试卷1及答案

《证券投资学》模拟试题一及参考答案
一、单选题（每小题1分，共12分）
1．纽约证券交易所对境外公司在其交易所上市规定该公司在世界范围内，持有100股以上的股东不少于（）人。

A．5000 B．500 C．1000 D．100
2．资产负债率是反映上市公司（）的指标。

A．偿债能力 B．资本 C．经营能力 D．获利能力
3．按照我国法律，上市申请人在接到上市通知书后，应在股票上市前（）将上市公告书刊登在至少一种中国证监会指定的报纸上。

A．5个工作日 B．6个工作日 C．4个工作日 D．3个工作日
4．（）属于系统风险。

A．交易风险 B．信用交易风险 C．证券投资价值风险 D．流动性风险
5．持有公司（）以上股份的股东享有临时股东大会召集请求权。

A．10% B．15% C．20% D．30%
6．期权的（）无需向交易所缴纳保证金。

A．卖方 B．买方或者卖方 C．买卖双方 D．买方
7．如果协方差的数值小于零，则两种证券的收益率变动结果（）。

A．相等 B．相反 C．相同 D．无规律性
8．（）的经济增长状态将导致证券市场价格下跌。

A．宏观调控下的减速 B．转折性 C．失衡 D．稳定、高速
9．“熨平”经济波动周期的货币政策应该以买卖（）为对象。

A．企业债券 B．农产品 C．外汇 D．政府债券
10．H股上市公司公众持股人数不得少于（）人。

A．100 B．500 C．800 D．1000
11．（）是正常情况下投资者所能够接受的最低信用级别？
A．BB B．BBB C．A D．AA
12．在证券发行信息披露制度中处于核心地位的文件是（）。

A．年报概要 B．上市公告书 C．重大事项公告书 D．招股说明书
二、判断改错题（判断对错并说明理由，每题3分，共18分）
1．普通股股东只具有有限表决权。

2．只要经济增长，证券市场就一定火爆。

3．一般来说，两地上市与第二上市基本相同。

4．期权的最终执行权在卖方，而买方只有履行的义务。

5．以农产品和外汇收购的方式增加货币供给有利于实现商品流通与货币流通的相适应。

6．证券市场为借贷双方提供了多样化的融资方式。

对广大投资者来讲，制约投资规模、范围进一步扩大，除了资金量这一因素外，最主要的在于如何规避随之而增加的投资风险。

三、名词解释（每题4分，共16分）
1．普通股
2．期货合约
3．道氏理论
4．资产重组
四、简答题（每题5分，共10分）
1．常见的股票分类有哪些？
2．请对带有上下影线的阴线或阳线进行分析。

1．假定你面临两种选择：（1）获得100元。

（2）投掷硬币决定所得，如果正面向上，可得200元，否则一无所获。

a. 第二种选择的期望收益是多少？
b. 你愿取哪一种选择，是100元的确定收益，还是投币一赌输赢？
c. 如果你已取得100元的收入，你可以将它投资于政府债券，这样年终时，可得107.5元，或是投资于50%的可能在年底的230元、50%的可能一无所得的普通股票。

请回答：
（1）股票投资的期望收益率是多少？（债券的期望收益率是7.5%）
（2）你会选择哪种投资，是债券还是股票？
（3）如果100万元可用来购买100元股票，每种股票的风险—收益特性相同，即50%的概率收回23000元和50%的概率一无所获。

这对股票的收益相关系数会产生什么影响？2．下面是某股票最近十天的收盘价情况，如果现在需要做5天均线，请简化办法计算该股票的第五天、第六天、第七天、第八天、第九天、第十天均值。

单位：元
8.50 8.80 9.00 8.90 8.70 9.20 9.30 9.00 8.50 8.85
3．无风险证券收益率为10%，股票市场投资组合的平均收益率为16%，有4种股票的β值如下：
股票 A B C D
β 2.0 0.8 1.0 —0.1
问：4种股票的要求收益率各为多少？它们的波动与市场平均股票波动是什么关系？
六、论述题（14分）
说说公司型投资基金与契约型投资基金之间存在的差别。

1．A 2．B 3．D 4．B 5．A 6．D
7．B 8．C 9．D 10．A 11．B 12．D
二、判断改错题（判断对错并说明理由，每题3分，共18分）
1．错。

普通股股东的表决权不受限制。

2．错。

因为证券市场，特别是发展中国家的证券市场与经济之间有异动性，故可能不一致。

3．错。

两者并不相同。

4．错。

期权的最终执行权在买方，而卖方只有履行的义务
5．错。

因为当农产品歉收和国际收支发生逆差时，以农产品和外汇收购的方式不能增加币供给从而实现商品流通与货币流通的相适应。

6．对。

这句话正确论述了证券投资增长所受到的因素制约。

三、名词解释（每题4分，共16分）
1．普通股：普通股是指每一股份对发行公司财产都拥有平等的权利，并不加特别限制的股票。

2．期货合约：期货合约是由交易所统一制定的、规定在未来某一特定时间和地点交收一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。

3．道氏理论：道氏理论利用股价平均指数，即有代表性的股票价格平均数作为报告期数据，然后再确定以前的某一交易日平均股价为基期固定不变，将报告期数据比基期数据，从而得出股票价格指数，用以分析变幻莫测的证券市场，从中找出某种周期性的变化规律，并上升为一种理论，来识别股价的过去变动特征并据以推测其将来走势。

4．资产重组：资产重组是指企业为了提高公司的整体质量和获利能力，通过各种方式对企业内部和外部的已有资产和业务进行重新组合和整合。

四、简答题（每题5分，共10分）
1．答：常见的股票分类为：
（一）记名股票和不记名股票。

（1分）
（二）有面额股票和无面额股票。

（1分）
（三）流通股票和非流通股票。

（1分）
（四）普通股和优先股。

（2分）
2．答：带有上下影线的阴线或阳线是最普通的k线图。

带有上下影线的阳线多空双方的实力强弱表现如下：上影线越短，下影线越长，阳线实体越长多方实力越强，反之空方实力越强；带有上下影线的阴线多空双方的实力强弱表现如下：上影线越长，下影线越短，阴线实体越长，空方的实力越强，反之多方的实力越强。

五、计算题（每题10分，共30分）
1．解： a．E（r）= 0.5 200 = 100（元）（2分）
b．愿取100元的确定收益（1分）
c．是风险厌恶者（1分）
d．（1）E（r）= 0.5 130% = 65% （2分）
（2）σ股 = [（0.65—1.30）2 0.5 + 1.302 0.5]1/2 = 1.03 （3分）
（3）这对股票的收益相关系数不会产生什么影响（1分）
2．解：第五天均值=（8.5+8.8+9+8.9+8.7）/5=8.78
第六天均值=4/5*8.78+1/5*9.2=8.864
第七天均值=4/5*8.864+1/5*9.3=8.95
第八天均值=4/5*8.95+1/5*9=8.96
第九天均值=4/5*8.96+1/5*8.5=8.87
第十天均值=4/5*8.87+1/5*8.85=8.865（每一天的均值各1分）
3．解：∵ ri = rf + β(rm - rf)
∴这4种股票的要求收益率分别为22%、14.8%、16%、9.4%。

（6分）
它们的波动与市场平均股票波动之间的关系是：β系数表示单个股票的收益相对有股票收益的变动而变动的幅度。

如A的β值为2.0，表示当市场收益率增长10%时，该股票的收益率将增长20%，反之，如市场收益率下降10%，该股票的收益率将下降20%（4分）
六、论述题（14分）
答：（1）成立与运作的依据不同。

公司型基金是依据公司法组建的，受公司法的保护和约束，契约型基金是依据信托法组织和运作的，受信托法的保护和约束。

（3分）
（2）法人资格不同。

公司型基金有法人资格，而契约型基金没有法人资格。

（4分）
（3）投资者的地位不同。

公司型基金中，投资者是基金投资公司的股东，可以参加股东大会，行使自己的监督和表决权，以股息的形式取得收益，而契约型基金的投资者购买了基金的收益凭证，是信托关系的收益人，对基金资金如何运用没有发言权。

（4分）
（4）资本结构不同。

公司型基金除发行普通股外，还可发行公司债券和优先股，而契约型基金只能发行收益凭证。

（2分）
（5）融资渠道不同。

公司型基金在资金运用状况良好，业务开展顺利、又需要增加投资组合的总资产时，可以以公司名义向银行借款，而契约型基金一般不能向银行举债。

（2分）。