国际金融复习重点
国际金融期末考试复习重点
国际金融期末考试复习重点第一章国际收支第一节国际收支平衡表1、国际收支：是一国在一定时期内本国居民与非本国居民之间产生的全部国际经济交易价值的系统记录。
第一、国际收支记录的是一国的国际经济交易。
第二、国际收支是以经济交易为统计基础的。
第三、国际收支记录是一个流量。
2、国际收支平衡表第一、对经常项目而言、凡是形成外汇收入的、记录在贷方；凡是形成外汇支出的记在借方。
第二、对资本金融项目、资产的增加和负债的减少、贷方反应资产的减少和负债的增加。
第二节国际收支分析一、国际收支平衡的判断国际经济交易反映到国际收支平衡表上有若干项目、各个项目都有各自的特点和内容。
按其交易的性质可分为自发性交易和调节性交易。
二、国际收支不平衡的类型（一）结构性的不平衡（二）周期性的不平衡（三）收入性的不平衡（四）货币性的不平衡（五）临时性的不平衡三、国际收支不平衡的影响（一）国际收支逆差的影响具体表现在：本国向外大举借债、加重本国对外债务负担；黄金外汇储备大量外流、消弱本国对外金融实力；本币对外贬值、引起进口商品价格和国内物价上涨；资本外逃、影响国内投资建设和金融市场的稳定；压缩必需的进口、影响国内经济建设和消费利益。
（二）国际收支顺差的影响具体表现在：外汇储备大量增加、使该国面临通货膨胀的压力和资产泡沫隐患；本国货币汇率上升、会使出口处于不利的竞争地位、打击本国的就业；本国汇率上升、会使外汇储备资产的实际价值受到外币贬值的损失而减少；本国汇率上升、本币成为硬货币、易受外汇市场抢购的冲击、破坏外汇市场的稳定；加剧国际间摩擦。
第三节国际收支调节一、国际收支调节的一般原则1、按照国际收支不平衡的类型选择调节方式。
2、选择调节方式时应结合国内平衡进行。
3、注意减少国际收支调节措施给国际社会带来的刺激。
二、国际收支的自动调节机制1、物件-现金流动机制2、储备调节机制3、汇率调节机制4、市场调节机制发挥作用的条件①发达、完善的市场经济、充足的价格、收入弹性。
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国际⾦融复习重点国际⾦融复习重点1.狭义外汇（通常所说的外汇）：指⽤外币表⽰的能⽤于国际结算的⽀付⼿段和⼯具（不包括外汇资产）。
强调能直接⽤于国际结算。
以下各项不能算作外汇：黄⾦，外币有价证券，外币现钞。
因此，只有在国外的银⾏存款以及可以索取存款的外币票据、外币凭证（如汇票、⽀票、本票、电汇凭证）才是狭义的外汇。
2.外汇的作⽤：1）作为国际结算的计价⼿段和⽀付⼯具，便利了国际结算。
2）通过国际汇兑可以实现购买⼒的国际转移，使国与国之间的货币流通成为可能。
3）便利了国际间资⾦供求的调剂,促进了国际⾦融市场的发展。
4）外汇储备为国际储备，起着平衡国际收⽀的作⽤。
5）促进了国际贸易、国际投资的发展。
3.汇率：⼜叫外汇牌价或外汇⾏市，指两国货币之间的汇兑⽐率。
汇率是买卖外汇的价格。
汇率制度，⼜称汇率安排，是指⼀国货币当局对本国汇率变动的基本⽅式所作的⼀系列安排或规定。
汇率制度制约着汇率⽔平的变动。
4.直接标价法（⼜称应付标价法）指以1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算成⼀定数额的本国货币来表⽰的汇率。
即⽤本币表⽰外币价格。
5.间接标价法（⼜称应收标价法）：是以⼀定单位的本国货币为标准，折算成⼀定数额的外国货币。
即⽤外币表⽰本币的价格。
6.简单计算远期汇率的⽅法：⽆论是什么标价法，也⽆论有没有说明远期是升⽔还是贴⽔，只要远期汇⽔前⼩后⼤，则即期汇率和远期汇⽔相加，否则即相减。
即期汇率远期汇⽔远期汇率⼩/⼤＋⼩/⼤＝⼩/⼤⼩/⼤－⼤/⼩＝⼩/⼤7.汇率变动的影响因素：1）相对通货膨胀率。
如果⼀国的通货膨胀率⾼于他国，外国商品显得相对便宜，出⼝减少进⼝增加，本币汇率贬值；如果⼀国通货膨胀率⾼于他国，预计该国货币还会进⼀步贬值，纷纷抛出该国货币，该国货币汇率。
⼀国货币对内贬值（通胀）往往会导致对外贬值（汇率下降）。
2）国际收⽀状况：顺差，本币升值；逆差，本币贬值。
3）利率差异（与其他国家相⽐）。
利率⽔平⾼于他国，资本流⼊增加，资本流出减少，本币升值。
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国际金融学考试重点归纳第一章国际收支1.国际收支的定义:IMF的定义：一国一定时期居民和非居民之间进行的各种经济交易的系统记录。
以支付为基础的定义：一国一定时期对外政治经济文化往来和对外债权债务清算而引起的货币收付。
2.国际收支平衡表：r [ 货物：（有形贸易）所有货物的进出口一律按离岸价格FOB算经常项目I 服务：（劳务贸易或无形贸易）包括运输、旅游、其他I 收益：包括职工报酬和投资收入L经常转移：r 政府转移（无偿援助、战争贴款等）（单方面的，付出款无对等收入）私人转移（侨汇、捐赠、继承、赡.养费）\ 资本转移r资本账村资本与金融项g 〔非生产、非金融资产的转移〔金融账户：包括直接投资、证券投资、其他投资、储备资产净差错与遗漏3.国际收支平衡概念：①静态平衡：一国在某一时点上国际收支既不存在逆差也不存在顺差。
②动态平衡：以经济实际运行可能实现的计划期为平衡周期，保持期内国际收支平衡，使一国一定时期的国际收支在数量及结构方面均能促进该国经济与社会正常和健康的发展，促进该国货币均衡汇率水平的实现与稳定，事该国储备接近、达到或维持充足与最佳水平。
均衡的判定标准：自主性交易借贷不平衡（自主性交易：经济实体出于某种经济目的而进行的交易，除储备资产与净差错与遗漏属于补偿性交易外，其余都是自主性交易）4.国际收支失衡原因（简答）：①周期性失衡：一国内部经济发展周期性波动引起的国际收支失衡。
②货币性失衡：货币领域的相关因素（如货币价值、物价）变化所造成的国际收支失衡。
③收入性失衡：一国国民收入相对快速增长，导致进口需求的增长引起的国际收支失衡。
④结构性失衡：由于一国国内经济、产业结构不能适应世界经济结构的改变而引起的国际收支失衡。
失衡的调节手段（人为调节）：（1）外贸手段：保护性的外贸政策，例如进口许可证制、进口配额制，用以限制进口；为出口提供直接补贴或间接补贴，用以鼓励出口。
（“将出，限入”）（2）财政手段：主要有支出政策和税收政策两种。
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国际金融学注：以下期末复习要点主要根据本人按老师所勾画的重点整理得到的，如果有任何错误或者遗漏，希望同学们指出来，谢谢。
此外如果考试发现重点不准，本人概不负责，并且本人享有最终解释权。
最后希望金融工程一班的同学们好好复习，下学期取得好成绩。
复习重点一．国际货币体系1.含义:是指在世界各国贸易交往、债务清偿、资本流动中对货币的定值、兑换、比价和国际收支的调整，以及储备资产的供应等方面做出的安排和规定2.金本位体系：以一定成色重量的黄金为本位货币的制度，广义的金本位制包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。
狭义的金本位制指金币本位制，包括三点：1.以金币为本位货币，本位货币具有法定含金量。
2.金币可以自由流通，自由储藏。
3.黄金可以自由输出和输入，各国货币按其含金量确定它们之间的比值，国际间的结算和货币储备都用黄金3.布雷顿森林体系（特里芬难题、双挂钩）：体系内容：1.美元与黄金挂钩。
2.其他国家货币与美元挂钩，即各国货币与美元保持稳定的汇率。
3.实行固定汇率特里芬难题:在该货币体系下，基准货币国家美国的国际收支无论出现顺差或逆差，都会给这一体系的正常运行带来困难。
即世界各国储备增加，将导致美国国际收支的赤字，美国国际收支的长期赤字会导致美元大量过剩，从而引起美元危机或降低美元的信用。
反之，如果美国极力保持国际收支的平衡，稳定美元，则又会造成国际清偿能力不足。
4.牙买加体系：其主要内容包括以下四点：1.浮动汇率合法化。
2.黄金非货币化。
3.确定特别提款权作为储备资产。
4.扩大对发展中国家的资金融通。
基本特点：1.国际储备多样化。
2.汇率制度多样化。
3.国际收支调节机制多样化5.国际货币体系改革二．国际收支1.定义：一国（或地区）居民在一定时期内（通常为一年）与非居民全部往来（经济交易）的系统的货币记录。
2.账户原理（包括经常账户、资本账户以及金融账户）1．国际收支平衡表（Balance of Payment Presentation）：将国际收支按特定的账户分类和复式记账法原则编制出来的会计报表。
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国际金融复习重点一、重要名词国际收支平衡表是一国对其一定时期内的国际经济交易，根据交易的特性和经济分析的需要，分类设置科目和帐户，并按复式簿记的原理进行系统记录的报表。
经常项目指本国与外国进行经济交易而经常发生的项目，是国际收支平衡表中最主要的项目，包括对外贸易收支、非贸易往来和无偿转让三个项目。
马歇尔—勒纳条件是指：货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1，贸易收支才能改善，即：货币贬值改善贸易收支的条件是：EM + EX＞1绝对购买力平价是指本国货币与外国货币之间的均衡汇率等于本国与外国货币购买力或物价水平之间的比率。
相对购买力平价从动态角度考察汇率的决定与变动，认为汇率的变动由两国通货膨胀率差异决定，是两国货币所代表的购买力变动率之比。
利率平价论从金融市场的角度分析了汇率与利率之间的关系。
认为，两国间的利率差异会引起资金在两国间的流动（套利），以获取利差收益。
而资金的流动会引起不同货币供求关系的变化，从而引起汇率变动。
汇率的变动会抵消两国间的利率差异，从而使金融市场处于平衡状态。
资产市场学说：资产市场的失衡引进汇率的变动，而汇率的变动促使资产市场从不平衡达到平衡。
均衡汇率是资产市场平衡时两国货币的相对价格。
国际收支失衡的影响国际收支失衡，无论是顺差还是逆差，特别是长期性的，持久性的、巨额顺差或逆差，都不利于一国经济的健康发展。
1．国际收支逆差的影响（1）使本国经济增长受阻。
由于长期逆差的存在，大量减少了本国的外汇储备，外汇的枯竭会影响经济发展所必需的生产资料和原料的进口，从而阻碍国民经济的发展，使国民收入的增长速度放慢。
（2）调整国际收支逆差的政策会引起经济衰退。
在国际收支出现巨额逆差时，实行紧缩性的财政货币政策，通过降低社会总需求来压缩进口，减少外汇支出，也会引起国内经济的衰退。
（3）不利于该国的对外经济交往。
存在巨额逆差的国家，会增加对外汇的需求，从而促使外汇汇率上升，本币不断贬值或者产生贬值的预期，对本国的对外经济交往会产生消极影响；另外，巨额逆差将使本国的偿债率降低，如果陷入债务困境而不能自拔，这又会影响本国的经济和金融实力，降低其国际信誉。
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其对象为：承担外汇风险的外币资金（风险头寸、敞口） 外汇风险一般包括三个要素：本币、外币与时间。 2.交易风险：又称结算风险，指一般企业以外币计价进行贸易或非贸易交易时， 因汇率波动而引起的应收资产与应付债务本币价值变化的风险。（最常见、最主要的外汇风险） 3.以货币兑换为特征，外汇风险主要表现：进出口贸易、国际借贷、外汇买卖 4.折算风险（会计风险、转换风险）：指企业根据会计制度的规定，对企业的 经营活动进行会计处理时，资产负债表中某些以外币计量的资产、负债、收入和费用在折算成以本国货币表示的项目时，因汇 率变动而可能产生账面损失或收益的可能性。 5.经济风险：又称经营风险，是指意料之外的汇率变动而引起企业未来预期收 益发生变化的一种潜在性风险。（或指企业的世纪经济价值因汇率变动而产生的不确定产量、成本、价格可能产生影响的程度，它对企业而言比交易风险、会计风险更 重要 6.加价保值法：用于出口交易中，指出口商接受软币计价成交时，将汇率损失 摊入出口商价格中，以规避风险。 出口商品新价=原商品价值×(1+计价货币预期贬值率) 7.压价保值法：用于进口交易中，指进口商接受硬币计价成交时，将汇率变动 可能造成的损失从进口商价格剔除，以规避汇率风险。 进口商品新价=原商品价值×(1-计价货币预期升值率) 8.企业在外向型经济中可能会遇到哪些外汇风险？应采取怎样的对策？ 可能会遇到的风险：交易风险、折算风险、经济风险 对策：（1）灵活选择和使用结算货币：○1争取使用本币计价结算（有利成本核算、汇率风险转移、自由兑换货币、国际惯 例：国际黄金、石油、主要农产品等交易以美元计价）○2争取硬货币取汇（出口），软货币付款（进口）○3多种货币报价 （一篮子货币计价法）○4出口配合进口币种对外报价 （2）价格调整法：○1加价保值法○2压价保值法（价格调整法不能消除外汇风险，只能转嫁外汇风险） （3）货币保值法：○1黄金保值条款（固定汇率时期）○2外汇保值条款（货币风险条款）○3“一篮子”货币保值条款（SDR） （4）提前或延期结汇：迟收早付，迟付早收 （5）配对管理（6）资产与负债管理（7）损益均摊法（8）净额结算（9）建立多国货币管理中心（10）参加汇率保险 （11）利用金融交易抵补或调整以外币计价的债权债务：○1远期外汇市场避险○2货币市场避险 （12）福费廷（13）出口押汇 第五章汇率制度及选择政策 1.固定汇率：指两国货币比价基本固定，或把两国货币汇率波动的界限限定在 一定幅度之内的汇率制度。 2.浮动汇率：指汇率水平完全由外汇市场上的供求决定，政府对汇率波动不进 行任何干预。 3.自由浮动：又称不干预浮动，是指国家政府对汇率上下浮动不采取任何干预 措施，完全听任外汇市场供求变化，自由涨落。（理论上） 4.管理浮动：又称干预浮动，是指政府采取各种方式干预外汇市场，使汇率不
国际金融学 复习要点
国际金融学本国货币升值汇率下降表示本国货币币值高估,本国货币贬值汇率上升表示本国货币币值低估;一、名词解释外汇外延式经济增长：指通过各种生产要素投入的增加而带来的经济增长;内涵式经济增长：指要素生产率提高而带来的经济增长;国际资本市场：指1年以上的中长期融资市场,参与者有银行、公司、证券商及政府机构;汇率浮动汇率：指由外汇市场上的供求关系决定、本国货币当局不加干预的货币比价;金本位制：是指以黄金作为基础的货币制度;国际储备：是指一国货币当局能随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产;国际收支：是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录;/指一国对外经济活动中所发生的收入和支出,国际收支的差额需要由各国普遍接受的外汇来结算;内部均衡：反映了国内总供给与国内总需求相等的状态;二、简答1.国际收支平衡表基本原理一、账户分类：一级账户：1经常账户2资本与金融账户3错误和遗漏账户（1）经常账户：二级账户①货物②服务③收入④经常转移（2）资本与金融账户：二级账户①直接投资②证券投资③其他投资④储备资产二、复式记账法（1）有借必有贷,借贷必平衡（2）借方记录的是资金的使用和占用,贷方记录的是资金的来源;三、记账货币为了使各种交易间具有记录和比较的基础,需要在记账时将其折算成同一种货币,这种货币就被称为记账货币;在国际收支平衡表记账时,以不同货币结算的对外交易需要按记账货币和具体交易货币之间的比价即汇率折算为记账货币;2.影响汇率的经济因素（1）国际收支当一国的国际收入大于支出即国际收支顺差时,可以说是外汇的供应大于需求,因而本国货币升值,外国货币贬值;与之相反,当一国的国际收入小于国际支出即国际收支出现逆差时,可以说是外汇的供应小于需求,因而本国货币贬值,外国货币升值;（2）相对通货膨胀率一般的说相对通货膨胀率持续较高的国家,由于其货币的国内价值下降相对较快,则其货币相对于外国货币也会贬值;（3）相对利率当本国利率较高时,本币的持有者不愿意将本币兑换为外币,外币市场上本国货币供应相对减少,同时,外币持有者则愿意讲外币兑换为本币以获取更高的收益,外汇市场上本国货币的需求相对增加,这就使得外汇市场上本币的供需关系发生变化,推动本国货币升值；反之亦然;（4）总需求与总供给（5）预期预期通常是以捕捉刚刚出现的某些信号来进行的;预期有多种多样,包含经济的、政治的和社会的;（6）财政赤字财政赤字旺旺导致货币供应增加和需求的增加,因此赤字的增加将导致本国货币贬值;（7）国际储备国际储备,特别是外汇储备的多少,能表明政府干预外汇市场、稳定货币的能力的强弱;储备的增加能加强外汇市场对本国货币的信心,因而有助于本国货币升值;反之,储备下降则会诱使本国货币贬值;总结：一、上述七大因素对汇率的影响并不是绝对的、孤立的;它们本身可能反方向地交叉起来对汇率发生影响,加之汇率变动还受其他许多因素的影响,从而使分析变得更为困难和复杂;二、从根本上讲,劳动生产率的相对快速增长,使单位货币代表的价值相对增加,从而使本国货币的对外价值相应上升;不过,劳动生产率对货币汇率的影响是缓慢而长期的;3.内部均衡与外部均衡短期调节财政政策货币政策如何搭配IB曲线表示内部均衡,在这条线上国内经济达到均衡;在这条线的左边,预算过小,国内经济处于衰退和事业；在这条线的右边,预算过大,国内经济处于膨胀;EB曲线表示外部均衡,在这条线上,国际收支达到平衡;在这条线上边表示国际收支逆差；在这条线的下边,表示国际收支顺差;4.影响一国汇率制度选择的主要因素1本国经济的结构性特征如果一国是小国,那么它就较适宜采用固定性较高的汇率制度,因为这种国家一般与少数几个大国的贸易依存度较高,汇率的浮动会给它的国际贸易带来不便；同时,小国经济内部价格调整的成本较低;相反,如果一国是大国,则一般以实行浮动性较强的汇率制度为宜,因为大国的对外贸易多元化,很难选择一种基准货币实施固定汇率；同时,大国经济内部调整的成本较高,并倾向于追求独立的经济政策;2特定的政策目的这方面最突出的例子之一就是固定汇率有利于控制国内的通货膨胀;在政府面临着高通胀问题时,如果采用浮动汇率制往往会产生恶性循环;例如,本国高通胀使本国货币不断贬值,本国货币贬值通过成本机制、收入工资机制等因素反过来进一步加剧了本国的通货膨胀;而在固定汇率制下,政府政策的可信性增强,在此基础上的宏观政策调整比较容易收到效果;又如,一国为防止从外国输入通货膨胀而往往选择浮动汇率政策,因为浮动汇率制下一国的货币政策自主权较强,从而赋予了一国抵御通货膨胀于国门之外、同时选择适合本国的通胀率的权利;可见,政策意图在汇率制度选择上也发挥着重要的作用;再例如,出口导向型与进口替代型国家对汇率制度的选择也是不一样的;3地区性经济合作情况一国与其他国家的经济合作情况也对汇率制度的选择有着重要影响,例如,当两国存在非常密切的贸易往来时,两国间货币保持固定汇率比较有利于相互间经济关系的发展;尤其是在区域内的各个同家,其经济往来的特点往往对它们的汇率制度选择有着非常重要的影响;4国际国内经济条件的制约一国在选择汇率制度时还必须考虑国际条件的制约;例如,在国际资金流动数量非常庞大的背景下;对于一国内部金融市场与外界联系非常紧密的国家来说,如果本国对汇率市场干预的实力因各种条件限制而不是非常强的话,那么采用固定性较强的汇率制度的难度无疑是相当大的;5.国际储备的特征及作用特征：1可得性：它是否随时的、方便的被政府得到;2流动性：现金的变现能力;（3）普遍接受性：它是否能在外汇市场上或政府间清算国际收支差额时被普遍接受;作用：1清算国际收支差额,维持对外支付能力;如果国际收支困难是暂时的,则可通过使用国际储备予以解决,而不必影响到整个宏观经济的财政政策与货币政策来调节;如果国际收支困难是长期的、巨额的、或根本性的,则国际储备可以起到一种缓冲作用,它使政府有时间渐进的推进其财政或货币调节政策,避免因猛烈的调节措施可能带来的社会震荡;2干预外汇市场,调节本国货币汇率;当本国货币在外汇市场上发生变动或波动时,尤其是因非稳定性投机因素引起本国货币汇率波动时,政府可动用储备来缓和汇率的波动,甚或改变其变动方向;3信用保证;第一是可以作为政府向外借款的保证；第二是可以用来支持对本国货币价值稳定性的信心;6.汇率有哪些种类（1）基本汇率和套算汇率（2）固定汇率和浮动汇率（3）单一汇率和复汇率（4）实际汇率和有效汇率（5）币值的高估和低估（6）即期汇率和远期汇率7.长期经济增长与汇率的关系（1）汇率与外延经济增长的关系长期的外延经济增长都与汇率水平的值e值正相关;长期的外延经济增长都没有设计劳动生产率,它们都来源于投入生产过程的要素数量增加;在长期的外延经济增长曲线中,强调的是汇率的杠杆作用;（2）汇率与内含经济增长的关系本国货币升值会引发内含经济增长,在以直接标价法的名义汇率e和产出Y为轴的坐标系内,内含经济增长曲线是一条从左到右向下倾斜的曲线;8.固定汇率制与浮动汇率制优缺点比较答案一：浮动汇率的优势实现内外均衡的自动调节效率问题（1）简单性2自发性3微调性4稳定性实现内外均衡的政策利益问题（1）政策自主性：货币政策可以从对汇率的依附中解脱出来,让汇率自发调节来实现外部平衡,二货币政策和财政政策泽科专注于实现经济的内部均衡;（2）政策纪律性3政策效力的放大性：在浮动汇率制和固定汇率制下,财政政策和货币政策的效果不同,在浮动汇率制下货币政策较为有效,在固定汇率制下财政政策较为有效;对国际经济关系的影响（1）对国际贸易、投资等活动的影响2对国际间政策协调的影响答案二：（一）固定汇率制的优缺点1．固定汇率制的优点1 汇率稳定,减少风险;使国际债权债务的清偿以及国际贸易的成本计算,均有可靠的依据,从而减少了进出口贸易及资本输出入所面临的汇率大幅度变动的风险;2 使国际清偿能力稳定,进出口商品价格也稳定;3汇率的稳定在一定程度上抑制了外汇市场的投机活动;2．固定汇率制的缺点1 在固定汇率制度下,国内经济目标服从于国际收支目标;当一国国际收支失衡时,就需要采取紧缩性或扩张性财政货币政策,从而给国内经济带来失业增加或物价上涨的后果;2在固定汇率制下,易发生通货膨胀,结果物价上涨使出口商品的成本增加,导致出口减少,国际收支出现逆差,本币币值更加不稳;为了稳定汇率,该国货币当局只能动用黄金与外汇储备,投放到外汇市场中,使大量的黄金与外汇储备流失;3在固定汇率制下,由于各国有维持汇率稳定的义务,而削弱了国内货币政策的自主性;二浮动汇率制度的优缺点1．浮动汇率制度的优点1 一国国际收支的失衡可以经由汇率的自由波动而予以消除;2各国不承担维护汇率稳定的义务,可根据本国的情况,自主地采取有利于本国的货币政策;3可以保证各国货币政策的独立性和有效性,避免国际性通货膨胀的传播;4一国由于无义务维持汇率的稳定,因而就不需像在固定汇率制下那么多的外汇储备,可节约外汇资金;5由于各国的国际收支能够自我调整,因而可避免巨大的国际金融恐慌,在一定程度上保证了外汇市场的稳定;2．浮动汇率制度的缺点1由于汇率的不稳定性,增加了国际贸易的风险,加大了成本计算及国际结算的困难;从而阻碍了国际贸易的正常发展;2导致各国的国际清偿能力和商品价格不稳;3汇率自由波动未必能隔绝国外经济对本国经济的干扰;4助长了外汇市场上的投机活动;5“以邻为壑”的政策盛行;即各国均以货币贬值为手段,输出本国失业或以他国经济利益为代价扩大本国就业和产出;9.外汇市场干预的工具和手段（1）外汇储备外汇储备是中央银行持有的能随时用来敢于外汇市场的外汇资产,它是国际储备的重要组成部分;外汇储备是中央银行对外汇市场进行干预的最直接工具;当市场汇率波动超过中央银行所期望的区间一本币贬值为例时,中央银行就会在外汇市场上卖出外汇储备以增强外汇共计,买入本币以增强本币需求,以此来阻止本币贬值；反之亦然;（2）货币市场工具中央银行一般在干预外汇市场的同时会进行国内货币市场的反向操作,以冲销国内货币供应量的改变;中央银行在货币市场上进行操作的工具主要有两种：国债和央行票据;（3）利率在国际资本流动过程中,利率杠杆发挥着重要的调节作用,尤其对短期资本而言更是如此;在固定汇率下,当汇率波动超出一国政府所期望的水平时,政府可以通过调节利率来影响资本流动的成本,从而减少短期资本流动带来的汇率变动压力; 利用汇率工具对的缺点是：利率不但是货币市场的价格,也是资本市场的价格,如果维持高利率的时间较长,就会减少一国的投资水平,影响实体经济的发展;10.国际货币市场的构成及作用国际货币市场：主要指期限在一年内的银行短期信贷、短期证券及票据贴现市场,其中介机构包括商业银行、票据承兑银行、贴现行、证券交易商和证券经济人; 构成：（1）短期信贷市场2短期证券市场3贴现市场作用国际货币市场是国际短期金融资产进行交换的场所;在这个市场上,资金暂时盈余单位可以与资金暂时尺子单位互相满足需求;由于该市场跨越国界,所以可以在世界范围内进行短期资金配置,增强货币资金的效率;但是,由于该市场上资金数额巨大且流动性强,因而易对国际秩序造成猛烈冲击,引发货币、金融危机并对一国经济的外部均衡造成影响;三、实务1.记账实例国际收支平衡表编制实例案例一：P15案例二：2.固定汇率制与浮动汇率制的差异固定汇率是基本固定,汇率的波动幅度限制在一个规定的范围内的汇率;在金本位制下,黄金输送点是汇率波动的界限;二战以后,建立了以美元为中心的固定汇率制,国际货币基金组织规定,会员国的货币平价一律以一定数量的黄金或美元来表示,成员国的货币汇率,仅能按金平价之比在一定幅度内作上下限各1％的浮动;当某国货币对美元的汇率波动超过这一幅度时,该国官方有义务将汇率波动限制在规定上下限之内;浮动汇率制floating exchange rates是指一国货币的汇率根据市场货币供求变化,任其自由涨落,各国政府和中央银行原则上不加限制,也不承担义务来维持汇率的稳定,这样的汇率就是浮动汇率制;浮动汇率制的正式采用和普遍实行,是20世纪70年代后期美元危机进一步激化后开始的;浮动汇率制按照国家是否干预外汇市场,可分为自由浮动又称“清洁浮动”和管理浮动又称“肮脏浮动”;3.分别论述内涵经济增长、外延经济增长与汇率的关系1汇率与外延经济增长的关系长期的外延经济增长都与汇率水平的值e值正相关;长期的外延经济增长都没有设计劳动生产率,它们都来源于投入生产过程的要素数量增加;在长期的外延经济增长曲线中,强调的是汇率的杠杆作用;2汇率与内含经济增长的关系本国货币升值会引发内含经济增长,在以直接标价法的名义汇率e和产出Y为轴的坐标系内,内含经济增长曲线是一条从左到右向下倾斜的曲线;4.论述外汇管制的主要内容（1）货币兑换管制货币兑换管制是外汇管制的基础;货币兑换管制是指在外汇市场上,用本国货币购买兑换某种外国货币,或用外国货币购买兑换本国货币的限制;一般而言,对资本账户的管制严于对经常账户的管制,对个人用汇的管锥言语对企业用汇的管制; （2）外汇资金收入和运用管理①外汇资金收入管理;外汇资金的收入是指贸易出口、非贸易出口和资本输入引起的外汇收入;出口收汇管理的主要目标是集中外汇收入,增加外汇收入,以保证进口需要和国际收支平衡;资本输入管理,第一是对长期资本输入实施期限结构、投入方向等输入条件的管理;第二是对短期资本输入的管理;在这方面各国大多采取比较严厉的管制措施;②外汇资金运用管理;是指经济主体不具备自由使用外汇的资格,也不持有大量外汇,只有在与贸易和非贸易活动有关的进口付汇和资本输出时才能使用外汇; （3）汇率种类管理汇率种类管理指实行单一汇率、或双重汇率、或多重汇率;一国实行两种或两种以上的汇率称为复汇率5.内部均衡与外部均衡,在短期调节上,理论上财政账册与货币政策如何搭配货币政策：指国家通过银行金融系统,组织和调节全国货币的供应,确立和实施货币供应量与货币需要量的相互关系的准则,是实现宏观经济目标所采取的控制、调节和稳定货币措施的总和;财政政策：指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则,通过财政支出与税收政策来调节总需求总起来讲就是：财政政策就是通过财政支出和税收政策调整而进行经济决策的政策,而货币政策是通过利率调整而影响经济决策的政策。
国际金融复习重点.doc
学习必备欢迎下载一、国际收支（ 15）国际收支是一种统计报表，它系统地记载了在特定时期内一经济体与世界其它地方的各项经济交易。
大部分交易是在居民和非居民之间进行，包括货物、服务、收入、对世界其它地方的金融债权和债务的交易以及转移项目(如礼赠 )。
二、国际收支失衡的类型（55）结构性失衡。
由一国经济结构（产品供求结构和要素价格结构）失调引发。
若一国产品供求结构无法适应国际市场产品供求结构变化，该国国际收支将会面临长期性结构性失衡。
若一国要素价格变动使出口产品在国际市场上的比较优势渐弱甚至消失，也会导致赤字长期存在。
收入性失衡。
指国家间收入平均增速差异所引起的国际收支不平衡。
其他条件不变时，一国收入平均增速越高，进口也会增长的越快，易出现国际收支逆差，而收入增长较慢国易出现国际收支顺差。
当然还要考虑到引起收入增长快慢的因素。
周期性失衡。
指由各国经济循环波动的不一致所导致的国际收支不平衡。
尤其体现在西方发达国家与发展中国家之间。
如：当西方工业国经济处于衰退期，它们对发展中国家的出口产品需求就会降低，使后者国际收支恶化。
货币性失衡。
指一国货币供应量与货币对内价值的变化所引起的国际收支不平衡。
一国货币供应量增加，使该国物价水平和成本上升，导致出口减少、进口增加，引起或加剧国际收支逆差。
还会使本国实际利率下降，资本流出增加，流入减少，资本外逃导致资本项目逆差。
临时性失衡。
指短期的、由非确定性因素或偶然性因素引起的国际收支失衡。
冲击性失衡。
指由游资流动引起的国际收支不平衡。
1994~2010 年，总体上“双顺差”结构不断强化。
经常账户： 17 年间连续顺差，且规模不断扩大，2005、2006 年，经常项目顺差额为 1608 和 2499 亿美元， 2010 年则为 3062 亿美元。
资本账户：除 1998 年逆差外，其余也都顺差。
三、失衡对我国经济的不利影响（62）1）贸易收支持续顺差恶化了经济发展的外部环境。
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国际金融复习重点1. 狭义外汇（通常所说的外汇）：指用外币表示的能用于国际结算的支付手段和工具（不包括外汇资产）。
强调能直接用于国际结算。
以下各项不能算作外汇：黄金，外币有价证券，外币现钞。
因此，只有在国外的银行存款以及可以索取存款的外币票据、外币凭证（如汇票、支票、本票、电汇凭证）才是狭义的外汇。
2.外汇的作用：1）作为国际结算的计价手段和支付工具，便利了国际结算。
2）通过国际汇兑可以实现购买力的国际转移，使国与国之间的货币流通成为可能。
3）便利了国际间资金供求的调剂,促进了国际金融市场的发展。
4）外汇储备为国际储备，起着平衡国际收支的作用。
5）促进了国际贸易、国际投资的发展。
3. 汇率：又叫外汇牌价或外汇行市，指两国货币之间的汇兑比率。
汇率是买卖外汇的价格。
汇率制度，又称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。
汇率制度制约着汇率水平的变动。
4.直接标价法（又称应付标价法）指以1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算成一定数额的本国货币来表示的汇率。
即用本币表示外币价格。
5. 间接标价法（又称应收标价法）：是以一定单位的本国货币为标准，折算成一定数额的外国货币。
即用外币表示本币的价格。
6. 简单计算远期汇率的方法：无论是什么标价法，也无论有没有说明远期是升水还是贴水，只要远期汇水前小后大，则即期汇率和远期汇水相加，否则即相减。
即期汇率远期汇水远期汇率小/大＋小/大＝小/大小/大－大/小＝小/大7. 汇率变动的影响因素：1）相对通货膨胀率。
如果一国的通货膨胀率高于他国，外国商品显得相对便宜，出口减少进口增加，本币汇率贬值；如果一国通货膨胀率高于他国，预计该国货币还会进一步贬值，纷纷抛出该国货币，该国货币汇率。
一国货币对内贬值（通胀）往往会导致对外贬值（汇率下降）。
2）国际收支状况：顺差，本币升值；逆差，本币贬值。
3）利率差异（与其他国家相比）。
利率水平高于他国，资本流入增加，资本流出减少，本币升值。
反之，本币汇率下跌。
4）经济增长差异。
从短期来看，经济高增长，进口增加，本币贬值。
从长期来看，经济高增长，投资收益率较高，外资流入，本币升值（劳动生产率提高，出口增加，本币升值）5）汇率政策（有人为因素）。
为了扩大出口，限制进口，往往低估本币汇率。
为了鼓励资本输出，增强本币信心，提高本币的国际地位，往往高估本币汇率。
6）外汇投机活动。
投机者预计某币将升值，买进该币；投机者预计某币将贬值，抛出该币7）心理预期因素。
盲目跟风，与股市类似。
预期A币将涨，买入A币，升势难以遏制。
反之，跌势难以遏制。
8）政治因素。
政权更跌、战争、某领导人的身体状况、某领导人辞职等因素都会影响汇率。
9）资本流动。
8. 汇率变动对经济的影响：1）汇率变动对有形贸易的影响。
本币贬值，出口增加，进口减少；本币升值，出口减少，进口增加。
2）汇率变动对无形贸易及非贸易收支的影响。
从价格角度来看与有形贸易的情况相似；本币贬值，出口增加，与贸易有关的从属费用收入增加。
3）汇率变动对国际资本流动的影响。
1、短期资本。
预期某国货币汇率将贬值，抛出其货币及金融资产，短期资本流出。
2、直接投资。
在预计本币汇率长期趋势稳定的情况下：本币贬值，同样数额的外币可兑换更多的本币，可购买更多的生产要素（如土地、劳力）外资流入增加。
3、对外债务。
本币贬值，不利于本国还债。
4）汇率变动对国内生产的影响。
本币贬值，出口增加，进口减少，国内生产扩大，就业增加，国民收入增加。
5）汇率变动对国内物价水平的影响。
1、本币贬值，出口增加，进口减少，物价上涨。
2. 本币贬值，以本币表示的进口商品价格上涨，进口原材料、中间品本币价格上涨，物价上涨。
6）汇率变动对国内资源配置（产业结构）的影响。
1、本币贬值，出口增加，出口部门利润增加，出口部门发展较快，流入出口部门的资源增加。
2、本币贬值，进口商品以本币表示的价格上涨，进口替代品的价格上涨，生产进口替代品部门的利润增加，其发展较快，资源流入增加。
7）汇率变动对世界经济的影响。
小国货币的汇率变动无足轻重（因为其贸易额小），对世界经济影响不大。
以下是对大国而言。
1、汇率不稳定，不利成本和收益核算，不利对外贸易的发展、不利跨国投资的发展。
2、汇率不稳定，通过金融交易以对资产保值或投机，易引起国际金融形势动荡。
3、汇率不稳定，对国际储备货币体系影响较大，不断贬值的储备货币在国际储备货币体系中所占份额减少。
9. 制约汇率发挥作用的基本条件：1.一国对外开放程度。
一国的对外依存度越高，汇率变化的影响越大，反之越小。
2.一国商品生产的多样化程度。
汇率变化对生产单一产品的国家影响较大，而对生产多样化商品的国家影响较小。
3.一国国内金融市场与国际金融市场的联系程度。
一国的金融市场越开放，与国际金融市场的联系越密切，汇率变化影响越大。
4.货币的兑换性。
一国货币的自由兑换程度越高，在国际支付中使用越频繁，影响越大。
10.外汇倾销。
通过贬值刺激出口时，若货币对外贬值幅度大于对内贬值幅度，就构成外汇倾销。
本币对内贬值程度=1-货币购买力=1-100|物价指数。
11.购买力平价说1. 一价定律:如果不考虑交易成本等因素，以同一货币衡量的不同国家的某种可贸易商品的价格是一致的，否则商品套购活动就会发生，直到其价格差异的消除。
Pi=e pi*上式中：Pi 表示本国物价；Pi*表示外国物价；e 表示直接标价的汇率。
2.购买力平价论的基本思路和观点。
理论基础：一价定律和货币数量论。
基本思路：纸币本身没有价值，但却代表着一定的价值，可以在货币发行国购买一定量的商品，但不同国家的单位货币所代表的价值是不同的。
基本观点：在纸币流通条件下，决定两国货币汇率的基础是两国纸币所代表的购买力。
汇率是两国物价对比，即两国货币所代表的购买力之比。
3. 购买力平价论的基本形式。
1）绝对购买力平价。
前提条件：①对于任何一种可贸易商品，一价定律都成立。
②在两国物价指数的编制中，各种可贸易商品所占的权重相同。
ai、bi表示权数，i为可贸易商品种类这样计算出来的汇率应表示为：一单位B币=若干单位A币。
2）相对购买力平价。
相对购买力平价避开了一价定律的严格假设，从动态角度考察汇率的决定与变动，认为汇率的变动由两国通货膨胀率差异决定，是两国货币所代表的购买力变动率之比。
e0:旧的汇率，e1:新的汇率，PA、PB为基期的价格指数，PA*、PB*为当期的价格指数，A为标价货币、B为标准货币4. 购买力平价论的检验。
在实证研究中，一般只有在高通胀时期购买力平价才能成立。
而对20世纪70年代以来发达国家汇率分析得出的一般性结论是：1）在短期内，高于或低于购买力平价的偏差经常发生，并且偏离幅度较大。
2）从长期看，没有明显的迹象表明购买力平价成立。
3）汇率变动非常剧烈，远超过相对通胀率。
上述结论说明购买力平价论并不能得到实证检验的支持。
5.对购买力平价论的评价。
贡献：1）购买力平价论从货币的基本功能出发，利用简单的数学表达式，对汇率水平与物价水平，以及汇率变动与两国通货膨胀率差异的关系作了描述，它成为经济学家和政府部门计算均衡汇率的常用方法。
2）购买力平价论较为合理解释了汇率的决定基础，虽然她忽略了国际资本流动等其他因素对汇率的影响。
局限：1）购买力平价是建立在一系列假设的基础上的。
2）购买力平价在计量检验中存在很大的技术上的困难。
12. 利率平价论：从金融市场的角度分析了汇率与利率之间的关系。
认为：两国间的利率差异会引起资金在两国间的流动（套利），以获取利差收益。
而资金的流动会引起不同货币供求关系的变化，从而引起汇率变动。
汇率的变动会抵消两国间的利率差异，从而使金融市场处于平衡状态。
利率平价论的基本形式：抛补套利与非抛补套利抛补利率平价f 表示远期汇率；e表示即期汇率(均为直接标价) ；i和i*分别表示本国利率和外国利率。
公式的经济含义：两国货币汇率的远期升贴水率近似地等于两国利率之差。
如果本国利率高于外国利率，则本币远期汇率必将贴水，即本币远期将贬值。
否则，恰好相反。
非抛补利率平价公式的经济含义：预期的汇率远期变动率近似地等于两国货币利率之差。
在非抛补利率平价成立时，如果本国利率高于外国利率，则意味着市场预期本币将来会贬值。
对利率平价说的评价：1）它从资本流动的角度指出了汇率与利率之间的关系，有助于理解外汇市场上汇率的形成机制。
2）它具有特别的实践价值。
3）它以资本自由流动为前提，且忽略了套利的成本。
13. 国际收支（广义）是一个国家在一定时期全部对外经济往来的系统记录。
1. 国际收支记录的是一国全部对外经济交易，包括：商品、劳务买卖，物物的交换，金融资产交易，商品、劳务单方面转移，金融资产单方面转移。
2.国际收支记录的是一国居民与非居民之间的经济交易。
3. 国际收支是对国际经济交易系统的货币记录。
4. 国际收支是一个流量的概念，反映的是一定时期内一国对外经济交易的变动值。
5. 国际收支是一个事后的概念，是对已发生事实的记录。
14.经常账户：记录实际资源在国际间的转移。
包括4个子项目：货物、服务、收益和经常转移。
15.资本与金融账户：反映资产所有权在居民与非居民之间的转移，引起居民对非居民的债权增加（债务减少）或债权减少（债务增加）的变化。
贷方记录资产的净减少或负债的净增加，借方记录资产的净增加或负债的净减少。
包括两个账户：资本账户，金融账户。
16. 国际收支失衡的类型和原因：周期性失衡、结构性失衡、收入性失衡、货币性失衡、偶发性失衡、冲击性失衡。
1）周期性失衡。
一国经济发展一般呈现周期性波动，由于国际间各国所处阶段的不同，会造成国际收支的不平衡。
2）结构性失衡。
国际贸易的发展是源于世界各国的比较优势，这种比较优势包括：自然资源、人力资源、资本资源、技术水平、产业竞争力等方面。
世界经济是不断发展变化的，在一定的时期，一国在某些领域的优势会丧失，必须随之而进行产业结构的调整，否则将会带来国际收支的失衡。
3）收入性失衡。
一国经济经过一个比较长时期的快速增长以后，国民收入的持续增加，导致进口需求的膨胀，国际收支从而可能导致收入性失衡，产生逆差。
4）货币性失衡。
由货币政策导致的相对价值变化而引起的国际收支失衡，称为货币性失衡。
一般地，一国通货膨胀将导致经常项目的顺差减少或逆差扩大，一国通货紧缩将导致经常项目顺差增加或逆差减少。
在一定的汇率水平下，如果一国货币发行量过多，该国的物价与成本高于其他国家，必然不利于出口而有利于进口，从而将导致经常项目逆差。
反之，一国的物价与成本低于其他国家，必然有利于出口而不利于进口，从而将导致经常项目顺差。
货币性失衡主要是由通货膨胀或通货紧缩引起的。
5）偶发性失衡。
一些偶发性的因素也会导致一些国家的国际收支失衡，如政局动荡、战争、债务危机、金融危机、自然灾害等。