2011年中国水泥行业分析
2011年上半年广东水泥行业经济运行分析与下半年预测
４ 水 泥 投 资 继 续 减 少 ．
５ ５ ４２
进 入 “ 二 五 ” 国 发 ［０ ９３ 十 ， ２ ０ ］８号 文 的 政 策 效 应 继 续 显 现 。 泥 投 资 受 到 抑 水
制。２ １ ０ １年上半年 ， 广东水泥完成 投资
３价 格 保 持 稳 定 ． 有 上 升 趋 势 ． 并
房 地 产 行 业 占水 泥 需 求 的 ３ ％ 以上 ， 果 地 产 商 的 Ｏ 如
资 金 不 到 位 ， 泥 的销 售 将 一直 受 到 影 Ⅱ 。 地 产 行 业 的 水 向 房
在 市 场逐 渐 走 向成 熟 的 情 况 下 ，今 年 广 东 的水 泥 价 景 气 度 是 水 泥 市 场 的 “ 晴雨 表 ” 。 格 不 会 大起 大 落 。 成 本 上 升 的推 动 使 水 泥 价 格 有 上 升压 力 ， 电改 善 了市 场 供 需 关 系 ， 需 不平 衡 时 企 业 会 采 取 限 供
５企 业 面 临 节 能 减 排 压 力 加 大 ．
从 刚结 束 的 ２ １ ０ 上 半 年 广 东 省 节 能 形 势 分 析 会 １年
“ 以价 补量 ” 的经 营模式 ， 下半 年水 泥价格 保持 稳定并 略 上 了解 到 ，十 二 五 ” 间 国 家 下达 我 省 单 位 Ｇ Ｐ能 耗 的 “ 期 Ｄ
场 价 格 保 持 稳 定 在 ４ 以 上 ， 格 水 平 仍 保 持 近 几 年 攀升 ， １ ５元 价 工业品 出厂价 格指 数与原材 料 、 料 、 力购进价 燃 动
较好 的水平 （ 图 ２） 见 。
３产 销 衔 接 良好 。 ． 收入 、 益继 续 增 长 效
格指 数的 “ 刀差 ” 剪 逐季 加深 ， 而导 致工业企业 的生产 从 成本上升 。２ １ ０ ０年 １ ２月 ， ～１ 广东原材料购进价格指数
水泥行业市场渠道分析
水泥行业市场渠道分析我所在的水泥行业，竞争激烈，市场渠道的选择和运营直接关系到企业的生存和发展。
为了更好地把握市场动态，拓展销售渠道，我针对水泥行业的市场渠道进行了深入分析。
从渠道的类型来看，水泥行业的市场渠道主要包括直销渠道和分销渠道两大类。
直销渠道是指水泥企业直接向用户销售产品，没有中间环节。
这种渠道模式在水泥行业中占据主导地位，其优点在于可以有效控制产品价格，保证产品质量，同时减少中间环节的费用。
分销渠道则是指水泥企业通过中间商或者代理商将产品销售给用户。
这种渠道模式在某些地区和市场中也有应用，其优点在于可以扩大市场覆盖范围，提高销售效率。
从渠道的层级来看，水泥行业的市场渠道主要包括一级渠道、二级渠道和三级渠道。
一级渠道是指水泥企业直接向终端用户销售产品的渠道，这种渠道模式在大型工程和重点客户中较为常见。
二级渠道是指水泥企业通过经销商向终端用户销售产品的渠道，这种渠道模式在中小型工程和普通客户中较为常见。
三级渠道是指水泥企业通过代理商或者中介机构向终端用户销售产品的渠道，这种渠道模式在一些特殊市场和区域中较为常见。
再次，从渠道的形态来看，水泥行业的市场渠道主要包括实体渠道和虚拟渠道两种。
实体渠道是指水泥企业通过实体店铺或者销售点向用户销售产品的渠道，这种渠道模式在传统市场中占据主导地位。
虚拟渠道则是指水泥企业通过网络平台或者电子商务向用户销售产品的渠道，这种渠道模式在近年来逐渐兴起，尤其在年轻消费者中具有较高的影响力。
在分析了水泥行业的市场渠道类型、层级和形态之后，我进一步对渠道的关键环节进行了梳理。
我发现，渠道的核心环节主要包括渠道招商、渠道管理、渠道促销和渠道服务。
是渠道招商。
渠道招商是水泥企业拓展市场渠道的重要手段，其关键在于选择合适的合作伙伴。
在招商过程中，企业需要充分了解潜在合作伙伴的经营能力、市场信誉和合作意愿等因素，以确保双方能够实现共赢。
是渠道管理。
渠道管理是确保渠道稳定运营的关键环节，包括渠道成员的选择、渠道政策的制定、渠道冲突的解决等方面。
中国近10年水泥发展
中国近10年水泥发展简介：2001年到2009年，是中国新型干法水泥高速发展阶段：2001年，按照国务院机构改革方案，撤销了国家建材局等9个工业口委管国家局，重组了中国建筑材料工业协会等行业中介组织，建材行业的管理体制实现了新的转变。
重组后的建材协会、水泥协会，成为企业、行业、政府之间沟通的桥梁与纽带，并在加强行业自律、保护企业合法权益、维护市场公平竞争秩序、大力发展先进生产力、协助政府实施行业管理等方面，发挥了积极作用。
2001年，中国水泥协会在安徽芜湖市召开新型干法水泥技术改造高级管理人员研讨会，近40家企业的百余名代表参加了会议。
会议提出新型干法水泥技术的先进性和在结构调整中的不可替代性；希望水泥企业要抓住机遇，认真组织好新型干法水泥“国债”贴息项目与“双高一优”计划项目的实施，学习海螺发展经验，练好内功，优化设计，为产业结构调整做贡献。
这次会议具有非常重要意义，可以说是一次思想动员会，从此我国的新型干法水泥驶上了快车道，水泥工业结构调整迎来了一个“黄金时代”，新型干法水泥生产线建设出现前所未有的高潮。
这一阶段是水泥工业发展的关键时期，国家有关部门高度关注，颁发的文件和出台的政策也是最多的时期。
这些政策和文件起到了宏观指导作用，加快了水泥工业淘汰落后，发展了新型干法，推动了行业结构调整，提高产业集中度，促进了行业健康、快速发展。
在国家宏观调控与新型干法水泥高速发展这一关键阶段，中国水泥协会作为政府与企业之间的桥梁和纽带发挥了积极作用，配合政府有关部门做了大量调查研究，把行业和企业的呼声传递给政府，得到了政府的理解和支持，为国家制定宏观政策“有保有压、区别对待”提供了依据。
为国务院103号文对水泥投资热提法的关键词是“关于防止”而不是“关于制止”付出了努力，这也为后几年新型干法的进一步发展提供了良好政策环境。
随后中国水泥协会又与中国建材联合会、国家发改委有关司局联合调研，呼吁国家出台政策，培育和支持一批大企业集团，通过重组兼并，加快调整水泥行业组织结构调整，提高生产集中度。
邹伟斌中国水泥工业水泥粉磨系统现状调查分析(连载二)
中国水泥工业水泥粉磨系统现状调查分析邹伟斌中国建材工业经济研究会水泥专业委员会（北京100024）（连载二）摘要：本文以水泥企业调查的实际生产设备配置及运行技术参数为依据，在水泥生产线采用不同粉磨工艺条件下，水泥粉磨系统的主、辅机设备配置及粉磨电耗水平进行了调查分析，列举了不同粉磨系统实现较低粉磨电耗的优秀案例，探讨了水泥行业高效粉磨技术的发展方向。
本文以连载方式刊发，第一部分论述了辊压机系统配置的各种分级设备技术性能特点、水泥粉磨系统低能耗优秀案例分析及辊压机应用过程中出现的问题与处理措施等。
第二部分论述了CKP立磨预粉磨以及筒辊磨、立磨料床水泥终粉磨案例分析以及管磨机运行中出现的异常状况与处理措施；第三部分论述了水泥粉磨系统成品选粉机使用过程中出现的技术问题及解决办法以及其他水泥粉磨系统（辊压机预粉磨系统、辊压机半终粉磨系统；球破磨、棒磨机、破碎机、柱磨机或单传动辊压机预处理组成的粉磨系统）与案例分析；总结了水泥联合粉磨系统实现高产、低能耗的技术关键与措施。
关键词：水泥制成工艺粉磨电耗调查分析（接上期）3.CKP立磨（料床）预粉磨机以及带有CKP立磨（料床）预粉磨的水泥粉磨系统（工艺流程见图15）由日本秩父小野田与川崎重工推出的CKP立磨（料床）预粉磨系统配套于管磨机，对入管磨机前水泥熟料进行连续碾压预粉磨，有效降低入磨物料粒度，可提高系统产量50%--100%、节电20%--30%。
用于预粉磨水泥生料，可使系统增产100%—200%，节电幅度达30%—40%。
CKP立磨和一般风扫立磨的主要区别是取消了顶部成品选粉机与风机及收尘器，系统装机功率低。
其主要功能是作为预粉磨，碾磨后的物料不经任何分级直接入磨，虽颗粒粒径分布较宽，但碾磨后的物料具有“晶格微裂纹”，易磨性显著改善。
与后续管磨机可以组成开路或闭路粉磨等系统；CKP立磨特点：顶部无选粉机、采用边部机械卸料（30%物料参与循环以密实料床、70%物料入管磨机）、固定料床粉磨、运行能耗低、工作性能稳定、磨辊与磨盘采用高性能耐磨材料，使用寿命达30000h以上，实现了长寿命、高效率运转。
我国水泥行业发展存在的问题及环保对策建议
我国水泥行业发展存在的问题及环保对策建议摘要：作为一种基础原材料，水泥在建筑工程、道桥工程等项目施工中得到广泛应用，水泥行业的发展速度逐步加快，也体现出高排放、高耗能的特点。
本文以我国水泥行业发展存在的问题为探讨主题，指出其在产业规划环保评价滞后、对产能过剩遏制不足以及矿山生态恢复不到位等的不足，从重视规划环评、推进产业升级、遏制无需建设等方面阐述提高水泥行业环保水平的有效策略。
关键词：水泥行业；问题；环保对策引言：近年来，我国基础设施建设进程不断加快，对水泥、沙子等材料的应用规模越来越大。
为满足市场需求，水泥年产量稳步增加，对整个行业的经济发展起到了有力的推动作用，但观察与分析水泥材料在生产、使用等各个阶段的作业情况可以发现，其颗粒排放物较多，对空气环境产生了严重污染。
要进一步推动水泥行业的可持续发展，还需将环保理念贯彻落实到行业的建设工作中。
1我国水泥行业发展存在的问题1.1产业规划环保评价滞后根据我国现行的法律法规，在组织开展水泥粉磨站、水泥生产线的建设、扩建以及改建工作时，需要按照相关规定要求，测评水泥产业规划的环保水平。
但分析与综合当前大部分区域产业规划环评工作的落实情况来看，施工企业对环保测评的重视不足，亦或是为了确保水泥项目工作得以高效开展，简单地完成各项环评工作，无法保障整个规划环评流程的规范性，以及各环节作业的真实性与有效性，滞后的标准也给水泥产业规划环评工作的发展带来较大阻碍。
1.2未有效遏制产能过剩总体产能过剩的问题在各地水泥行业中的存在较为普遍，处于抑制状态的产能在总产能中占有一定比例，这使得产能过剩的弊端与问题日益凸显。
导致水泥生产出现过剩现象的因素较多，其中最为关键的便是无序建设，水泥项目在落后产能淘汰方面的力度不足，而过剩的产能又在很大程度上加大了污染物排放，带来愈发严重的环境污染问题。
对于政府部门来说，需在立项、信贷、土地资源划分方面予以严格把关，重视环保、质量以及安全等各个方面的严格审查，避免产能过剩、无序建设带来的负面影响进一步扩大[1]。
国内外水泥产业比较研究
国内外水泥产业比较研究在过去的几年里，我作为一名研究水泥产业的研究员，对国内外水泥产业进行了深入的研究和比较。
在这篇文档中，我将详细阐述我对国内外水泥产业的了解和发现。
让我们来看看中国水泥产业的情况。
中国是世界上最大的水泥生产和消费国，拥有世界上最大的水泥市场。
根据我的研究，中国的水泥产业可以分为两个区域：东部地区和西部地区。
东部地区的水泥产业相对较为发达，拥有先进的技术和设备，生产效率较高。
而西部地区的水泥产业相对较为落后，技术和设备相对较旧，生产效率较低。
在生产规模方面，中国水泥产业的规模也非常大。
根据我的研究，中国的水泥产量占到了全球水泥产量的近一半。
然而，尽管中国水泥产业的规模很大，但也面临着一些问题。
例如，由于对水泥需求的增长，中国水泥产业面临资源紧张的问题，同时，环境问题也日益突出。
与中国的水泥产业相比，国外的水泥产业也有其独特之处。
国外的水泥产业可以分为两个区域：发展中国家和发达国家。
发展中国家，如印度、巴西和越南等，水泥产业相对较为落后，技术和设备相对较旧，生产效率较低。
然而，这些国家的水泥产业也面临着一些机遇，例如，随着经济的增长，对水泥的需求也在增长。
发达国家，如美国、日本和欧洲等，水泥产业相对较为发达，拥有先进的技术和设备，生产效率较高。
然而，这些国家的水泥产业也面临着一些挑战，例如，环保法规的严格和劳动力成本的上升。
总的来说，国内外水泥产业在发展水平、生产规模和面临问题等方面都存在一些差异。
然而，无论是国内还是国外，水泥产业都需要面对资源和环境问题，同时也需要适应市场的变化。
我相信，只有通过不断的创新和技术改进，水泥产业才能在未来的发展中取得更大的成功。
在过去的几年里，我作为一名研究水泥产业的研究员，对国内外水泥产业进行了深入的研究和比较。
在这篇文档中，我将详细阐述我对国内外水泥产业的了解和发现。
我国水泥产业的发展规模和产销量均居全球首位。
然而，随着经济的飞速发展，我国水泥产业也面临着资源紧张和环境污染等问题。
水泥行业研究报告
水泥行业研究报告一、水泥为传统能耗大户，煤电能耗大1.1 水泥行业周期性、区域属性强水泥为重要建筑材料，应用领域包括地产、基建、农村建设。
水泥是一种粉状水硬性无机胶凝材料，加水搅拌后成浆体，能在空气中硬化或者在水中硬化，并能把砂、石等材料牢固地胶结在一起。
从应用领域看，水泥主要应用于地产、基建与农村建设。
水泥下游需求主要来自房地产、基建以及农村建设，占比各三分之一左右，因此受宏观经济和政策影响较明显，属于典型的周期性行业。
从销售渠道看，水泥库存周期短，销售以直销为主。
水泥受潮易凝固、难以存放，故库存周期短，生产企业采用直销模式为主，主要面向企业客户，用于重点工程和中大型项目；经销主要面向农村市场、个人用户。
从销售半径看，水泥运输半径短，区域属性强。
水泥运输半径一般为陆运200公里，水运500公里，存在“短腿效应”，因此具有极强的区域特性，水泥价格往往更多反映区域内水泥供需情况。
1.2 水泥生产能耗大，成本占比过半从生产工艺看，水泥主要包括生料制备、熟料煅烧和水泥制成。
水泥以石灰石和粘土为主要原料，首先将石灰石、粘土、铁质原料等按比例混合粉磨得到生料；其次将生料煅烧至部分或全部熔融后，冷却得到熟料；最后将熟料与石膏、辅助原料混合粉磨得到水泥成品。
从碳排放看，水泥生产碳排放规模大。
因石灰石等原材料碳酸盐分解（约占60%-70%）与燃料燃烧（约占30%-40%），生产过程会产生大量二氧化碳。
据数字水泥网披露，2020年我国水泥行业碳排放约13.75亿吨，占全国碳排放总量约13.5%，在工业行业中仅次于钢铁（15%），因此，水泥亦是2030 年碳达峰、2060 年碳中和目标的重点碳减排行业。
从能耗规模看，水泥是传统能耗大户，能耗成本占比过半。
水泥生产需要消耗大量能源，主要包括煤炭和电力，以海螺水泥为例，2020年海螺水泥熟料综合成本中煤炭及动力占比达51%。
从全国角度看，2020年水泥行业用电占全社会用电量2%，高于玻璃、陶瓷制品等其他建材行业。
中国水泥工业发展现状及未来趋势
中国水泥工业发展现状及未来趋势李建梅;李国栋;蔡超【摘要】水泥工业和化学工业是国民经济重要的支柱产业和基础产业,为国民经济及相关领域的发展提供基础原材料.与交通运输以及人们的吃穿住行等各个领域密切相关.本文介绍了近期国内水泥工业的发展现状,分别从生产工艺、生产规模、新型干法生产线及节能减排等方面进行了论述,并简要分析了国内水泥工业存在的问题,最后对国内水泥工业的发展趋势进行了展望.【期刊名称】《广州化工》【年(卷),期】2013(041)017【总页数】3页(P18-19,50)【关键词】水泥工业;现状;趋势【作者】李建梅;李国栋;蔡超【作者单位】宁夏大学化学化工学院,宁夏银川 750021;宁夏大学化学化工学院,宁夏银川 750021;宁夏大学化学化工学院,宁夏银川 750021【正文语种】中文【中图分类】TQ172水泥工业和化学工业是我国国民经济建设的重要基础材料产业，随着国民经济高速发展，我国各种化工产品产量迅速增加，随之而来的各种化工废渣大量产生，如煤矸石、粉煤灰、尾矿、电石渣、钢渣、高炉矿渣、脱硫石膏等，这些化工废弃物不仅侵占土地且是破坏生态环境，给环境带来了严重的危害。
然而利用水泥工业销纳化工废弃物是一条良好的途径。
不仅减少了化工废弃物的储存，且减少了废弃物对环境的破坏，真正做到了化害为利、变废为宝。
近年来，水泥工业取得了突飞猛进的发展，整体素质明显提高，较好的满足了国民经济、社会发展及城乡建设的快速发展需要。
2005年以来，我国水泥产能、产量持续增长，落后产能逐渐退出，大企业快速成长，节能减排成效显著，行业整体效益有所改善，新型干法水泥从数量到质量的增长前所未有。
截至2012年底，我国水泥已发展成为22.5亿吨产量规模，占到全球水泥产量60%左右，且新型干法水泥产量的比重达到了90%，特别是“十一五”以来，我国水泥工业通过积极探索新型工业化道路，技术水平不断提升，装备和工程能力已具备国际竞争能力［1］。
2011年水泥机械行业发展简析及2012年形势展望
势。从各省市的水泥机械产量来看 ，辽宁省水泥机械的产量达 ２ ． 万吨，同比下降２ ． ７５ ６ １ ％，占全国总产量的３ ． ％。紧随其 ４ ２９ ２
后 的是 江苏 、河南 和 四川 ，分别 占总 产量 的 １． ％、１． ％和 ５８ ４ ２２ ５
９６％。以上四省水泥机械产量仍占主导地位 ，产量总计６ 万 ． ５ ０
全年累计燃料动力、金切机床等机加工设备 、钢材等原材 料购进价格指数分别高出建材机械产品销售价格指数约９ ５ ． 、 ９
ｌ
长
｜
＼ ／
３２ 、６ １ ．１ ． 个百分点 ；人工成本同比增长约１％；行业主营业 ２ ５
务 成本 同比 增长 ２． ％，保持 上升 态势 。其 中水泥 机械 销售 价 ８１ ２
侧 面凸显 了行业转型 升级 ，加决转变发 展方式的必要性 。
９ ２
Ｖ
２ 月 ３ ４ 月 月 ５ 月 ６ 月
／
－－ — 一
——水 机 泥械
建材机 械
一
、
水泥机械 行业发展回顾及 分析
１ ． 生产销售平稳较快增长 ，产销衔接水平有所下降
受市场疲软影响，水泥机械行业市场销售难度有所增加 ，
景 下 ，水 泥 机械 行业 结构调 整稳步 进行 ，实现 了产销 平稳 较快
９ ８
＼～
９ ６ 永
一
— 一
∞ 巨 ｍ ｍ ∞ 衢 啪 窖８ 雏 。 ∞
僻 器
９ ４
增长 ，质量效益提高 ，为行业 “ 十二五”发展打下了坚实基础。 但与 “ 十一五”期间行业持续高速增长相比，水泥机械产量首现 负增长 ，产销衔接水平降低，出口交货值严重下降。这些变化从
椎 蓝
集中行业智慧 引领水泥工业发展——在2011年中国水泥协会会长扩大会议上的讲话
大，流层 交 次提升， 增加了 协作和交 流的渠 增进了 道， 国外水 ｌ 缩，我国 经 所占比 必将 少，其 业系统 泥 在 国民 济中 重 会减 与 他工 相
长 积 也都 极努力、 尽责 正是 大家的 努力 水 尽职 。 在 共同 下， 泥协 会 开 扎实 工作 展得 顺利、 行业 展 水泥 的发 态势良 虽 该看 好。 然应
到存在的问题， 但是更应首先肯定过去的成绩和进步。 水泥作为
量大 面广 、 响 力巨大 的产 业 ， 泥协 会 的工作 有效 的 引领 和服 影 水
三 、 材 行 业 的总 体 结 构 调 整 、 业 升 级 目标 建 产 与工 作 设 想
现在我 国的水泥 、 平板玻璃 、 建筑卫生陶瓷产品、 玻璃纤维
及制 品 等传 统建 材 的 产量 都 已经 占到全 球产 量 的 ５％以上 ， ０ 还
务了行业健康发展， 这具体表现在：
第 一 ， 水泥 行业 整体 发展形 势把 握得 比较好 。 对 对于 每个 时 期的行 业 发展都 进行 了适 时必要 的 引导 、 警 、 预 调控 和协 调 。在
“ 不发展” 而且要使建材行业发展得更好更快！ ， 因为传统建材产
好， 关键 影响 在 时刻 政府， 政府 持出 产 策和 争取 支 台 业政 有关法 【 业是 我国建 业的 载体 材工 主要 和主导力 整 材行业２ ３ 量， 个建 ０ ０
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中国中国／／香港 中国经济每周经济瞭望2011年1月28日龙头水泥企业将成为行业整合的最大受益者龙头水泥企业将成为行业整合的最大受益者我们认为，在政府政策和市场需要的推动下，未来两年中国水泥业的整合将加速。
政府的目标是通过跨省收购将前十大水泥生产商的总体市场份额从目前的28%提升至2015年的45%以上。
我们相信，行业整合将会大幅减少竞争，并在中期提高主要水泥企业的定价能力和盈利能力。
行业政策限制新产能增量并推动行业整合行业政策限制新产能增量并推动行业整合。
在过去数月，政府和相关管理部门相继出台了一系列法规和政策，以监控水泥业新进入的企业和产能增量。
2010年三季度，一些地方水泥生产商已经被迫关闭，从而减少了区域市场，尤其是东部省份的过剩产能。
中国水泥协会预计，2011年水泥的总需求和产能将分别同比上涨9%和5%，导致3,000万吨的求供差异。
需求和供应条件的改善将增强龙头水泥企业的市场地位和定价能力。
领先企业的并购扩张将加速领先企业的并购扩张将加速。
在相关管理部门的支持下，未来两年龙头水泥企业可能通过并购加速在全国范围内的扩张。
中国建材（3323 HK ，优于大市）、安徽海螺水泥股份（914 HK ，优于大市）和中材股份（1893 HK ，未予评级）分别计划于2012年将年产能扩大至3亿吨、2亿吨和1亿吨。
华润水泥控股（1313 HK ，未予评级）有意将年能产从目前的5,200万吨提高到2012年的7,000万吨。
东南部市场的龙头企业有可能部市场的龙头企业有可能在在淡季淡季录得录得录得强劲的销量强劲的销量强劲的销量。
虽然水泥销售通常会于春节后进入销售淡季，但是我们认为，由于地方水泥企业的关闭和市场整合，今年一季度东部和南部市场的水泥价格可能将保持稳定。
所以，即使是淡季，在这些市场拥有不少业务的龙头企业或会录得稳健的销售增长和利润率。
刘红哿刘红哿博士博士博士，，CFA(8610) 6652 3798liuhongke@林樵基林樵基博士博士(852) 2532 2578bannylam@苏国坚博士(852) 2532 6786peterso@董一岳(852) 2532 2589rockytung@中国水泥业加速整合中国水泥业加速整合：：前十大水泥生产商的市场份额信息来源：数字水泥网，建银国际证券研究中国固定资产投资与水泥消耗增长的关系信息来源：CEIC ，建银国际证券预计2012年排名前十大的水泥制造商水泥制造商 年产能年产能（（百万吨百万吨））中国建筑材料总公司 300 安徽海螺水泥股份有限公司 200 中材水泥 100 冀东水泥集团 80 华润水泥控股有限公司 80 山水水泥60 华新水泥股份有限公司 50 金隅水泥 50 台泥水泥 45 天瑞水泥 30 产能总计 995 市场份额总计45%信息来源：中国水泥协会，建银国际证券预测前十大水泥生产商的市场份额将从2009年的24%升至2015年的45%。
未来两年的行业整合将主要通过跨地区并购来完 成中国的水泥消耗与固定资产投资成正比关系。
我们预计，2011年固定资产投资可能同比增长22%，水泥消耗则将相应增长 9%我们预计，主要水泥制造企业2012年的市场份额将会由28%升至45%中国区域市场的水泥新产能增量信息来源：数字水泥网，建银国际证券研究2010年12月零售销售增长强劲，同比增幅为19.1%。
我们预计，全国工资将继续呈双位数增长，加上内需强劲，这将推动经济发展中国经济指标2009 2010 同比同比（（%） 11月12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 实际GDP – 10.7 – – 11.9 – – 10.3 – – 9.6 – – 9.8 出口 (1.2) 17.7 21.0 45.7 24.3 30.5 48.5 43.9 38.1 34.4 25.1 22.9 34.9 17.9 进口26.7 55.9 85.5 44.7 66.0 49.7 48.3 34.6 22.7 35.2 24.1 25.3 37.7 25.6 贸易收支平衡（十亿美元）19.0 18.4 14.1 7.6 (7.2) 1.7 19.5 20.0 28.7 20.0 16.8 27.1 22.9 13.1 零售销售 15.8 17.5 13.7 22.1 18.0 18.5 18.7 18.3 17.9 18.4 18.8 18.6 18.7 19.1 工业增加值 19.2 18.5 28.6 12.8 18.1 17.8 16.5 13.7 13.4 13.9 13.3 13.1 13.3 13.5 PMI55.2 56.6 55.8 52.0 55.1 55.7 53.9 52.1 51.3 51.7 53.8 54.7 55.2 53.9 城市固定资产投资（累计）32.1 30.5 26.6 26.6 26.4 26.1 25.9 25.5 24.9 24.8 24.5 24.4 24.9 24.5 CPI 0.6 1.9 1.5 2.7 2.4 2..8 3.1 2.9 3.3 3.5 3.6 4.4 5.1 4.6 M229.727.7 26.0 25.5 22.5 21.5 21.0 18.5 17.6 19.2 19.0 19.3 19.5 19.7 新增贷款（十亿元人民币）294.8 379.81,390700.1510.7774.0639.4603.4532.8545.2595.5587.7564.0480.7美元／人民币无本金交割远期（12个月）6.6289 6.6650 6.6322 6.6450 6.6608 6.7030 6.7470 6.6800 6.6840 6.6870 6.5335 6.4475 6.5445 6.4560信息来源：彭博，建银国际证券研究世界金融指数追踪股票债券和利率货币和商品2011年 1月26日（指数指数）） 较上周 变化 （%）2011年 1月26日 （%） 较上周 变化 （%）2011年 1月26日 较上周 变化 （%） 道琼斯工业平均指数 11,985.4 1.35 美联储基金利率 0.25 无变化 欧元─美元 1.3713 1.78 标准普尔指数500 1,296.6 1.15 美国最优惠利率 3.25 无变化 英镑─美元 1.5935 (0.38) 纳斯达克指数 2,739.5 0.52 美国贴现窗 0.75 无变化 澳元─美元 0.9993 (0.16) 富时指数 5,969.2 (0.13) 美国1月期国债 0.15 0.01 美元─日元 82.17 0.18 日经225指数 10,401.9 (1.47) 美国10年期国债 3.41 0.08 美元─瑞士法郎 0.9417 (1.38) 印度孟买30指数 18,969.5 (0.05) 美国30年期国债 4.59 0.06 美元─加拿大元 0.994 (0.17) 上证综指 2,708.8 (1.79) Aaa 公司债券 4.98 (0.04) 美元─人民币 6.583 (0.00) 深证综指 1,154.4 (4.72) Baa 公司债券 6.01 (0.06) 美元─港元 7.7845 0.07 恒生指数 23,843.2 (2.36) 伦敦1个月银行同业拆借利率（美元） 1.00无变化黄金现货 （美元／盎司） 1,345.9 下降24.08 美元 恒生国企指数12,650.0(3.67)欧洲央行利率 （再融资）0.260.00WTI 原油期货 （美元／每桶）87.33 下降3.53 美元信息来源：彭博评级定义评级定义：：优于大市 ─ 于未来12个月预期回报为10% 中性 ─ 于未来12个月预期回报在-10%至10%之间 弱于大市 ─ 于未来12个月预期回报低于-10%分析师声明分析师声明：：本报告作者刘红哿、林樵基、苏国坚和董一岳谨此声明：（i ）本报告发表的所有观点均正确地反映他们有关任何及所有提及的证券或发行人的个人观点；（ii ）其报酬没有任何部分曾经,是或将会直接或间接与本报告发表的特定建议或观点有关；（iii ）该等作者没有获得与所提及的证券或发行人相关且可能影响该等建议的内幕数据／非公开的价格敏感数据。
本报告作者刘红哿、林樵基、苏国坚和董一岳进一步确定（i ）他们或其各自的关联人士没有（定义见证券及期货事务监察委员会的操守准则）在本报告发行日期之前的30个历日内曾接触或交易过本研究报告所提述的股票；（ii ）他们或其各自的关联人士并非本报告提述的任何香港上市公司的雇员；及（iii ）他们或其各自的关联人士没有拥有本报告提述的股票的任何金融利益。
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