香港证券及期货从业资格考试-卷九
香港证券及期货专业资格考试 模拟题(含答案)
1. 香港應採取甚麼措施來吸引國際投資者進入本地市場﹖I. 提供投資機會。
II. 高技術人員積極向外地尋找發展機會。
III. 提供保險及再保險。
IV. 吸收大量低技術勞工來港工作。
A. 只有I及II。
B. 只有II和IV。
C. 只有I和III。
D. 只有III和IV。
2. 香港監管的理念和宗旨是：I. 主要採取以監管機構評審結果為本，輔以披露為本。
II. 致力確保金融法律制度得以明確、完善及公平執行。
III. 加強對市場參與者的監督控制。
IV. 採取措施協助提高本港金融市場的信心。
A. 只有I及II。
B. 只有II和IV。
C. 只有I和III。
D. 只有III和IV。
3. 以下哪些關於各監管機構的關係是正確的﹖I. 財政司司長對證監會具有全部有效權力。
II. 證監會與財經事務及庫務局長保持密切的聯繫。
III. 對處理關於投資相聯保險產品的事宜，證監會須聽從保險業監督的指示。
IV. 證監會主席、副主席及董事均由財政司司長委任。
A. 只有I及II。
B. 只有II和IV。
C. 只有I和III。
D. 只有III和IV。
4. 以下哪個監管機構主要依賴數個自律監管機構來進行監管﹖A. 金融管理局B. 證券及期貨事務監察委員會C. 聯合交易所D. 保險業監督5. 以下哪項活動屬受香港融服務監管的範圍﹖A. 購買了一個商舖，並用作出租用。
B. 接受其朋友的邀請，代其管理該朋友持有的一間公司的業務。
C. 購買一幅土地，並在其上蓋一座廠房。
D. 一間公司向另一間公司貸出款項以興建新的廠房，並收利息。
6. 證監會可向法庭申請命令：I. 禁止任何人處置其資產II. 禁止繼續經營其全部或部份業務III. 要求任何法團清盤或個人破產IV. 委任其他持牌法團接管，並代為管理有關持牌法團的受規管活動的業務。
A.只有I和II。
B.只有I、II和III。
C.只有II、III和IV。
D.只有I、III和IV。
7. 個別人士擁有至少_________港元投資組合，且擁有必需的經驗及知識，可成為專業投資者。
香港证券及期货考试重点
香港证券及期货考试重点总结第1章香港金融业监管概范问题1：试列出在香港金融市场上买卖的5种金融产品。
答案1：产品包括以下债务证券、股本证券以及衍生工具：(1)期货及期权；(2)外汇产品；(3)互惠基金；(4)单位及投资信托；(5)存款证及其他银行产品；(6)货币市场产品；(7)黄金市场产品；(8)可转让公司权益〔例如：股份〕；(9)债权证；(10)认股权证；(11)可换股证券等。
问题2：甚么事件促使当局委任成立由戴维森担任主席的证券业检讨委员会？答案2：1987年发生的全球股灾。
问题3：证监会须对财政司司长履行甚么责任？答案3：证监会须向财政司司长提供：〔1〕财政司司长要求提供的数据；〔2〕其年报及财务报表；〔3〕就委任审查员提供的意见〔如适用〕。
问题4：金管局及证监会如何分担银行就证券交易活动进展注册的责任？答案4：金管局接收及审批申请，并就是否给予申请人注册提供建议。
金管局将引用证监会的所有常用准则〔资本要求除外，在该种情况下引用本身的准则即可〕，并在必要时咨询证监会。
问题5：证监会的哪个部门负责调查金融市场的失当行为？答案5：法规执行部。
问题6：甚么是国际证监会组织？答案6：国家证券监管机构的全球性组织，证监会为其成员之一。
问题7：在甚么情况下，证监会可向第三者披露机密资料？答案7：证监会可披露机密资料，惟有关披露须符合公众利益或投资公众的利益，并可帮助承受资料者履行其职能。
承受数据者只限于某些群体，包括：某些政府官员及部门、法定及监管机构，以及境外监管当局及金融监管机关。
问题8：甚么是认可控制人？答案8：认可控制人指证监会根据证券及期货条例认可为交易所控制人的公司。
认可控制人可控制认可交易所或认可结算所，并须确保该等受控制实体以有秩序、公平及有效率的方式履行其职能及责任，以及遵守所有适用规则及规例。
问题9：试述证监会、香港交易所及联交所的根本关系。
答案9：证监会负责监视及监察香港交易所及联交所的活动。
香港证券与期货从业员资格考试PPT卷一教材第九章
国信证券（香港） 国信证券（香港）经纪有限公司 投资顾问部 2010年03月 2010年03月
第九章
市场失当行为、 市场失当行为、不当交易行为及遵守法则
市场失当行为。 不当交易行为。 投资者赔偿安排。 个人资料（私隐）条例。 其他有关遵守法则的问题。
-1-
经费来源；征收途径； 对索偿人进行赔偿的上限。
-6-
个人资料（私隐） 个人资料（私隐）条例
个人资料的定义。 个人资料私隐专员的职责。 保障个人资料所须遵循的原则。
-7-
其他有关问题
在遵循法规方面中介人的高级管理层的角色定义。 企业管治：
企业管治的定义； 让中介人建立良好的企业管治的方法； 缺乏企业管治会发生的后果。
中介人的内部组织所必须遵循的基准。 对中介人的对外关系及资料有的相关规定。
-8-
本章学习重点
了解市场失当行为的成因，以及《证券及期货条例》有关失当行为的 两部分条文（第XIII部阐述市场失当行为的定义及介绍民事诉讼的程 序，而第XIV部阐释相关罪行）。 阐释审裁处的架构及其运作方式、审裁处可能施加的制裁，以及可提 出民事诉讼的各种情况。 列举及界定第XIII部所述的各种市场失当行为。 XIII 列举及界定《证券及期货条例》第XIV部所述的罪行。 知道在民事法及刑事法的规限下，做出失当行为可能会受到的制裁。 在被问及或在工作时遇上各种不当交易行为时，加以辨别及阐释。 了解投资者赔偿安排。 熟悉《个人资料（私隐）条例》带来的影响。
不会就同一失当行为对某人提出民事诉讼及刑事检控。 市场失当行为审裁处可以对市场失当行为施加的制裁。 刑事制裁所包括的处罚。 即使未对目标人士进行审裁处聆讯、刑事检控或定罪，受影响人士仍 有权就金钱损失向目标人士提出诉讼。
香港证券从业资格卷一试卷(共7套)
香港证券从业资格卷一试卷(共7套)-ok (18/1)1.香港各金融监管机构致力防止：I.洗黑钱活动II.市场失当行为III.资金随便进出香港市场IV.基金经理将资金在股票及外汇等投资之间转换。
A.II、III。
B.I、II。
C.I、II、IV。
D.I、III、IV。
2.以下哪些描述可反映以监管机构评审结果为本制度的理念﹖I.该制度关注于最高披露限制及提供有关公开发售的资料。
II.由监管机构筛选出不受欢迎参与者及不受欢迎发售。
III.股份发售须确保发起人与投资之间存在公平均势，或投资公众拥有风险与回报之间的公平均势。
IV.本地监管机构的规管及评审标准较外地严格得多。
A.I、III。
B.II、III。
C.I、II、IV。
D.II、III、IV。
3.以下各项中，哪些是正确的﹖I.由金银业贸的成员发起的「纸黄金计划」由证监会负责授权。
II.强积金管理局负责审批核准注册计划的受托人的事务。
III.强积金管理局处理与强积金产品及核准受托人有关的投诉，必要时提交予证监会或其它监管机构以采取行动。
IV.与投资有关的人寿保险由保险业监督认可。
A.I、III。
B.II、III。
C.I、II、III。
D.II、III、IV。
4.《证券及期货条例》规定，就证券及期货合约而言，在任何情况下，如某人蓄意或罔顾后果地制造下述何种情况，则虚假交易即告发生﹖I.设定非真实的价格。
II.稳定价格。
III.维持非真实的价格水平。
IV.进行并无实益拥有权转变的虚售交易。
A.I、II、III。
B.II、III、IV。
C.I、III、IV。
D.I、II、III、IV。
5.以下哪些与证监会有关的委员会的描述是正确的﹖I.单位信委员会核准单位信托、互惠基金。
II.股份登记机构纪律委员会初步聆讯及确定股份登记机构有关的纪律事项。
III.投资者教育咨询委员会就设定投资者教育目标向证监会提供意见或支持。
IV.咨询委员会负责就有关证监会目标及职能的政策事宜向证监会提供意见，并有执行权力。
香港证券与期货从业员资格考试-卷一教材1-9章
在强积金计划中，雇主是责任方，如果雇主未能为其雇员制定计划， 将被视为触犯刑事罪行。 雇员可参与的强积金计划包括股票基金、债券基金、均衡基金、货币 市场基金及保本基金。
-8-
香港除证监会外的监管机构
金银业贸易场：经营的市场现时主要从事以99黄金及公斤条为单位的 黄金交易。金银业贸易场实施溢价制度。 由金银业贸易场的成员发起的“纸黄金计划”等安排列作集体投资计 划，证监会负责授权予这些计划，并核准与此有关的广告。 公司注册处处长：与证监会在监管领域并无直接联系。
第II部：证监会 第III部：交易所公司、结算所、交易所控制人、投资者赔偿公司及自 动化交易服务。
• 香港交易所是香港仅有的认可交易所控制人，而其辖下的两个交易所及三个 结算所分别为仅有的认可交易所及结算所。
第IV部：投资要约
• 以受规管投资协议及集体投资计划界定市场推广受控制的产品。
-29-
《证券与期香港法例的来源及基础概念。 了解普通法、衡平法、刑事法与民事法之间的差异。 清楚法院、审裁处及仲裁之间的架构及工作的差异。 能够辨别合约法、代理法、侵权法及雇佣法。 基本了解香港公司的类型、公司章程及内部运作。 能解释不同的股本及债券证。 了解公司会议程序及决议案的通过。 清楚董事的权力、职责及法律责任。 了解股东权利、权力，及有关保障少数股东的必要性及为此目的而制 定的条文。 了解财政司司长在哪种情况下可委任调查员调查公司事务。 了解不同的公司清盘方式之间的差异。
成员公司。 董事会组成。 证监会负责监督及监察香港交易所、各交易所及结算所的活动。 港交所监察范围及限制。
-15-
香港金融市场的参与者及中介人
投资者：
• • • • 散户投资者。 高资产净值个人 机构投资者。 专业投资者（与高资产净值个人的关系）。
香港证券及期货从业员资格考试考试手册
香港证券及期货从业员资格考试考试手册(2016年4月在内地举行)代办考试机构主办考试机构中国证券业协会香港证券及投资学会北京市西城区金融街19号富凯大厦B座2层香港干诺道中111号永安中心5楼510室邮政编码：100032网址﹕网址：一般查询﹕(852) 3120 6100咨询电话：传真﹕(852) 2899 2611电子信箱：电子邮箱﹕2016年1月目录页次1.引言 (2)2.香港证券及期货业的发牌制度及下的资格相互认可 (2)3.香港及国际认可 (3)4.香港证券及期货从业员资格考试 (4)4.1. ....................................... 考试日期及时间44.2. .............................................考试地点44.3. ................................... 考试形式及合格要求44.4. .............................................考试纲要44.5. .............................................考试费用45.报考手续 (4)5.1. .............................................报考资格45.2. ......................... 考试报名及截止报名日期及时间55.2.1. ............................... 更改已报考的考试55.3. .............................................. 准考证56.更改个人资料 (5)7.考试 (5)7.1. .............................................考试规则57.2. .............................................出席考试67.3. .............................................缺席考试68.考试成绩 (6)8.1. ................................... 成绩及表现分析报告68.2. ......................................... 考试成绩上诉68.3. ............................. 考试成绩通知书遗失或损毁79.备试途径 (7)9.1. ................................................ 自修79.2. ......................................... 考试温习手册79.3. ................................. 考试温习手册更新资料79.4. .............................................历届试卷710.关于个人资料之处理及香港《个人资料(私隐)条例》须知 (7)11.修改 (8)12.查询 (8)附录一香港监管机构及国际专业团体的认可附录二內地香港证券及期货从业员资格考试(资格考试)(2016年4月于内地举行)考试规则附录三关于香港《个人资料(私稳)条例》须知1.引言《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》()是内地经济逐步对外开放的重要举措。
香港证券从业资格卷一试卷共7套ok
(18/1)1. 香港各金融监管机构致力防止：I. 洗黑钱活动II. 市场失当行为III.资金随便进出香港市场IV. 基金经理将资金在股票及外汇等投资之间转换。
A. II、III。
B. I、II。
C. I、II、IV。
D. I、III、IV。
2. 以下哪些描述可反映以监管机构评审结果为本制度的理念﹖I. 该制度关注于最高披露限制及提供有关公开发售的资料。
II. 由监管机构筛选出不受欢迎参与者及不受欢迎发售。
III. 股份发售须确保发起人与投资之间存在公平均势，或投资公众拥有风险与回报之间的公平均势。
IV. 本地监管机构的规管及评审标准较外地严格得多。
A. I、III。
B. II、III。
C. I、II、IV。
D. II、III、IV。
3. 以下各项中，哪些是正确的﹖I. 由金银业贸的成员发起的「纸黄金计划」由证监会负责授权。
II. 强积金管理局负责审批核准注册计划的受托人的事务。
III. 强积金管理局处理与强积金产品及核准受托人有关的投诉，必要时提交予证监会或其它监管机构以采取行动。
IV. 与投资有关的人寿保险由保险业监督认可。
A. I、III。
B. II、III。
C. I、II、III。
D. II、III、IV。
4. 《证券及期货条例》规定，就证券及期货合约而言，在任何情况下，如某人蓄意或罔顾后果地制造下述何种情况，则虚假交易即告发生﹖I. 设定非真实的价格。
II. 稳定价格。
III. 维持非真实的价格水平。
IV. 进行并无实益拥有权转变的虚售交易。
A. I、II、III。
B. II、III、IV。
C. I、III、IV。
D. I、II、III、IV。
5. 以下哪些与证监会有关的委员会的描述是正确的﹖I. 单位信委员会核准单位信托、互惠基金。
II. 股份登记机构纪律委员会初步聆讯及确定股份登记机构有关的纪律事项。
III. 投资者教育咨询委员会就设定投资者教育目标向证监会提供意见或支持。
IV. 咨询委员会负责就有关证监会目标及职能的政策事宜向证监会提供意见，并有执行权力。
香港证券及期货考试题目
<1>.證券及期貨事務監察委員會(證監會)可在下列哪些情況下披露其擁有的機密資料？I 當披露機密資料是符合公眾利益之時。
II 披露予與資料有關的人士的關連人士，而證監會認為此舉是符合與資料有關的人士的利益。
III 當披露資料有助另一間金融監管機構執行其職能之時。
IV 在收債公司提供債務證明的情況下向其披露資料。
A 只有I及IIIB 只有I、II及IVC 只有I、III及IVD 只有II、III及IV<2>.已發展金融中心的政府設法防止下列哪項活動的發生？I 恐怖活動的集資。
II 基金經理使令資金進出該金融中心。
III 投資項目的轉換，如物業及外滙之間的轉換。
IV 國際營運者狙擊當地貨幣。
A 只有I及IIB 只有I及IVC 只有I、II及IVD 只有II、III及IV<3>.以下哪一項是需受金融服務監管機構監察的活動？A 為穩妥保管理由代朋友持有其自經營集成電路業務所賺得款項而不收報酬。
B 出租廠房予集成電路製造商。
C 提供貸款以助開設一間集成電路工廠並收取利息。
D 投資金錢開設並經營集成電路業務。
<4>.證券及期貨事務監察委員會(證監會)的發牌科進行以下哪兩項活動？I 定期實地探訪中介人。
II 監察持牌個人及負責人員的持續專業培訓。
III 發牌予集體投資計劃。
IV 審閱持牌人士提交的週年申報表。
A 只有I及IIB 只有I及IIIC 只有II及IVD 只有III及IV<5>.證券及期貨事務監察委員會(證監會)可運用其權力採取下列哪項行動？I 證監會可把案件提交商業罪案調查科或廉政公署處理。
II 證監會可檢取並處置中介人的資產以防止其債權人及客戶有所損失。
III 如持牌人違反守則及指引，證監會可暫時吊銷其牌照作處罰。
IV 對於被證監會處罰的人士，證監會可禁止該等人士就其裁決提出上訴。
A 只有I及IIIB 只有II及IVC 只有I、III及IVD I、II、III及IV<6>.下列哪項正確地說明公司在法律上的地位？I 公司可涉及犯罪及侵權。
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歷屆試題及答案（2006年12月）試卷九 衍生工具證券及期貨從業員資格考試序言及免責聲明香港證券及投資學會(本會)所提供的歷屆試題及答案(歷屆試題)，用以幫助考生準備證券及期貨從業員資格考試。
歷屆試題只能作教育用途，將不構成法律或專業意見，亦不代表本會的意見。
本會對歷屆試題的內容不作任何保證和表述，對考生因運用或依賴歷屆試題的材料或內容所造成的直接或間接損失，本會將不會承擔任何責任。
考生應知悉並非所有溫習手冊的考試大綱及內容都包含在歷屆試題內。
本會建議在參加考試前，考生應熟讀所有考試大綱之範圍。
考生應留意歷屆試題內的試題及答案只能作參考之用，本會並不保證這些試題的相關性或答案的準確性。
由於各考試相應之課程大綱所涵蓋的有關法例、規則及要求，有可能隨時被修正、修改或更新，本會並無明確或暗示保證這些歷屆試題為最新及能準確反映現行之法律及條例之觀點。
為免存疑，本溫習手册並不代表或構成任何本會之法律意見，亦不應就此作為依據。
本會提醒考生應參考有關當局頒佈的有關法規，以緊貼有關之法例、規則及要求的任何更新或修改。
除非本會已於網上或以硬副本形式就本溫習手册中之相關部份作出更新，否則於本溫習手册中過時的知識將不會用於考試，而考試題目只根據溫習手册內的現有正確知識而設定。
若想得到更多準備考試的材料，考生可瀏覽本會網頁的「提供予考生的輔助溫習工具」。
試題及答案之版權及其他知識產權，均屬於本會所有。
若要運用、複製、儲存或更改試題及答案，只可用於個人學習，並要確認本會的知識產權。
考生可以書面形式對試題及答案的內容表達意見，本會將上載一些大眾關注的問題和考生意見於本會網頁上，但本會保留上載的最後決定權。
編寫試題的方法本會致力提供優質的試題。
本會目前的考試架構，以成熟及新興的市場（例如英國、美國、澳洲、新加坡、馬來西亞及中國）的考試架構為標準；而課程內容、教材、備考手冊及試題均由從事財經教育工作的國際顧問設計。
本會的從業員資格考試已獲證券及期貨事務監察委員會（證監會）屬下的學術評審諮詢委員會批准，成為認可行業資格及有關本地監管架構的考試，以符合證監會對從業員勝任能力的規定。
本會聘請學會以外的顧問，按照本會的考試委員會所批准的準則編寫試題。
設立這些準則的目的，是要從不同的認知層面（例如：記憶、理解、應用、分析及評估），與及各章節的預定比重，測試考生，確保他們對課題有充分的了解。
新編寫的題目會由市場從業員、從事法律及監察工作的專業人士及學者審閱，以確保所考核的知識為溫習手冊所涵蓋，而且試題的標準是恰當及一致的。
為保持試題的質素，試題經學會內的反覆審閱及復查，其範圍包括試題的平均答對率（即是答對試題的考生百分比），及考生在每次考試後提供的意見（如有）。
除了這些質素保證程序之外，亦有外部評審員為試題作定期審閱；外部評審員為市場從業員、從事法律及監察工作的專業人士及學者。
此外，外部顧問亦會定期為溫習手冊及試題作全面審閱。
本會只根據溫習手冊及其後之更新頁來編寫試題，故此，考生在準備應考時，只需要溫習那些手冊及其更新頁。
溫習手冊每章的溫習時間，預計需要6至11個小時，視乎哪一份試卷而定。
因應考生的工作經驗及背景，考生的溫習時間可能較長或較短。
本會建議考生利用各章的學習重點，作為溫習每章課文的方法。
除非另有明確聲明，否則，課程的任何內容都會涉及在考試之內。
請回答此試卷內請回答此試卷內所有所有40題題目題題目。
每條題目的每條題目的分數相同分數相同分數相同。
<1>.期權溢價為60點及行使價為12,000點的恒生指數(恒指)認購期權的短倉盤在到期時的打和點是多少？A 11,940點B 12,000點C 12,060點D 12,160點<2>.衍生權證是什麼？A 將於未來由相關的公司發行的股份的認購期權。
B 由一間銀行根據已發行股票而發行的認購期權或認沽期權。
C 由相關的公司根據已發行股票而發行的認購期權或認沽期權。
D 與期權相似但需以實貨交付。
<3>.假如某交易員買入一份等價的小型恒生指數認購期權並出售一份小型恒生指數期貨合約，他/她預期市價會出現何種變化？A 維持穩定。
B 上升。
C 下跌。
D 上升或下跌。
<4>.擬於下月買入股票組合的一名投資者，希望能對沖股份升值的風險。
下列哪一項衍生工具策略可為此項風險提供最大的對沖？A 買入股票期貨。
B 沽售股票期貨。
C 沽售股票認沽期權。
D 買入股票認沽期權。
一名基金經理在其投資組合中持有若干生產黃金的上市公司股份。
該名經理探討過市況後，雖然相信這些公司的表現令人滿意，但黃金的價格很有可能會於短期內下跌。
該基金經理利用衍生工具來對沖風險的最佳方法是甚麼？A 買入這些黃金生產商的股票期貨合約。
B 沽售黃金期貨合約。
C 買入黃金認購期權。
D 進行商品掉期。
<6>.某指數套戥者認為恒生指數(恒指)期貨的買賣價較其合理價值高出25個點子。
該經理應該進行什麼交易？(撇除交易費用)A 購買股份。
B 沽售股份及購買期貨合約。
C 購買股份及沽售期貨合約。
D 沽售期貨。
<7>.下列哪一項陳述形容馬鞍式組合的長倉投資策略？A 以相同行使價購入一份認購期權及一份認沽期權。
B 以相同行使價沽售一份認購期權及一份認沽期權。
C 以較高行使價購入一份認購期權及以較低行使價購入一份認沽期權。
D 以較高行使價沽售一份認購期權及以較低行使價沽售一份認沽期權。
以上收益圖顯示的期權策略名稱是什麼？A 馬鞍式組合的長倉。
B 馬鞍式組合的短倉。
C 勒束式組合的長倉。
D 勒束式組合的短倉。
<9>.由於預計短期利率將會上升，一名投機者認為香港的股市價格於未來三十日將會溫和下跌。
下列哪一項是切合該投機者想法的最佳策略？A 買入恒生指數(恒指)期貨合約。
B 買入恒指看淡跨價組合。
C 買入一個月香港銀行同業拆息港元利率期貨合約。
D 買入恒指認購期權。
<10>.當市場波動加劇時，交易所買賣的期權的期權溢價將會如何？A 認購期權溢價增加而認沽期權溢價減少。
B 認購期權溢價減少而認沽期權溢價增加。
C 認購期權溢價及認沽期權溢價同時減少。
D 認購期權溢價及認沽期權溢價同時增加。
利潤/虧損0-100100投機者與對沖者的主要分別是什麼？A 投機者承擔的風險較對沖者為高。
B 投機者從事的買賣較對沖者頻繁。
C 投機者比對沖者沽售較多衍生工具產品。
D 投機者使用槓桿效應，但對沖者不會使用槓桿效應。
<12>.某投資者持有一認購期權的長倉。
數天後該期權的價格大幅上升。
下列哪項最能令該投資者鎖定其買入的認購期權的利潤？I 沽售期貨合約。
II 買入期貨合約。
III 按相同的行使價及到期日買入認沽期權。
IV 按相同的行使價及到期日沽售認購期權。
A 只有I及IIIB 只有I及IVC 只有II及IIID 只有III及IV<13>.一間大型對沖基金公司的期權交易員注意到恒生指數(恒指)期貨的現價低於合理值150點。
基於下列的衍生工具以及恒指期權於恒指中的報價，下列哪項交易可讓交易員從這環境中獲利而涉及低或無虧損風險？撇除交易費用。
恒指期貨交易價為10,980點的期貨。
恒指11,000點行使的認購期權，期權溢價為50點。
恒指11,000點行使的認沽期權，期權溢價為50點。
I 於10,980點時買入恒指期貨。
II 於50點期權溢價買入11,000點恒指認沽期權，並於50點期權溢價沽售11,000點恒指認購期權。
III 於50點期權溢價買入11,000點恒指認沽期權，並買入10,980點恒指期貨。
IV 於10,980點買入恒指期貨，於50點期權溢價買入11,000點恒指認沽期權，並於50點期權溢價沽售11,000點恒指認購期權。
A 只有I及IIB 只有I及IIIC 只有II及IVD 只有III及IV以50點買賣及行使價為歐元/港元7.000的認購期權可給予其買家甚麼權利？A 以歐元/港元7.000的匯率沽售港元及買入歐元。
B 以歐元/港元7.000的匯率買入港元及沽售歐元。
C 以歐元/港元6.950的匯率沽售港元及買入歐元。
D 以歐元/港元7.050的匯率買入港元及沽售歐元。
<15>.如果投資者認為波幅會增加，哪些期權買賣策略最為適合？I 馬鞍式組合的長倉。
II 沽售認沽期權。
III 買入認購期權。
IV 勒束式組合的短倉。
A 只有I及IIB 只有I及IIIC 只有II及IVD 只有III及IV<16>.衍生工具的市場風險是什麼？A 交易對手無法履行財務責任的風險。
B 電腦系統發生故障而無法交收買賣的風險。
C 並無買家或賣家可供平倉的風險。
D 因市況轉變而導致價格變動的風險。
<17>.下列哪些陳述有關期權交易是正確的？投資者可利用期權：I 就看好、看淡或持平的觀點作交易。
II 就對某股份的波幅的觀點作交易。
III 消除投資組合的所有風險。
IV 在股價變動時獲得槓桿效應。
A 只有I、II及IIIB 只有I、II及IVC 只有I、III及IVD 只有II、III及IV下列哪一項有關期貨合約的項目並沒有在期貨交易所的標準合約中清楚界定？A 價格。
B 交收日期。
C 相關資產的數量。
D 合約月份。
<19>.一間大型製造公司正計劃興建一間新的廠房，並將於三個月後按浮動利率借取1,000萬港元。
下列哪一項衍生工具適合用作對沖利率於未來三個月可能出現的任何不利變動？A 買入三年期的外匯基金債券期貨合約。
B 沽售三年期的外匯基金債券期貨合約。
C 沽售三個月的香港銀行同業拆息港元利率期貨合約。
D 買入三個月的香港銀行同業拆息港元利率期貨合約。
<20>.交易所買賣衍生工具市場並不具有下列哪一項特徵？A 集中的買賣市場。
B 由結算所結算及交收。
C 標準化的產品。
D 交易對手的風險。
<21>.一名投機者按20點期權溢價沽售行使價為11,250點的認購期權，以及按15點期權溢價沽售行使價為11,000點的認沽期權，以組成某指數的勒束式組合的短倉。
此項策略的打和點是多少？A 10,965點及11,285點。
B 10,985 點及11,270點。
C 11,000 點及11,250點。
D 11,270 點及11,285點。
下列哪一項有關期貨合約的項目是由買賣雙方磋商而釐定？A 合約價值。
B 合約價格。
C 交收價格。
D 現貨市場價格。
<23>.假如一名投機者認為美元/港元匯率近期出現的波動將於未來數月減少，該名投機者應採取什麼期權策略？A 沽售馬鞍式組合。
B 買入勒束式組合。
C 買入馬鞍式組合。
D 買入認沽期權。
<24>.下列哪一項並非用來計算恒生指數(恒指)期貨合約的合理價值？A 股息收益率。