2020的国际金融法_中国的作用和影响_范晓波

尹, , , , . , , , , , , , 6 6, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , 6 岛 , , , , , , , , , , , , , , , , , , , 6, , , 6, , , , , , !
2020 的国际金融法 : 中国的作用和影响
很 少顾 及宏 观 经济政 策溢 出 的影 响 , 特 别是 危机 发生 以后 , 美 国为 了刺激 经济 ! 稳 定 金融 采 取很 多扩张 性政 策 , 给其 他 国家带 来很 大 的影响 " 为 防止美 元超 发引 起 的
全 球 流动 性 问题 , 需要 改 变 国际货 币体 系 中美元 独大 的局 面 , 推进 国际货 币体 系 的 多元 化进 程 " (二 ) 金 融治 理权 的重 新选 择 全球 金融 治理 ( g io b a l f in a n c i l go a v em a n ce )是 指各 国金融 监管 机构 和 国际金 融组 织 , 通过 协调 ! 合作 ! 确 立共识 等 方式 参与 全球 金融 监管 事务 的管理 , 以建立 或 维 持 理想 国际金融 秩序 的过 程 » " 全球 金融 治理 既不 是各 国政府 , 也不 是 各 国 际金 融 机 构 之间 的简单 组合 , 而 是它们 各方 之 间 的合作 " 它也 是从 各 国到地 区层 面 , 乃 至 到 全球 层 面 , 共 同促进 全球 金融 系统 稳 定 ! 有序 发展 的合作 方式 " 这 次 金融 危机 同样 也 打击 了 国际社会 对 传统 治理机 制 ) 构 国际货 币基金 组织 ) 七 国集 团及 其执 行 机 的信 心 "这 场爆 发 在资 本主 义 中心世界 的金 融危 机 引发 了
伴随 着 国际货 币基金 组织 传 统地 位 的下 降 , 其行 动 能力也 日益 萎缩 , 在 国际 经
济治理中越来越难以发挥建设性 的作用 "一方面 , 这源于其职能 的转变 " 在 2 0 世
纪 70 年代 , 随着 固定 汇 率体 系 的崩 溃 , 国 际货 币 基金 组 织 在 汇 率监 管 上 的权 威完 全 消失 , 汇率 问题重 新成 为 主权 国家 范 围内 的事 情 " 为 收支失 衡 的 国家提供 短期 贷 款成 了浮 动汇率 时代 IM F 的主要 职责 " 另一 方 面 , IM F 贷 款具 有严 苛 而僵硬 的条件 性 (c o n d it io n a i t l y ) , 这种 条 件性通 常要 求借 款 国实 施从 紧 的财政 货 币政 策 以改 善 国
目
一 ! 国际金 融法 当前 的发 展 ( 一 ) 国 际货 币体 系面临 百度文库革 ( 二 )金 融 治理权 的 重新选择
次
( 三 ) 系统性 风 险的预 警和监 管得 以加 强
二 ! 未来 国际金融 法 的发展 趋 势
( 一 )储备 货 币多元化发 展 , 人 民 币国 际化 (二 )金 融治理 权在 软 法与硬 法 ! 新与 旧机 制之 间寻 求平衡 (三 )金 融监 管标 准更趋 同一
三 ! 未来 中国在金 融领 域 的作用 和影 响
(一 ) 提升 对 外金 融服务 能 力 , 为 贸 易 ! 投 资合作 提供便 利
* 作者是中 国政法大学 国际法学 院副教授 , 法学博士 " 该文是 / 中国政法大学 青年教师学 术 创新 团队资助项 目 0 "
16 1
武大 国际法评论( 第十五卷 #第 l 期)
际贸易与经济的增长 "
16 2
2 020 的国际金 融法: 中国的作用和影响
储 备 货 币 国 家 的 国 内 ( 或 区域 ) 经 济 状 况 , 这 无 疑 会 使 这 种 国 际 货 币 制 度 更 加 脆弱¹ " 各 储备 货 币发行 国的货 币管 理 当局 , 无论是 美 国还 是英 国 ! 日本 和 欧盟 , 均 是
期 , 第 10 页 "
163
武大 国际法评论( 第十五卷 #第 1 期)
团则 由于其 固有 的合 法性 和行 为 能力 的不足 , 在 应对 危机 中基本 被边 缘化 了 " 作 为一个 超 国家 机构 , 虽 然 国际货 币基 金组 织 的 日常工作具 有 相对独 立性 , 但
在重 大决 策上仍 然取 决 于成员 国的投 票 , 它 使用 的是 一种 加权 表决 制度 , 即成 员 国
¹
º
参见吴 永辉 5国际储备 货 币制度 : 内在缺 陷及 改革 )
B ob R iee , o ur eur r eney your
0 0 2 8 年全球 金融 危 机引 发 的思
A vail abl e ar h tt p : // " w .
考) , 载 5福建行政学院学报 620的 年第 6 期 "
国 际社 会 对既 有 国际 金融 治理机 制 的深 刻反 思和 怀疑 " 为 了应对 国际金 融危 机 , 二
十 国集 团在不 到一个 月 的准备 时 间里 , 迅 速从 部 长 会 议层 次 提 升 到首 脑会 议 层 次 , 并 成 为处 理和解 决金 融危 机 的核心 治理 平 台 " 而 传统 的 国际货 币基金 组织 和七 国集
印度 2.34 % , 俄 罗斯 2 .3 9 % , 南 非 0.7 7 % , 远小于五国 G D P 在世界 GD P 总量中
的 占 比, 而美 国一 国就拥 有 1 6 .7 5 % ¹ , 使 其仍 保 有 一票 否 决 权 , 这 种 类似 于 股份
制公 司的运作 机 制使 得 国际货 币基 金组 织更 多反 映美 国 和欧盟 的意 志 º , 堪称 欧美 统 治 全球金 融 的利器 " 在全球 金 融稳 定不再 仅仅 依靠 美 国及其 同盟 国 , 而必须 同样 依 赖 于 中国及其 他新 兴 国家 的今 天 , 国际货 币基 金组 织如 果不 采取 行 动 , 以获 取那 些长 期在 组织 中代 表不 足 的成 员 的信 任 , 那 么这 些 国家甚 至不 会 动用其 在制 度 内已 经拥 有 的权力 » "
¹
国际货 币体系是指各 国政府 为 了适应 国际 贸易 和 国际 支付 的需 要 , 对 货币 在 国际范围
内发 挥世界货 币职能所作 的一 系列安 排 , 包括 为此 所确定 的原 则 ! 采取 的措施 和建 立的组 织机 构 , 一般 由国际储备货 币制度 ! 汇率制度 和国际收支制度构成 "
º
»
1976 年 1 月 , 国际货 币基金 组织 在牙 买加 首都金 斯敦 召开会 议 , 并 达成 了 5牙买加协
/ 特 里芬难题 0 (Tr i 伍n D i l e m m a) , 即一 国货币充 当国际货 币的两 难境 地 , 最早 在 2 0 世
定 6 " 同年 4 月 , 国际货币基金组织理 事会通 过了 5国际货 币基金协定第二次修 正案 6 " 纪 50 年代末 由耶督 大学经济学家 特里 芬提出 " 他认 为 , 在 布雷顿森林 体系 下 , 美国 以外 的成 员 国必须依靠美 国国际收支持续逆差 和不 断输 出美元来 增加 它们 的 国际清偿 能力 , 这势 必会危及 美元 信用从而动摇美元作为最 主要 国际储 备资产 的地位 ; 反之 , 美 国若 要维持 国际 收支平衡 和 稳定 美元 , 则其他成员 国国际储备 增长 又成 问题 , 从而会 发生 国际清偿 能力不足 进而 影响到 国
口 范晓波 *
内容摘 要 : 现 行 国际货 币体 系 面临改 革 , 金 融危 机过 后 , 吝 国各地 区都 加强 了 金 融监 管 , 本 文 正是 立足 于这 一背景 , 对 当前 国 际金 融法 的发展 进行 了审视 " 还 结 合各 国立法和 实践 的变化 , 剖析 了国际金 融法未 来 的发 展趋 势 , 并就这 一发 展进 程 中 , 中国可 能 的作 用和 影 响作 了分析 " 关 键 词 : 国际货 币体 系改革 金 融治理 人 民币 国际化
pr o bl em : F air d eal? ,
h uf i n gt f onp ost . eom /b ob一 riee/ our一 eu r en ey一 your一 pr o bl em _ b一 59 132 .h t m l , N o v 16 , 20 ) 9. (
»
参见 王国兴 ! 成靖 : 5C2 0 机 制化 与 全 球经 济 治理 改 革 6 , 载 5 国际 展望 6 201 0 年第 3
( 二 ) 降低 区域 内甚 至世界 范围 内对 美元 的 高度依 赖 ( 三 ) 中 国金 融 法的 适 用
( 四 )与 一 些主要 国家的金 融摩 擦会 加剧
一 ! 国际金融法 当前 的发展
( 一 ) 国际货 币体 系面 临改 革 2 007 年下半 年开 始源 起 于美 国 的金 融 危 机 充 分 暴 露 了现 行 国 际货 币体 系 ¹ 的
按 其 国内经 济需 要和 利益来 制定 货 币政策 的 "银 根 的松 紧 ! 利率 的 高低 , 都取 决 于 这 些 国家 国 内状况 , 而根据 国内状况 作 出的政 策抉 择与 世界 经济 和金 融 的 国际要 求 不 可避 免存 在 着矛盾 , 这 势必会 引发 外汇 市 场和金 融市 场 的动荡 "一 方 面 , 国 际社 会 在 事 实上 赋予 了美元 国际本位 货币 的地 位与 特权 , 但 另一 方面却 没 有制 定 约束储 备货 币 发行 国的 国际法 义务 "这 种制 度性 缺失 导致 美 国的 国 内货 币政 策与 国际 本位
货 币职 能发 生 冲突 , 并 经 常凌驾 于 国际本 位货 币职 能之 上 " 正 如美 国前 财 长 (Jo h n Co n n e n y ) 所 言 : / 是 我 们 的货 币 , 但 却 是你 们 的 问 题 " (It s o u: " ur r eney , and your pr o bl em ) 0º " 美 国政策 都是 优 先 考 虑美 国 国 内的 问题 ,
的投 票权 与其 份 额大 小成 正 比 " 虽然 国际货 币基 金组 织经 过 了几次 改革 , 新兴 国家 在其 中的投 票权 略有 上升 , 但 它仍 然 反 映 了 / 二 战 0后 的金 融 权 力 格 局 , 无 法适 应 新 时代 的权力 结 构 变 迁 " / 金砖 五 国 0的 投 票权 依 次 为 中国 3.8 1% , 巴西 1.7 2 % ,
重 大缺 陷 " 现行 的 国际货 币体 系是继 布 雷 顿森 体 系崩 溃后 , 经过 修 订 5国际 货 币 基 金协 定 6而形 成 的牙 买加 体 系 º " 牙买 加 体 系 正式 确 立 了 以储 备 货 币 多元 化 和 浮 动 汇率 合 法化 为特 征 的现 行货 币体 系 "
现行 国际货 币体 系最根本 的问题 是 国际货 币权 利 和国际 货 币责任 的失衡 "从 理
论 上 说 , .牙买 加体 系多 元 化 的储 备货 币 制度 似 乎 克 服 了 / 特 里 芬 难 题 0» 单 一 储 备
货币的矛盾 , 但是储备货币多元化并不能从根本上克服这一矛盾 , 而只是将这一矛
盾分 散化 " / 特里芬 难题 0即主 权 国家 货 币 同 时充 当世 界 货 币 的 矛盾 依 然 存 在 " 随 着 战后 日本 和欧洲 经济 的恢复 和 崛起 , 欧 元 ! 日元 等货 币逐渐 成 为重要 的国际储 备 货 币 , 但 这种 多元 化 的格局并 不 能 把 储 备 货 币与 国 内 ( 或 区 域 ) 货 币 隔离 开来 , 仍 然 蕴含 着 单一储 备 货币 的不稳 定性 因 素 " 由于这 种 多元化 的 国际储 备体 系是 由支 配 世 界经 济 的几个 国家 (或 区域 ) 的货 币所 组 成 , 货 币制 度 的稳 定 还 是 要取 决 于几 个
20 20 的国际金融法: 中国的作用和 影响
}二 !202 0 年 国 际 法 的 发 展 展望 (下 篇) }
! . . .. .. . . . . . . . . . . . . . . .. . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . .. .. .. . . . . . . . . . . . , , -. , 产