的终值为：50×(F/P,5%,3)=50×1.1576=57.88(万元)相比之下，一次支付效果更好。
如果比较现值：一次支付现值为50万元分次支付的现值=20×(P/A，5%，3)×(1+5%)=57.1872(万元)结论：一次性支付较好。
例题】A矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此它向世界各国煤炭企业招标开矿。
已知甲公司和乙公司的投标书最具有竞争力，甲公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第1年开始，每年末向A公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。
乙公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给A公司40亿美元，在8年后开采结束，再付给60亿美元。
版自考财务管理学练习题第八章项目投资决策
14年版自考财务管理学练习题(第八章-项目投资决策)第八章项目投资决策一、单项选择题1、下列关于一组独立备选方案中某项目的净现值小于0，则下列说法中正确的是（）。
A.项目的现值指数小于0B.项目的内含报酬率小于0C.项目不可以采纳D.项目的会计平均收益率小于03、在确定投资项目的相关现金流量时，所应遵循的最基本原则是（）。
A.考虑投资项目对公司其他项目的影响B.区分相关成本和非相关成本C.辨析现金流量与会计利润的区别与联系D.只有增量现金流量才是相关现金流量4、某投资项目的现金净流量数据如下：NCF0＝－100万元，NCF1＝0万元，NCF257.075、独立投资和互斥投资分类的标准是（）。
A.按投资项目的作用分类B.按项目投资对公司前途的影响分类C.按投资项目之间的从属关系分类D.按项目投资后现金流量的分布特征分类6、A企业投资10万元购入一台设备，无其他投资，初始期为0，预计使用年限为10年，无残值。
设备投产后预计每年可获得净利4万元，则该投资的投资回收期为（）年。
A.2B.4C.5D.107、相关成本是指与特定决策有关的成本，下列选项中不属于相关成本的是（）。
A.未来成本B.重置成本C.沉没成本D.机会成本8、某项目的现金流出现值合计为100万元，现值指数为1.5，则净现值为（）万元。
A.50B.100C.150D.2009、下列选项中不属于净现值缺点的是（）。
A.当各方案的经济寿命不等时，最好用净现值进行评价B.不能动态反映项目的实际收益率C.当各方案投资额不等时，无法确定方案的优劣D.净现值的大小取决于折现率，而折现率的确定较为困难10、已知某投资项目的计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产（无建设期），若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的投资回收期是4年，则计算内含报酬率时的年金现值系数（P／A，IRR，10）等于（）。
B.5.511、按项目投资对公司前途的影响分类，项目投资可分为战术性投资和（）。
2023年-2024年投资项目管理师之投资建设项目决策真题精选附答案
2023年-2024年投资项目管理师之投资建设项目决策真题精选附答案单选题（共45题）1、根据国务院的规定，关于建设项目资本金出资的方式不包括( )。
A.工业产权B.实物C.商誉D.资源开发权【答案】 C2、各年累计( )不出现负值是财务生存的必要条件。
A.资本公积B.盈余资金C.股本D.公益金【答案】 B3、某项目建设期为3年。
第1年借款2000万元，第2年借款3000万元，第3年借款3000万元，各年借款均在年内均衡发生，年利率为7%，每年计息一次，建设期内不支付利息，该项目的建设期利息为( )万元。
A.249.9B.685.8C.797.3D.477.24、投资估算准确与否，将直接影响经济评价的( )，进而影响项目决策的科学性。
A.有效性B.可靠性C.真实性D.客观性【答案】 B5、生产技术与主要设备的制造水平，与建设规模相关，确定建设规模，要研究该类产品生产技术的( )。
A.先进性和可得性B.可靠性和可得性C.可靠性和经济性D.经济性和科学性【答案】 A6、某项目建设期2年，建设期内每年年初贷款1000万元。
若在运营期第1年末偿还800万元，在运营期第2年至第6年每年年末等额偿还剩余贷款。
在贷款年利率为6%的情况下，运营期第2年至第6年每年年末应还本付息( )万元。
A.454.0B.359.6C.328.5D.317.17、对某些人力难以控制的灾害性风险可以采取( )方式。
A.风险回避B.保险转移C.风险自担D.非保险转移【答案】 B8、某项目建设期3年，第1年贷款100万元，第2年贷款200万元，第3年贷款300万元，贷款分年度均衡发生，年利率7%，则建设期的贷款利息为( )万元。
A.50B.35C.45D.54【答案】 A9、社会影响效果评价就是阐述拟建项目的建设及运营活动对项目所在地可能产生的社会影响和社会效益，界定建设项目所产生的( )等。
A.社会影响种类和趋势B.社会影响范围和种类C.社会影响范围和程度D.社会影响程度和趋势【答案】 B10、下列情况中不宜采用竞争性谈判的是( )。
财务管理项目投资决策练习题.pptx
练习题（4）
（1）旧设备年折旧额=（8500-1750）/5=1350
• 继续使用旧设备的每年税前利润
=12000 – 2150 – 1350 = 8500
（2）新设备年折旧额=（13750-2500）/5=2250
• 使用新设备的每年息税前利润
=（12000 + 2000）- 4750 = 9250
（3）出售旧设备损失抵税
=〔20214/140/98 50-3 ×（14950-1750）/8 - 8500〕
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练习题（4）
• （4）新旧设备各年的差量净现金流量 • △NCF0= -（13750-8500）= -5250 • △NCF1= （9250 - 8500）×（1-30%）+
•。
• B：折旧=（110-10）/8=12.5 ；
• NCF0= -110；
• ×202（4/101/8-40%）；
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2024/10/8
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练习题（4）
• 某公司拟用新设备取代已使用三年的旧设备，旧设 备
原价14 950元，当前估计尚可使用5年，每年销售收 入
残值 为10万元，每年的税前利润为万元。 • 折202旧4/1采0/8用直线法，企业期望的最低报酬率为10%，所得税税 8
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练习题（3）
• （1）A、B方案的现金净流量；
• A：折旧=（120-20）；
• NCF0=-120； NCF1-2=0；
• NCF3-9=（40-13-2）×；
12000元，每年经营成本2 150元，预计最终残值 1 750元，目前变现价值8 500元；购置新设备花费 13 750元，预计可使用5年，使用新设备每年销售收
最大最小法例题财管
最大最小法例题财管最大最小法（也称为最优化法）是一种定量分析的方法，常用于经济学和财务管理领域，用于帮助决策者在特定限制条件下，找到最优方案或最优解。
最大最小法的核心思想是在给定的约束条件下，通过确定目标函数的最大值或最小值，来找到最优的决策方案。
在财务管理中，最大最小法可以应用于多个方面，比如资本预算决策、投资组合优化、风险管理等。
下面将通过例题来解释最大最小法的应用和相关参考内容：例题1：假设一个公司面临两个项目的投资决策，项目A和项目B。
项目A的投资成本为100万美元，预计可带来每年的现金流入70万美元，持续期为5年。
项目B的投资成本为120万美元，预计可带来每年的现金流入90万美元，持续期为8年。
公司有一个投资预算上限为200万美元，请使用最大最小法来确定应该如何选择投资项目。
解答：在这个例题中，我们需要在给定的投资预算上限和项目持续期限制下，选择能够带来最大投资回报的项目。
首先，我们需要计算每个项目的收益率，即每年的现金流入除以投资成本。
项目A的收益率为70万美元/100万美元=0.7项目B的收益率为90万美元/120万美元=0.75根据最大最小法的原理，我们需要找到具有最高收益率的项目。
因此，选择项目B作为投资项目是最佳决策。
相关参考内容：- 《财务管理基础》（作者：贾树山）：该书详细介绍了财务管理中的基本概念、方法和工具，包括最大最小法在投资决策中的应用。
- 《财务管理与决策（第二版）》（作者：彭旭明）：该教材详细介绍了财务管理领域的各种方法和技术，包括最大最小法在资本预算决策中的应用。
- 《投资组合分析与管理》（作者：保罗·利格尔）：该书介绍了投资组合理论和实务中的方法和策略，包括最大最小法在投资组合优化中的应用。
- 《风险管理与金融工程》（作者：詹姆斯·克里斯蒂安森）：该书详细介绍了风险管理领域的理论和实践，包括最大最小法在风险管理中的应用。
通过阅读以上相关参考内容，读者可以深入了解最大最小法的原理和应用，并在实际问题中灵活运用该方法，以做出最优的决策。
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一、单项选择题
1、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以50000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计净残值率为10%；目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。
A、减少1000元
B、增加1000元
C、增加9000元
D、增加11000元
2、甲公司有一投资方案，相关资料如下：NCF0＝－30000元，NCF1＝9000元，NCF2＝10000元，NCF3＝11000元，每年折旧费4000元，则该投资方案的会计报酬率为（）。
A、35.56%
B、20%
C、25%
D、30%
3、某企业拟按15%的资本成本进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，无风险利率8%。
假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（）。
A、该项目的现值指数小于1
B、该项目的内含报酬率小于8%
C、该项目要求的风险报酬率为7%
D、该企业不应进行此项投资
4、某投资项目的建设期为1年，运营期为4年，运营期每年的净现金流量均为1500
万元，原始投资2500万元，资金成本为10%，（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，5）＝3.7908，则该项目净现值的等额年金为（）万元。
A、574.97
B、840.51
C、594.82
D、480.79
5、下列关于风险调整折现率法的表述中，正确的是（）。
A、基本思路是对高风险的项目应当采用较高的折现率计算其净现值
B、对风险价值进行调整，没有调整时间价值
C、用无风险报酬率作为折现率
D、不会夸大远期风险
6、ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为30%，年税后营业收入为500万元，税后付现成本为350万元，税后净利润80万元。
那么，该项目年营业现金净流量为（）万元。
A、100
B、180
C、80
D、150
7、某投资方案，当折现率为15%时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净现值为-20元。
该方案的内含报酬率为（）
A、14.88%
B、16.86%
C、16.38%
D、17.14%
二、多项选择题
1、下列关于营业现金流量的计算公式的表述中，正确的有（）。
A、营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税
B、营业现金流量＝税后净利润＋折旧
C、营业现金流量＝税后收入－税后付现成本＋折旧抵税
D、营业现金流量＝收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋折旧
2、某企业投资200万元购买一台无需安装的设备，投产后每年增加营业收入96万元，增加付现成本26万元，预计项目寿命5年，按直线法提折旧，期满无残值。
企业适用的所得税率为25%，项目的资本成本为10%，则该项目（）。
A、静态回收期2.86年
B、会计报酬率11.25%
C、净现值36.92万元
D、现值指数1.18
3、下列关于投资项目评估方法的表述中，正确的有（）。
A、现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额
B、静态回收期法不考虑货币时间价值，而且不能衡量项目的盈利性
C、内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化
D、内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣
三、计算题
1、某公司计划投资新建一套生产线，该投资项目需要初始投资100万元，计划2年完工，预计在建设期的第二年年初还需投入资金50万元，这意味着该项目的原值为150万元，同时，该项目需在建设期末投入流动资金50万元。
该项目完成后，预计经营期为8年，每年可使企业增加销售产品30000件，每件单价100元，每件付现成本60元。
设备采用直线法折旧，期末额8%的净残值。
企业所得税税率为25%，资金成本率为12%。
要求：计算该现目的净现值、现值指数，以及内含报酬率，并评价该项目是否可行？
2、A公司是一家制药企业。
2008年，A公司在现有产品P1的基础上研制出P2。
如果第二代产品投产，需要新购置设备，购置成本为10000000元，税法规定该设备使用期为5年，直线法折旧，预计残值率为5%。
第5年年末，该设备预计市场价值为1000000元。
财务部门估计每年付现成本为10600000元。
另，新设备投产初期需投入营运资金3000000元，该资金于第5年末全额收回。
新产品P2投产后，预计年销量为50000盒，销售价格为300元/盒。
同时，由于产品P1与P2存在竞争关系，P2投产后会使P1的每年经营净现金流量减少545000元。
假设目前折现率为9%，请问该企业是否应该投产P2？
3、某公司有1台设备，购于3年前，现在考虑是否需要更新。
新设备与旧设备产生的收入是一致的，但旧设备每年的操作成本会高于新设备，且在从目前开始的第二年年末会支付一次大修理的费用，该公司所得税税率为25%，其他有关资料如下表：
项目旧设备新设备
原价60000 50000
税法规定残值（10%）6000 5000
税法规定使用年限 6 4
已使用年限 3 0
尚可使用年限 4 4
每年操作成本8600 5000
两年末大修支出28000
最终报废价值7000 10000
目前变现价值10000
每年折旧额直线法年数总和法
第一年9000 18000
第二年9000 13500
第三年9000 9000
第四年4500
请做出是否应该更新设备的决策？。