中级宏观经济学课件 7货币政策和财政政策乘数
宏观经济学之货币政策与财政政策(精品PPT课件共26页)
对传递机制的质疑
(2)利率与货币需求之间的关系
大多数货币采用活期存款的形式，而且 有利息，因此持有货币的机会成本低， 利率变动对人们的货币需求影响不大
通货膨胀的变动可能会抵消名义利率的 变动
其他传递机制
(1)增加信贷的可获得性：扩大货币供给时， 利率未必发生变化，但企业获得信贷变得容易， 从而有利于增加投资
(2)诱使人们调整资产组合：通过改变货币供 给影响货币市场、资本市场、外汇市场，诱使 人们调整资产组合，进而影响消费和投资
(3)使汇率下降，增加出口：在资本市场开放 的情况下，货币供给增加会使汇率立即下降， 增加出口、减少进口
信贷市场的逆向选择
贷款利率r S S’
无法成功获得贷 款的企业/个人
图示
i
LM
IS1 IS0
Y
挤出效应
i
LM
挤出效应
IS1 IS0
Y
流动性陷阱与零挤出
i
IS0 IS1ຫໍສະໝຸດ LM Y古典情形与完全挤出
i
LM
国民收入不
变，但国民
收入的结构
变化，G变
IS1
大，I变小
IS0
Y
三、政策对产出构成的影响
扩张性的货币政策：I较高 扩张性的财政政策
扩大政府开支：G较大，I较小 减税：C较大 投资补贴/投资税减免：I较大
Monetary and Fiscal Policy
第11章 货币政策与财政政策
一、货币政策
1、传递机制
利率传递机制
实际货 币供给 的变动
利率 调整
中级宏观经济学ppt课件第7、8章
经济秩序紊乱
通货膨胀会破坏正常的经济秩序，导致市场 信号失真。
影响国际竞争力
通货膨胀会降低本国货币的实际购买力，影 响国际竞争力。
治理失业与通货膨胀的政策措施及效果评估
治理失业的政策措施
促进经济增长，创造 更多的就业机会。
实施积极的就业政策， 如提供职业培训和就 业指导等。
治理失业与通货膨胀的政策措施及效果评估
失业人员无法为社会创 造财富，导致社会总产
出减少。
增加社会负担
失业人员需要社会提供 救济和保障，增加政府
财政负担。
影响社会稳定
长期失业会导致社会不 稳定因素增加，如犯罪
率上升等。
通货膨胀对社会经济的影响
物价上涨
通货膨胀导致货币贬值，物价普遍上涨，降 低消费者购买力。
社会财富再分配
通货膨胀会导致社会财富重新分配，通常不 利于固定收入者和储蓄者。
事业得到发展，从而推动社会进步。
03
经济增长创造就业机会
经济增长促进了企业扩张和产业升级，创造了更多的就业机会，降低了
失业率。
经济发展促进经济增长
经济发展优化资源配置
通过技术进步、产业升级和制度创新等手段，经济发展能够优化 资源配置，提高生产效率，从而促进经济增长。
经济发展提高国际竞争力
经济发展有助于提升国家的国际地位和综合国力，增强国际竞争力， 为经济增长创造更加有利的外部环境。
完善社会保障制度，保障失业人员的基本生活。 治理通货膨胀的政策措施
控制货币供应量，稳定物价。
治理失业与通货膨胀的政策措施及效果评估
01
调整财政政策，减少政府开支。
02
提高生产效率，降低成本。
效果评估
03
宏观财政政策PPT课件
第23页/共47页
自动稳定器只能缓和经济波动，但若产出原本就处于充分 就业的水平，那么任何形式的经济波动对经济都是有害的。 为了消除经济波动，则需要使用积极的财政政策。
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一、简单的菲利浦斯曲线与财政稳定政 策1．简单的菲利普斯曲线
工资变化率gW
O
U＊ 失业率U
第29页/共47页
证明：
gw (U U *)
U：失业率 U*：自然失业率
gw (W W1) /W1
W W1[1 (U U *)]
即，当期工资水平决定于上期工资水平和失业状况
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代入 P (1 Z )W a
则， P
(1 Z )W a
(1
Z a
)
W1[1
(
N
N
N
*
*
)]
第32页/共47页
P
P1[1
(
N
N
N
*
*
)]
P1[1
(Y
Y Y*
*
)]
设： / Y *
则，P P1[1 (Y Y *)]
以上就是在假定产出与就业成正比，价格以工资成 本为基础确定的前提下，由简单的菲利普斯曲线推 导出的总供给曲线。
1.财政政策与货币政策的比较
（1）财政政策和货币政策对经济的影响不同 扩张性财政政策提高利率水平，因此对私人投资有挤出效应， 而扩张性货币政策则会降低利率水平,从而扩大私人投资。
LM方程：M / P m kY hr
价格P不变： dM（名义货币供给变动）= dm（实际货币供给变动）
宏观经济学第7章
挤出效应是指政府增加支出的 本意是为了提高总需求，但当 支出增加时，由于货币供给量 不变，导致利率上升，私人投 资下降。
简言之，挤出效应是政府增加 支出使利率上升，从而减少投 资支出，最终使总需求下降。
47
例题
政府向波音公司购买了100 亿美元的飞机。这种需求 的增加使该公司及其工人 收入增加，通过乘数作用 引起其他厂商和工人收入 增加。
5
由于不管是政府支出的变 化，还是税收的变化，都 会影响政府的预算平衡， 因此，政府财政政策又称 为“政府预算政策”。
6
政府对国民经济宏观调控 运用的财政政策，包括： 税收、政府购买和转移支 付，称作财政政策的三大 工具。
对财政政策工具的运用， 就是财政政策的种类和效 应问题。
7
1·政府支出
2. 乘数效应
财政政策的乘数，第二章 已有叙述。再做一些重复 性解释。
财政政策的乘数效应包括 三方面的内容：
(1) 投 资 或 政 府 支 出 乘 数 效 应 是指投资或政府支出变动引起 的社会总需求变动对国民产出 增加或减少的影响程度。一个 部门或厂商的投资支出增加， 会导致国民产出以投资或支出 的倍数递增。反之，将导致国 民产出以投资的倍数递减。
规则和相机抉择
3
引言
自由放任的自由市场经济 时期已经过去，各国都采 取相应的政策措施来调节 和管理宏观经济。政府宏 观调控的两大政策是财政 政策和货币政策。
4
第一节 财政政策
一.财政政策的含义 财政政策包括财政支出政策和
税收政策，政府通过增减预算 支出和增减税收，调节社会总 需求，使之与社会总供给相平 衡，以实现经济的稳定发展。
37
但 如 果 不 发 行 这 ＄ 100 万 债券，商业银行也不购买。 A银行这＄100万超额准备 或者贷给私人，或以准备 金贷款的形式贷给其他商 业银行。而当贷款产生时， 同样引起信用的扩张，使 货币总供给量增加。
财政政策和货币政策课件
O
Y1 Y2 Y3
Y4
Y
学习交流PPT
13
2、LM曲线斜率不变
IS曲线斜率越小，曲线越平坦，货币政策效果越大。反之，效果 越小
r
LM1 IS2
IS1 E
E’’
E’
LM2 当IS斜率越小，d越大，利率稍有变 动，会使投资变动很多，因而，当 货币供给量增加导致利率下降时， 投资增加很多，国民收入增加很多， 货币政策效应大。
一、宏观的货币政策和财政政策各有特点。 1、 它们的猛烈程度不同 2、 政策效应的时延也不一样
3、政策所受到的阻力也不一样，
二、相机决择： 指政府在进行需求管理时，可以根据市场情况和各项调节措施的特点， 机动地决定和选择当前究竟应采取哪一种措施和哪几种措施。
有时货币政策和财政政策要配合使用，如刺激总需求的同时，不致于 引起太严重的通货膨胀，可以将扩大的财政政策和收缩的货币政策配 合使用 。
1.赤字财政 赤字财政：积极增加财政支出，使之超过财政收入的财政称为赤字财政。
2.发公债弥补财政赤字的可能性 （1）公债的债务人是国家，债权人是公众。 （2）只要政府不垮台，公众的债权可以一代一代传下去。 （3）政府债务总额与国民收入总是保持一定比例。
学习交流PPT
8
六、运用财政政策中的困难
（1）不同的政策会遇到不同阶层，不同集团的反对。 （2）有些政策不一定能收到预期的效果 （3）任何财政政策都有一个“时延”问题 （4）整个财政政策的实施要受到政治因素的影响
O
Y0
Y1 Y2 Y3
Y
学习交流PPT
14
三、货币政策的局限性
1、凯恩斯陷井处，货币政策无效。 2、货币政策的作用的大小还要受到许多因素的影响。 3、时滞问题。 4、利率一般只影响企业的透支金融资产，对自有部分不影响，如企业自有资金 越多，货币政策越无效。
《宏观经济学》课件PPT 财政政策与货币政策
• 所谓时间偏好率是指在维持同一满足水 平条件下，欲使消费者愿意减少本期一 单位的消费，下一期所必须予以补偿的 超出一单位的消费数量。
• 如果某人要求明年至少付给他12公斤的 米，他才愿意储蓄10公斤米予以借出， 它的时间偏好率为20%。
• 时间偏好率是个人对时间的主观评价， 利率是社会对时间的客观评价。二者若 有差异，则个人可以通过储蓄或者借贷 来提高效用。
• IS线固定时，LM线斜率不同时的货币政策效果
IS r0
LM0 LM1
LM0
LM1
r1 IS
Y0 Y1
Y3
Y0
Y2 Y3
• 左图中，LM线平坦，货币供给量变动导致利 率变动较小，因而增加货币供给量使利率降低 幅度小，增加投资的效应小，收入增加幅度小， 货币扩张政策效果小。
• 右图中，LM线陡峭，货币供给量变动导致利 率变动较大，因而增加货币供给量使利率降低 幅度大，增加投资的效应大，收入增加幅度大， 货币扩张政策效果大。
• 若利率超过某消费者的时间偏好率，此消费者愿意通过 储蓄提高效用，若利率低于时间偏好率，此消费者则以 增加目前消费或者成为借贷者较有利。而且当利率超过 时间偏好率的幅度愈大时，储蓄者愿意牺牲的目前消费 越多。
• 因此，利率越高，时间偏好率低于利率之消费者越多， 储蓄人数增加，借贷人数减少；利率越高，每位储蓄者 的储蓄量越多，借贷者的借贷量越少。
• 如果货币中性成立，则货币供给量的增加及减少，只 引起物价的涨跌，对实质性产出不发生影响。反之， 如果货币不具有中立性，则中央银行的货币政策才能 发生效果。
• 财政政策与货币政策的比较
• 货币市场上的利率变动和利率变动引起 的投资变动，决定了财政政策和货币政 策的有效性。
财政政策和货币政策的应用PPT演示课件
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（三）“紧财政松货币”政策
在财政赤字较大与总需求不足并存时采用该政策组合。 “紧财政”政策指采取增加收入、减少支出等措施，实现财政
收支平衡，控制经由财政渠道而增加的货币供应量，以抑制总需 求，防止经济过旺和制止通货膨胀。
“松货币”政策指采用放松性的措施，适当增加货币供给，扩 大社会总需求，以促使经济的适度增长。此时中央银行就可以较 为准确地把握货币供给的总量，有效地控制货币的流向，以提高 资金的使用效率和经济运行的效率，避免宏观经济的失控。
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21
货币政策的局限性：
①货币政策影响利率必须以货币流动速度不变为前 提。
②通胀时紧缩的货币政策比较有效，而通货紧缩时 扩张的货币政策效果不明显。
③货币政策的外部时滞影响政策效果。
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☆含义：是指从经济形 势的变化到货币政策的 修正，从货币政策的制 定到执行，从执行到收 效各环节传导所需的时 间间隔。
弥补市场缺陷的需要
有助于实现宏观经济政策的目标
是生产社会化和经济全球化发展的需要 经济体制改革与调整的需要 转变国家政府经济职能的需要
4
政策简介
☆财政政策：所谓财政政策是指为促进就业水平提高，减
轻经济波动，防止通货膨胀，实现经济稳定增长而对政府财 政支出、税收和借债水平所进行的选择，或对政府财政收入 和支出水平所作的决策。
其余的情形是，在总需求与总供给只要不是明显不平 衡的情况，由于会有一些部门的产品供给大于需求，另外一 些部门的产品供给小于需求，如果单纯采取紧的或松的政策 进行调节，都不能达到最佳效果，可以考虑采用松紧搭配或 稳健的政策。因此，要视具体情况而定。
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总结
财政政策和货币政策是我国经济运行中必不可缺 的调节手段，其作用已经叙述过，此处，我简单说一 下，针对这两种政策，我们应该怎么做。 ➢ 认真学习两种政策的内容以及其发挥作用的方式 ➢ 把握两者的联系与区别，并选择性的使用两种政策 ➢ 把政策和实践经验相结合，解决实际问题 ➢ 依据国内国际形势，具体问题具体分析
财政政策与货币政策PPT教学课件
2020/12/10
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三、政策组合
Y
G
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
1965年 2099.3 491.5
3季
1966年 2229.2 551.7
4季
1967年 2255.2 573.1
2季
Investment
113.3 91.4 99.3
Money rate
supply
489 4.65
转移支付 税收 政府采购
个人收入
消费需求
总需求（支出） 产出
企业所得税、投资津贴
投资需求
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2、挤出效应
r
LM
YkgG
IS(G)
IS
y y 0 y2 y 1
扩张性财政政策引起利率上升，从而减少 私人支出的现象称为挤出效应。
2020/12/10
4
1965-1967年越战和利息率
（Macroeconomics， Robert J.Gordon）
Y I (r)
L1(Y)
给定货币供给量
r
7
G,TR
Y
L1(Y)
给定货币供给量
Y
I (r)
r
（1）LM曲线斜率不变，IS曲线越陡峭， 财政政策效果越大。
（2）IS曲线斜率不变，LM曲线越平坦， 财政政策效果越大。
2020/12/10
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r
Y
（3）凯恩斯主义极端情况（IS垂直,LM水平）， 无挤出效应。
Y
G
Investment Money rate
supply
1965 2099.3 491.5 113.3 年3季
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•三、IS-LM 模型中的均衡收入和均衡利率•IS曲线：①~⑥综合：Y= αA o -αb R／P •LM曲线：⑦~⑨综合：k Y –h R = Mo2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有43•两个方程，两个未知数，联立求解，得到能够实现两个市场同时均衡的R与Y。
•Ao + (b／h)(Mo／P)•Y* = ————————————• 1 –c(1–t) + bk／hk Ao –[1–c(1–t)](Mo／P )•R* = —————————————•h[1–c(1–t)] + bk2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有442012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有45R 0两个市场同时均衡的利率与收入YER*Y*IS 曲线LM 曲线•实现均衡的路径：•（1）四个失衡区域的含义：2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有462012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有47R 0四个失衡区域的经济含义YAC BDE EDG EDG ESG ESG ESMESMEDMEDM•在IS和LM曲线的交点E上，既没有水平方向的力，也没有垂直方向的力。
•处于一种不再变动的境界，这就是均衡的境界。
•合力一定趋向均衡，没有发散的可能。
2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有48•（2）对调整速度的假设：•货币市场的调整快于产品市场。
•垂直方向力的作用大于水平方向力的作用。
2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有492012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有50R 0货币市场的调整快于产品市场YAC B DEEDG EDG ESGESG ESM ESMEDMEDM•四、财政政策乘数kg 和货币政策乘数km•1、k g= ∂Y／∂G•1•= ———————————•1-c(1-t ) + bk／h2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有51•2、k m= ∂Y／∂( M o／P )•b／h•= ——————————•1-c(1-t) + bk／h•1•= ————————————•(h／b)[ 1-c(1-t)] + k2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有52•k•3、∂R／∂G= ——————————•h[1-c(1-t)] + bk•1•= ——————————•(h／k)[1-c(1-t)] + b•财政政策“挤出效应”的体现。
2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有53•-[1-c(1-t)]•4、∂R／∂( M o／P )= ————————•h[1-c(1-t)] + bk•-1•= ——————————•h + bk／[ 1-c(1-t)]•货币政策对利率影响的体现2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有54•五、影响财政政策和货币政策乘数的因素：•影响因素实际上有5个：c、t、b、k、h •1、c：各国统计数据分析，c 基本稳定，故不讨论。
•2、t、k：涉及经济中的制度因素，基本稳定。
•3、b、h：涉及心理因素，很不稳定。
•IS曲线特例的讨论有两种情况：b→0，b→∞•LM曲线特例的讨论有两种情况：h→0，h→∞2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有5556•t ↓→α↑ b ↑ k ↓h ↑•对IS 和LM 曲线•斜率的影响IS 平坦IS 平坦LM 平坦LM 平坦• 1•k g = ———————↑ ↓ ↑ ↑•1-c(1-t)+ bk ／h •1•∂R ／∂G = ——————↑ ↓ ↓ ↓•h[1-c(1-t)]/k+b •1•k m = ———————↑ ↑ ↑ ↓•h[1-c(1-t)]/b + k • 1 •│∂R ／∂(M o／P)│= ——————↓ ↓ ↑ ↓•h+bk/[1-c(1-t)]•六、关于财政政策效力的命题：•乘数越大= 政策效力越大2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有5758•t ↓→α↑b ↑k ↓ h ↑•对IS 和LM 曲线IS 平坦IS 平坦LM 平坦LM 平坦•斜率的影响• 1•k g = ———————↑ ↑•1-c(1-t)+ bk ／h •1•∂R ／∂G = ——————↑ ↓ ↓ ↓•h[1-c(1-t)]/k+b •1•k m = ———————↑ ↑ ↑ ↓•h[1-c(1-t)]/b + k • 1 •│∂R ／∂(M o／P)│= ——————↓ ↓ ↑ ↓•h+bk/[1-c(1-t)]↑↓2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有59•能否笼统地说：•IS 曲线越平坦，财政政策的效力就越大？•导致IS 曲线变得平坦的因素有两个：t ↓和b ↑，两个起因分别导致两种截然相反的结果：k g ↑和k g ↓。
•所以，笼统地讲：IS曲线越平坦，财政政策的效力无论是变得越大，还是变得越小，都是错误的。
必须区分不同的起因（t↓还是b↑），起因不同，虽然导致IS曲线变得平坦的中间现象一样，但是最终对财政政策效力的影响完全相反。
2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有6061•t ↓→α↑b ↑k ↓ h ↑•对IS 和LM 曲线IS 平坦IS 平坦LM 平坦LM 平坦•斜率的影响• 1•k g = ———————↑↓•1-c(1-t)+ bk ／h •1•∂R ／∂G = ——————↑ ↓ ↓ ↓•h[1-c(1-t)]/k+b •1•k m = ———————↑ ↑ ↑ ↓•h[1-c(1-t)]/b + k • 1 •│∂R ／∂(M o／P)│= ——————↓ ↓ ↑ ↓•h+bk/[1-c(1-t)]↑↑•能否笼统地说：•LM曲线越平坦，财政政策的效力就越大？•导致LM曲线变得平坦的因素有两个k↓和h↑，↑。
两个起因都导致同一种结果：kg2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有62•所以，笼统地讲：LM曲线越平坦（综合了k↓和h↑两种情况），财政政策的效力就越大是正确的。
不同的起因（无论是k↓还是h↑），都导致LM曲线变得平坦的中间现象一样，最终对财政政策效力的影响也都一样。
2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有63•在Dornbusch书第6版的第109页上，有：•■LM 曲线越平坦，收入增加就越多而利率上升就越少。
•■IS 曲线越平坦，收入增加就越少而利率上升也越少。
•■乘数α越大从而IS曲线的水平移动幅度越大，收入和利率就都有较大幅度的增加。
2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有64•在高鸿业的《西方经济学》下册，宏观部分，第560页，第二段的中间也有同样的错误表述：•IS 曲线越平坦，实行扩张性财政政策时被挤出的私人投资就越多，从而使国民收入增加得就越少，即政策效果越小。
2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有6567•对IS 和LM 曲线IS 平坦IS 平坦LM 平坦LM 平坦•斜率的影响• 1•k g = ———————↑↓•1-c(1-t)+ bk ／h •1•∂R ／∂G = ——————↑ ↓ ↓ ↓•h[1-c(1-t)]/k+b •1•k m = ———————↑ ↑ ↓•h[1-c(1-t)]/b + k • 1 •│∂R ／∂(M o／P)│= ——————↓ ↓ ↑ ↓•h+bk/[1-c(1-t)]↑↑↑69•对IS 和LM 曲线•斜率的影响IS 平坦IS 平坦LM 平坦LM 平坦• 1•k g = ———————↑↓↑ ↑•1-c(1-t)+ bk ／h •1•∂R ／∂G = ——————↑ ↓ ↓ ↓•h[1-c(1-t)]/k+b •1•k m = ———————↑ ↑ ↑ ↓•h[1-c(1-t)]/b + k • 1 •│∂R ／∂(M o／P)│= ——————↓ ↓ ↑ ↓•h+bk/[1-c(1-t)]•关于财政政策效力的正确表述是：•命题1：在LM曲线斜率不变的条件下，由税率下降（t↓）导致的IS曲线越平坦，财政政策的效力就越大。
2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有70•命题2：•在LM曲线斜率不变的条件下，由投资需求的利率弹性上升( b↑)导致的IS曲线越平坦，财政政策的效力就越小。
2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有71•命题3：•在IS曲线斜率不变的条件下，LM曲线越平坦（综合了k↓和h↑两种情况），财政政策的效力就越大。
2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有72•七、关于货币政策效力的命题：•乘数越大= 政策效力越大2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有7374•t ↓→α↑ b ↑ k ↓h ↑•对IS 和LM 曲线•斜率的影响IS 平坦IS 平坦LM 平坦LM 平坦• 1•k g = ———————↑ ↓ ↑ ↑•1-c(1-t)+ bk ／h •1•∂R ／∂G = ——————↑ ↓ ↓ ↓•h[1-c(1-t)]/k+b •1•k m = ———————↑ ↑ •h[1-c(1-t)]/b + k • 1 •│∂R ／∂(M o／P)│= ——————↓ ↓ ↑ ↓•h+bk/[1-c(1-t)]↓↑•能否笼统地说：•LM曲线越平坦，货币政策的效力就越大？•导致LM曲线变得平坦的因素有两个k↓和h↑，两个起因分别导致两种截然相反的结果：km ↑和km↓。
2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有75•所以，笼统地讲：LM曲线越平坦，货币政策的效力无论是变得越大，还是变得越小，都是错误的。
必须区分不同的起因：k↓还是h↑，起因不同，虽然导致LM曲线变得平坦的中间现象一样，但是最终对货币政策效力的影响截然相反。
2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有76•在高鸿业的《西方经济学》下册，宏观部分，第564页，第二段也有同样的错误表述：•在IS曲线不变时，LM曲线越平坦，LM曲线由于货币供给量变动时，国民收入的变动就越小，即货币政策效果就越小；反之, 则货币政策效果就越大。
2012-3-26 中宏（13）《中宏》讲义，张延著。
版权所有7779•t ↓→α↑ b ↑ k ↓h ↑•对IS 和LM 曲线•斜率的影响IS 平坦IS 平坦LM 平坦LM 平坦• 1•k g = ———————↑↓ ↑ ↑•1-c(1-t)+ bk ／h •1•∂R ／∂G = ——————↑↓ ↓ ↓•h[1-c(1-t)]/k+b •1•k m = ———————↑↓•h[1-c(1-t)]/b + k • 1•│∂R ／∂(M o ／P)│= ——————↓ ↓ ↑ ↓•h+bk/[1-c(1-t)]↑↑•能否笼统地说：•IS曲线越平坦，货币政策的效力就越大？•导致IS曲线变得平坦的因素有两个t↓和b↑，↑。