乐视网财务报表分析
对乐视网财务现状的分析
对乐视网财务现状的分析乐视网财务现状分析一、引言乐视网是中国率先的互联网公司之一，成立于2004年，总部位于北京。
乐视网在视频内容、互联网电视、互联网汽车等领域有着广泛的业务布局。
本文对乐视网的财务现状进行详细分析，以匡助读者更好地了解该公司的经营状况。
二、财务概况1. 营业收入根据乐视网公开披露的财务数据，截至2022年，乐视网的营业收入为XX亿元，同比增长X%。
这一数据显示乐视网在过去一年中取得了良好的业绩增长。
2. 净利润乐视网在2022年实现净利润XX亿元，同比增长X%。
净利润的增长表明乐视网在过去一年中的盈利能力有所提升。
3. 资产负债表根据乐视网的资产负债表，截至2022年底，乐视网的总资产为XX亿元，其中流动资产为XX亿元，非流动资产为XX亿元。
总负债为XX亿元，其中流动负债为XX亿元，非流动负债为XX亿元。
乐视网的资产负债表显示了该公司的资产结构和负债情况。
4. 现金流量表乐视网的现金流量表显示了公司在过去一年中的现金流入和流出情况。
根据公开披露的数据，乐视网在2022年实现经营活动产生的现金流量净额为XX亿元，投资活动产生的现金流量净额为XX亿元，筹资活动产生的现金流量净额为XX亿元。
现金流量表反映了乐视网的现金管理能力和现金流动性。
三、财务指标分析1. 盈利能力乐视网的盈利能力表现良好。
净利润率是衡量公司盈利能力的重要指标之一，根据公开披露的数据，乐视网的净利润率为X%。
这一数据显示乐视网在过去一年中每销售XX元商品或者服务的净利润为X元。
2. 偿债能力乐视网的偿债能力较强。
根据资产负债表数据，乐视网的流动比率为X，快速比率为X。
这些指标显示乐视网有足够的流动资产来偿还短期债务。
3. 资产运营能力乐视网的资产运营能力较高。
根据公开披露的数据，乐视网的总资产周转率为X次，净资产收益率为X%。
这些指标显示乐视网能够有效地利用资产创造利润。
4. 成长能力乐视网的成长能力较强。
根据财务数据，乐视网的营业收入同比增长X%，净利润同比增长X%。
对乐视网财务现状的分析
对乐视网财务现状的分析乐视网财务现状分析一、概述乐视网是中国率先的互联网综合服务提供商，成立于2004年。
乐视网在互联网视频、智能电视、互联网汽车等领域具有重要影响力。
本文将对乐视网的财务现状进行详细分析。
二、财务数据分析1. 营业收入根据乐视网发布的财务报表，2022年乐视网的营业收入为XX亿元，相比上一年度增长了XX%。
营业收入的增长主要得益于乐视网在互联网视频和智能电视领域的市场份额增加。
2. 净利润乐视网的净利润是衡量公司盈利能力的重要指标。
2022年，乐视网的净利润为XX亿元，相比上一年度增长了XX%。
净利润的增长主要归因于公司的营业收入增加和成本控制的有效性。
3. 资产负债状况乐视网的资产负债状况稳定。
截至2022年底，乐视网的总资产为XX亿元，相比上一年度增长了XX%。
乐视网的负债总额为XX亿元，相比上一年度增长了XX%。
资产负债率为XX%，表明乐视网的资产相对于负债较为稳定。
4. 现金流量乐视网的现金流量状况良好。
2022年，乐视网的经营活动现金流入为XX亿元，相比上一年度增长了XX%。
乐视网的投资活动现金流出为XX亿元，主要用于技术研发和市场扩张。
乐视网的筹资活动现金流入为XX亿元，主要来自股权融资和债务融资。
三、财务指标分析1. 毛利率乐视网的毛利率是衡量公司产品销售利润的指标。
2022年，乐视网的毛利率为XX%，相比上一年度增长了XX%。
毛利率的增长主要得益于乐视网在互联网视频和智能电视领域的市场份额增加和成本控制的有效性。
2. 净利率净利率是衡量公司净利润与营业收入之间关系的指标。
2022年，乐视网的净利率为XX%，相比上一年度增长了XX%。
净利率的增长表明乐视网在管理成本和提高盈利能力方面取得了显著发展。
3. ROE（净资产收益率）ROE是衡量公司利润回报率的指标。
2022年，乐视网的ROE为XX%，相比上一年度增长了XX%。
ROE的增长主要得益于乐视网的净利润增加和资产负债状况的稳定。
对乐视网财务现状的分析
对乐视网财务现状的分析乐视网财务现状分析一、背景介绍乐视网是中国一家知名的互联网公司，成立于2004年，总部位于北京。
乐视网以视频内容为核心，涵盖了影视、音乐、体育、游戏等多个领域，是中国最大的在线视频平台之一。
然而，近年来乐视网面临着财务困境，本文将对乐视网的财务现状进行详细分析。
二、财务指标分析1. 营收情况根据乐视网最近一年的财务报表数据显示，公司实现营业收入为X亿元，同比下降了X%。
营收下降主要是由于广告业务收入的减少和会员付费收入的下降所致。
2. 成本情况乐视网的成本结构主要包括内容采购成本、技术开发成本、人力资源成本等。
根据财务报表数据，乐视网的总成本为X亿元，同比上升了X%。
其中，内容采购成本占据了最大比重，达到了X亿元。
3. 利润情况乐视网的净利润为X亿元，同比下降了X%。
净利润下降的原因主要是由于营收减少和成本上升导致的毛利率下降。
4. 偿债能力分析乐视网的资产负债率为X%，较去年同期上升了X个百分点。
资产负债率上升主要是由于公司负债增加所致。
此外，乐视网的流动比率为X，说明公司有一定的偿债能力。
5. 现金流量情况乐视网的经营活动现金流量净额为X亿元，同比下降了X%。
这主要是由于营收减少和成本上升导致的经营活动现金流量减少。
三、问题分析乐视网面临的财务问题主要有以下几个方面：1. 营收下降：乐视网的广告业务收入和会员付费收入都出现了下降，这可能与市场竞争加剧和用户需求变化有关。
2. 成本上升：乐视网的内容采购成本和技术开发成本都有所增加，这可能与公司扩大业务规模和提升服务质量有关。
3. 毛利率下降：营收减少和成本上升导致了乐视网的毛利率下降，这对公司的盈利能力产生了负面影响。
4. 资产负债率上升：乐视网的资产负债率上升主要是由于公司负债增加所致，这可能与公司融资需求和债务支付有关。
5. 经营活动现金流量减少：营收减少和成本上升导致了乐视网的经营活动现金流量减少，这对公司的经营能力产生了负面影响。
对乐视网财务现状的分析
对乐视网财务现状的分析乐视网财务现状分析一、引言乐视网作为中国领先的互联网公司之一，成立于2004年，是一家以互联网技术为核心，以智能终端为载体，以内容为基础，以互联网生态为依托的新型综合性上市公司。
然而，近年来乐视网的财务状况备受关注，本文将对乐视网的财务现状进行分析。
二、财务状况概述乐视网的财务状况可以通过财务报表和相关指标进行分析。
以下将分别从财务报表和指标两个方面对乐视网的财务现状进行分析。
1. 财务报表分析（1）资产负债表根据最新的财务报表数据，乐视网的总资产为X亿元，其中流动资产为X亿元，固定资产为X亿元。
乐视网的总负债为X亿元，其中流动负债为X亿元，长期负债为X亿元。
净资产为X亿元。
（2）利润表乐视网的营业收入为X亿元，净利润为X亿元。
乐视网的毛利率为X%，净利率为X%。
（3）现金流量表乐视网的经营活动现金流量净额为X亿元，投资活动现金流量净额为X亿元，筹资活动现金流量净额为X亿元。
2. 财务指标分析（1）偿债能力乐视网的偿债能力可以通过负债比率和流动比率来衡量。
根据财务数据计算，乐视网的负债比率为X%，流动比率为X%。
这些指标显示乐视网的偿债能力较强。
（2）盈利能力盈利能力可以通过毛利率和净利率来衡量。
乐视网的毛利率为X%，净利率为X%。
这些指标显示乐视网的盈利能力较好。
（3）运营能力运营能力可以通过应收账款周转率和存货周转率来衡量。
乐视网的应收账款周转率为X次，存货周转率为X次。
这些指标显示乐视网的运营能力较高。
三、问题分析在对乐视网财务现状进行分析后，我们发现存在以下问题：1. 高负债率：乐视网的负债比率较高，这可能会增加公司的偿债风险。
2. 盈利能力下降：乐视网的净利率较低，显示出盈利能力下降的趋势。
3. 现金流问题：乐视网的经营活动现金流量净额较低，可能存在现金流问题。
四、原因分析对于上述问题，我们可以从以下几个方面进行原因分析：1. 资金链断裂：乐视网在过去几年迅速扩张，投入大量资金进行内容制作和市场推广，导致资金链断裂，难以偿还债务。
乐视网财务报表分析
乐视网财务报表分析一、引言乐视网是中国领先的互联网公司，主要从事互联网视频、互联网电视、互联网电影等业务。
本文旨在对乐视网的财务报表进行分析，以评估该公司的财务状况和经营绩效。
二、财务报表概述乐视网的财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。
这些报表提供了关于公司财务状况、经营活动和现金流量的重要信息。
1. 资产负债表资产负债表反映了公司在特定日期的资产、负债和所有者权益的情况。
通过分析资产负债表，可以了解公司的资金来源和运用情况。
2. 利润表利润表反映了公司在特定期间内的收入、成本和利润情况。
通过分析利润表，可以评估公司的盈利能力和经营效益。
3. 现金流量表现金流量表反映了公司在特定期间内的现金流入和流出情况。
通过分析现金流量表，可以了解公司的现金流动性和经营活动的现金收支情况。
三、财务指标分析为了更全面地评估乐视网的财务状况和经营绩效，我们将对以下几个重要的财务指标进行分析。
1. 资产负债率资产负债率是衡量公司债务水平的重要指标。
计算公式为：资产负债率 = 总负债 / 总资产。
资产负债率越高，说明公司的负债相对较多，风险也相对较高。
2. 流动比率流动比率是衡量公司偿债能力的指标。
计算公式为：流动比率 = 流动资产 / 流动负债。
流动比率越高，说明公司有足够的流动资金来偿还短期债务。
3. 营业利润率营业利润率是衡量公司盈利能力的指标。
计算公式为：营业利润率 = 营业利润/ 营业收入。
营业利润率越高，说明公司的盈利能力越强。
4. 总资产周转率总资产周转率是衡量公司资产利用效率的指标。
计算公式为：总资产周转率 =营业收入 / 总资产。
总资产周转率越高，说明公司的资产利用效率越高。
四、乐视网财务报表分析根据乐视网的财务报表数据，我们进行如下分析：1. 资产负债表分析根据乐视网最新的资产负债表数据，截至2020年底，公司总资产为X亿元，总负债为X亿元，资产负债率为X%。
资产负债率相对较高，说明公司的负债较多，需要注意风险控制。
乐视网财务报告分析(3篇)
第1篇一、引言乐视网（股票代码：300104）作为中国互联网视频行业的领军企业，曾以其创新的理念和快速的扩张速度在市场上独树一帜。
然而，随着市场环境的变化和公司战略的调整，乐视网在近年来面临着严峻的财务困境。
本文将对乐视网的财务报告进行深入分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和未来发展潜力。
二、乐视网财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析根据乐视网2019年度资产负债表，公司总资产为7.19亿元，较上一年度减少约60%。
其中，流动资产为4.52亿元，非流动资产为2.67亿元。
流动资产中，货币资金为0.53亿元，较上一年度减少约90%，显示出公司短期偿债能力较弱。
（2）负债结构分析乐视网2019年度负债总额为18.73亿元，较上一年度增加约30%。
其中，流动负债为14.53亿元，非流动负债为4.20亿元。
流动负债中，短期借款为6.73亿元，较上一年度增加约80%，反映出公司短期偿债压力较大。
（3）股东权益分析乐视网2019年度股东权益为-11.54亿元，较上一年度减少约40%。
这表明公司持续亏损，股东权益严重缩水。
2. 利润表分析（1）营业收入分析乐视网2019年度营业收入为5.52亿元，较上一年度减少约70%。
这主要归因于公司主营业务收入的大幅下降。
（2）营业成本分析2019年度营业成本为4.32亿元，较上一年度减少约60%。
这表明公司在控制成本方面取得了一定成效。
（3）利润分析2019年度，乐视网实现净利润为-16.53亿元，较上一年度扩大亏损约80%。
这反映出公司在主营业务收入下降的同时，成本控制能力有限。
三、乐视网经营成果分析1. 盈利能力分析乐视网2019年度毛利率为21.64%，较上一年度下降约5个百分点。
这表明公司在市场竞争中逐渐失去优势。
2. 偿债能力分析根据乐视网2019年度财务数据，公司流动比率为0.31，速动比率为0.21，均低于行业平均水平。
这表明公司短期偿债能力较弱。
乐视网财务报表分析
乐视网财务报表分析乐视网是中国领先的互联网公司之一，成立于2004年，总部位于北京。
该公司主要经营在线视频、智能硬件、互联网金融和电影业务等。
本文将对乐视网的财务报表进行详细分析，以了解公司的财务状况和经营绩效。
一、资产负债表分析资产负债表是反映公司在特定日期的资产、负债和股东权益的情况。
通过分析乐视网的资产负债表，我们可以了解公司的资产结构和负债情况。
1. 资产结构分析乐视网的资产主要包括流动资产和非流动资产。
流动资产包括现金、应收账款、存货和其他流动资产，非流动资产包括长期投资、固定资产和无形资产等。
在过去几年中，乐视网的流动资产一直保持稳定增长。
这表明公司的经营活动较为活跃，并且能够及时回收应收账款和存货。
同时，乐视网的非流动资产也在逐年增加，主要是由于公司不断加大对长期投资的力度，如收购其他公司或投资于新项目。
2. 负债情况分析乐视网的负债主要包括流动负债和非流动负债。
流动负债包括应付账款、短期借款和其他流动负债，非流动负债包括长期借款和其他非流动负债等。
在过去几年中，乐视网的流动负债呈现增长趋势。
这可能是由于公司扩大业务规模，增加了与供应商的应付账款和短期借款。
同时，乐视网的非流动负债也在逐年增加，主要是由于公司需要筹集资金进行长期投资。
3. 股东权益分析股东权益是指公司所有者对公司净资产的权益。
乐视网的股东权益主要包括股本、资本公积、盈余公积和未分配利润等。
在过去几年中，乐视网的股东权益一直保持稳定增长。
这表明公司的盈利能力较强，并且能够将一部分利润用于增加股东权益。
同时，乐视网还通过发行新股等方式筹集资金，进一步增加了股东权益。
二、利润表分析利润表是反映公司在特定期间内的收入、成本和利润情况。
通过分析乐视网的利润表，我们可以了解公司的盈利能力和经营状况。
1. 收入结构分析乐视网的收入主要包括营业收入和其他收入。
营业收入是指公司主营业务所产生的收入，其他收入包括非经常性收入和投资收益等。
乐视网财务危机分析报告
乐视网财务危机分析报告近年来，乐视网作为中国互联网行业的重要企业之一，经历了一系列的财务危机，引起了广泛的关注和讨论。
本报告将从财务状况、经营问题以及应对策略三个方面进行分析，以期深入了解乐视网所面临的财务困境，并探讨可能的解决方案。
一、财务状况乐视网的财务状况一直备受争议。
根据财务报表显示，乐视网在过去几年中一直处于亏损状态，财务指标持续下滑。
例如，乐视网的净利润连续三年为负值，资产负债率居高不下，现金流紧张等问题凸显。
1.1 营业收入下滑乐视网的核心业务是在线视频服务，然而，近年来由于市场竞争激烈、版权费用上升等原因，乐视网的营业收入出现了较大幅度的下滑。
这导致乐视网难以满足财务支出和债务还款的需求，财务压力加大。
1.2 债务问题突出乐视网的债务问题一度引发了市场的担忧。
据公开数据显示，乐视网在短期内积累了大量的债务，而且多数为短期债务，这使得乐视网的债务偿还能力面临较大的挑战。
同时，乐视网的债务规模和利息支出成正比增长，导致乐视网难以偿还债务，进一步恶化了财务状况。
二、经营问题除了财务问题，乐视网还面临着一系列的经营问题，这些问题也直接影响了其财务状况。
2.1 商业模式不当乐视网过于依赖硬件销售和广告收入，而忽视了用户付费的重要性。
过度依赖广告收入使得乐视网的盈利模式单一，容易受到广告市场波动的影响。
此外，乐视网在硬件销售方面的投入远远超过了其盈利能力，加剧了财务危机。
2.2 内部管理混乱乐视网在内部管理方面存在一系列问题，如高管层频繁变动、内部决策失当等。
这些问题导致了公司在战略规划和执行层面的不稳定，进一步加剧了经营困难。
三、应对策略针对乐视网所面临的财务危机，可以考虑以下策略以帮助乐视网摆脱困境。
3.1 资产优化与业务调整乐视网可以通过优化资产结构，剥离非核心业务，以减轻企业的负债压力。
同时，应进行有效的业务调整，提高自身核心竞争力，寻求新的盈利模式和商业模式，如推动付费会员制度、加强版权授权与合作等。
乐视网财务分析
乐视网公司财务报表分析报告一、公司的业务情况主要财务数据从上表可以看出，营业收入从2011年的59855.59万元，快速上升到2015年的1301672.51万元，5年时间共增长了21倍多，发展能力十分可观。
其中2014年度公司的主营业务收入较2013年度增长188.79%，2015年度较2014年增长90.89%。
主要是终端业务收入增长幅度大所致，同时广告业务，会员及发行业务都有较大幅度增长。
资产负债率逐年增加，说明企业的资金来源中，来源于债务的资金较多，来源于所有者的资金较少。
财务风险相对较高，可能会带来现金流不足导致资金链断裂。
财务杠杆明显扩大，表明公司的债务负担逐年增加，即偿债能力有所减弱。
（1）公司的各年营业收入情况2011-2012年主营业务收入中会员及发行业务所占比最大，2013年广告业务和会员及发行业务所占比重都很大，2014-2015年终端业务所占比重最大。
以乐视超级电视以及相关设备为代表的乐视终端销售收入在营收中的占比连年提升。
到了2015年，乐视终端业务收入达到了60.89亿元，较上一年增长122%，且占营收的比例已经高达47%。
不过，乐视在终端方面的成本占比也有所提升，财报显示，2015年，乐视的营业成本中，终端成本达到了81.86亿元，占乐视总营业成本的73%。
终端成本较去年增加了一倍。
同时，乐视超级电视的主要生产方——乐视致新电子科技在2015年持续亏损。
这或许与乐视宣布的“硬件负利化”战略有关。
2015年9月，乐视宣布，6款超级电视新品在原本已经低于同类产品价格的基础上再次全线降价，将会以“低于量产成本的定价”销售，并不再捆绑服务费，即“赔钱卖”。
同时依靠乐视生态本身所带来的后向收益和渠道获利机会来弥补硬件上的亏损。
（2）公司的各年营业成本情况主营业务成本（万元）乐视网营业总成本也呈现每年增长的趋势(在此要特别注释,乐视网的版权购买不计录在成本科目下,而是记录在资产报表的无形资产科目中)，2015年与2014年相比，增幅为92.15%，略高于营业收入的增幅。
对乐视网财务现状的分析
对乐视网财务现状的分析乐视网财务现状分析一、引言乐视网是中国领先的互联网综合生态公司，成立于2004年。
该公司在互联网视频、智能硬件、云计算和电子商务等领域取得了显著的成绩。
然而，在过去几年中，乐视网财务状况出现了一些问题，特别是在2016年以后，公司陷入了严重的财务危机。
本文将对乐视网的财务现状进行详细分析，包括财务指标、财务报表和财务风险等方面。
二、财务指标分析1. 营业收入乐视网的营业收入是衡量公司经营业绩的重要指标。
根据公司公布的财务报表，2016年乐视网的营业收入为XX亿元，比上一年下降了XX%。
这主要是由于公司在2016年遭遇了资金链断裂和经营问题导致的业务停滞。
2. 净利润净利润是反映公司盈利能力的指标。
乐视网在2016年的净利润为XX亿元，比上一年下降了XX%。
这主要是由于公司在2016年面临了大量的债务问题和资金压力，导致了利润的大幅下降。
3. 资产负债率资产负债率是评估公司财务风险的重要指标。
根据乐视网的财务报表，2016年公司的资产负债率为XX%，比上一年上升了XX个百分点。
这表明公司的负债水平较高，存在一定的偿债风险。
4. 现金流量现金流量是评估公司偿债能力和运营能力的重要指标。
乐视网在2016年的经营活动现金流量净额为XX亿元，比上一年下降了XX%。
这主要是由于公司在2016年面临了大量的债务问题和资金压力，导致了现金流量的减少。
三、财务报表分析1. 资产负债表根据乐视网的资产负债表，截至2016年底，公司的总资产为XX亿元，其中流动资产为XX亿元，固定资产为XX亿元。
总负债为XX亿元，其中短期负债为XX亿元，长期负债为XX亿元。
净资产为XX亿元。
2. 利润表根据乐视网的利润表，2016年公司的营业收入为XX亿元，营业成本为XX亿元，销售费用为XX亿元，管理费用为XX亿元，财务费用为XX亿元。
净利润为XX亿元。
3. 现金流量表根据乐视网的现金流量表，2016年公司的经营活动现金流量净额为XX亿元，投资活动现金流量净额为XX亿元，筹资活动现金流量净额为XX亿元。
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繁荣与危机----基于乐视网的财务预警分析作者:上海财经大学09注会邓小强2009118238繁荣与危机------------基于乐视网的财务预警分析一、乐视网简介乐视网信息技术(北京)股份有限公司是一家专注于互联网视频及手机电视等网络视频技术的研究、开发和应用的公司。
公司主要从事为互联网用户提供网络高清视频服务、网络标清视频服务、个人TV 服务、企业TV 服务、网络超清播放服务，为手机用户提供手机电视服务，为广告主提供视频平台广告发布服务，为合作方提供网络版权分销服务，为具有相关用户群体的网站提供视频平台用户分流服务。
乐视网于2010年8月在深证证券交易所上市，以上市首日收盘价计算，截至12年6月15日收盘，其股价已经上涨126%，而支撑其股价的是迅速成长的互联网视频产业以及企业不断的扩张。
但是在其欣欣向荣的背后却是越来越难支撑的高昂的运营费用和资金上的捉襟见肘。
二、行业竞争状况和主要竞争对手。
目前国内主要的视频网站运营商的信息概况以及2011年各企业核心财务指标如下图表：各个视频网站2011年的收入构成比例从上表可以看出，目前优酷网占据了最大的市场份额，其主要收入来自于广告业务，土豆网和酷六的收入结构和优酷相似，但是规模相对较小。
乐视网的最主要的收入不是广告，反而是版权分销——通过获得独家版权再分销给其他视频网站来获得利润。
乐视网是唯一一家连续盈利的网站，那么我们有必要去探究，是会计方法处理导致了盈利的差异，还是版权分销业务本身能够创造更多的价值；乐视网的盈利质量怎样；该业务能够给企业带来持续的竞争力么。
三、乐视网财务数据的分析。
1.在2010年上市的时候做了较大幅度的盈余管理，通过应计项目提前确认了利润。
由财务报表附注得知，乐视网的资产减值损失均来自坏账的计提，无形资产和固定资产在以上年度没有发生资产减值。
在09年企业通过大量提前计提坏账准备，为10年创造较高利润铺路；在2010年通过确认大量的应收账款，应收账款占销售收入的比例公09年的14%陡然升到30%，数量上也比09年增长242%，而同期收入只同比增长63.5%。
而在11年三者的变动比例则开始趋向于一致。
由此可见，乐视网通过在2010年高估应收账款和提前和延后确认坏账，集中高估了2010年的经营业绩。
2.销售规模不断扩大，但是盈利能力却逐渐下降。
企业处于高速成长期，但是面临来自竞争者的压力以及版税的不断提高，企业的运营成本不断增加，毛利不断下降。
乐视网没有给出具体的成本变动数据，但是优酷网年报显示，从09年到10年，每部影片(或者每集连续剧)平均版税上涨90%，从10到11年平均上涨100%。
究其原因，大量的版权购买导致无形资产的摊销逐年增加，版权摊销增加的数量和速度大于收入的增加。
2011年，在收入增长151%的情况下，无形资产摊销却由于2010年大量购买的版权而增加了300%。
版权购买成本的控制已经成了企业未来盈利的核心因素。
另外,企业预付账款的爆发式增长(10年同比增长477%,11年同比增长456%)则说明了在版权争夺方面企业面临较弱的议价能力和激烈的市场竞争.3.盈利的质量。
从08年至2011年，乐视网的销售收入和利润都呈现了比较快速的增长势头，土豆网、优酷、酷六也同样地经历了这样一个快速成长的阶段，这和行业的发展是一致的。
企业销售的增长是建立在授信扩大的基础上的,下图阐释了2009-2011年企业销售收入和经营现金流流入的关系.从上表我们可以明显看出,企业应收账款占营业收入的比例不断上升，2012年一季度占比较高的原因是年初的大量授信，同时去年的应收账款没能及时收回。
同时，销售收到的现金占营业收入的比例不断下降，因此我们认为该企业在扩大销售的同时，没有能够及时管理好应收账款，导致应收账款不能及时收回，可能存在较高的坏账风险。
另外，下图所示应收账款周转率的变化也佐证了这一点。
4.偿债能力。
乐视网的资产负债率不断攀升，财务杠杆明显扩大。
从历年支付的利息费用来看，近期财务费用由于贷款增加而明显增加。
特别是今年一季度，财务费用为7211392.78元，比前三年支付的总和还多，同比2011年一季度增长11倍之多。
同时，乐视网近期获得4亿元债券的发行额度，我们预计未来企业的资产负债率和财务费用会继续上升，资产负债率在发债之后可能达到55%-65%。
企业现金流量结构分析表如下：经营活动产生的现金流量远远不能够满足企业的投资需求，因此乐视网综合通过股权融资和债务融资来支撑其运营。
即使账面上货币资金的不断减少，但是企业的投资活动（主要是购买电视剧和电影的版权）似乎很难停下来，在激烈的竞争条件下，为了争取更多的用户和保持用户粘性（这是广告收入和付费视频收入的根基），只有不断更新购买新剧，才能保持经营的持续性。
再加上视频电视剧等版税成本急剧上升，因此对视频网站来说，这是一条不归之路。
乐视网必须启动新一轮的融资，才能解决它的资本之渴。
因此，从现金流的特点来说，乐视网还只是一家创业企业，收入的根基还不牢固，需要不断的投资来维持其运营，目前其主营业务高速增长但是风险也较高，企业的经营杠杆和财务杠杆的不断提高是债务人应该关注的重点。
四、揭开乐视网的盈利之谜。
首先我们来查看四家视频网站迥异的资产结构，特别是无形资产的比重如下：从上表我们可以看到，乐视网的无形资产比重明显较其他网站更大。
而结合之前提到的他们收入结构的差异，乐视网主要的收入来源是版权的分销，因此可以认为乐视网购买了大量的版权，无形资产增长比较迅速。
但是从上面的表格我们可以看到，乐视网和几家视频网站的营业成本差异巨大,其他费用则相对接近一些。
视频网站的营业成本主要由三部分组成，带宽租赁费用、版权摊销的成本、以及固定资产的折旧费用。
带宽租赁费用由电信运营商决定，各个网站费用差异不大；固定资产折旧年限和折旧率差别也不大，都与税法比较接近；而折旧政策中最有争议差别也最大的就是无形资产的摊销，各个视频网站摊销的年限差距较大，从而对利润影响明显。
从财务报表中，我们得知了这些公司的摊销政策如下：从报表中提取并计算的具体的无形资产的摊销和减值准备金额比例1如下：从上表可以看出，各公司上市地点不同，美国会计准则和中国会计准则的规定不同，各企业采取的摊销年限大不相同，这是导致了他们利润的差距的重要原因。
从上表可以估算，乐视网大部分无形资产的摊销年限选择了10年摊销，并且没有计提资产减值损失，而另外三家摊销年限大部分在1—3年，并且计提资产减值准备。
在其他条件不变的情况下，利润对摊销和减值准备的比例变得极为敏感，如下表：1该比例的计算公式为：当年减值额或摊销额/(期末无形资产净值+当年摊销额+当年减值额)综上，我们认为乐视网无形资产的摊销时间过长，与其真实的寿命不相符合，从而导致无形资产占总资产的比例不断提高，并且高估了企业利润。
企业应当根据无形资产账面值和可变现净值的孰低计提资产减值准备，对于已经分销出去的版权，对于视频用户而言，就会有更多的渠道获得相关视频，因此企业应当对这部分已经分销的版权加速折旧或者计提减值准备。
另外，非独家版权的影片电视剧等，其可出售价值为0，当预计不能带来经济利益时，应该完全冲销。
五、财务疑惑—未披露的资产置换？我们对2011年乐视网的直接法下的现金流量报表进行了重编，发现2011年由销售收入带来的现金流的披露值和预期值较大，计算公式如下：销售商品提供劳务收到的现金=“主营业务收入”＋“应交税金——应交增值税（销项税额）”增加净额－“应收帐款”、“应收票据”、“其他应收款（租金）”增加净额（依账面余额）＋“预收帐款”增加净额＋本期收回的已核销的坏帐－“财务费用”中的“票据贴现”－以非现金资产清偿债务而减少的“应收帐款”和“应收票据”＋“应付销售退回款”的增加净额。
由于乐视网缴纳的增值税较少，我们在计算时暂时忽略增值税，以非现金资产清偿债务而减少的应收账款未有相关披露，也暂时忽略。
09年至11年计算结果和差异分列如下：从上面的计算结果来看，09，,10的差异都很小，说明11年的差额不是由于增值税引起的，那么导致这个巨大差异的一种可能是企业进行了以非货币性资产置换应该收回的应收账款的交易。
由于年报里披露，该年度企业没有进行任何债务重组、非货币性资产交换等交易，所以极有可能是隐瞒了类似的交易行为。
一种大胆的猜测是：乐视网和其他公司进行了版权互换交易，并且确认了收入，从而导致版权分销收入在11年爆发式增长，但是该部分（约1亿，占总的分销收入的1/3）是没有现金流入的。
六、财务预测。
我们将使用蒙特卡洛模拟对未来的销售收入和净利润做出预测。
我们预计企业营业收入将以行业预期的增长速度增长，并且由于版权费用的上升毛利不断下降，不考虑营业外收支对企业利润的影响。
通过历史数据的分析选取了以下相对比较稳定一点的指标，假设所有的指标均符合正态分布，假设归纳如下：通过在ＥＸＣＥＬ中模拟运算，结果如下：通过比较预测结果与市场预测结果，衡量预测的有效性。
分析师的预测对比如下：(附:以上预测的基础是乐视网在之前披露的财务数据是客观公允的, 如果真的存在隐藏资产置换的行为,那么未来收入的增长则要大折扣)七、 总结。
0.00%2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 14.00% 16.00% 18.00% 20.00% 0.130.641.151.662.172.683.193.74.214.725.235.746.266.777.287.798.38.81201３年净利润模拟概率分布图我们首先分析了行业面临的挑战：版税急剧上升，企业毛利下降，很多视频网站长期亏损，市场竞争加剧。
横向比较了乐视网与其他网站利润差别的原因，重点分析了摊销年限的不同对利润的影响。
其次，我们纵向比较了乐视网各个年度的财务数据，揭示出它所面临的一些问题：收入迅速扩张，单毛利急剧下降；应收账款增加，收入带来的现金流同比减少；企业债务膨胀，杠杆比率不断上升，能否持续融资是其继续经营的关键；资产虚拟化，无形资产占比过大。
其中我们还探讨了可能存在的资产置换应收账款的问题，做出了合理的猜测。
最后，我们通过蒙特卡洛模拟的方法，对企业未来３年的财务表现做出预测，结果与各分析师预测的结果比较相近。
对企业的建议：控制版税的成本，调节收入的结构。
加强网站硬件和软件建设，提高用户体验，增加广告收入。
我们认为，在版税不断提高的情况下，也许其他视频网站会更愿意跳过中间商直接向生产方采购，因此版权分销未来的盈利能力可能下降。
对投资者的建议：密切关注企业的财务状况，虽然企业增速较快，但是正因为如此，可能会面临财务困境的风险。
我们认为目前股票价格已将近高估。