财务管理课后习题答案
财务管理课后答案 (3)
财务管理第一章习题一、单项选择题1.财务管理的目标是企业价值或股东财富最大化，而（ C ）表现了股东财富最大化。
A.每股股利最大化B.每股盈余最大化C.每股市价最大化D. 每股账面价值最大化2．通常被认为较为合理的财务管理目标为（ D ）A.利润最大化B.每股利润最大化 C．产量最大化 D.企业价值最大化3.财务管理的基本环节是指（ C ）A.筹资、投资与用资B.资产、负债与所有者权益C.筹资、投资活动资金营运东躲和分配活动D.预测、决策、预算、控制与分析4.财务管理的理想目标是（ C ）A.利润最大化B.资金成本最低化C.企业价值最大化D.财务风险最小化5.企业同其所有者之间的财务关系反映的是（ C ）A.经营权与所有权的关系B.纳税关系C .投资与受资关系 D.债权债务关系二、多项选择题1.企业价值最大化目标的优点是（ABC ）A.考虑了资金的时间价值B.考虑了投资的风险价值C.反映了对企业资产保值增值的要求D.直接解释了企业的获利能力2．企业的财务环境又称理财环境，其涉及的范围很广，对企业财务影响较大的因素有（ ABC ）。
A.经济环境B.法律环境C.金融环境D.自然环境3.从整体上讲，财务活动包括（ ABCD ）A.筹资活动B.投资活动C.资金营运活动D.分配活动4.财务管理的宏观环境主要包括（ ABC ）A.政治因素B.经济因素C.法律因素D.企业组织形式5.某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，可以成立的是（ ABC ）。
A.有利于规避企业短期行为B.有利于量化考核和评价C.有利于持续提升企业获利能力D.有利于均衡风险与报酬的关系三、判断题1．财务管理的核心是财务预测。
（错）财务管理的核心是财务决策2.进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加和风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值最大。
（对）3.所谓股东财富最大化，就是指企业股东权益的账面价值最大化。
财务管理课后习题答案(完美版)
财务管理课后习题答案第一章 答案一、单项选择题1.C2.A3.D4.A5.B 二、多项选择题1.ABC2.BC3.ABCD4.AC5. AC 三、判断题1. ×2. ×3. ×4. √5. ×第二章 答案一、单项选择题1.A2.C3.A4.D5.B6.B7.A8.C9.C 10.B 二、多项选择题1.AC2.ABD3.ACD4.ABCD5.ABD6.ABC7.BCD8.AC9.BD 10.ABCD 三、判断题1. √2. ×3. ×4. √5. × 四、计算题1．PV=8000×（P/A,8%12,240）=953,594（元）银行贷款的年利率为8%时，分期付款方式好，低于一次性付款。
PV=8000×（P/A,6%12,240）=1,116,646（元）银行贷款的年利率为6%时，一次性付款方式好，低于分期付款的现值。
2．（1）由100=10×（F/P,10%,n ）得：（F/P,10%,n ）=10 查复利终值系数表，i=10%，（F/P,10%,n ）=10，n 在24~25年之间； （2）由100=20×（F/P,5%,n ）得：（F/P,5%,n ）=5 查复利终值系数表，i=5%，（F/P,5%,n ）=5，n 在30~35年之间；（3）由100=10×（F/A,10%,n ）得：（F/A,10%,n ）=50 查年金终值系数表，i=10%，（F/A,10%,n ）=50，n 在18~19年之间； 因此，第三种方式能使你最快成为百万富翁。
3.（1）2010年1月1日存入金额1000元为现值，2013年1月1日账户余额为3年后终值： F ＝P ×（F/P ，12%，3）＝1000×1.405＝1405（元）（2）F ＝1000×（1＋12%/4）3×4 ＝1000×1.426 ＝1426（元）（3）2013年1月1日余额是计算到期日的本利和，所以是普通年金终值：F ＝250×（F/A ，12%，4）＝250×4.779 ＝1194.75（元） （4）F ＝1405，i ＝12%，n ＝4 则：F ＝A ×（F/A ，i ，n ） 即1405＝A ×（F/A,12%，4）＝A ×4.779 ,A ＝1405÷4.779=293.99（元） 4. 10=2×（P/A ，i ，8） （P/A ，i ，8）=5查年金现值系数表， i =8，（P/A, i.8）=5， i 在11~12年之间178.0146.0146.5%1%%11⎪⎪⎫⎪⎫⎪⎪⎫⎪⎫x2021 得,借款利率为11.82%5.递延年金现值P ＝300×（P/A ，10%，5）×（P/F ，10%，2）＝300×3.791×0.826＝939.4098（万元）。
财务管理课后答案(第四版)
中国人民大学会计系列教材·第四版《财务管理学》章后练习参考答案第一章总论二、案例题答：（1）（一）以总产值最大化为目标缺点：1. 只讲产值，不讲效益；2. 只求数量，不求质量；3. 只抓生产，不抓销售；4. 只重投入，不重挖潜。
（二）以利润最大化为目标优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。
这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。
缺点：1. 它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值；2. 它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润；3. 它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。
（三）以股东财富最大化为目标优点：1. 它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；2. 它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响；3. 它比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：1. 它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；2. 它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够；3. 股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。
（四）以企业价值最大化为目标优点：1. 它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2. 它科学地考虑了风险与报酬的关系；3. 它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
缺点：很难计量。
进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。
因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。
（2）青鸟天桥的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。
财务管理课后练习题答案（12篇）
第一篇 财务管理基本知识与基本观念答案：一、单项选择题：1、B2、D3、B4、A5、A6、B7、D8、B9、C 10、D二、多项选择题：1、BC2、ABC3、ABC4、ABCD5、 ABC6、BD7、ABD8、ACD9、BC 10、BC 11、BD三、简答1. 企业财务管理是研究一个企业如何组织财务活动、协调财务关系、提高财务效率的学科。
从不同的角度划分，财务管理有不同的范畴分类。
从财务管理活动的内容划分，主要分为筹资管理、投资管理和股利分配管理等；从财务管理的层级来划分，主要分为财务管理原理、中级财务管理和高级财务管理等；从财务管理的地域划分，主要分为一般财务管理和跨国财务管理等；从财务管理的广义主体划分，可分为宏观财务管理和微观财务管理；从财务管理的狭义主体划分，可分为所有者财务管理、经营者财务管理和财务经理财务管理等。
2. 企业财务管理环境按其存在的空间，可分为内部财务环境和外部财务环境。
内部财务环境主要内容包括企业资本实力、生产技术条件、经营管理水平和决策者的素质等方面。
外部财务环境，主要包括政治环境、法律环境、经济环境、金融环境、社会文化环境、科技教育环境等，其中，影响最大的是政治环境、法律环境、经济环境、金融环境。
3. 资金时间价值是指一定量的资金经过一段时间的投资和再投资所增加的价值。
年金就是系列收付款项的特殊形式。
它是指某一特定时期内，每间隔相等的时间收付相等金额的系列款项。
年金按其每次收付发生的时间不同，可以分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等几种。
4. 从财务管理角度分析风险主要是指无法达到预期报酬的可能性，或由于各种难以预料和无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预期收益发生背离，而蒙受经济损失的可能性。
按风险能否分散分为不可分散风险和可分散风险。
按风险形成的原因分为经营风险与财务风险。
5. 当每年复利次数不是一次是时，给出的年利率就是名义利率，因此，名义利率是指当利息在一年内要复利几次时给出的年利率，而将相当于一年复利一次的利率叫做实际利率，即投资者实际获得的报酬率。
财务管理学课后习题答案
第四章财务战略与预算一、思考题1．如何认识企业财务战略对企业财务管理的意义？答：企业财务战略是主要涉及财务性质的战略，因此它属于企业财务管理的范畴。
它主要考虑财务领域全局性、长期性和导向性的重大谋划的问题，并以此与传统意义上的财务管理相区别。
企业财务战略通过通盘考虑企业的外部环境和内部条件，对企业财务资源进行长期的优化配置安排，为企业的财务管理工作把握全局、谋划一个长期的方向，来促进整个企业战略的实现和财务管理目标的实现，这对企业的财务管理具有重要的意义。
2．试分析说明企业财务战略的特征和类型。
答：财务战略具有战略的共性和财务特性，其特征有：（1）财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划；（2）财务战略涉及企业的外部环境和内部条件环境；（3）财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排；（4）财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关；（5）财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。
企业财务战略的类型可以从职能财务战略和综合财务战略两个角度来认识。
按财务管理的职能领域分类，财务战略可以分为投资战略、筹资战略、分配战略。
（1）投资战略。
投资战略是涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划。
企业重大的投资行业、投资企业、投资项目等筹划，属于投资战略问题。
（2）筹资战略。
筹资战略是涉及企业重大筹资方向的战略性筹划。
企业重大的首次发行股票、增资发行股票、发行大笔债券、与银行建立长期性合作关系等战略性筹划，属于筹资战略问题。
（3）营运战略。
营运战略是涉及企业营业资本的战略性筹划。
企业重大的营运资本策略、与重要供应厂商和客户建立长期商业信用关系等战略性筹划，属于营运战略问题。
（4）股利战略。
股利战略是涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划。
企业重大的留存收益方案、股利政策的长期安排等战略性筹划，属于股利战略的问题。
根据企业的实际经验，财务战略的综合类型一般可以分为扩张型财务战略、稳增型财务战略、防御型财务战略和收缩型财务战略。
财务管理(第三版)课后题答案
第一章案例思考题1．参见P8-112．青鸟的财务管理目标经历了从利润最大化到公司价值最大化的转变3．最初决策不合适，让步是对的，但程度、方式等都可以再探讨。
第二章练习题1．可节省的人工成本现值=15000*4。
968=74520，小于投资额，不应购置。
2．价格=1000*0。
893=893元3．（1)年金=5000/4。
344=1151。
01万元；（2）5000/1500 =3。
333，介于16％利率5年期、6年还清4．A=8％+1。
5*（14%-8％)=17%,同理,B=14％，C=10.4%，D=23％(51页）5．价格=1000＊8％＊3。
993+1000＊0。
681=1000。
44元6．K=5%+0.8＊12%=14。
6％，价格=1＊(1+3%）/（14.6%-3%）=8.88元第二章案例思考题案例11．2．如果利率为每周1%，按复利计算，6亿美元增加到12亿美元需要70周,增加到1000亿美元需要514。
15周案例23．当期望报酬率相等时可直接比较标准离差，否则须计算标准离差率来衡量风险第三章案例思考题假定公司总股本为4亿股，且三年保持不变.教师可自行设定股数.计算市盈率时，教师也可第四章练习题1. 解：每年折旧=(140+100）÷4=60(万元)每年营业现金流量=销售收入⨯（1-税率)-付现成本⨯(1-税率）+折旧⨯税率=220⨯（1-40%）-110⨯(1-40%）+60⨯40%=132-66+24=90（万元）（1）净现值=40⨯PVIF10％,6+90⨯PVIFA10％，4⨯PVIF10%，2-40⨯ PVIF10％,2-100⨯ PVIF10%，1-140=40⨯0.564+90⨯3.170⨯0.826-40⨯0.826-100⨯0.909-140=22。
56+235。
66-33。
04-90.9-140=—5。
72(万元）（2）获利指数=（22。
56+235.66-33.04）/（90.9+140）=0.98(3）贴现率为10%时，净现值=—5.72（万元）贴现率为9%时,净现值=40⨯PVIF9%,6+90⨯PVIFA9％，4⨯PVIF9%,2-40⨯ PVIF9％,2-100⨯PVIF9％，1-140=40⨯0。
财务管理练习题及课后答案
财务管理练习题及课后答案一、选择题1. 下列哪项不属于财务管理的基本职能？A. 规划与决策B. 组织与指挥C. 协调与控制D. 生产与销售答案：D解析：财务管理的基本职能包括规划与决策、组织与指挥、协调与控制，而生产与销售属于企业运营管理的职能。
2. 企业的财务活动不包括以下哪项？A. 筹资活动B. 投资活动C. 营运活动D. 人力资源活动解析：企业的财务活动主要包括筹资活动、投资活动和营运活动，而人力资源活动属于人力资源管理范畴。
3. 财务管理的基本目标是？A. 追求利润最大化B. 追求股东财富最大化C. 追求企业价值最大化D. 追求市场份额最大化答案：B解析：财务管理的基本目标是追求股东财富最大化，这一目标综合考虑了企业的长期发展和股东的利益。
4. 下列哪项不属于流动资产？A. 现金B. 应收账款C. 存货D. 固定资产解析：流动资产是指企业在一年内可以变现的资产，包括现金、应收账款和存货，而固定资产不属于流动资产。
5. 下列哪项属于长期负债？A. 短期借款B. 应付账款C. 长期借款D. 预收账款答案：C解析：长期负债是指偿还期在一年以上的负债，长期借款属于长期负债，而短期借款、应付账款和预收账款属于短期负债。
二、填空题1. 财务管理的基本职能包括______、______和______。
答案：规划与决策、组织与指挥、协调与控制2. 企业的财务活动主要包括______、______和______。
答案：筹资活动、投资活动、营运活动3. 财务管理的目标是追求______。
答案：股东财富最大化4. 流动资产主要包括______、______和______。
答案：现金、应收账款、存货5. 长期负债主要包括______和______。
答案：长期借款、长期债券三、判断题1. 财务管理的主要目标是追求利润最大化。
答案：×解析：财务管理的主要目标是追求股东财富最大化，而不是单纯的利润最大化。
2. 流动资产是指企业在一年内可以变现的资产。
财务管理课后练习题答案
练习题答案第二章1、1338.23元V5=1000×(1+6%)5=1000×1.3382=1338.232、12.25%100=200/(1+i)6 (1+i) -6=0.5 插值法求得, i=12.25%3、9年10000=5000×(1+8%)n (1+8%)n =2 查表得, n=94、12.36%，12.55%，12.68%(1+12%/2) 2-1=12.36 % (1+12%/4)4-1=12.55% (1+12%/12)12-1=12.68% 5、2.144 0.467 11.44 5.335查表得,(F/P,i,n)=2.144 (P / F,i,n)=0.467 (F/A,i,n)=11.436 (P / A,i,n)=5.3356、34410元P =A×(P/A,6%,20) =3000×11.467=34401元7、61.61万元A=F/ (F/A,8%,3)=200/3.246=61.61万元8、93.72万元A=P/ (P/A,10%,8)=500/5.335=93.72万元9、一次性付款有利若分三年付款则,现值=40×(P/A,12%,3) ×(1+12%)=40×2.402 ×(1+12%)=107.61大于一次性付款100万元，所以应选择一次性付款有利。
10、12.5元优先股价值=1.5/12%=12.5元11、2116.42万元622.14万元V4=500×(F/A,12%,3)×(F/P,12%,2)=500×3.374×1.254=2115.50万元500×(F/A,12%,3) ×(F/P,12%,1)= A×(P/A,12%,4)A=(500×(F/A,12%,3) ×(F/P,12%,1))/(P/A,12%,4)=(500×3.374×1.120)/3.037=622.14万元12、V(A)=0.636 V(B)=1.17 V(C)=1 B＞C＞A13、0.101 0.099第三章1、（1）107.99元100元92.79元（2）溢价平价折价2、84.54元125元第四章1、5.04%Kb=6%×(1-25%)/(1-3%)=4.64%债券面值-筹资费=10×（1-3%）=9.7（亿元）PV=10×6%×(P/A, K,5)+10×(P/F, K,5)设K=6%，PV1=10×6%×(P/A,6%,5)+10×(P/F, 6%,5)=9.9972＞9.7设K=7%，PV1=10×6%×(P/A,7%,5)+10×(P/F, 7%,5)=9.59＜9.7（6%-7%）/（K-6%）=（9.9972-9.59）/（9.7-9.9972）求得，K=6.73% Kb=6.73%×(1-25%)=5.05%2、15%Kc=1.2/〔12.5×(1-4%)〕+5%=15%3、12.63%Kw=(1200/5000)×10%+(800/5000)×8%+(2500/5000)×15%+(500/5000)×14.5%=12.63% 4、A,C,D项目可行投资总收益=260万元筹资总成本=190.7万元表1 各种筹资方式成本分界点表2 各种情况下的筹资突破点的计算表3 各种筹资总额范围的边际资本成本计算项目投资报酬率由高到低排序为：DCABE投资项目D，其报酬率25%，累计投资额600，大于筹资资金成本，可行。
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财务管理第一章财务管理概述1.试述财务管理的目标。
答：一、财务管理的整体目标：1.利润最大化。
2.每股盈余最大化。
3.股东财富最大化。
二、财务管理的分部目标：1.成果目标。
2.效率目标。
3.安全目标。
2.财务管理的经济环境包括哪些？答：1.经济发展状况。
2.通货膨胀。
3.利息率波动。
4.政府的经济政策。
5.竞争。
3.财务管理与会计的区别是什么？答：会计是对经济业务进行计量和报告，财务管理是在会计的基础上，强调对资金在经营活动、筹资活动、投资活动、分配活动中的运用。
一个看过去，一个看未来，一个重记录，一个重分析。
第二章货币的时间价值原理1.什么是货币的时间价值？答：货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值。
2.计算利息有哪两种办法？分别是怎样计算的？答：1.单利的计算。
单利利息的计算公式为：利息额=本金×利息率×时间。
单利终值的计算公式为：终值=本金×（1+利息率×时间）单利现值的计算公式为：本金=终值×（1—利息率×时间）2.复利的计算。
复利终值的计算公式为：终值=本金×（1+利息率）复利现值的计算公式为：终值=本金×（1+利息率）的n次方3.什么是年金，简述各种年金及其计算方法。
答：年金是指等额、定期的系列收支。
（一）普通年金1.普通年金的终值计算：F=A*(F/A，i，n)=A*（1＋i）n－1／i，其中（F/A，i，n)称作“年金终值系数”，2.普通年金的现值计算P=A*(P/A，i，n)=A*[1-（1＋i）－n]/i，其中(P/A，i，n)称作“年金现值系数”，注：公式中n在上标。
（二）预付年金1.预付年金终值公式：Vn=A(1+i) 1 + A(1+i)2+ A(1+i)3+····+ A(1+i)nVn=A·FVIFAi.n·(1+i)或Vn=A·(FVIFAi,n+1-1)注：由于它和普通年金系数期数加1，而系数减1，可记作[FVIFAi,n+1-1] 可利用“普通年金终值系数表”查得(n+1)期的值，减去1后得出1元预付年金终值系数。
2.预付年金现值公式：V0=A+A(1+i)-1+ A(1+i)-2+ A(1+i)-3+…+A(1+i)-(n-1)V0=A·PVIFAi,n·(1+i)或V0=A·(PVIFAi,n-1+1)它是普通年金现值系数期数要减1，而系数要加1，可记作[PVIFAi,n-1+1] 可利用“普通年金现值系数表”查得（n-1)的值，然后加1，得出1元的预付年金现值。
（三）递延年金1.把递延年金视为n期普通年金，求出递延期的现值，然后再将此现值调整到第一期初。
V0=A·PVIFAi,n·PVIFi,m2.假设递延期中也进行支付，先求出(m+n)期的年金现值，然后，扣除实际并未支付的递延期(m)的年金现值，即可得出最终结果。
V0=A·PVIFAi,n+m-A·PVIFAi,m= A(PVIFAi,n+m- PVIFAi,m)（四）永续年金第三章风险报酬原理1.风险报酬有哪两种表示方法？答：风险报酬额和风险报酬率。
2.风险报酬的计算有哪些步骤？答：1.确定概率分布。
2.计算期望报酬率。
3.计算标准差。
4.计算标准离差率。
5.计算风险报酬率。
6.计算风险报酬。
3.什么是证劵组合？证劵组合有哪些风险？答：同时持有多种证劵构成证劵的投资组合，称为证劵组合。
风险：1.可分散风险。
2.不可分散风险。
第四章投资决策分析1.企业长期投资决策包括哪些方面的内容？答：1.投资方向的选择。
2.投资数量的确定。
3.投资时机的选择。
4.以什么样的生产方式和资产形式完成所选定的生产经营活动。
2.什么是现金流量？它由什么构成的？答：现金流量是对因实施投资方案而引起的现金流入量和现金流出量得总称。
构成：（一）现金流出量（二）现金流入量（三）现金净流量3.主要投资决策指标有哪些？它们的优缺点是什么？答：(一)非贴现现金流量指标。
优点：荣耀理解，计算方便。
缺点：没有考虑货币的时机价值，所以有时会做出错误的决定。
(二)贴现现金流量指标。
优点：考虑了货币的时机价值，能够反映各种通知方案的净收益。
缺点：不能揭示各个投资方案本身可能达到的时机报酬率。
第五章证劵投资于财务估价1.什么是证劵投资？企业为什么要进行证劵投资？答：证劵投资是企业投资管理的重要组成部分，科学的进行证劵投资管理，能增加企业收益，有利于财务目标的实施。
原因：1.作为现金的替代品。
2.与筹集长期资金相配合。
3.满足未来的财务需求。
4.满足季节性经营对现金的需求。
2.证劵投资风险按其来源可分哪几类？答：1.违约风险。
2.利率风险。
3.购买力风险。
4.流动性风险。
3.什么是财务估价？它与资产的账面价值有什么区别和联系？答：财务估价是指对一项资产价值的估计。
账面价值是指资产负债表上劣势的资产价值。
它以交易为基础，主要使用历史成本计量。
财务报表上列示的资产，即不包括美元交易基础的资产价值，也不包括资产的预期未来收益，因此，资产的账面价值经常预期市场价值相去甚远，决策的相关性不好。
不过账面价值具有良好的客观性，可以重复验证。
第六章筹资决策1.企业筹资的动机有哪些？资金的来源有哪些分类？答：动机：1.设立筹资。
2.扩展筹资。
3.偿债投资来源：1.权益筹资和债务筹资。
2.直接筹资和间接筹资。
3.内部筹资和外部筹资。
2.股票上市的目的是什么？条件有哪些？答：目的：1.资本大众化，分散风险。
2.提高股票的变现力。
3.便于筹措新资金。
4.提高公司知名度，吸引更多的顾客。
5.便于确定公司价值。
条件：1.股票经国务院证劵管理部门批准已向社会公开发行。
2.公司股本总额不少于人民币5000万元。
3.开业时间在三年以上，最近三年连续盈利。
4.持有股票面值人民币100元以上的股东不少于1000人，向社会公开发行的股份总数的25%以上。
5.公司最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。
6.国务院规定的其他条件。
3.试述普通融资的优缺点。
答：1.发行普通股筹措资本具有永久性、无到期日、不需归还的特点。
2.发行普通股筹措资本的股利负担、股利的支付与否和支付多少，视公司有无盈利的经营需要而定，经营波动给公司带来的财务负担相对较小。
3.发行普通股筹措资本是公司最基本得资金来源，它反映了公司的实力，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保证，增强公司的举债能力。
4.由于普通股的预期收益较高并可一定程度的抵消通货膨胀的影响，因此普通股筹资容易吸收资金。
第七章资本成本与资本结构1.什么是资本成本？决定其高低的因素有哪些？答：资本成本是指企业为了筹集和使用资金而付出的代价。
因素：1.总体经济水平。
2.证劵市场条件。
3.企业内部的经营和融资状况。
4.项目融资规模。
2.个别资本成本有哪些？分别是怎么计算出来的？答：个别资本成本分为：1.长期借款成本。
2.债券成本。
3.普通股成本。
4.留存收益成本。
长期借款成本公式：借款资金成本=年借款利息*（1-所得税率）/（借款金额-借款费用）债券成本公式：债券资金成本=年债券利息*（1-所得税率）/（债券金额-债券筹资费用）留存收益成本公式：Ks＝Dc/Pc+G式中：Ks----留存收益成本；Dc----预期年股利额；Pc---- 普通股市价；;G----普通股利年增长率。
3.什么是营业杠杆和财务杠杆？它们作用的表示式分别是什么？是怎么计算出来的？答：营业杠杆：在某一固定成本比重的作用下，销售量变动对利润产生的作用。
财务杠杆：当利润增大时，历任所负担的利息就会相应的减少，从而使投资者收益有更大幅度的提高，这种债务对投资者收益的影响称为财务杠杆。
△EBIT/EBIT营业杠杆公式：DOL= ————————△Q/QDOL——经营杠杆系数。
△EBIT——息前税前利润变动额。
EBIT——变动前息前税前利润。
△Q——销售变动量。
Q——变动前销售量。
△EPS/EPS财务杠杆公式：DFL= ————————△EBIT/EBITDFL——财务杠杆系数。
△EPS——普通股每股收益变动额。
EPS——变动前普通股每股收益。
△EBIT——息前税前利润变动额。
EBIT——变动前息前税前利润。
第八章营运资金管理概述1.什么是营运资金及净营运资金？答：营运资金是指企业正常生产经营活动中投放于流动资产上的资金。
净营运资金是指流动资产减流动负债后的余额。
2.营运资金的管理原则有哪些？答：1.认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量。
2.在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金。
3.加速营运资金周转，提高资金的利用效率。
4.合理安排流动资产与流动负债的比例关系。
3.试述营运资金筹集的政策？答：（1）配合型筹资政策，特点是：对于临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和固定资产（统称为永久性资产，下同），运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。
（2）激进型筹资政策。
特点是：临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金需要。
（3）稳健型筹资政策，特点是：临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产，则由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源，与配合型筹资政策相比，稳健型筹资政策下临时性负债占企业全部资金来源的比例较小。
第九章股利分配1.简述利润分配的顺序。
答：1.计算可供分配的利润。
2.计提法定盈余公积金。
3..计提公益金。
.4.计提任意盈余公积金。
5.向股东支付股利。
2.简述股利理论——股利相关论。
答：股利相关论认为公司的股利分配对公司市场价值有影响。
股利相关论的影响：由于现实生活中存在着市场不完善和政府税收，即存在交易成本股利政策对企业价值或股票价格将产生较大的影响表现在以下方面：（1）信息传递的影响：股票的市价是由企业的经营状况和盈利能力确定的，虽然企业的财务报表可以反映其盈利情况，但报表受人为因素的影响较大，容易形成装饰以至假象，因此长远的观点看，能增强和提高投资者对企业的信心的则时实际发放的股利。
企业的股利是以盈利为基础的，是实际盈利的最终体现。
这是无法通过对财务报表的装饰来达到的，因此股利能替代财务信息将企业的经营状况和盈利能力传播给投资者，一般而言，保持股利的稳定并根据收益的状况增加股利发放可使投资者提高对企业的信任，有利于提高企业的财务形象，从而使股价上升，反之，则股价下跌，股利政策将影响企业价值。