国际货币金融体系
国际金融--第九章国际货币体系
第9章 国际货币体系
三、牙买加货币体系的背景及主要内容
背景： 布雷顿森林体系崩溃后，国际金融秩序又复动荡，国际社
会及各方人士纷纷探析能否建立一种新的国际金融体系，提 出了许多改革主张，但均未能取得实质性进展。
1976年1月，国际货币基金组织(IMF)理事会“国际货币制 度临时委员会”在牙买加首都金斯敦举行会议, 达成了“牙买 加协议”，同年4月，国际货币基金组织理事会通过了《IMF 协定第二修正案》，从而形成了新的国际货币体系——俗称 “牙买加体系”
政府确定中心汇率且波幅至少1%或者3个月内 至少2%（5）； 5、爬行盯住：
本国货币盯住他国货币，根据选定指标进行经 常性小幅调整（5）； 6、爬行区间浮动：
汇率围绕中心汇率在波动区间内浮动，并且中 心汇率水平以事先公布的目标小规模的调节（5）
第9章 国际货币体系
国际货币基金组织划分的最新8大类汇率制度：
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第9章 国际货币体系
布雷顿森林体系下的国际货币合作 • （1）成立黄金总库：美国等西方八国为维持黄金
官价和美元汇率的稳定而建立的黄金储备账户 （金价上涨卖出黄金，反之买入黄金） • （2）订立货币互换协定：美国与西方14国达成 • （3）建立借款总安排：美国等十国集团 • （4）实行黄金双价制：会员国适用每盎司35美 元官价，其他适用市场价格，由此出现黄金双价， 美元变相贬值。 • （5）创立SDRs
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第9章 国际货币体系
（一）牙买加货币体系主要内容
(3)增强特别提款权（SDR）的作用。 主要是提高特别提款权的国际储备地位，扩4)增加成员国基金份额，提高IMF清偿力 增加成员国基金份额，成员国的基金份额从原来的292亿特别提款
国际货币金融体系的演变
国际货币金融体系的演变国际货币金融体系是指国际贸易中使用的货币和金融工具的网络。
随着国际贸易的发展，国际货币金融体系也经历了不同的演变过程。
1. 孤立的国际货币金融体系在18世纪和19世纪，国际贸易主要集中在欧洲，主要使用的是黄金和银锭进行交易。
这种国际货币金融体系称为“孤立的国际货币金融体系”。
每个国家都有自己的货币和货币政策，缺乏统一的货币标准和贸易规则，导致贸易中存在很多问题。
例如，一些国家将本国货币贬值以提高出口收入，但这种行为会引起其他国家的报复行为，导致贸易战争。
2. 金本位制下的国际货币金融体系到19世纪末，国际贸易的范围扩大到全球，并出现了更多的商品金融工具，需要一个更加稳定的国际货币金融体系。
为了解决孤立的国际货币金融体系中存在的问题，国际货币金融体系进入了“金本位制”时期。
在金本位制下，比如英国和美国的货币体系以固定的价格与黄金挂钩，货币兑换是固定的，避免了大规模货币贬值和升值。
这种体系还允许不同国家的货币兑换，促进了国际贸易的扩展和增长。
但随着贸易和金融工具的不断发展，这个体系开始出现矛盾，尤其是20世纪初期两次世界大战的爆发导致了货币紧缩和通货膨胀的突出问题。
3. 布雷顿森林金融体系1944年，在第二次世界大战结束后，联合国成立，制定了一个新的国际货币体系——布雷顿森林体系，以应对金本位制下面临的问题。
根据布雷顿森林协议，美元和黄金是唯一的国际支付工具。
其他国家的货币可以与美元或黄金兑换，美元的兑换率固定在35美元/盎司。
这个体系是基于美元和黄金，使美元成为世界储备货币，但许多国家不再使用美元而选择其他国家的货币，因为它持续贬值，这使美国面临了巨大的外汇压力。
4. 弗洛特金融体系由于布雷顿森林体系的失败，20世纪70年代初，美国和其他国家决定通过完全建立自由浮动的汇率制度来结束固定汇率制度，这被称为弗洛特体系。
根据弗洛特体系，货币种类可以自由浮动，并且价格的变化由市场决定，而不是由中央银行进行干预。
国际金融体系与国际货币体系发展趋势
国际金融体系与国际货币体系发展趋势一、国际金融体系的概念及特点国际金融体系是指由国际货币制度、国际金融机构和国际金融市场三个重要组成部分所构成的复杂体系。
国际金融体系是国际经济体系的重要组成部分，其稳定与否直接影响到全球经济的发展。
国际金融体系的特点包括货币流动性强、资本流动性强、金融市场国际化程度高等。
二、国际金融体系的历史演变国际金融体系的发展可以追溯到19世纪后期的金本位制度。
20世纪初，由于第一次世界大战的爆发，金本位制度崩溃。
随之而来的是布雷顿森林协议的诞生，美元成为国际储备货币，作为全球支付与结算的重要货币，国际金融体系开始进入固定汇率制度时期。
1971年布雷顿森林协议解体后，国际金融体系进入了浮动汇率制度时期。
三、国际货币体系的概念及特点国际货币体系是指国际之间进行货币交换所采用的货币制度。
国际货币体系主要有固定汇率制度和浮动汇率制度两种。
其特点是可以促进国际贸易和资本流动，提高货币的流动性，推动全球经济发展。
四、国际货币体系的历史演变国际货币体系的演变可以归纳为五个阶段。
第一阶段是19世纪至第一次世界大战期间的金本位制度。
第二阶段是第一次世界大战后至第二次世界大战前的黄金汇兑标准体系。
第三阶段是第二次世界大战后的布雷顿森林体系。
第四阶段是1971年布雷顿森林协议解体后至20世纪末的自由汇率体系。
第五阶段是21世纪以来的多元化货币体系，其中人民币国际化逐渐成为一个重要趋势。
五、国际金融体系与国际货币体系的互动关系国际金融体系和国际货币体系密不可分，两者之间的强弱直接影响到国际经济形势。
固定汇率制度时期，国际金融体系主要以布雷顿森林为代表，其特点是货币稳定、国际贸易增长迅速。
浮动汇率制度时期，国际金融体系的特点是集权的国际货币政策体系变成了分权的国际货币政策体系，同时国际货币体系的变化也影响到了国际金融市场的运行。
六、国际金融体系和国际货币体系的发展趋势国际金融体系和国际货币体系的未来发展将会更加多元化与国际化。
国际货币体系的基本内容
国际货币体系的基本内容
国际货币体系是指由国际货币基金组织（IMF）等组成的国际金融体系的一部分，其主要内容包括以下几个方面：
1. 货币：国际货币体系的主要货币是美元，作为世界各国之间贸易和金融交易的结算货币。
2. 汇率：国际货币体系包括各种货币之间的汇率，各国政府需通过调整货币汇率来维护其国内经济和国际贸易的平衡。
3. 外汇储备：各国需要拥有一定数额的外汇储备以支撑其本国货币的稳定和国际贸易交易。
4. 国际清算：IMF是国际货币体系的核心机构，其目的是帮助各国进行国际清算，解决国际收支不平衡等问题。
5. 资本流动：国际货币体系也涉及资本流动，即国际资本的流动和交易，包括外国投资、贷款和证券等。
总体来说，国际货币体系是为了促进国际贸易和资本流动，维护各国经济稳定和平衡，以及防范金融风险的出现。
国际金融国际货币体系和汇率制度
内； ③特殊情况下可以重新调整平价。 3、成立国际货币基金组织，维护汇兑平价体
系。
布雷顿森林体系的主要缺陷：
1、无法解决“特里芬难题”，即作为汇兑平 价体系中心货币的美元必须保持币值坚挺，从 而必须长期维持国际收支顺差；而作为国际储 备货币的美元必须为世界各国提供充足的清偿 手段，从而只能长期维持国际收支逆差，使美 元面临极大的贬值压力。美元的这种两难处境 是布雷顿森林体系最终崩溃的根本原因。
（1）各国对本国货币都规定有金平价，中心 汇率是按两国货币各自的金平价之比来确定的。
（2）外汇市场上的汇率水平相对稳定，围绕 中心汇率在很小的限度内波动。
☆两者的不同点：
（1）金本位制下的固定汇率制是自发形成的； 在纸币流通条件下，固定汇率制则是通过国际 间的协议(布雷顿森林协定)人为建立起来的。
二、浮动汇率制度
浮动汇率制度是指现实汇率不受平价的限制， 随外汇市场供求状况变动而波动的汇率制度。 在浮动汇率制下，一国不再规定货币的含金量， 也不再规定汇率波动的上下限，中央银行没有 维持汇率波动界限的义务，在一般情况下外汇 汇率随着外汇市场的供求状况而波动。
（1）按政府是否干预划分：自由浮动和管理浮动 自由浮动(Free Floating)： 又称清洁浮动（Clean Floating），是指一国政府对
（一）牙买加体系主要内容 浮动汇率合法化。 黄金非货币化。 增加基金组织会员国缴纳的基金份
额，由原来的292亿特别提款权单位增加 到390亿特别提款权，增加了33.6%。
扩大对发展中国家的资金融通。 提高特别提款权的国际储备地位。
（二）牙买加体系的特点 1、汇率安排多元化：固定汇率、浮动汇率 2、国际储备多元化： (1) 美元仍是最主要的储备货币，但美元的地
国际金融基础理论知识——国际货币体系
• 3.废除外汇管制.成员国可以对 资本项目进行一定的管制,但不 能对经常项目实施管制.
• 4.向国际收支逆差国提供短期 资金解决收支困难的问题.
五、布雷顿森林体系运作
正常运作的基本条件
◆ 美国保持国际收支顺差，美元对外价值稳定。 ◆ 美国黄金储备充裕，能够保持美元与黄金的可兑 换性。 ◆ 将黄金市场价格维持在官价水平。
• 金块本位制又叫“生金本位制”，它 指的是在流通中的纸币或银行券只能 在一定条件下兑换金块的一种金本位 制。在这种货币制度下，名义上以金 币作为本位币，但实际上并不铸造和 交换金币。在第一次世界大战中，英 、法等国相继采用。
金块本位制与金币本位制的主要区别
• 在金块本位制下，金只是在有限的范围 之内才允许兑换，同时不铸造金币，金币 也不流通。人们兑换黄金的条件是要求兑 换的货币的含金量达到一定的最低数量， 才能用货币来兑换到金块。这个数量往往 规定得很高，使小额的货币量不能兑换黄 金。这可使在流通中的金量得以缩减，节 约黄金的使用。
1871—1897年间相继采用了金本位制度
，从而形成了当时的国际货币制度。
国际金本位体系的主要内容
• 法定含金量，承诺随时以官价无限 制地买卖黄金
• 黄金数量与货币供给量之间有一固 定的数量关系
• 各国市场对黄金流入流出没有任何 限制
国际金本位制下汇率的决定
在国际金本位制下各国都规定了本国金币的重量和成 色，即含金量。 ① 由铸币平价决定
二. 国际货币体系方案的提出
• 1943年4月英美两国从本国的利益出发，分别 抛出了新的国际货币体系的方案，即英国的“凯 恩斯计划”和美国的“怀特计划”。
• “凯恩斯计划”和“怀特计划”有一些共同点： 都只着重解决国际收支经常项目不平衡的问题； 都只着重解决工业发达国家的资金需要，而忽视 了发展中国家的资金需要；追求汇率的稳定，防 止竞争性的汇率下跌。但一些重大的问题上，两 者针锋相对，因为两者都是从本国利益出发的。
东财国际金融学第五章国际货币体系.
一、国际货币体系的构成要素1. 含义：也称国际货币制度或者国际汇率制度，是在国际范围内确立得到多国承认与实施的国际货币运作规则制度。
2.基本内容：（1）关键货币：在国际货币体系中充当基础性价值换算与支付的货币。
（2）确定汇率制度安排：各国货币之间价格的确定与变化调整机制。
关键货币比值稳定与有效运转取决于关键货币与其价值基础之间的联系，以及各国货币兑换率的波动。
（3）确定国际收支的调节机制（4）确定国际储备资产3.作用：（1）为世界贸易支付清算和国际金融活动提供统一规范的国际货币和运行规则。
（2）稳定汇率。
建立合理的汇率机制，促进汇率的稳定，防止竞争性货币贬值。
（3）调节国际收支确定国际收支调节机制，保证世界经济均衡健康发展。
调节机制一般涉及汇率机制、对逆差国资金融通机制、对国际货币发行国的国际收支纪律约束机制（4）监督和协调有关国际货币金融事务。
二、国际货币体系演进历程。
（一）国际金本位货币制度1.基本内容：黄金为国际货币，汇率由两国货币的含金量及铸币平价来决定。
金币可自由铸造熔化，也可自由进入退出流通领域，具有无限法偿权利，银行券可自由兑换金币。
金块本位制：以黄金为准备金，以法定含金量的价值符号作为流通手段。
银行券在一定条件下和兑换金块。
金币不得自由铸造。
金汇兑本位制：维持本国货币与金本位制国家货币之间的固定比价，以存放在金本位制的国家的外汇资产作为准备金发行货币。
货币仍然规定含金量，但国内不流通金币。
本国货币同另一实行金本位制国家的货币保持固定比价。
2.特点：（1）黄金充当国际货币。
（2）汇率稳定/固定汇率。
（3）国际收支失衡自动调节。
通过黄金自动输出输入调节国际收支失衡。
逆差调节/顺差调节（4）国际货币关系或各国经济利益的协调具有一致性。
各国货币支付原则和货币制度措施规定大致相同。
3.缺陷：黄金本身缺陷：（1）黄金供应不足，难以适应世界经济进一步发展的需要。
世界经济的增长对黄金作为货币，商品和普通商品的需求远超过黄金的生产数量。
国际金融组织和国际货币体系
国际金融组织和国际货币体系国际金融组织和国际货币体系在如今全球化的世界中起着至关重要的作用。
它们为国际贸易和投资提供了必要的支持，促进了各国经济的发展和合作。
本文将介绍国际金融组织和国际货币体系的概念、功能及其对全球经济的影响。
一、国际金融组织国际金融组织是由各国政府成员组成的机构，旨在促进国际金融合作和稳定。
主要的国际金融组织包括国际货币基金组织（IMF）和世界银行。
它们通过提供贷款、技术援助和政策建议，帮助发展中国家克服经济困难，改善其金融体系和促进经济增长。
国际货币基金组织是一家总部设在华盛顿特区的全球性非营利性组织。
其成立目的是通过监测全球经济形势，提供贷款和政策建议，帮助会员国解决国际付款平衡问题。
IMF还扮演着危机管理者的角色，帮助国家度过金融危机并稳定经济。
世界银行是国际金融组织中的另一家重要机构，总部位于华盛顿特区。
该组织的宗旨是通过提供贷款和技术援助，帮助发展中国家改善基础设施，提高教育水平和促进可持续发展。
二、国际货币体系国际货币体系是全球范围内设置的一种货币和汇率制度，用以调整各国之间的经济往来。
现代国际货币体系主要由各国的本币、外汇市场和外汇储备组成。
国际货币体系起源于布雷顿森林体系，该体系于1944年在美国布雷顿森林召开的国际货币和金融会议上确立。
布雷顿森林体系的核心是以美元为中心的固定汇率制度，以及美元与黄金之间的可兑换性。
然而，随着时间的推移和全球经济的发展，布雷顿森林体系逐渐解体。
目前，国际货币体系主要由浮动汇率制度和一篮子货币构成，不再依赖黄金或任何其他特定货币。
三、国际金融组织和国际货币体系的影响国际金融组织和国际货币体系对全球经济有着深远的影响。
首先，国际金融组织的存在和活动有助于维护全球金融稳定。
通过提供贷款、援助和政策建议，它们可以帮助国家平衡国际收支，减轻金融风险，并提供危机管理支持。
其次，国际金融组织和国际货币体系促进了国际贸易和投资的发展。
它们提供了融资和技术援助，为发展中国家改善基础设施、扩大出口和吸引外国直接投资提供了支持。
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货币局制度的基本要素是：首先，中央银行 每发行本币要有相应的外汇储备作基础，本 土货币发行额只与外汇储备额相关。其次， 它具有自动兑换约束，即中央银行必须无条 件地按照固定的汇率接受市场对所固定外汇 的买卖要求。再次，中央银行只能被动地因 应市场对本土货币需求的变动，扩张或收缩 本国货币的供给，不能主动创造国内信贷， 因而无法主动地去影响本土的经济发展。货 币局制度一旦形成，不能轻易改变，往往要 以法律的形式固定下来。
浮动汇率制度（牙买加体系）
指政府对汇率不加以固定，也不规定上下波 动的界限，听任外汇市场根据外汇的供求情 况,自行决定本国货币对外国货币的汇率。 在纸币制度下，两种货币之间的汇率取决于 它们所代表的实际价值。实际价值是用购买 力来衡量的。所以，货币的购买力的对比是 纸币制度下汇率决定的基础。
第五讲
汇率制度
掌握国际货币体系的概念和主要内容； 了解国际货币体系变革的历史 对布雷顿森林体系和牙买加体系作深入分析 重点 ：国际货币体系的概念和内容；金本 位；美元本位；浮动汇率制 难点 ：对布雷顿森林体系和牙买加体系作 深入分析
汇率制度：指一国货币当局对本国货币汇 率水平的确定和汇率变动的基本方式做出的 安排和规定。 内容：确定汇率的原则、依据；维持汇率 的措施方法；法令、制度、政策；管理汇率 的机构 。
布雷顿森林体系下的固定汇率制度
1. 背景 2. 布雷顿森林体系的汇率内容
布雷顿森林体系的汇率内容
① 美元与黄金挂钩，美元等同于黄金 1$=0.888671克黄金 1 Ounce=31.1035克 1盎司黄金=$35 ② 其它国家货币与美元挂钩。各国货币规定货币的黄金量 如1946年 1￡=3.58134克纯金 1$=0.888671克纯金 ￡/$ =3.58134/0.888671 = 4.03(法定汇率) ③ 实行可调整的固定汇率 各国货币对美元的汇率,只能在法定汇率上下各1%的幅度内 波动，若超过,各国政府有义务在外汇市场上进行干预。 ④ 各国央行持有的美元可按1 Ounce=$35的官价向美国兑换 黄金。
货币局制度制度是一种基于明确的法律承诺 的货币体制，即保证本币可以按固定汇率兑 换成特定的外币，同时对发行当局实行限制， 确保其履行法律义务。这意味着发行本币必 须以外汇作为保障，并完全以国外资产作为 后盾。货币委员会或独立的货币局是一种代 替中央银行的货币机构，但货币局的职责比 通常意义上的中央银行要有限的多。货币局 盯住本币的币值，并通过买卖外汇储备维持 汇率，本币的供应量仅由外汇储备的变动决 定。包括保加利亚、中国香港特制度国家货币 单位的含金量之比。 英镑对美元的铸币平价 = 113.0016/23.32 = 4.8665 1￡=$4.8665 外汇市场的实际汇率，由外汇的供求决定， 环绕铸币平价波动。但波动的界限为黄金输 送点。
3.黄金输送点=铸币平价+包装费、运输费、 保险费、检验费等(大约为黄金价值的 5‰—6‰) ￡黄金输送点 = 4.8665±0.03(4.8665×6‰) = 4.8965 （输出点） 4.8365 （输入点） 金本位制下,铸币平价是决定汇率的基础,汇率 波动的界限是黄金输送点。汇率波动幅度很 小，基本固定。
1999 37
单位:国家
2000 37 2003 41
国家数目（187）
8 39
8 44
7 42
12 6 10 26
7 5 7 26
5 5 5 46
8.单独浮动
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（1）无独立法定货币的汇率安排 （Arrangements with no separate legal tender）： 另一国的货币作为唯一的法定货币流通，或 者该国属于成员国使用同一种货币的货币联 盟。采用这类体制意味着放弃货币当局对国 内货币政策的独立控制。包括欧元区12国及 厄瓜多尔、多米尼加、贝宁、喀麦隆等多个 国家和地区。
布雷顿森林体系的崩溃 牙买加体系的形成
1972年7月，IMF成立一个专门委员会研究国 际货币制度的改革（20国委员会）;1974年6 月 ，委员会提出国际货币体系改革纲要》并 成为常设机构;1976年1月在牙买加开会，修 订《国际货币基金协定》通过。确立浮动汇 率制。
牙买加体系是以美元为中心的国际储 备多元化和浮动汇率体系，主要内容：
货币汇率制度的历史演变
货币流通 制度
外汇汇率 制度 金 本 位 纸币本位 布雷顿森林体 系（固定汇率 制） 纸币本位
固定汇 率制 19世纪初 —20 世纪30 年代
浮动汇率制
时 期
19世纪40年 代—70年代
70年代—今
金本位制度下的汇率制度
1.含金量：金币所含有的一定重量和成色的 黄金P77 1￡=重量为123.27447格令 成色22开 1克=15.43232格令 1￡=123.27447×22/24=113.0016格令 （7.32238克纯金） 1$=23.22格令(1.50463克)
承认浮动汇率制的合法性 黄金非货币化 扩大基金份额 特别提款权作为主要国际储备资产 扩大对发展中国家的资金融通
牙买加体系的特点
国际储备货币多元化 多种国际收支调节机制 汇率制度多样化，固定汇率与浮动汇率制度 并存 有管理的浮动是共性，单独浮动是主体。
浮动汇率制的类型
按政府是否干预 自由浮动：又称清洁浮动，指汇率完全由外 汇市场上的供求状况决定，政府不加干预。 管理浮动：又称肮脏浮动。指一国货币当局 按照本国经济利益的需要，随时进行干预， 以使本国货币符合自己的期望值。
按浮动程度或浮动方式划分 1999年前有 钉住或无弹性汇率 有限弹性或有限灵活浮动 更为灵活型或高度弹性汇率（较大弹性浮动）
IMF新的汇率制度分类
汇率制度 1.无独立法定货币的汇率安排（包括货 币联盟、货币局和美元化） 2.货币局制度 3.其它传统的固定钉住制（包括管理浮 动制下的实际钉住制） 4.水平带内的钉住 5.爬行钉住 6.爬行带内的汇率安排 7.不事先公布干预方式的管理浮动