国际金融期末复习重点
国际金融期末考试复习重点
国际金融期末考试复习重点第一章国际收支第一节国际收支平衡表1、国际收支：是一国在一定时期内本国居民与非本国居民之间产生的全部国际经济交易价值的系统记录。
第一、国际收支记录的是一国的国际经济交易。
第二、国际收支是以经济交易为统计基础的。
第三、国际收支记录是一个流量。
2、国际收支平衡表第一、对经常项目而言、凡是形成外汇收入的、记录在贷方；凡是形成外汇支出的记在借方。
第二、对资本金融项目、资产的增加和负债的减少、贷方反应资产的减少和负债的增加。
第二节国际收支分析一、国际收支平衡的判断国际经济交易反映到国际收支平衡表上有若干项目、各个项目都有各自的特点和内容。
按其交易的性质可分为自发性交易和调节性交易。
二、国际收支不平衡的类型（一）结构性的不平衡（二）周期性的不平衡（三）收入性的不平衡（四）货币性的不平衡（五）临时性的不平衡三、国际收支不平衡的影响（一）国际收支逆差的影响具体表现在：本国向外大举借债、加重本国对外债务负担；黄金外汇储备大量外流、消弱本国对外金融实力；本币对外贬值、引起进口商品价格和国内物价上涨；资本外逃、影响国内投资建设和金融市场的稳定；压缩必需的进口、影响国内经济建设和消费利益。
（二）国际收支顺差的影响具体表现在：外汇储备大量增加、使该国面临通货膨胀的压力和资产泡沫隐患；本国货币汇率上升、会使出口处于不利的竞争地位、打击本国的就业；本国汇率上升、会使外汇储备资产的实际价值受到外币贬值的损失而减少；本国汇率上升、本币成为硬货币、易受外汇市场抢购的冲击、破坏外汇市场的稳定；加剧国际间摩擦。
第三节国际收支调节一、国际收支调节的一般原则1、按照国际收支不平衡的类型选择调节方式。
2、选择调节方式时应结合国内平衡进行。
3、注意减少国际收支调节措施给国际社会带来的刺激。
二、国际收支的自动调节机制1、物件-现金流动机制2、储备调节机制3、汇率调节机制4、市场调节机制发挥作用的条件①发达、完善的市场经济、充足的价格、收入弹性。
国际金融学复习重点（1）
国际金融学复习重点（1）国际金融学注：以下期末复习要点主要根据本人按老师所勾画的重点整理得到的，如果有任何错误或者遗漏，希望同学们指出来，谢谢。
此外如果考试发现重点不准，本人概不负责，并且本人享有最终解释权。
最后希望金融工程一班的同学们好好复习，下学期取得好成绩。
复习重点一．国际货币体系1.含义:是指在世界各国贸易交往、债务清偿、资本流动中对货币的定值、兑换、比价和国际收支的调整，以及储备资产的供应等方面做出的安排和规定2.金本位体系：以一定成色重量的黄金为本位货币的制度，广义的金本位制包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。
狭义的金本位制指金币本位制，包括三点：1.以金币为本位货币，本位货币具有法定含金量。
2.金币可以自由流通，自由储藏。
3.黄金可以自由输出和输入，各国货币按其含金量确定它们之间的比值，国际间的结算和货币储备都用黄金3.布雷顿森林体系（特里芬难题、双挂钩）：体系内容：1.美元与黄金挂钩。
2.其他国家货币与美元挂钩，即各国货币与美元保持稳定的汇率。
3.实行固定汇率特里芬难题:在该货币体系下，基准货币国家美国的国际收支无论出现顺差或逆差，都会给这一体系的正常运行带来困难。
即世界各国储备增加，将导致美国国际收支的赤字，美国国际收支的长期赤字会导致美元大量过剩，从而引起美元危机或降低美元的信用。
反之，如果美国极力保持国际收支的平衡，稳定美元，则又会造成国际清偿能力不足。
4.牙买加体系：其主要内容包括以下四点：1.浮动汇率合法化。
2.黄金非货币化。
3.确定特别提款权作为储备资产。
4.扩大对发展中国家的资金融通。
基本特点：1.国际储备多样化。
2.汇率制度多样化。
3.国际收支调节机制多样化5.国际货币体系改革二．国际收支1.定义：一国（或地区）居民在一定时期内（通常为一年）与非居民全部往来（经济交易）的系统的货币记录。
2.账户原理（包括经常账户、资本账户以及金融账户）1．国际收支平衡表（Balance of Payment Presentation）：将国际收支按特定的账户分类和复式记账法原则编制出来的会计报表。
国际金融学期末考试重点知识复习总结
第一章国际收支1、国际收支狭义概念：贸易收支或外汇收支广义概念：在一定时期内（通常为一年）一经济体的居民与非居民之间所进行的各种经济交易的系统记录。
IMF定义：国际收支是指一个国家在一定时期内（通常为一年），因与其他国家或地区所发生的贸易、非贸易以及资本往来而引起的国际间的资金收支（包括货币收支以及用货币表示的资财转移）。
2、国际收支平衡表是指一经济体将其一定时期的全部国际经济交易，按照经济分析的需要设置账户或项目编制出来的统计报表。
3、国际收支平衡表构成内容（1）经常项目经常项目就是本国与外国进行经济交易而经常发生的会计项目，因而也是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目。
——货物——服务——收益（职工报酬投资收入）——经常转移（各级政府其他部门）（2）资本和金融项目资本项目资本项目反映资产在居民与非居民之间的转移——资本转移——非生产、非金融资产收买或放弃金融项目金融项目反映居民与非居民之间的投资与借贷的增减变化——直接投资——证券投资——其他投资——储备资产（3）平衡项目——错误与遗漏4、记账原理借贷记账法（1）凡引起本国外汇收入的项目，亦称正号项目，记入贷方，记为“+”（通常省略）（2）凡引起本国外汇支出的项目，亦称负号项目，记入借方，记为“-”当收入大于支出而有盈余时，称为顺差；反之，则称为逆差，应在逆差数字前冠以“-”号。
也有人称逆差为“赤字”，而称顺差为“黑字”贷方项目=正号项目=外国居民向本国居民支付的交易=外汇供给项目借方项目=负号项目=本国居民向外国居民支付的交易=外汇需求项目5、国际收支失衡的判定数额与内容的失衡动态与静态的失衡主动与被动的失衡6、国际收支失衡的原因经济发展的周期性变化（周期性失衡）世界经济结构的调整（结构性失衡）货币发行增量的变化（货币性失衡）国民收入的变化（收入性失衡）其他因素（暂时性失衡）7、失衡的政策调节（1）外汇缓冲政策外汇缓冲政策是指各国政府为调节国际收支失衡，将持有一定数量的黄金、外汇储备作为外汇平准基金，来抵消市场的超量外汇供给或需求，从而使收支不平衡所产生的影响不致超过官方储备增减的限度。
国际金融期末复习重点
国际金融期末复习重点第一章1.国际收支 P7答：国际收支是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。
2.经常账户 P8答：经常账户是指对实际资源国际流动行为进行记录的账户。
3.资本与金融账户 P9答：资本与金融账户是指对资产所有权国际流动行为进行记录的账户。
第二章1.外国金融市场和离岸金融市场 P22答：（1）交易者一方为市场所在地居民的国际金融市场可以称为外国金融市场或在岸金融市场。
(2) 非居民之间进行交易的国际金融市场可称为离岸金融市场。
※2.国际金融市场的构成 P23~P24答：国际金融市场可以分为国际资本市场和国际货币市场。
前者主要涉及中长期（期限在一年以上）跨国资本流动；后者主要是指借贷期限为一年以内的短期跨国资金流动。
国际资本市场包括国际银行中长期贷款市场和证券市场。
国际货币市场主要包括银行短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场。
3．外汇 P29答：外汇是指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。
※4.欧洲美元市场利率的优势 P38答：1）在国内金融市场上，商业银行会受到存款准备金以及利率上限等管制与限制，这增加了它的运营成本，而欧洲美元市场上则无此管制约束，同时也可以自主地确定利率，不受“利率上限”之类措施的限制，因此在欧洲美元市场上活动的银行便能提供更具竞争力的利率。
2）欧洲美元市场在很大程度上是一个银行同业市场，交易数额很大，因此手续费及其他各项服务性费用成本较低。
3）欧洲美元市场上的贷款客户通常都是大公司或政府机构，信誉很高，贷款的风险相对较低。
4）欧洲美元市场上竞争格外激烈，这一竞争因素也会降低交易成本。
5）与国内金融市场相比，欧洲美元市场上因管制少从而创新活动发展更快，应用得更广，这也对降低市场参与者的交易成本有明显效果。
※5.欧洲货币市场的经营特点 P42答：1）市场范围广阔，不受地理限制，是由现代化网络联系而成的全球性统一市场，但也存在着一些地理中心。
《国际金融学》期末要点重点整理
《国际金融学》期末要点重点整理名词解释1.升水某种外币的远期汇率高于即期汇率。
2.固定汇率制政府用行政或法律手段选择一个基本参照物，并确定、公布和维持本国货币与该单位参照物之间的固定比价。
3.经常项目/账户对实际资源在国际间的交易行为进行记录的账户，包括四个二级项目：货物、服务、收入和经常转移。
4.备用信贷一成员国在国际收支发生困难或预计要发生困难时，同基金组织签订的一种备用借款协议。
协议一经签订后，成员国在需要时可按协议规定的方法提用，不需要再办理新的手续。
5.国际收支一国居民在一定时期内与非居民之间因政治、经济、文化往来所产生的全部经济交易的系统货币记录。
6.外汇管制由各国专设的外汇管理机构或中央银行负责，中国的外汇管制由中国人民银行归口管理的国家外汇管理局负责。
7.浮动汇率制度汇率水平完全由外汇市场上的供求关系决定、政府不加任何干预的汇率制度。
8.外汇直接管制国家通过法律、法令、条例等形式，对外汇资金的收入和支出、汇入和汇出、本国货币与外国货币的兑换方式及兑换比价所进行的限制。
9.远期汇率当前约定，在将来某一时刻交割外汇时所用的两种货币比价，用于外汇远期交易和货币买卖。
10.汇率是两国货币的相对价格，其变动不仅会影响国际收支，还会影响物价、收入、就业等一系列变量。
11.自主性交易个人和企业为某种自主性目的而从事的交易。
12.欧洲货币市场是完全国际化的市场，是国际金融市场的主体。
13.外汇外国货币或以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。
14.国际收支平衡一国国际收支净额，即净出口与净资本流出的差额为零。
15.间接标价法指以一定单位的本国货币为基准，将其折合为一定数额的外国货币的标价方法。
16.复汇率一种货币（或一个国家）有两种或两种以上汇率，不同汇率用于不同的国际经贸活动。
简答题1.国际收支失衡的原因临时性不平衡；结构性不平衡；货币性不平衡；周期性不平衡；收入性不平衡；预期性不平衡；币值扭曲。
国际金融学 复习要点
国际金融学本国货币升值汇率下降表示本国货币币值高估,本国货币贬值汇率上升表示本国货币币值低估;一、名词解释外汇外延式经济增长：指通过各种生产要素投入的增加而带来的经济增长;内涵式经济增长：指要素生产率提高而带来的经济增长;国际资本市场：指1年以上的中长期融资市场,参与者有银行、公司、证券商及政府机构;汇率浮动汇率：指由外汇市场上的供求关系决定、本国货币当局不加干预的货币比价;金本位制：是指以黄金作为基础的货币制度;国际储备：是指一国货币当局能随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产;国际收支：是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录;/指一国对外经济活动中所发生的收入和支出,国际收支的差额需要由各国普遍接受的外汇来结算;内部均衡：反映了国内总供给与国内总需求相等的状态;二、简答1.国际收支平衡表基本原理一、账户分类：一级账户：1经常账户2资本与金融账户3错误和遗漏账户（1）经常账户：二级账户①货物②服务③收入④经常转移（2）资本与金融账户：二级账户①直接投资②证券投资③其他投资④储备资产二、复式记账法（1）有借必有贷,借贷必平衡（2）借方记录的是资金的使用和占用,贷方记录的是资金的来源;三、记账货币为了使各种交易间具有记录和比较的基础,需要在记账时将其折算成同一种货币,这种货币就被称为记账货币;在国际收支平衡表记账时,以不同货币结算的对外交易需要按记账货币和具体交易货币之间的比价即汇率折算为记账货币;2.影响汇率的经济因素（1）国际收支当一国的国际收入大于支出即国际收支顺差时,可以说是外汇的供应大于需求,因而本国货币升值,外国货币贬值;与之相反,当一国的国际收入小于国际支出即国际收支出现逆差时,可以说是外汇的供应小于需求,因而本国货币贬值,外国货币升值;（2）相对通货膨胀率一般的说相对通货膨胀率持续较高的国家,由于其货币的国内价值下降相对较快,则其货币相对于外国货币也会贬值;（3）相对利率当本国利率较高时,本币的持有者不愿意将本币兑换为外币,外币市场上本国货币供应相对减少,同时,外币持有者则愿意讲外币兑换为本币以获取更高的收益,外汇市场上本国货币的需求相对增加,这就使得外汇市场上本币的供需关系发生变化,推动本国货币升值；反之亦然;（4）总需求与总供给（5）预期预期通常是以捕捉刚刚出现的某些信号来进行的;预期有多种多样,包含经济的、政治的和社会的;（6）财政赤字财政赤字旺旺导致货币供应增加和需求的增加,因此赤字的增加将导致本国货币贬值;（7）国际储备国际储备,特别是外汇储备的多少,能表明政府干预外汇市场、稳定货币的能力的强弱;储备的增加能加强外汇市场对本国货币的信心,因而有助于本国货币升值;反之,储备下降则会诱使本国货币贬值;总结：一、上述七大因素对汇率的影响并不是绝对的、孤立的;它们本身可能反方向地交叉起来对汇率发生影响,加之汇率变动还受其他许多因素的影响,从而使分析变得更为困难和复杂;二、从根本上讲,劳动生产率的相对快速增长,使单位货币代表的价值相对增加,从而使本国货币的对外价值相应上升;不过,劳动生产率对货币汇率的影响是缓慢而长期的;3.内部均衡与外部均衡短期调节财政政策货币政策如何搭配IB曲线表示内部均衡,在这条线上国内经济达到均衡;在这条线的左边,预算过小,国内经济处于衰退和事业；在这条线的右边,预算过大,国内经济处于膨胀;EB曲线表示外部均衡,在这条线上,国际收支达到平衡;在这条线上边表示国际收支逆差；在这条线的下边,表示国际收支顺差;4.影响一国汇率制度选择的主要因素1本国经济的结构性特征如果一国是小国,那么它就较适宜采用固定性较高的汇率制度,因为这种国家一般与少数几个大国的贸易依存度较高,汇率的浮动会给它的国际贸易带来不便；同时,小国经济内部价格调整的成本较低;相反,如果一国是大国,则一般以实行浮动性较强的汇率制度为宜,因为大国的对外贸易多元化,很难选择一种基准货币实施固定汇率；同时,大国经济内部调整的成本较高,并倾向于追求独立的经济政策;2特定的政策目的这方面最突出的例子之一就是固定汇率有利于控制国内的通货膨胀;在政府面临着高通胀问题时,如果采用浮动汇率制往往会产生恶性循环;例如,本国高通胀使本国货币不断贬值,本国货币贬值通过成本机制、收入工资机制等因素反过来进一步加剧了本国的通货膨胀;而在固定汇率制下,政府政策的可信性增强,在此基础上的宏观政策调整比较容易收到效果;又如,一国为防止从外国输入通货膨胀而往往选择浮动汇率政策,因为浮动汇率制下一国的货币政策自主权较强,从而赋予了一国抵御通货膨胀于国门之外、同时选择适合本国的通胀率的权利;可见,政策意图在汇率制度选择上也发挥着重要的作用;再例如,出口导向型与进口替代型国家对汇率制度的选择也是不一样的;3地区性经济合作情况一国与其他国家的经济合作情况也对汇率制度的选择有着重要影响,例如,当两国存在非常密切的贸易往来时,两国间货币保持固定汇率比较有利于相互间经济关系的发展;尤其是在区域内的各个同家,其经济往来的特点往往对它们的汇率制度选择有着非常重要的影响;4国际国内经济条件的制约一国在选择汇率制度时还必须考虑国际条件的制约;例如,在国际资金流动数量非常庞大的背景下;对于一国内部金融市场与外界联系非常紧密的国家来说,如果本国对汇率市场干预的实力因各种条件限制而不是非常强的话,那么采用固定性较强的汇率制度的难度无疑是相当大的;5.国际储备的特征及作用特征：1可得性：它是否随时的、方便的被政府得到;2流动性：现金的变现能力;（3）普遍接受性：它是否能在外汇市场上或政府间清算国际收支差额时被普遍接受;作用：1清算国际收支差额,维持对外支付能力;如果国际收支困难是暂时的,则可通过使用国际储备予以解决,而不必影响到整个宏观经济的财政政策与货币政策来调节;如果国际收支困难是长期的、巨额的、或根本性的,则国际储备可以起到一种缓冲作用,它使政府有时间渐进的推进其财政或货币调节政策,避免因猛烈的调节措施可能带来的社会震荡;2干预外汇市场,调节本国货币汇率;当本国货币在外汇市场上发生变动或波动时,尤其是因非稳定性投机因素引起本国货币汇率波动时,政府可动用储备来缓和汇率的波动,甚或改变其变动方向;3信用保证;第一是可以作为政府向外借款的保证；第二是可以用来支持对本国货币价值稳定性的信心;6.汇率有哪些种类（1）基本汇率和套算汇率（2）固定汇率和浮动汇率（3）单一汇率和复汇率（4）实际汇率和有效汇率（5）币值的高估和低估（6）即期汇率和远期汇率7.长期经济增长与汇率的关系（1）汇率与外延经济增长的关系长期的外延经济增长都与汇率水平的值e值正相关;长期的外延经济增长都没有设计劳动生产率,它们都来源于投入生产过程的要素数量增加;在长期的外延经济增长曲线中,强调的是汇率的杠杆作用;（2）汇率与内含经济增长的关系本国货币升值会引发内含经济增长,在以直接标价法的名义汇率e和产出Y为轴的坐标系内,内含经济增长曲线是一条从左到右向下倾斜的曲线;8.固定汇率制与浮动汇率制优缺点比较答案一：浮动汇率的优势实现内外均衡的自动调节效率问题（1）简单性2自发性3微调性4稳定性实现内外均衡的政策利益问题（1）政策自主性：货币政策可以从对汇率的依附中解脱出来,让汇率自发调节来实现外部平衡,二货币政策和财政政策泽科专注于实现经济的内部均衡;（2）政策纪律性3政策效力的放大性：在浮动汇率制和固定汇率制下,财政政策和货币政策的效果不同,在浮动汇率制下货币政策较为有效,在固定汇率制下财政政策较为有效;对国际经济关系的影响（1）对国际贸易、投资等活动的影响2对国际间政策协调的影响答案二：（一）固定汇率制的优缺点1．固定汇率制的优点1 汇率稳定,减少风险;使国际债权债务的清偿以及国际贸易的成本计算,均有可靠的依据,从而减少了进出口贸易及资本输出入所面临的汇率大幅度变动的风险;2 使国际清偿能力稳定,进出口商品价格也稳定;3汇率的稳定在一定程度上抑制了外汇市场的投机活动;2．固定汇率制的缺点1 在固定汇率制度下,国内经济目标服从于国际收支目标;当一国国际收支失衡时,就需要采取紧缩性或扩张性财政货币政策,从而给国内经济带来失业增加或物价上涨的后果;2在固定汇率制下,易发生通货膨胀,结果物价上涨使出口商品的成本增加,导致出口减少,国际收支出现逆差,本币币值更加不稳;为了稳定汇率,该国货币当局只能动用黄金与外汇储备,投放到外汇市场中,使大量的黄金与外汇储备流失;3在固定汇率制下,由于各国有维持汇率稳定的义务,而削弱了国内货币政策的自主性;二浮动汇率制度的优缺点1．浮动汇率制度的优点1 一国国际收支的失衡可以经由汇率的自由波动而予以消除;2各国不承担维护汇率稳定的义务,可根据本国的情况,自主地采取有利于本国的货币政策;3可以保证各国货币政策的独立性和有效性,避免国际性通货膨胀的传播;4一国由于无义务维持汇率的稳定,因而就不需像在固定汇率制下那么多的外汇储备,可节约外汇资金;5由于各国的国际收支能够自我调整,因而可避免巨大的国际金融恐慌,在一定程度上保证了外汇市场的稳定;2．浮动汇率制度的缺点1由于汇率的不稳定性,增加了国际贸易的风险,加大了成本计算及国际结算的困难;从而阻碍了国际贸易的正常发展;2导致各国的国际清偿能力和商品价格不稳;3汇率自由波动未必能隔绝国外经济对本国经济的干扰;4助长了外汇市场上的投机活动;5“以邻为壑”的政策盛行;即各国均以货币贬值为手段,输出本国失业或以他国经济利益为代价扩大本国就业和产出;9.外汇市场干预的工具和手段（1）外汇储备外汇储备是中央银行持有的能随时用来敢于外汇市场的外汇资产,它是国际储备的重要组成部分;外汇储备是中央银行对外汇市场进行干预的最直接工具;当市场汇率波动超过中央银行所期望的区间一本币贬值为例时,中央银行就会在外汇市场上卖出外汇储备以增强外汇共计,买入本币以增强本币需求,以此来阻止本币贬值；反之亦然;（2）货币市场工具中央银行一般在干预外汇市场的同时会进行国内货币市场的反向操作,以冲销国内货币供应量的改变;中央银行在货币市场上进行操作的工具主要有两种：国债和央行票据;（3）利率在国际资本流动过程中,利率杠杆发挥着重要的调节作用,尤其对短期资本而言更是如此;在固定汇率下,当汇率波动超出一国政府所期望的水平时,政府可以通过调节利率来影响资本流动的成本,从而减少短期资本流动带来的汇率变动压力; 利用汇率工具对的缺点是：利率不但是货币市场的价格,也是资本市场的价格,如果维持高利率的时间较长,就会减少一国的投资水平,影响实体经济的发展;10.国际货币市场的构成及作用国际货币市场：主要指期限在一年内的银行短期信贷、短期证券及票据贴现市场,其中介机构包括商业银行、票据承兑银行、贴现行、证券交易商和证券经济人; 构成：（1）短期信贷市场2短期证券市场3贴现市场作用国际货币市场是国际短期金融资产进行交换的场所;在这个市场上,资金暂时盈余单位可以与资金暂时尺子单位互相满足需求;由于该市场跨越国界,所以可以在世界范围内进行短期资金配置,增强货币资金的效率;但是,由于该市场上资金数额巨大且流动性强,因而易对国际秩序造成猛烈冲击,引发货币、金融危机并对一国经济的外部均衡造成影响;三、实务1.记账实例国际收支平衡表编制实例案例一：P15案例二：2.固定汇率制与浮动汇率制的差异固定汇率是基本固定,汇率的波动幅度限制在一个规定的范围内的汇率;在金本位制下,黄金输送点是汇率波动的界限;二战以后,建立了以美元为中心的固定汇率制,国际货币基金组织规定,会员国的货币平价一律以一定数量的黄金或美元来表示,成员国的货币汇率,仅能按金平价之比在一定幅度内作上下限各1％的浮动;当某国货币对美元的汇率波动超过这一幅度时,该国官方有义务将汇率波动限制在规定上下限之内;浮动汇率制floating exchange rates是指一国货币的汇率根据市场货币供求变化,任其自由涨落,各国政府和中央银行原则上不加限制,也不承担义务来维持汇率的稳定,这样的汇率就是浮动汇率制;浮动汇率制的正式采用和普遍实行,是20世纪70年代后期美元危机进一步激化后开始的;浮动汇率制按照国家是否干预外汇市场,可分为自由浮动又称“清洁浮动”和管理浮动又称“肮脏浮动”;3.分别论述内涵经济增长、外延经济增长与汇率的关系1汇率与外延经济增长的关系长期的外延经济增长都与汇率水平的值e值正相关;长期的外延经济增长都没有设计劳动生产率,它们都来源于投入生产过程的要素数量增加;在长期的外延经济增长曲线中,强调的是汇率的杠杆作用;2汇率与内含经济增长的关系本国货币升值会引发内含经济增长,在以直接标价法的名义汇率e和产出Y为轴的坐标系内,内含经济增长曲线是一条从左到右向下倾斜的曲线;4.论述外汇管制的主要内容（1）货币兑换管制货币兑换管制是外汇管制的基础;货币兑换管制是指在外汇市场上,用本国货币购买兑换某种外国货币,或用外国货币购买兑换本国货币的限制;一般而言,对资本账户的管制严于对经常账户的管制,对个人用汇的管锥言语对企业用汇的管制; （2）外汇资金收入和运用管理①外汇资金收入管理;外汇资金的收入是指贸易出口、非贸易出口和资本输入引起的外汇收入;出口收汇管理的主要目标是集中外汇收入,增加外汇收入,以保证进口需要和国际收支平衡;资本输入管理,第一是对长期资本输入实施期限结构、投入方向等输入条件的管理;第二是对短期资本输入的管理;在这方面各国大多采取比较严厉的管制措施;②外汇资金运用管理;是指经济主体不具备自由使用外汇的资格,也不持有大量外汇,只有在与贸易和非贸易活动有关的进口付汇和资本输出时才能使用外汇; （3）汇率种类管理汇率种类管理指实行单一汇率、或双重汇率、或多重汇率;一国实行两种或两种以上的汇率称为复汇率5.内部均衡与外部均衡,在短期调节上,理论上财政账册与货币政策如何搭配货币政策：指国家通过银行金融系统,组织和调节全国货币的供应,确立和实施货币供应量与货币需要量的相互关系的准则,是实现宏观经济目标所采取的控制、调节和稳定货币措施的总和;财政政策：指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则,通过财政支出与税收政策来调节总需求总起来讲就是：财政政策就是通过财政支出和税收政策调整而进行经济决策的政策,而货币政策是通过利率调整而影响经济决策的政策。
国际金融期末复习
国际⾦融期末复习第1章外汇与外汇汇率1、外汇的特征：2、汇率(Foreign Exchange Rate)：⼀国货币折算成另⼀国货币的⽐率，或⼀国货币以另⼀国货币表⽰的价格。
（外汇是可以在国际上⾃由兑换、⾃由买卖的资产，也是⼀种特殊商品；汇率就是这种特殊商品的“特殊价格”）3、汇率标价⽅法Direct QuotationUS$100=RMB￥627.65Indirect QuotationRMB ￥100＝US$16.08US Dollar QuotationUS$100=€75.26US$1=J￥95.284、汇率种类：从银⾏外汇买卖的⾓度划分买⼊价卖出价中间价按照外汇成交后交割时间划分即期汇率远期汇率按外汇交易⽀付⼯具和付款时间划分电汇汇率(T／T Rate)、信汇汇率(M／T Rate)票汇汇率(D／D Rate)按汇率制定的⽅法划分基础汇率(Basic Rate)套算汇率(Cross Rate)按汇率决定不同⽅式不同划分官⽅汇率(Official Rate)市场汇率(Market Rate)按国际货币制度的演变划分固定汇率(Fixed Rate)浮动汇率(Floating Rate)5、汇率换算：（1）两种汇率的中⼼货币相同时，采⽤交叉相除法. 例如：即期汇率⾏市1 USD= 7.7972/7.8012HKD，1 USD = 109.5100／109.9100 JPY港币对⽇元的套算买⼊价为：1 HKD =109.5100/7.8012 JPY=14.0376 JPY港币对⽇元的套算卖出价为：1 HKD = 109.9100/7.7972 JPY=14. 0961 JPY（2）两种汇率的中⼼货币不同时，采⽤同边相乘法例如：即期汇率⾏市1 USD= 7.7972/7.8012HKD1 GBP= 1.7678／1.7724 USD英镑对港币的套算买⼊汇率为1GBP=7.7972×1.7678 HKD =13.7839 HKD英镑对港币的套算卖出汇率为1GBP=7.8012×1.7724 HKD =13.8268 HKD6、汇率理论:（⼀）购买⼒平价（purchasing power parity）:汇率的变化也是由两国货币购买⼒之⽐的变化⽽决定的，即汇率的涨落是货币购买⼒变化的结果。
《国际金融》期末考试复习题及参考答案.doc
国际金融复习题（课程代码362118）一、单项选择题1、我国负责管理人民币汇率的机构是：A、国家统计局B、国家外汇管理局C、国家发改委D、商务部2、有关抛补利率平价，正确的表述是：A、是最为常用的衡量国际金融市场一体化的方法B、要求国家风险溢价为零C、要求汇率风险溢价为零D、认为国内外金融资产的利率差异应当等于两国货币即期汇率的预期变动率3、有关国家风险的表述中，正确的是：A、国家风险是由于东道国政策变动引起的B、国家风险必然会降低跨国公司海外投资项目的净现值C、国家风险仅仅来自于东道国和母国，与第三国无关D、国家风险又称政治风险，是跨国公司资本预算中的重要内容4、跨国公司短期投资的目标是：A、保持资金的流动性，预防流动性危机B、获取投资收益的最大化C、保持资金流动性的前提下获取投资收益的最大化D、保持资金的安全性5、收益曲线是跨国公司债券融资决策中的重要工具，以下说法不正确的是：A、当外币的国债收益曲线是水平形态或者平缓上升形态时，跨国公司倾向于期限较长的固定利率债券融资B、收益曲线向上变陡峭时，跨国公司更倾向于短期固定利率债券融资C、收益曲线向上变陡峭时，跨国公司更倾向于长期固定利率债券融资D、收益曲线下降时，跨国公司更倾向于长期浮动利率债券融资6、以下不属于国际贸易融资方式的是：A、发行商业票据B、信用证C、进出口押汇D、国际保理7、以下哪个不属于外汇风险管理的核心程序？A、风险识别B、风险衡量C、风险管理方法选择D、风险预测8、马歇尔-勒那条件是指以贬值手段改善贸易收支逆差，充分条件在于：进出口需求的弹性之和大于1,不是其假设前提的是：A、国内外商品都具有无限供给弹性B、以国际收支均衡为初始状态C、其他条件不变，只考察汇率变动对进出口的影响D、以国际收支不均衡为初始状态9、当一国经济出现内部失业和国际收支逆差时，根据政策搭配理论，为实现内外均衡目标应采取怎样的措施？A、扩张性的财政政策和扩张性的货币政策B、紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策C、扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策D、紧缩性的财政政策和扩张性的货币政策10、收购外国企业的股权达到10%以上，一般认为属于:A、股票投资B、证券投资C、直接投资D、间接投资11、一国国际收支顺差会使：A、外国对该国货币需求增加，该国货币汇率上升B、外国对该国货币需求减少，该国货币汇率下跌C、外国对该国货币需求增加，该国货币汇率下跌D、外国对该国货币需求减少，该国货币汇率上升12、金融汇率是为了限制：A资本流入B、资本流出C、套汇D、套利13、跨国公司短期投资的目标是：A、保持资金的流动性，预防流动性危机B、获取投资收益的最大化C、保持资金流动性的前提下获取投资收益的最大化D、保持资金的安全性14、以下哪个是跨国公司最常用的税收规划手段：A、亏损结转B、转移定价C、税收协定D、税收抵免15、我国的国际收支中，所占比重最大的是：A、贸易收支B、非贸易收支C、资本项目收支D、无偿转让16、有关国家风险的表述中，正确的是：A、国家风险是由于东道国政策变动引起的B、国家风险必然会降低跨国公司海外投资项目的净现值C、国家风险仅仅来自于东道国和母国，与第三国无关D、国家风险又称政治风险，是跨国公司资本预算中的重要内容17、在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币, 这表明：A、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升B、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升C、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降D、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率下降18、特别提取权是一种A、实物资产B、账面资产C、黄金D、外汇19、在布雷顿森林体系下，汇率制度的类型是：A、联系汇率制B、固定汇率制C、浮动汇率制D、联合浮动20、因交易对手违约而蒙受损失的可能性是衍生金融交易中的哪种风险?A,操作风险 B.管理风险C,信用风险 D.价格风险21、国际收支的长期性不平衡指：A、暂时性不平衡B、结构性不平衡C、货币性不平衡D、周期性不平衡22、根据国际收入平衡表的记帐原则，属于贷方项目的是A、进口劳务B、本国居民获得外国资产C、官方储备增加D、非居民偿还本国居民债务23、外汇储备过多的负面影响可能有：A、不必升值B、通货膨胀C、外汇闲置D、外币升值24、一国出现持续性的国际收支顺差，则可能会导致或加剧A、通胀B、失业C、经济危机D、货币贬值25、其他条件不变，一国货币对外贬值，可以A、增加一国对外贸易值B、扩大进口和缩减出口C、扩大出口和缩减进口D、使国际收支逆差扩大26、世界大的黄金现货交易市场是A、伦敦黄金交易市场B、苏黎世黄金交易市场C、纽约黄金交易市场D、香港黄金交易市场27、如果伦敦外汇市场上的即期汇率为£1=$1. 52,伦敦市场利率为年率8%,纽约市场利率为年率6%,那么，伦敦某银行3个月美元远期汇率为A、美元升水0.76美分B、美元贴水0.76美分C、美元升水3. 04美分D、美元贴水3. 04美分28、卖方信贷的直接结果是A、卖方能高价出售商品B、买方能低价买进商品C、卖方能以延期付款方式售出设备D、买方能以现汇支付货款29、下列说法正确的是A、外汇风险的结果即遭受损失B、外汇风险都是由于外汇汇率变化引起的C、交易风险不是国际企业的最主要的外汇风险D、外汇风险对企业生存无足轻重30、所谓外汇管制就是对外汇交易实行一定的限制，目的是A、防止资金外逃B、限制非法贸易C、奖出限入D、平衡国际收支、限制汇价二、多项选择题1、外汇衍生品的基本特征有A、未来性B、投机性C、杠杆性D、虚拟性2、引起货币升值的经济政策有：A、扩张性财政政策B、紧缩性货币政策C、降低关税D、取消进口许可证制度3、金本位制度下，两国货币的铸币平价在数量上等于A、两国货币之间含金量之比B、两国货币之间的汇率C、黄金输入点和黄金输出点的中点D、黄金输出点的汇率加上对外支付黄金的成本4、对于跨国公司而言，以下哪种属于国际直接投资的经济利益？A、规避贸易壁垒B、规避长期汇率风险C、降低收入和现金流量的不确定性D、扩大产品销售市场5、浮动汇率的缺陷有哪些A、汇率随时调整，不容易发生汇率明显高估或低估的投机机会B、外汇市场动荡，造成国际资本流动规模扩大和速度加快C、容易发生滥用汇率政策的问题D、容易出现宏观经济政策工具不足的问题6、国家风险评估包括哪几个部分？A、宏观政治风险B、微观财务风险C、宏观财务风险D、微观政治风险7、欧洲货币，这里的"欧洲”是指：A、"非国内的"B、“境外的”C、“离岸的”D、并非地理上的意义8、扩张性货币政策在短期内可以导致一国货币贬值，是因为A、通货膨胀率上升削弱了该国货币的购买力B、生产能力扩张改善了国际收支，影响了货币供求C、买入外币、卖出本币的公开市场操作改变了外汇供求关系D、市场利率的下跌改变了针对不同货币资产投资的收益率对比关系9、国际债券包括：A、外国债券B、全球债券C、欧洲债券D、新兴市场债券10、根据外汇交易中支付方式来划分，汇率的种类包括A、电汇汇率B、即期汇率C、信汇汇率D、票汇汇率11、各国政府促进国际贸易的金融支持政策有：A、建立国际贸易融资促进机构B、发放出口政策性贷款C、项目担保D、优惠的税收政策12、各国政府促进国际贸易的金融支持政策有：A、建立国际贸易融资促进机构B、发放出口政策性贷款C、项目担保D、优惠的税收政策13、外汇风险管理手段从总体上可以分为：A、外汇风险控制手段B、外汇风险消除手段C、外汇风险融资手段D、内部外汇风险抑制手段14、一国国际收支失衡的原因可能多种多样，因具体时期具体国家而异，但是从宏观经济的角度上来看，大体上可以概括为：A、经济周期变化的影响B、经济结构的制约C、国民收入变化的影响D、货币币值波动的影响 15、东道国对外国直接投资予以鼓励的措施包括:A、税收优惠B、降低对企业的环保要求C、提供低息贷款D、提高国产化比例三、名词解释1、外汇汇率：2、套期保值：3、金融市场一体化：4、买方信贷：5、铸币平价：6、直接标价法：7、外汇期权：8、国际货币市场：9、基础汇率：10、回购市场：11、独资企业：12、税收抵免：四、简答题1、外汇市场有哪些功能？2、构成国家风险主要因素有哪些？3、汇率有哪几种标价法？它们分别有哪些特征?4、简述金融市场一体化的含义和实现途径？5、哪些因素可能引起国际收支不平衡？6、国际直接投资的经济利益体现在哪些方面？7、政府在外汇市场上的主要作用是什么？8、如何理解本币贬值对进出口贸易的影响？9、纸币制度下，引起汇率变动的因素有哪些？ 10、试概括外汇市场参与者从事外汇交易的动机。
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国际金融总复习资料❤国际收支：是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。
它是以交易为基础，既包括贸易收支和非贸易收支，也包括资本的输出输入；既包括已实现外汇收支的交易，也包括尚未实现外汇收支的交易。
❤国际收支的特征：1国际收支是一个流量概念,它与一定的报告期相对应，一般以一年为报告期。
2国际收支所反映的内容是以货币记录的经济交易。
3国际收支记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发生的经济交易。
4国际收支是一个事后的概念。
❤国际收支平衡表又称为国际收支账户,是指将国际收支按照特定账户分类,根据一定的原则用会计方法编制出来的报表。
具体地说，是指按照复式簿记原理，以某一特定货币为计量单位，运用简明的表格形式总括地反映一经济体（一般指一国家或地区）在特定时期内与世界其他经济体间发生的全部经济交易的统计报表。
❤国际收支市场调节机制是指在不考虑政府干预的情况下，市场经济体内的经济变量与国际收支相互制约和相互作用的过程，即国际收支的自动调节过程。
❤国际收支平衡表的主要内容：（一）经常账户:是指实质资源的流动1货物2服务3收入4经常转移(二)资本和金融账户指资本账户项下的资本转移、非生产、非金融资产交易以及其他所有引起一经济体对外资产和负债发生变化的金融账户1．资本账户资本账户反映资产在居民与非居民的转移之间，它由资本转移和非生产、非金融资产交易两部分组成。
2．金融账户金融账户反映的是居民与非居民之间投资与借贷的增减变化，它由直接投资、证券投资、其他投资和储备资产等四部分构（1）直接投资（2）证券投资（3）其他投资（4）储备资产（三）错误与遗漏该账户是为了使国际收支平衡表借方和贷方平衡而人为设立的一种平衡账户。
❤国际收支不平衡的原因：1．周期性失衡:即经济的周期性波动引起的国际收支失衡２结构性失衡:即一国产业结构同国际分工失调引起的国际收支失衡，也就是当国际经济结构发生变化，而一国产业结构不能适应这种变化所引起的国际收支失衡3货币性失衡:又称为价格性失衡，是指在汇率一定的条件下，一国的物价与商品成本高于其他国家，引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致贸易收支和国际收支失衡４收入性失衡:指由国民收入及其变动引起的国际收支失衡５贸易竞争性失衡:指由于一国商品缺乏国际竞争力所引起的失衡６过度债务性失衡７其他因素导致的临时性失衡:临时性失衡是指由短期的、非确定或偶然因素，如自然灾害、政局动荡等引起的国际收支不平衡。
❤我国国际收支平衡表的编制原则：1我国国际收支平衡表按国际货币基金组织《国际收支手册》第五版规定的各项原则编制，采用复式记账法的原理记录国际经济交易。
所有交易均发生在我国大陆居民与非我国大陆居民之间。
2国际收支平衡表中的贷方项目是：货物和服务的出口、收益收入、接受的货物和资金的无偿援助、金融负债的增加和金融资产的减少。
3国际收支平衡表中的借方项目是：货物和服务的进口、收益支出、对外提供的货物和资金无偿援助、金融资产的增加和金融负债的减少。
❤外汇的外汇，即国际汇兑。
动态和静态两个不同的角度理解外汇的含义。
动态的外汇,是指把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债权债务关系的实践活动或过程.静态的外汇，是指国际间为清偿债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手段和工具。
静态的外汇又有广义和狭义之分。
广义的外汇：外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，它们是：⑴外国货币，包括纸币、铸币；⑵外汇支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；⑶外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；⑷特别提款权、欧洲货币单位资产。
⑸其他外汇资产。
―《中华人民共和国外汇管理条例》第三条狭义的外汇：以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段.一种外币成为外汇的三个前提条件：⑴、自由兑换性；⑵、可接受性；⑶、可偿性。
外汇汇率又称外汇汇价，是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即两种不同货币之间的折算比率。
标价法中的基准货币:人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币或被报价货币，把数量变化的货币叫做报价货币或标价货币。
❤直接标价法是以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率，即“外币固定本币变”。
2．间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率，即“本币固定外币变”。
3．美元标价法以美元和其他国家的货币来表示各国货币汇率的方法，目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。
❤汇率的种类1.按银行买卖外汇的价格不同，分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率买入汇率，也称买入价，即银行从同业或客户买入外汇时所使用的汇率卖出汇率，也称卖出价，即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。
中间汇率，指银行买入价和银行卖出价的算术平均数，即两者之和再除以2。
中间汇率主要用于新闻报道和经济分析。
举例：某银行的汇率报价如下，若询价者买入美元，汇率如何？若询价者卖出基准货币，汇率如何？若询价者买入标价货币，汇率又如何？解题思路：（1）判断基准货币和标价货币；（2）判断买卖价。
由以上已知可得在下列情形下的银行报价：询价者买入美元询价者卖出基准货币询价者买入标价货币1.4440 1.4430 1.44301.7310 1.7310 1.73102．按外汇买卖交割的期限不同，分为即期汇率和远期汇率❤交割：双方各自按照对方的要求，将卖出的货币解入对方指定的账户的处理过程.❤即期汇率又称现汇汇率，是指外汇买卖的双方在成交后的两个营业日内办理交割手续时所使用的汇率.❤远期汇率又称期汇汇率，是指外汇买卖的双方事先约定，据以在未来约定的期限办理交割时所使用的汇率。
3．按制订汇率的方法不同，分为基本汇率和套算汇率❤基本汇率选择某一货币为关键货币，并制订出本币对关键货币的汇率，这一汇率就称为基本汇率。
❤交叉汇率：是指两种货币通过各自对第三种货币的汇率而算得的汇率。
❤关键货币应具备的特点：①在本国国际收支中使用最多；②在外汇储备中所占比重最大；③可以自由兑换且为国际上普遍接受。
世界各国通常以美元为关键货币。
❤远期汇率的两报价方法：⑴△完整汇率报价方法又称直接报价方法，是直接将各种不同交割期限的远期买入价、卖出价完整地表示出来。
⑵△远期差价报价方法，又称掉期率或点数汇率(Points Rate)报价方法，是指不直接公布远期汇率，而只报出即期汇率和各期的远期差价即掉期率，然后再根据掉期率来计算远期汇率。
❤升水（表示期汇比现汇贵；贴水表示期汇比现汇便宜；平价表示两者相等。
升贴水的幅度一般用点数来表示，每点为万分之一，即0.0001。
❤基准货币的升（贴）水年率= [（远期汇率-即期汇率）÷即期汇率] ×（12÷远期月数）×100%报价货币的升（贴）水年率=[（即期汇率-远期汇率）÷远期汇率] ×（12÷远期月数）×100%❤电汇汇率是指以电汇方式买卖外汇时所使用的汇率。
信汇汇率是以信汇方式买卖外汇时所使用的汇率。
信汇汇率一般低于电汇汇率。
票汇汇率是银行买卖外汇票据时所使用的汇率。
它又可分即期票汇汇率和远期票汇汇率名义汇率是指由官方公布的或在市场上通行的、没有剔除通货膨胀因素的汇率。
名义汇率通常只是在外汇银行进行外汇买卖时使用。
实际汇率是指将名义汇率按两国同一时期的物价变动情况进行调整后所得到的汇率。
计算实际汇率主要是为了分析汇率的变动与两国通货膨胀率的偏离程度，并可进一步说明有关国家产品的国际竞争能力。
设Sr为实际汇率，S为间接标价法下的名义汇率，Pa为本国的物价指数，Pb为外国的物价指数，则：Sr=S×(Pa/Pb)▲影响汇率变动的主要因素1国际收支状况2相对通货膨胀率3相对利率水4市场预期5政府的市场干预6经济增长率▲汇率变动对经济的影响1汇率变动与进出口贸易收支2汇率变动与物价水平3汇率变动与资本流动4汇率变动与外汇储备5汇率变动与一国国内就业6国民收入及资源配置7汇率变动与国际经济关系❤外汇市场，是指进行外汇买卖的场所，或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所。
在外汇市场上，外汇买卖有两种类型：本币与外币之间的买卖；不同币种的外汇之间的买卖。
❤外汇市场的种类：根据有无固定场所可分为：有形市场无形市场根据外汇交易主体的不同可分为：银行间市场.客户市场❤外汇市场的特征：从全球范围看，外汇市场是一个24小时全天候运行的昼夜市场。
基本特征：外汇市场全球一体化、外汇市场全天候运行。
国际外汇市场交易发展趋势：外汇市场的规模持续扩展、远期交易的比例不断增长。
❤即期外汇交易，又称现汇交易，是指买卖双方约定于成交后的两个营业日内交割的外汇交易。
即期交易是外汇市场上业务量最大的交易，约占2/3。
即期交易的作用（目的）：通过调换币种,满足临时性收付款项的需要；保值（两个营业日内）；平衡头寸；进行外汇投机交易四步骤：即询价、报价、成交及证实。
即期交易一般是其他货币与美元交易，报价也是采用美元标价法。
❤远期外汇交易，又称期汇交易，是指外汇买卖成交后，当时并不交割，而是根据合同的规定，在约定的日期按约定的汇率办理交割的外汇交易方式。
❤远期交易的动机：通过锁定汇率：套期保值；平衡头寸；进行外汇投机❤远期交易的交割日确定规则：(1)即期交易的交割日加上相应的远期月数(或星期数、天数)，不论中间有无节假日；(2)若远期交割日不是营业日，则顺延至下一个营业日(3)若顺延后交割日到了下一个月，则交割日必须提前至当月的最后一个营业日。
❤远期交易的分类(1)固定交割日的期汇交易(2)选择交割日的期汇交易❤择期交易，是指交易没有固定的交割日，交易一方可在约定期限内的任何一个营业日要求交易对方按约定的远期汇率进行交割的期汇交易。
❤套汇交易套汇者利用同一货币在不同外汇中心或不同交割期上出现的汇率差异，为赚取利润而进行的外汇交易，其交易目的为获利。
❤直接套汇是指利用两个外汇市场之间的汇率差异，在某一外汇市场低价买进某种货币，而在另一市场以高价出售的外汇交易方式。
间接套汇（Indirect Arbitrage）❤间接套汇是指利用三个或三个以上外汇市场之间出现的汇率差异，同时在这些市场贱买贵卖有关货币，从中赚取汇差的一种外汇交易方式。
注意：①套汇的金额要大，故套汇者多为银行；②必须要同时，故要用电汇，要在国外设分支行或代理行网；③要完成一个套汇周期，回到原币种；④每一币种均有两条套汇线路，其中一个赚钱，一个亏本；⑤套汇可抹平各市场的汇率差异。
例如：在某一时间，苏黎士、伦敦、纽约三地外汇市场出现下列行情：苏黎士：￡1＝SF2.2600/2.2650 伦敦：￡1=＄1.8670/1.8680纽约：＄1＝SF1.1800/1.1830套汇方法为三步走：Ø 判断，用中间价格来衡量三个市场是否有汇率差异。