企业资本运作
企业上市前的11种资本运作方式
富泉投资
企业上市前的11大资本运作方式
三、吸收股权并购模式
被兼并企业的所有者将被兼并企业的净资产作为股金投入并购方，成为并购 方的一个股东。并购后，目标企业的法人主体地位不复存在。
1996年12月，上海实业的控股母公司以属下的汇众汽车公司、交通电器公司、 光明乳业公司及东方商厦等五项资产折价31.8亿港元注入上海实业，认购上海实 业新股1.62亿股，每股作价19.5港元。此举壮大了上海实业的资本实力，且不涉 及资本转移。
富泉投资
企业上市前的11大资本运作方式
六、合资控股式
优 点： 1.以少量资金控制多量资本，节约了控制成本。 2.目标公司为国有企业时，让当地的原有股东享有一定的权益，同时合资企 业仍向当地企业缴纳税收，有助于获得当地政府的支持，从而突破区域限制等不 利因素。 3.将目标企业的经营性资产剥离出来与优势企业合资，规避了目标企业历史 债务的积累以及隐性负债、潜亏等财务陷阱。 不足之处在于，此种只收购资产而不收购企业的操作容易招来非议;同时如 果目标企业身处异地，资产重组容易受到“条块分割”的阻碍。
企业上市前的11大资本运作方式
一、并购重组
2.剥离不良资产，授让全部优质资产，原企业注销 并购方只接纳了被并企业的资产、技术及部分人员，被并企业用出让金安抚 余下人员(卖断工龄)、处置企业残值后自谋出路。这种方式必须是并购方具有一 定现金支付实力，而且不需要承担被并购方债务的情况下才可能实施。 哈尔滨龙滨酒厂连年亏损，1995年资产总额为1.4亿元，三九集团在征得哈 尔滨市政府同意后，出资买断了该酒厂的全部产权，而新建一个类似的酒厂，至 少需要2亿元以上的投资和3年左右的时间。
常见并购重组的方式有：
企业上市前的11大资本运作方式
企业资本运作的主要方式和存在问题
企业资本运作的主要方式和存在问题企业资本运作的主要方式和存在问题我们要注重企业的资本运作方式，并要看到它们之间存在的问题，要根据这些问题找出相应的完善措施来促进企业资本更好的运作，让企业更好的发展。
下面店铺为大家整理了企业资本运作的文章，一起来看看吧：我国企业资本运作方式(一)企业资本运作的基本概念资本运作又称资本运营、资本经营，是指利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。
资本运作主要是经营以及管理的结合，相对于一般的企业运作而言，企业的经营主要是通过企业与外界的合作和沟通，主要是指企业的对外行为，一般包括，原料的采购，产品的定位和销售，以及市场开拓等。
企业的管理主要是企业针对企业内部进行的管理，比如股权的配置，人力资源的管理等。
这两样都属于企业的资本运作，因此，企业的资本运作具有经营和生产的双重性。
(二)我国企业资本运作的方式1、兼并重组企业的兼并主要是指企业通过资金或者证券等其他形式购买其他企业的部分或者全部的股权或者资产，这样可以取得购买企业的控制权。
企业的兼并主要包括四种方式：首先，承担债务，企业通过承担被兼并企业的债务来接受企业的资产。
其次，购买，由企业进行出资购买被兼并企业的资产。
第三，通过吸收企业的股份，主要是被兼并企业将自己的资产作为股份加入到兼并企业中。
第四，控股式，企业通过购买被兼并企业的股权，来进行控制被兼并企业的经营和管理。
2、企业股份制改造企业股份制改造是企业资本经营顺利进行的必要构件与前提。
股份制的改造可以帮助企业实现资源的优化配置，提高企业的经济效益。
同时进行股份制的改造，一定会改变企业的管理和组织制度，让企业的经营理念和管理理念有所更新和变革，让企业更好的进行资本的经营。
3、融资融资是我国企业资本运作的主要方式。
现代企业资本运作的融资主要包括外部股权融资，内源融资以及债券融资等。
需要主要的是，由于各种融资方式存在一定的风险，需要企业从企业的价值最大化来考虑，应该先考虑内源融资，然后是银行贷款，接下来是发行债券，最后才是外部股权融资。
企业资本运作
企业资本运作企业资本运作是指企业通过各种方式对其资本进行有效配置和管理，以实现最大化的经济效益和利润增长。
由于资本在企业中具有重要的地位和作用，因此正确的资本运作对企业的发展和成功至关重要。
1. 资本投资决策资本投资决策是企业资本运作的第一步。
企业需要评估不同的投资项目，分析其预期收益、风险和回收期等因素，然后选择最有利可图的项目进行投资。
这些投资项目可能包括新产品研发、市场拓展、设备更新等。
2. 资本筹集与融资为了支持资本投资活动，企业需要进行资本筹集和融资。
资本筹集可以通过自有资金、股权融资、债权融资等方式进行。
企业需要根据自身情况和市场需求选择最适合的融资方式，并考虑利息、股份稀释等因素。
3. 资本结构优化资本结构优化是企业资本运作的关键环节。
企业需要通过合理组织内部的资本结构，包括股本、债务和利润再投资等比例，以最小化成本并最大化利润。
优化资本结构可以提高企业的融资能力和投资回报率。
4. 资本利润分配企业获得利润后，需要进行资本利润分配。
通常包括股息分配、利润留存和再投资等方式。
企业需根据自身需要和股东利益进行决策，并制定合适的利润分配政策。
5. 资本市场运作企业资本运作往往涉及与资本市场的交互。
企业可能需要进行股票发行、债券发行、上市等操作，以满足融资和扩大影响力的需求。
企业需要遵循相关法律法规，与投资者进行良好的沟通和披露，以维护企业形象和信誉。
6. 资本风险管理企业在资本运作过程中需要面对各种风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
企业需要制定风险管理策略，包括风险评估、风险分散、保险和对冲等方式，以降低风险对企业的影响。
7. 资本运作绩效评估最后，企业需要对资本运作的绩效进行评估和监控。
通过财务指标分析和比较，企业可以了解资本运作带来的效益和利润增长情况，并在必要时进行调整和改进，以提高资本运作的效率和效果。
总结企业资本运作是企业管理中的关键环节，其正确与否直接影响着企业的发展和竞争力。
国有企业资本运作知识讲解
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国有企业资本运作的创新方向
混合所有制改革
国有企业将进一步推进混合所有制改革，引入民间资本和外部投 资者，优化股权结构，提高企业的竞争力和效率。
资本运作创新
国有企业将积极探索和创新资本运作方式，如资产证券化、产业投 资基金等，提高资本运作的效率和收益。
数字化转型
国有企业将加强数字化转型，利用信息技术和大数据技术提高企业 的运营效率和风险管理能力。
具体来说，资本运作包括企业兼并、 收购、重组、上市、破产等各项活动 ，是企业实现快速发展、优化资源配 置、提高竞争力的有效途径。
资本运作的必要性
适应经济发展趋势
随着全球化和市场化程度的不断 提高，企业间的竞争越来越激烈 ，国有企业必须通过资本运作实 现转型升级，提高核心竞争力。
优化资源配置
通过资本运作，国有企业可以将有 限的资源集中在核心业务和优势领 域，实现资源的优化配置和高效利 用。
资产证券化
定义
是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产 中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的 过程。
目的
提高资产的流动性，实现融资渠道的多元化，降低融资成本。
资产证券化的运作流程
包括资产池的建立、交易结构的设置、资产的打包与信用评级、证券的发行与交易等步骤 。
融资难与融资贵
总结词
融资渠道狭窄、融资成本高昂。
详细描述
国有企业融资渠道相对狭窄，银行贷款、发行债券等方式的融资成本高昂，给资 本运作带来较大的压力。
风险防范与危机应对
总结词
风险意识不强、危机应对能力不足。
详细描述
部分国有企业对风险的认识和防范意识不强，危机应对能力不足，导致在资本运作中容易遭受损失。
企业资本运作模式
企业资本运作模式一、资本运营理念又称资本运营，资本运营，资本运营，是中国大陆企业界创立的一个概念。
它是指利用市场规则，通过资本自身的巧妙运作或资本的科学运动，达到增值与增加收益的目的。
简而言之，就是利用资本市场，通过出售企业与资产，在商业活动中赚钱，在小范围内成长，用专业知识与手段生活。
资本管理是以资本保值增值为核心，以资本收益为核心，实现资本最大盈利能力的经营管理。
资本运营的含义分为广义与狭义。
一般来说,资本管理是一种经营模式,以资本增值的最大化为根本目的与价值管理的特点,并对其进行有效操作企业的总资本通过资本与生产要素的优化配置与产业结构的动态调整。
包括所有以资本增值最大化为目的的商业活动，当然包括产品管理与商品管理。
狭义的资本运营是指商品的存在独立操作,根据增值与证券化资本或物化资本,可以根据增值与证券化操作,通过流,收购,合并,战略联盟,股票回购,企业分离、资产剥离、资产重组、破产重组,债务。
优化配置各种渠道,如股票转换、租赁、托管、股权,持有,交易,转让,等等,以提高效率与资本运营的效率,实现最大增值的目标。
这里我们要分析的是后者，即狭义的资本管理。
所谓资本运作，是指集团公司所有的有形与无形的股票资产，通过流动、裂变、组合、优化配置等多种方式进行有效的运作，以实现增值最大化。
从这个意义上讲，我们可以将资本运营分为两种模式:资本扩张与资本收缩。
二、资本运营内容发行股票,发行债券(包括可转换公司债券),分配股份,发行新股,转让股权,分配股息,转换股票,股票回购(减少注册资本),合并、托管、收购、合并、分立与风险资本企业,资产重组、剥离、资产置换企业销售、转让、或合并,托管、收购、合并或分离的企业,为了实现资本结构的改善或债务结构,奠定基础,资本运营的基本目标的实现。
根据资本流动的状态，可以分为股票资本运营与增量资本运营。
存货资本经营是指企业投入企业形态资产后，为增加价值而进行的经济活动。
资产管理是资本增值的必要组成部分。
国有企业资本运作
国有企业资本运作1、引言1.1 背景介绍1.2 目的和目标1.3 文档范围2、国有企业资本运作概述2.1 国有企业资本运作定义2.2 国有企业资本运作的重要性2.3 国有企业资本运作的目标与原则3、国有企业资本运作形式3.1 资本注入3.1.1 资本注入方式概述3.1.2 资本注入的程序和步骤 3.2 资产重组3.2.1 资产重组的类型和目的 3.2.2 资产重组的法律程序3.3 上市或转让股权3.3.1 上市的条件和程序3.3.2 股权转让的要求和流程3.4 内部规范改革3.4.1 内部规范改革的目的和原则3.4.2 内部规范改革的步骤与措施4、国有企业资本运作的法律框架4.1 法律法规概述4.1.1 国家法律4.1.2 地方法规4.2 相关政策和指导文件4.2.1 国家政策4.2.2 监管机构的指导文件5、国有企业资本运作的风险管理5.1 风险识别与评估5.1.1 定义和分类5.1.2 风险识别方法5.2 风险控制与防范5.2.1 风险控制策略5.2.2 防范措施5.3 风险应对与应急机制5.3.1 应对措施5.3.2 应急机制6、国有企业资本运作的监督与评估6.1 监督职责6.1.1 部门监管6.1.2 内部监控6.2 评估机制6.2.1 盈利能力评估6.2.2 经济效益评估7、结论附件：1、附件一、国有企业资本注入协议范本3、附件三、国有企业上市申请材料清单4、附件四、国有企业内部规范改革指导手册法律名词及注释：1、企业控股公司：直接控制的国有企业的母公司。
2、监管机构：负责监督和管理国有企业资本运作的机构。
3、股权转让：将国有企业的股权售卖给其他投资者或企业的过程。
4、风险评估：对国有企业资本运作过程中可能产生的各种风险进行识别、评估和管理的过程。
浅析国有企业资本运作
浅析国有企业资本运作浅析国有企业资本运作1、引言国有企业作为国家经济的重要组成部分，在推动经济发展、保障国家利益等方面扮演着重要角色。
其中，国有企业的资本运作尤为关键，能够直接影响企业经营和国家经济发展的稳定性与可持续性。
本文将从以下几个方面对国有企业资本运作进行浅析。
2、国有企业资本运作的概念和意义2.1 资本运作的定义2.2 国有企业资本运作的意义3、国有企业资本运作的主要形式3.1 资源整合和结构调整3.2 资本市场运作3.3 资产重组和投资3.4 资本运作与创新创业4、国有企业资本运作的具体步骤4.1 设定目标和规划4.2 运作策略的制定4.3 资金筹集与配置4.4 监控和评估5、国有企业资本运作的问题与挑战5.1 管理层能力不足5.2 利益平衡问题5.3 政策环境不利5.4 风险控制不当6、国有企业资本运作的案例分析6.1 中化集团的资本市场运作6.2 国电集团的资源整合与结构调整6.3 中国移动的资产重组与投资7、国有企业资本运作的改革与创新7.1 推进企业制度改革7.2 加强监管与风险防控7.3 促进企业创新创业8、结论国有企业资本运作对于国家经济发展至关重要，在改革开放的背景下，需要国有企业进一步加强资本运作的能力与水平，以应对市场竞争与挑战。
附件：本文附带资本运作相关数据和图表，供参考使用。
法律名词及注释：1、国有企业：由国家出资、依法经营、中央和地方组织管理的企业。
2、资本运作：指企业运用资本进行各种经营活动，以获取利润或增加企业价值的一种经营管理活动。
3、资产重组：指企业通过出售、购买、交换等方式对其现有资产进行整合、重建和转移的活动。
企业资本运作
企业资本运作在现代商业环境中，企业的资本运作是一项非常重要的战略活动。
资本运作涉及到企业如何有效地配置和管理其资金、资产和负债，旨在提高企业财务状况、增加市场竞争力和实现业务增长。
本文将探讨企业资本运作的重要性、方法和策略，并提供一些建议来帮助企业在资本运作中取得成功。
一、资本运作的重要性企业资本运作对于企业的长期发展和健康经营至关重要。
通过合理配置资本，企业可以实现以下几个方面的重要目标：1. 资金流动性管理：企业需要确保有足够的资金流动性来应对日常经营活动和应急情况，例如支付供应商、员工薪酬和维持设备运转等。
通过资本运作，企业可以合理规划现金流，确保资金的正常运转。
2. 资产增值与负债管理：企业拥有各种类型的资产和负债，在资本运作过程中，企业可以优化资产配置，寻求高投资回报率，并管理负债风险，以保持稳健的财务状况。
3. 市场竞争力提升：通过资本运作，企业可以在市场上获得竞争优势。
例如，企业可以通过融资扩大生产能力，开拓新市场或进行产品创新。
这些举措有助于企业增加市场份额，并在竞争激烈的市场环境中脱颖而出。
二、资本运作的方法和策略企业可以采取多种方法和策略来进行资本运作，以下是其中几种常见的方式：1. 资金融通：企业可以通过与银行或投资机构合作，获得融资支持。
融资可以采用不同形式，例如贷款、信用担保、股权融资等。
企业在选择融资方式时应综合考虑成本、利率、期限和风险等因素。
2. 资产管理：资本运作还包括对企业的资产进行管理和优化。
企业可以通过出售闲置资产以获得资金，或者租借资产以减少成本。
此外，企业还可以考虑收购其他公司的资产来扩大业务规模。
3. 股权合作：企业可以与其他公司合作，建立股权关系，共同开发新产品或进入新市场。
股权合作可以通过合资、合作或收购等方式实现。
这种合作模式可以实现资源共享、风险共担和市场扩张等利益。
4. 直接投资：企业可以通过直接投资来扩大业务范围。
直接投资可以是对新兴市场、技术或产品的投资，也可以是对现有业务的扩张和改进。
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租赁融资
• 通过向国际租赁公司租赁各类大型设备或 运输工具来融资
提示
在关键点之间建立 过渡或桥梁。
无形资产融资。
• 企业可以用自己的品牌，商标作为无形资产来融 资。如上海家化，曾把清妃香水等品牌作为无形 资产卖给外商，作价2.4亿元，数年后，公司再 以6亿元买回，重新占领市场。意大利卡帕迪奴 以品牌与上海企业合资，以无形资产每年净获利 1000万元。大公司也可以用品牌商标等获取收益。 目前各种加盟店，连锁店，均是这种思路，以无 形资产获利。沿着这种思路发展，一定能金融创 新。
企业资本运作 吴光伟博士
版权所有, 1997 (c) Dale Carnegie & Associates, Inc.
一。资产经营
• 资产是企业经营资金或所持有的各种财产，债权 和其他权利。
• 资产可以是货币的，或非货币的；可以是有形的， 也可以是无形的；可以是企业所有的，也可以是 非企业所有但归企业使用的。
MBO 融资
• 强生公司的MBO实践 • 恒源祥MBO 5100万元收购公司51%的股
权。 • 健力宝的失败 • 全国范围内的重组规划，研究各 种方案。
从产品经营到资本经营
• 任何成功的企业，都是从产品生产，逐步走向产品 经营，资产经营和资本经营的。资本经营是资产经 营的一种形式，也是资产经营的最高形态。
• 一. 从外部筹集资金（1）向银行抵押或信用贷款； （2）担保融资，（3）上市公司发行或增发新股 融资；（4）发行企业债券。（5）向外资金融机 构融资
• 二. 从内部筹集资金 (1)职工内部集资,扩大自有资 本; (2) 构建多元化投资体系,来扩大资本金; (3) 企 业内部留利及企业折旧; (4) 构建企业创业资本,或 风险投资基金。
企业资本经营成功案例
• 上海石化 • 宝钢
企业资产经营面临的问题
• 企业负债率居高不下 • 国有资产流失严重 • 企业急需优秀的经营管理者 • 股权激励制度，企业家高薪制度，高福利制度 • 职务消费问题 • 人才跳槽的严重性
企业集团
• 企业集团是一种多企业的联合体，它以资产 为纽带，通过资源的合理配置，用控股，参 股等方法，构成企业集团。全国现有6000家 企业集团。
• 产品工艺落后，式样陈旧，千篇一律，也是重要 原因。
• 伪假劣商品1万亿，使居民不敢消费。生产力大量 过剩。
必须调查高科技发展现状
• 附高科技发展案例
必须了解中国入世后的竞争态势
• 附中国入世情形介绍 • 对中国的上市公司有全面的了解 • 对政府的政策有充分的了解
企业评估的新标准
• 企业的产销率 • 上缴利税和税后利润 • 企业的市场占有率 • 人均劳动生产率 • （国有）资产的增值情形
• 企业发行债券，利率略高于市场，年限放 宽到3-10年，同时交易方式应更简便，交 易手续费要降低，以鼓励债券的转让。一 部分债券可设置为债转股，在一定年限后 转为股票。
改变公司形象
• 鼓励公司从主营如电器业务转入参股、控股高科 技企业，办法是互相换股，置换股权和项目。互 相收购、兼并，资产重组，从而大幅度提升公司 的利润和形象，使他们在二级市场上的股价劲升。 再实施配股或增发新股融资。不改变形象不利于 发展。
成立资产管理公司
• 设法成立资产管理公司，把一些企业的不良资产 剥离后，放入资产管理公司，然后出售给其他机 构。中国现有四家银行分别设立华融，信达，长 城，东方资产管理公司。 8月19日报载，已有30 多家机构愿意购买华融公司约200亿总额的不良资 产。12家国际基金机构签署了“资格陈述与保密 协议书”。他们的目的，可以一次性买断的方式 获得对中国企业的控制权，减少投资设厂的成本， 与中资合作率先进入中国市场
• 企业的资本经营， 即造成一种混合资本，来扩大 经营规模，其最基本的方式即上市股份公司，通过 向社会公开募集资本，来扩大再生产，并通过资本 的投资，来获取更大的利润。
产业结构必须调整：产品生产供大于 求，库存积压4万亿
• 全国积压的衬衫15亿件，手表4千万只，彩电冰箱 2000万台，自行车2000万辆，微波炉4000万台， 图书15亿本等。目前连汽车都积压几十万辆。其 他东西就更多了。重复建设，盲目引进是产品积 压，滞销的重要原因。
企业融资方案
• 内部职工集资，职工持股会，私人信贷，民间招商，捐 赠，会员制商店，高尔夫球场证
• 多种所有制 • 政策性融资：聋哑，残疾人工厂 • 银行信贷：抵押，担保，质押，信用卡贷款，人寿保险
保单抵押 • 典当贷款 • 私募资金，信托，委托理财 • 境外募集三种方法 • 风险资本：高科技产品
发行企业债券和债转股
• 企业集团中，企业分为核心企业，紧密型企 业，松散型企业和外围企业。集团可以跨地 区，跨行业，跨部门和跨所有制经营，其类 型多种多样。
企业集团的经营
• 加强资产运作，存量调整，转变经营方式 • 产品结构调整，建立新的经济增长点 • 观念调整，服务全国，跨国经营，走出去 • 多种经营积极参于国内和国际竞争 • 合资，多种所有制经营 • 精简定员，主辅分离 • 制定战略发展 • 发展投资部或投资公司
• 资产分为固定资产和流动资产两大类。
• 企业资产经营，即在国有资产的存量改革中，寻 求体制创新，通过盘活存量资产，减人增效，债 务重组，兼并破产，抓大放小等措施，优化资产 结构，使国有资产保值增值，建立起现代企业制 度的运行机制。
整合内、外各类资源，充分利用 融资渠道，金融创新
• 企业的内外资源很多，必须加以充分利用和整合。 企业融资的渠道有多种：
提示
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上市公司与银行合作，组建金 融财务公司，进行收购，兼并 和重组。
• 国际上大型公司均与银行合作，互相参股，组成 金融控股集团。或由集团公司成立金融财务公司， 作为独立的法人独立运作。如美国通用电气，他 的金融财务公司有600多亿美元，在金融市场和 证券市场非常活跃， 使通用电气总市值达到 4500亿美元。组建公司的资金，，可以发行债券， 债转股，或增发新股，也可以转让一部分法人股， 或者采用多元投资体系，吸引民间资金。此外， 可以通过项目融资，主要通过国家开发银行融资， 获取政策性银行长期贷款， 商业银行银团贷款， 外国政府混合贷款，如国库贷款和出口信贷。