财务管理复习1
财管期末复习题 (一)
单项选择1．已知短期国库券利率为5%，纯利率为4%，市场利率为8%，则通货膨胀补偿率为（）A．3% B．1% C．-1% D．4%2．甲方案在五年中每年年初付款2，000元，乙方案在五年中每年年末付款2，000元，若利率相同，则两者在第五年年末的终值为（）A．相等B．前者大于后者C．前者小于后者D．可能会出现上述三种情况中的任何一种3．按筹资的属性不同，筹资可分为（）A．短期筹资和长期筹资B．所有者权益筹资和负债筹资C．内部筹资何外部筹资D．直接筹资和间接筹资4．A公司的资产负债率为40%，据此可以看出A公司（）A．只存在财务风险B．经营风险大于财务风险C．只存在经营风险D．同时存在经营风险和财务风险5．下列不属于项目投资相关成本的是（）A．机会成本B．未来成本C．账面成本D．差额成本6．某项目年营业收入为180万元，年付现成本为60万元，年折旧额为40万元，所得税税率为25%，则该项目年经营现金流量为（）万元A．81.8 B．100 C．82.4 D．76.47．某公司准备购买一种股利固定增长的股票，预期未来股利固定增长率为2%，该股票预期第一年股利为每股1。
6元，该公司要求的投资报酬率为10%，则该股票价格在（）元以下时，公司才可以购买。
A．15 B．20 C．25 D．308．某种股票当前的市场价格是40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则由市场决定的预期收益率为（）A．5% B．5.5% C．10% D．10.25%9．股票回购的方式不包括（）A．向股东标购B．用普通股换回债券C．与少数大股东协商购买D．在市场上直接购买10．下列不属于短期偿债能力指标的是（）A．流动比率B．速动比率C．产权比率D．现金流动负债比率11．在杜邦财务分析体系中，核心指标是（）A．净资产收益率B．总资产净利率C．总资产周转率D．营业净利率12．某企业编制“销售预算”，上期销售收入为300万元，预计预算期销售收入为500万元，销售收入的60%会在本期收到，40%将在下期收到，则预算期的经营现金收入为（）万元A．420 B．400 C．300 D．12013．企业价值最大化的缺点包括（）A．股价很难反映企业所有者权益的价值B．法人股东对股票价值的增加没有足够的兴趣C．片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为D．对于非股票上市企业的估价不易做到客观准确，导致企业价值确定困难14．在不考虑通货膨胀的情况下，投资报酬率包括（）A．通货膨胀补偿率B．无风险收益率C．资本成本率D．风险收益率15．下列各项中，属于普通股筹资优点的是（）A．增强举债能力B．增强公司信誉C．资本成本较低D．资本使用无期限16．下列各因素中，其不确定性影响经营风险的有（）A．市场需求B．负债C．销售价格D．对价格的影响能力17．下列哪些因素变动会影响到债券到期收益率（）A．债券面值B．票面利率C．市场利率D．债券购买价格18．延长信用期间有可能使（）A．销售额增加B．应收账款增加C．收账费用增加D．坏账损失增加19．固定股利支付率政策的优点包括（）A．使股利与企业盈余紧密结合B．体现投资风险与收益的对等C．有利于稳定股票价格D．缺乏财务弹性20．下列各项中属于现金预算编制依据的是（）A．销售预算B．特种决策预算C．日常业务预算D．预计资产负债表计算题21.某公司发行的普通股每股发行价格为100元，第一年末发放股利12元，以后每年增长率为4%，筹资费用率7%，该股票的资本成本是多少？22．某企业拟购买A公司刚发行的债券，该债券面值为1000元，票面利率8%，每年计息一次，期限4年，购买价格930元。
财务管理复习重点(整理)
财务管理复习重点第一章财务管理总论整理1、财务管理的内容及职能财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作;其对象是现金或资金的循环,主要工作涉及筹资、投资和股利分配;主要职能：决策、计划与控制;2、企业财务管理的目标及其影响因素由于财务管理是企业管理的一部分,所以财务管理的目标取决于企业的总体目标,并且受财务管理自身特点的制约;关于企业的财务目标的综合表达,有以下三种主要观点：⑴利润最大化⑵每股利润盈余最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系;⑶股东财富最大化企业价值最大化影响因素：1投资报酬率2风险3投资项目4资本结构5股利政策3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具;有时也称金融性资产,可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产;金融工具金融性资产的特点：流动性、收益性、风险性;注意三者之间的关系：流动性和收益性成反比,收益性和风险性成正比;4、影响利率的因素⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率回避的方法是不买质量差的证券,选择信用等级高的债券;⑷变现力附加率⑸利率变动附加率第二章资金的时间价值1、资金的时间价值概念货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值,也称为资金的时间价值;现值——资金现在时刻的价值,用PV表示;终值——也称将来值或未来值,用FV表示;2、年金及其类型1普通年金——又称后付年金;是指各期末收付的年金;2预付年金——是在每期期初支付的年金,又称即付年金或先付年金;3递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金;4永续年金——是指无限期永远持续定额收付的年金;3、名义利率与实际利率PPT图1+i=1+r/M的m次方r: 名义利率,m:每年复利次数,i:实际利率第三章风险和报酬1、风险的类别：从个别投资主体的角度看,风险分为市场风险和公司特有风险；从公司本身看,风险分为经营风险和财务风险;2、风险与报酬的关系投资的报酬有两种表现形式：报酬额和报酬率;时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬率;我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额风险溢酬;风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率无风险报酬率的那部分额外的报酬率;如果两个投资项目的风险相同,投资者会选择报酬率高的项目；如果两个投资项目的报酬率相同,投资者会选择风险较低的项目；如果两个投资项目的风险、报酬率均较高,则要看投资者对风险和报酬的具体看法：风险越大,要求的报酬率越高;3、计算标准离差率确定预期报酬率1标准差率VVA=δ/K=VB=δ/K=2风险报酬率R r = b ×V假定b=10% 则：A项目：Rr=10%×=%B项目：Rr=10%×=%3预期报酬率预期投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率= Rf + b×V假设Rf=6% 则：A项目预期投资报酬率=6%+%=%B项目预期投资报酬率=6%+%=%预期报酬率预期值K15%中含有不冒风险和冒风险实现的报酬;4、资本资产定价模型单种股票的预期报酬率可用资本资产定价模型表示：R=RF+βRM-RF林纳公司股票的β系数为2,无风险报酬率为6%,市场上所有股票平均报酬率为10%,则该股票的预期报酬率：R= 6% + 2×10%-6%=14%该股票预期报酬率达到或超过14%时,投资者才会投资;第四章筹资管理1、筹资的动机及种类动机：1设立筹资2扩张筹资3偿债筹资4混合筹资种类：1按筹资的属性可分为股权筹资和债权筹资;2按筹资期限不同可分为长期筹资和短期筹资;3按资本来源不同可分为内部筹资和外部筹资;4按是否通过金融机构,可分为直接筹资和间接筹资;2、不同筹资方式的利弊简答题型普通股、优先股、长期借款、长期债券和可转换债券1普通股融资的优缺点优点：A.发行普通股筹措资本具有永久性,无到期日不需偿还；B.没有固定的股利负担,筹资风险较小；C.可作为其他方式筹资的基础,为债权人提供保障,增强公司的举债能力；D.由于普通股预期收益较高并可一定程度地抵销通货膨胀的影响通常在通货膨胀期间,不动产升值时普通股也随之升值,故普通股筹资容易吸收资金;缺点：A.普通股的资本成本较高；B.以普通股筹资会增加新股东,可能会分散公司的控制权;2 优先股筹资的优缺点优点：A优先股的股利一般为固定比率或固定数额,故具有杠杆效应;另外,优先股的股利的支付不构成公司的法定义务,可能根据企业的盈利状况适当安排;B可收回优先股可以调节现金余缺,可转换优先股可以调整资本结构;C优先股筹资无到期日,可增加公司理财的机动性;D优先股属于权益资本,可适当增强公司的信誉,提高公司的举债能力;另外公司发行优先股可以防止股权分散;缺点：A优先股筹资成本较高；B由于优先股的存在,在公司经营不稳定时影响普通股股东的收益;C优先股股利可能形成较重的财务负担;D优先股限制较多;3长期借款筹资的特点：优点：筹资速度快、灵活性较强、筹资成本较低、具有杠杆作用；缺点：限制性条款较多、风险较大且筹资数额有限;4 债券筹资的特点：优点：具有杠杆作用、筹资对象广且不分散控制权、成本较低、便于调节资本结构;缺点：财务风险大、限制条件多、筹资数额有限;5 可转换债券筹资的特点优点：⑴筹资成本低通常低于不可转换债券的利率,另外转股时公司无需支付筹资费用,可以节约筹资费用;⑵便于筹集更多资金投资者在获得固定利息的同时,还具有债权投资和股权投资的选择权;⑶有利于稳定股票价格和减少对每股盈余的稀释转换价格通常高于发行时的股票价格,在发行新股或配股时机不佳时,可先发行可转换债券,再通过转换实现较高价位的股权筹资,筹资额高于当时发行股票的筹资额,且转换股票数据较少;⑷有利于调整资本结构;⑸减少筹资中的利益冲突部分投资者行使转换权,公司偿债压力减小；不行使转换权的投资者是公司潜在的股东,与公司利益具有较大的趋同性;缺点：⑴承担股价上扬风险——公司在以较低的固定转换价格换出股票时,会降低公司的股权筹资额,遭受筹资损失;⑵承担财务风险——发行可转换债券后,如果公司业绩不佳,股价长期低迷；或虽然公司业绩尚可,但股价随大盘下跌, 持有者没有如期转换普通股,则会增加公司偿还债务的压力,加大公司的财务风险;特别是在订有回售条款的情况下,公司短期内集中偿还债务的压力会更明显;⑶丧失低息优势——转换成普通股后,其原有的低成本优势不复存在,公司将承担较高的普通股成本,从而导致公司的综合资本成本上升;第五章资本成本和资本结构1、资本成本及其内容1 资本成本——是指企业筹集和使用资金而付出的代价;广义的资本成本既包括企业筹集、使用长期资金所付出的代价,也包括筹集、使用短期奖金所付出的代价;狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金的成本;由于长期资金常被称作资本,所以长期资金成本也称为资本成本;2资本成本的内容——资金筹集费用和资金占用费;资本成本既可以用绝对数表示,也可以用相对数表示;通常情况下,用相对数表示,称资本成本率简称资本成本;公式表示：资金使用费用与实际筹集的资本总额的比率;2、个别、加权平均、边际资本成本的计算3、经营风险与经营杠杆、财务风险与财务杠杆1经营风险——企业因经营上的原因导致利润变动的风险;其主要影响因素有产品需求、产品售价、产品成本、调整价格能力和固定成本比重等;经营杠杆系数DOL=△EBIT/EBIT÷△Q/Q=S-VC÷S-VC-F2财务风险与财务杠杆系数财务风险——企业存在债务筹资,息税前利润下降而导致股东收益下降甚至破产的风险;投资者追求较高收益会提高债务规模,当债务资本比率较高时,投资者会负担较多的债务成本,高回报伴随高风险,如果息税前利润较高则回报高,风险较小；反之风险较大;衡量财务风险大小的指标即是财务杠杆系数DFL;财务杠杆系数DFL=△EPS/EPS ÷△EBIT/EBIT=EBIT ÷EBIT-I4、每股盈余分析法进行筹资方式的决策每股利润分析法每股利润分析法下,资本结构是否合理可以用每股利润EPS 最大的标准来衡量;从股东角度看,能提高每股利润的资本结构是合理的资本结构,那么可以通过比较每股利润的大小,来确定筹集资金的方式;每股利润分析也称每股利润无差别点分析;每股利润无差别点是指不同资本结构条件下,每股利润EPS 相等的息税前利润EBIT 或销售额;EPS=每股利润分析法每股利润分析法下,资本结构是否合理可以用每股利润EPS 最大的标准来衡量;从股东角度看,能提高每股利润的资本结构是合理的资本结构,那么可以通过比较每股利润的大小,来确定筹集资金的方式;每股利润分析也称每股利润无差别点分析;每股利润无差别点是指不同资本结构条件下,每股利润EPS 相等的息税前利润EBIT 或销售额;EPS= 第六章 股利决策 1、股利支付的方式1现金股利2财产股利3负债股利4股票股利2、股利分配政策及其优缺点股利分配政策即公司从可供分配的利润中拿出多少作为股利、以什么形式派发股利给股东的具体决策方案;1剩余股利政策优点：A 稳定的股利可能传递公司正常发展的信息,有利于树立公司良好形象和稳定股价；B 有利于股东安排收入与支出,容易吸收资金；缺点：不符合剩余股利理论,可能导致偏离目标资本结构;EBIT-I1-T- DN2 固定或持续增长股利政策优点：A稳定的股利可能传递公司正常发展的信息,有利于树立公司良好形象和稳定股价；B有利于股东安排收入与支出,容易吸收资金；缺点：不符合剩余股利理论,可能导致偏离目标资本结构;3固定股利支付率政策优点：充分体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则；缺点：经营状况差别较大的情况下,各年股利差别也较大,极易造成公司不稳定的感觉,对稳定股价不利;4低正常股利加额外股利政策优点：⑴使公司在股利分配方面具有较大的灵活性；⑵传递公司稳定信息的同时,还可使股东获得较稳定的股利收入;3、股票股利对公司的影响⑴发放股票股利可使股东分享公司的盈余而无需分配现金,使公司留存大量现金,便于再投资、有利于公司的长期发展公司资产、负债及所有者权益总额不变,变化的是所有者权益的结构;⑵在盈余和现金股利不变的情况下,发放股票股利可以降低每股价值,从而吸引更多的投资者吸收更多的资金;⑶发放股票股利会向社会传递公司继续发展的信息,从而提高投资者对公司的信心,起到稳定股价的作用,但同时也可能传递资金周转不灵的信息,引起股价的下跌;⑷发放股票股利的费用比发放现金股利的费用大,会增加公司的负担;第七章固定资产投资1、现金流量的正确估计1现金流量的概念所谓现金流量,在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量;这里的现金是广义的现金,不仅包括各种货币资金,而且包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值;现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量三个具体概念;现金流出量：①初始投资支出②垫支流动资金报废时收回现金流入量：①营业现金流入=销售收入-付现成本-所得税=销售收入-全部成本-非付现成本-所得税=销售收入-全部成本-所得税+非付现成本=净利润+非付现成本折旧②报废时残值收入③收回垫支的流动资金2现金流量估计中需要考虑的问题①区分相关成本和非相关成本②注意不要忽视机会成本③考虑投资方案对公司其他部门的影响④考虑对净营运资金的影响2、投资评价的基本方法价值指标分别为NPV、PVI、PBP和IRR1投资回收期法：PBPPay Back Period2平均收益率法：ARRAverage Rate of Return3净现值法：NPVNet Present Value4现值指数法：PVIPresent Value Index5内含报酬率法：IRRInternal Rate of Return3、固定资产更新改造决策比较NPV决定是否用新的资产更换在技术上或经济上不宜继续使用的旧资产,或用先进的技术对原有设备进行局部改造的过程,称为固定资产更新决策;1更新决策的现金流量分析A变现价值对现金流量的影响B税后现金流量的确定营业现金流量=收入-付现成本-所得税公式1营业现金流量=净利+非付现成本公式2=收入-成本1-T+非付现成本=收入1-T-成本1-T+非付现成本=收入1-T-付现成本+非付现成本1-T+非付现成本=收入1-T-付现成本1-T-非付现成本1-T+非付现成本=收入1-T-付现成本1-T-非付现成本+非付现成本×T+非付现成本=收入1-T-付现成本1-T+非付现成本×T 公式3C预计残值差异对现金流量的影响本教材未涉及2固定资产更新决策的规则：①两个方案使用年限相同,收入、付现成本及相关资料已知,则可计算两个方案的NPV 进行比较,选择NPV较大的方案;②两个方案使用年限相同,无收入指标,其他资料已知,则可计算两个方案的现金流出的总现值进行比较,选择现金流出总现值较小的方案;③两个方案使用年限不同,收入、付现成本及相关资料已知,则可计算两个方案每一年的净现金流量NCF进行比较,选择NCF较大的方案;④两个方案使用年限不同,无收入指标,其他资料已知,则可在计算两个方案现金流出的总现值之后,再除以各自使用年限的年金现值系数,确定其平均年成本进行比较,选择平均年成本较低的方案;固定资产的平均年成本：是指固定资产投资项目所引起现金流出的年平均值;如果不考虑时间价值,它是未来使用年限内的现金流出总额与使用年限的比值；如果考虑时间价值,它是未来使用年限内现金流出总现值与年金现值系数的比值,即平均每年的现金流出;第九章营运资金及其管理1、三种类型的营运资金政策1 配合型短期满足短期,长期满足长期2激进型短期满足短期外,还满足部分长期3稳健型长期满足长期外,还满足部分短期2、商业信用的种类和特点主要包括应付账款、应付票据和预收账款商业信用的特点：⑴容易取得；⑵如不考虑现金折扣和带息票据则不负担筹资成本；⑶一般期限较短,数额也受交易规模的限制；⑷如有现金折扣则放弃现金折扣的成本使资金成本提高3、现金折扣与放弃现金折扣成本决策标准：第一：如果以低于放弃现金折扣成本的利率借入资金,则应在折扣期内用借入的资金支付货款；第二：如果将占用的应付账款用于短期投资,则所得投资收益率应高于放弃现金折扣成本；第三：如果企业资金严重短缺需要展延付款期,则应在降低了的放弃现金折扣成本与展延付款带来的损失之间选择；第四：面对两家提供不同信用条件的卖方,应通过衡量放弃现金折扣成本,选择信用成本最小或所获收益最大的;PPT图在决定放弃现金折扣时,应选择其成本较低的；在决定享受现金折扣时,应选择其成本较高的;第十章流动资产管理1、应收账款成本分析与决策成本项目、信用期与折扣期、五C系统1应收账款的成本分析A机会成本=日销售额×平均收账期×机会成本率应收账款平均占用资金B管理成本：应收账款管理过程中所发生的支出;主要包括客户资信调查、收账费用和其他相关的费用等;C坏账成本：收不来的应收账款;通常赊销期越长,发生坏账的可能性越大,坏账也就越多;D现金折扣成本：企业为了加速应收账款的收回而给予顾客在货款上的折扣优惠;其表示方式为：2/10,1/20,n/30;2应收账款的信用政策信用政策是企业财务政策的一个重要组成部分;企业如果要充分发挥应收账款的作用,必须制定合理的信用政策,对应收账款进行规划和控制;信用政策一般包括信用条件、信用标准和收账政策;信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件;包括信用期、折扣期和现金折扣;信用标准是指客户获得企业商业信用应具备的基本要求;其制定主要对赊销带来的收益与产生的坏账风险和成本进行权衡;收账政策是指当客户违反信用条件,拖欠或拒绝偿还到期货款时,企业采取的收账措施和策略;2、存货的成本分析与经济批量基本模型成本项目、与批量有关的成本；经济批量1储备存货的有关成本存货有关的概念：D——存货年需求量；Q——订货批量；U——单价；F——固定成本；K——每次订货的变动成本；KC——单位储存成本：A.取得成本——取得某种存货而支出的成本;Tca =订货成本+ 采购成本=订货固定成本+ 订货变动成本+ 采购成本=F1 +D/Q K + DUB.储存成本——保持存货而发生的成本,包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等,通常用TCC表示;TCc =储存固定成本+ 储存变动成本=F2 +Q/2 KCC.缺货成本TCs——由于存货供应中断而造成的损失;存货总成本TC = Tca + TCc + TCs= F1 +D/Q K + D U + F2+Q/2 KC + TCs与批量有关的成本TCQ= D/Q K+Q/2 KC=A/QB+Q/2CP2632 经济订货量基本模型七个假设条件：P263A. i 企业能够及时补充存货,即需要订货时便可立即取得存货；ii能集中到货；iii不允许缺货,即TCS=0；iv需求量稳定且能预测,即D为已知；v 存货单价不变,不考虑现金折扣,即U为已知；vi企业现金充足,不会因现金短缺而影响进货；vii所需存货市场供应充足;经济批量：Q=2KD/KC1/2与批量有关的成本：TCQ=2KDKC1/2每年最佳订货次数：N=D/ Q最佳订货周期：T=1/ N经济批量库存占用资金：I=Q/2UP263例1B.有数量折扣的经济批量模型P264续前例说明3．订货点的确定不考虑保险储备的订货点=日耗用量×交货时间考虑保险储备的订货点=日耗用量×交货时间+保险储备量第十一章财务分析1、基本财务比率及其应用分类、计算及分析㈠、变现能力短期偿债比率⒈流动比率—流动资产与流动负债的比值;一般认为合理的流动比率是2;分析时与同行业平均水平、本企业历史水平相比较;其主要影响因素有营业周期、流动资产中的应收账款和存货周转速度;⒉速动比率酸性测试比率—是从流动资产中扣除存货后,再除以流动负债的比值;扣除存货的原因：Ａ存货变现的速度最慢；Ｂ存在未作处理的已损失报废的存货；Ｃ部分存货抵押给债权人,控制权受到限制；Ｄ存货估价方面存在成本与合理市价相差悬殊的问题;⒊现金流动负债比率——期末现金与流动负债的比值;现金流动负债比率——经营活动现金净流量与流动负债的比值⒋影响变现能力的其他因素适用长期偿债能力分析增强变现能力的因素：可动用的银行贷款指标准备很快变现的长期资产偿债能力的声誉减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债担保责任引起的负债㈡、负债长期偿债能力比率负债比率⒈资产负债率=负债总额÷资产总额×100%⒉产权比率=负债总额÷股东权益×100%⒊已获利息倍数=息税前利润÷利息费用=EBIT÷I⒋股东权益比率与权益乘数股东权益比率=股东权益总额÷资产总额=1-资产负债率权益乘数=1÷1-资产负债率㈢、资产管理比率⒈营业周期—从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间;营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数⒉存货周转天数=360÷存货周转次数存货周转率存货周转次数=主营业务成本÷平均存货⒊应收账款周转天数=360÷应收账款周转率应收账款周转率=主营业务收入÷平均应收账款⒋流动资产周转率=主营业务收入÷平均流动资产⒌总资产周转率=主营业务收入÷平均资产总额各类资产的周转指标用于衡量企业运用资产赚取收入的能力,经常和反映盈利能力的指标结合使用,以全面评价企业的盈利能力;㈣、盈利能力比率⒈主营业务净利率=净利润÷主营业务收入×100%⒉主营业务毛利率=毛利÷主营业务收入×100%⒊资产净利率=净利÷总资产×100%⒋权益净利率净资产收益率=净利÷平均净资产×100%⒌成本费用利润率=利润总额÷成本费用总额×100%2、上市公司相关的财务比率1每股盈余——是年净收益与年末普通股份总数的比值;EPS=净利润÷年末普通股股数每股收益的延伸分析：A.市盈率=每股市价÷每股盈余B.每股股利=股利总额÷年末发行在外普通股股数C.股票获利率=每股股利÷每股市价D.股利支付率=每股股利÷每股盈余E.股利保障倍数=每股盈余÷每股股利F.留存收益比率=净收益-全部股利÷净收益2每股净资产——是期末净资产即股东权益与年度末普通股份总数的比值,也称为每股账面价值或每股权益;每股净资产=股东权益总额÷年末普通股股数3每股营业现金净流量——经营活动现金流入量减其流出后的差额与发行在外的普通股股数的比值;如有优先股发放的股利则从需将经营活动现金净流量减优先股股利后再计算每股营业现金净流量;每股营业现金净流量=经营活动现金净流量-优先股股利÷年末发行在外普通股股数3、杜邦财务分析体系的构成前三层指标杜邦财务分析体系PPT图示利用几种主要财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况的一种方法; 1权益净利率与资产净利率和权益乘数之间的关系；2资产净利率与销售净利率和总资产周转率之间的关系；3销售净利率与净利润和销售收入之间的关系；4总资产周转率与销售收入和资产总额之间的关系;。
财务管理期末复习
期望报酬率=5%+1.5×（ 13%-5% ） =5%＋ 0.8×8%=11.4% 不应当投资 （4）如果某种股票的期望报酬率为 12.2%，其贝塔系数应该是多少？ β =（ 12.2%-5%）÷8% = 0.9 12、某公司投资项目的投资报酬率及概率的有关资料如下： 投资报酬率 概率 10% 0.1 15% 0.1 25% 0.1 40% 0.7 要求计算标准差和离散系数。
FA = 60000×FVIF12%,2+60000×FVIF12%,1+60000×FVIF12%,0 = 60000×1.2544+60000×1.1200+60000×1 = 75264+67200+60000 = 202464（元） 或 = 60000×FVIFA12%,3 = 60000×3.374 = 202440（元） 4、某工程项目建设投产后，准备在 10 年内每年收回建设投资 750000 元，投资 报酬率为 14%，问项目投资总额应为多少元？ 后付（普通）年金现值的计算 PA = 750000× PVIFA14%,10 = 750000×5.2161=3912075（元） 或 = 750000× PVIFA14%,10 = 750000×5.216=3912000（元） 5、某人为 5 年后买房准备每年年初存入银行 40000 元，年利率为 4%，5 年后 将得到多少元？ 先付年金终值的计算 XFA = 40000×FVIFA4%,5×（1+4%） = 40000×5.4163×（1+4%） = 225318.08（元） 或 = 40000×FVIFA4%,5×（1+4%） = 40000×5.416×（1+4%） = 225305.6（元） XFA = 40000×（FVIFA4%,6 – 1） = 40000×（6.633–1） = 225320（元） 6、某家庭为孩子未来 4 年中每年年初能获得 10000 元教育基金准备一笔款项， 年利率为 4%，现在要一次存入银行多少元？ 先付年金现值的计算 XPA = 10000×PVIFA4%,4×（1+4%） = 10000×3.6299×（1+4%） = 37750.96（元） 或 = 10000×PVIFA4%,4×（1+4%） = 10000×3.630×（1+4%） = 37752（元） XPA = 10000×（PVIFA4%,3 + 1） = 10000×（2.775 + 1） = 37750（元） 7、有一投资项目，投资额需要 500000 元，从第四年末至第十年末每年可收回 90000 元。如果要求的最低报酬率为 8%，问能否进行投资？ 递延年金现值的计算 P = 90000×PVIFA8%,7×PVIF8%,3 = 90000×5.2064×0.7938 = 371955.63（元） 或= 90000× PVIFA8%,7×PVIF8%,3 = 90000×5.206×0.794 = 372021（元）
《 财务管理(1) 》 复习资料
供选择。其中甲方案的净现值率为-12%；乙方案的内部收益率为 9%；丙方案
的项目计算期为 10 年，净现值为 960 万元，（P/A，10%，10）=6.1446；丁
方案的项目计算期为 11 年，年等额净回收额为 136.23 万元。最优的投资方
案是（ C ）。
A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.丁方案
24.按对外投资形成的产权关系不同，对外投资可以分为（ B ）。
A. 实物投资和证券投资
B. 股权投资和债权投资
C. 直接投资和间接投资
D. 短期投资和长期投资
25.某企业全年需用 A 材料 2400 吨，每次订货成本为 400 元，每吨材料年储
备成本 12 元，则每年最佳订货次数为（ B ）次。
A.12 次
是 4000 乘以（ D ）。
A.复利终值系数
B.年金现值系数
C.单利现值系数
D.年金终值系数
11．在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用( B )。
A.单利
B.复利
C.年金
D.普通年金
12.下列各项财务指标中，能够综合反映企业成长性和投资风险的是（ A ）。
A.市盈率
B.每股收益
A.资产Hale Waihona Puke B.负债C.所有者权益
D.权益
21. 在市场经济条件下，财务管理的核心是 ( C )。
A.财务分析
B.财务控制
C.财务决策
D.财务预测
22.下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风
险因素的是（ D）。
A.产值最大化
B.利润最大化
C.每股收益最大化
D.企业价值最大化
《财务管理》复习提纲
《财务管理》复习提纲一、导论：1.企业类型及特征2.公司企业的优点、与非公司企业的区别3.公司中存在的财务关系4.企业财务管理的内容5.企业财务决策的程序6.企业财务管理的目标a、基本目标b、具体目标二、财务报表及其诠释1.预算的编制（重点：财务预算）2.财务比率的计算3.利用财务比率分析应注意的问题及局限4.杜邦财务分析体系（指标分解）5.财务危机预测的Z指标三、投资决策：1.投资决策的概论、特点2.货币时间价值的计算3.现金流量的内容（初始、营业、结束）4.评价指标的计算、决策标准、优缺点5.投资的敏感性分析：方法、作用、弱点6.固定资产更新决策：a、剩余使用年限相同：△NPVb、剩余使用年限不同：重复更新法，年运行收益（成本）法7.通胀性情况下的投资决策：a、实际现金流量与名义现金流量的关系b、实际贴现率与名义贴现率的关系c、净现值的计算8.存在资金限额的投资决策：方法—现值指数法9.风险投资决策：a、需具备的条件b、方法：1.期注值决策法（优缺点）2.风险因素调整法：调整贴现率，调整现金流量3.决策树法四、风险问题：1、风险与不确定的关系2、决策时对风险的基本观点与做法（P145）3、效用曲线的含义以及不同风险态度的效用曲线4、概率的作用、种类5、重用期注值进行决策分析存在的弱点（P157）6、投资多样化与风险分散的关系：风险a、系统风险b、非系统风险7.方差、标准差的计算、决策标准（P164）8.进行海外投资时涉及的特殊风险9.实践中a、评估风险的两种方法b、对风险项目进行选择的两种方法五、证劵投资1.证劵定价有效率的概念P1692.掌握证劵定价方式的意义P1693.证劵投资的目的4.证劵投资的程序（交割、委托分类）5.分样化投资与风险的关系6.证劵组合的收益、标准差的计算（两只证劵的组合）7.证劵组合与相关系数的关系8.效率前沿的含义：p1829.资金分离原理的含义：P18510资产组合的期注收益：计算公式P18611资产组合的系数计算12证劵市场系统性）风险报酬原则：P19113资本资产定价模型：公式及影响因素14 CAPM的意义:a.对投资者b.对管理人员六、企业筹资：（重点：各种筹资方式的特点、优缺点）1.企业的资金来源a按性质分b按使用时间分2.需考虑的因素a融资者需考虑的因素b投资者需考虑的因素3.股票筹资：a普通股：票面、股份、价值、权利、b优先股：双重性、权利、分类、利弊c股票发行方式及其优缺点d股票的定价1.配股价。
高级财务管理复习题1
复习题一、理论思考题（一）企业集团财务管理体制的类型有哪些？选择企业集团财务管理体制时应考虑哪些因素？类型：1、集权型财务管理2、分权型财务管理3、折衷型财务管理考虑因素：1、企业集团规模的大小2、企业集团的股权结构3、企业集团的生产技术水平4、不同国家的文化特性5、区别不同的财务管理内容6、竞争状况（二）什么是管理层并购？在管理层并购中，其目标公司具有哪些的特点？概念：目标公司的管理层通过大举借债或与外界金融机构合作，收购他们所在公司的并购。
本质上也是杠杆并购的一种。
目标公司特点：1、具有稳定连续的现金流量2、拥有人员稳定、责任感强的管理者3、被并购前的资产负债率较低4、拥有易于出售的非核心资产5、一般而言，以技术为基础的知识、智力密集型企业，进行杠杆并购比较困难。
（三）什么是公司国际化经营？它与和国内经营的差异有哪些？概念：企业的国际化经营，是指企业为了寻求更大的市场、寻找更好的资源、追逐更高的利润，而突破一个国家的界限，在两个或两个以上的国家从事生产、销售、服务等活动。
差异：1、计价货币 2、经济制度和法律制度3、语言4、文化5、政治风险（四）什么是债务重整，其债务重整方法有哪些？概念：公司重整是债务指对陷入财务危机，但仍有转机和重建价值的企业根据一定程序进行重新整顿，使公司得以维持和复兴的做法。
方法：1、债务减免2、债务延期3、债务减免与延期4、债转股（五）什么是国际筹资和国际投资？它们有哪些特点？国际筹资指为实现其财务目标跨越国界在全球范围内筹集其生产经营所需资金的一项管理活动特点：1.资金需要量大2.资金来源渠道广3.筹资风险大4.筹资决策难度大 国际投资指跨国公司等国际投资主体，将其拥有的货币资本或产业资本，通过跨国界流动和营运，以实现价值增值的经济行为。
特点：1、投资目的的多重性2、投资资本形态和投资方式的多样化3、投资环境的复杂多样性二、计算分析题（一）【资料】假设甲公司要并购乙公司，两公司的有关资料如下：【资料1】 并购前甲公司的总盈余为800万元， 乙公司的总盈余为400万元；【资料2】 并购前甲公司发行在外的普通股为1000万股，乙公司发行在外的普通股为800万股；【资料3】 并购前甲公司的股价为16元，乙公司的股价为10元；【资料4】 预计并购后甲公司的市盈率为20倍，由于甲、乙公司并购的协同效应产生的协同盈余预计为200万元，【要求】 试分别测算甲、乙公司并购时最高和最低的换股比例以及按此换股比例并购后甲公司的股价。
财务管理期末考试复习重点
财务管理学二、单选（10*2分）三、判断（10＊1分)四、简答（5＊5分)五、计算（25分）第一章总论一、▲企业财务活动：企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称.资金—----—社会再生产过程中的物资价值的货币表现、进行生产经营活动的必要条件。
企业财务活动可分为四个方面引起的：1、企业筹资：发行股票、发行债券、吸收直接投资2、企业投资：资金用于生产经营活动以取得盈利获得回报越早的投资项目越好风险性3、企业经营：采购材料或商品；支付工资和其它营业费用;短期借款4、企业分配：纳税；补亏；提取盈余公积；分配股利关系：四个方面相互联系、互相依存。
上述四个方面构成了完整的企业财务活动,也正是财务管理的基本内容企业筹资管理、企业投资管理、营运资本管理、利润及其分配的管理。
二、★企业财务管理关系企业财务管理关系是指企业在组织财务活动过程中的与各有关方面发生的经济关系.1、企业同其所有者之间的财务关系。
企业所有者：(1）国家、（2）法人单位、(3)个人、（4）外商2、企业同债权人之间的财务管理关系。
债权人：（1)债券持有人（2)贷款机构（3)商业信用提供者(4）其他出借资金给企业的单位或个人3、企业同其被投资单位之间的财务关系4、企业同其债权人之间的财务关系5、企业内部各单位之间的财务关系6、企业与职工之间的财务关系7、企业与税务机关之间的财务关系三、★企业财务管理的特点（简答题）1、财务管理是一项综合性管理工作。
2、财务管理与企业各方面有着广泛联系。
3、财务管理能迅速反映企业生产经营状况.★财务管理的概念: 企业财务管理是企业管理的一个组成部分,它是根据财经法制制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作.四、★财务管理的目标(以利润最大化和股东财富最大化）财务管理的目标（financial management objective)，是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准.【基本要素行为导向决策出发点导向力量】五、★利润最大化的缺点【6点】（1）利润最大化没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目报酬的时间价值.(2)利润最大化没能有效地考虑风险问题（3)利润最大化没有考虑利润与投入资本的关系(4）利润最大化是基于历史的角度，反映的是企业过去某一期间的盈利水平,并不能反映企业未来的盈利能力.(5）利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向（6）利润是企业经营成果的会计度量,而对同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况。
财务管理复习资料1
第1章总论一、判断题1.在企业经营引起的财务活动中，主要涉及的是固定资产和长期负债的管理问题，其中关键是资本结构的确定。
（）2.股东与管理层之间存在着委托——代理关系，由于双方目标存在差异，所以不可避免的会产生冲突，一般来说，这种冲突难以解决。
（）3.企业的信用程度可以分为若干等级，等级越高，信用越好，违约风险越低，利率水平越高。
（）二、单项选择1.财务管理的最佳目标是（）。
A.总产值最大化B.利润最大化C.收入最大化D.股东财富最大化2.（）企业组织形式最具优势，成为企业普遍采用的组织形式。
A.普通合伙企业B.独资企业C.公司制企业D.有限合伙企业第2章一、判断题1.货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时间点上资金之间的换算关系，是财务管理的基本依据。
（）2.英国和加拿大有一种国债就是没有到期日的债券，这种债券的利息可以视为永续年金。
（）3.决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策。
（）4.在其他条件不变时，证券的风险越高，其价格便越低，从而必要的收益率越高。
（）5．证券组合的风险收益是投资者因承担可分散风险而要求的，超过时间价值的那部分额外收益。
（）6.市场的预期收益是无风险资产的收益率加上因市场组合的内在风险所需的补偿。
（）7.优先股则是公司发行的求偿权介于债券和普通股之间的一种混合证券，债券的估值方法也可用于优先股估价。
（）二、单项选择题2.将100元存入银行，利息率是10%，计算5年后的终值应用（）来计算。
A.复利终值系数B. 复利现值系数C. 年金终值系数D. 年金现值系数2.下列项目中的（）称为普通年金。
A.先付年金B.后付年金C.延期年金D.永续年金3.已知某证券的β系数等于2，则该证券（）。
A.无风险B.有非常低的风险C.与金融市场所有证券的平均风险一致D.是金融市场所有证平均风险的2倍4.两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理地组合在一起时，（）。
财务管理复习资料(完整版)
复习内容：第一章 总论1.企业财务活动的内容：分为四个方面，即企业筹资引起的财务活动，企业投资引起的财务活动，企业经营引起的财务活动，企业分配引起的财务活动。
2.企业财务关系：企业同其所有者之间的财务关系，同其债权人之间的财务关系，同其被投资单位的财务关系，同其债务人的财务关系，内部单位的财务关系，与职工之间的财务关系，与税务机关的财务关系。
3.企业管理的目标有：以利润最大化为目标，以股东财富最大化为目标。
4.企业的三种组织类型：个人独资企业，合伙企业，公司制企业。
5.公司制企业的类型：有限责任公司，股份有限公司。
第二章 财务管理时间观念1.时间价值的表现形式：时间价值的相对数，即时间价值率，是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率；时间价值的绝对数，即时间价值额，是资金在生产经营过程中带来的真是增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。
2.1）复利的终值公式：FV n =PV(1+i)n 或 FV n =PV ∙FVIF n i , 其中FV n --------------复利终值，PV----------复利现值，i-----------利息率，n----------计息期数 (1+i)n 叫复利终值系数，可写成n i FVIF , 2）复利现值系数公式：PV=nn i FV )1(+=FV nn i )1(1+⨯ 或PV= FV n ∙PVIF n i ,其中 ni )1(1+称为复利现值系数或贴现系数，也可写作PVIF n i , 3.1）后付年金终值公式:FVA n =A∑=-+nt t i 11)1(=A ∙FVIFA n i ,,其中∑=-+nt t i 11)1(叫年金终值系数或年金复利系数，可写作FVIFA n i ,FVIFA n i ,=ii n 1)1(-+2）后付年金现值公式：PVAn=A∑=+ntti1)1(1=A∙PVIFAni,其中∑=+ntti1)1(1叫年金现值系数，或年金贴现系数，可写作PVIFAni,PVFAni,=nniii)1(1)1(+-+3）先付年金终值公式：Vn =A ∙FVIFAni,∙（1+i）=A∙(FVIFA1,+ni-1)4）先付年金现值公式：V0=A ∙PVIFAni,∙（1+i）=A∙(FVIFA1,-ni+1)5）延期年金现值公式：V0=A ∙PVIFAni,∙PVIFmi,=A∙（PVIFAnmi+,-∙PVIFAmi,）6）永续年金现值公式：V0=A ∙i14.财务决策的类型：确定性决策，风险性决策，不确定性决策。
财务管理习题答案(复习)[1]
A=500000/6.145=81367（元）
6． 李某年初存人1万元，假设银行每年按8%的复利计息，每 年年末取出2000元，则最后一次能够足额（2000元）提款 的时间是哪年？
已知P=10000元，I=8%，A=2000元， P=A（P/A，8%，n），
10000=2000（P/A，8%，n）， （P/A，8%，n）=5 查年金现值表用插入法：得n=6.65（年）
9． 一项600万元的借款，借款期为3年，年利率为8%，若每半 年复利一次，年实际利率高出名义利率多少？
已知：M=2，i=8% 实际利率高于名义利率0.16%(8.16%-8%)
10． 在考虑货币时间价值的条件下，若某项长期借款的税后 资本成本为10%，则能够使该笔长期借款的现金流人等于
其现金流出现值的贴现是多少？ 在考虑货币时间价值的条件下，能够求出使长期借款的
财务管理习题答案 1、 财务管理价值观念：
1． 某人退休时有现金10万元，准备选择一项回报比较稳定的 投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么，该项 投资的实际报酬率应为多少？ 永续年金 P=A/i,i=A/P,m=4 r(季报酬率)=2000/100000=2% I=(名义报酬率)=2%╳4=8% I’（实际年报酬率）=
乙方案的年利润=170-80-22.4=67.7 甲方案的会计收益率=30/150=20% 乙方案的会计收益率=67.7/200=33.8%
（e） 计算甲、乙方案的净现值（资本成本为10%） 甲方案的净现值 =-150+49（P/A，10%，5）+55（P/F，10%，5）
=-150+49╳3.7908+55╳0.621=69.90（万元） 乙方案的净现值 =-120-80（P/F，10%，2） +90（P/A，10%，5）（P/F，10%，2）+88（P/F，10%，7） =-120-80╳0.8264+90╳3.7901╳0.8264+88╳0.5132 =141.01（万元）
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复习一一．单项选择题1.企业的筹资方式有( )A 个人资金B 公司股票C 国家资金D 融资租赁2．根据我国有关规定，股票不得（）A 平价发行B 市价发行C 溢价发行D 折价发行3.当某方案的净现值大于零时，其内部收益率（）A 可能小于零B 一定等于零C 一定大于设定折现率D 可能等于设定折现率4.经济批量是使企业一定时期内某项存货的管理总成本达到最小时的订货批量，这一批量是企业该项存货（）。
A 最大库存量B 最小库存量C 平均库存量D 保险库存量5.企业通过购买股票、债券对外投资，从投资方式来看属于（）A 债券投资B 股权投资C 直接投资D 间接投资6．下列分析方法中，属于财务综合分析方法的是（）。
A 因素分析法B 比率分析法C 趋势分析法D 杜邦分析体系7．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）A 经营租赁B 售后租赁C 直接租赁D 杠杆租赁8．股份有限公司发行股票筹集资金，由承销商代销，发行公司要承担（）A 部分发行风险B 50%的发行风险C 20%的发行风险D 全部发行风险9．存货ABC管理法中，A类物资属性是（）。
A 金额大、数量多B 金额小、数量少C 金额大、数量少D 金额小、数量多10．某公司财务杠杆系数为1.5，每股收益目前为2元，如果其他条件不变，企业息税前盈余增长50%，那么每股收益将增长为（）A 1.5元/股B 5元/股C 3元/股D 3.5元/股11．下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（）A 净现值率B 投资回收期C 内部收益率D 投资利润率12．（）是一种最常见，也是投资者最容易接受的股利支付形式。
A 现金股利B 股票股利C 财产股利D 负债股利13.财务关系是指企业在财务活动中与有关方面形成的（）A 货币关系B 结算关系C 经济利益关系D 往来关系14．信用标准是（）的重要内容。
A 信用条件B 信用政策C 收帐政策D 信用期限15.财务管理的最优目标是（）。
A 总产值最大化B 利润最大化C 风险最小化D 企业财富最大化1.较为科学和合理的财务管理目标是（）A 总产值最大化B 利润最大化C 风险最小化D 企业价值最大化2.企业同其所有者之间的财务关系反映的是（）A 经营权和所有权关系B 债权债务关系C 投资与受资关系D 债务债权关系3.下列公式中的（）的是计算永续年金现值的公式（）A V0=A*PVIFni.B V=A*ii n1)1(-+C V=A*i1D V=A*ni)1(1+4.企业按年利率10% 向银行借款200万元，银行要求保留20% 的补偿性余额，该项借款的实际利率为（）A 8%B 10%C 12%D 12.5%5.财务管理区别于其他管理的基本特征，在于它是一种（）A 物资管理B 价值管理C 使用价值管理D 劳动管理6.决定企业报酬率和风险的首要因素是（）A 投资项目B 资本结构C 市场利率D 股利政策7. 在个别资本成本的计算中，必须考虑所得税影响因素的是（）A 长期借款成本B 优先股成本C 留用利润成本D 普通股成本8. 按股东权利义务的差别，股票分为（）A 记名股票和无记名股票B 国家股、法人股、个人股和外资股C 普通股和优先股D 旧股和新股9. 某企业2004年初与年末所有者权益分别为800万元和1000万元，则资本保值增值率为（）。
A.100%B.200%C.125%D.150%11.企业同其债权人之间的财务关系反映的是（）。
A 经营权和所有权关系B 债权债务关系C 投资与受资关系D 债务债权关系12.在产品寿命周期中的（）阶段，需要大量的资金。
A 初创B 扩张C 稳定D 衰退13.企业的营业利润并不包含（）A. 主营业务收入 B 其他业务收入 C 投资收益和营业外收入 D 营业收入15.企业的筹资方式有( )A个人资金 B外商资金 C国家资金 D融资租赁二．多项选择题1．企业的筹资渠道有（）A 个人资金B 外商资金C 发行债券D 企业自留资金E 长期借款2．在对应收账款进行日常管理时，通常采用“5C”评估法，“5C”是指（）A、characterB、capitalC、collateralD、capacityE、conditions3.最佳资本结构的判断标准有（）。
A.企业价值最大B.加权平均资本成本最低C.资本规模最大D.筹资风险小E.利润最大4.企业的筹资方式有（）A 吸收投资B 发行股票C 发行债券D 内部资金E 长期借款5.衡量企业长期偿债能力的指标有（）。
A．利息保障倍数 B.流动比率 C.资产负债率 D.产权比率E.速动比率6.投资项目评价时所采用的指标，考虑了时间价值因素的有（）A 会计收益率B 回收期C 净现值D 内含报酬率E 现值指数7.制定应收账款管理政策时应考虑的要点是（）A.制定收帐政策B.制定坏账政策C.制定信用标准D.确定信用条件E、确定折扣率8.企业的财务管理活动包括以下（）主要内容A..筹资B.生产C.销售D.投资E.分配9.财务分析的基本内容包括（）。
A.偿债能力分析B.营运能力分析C.盈利能力分析D.其它能力分析E.筹资能力分析10.企业的财务关系包括（）A 企业同其所有者之间的财务关系B 企业同其债权人之间的财务关系C 企业同其被投资单位之间的财务关系D 企业同其职工之间的财务关系E. 企业同其国家之间的财务关系1.下列说法中正确的有（）A 企业的总价值与预期的报酬成正比B 企业的总价值与预期的报酬成反比C 在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大D 在报酬不变时，风险越高，企业总价值越大E 在风险和报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大2.企业的财务管理环境又称理财环境，其涉及的范围很广，其中最重要的宏观环境是（）A 经济环境B 法律环境C 金融市场环境D 自然环境E 人才环境3.在财务管理中，衡量风险大小的指标有（）A 标准离差B 标准离差率C B系数D 期望报酬率E 平均报酬率4.下列项目中，属于现金流入项目的有（）A 营业收入B 建设投资C 回收流动资金D 经营成本节约额E 以上都是5.非贴现现金流量指标包括（）A 投资回收期B 投资报酬率C 净现值D 现值指数E 内涵报酬率6.衡量企业短期偿债能力的指标有（）。
A．利息保障倍数 B.流动比率 C.资产负债率 D.产权比率E速动比率7.融资租赁可细分为如下几种形式（）A 经营租赁B 售后回租C 直接租赁D 杠杆租赁E 资本租赁8.下列长期投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是（）A净现值 B投资回收期 C内部收益率 D平均报酬率 E现值指数9.影响债券发行价格的因素主要有（）A债券面值B债券发行期限C投资者的经济状况D市场利率E债券票面利率10. 企业的财务活动包括（）A 企业筹资引起的财务活动B 企业投资引起的财务活动C 企业经营引起的财务活动D 企业分配引起的财务活动E 企业管理引起的财务活动1.销售利润率指标是一个综合性最强的财务比率，也是杜邦财务分析体系的核心。
（）2.在两个方案对比时，标准离差率越大，说明风险越大，同样，标准离差越大，说明风险也一定越大。
（）3.在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越高。
（）4.如果企业负债筹资为零，则财务杠杆系数为１。
（）5.优先股股东拥有公司的决策权。
（）6.筹资渠道与筹资方式是不同的两个概念，以发行股票筹集资金是筹资方式的一种。
（）7.发放股票股利不仅会引起股东权益各项目的结构发生变化，而且也会改变股东的股权比例。
（）8.流动比率与速动比率之差等于现金比率。
（）9.股份制企业以股票形式向股东发放股利，实际上是一种增资行为。
（）10.资金的时间价值只能由劳动创造。
( )1．某公司发行债券，当债券票面利率小于市场利率时，应折价发行。
( )2．经营风险任何企业都存在，而财务风险只有拥有借入资金的企业才存在。
( )3．营业杠杆和财务杠杆的相互影响程度，可用复合杠杆系数来衡量。
( )4．一项借贷关系，到期日越长，债权人承受的不肯定因素就越多，承担的风险也越大。
（）5.在香港上市的股票，被称为Ｂ股。
（）6.优先股股东的优先权表现为优先转让股票。
（）7.企业的财务管理活动包括供、产、销三项主要内容。
（）8.根据《公司法》的规定，累计债券发行总额不得超过公司净资产30%（）9.永续年金与其他年金一样，既有现值，又有终值。
（）10.当公司增发普通股票时，原有普通股东有权优先购买。
（）四．简答下列问题1.租赁的四要素是什么？融资租赁这种筹资方式具有哪些特点？融资租赁为什么是一种融资行为？2.从财务管理的角度如何理解风险及其内涵？风险价值观念的内涵是什么？3.影响债券发行价格的主要因素有哪些？4.可供企业选择的股利政策及其股利形式有哪些？5.股份制企业应该按照什么程序进行利润分配？6.企业财务管理目标有哪几种表述？你认为较为合理的财务管理目标是什么？7.什么是财务？什么是财务管理？财务管理包括那些内容？8.什么是资金的循环和周转？9.什么是财务报表？为什么要进行财务报表分析？。