民生证券股份有限公司关于丽珠医药集团股份有限公司
医药生物行业周报：第三批药品集采落地，行业分化加剧
请务必阅读正文后的免责条款部分联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航医药生物行业周报：第三批药品集采落地，股市有风险 入市须谨慎上证综指 3380.68 沪深3004718.84 总市值（亿元） 77,633.86 流通A 股市值（亿元） 55,444.97 PE （TTM ） 53.89 PB(LF)5.86近一年行业与沪深300走势对比图资料来源：wind ，中航证券金融研究所050000100000150000200000250000-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%成交金额医药生物(申万)上证指数沪深3009057.33，上涨0.36%；本期申万医药生物行业指数收于12177.86，上涨0.02%。
本期医药生物板块下跌0.26%，在申万28个一级行业板块中涨跌幅排名居第19位。
医药生物7个二级板块中，化学原料药、化学制剂、医药商业和医疗服务跑赢上证综指、沪深300和中小板指。
重要资讯➢ 8月17日，国家医保局公布《2020年国家医保药品目录调整工作方案》和《2020年国家医保药品目录调整申报指南》➢ 8月19日，国家卫健委发布《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第八版）》➢ 8月20日，上海阳光药品采购网发布公告，对全国第三批药品集中采购拟中选结果进行公示➢ 8月21日，国家药监局发布公告，2020年7月，国家药品监督管理局共批准注册医疗器械产品102个 核心观点➢ 大盘延续震荡走势，受第三批药品集中采购公示结果影响，医药生物板块分化明显。
政策方面，国家医保局公布《2020年国家医保药品目录调整工作方案》，本次医保目录有进有出，医保基金“腾笼换鸟”结构调整仍在深化。
上海阳光药品采购网公示集采拟中选结果，第三批药品集中采购工作持续推进，本次集采药品价格竞争仍旧激烈，药品降价幅度较前两次集采略有提升。
短期来看，随着各公司中报的逐渐披露，第三批药品集中采购逐步落地，行情或维持加速分化态势。
丽珠集团控制权之争(技术材料)
广义：通过一套包括正式或非正式的内部或外部 的制度或机制来协调公司与所有利益相关者（股 东、债权人、供应者、雇员、政府、社区）之间 的利益关系。
学习研究
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二、控制权之争对完善公司治理结构、企业经营及股东的影响
对于股 东的影 响
学习研究
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二、控制权之争对完善公司治理结构、企业经营及股东的影响
1、对完善公司治理结构的影响
公司治理结 构内涵
公司法中公
司治理结构 的规定
公司治理结 构的变化
学习研究
影响★
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二、控制权之争对完善公司治理结构、企业经营及股东的影响
1、对完善公司治理结构的影响
（1）公司治理结构的内涵
董绍志 丁功才 吴艳鹏 郑梁元
黄碧然
陈彤
激励 机制
朱保国、徐孝先、易
振球、郭家学、顾悦
02
悦、王小滨、张郁
年 独立董事：安成信 、
蒋健、高殿和、齐展
袁国流
萧思阳
安宁
董绍志
汪波
刘淑清
王崇信
王武平
学习研究
邱庆丰
①高级管理人员实 行目标年薪制
②对高级管理人员 实行个人绩效和公 司经营效益目标完 成情况挂钩，浮动
股权争夺12学习研究时间事件1998年11月中国光大集团及其关联企业通过受让多家公司股权成为丽珠集团第一大股东持有丽珠集团1272的股份2001年9月珠海力士公司通过一系列受让成为丽珠集团第二大股东持股比例为7312002年3月27日太太药业通过收购力士公司持有的丽珠集团的股权并从二级市场购入6837万股丽珠集团流通a股成为丽珠集团第二大股东持股比例为753太太药业及其合资子公司通过二级市场ab股增持丽珠集团5的股份从而其持有丽珠集团股份上升为1253离第一大股东仅差017的股权2002年3月26日东盛集团两次质押所持有的东盛科技股份获取17亿的巨额贷款资金并于4月11日与中国光大集团达成协议全面托管中国光大集团手中持有的1272的丽珠集团股份使东盛集团成为丽珠集团的第一大股东
健康行业医院股票有哪些龙头股？
健康行业医院股票有哪些龙头股？医院股票有哪些龙头股1. 医药总龙头：600276恒瑞医药2. 中药总龙头：000538云南白药3. 新药实验龙头：603259药明康德4. 糖尿病龙头： 600867 通化东宝5. 大输液龙头： 002422科伦药业6. 维生素用药龙头：002001新和成7. 血制品龙头： 002007华兰生物8. 生长激素龙头：000661长春高新9. 中枢神经龙头：002262恩华药业10. 眼科服务龙头：300015爱尔眼科11. 牙科服务龙头：600763通策医疗12. 膏贴药龙头：002287奇正藏药13. 核药龙头：002675东诚药业14. 医药商业龙头：601607上海医药15. 家用医疗器械龙头：002223鱼跃医疗16. 骨科材料龙头：002901大博医疗17.心脏支架龙头：300003乐普医疗18.药用玻璃龙头：600529山东药玻19.疫苗龙头：300601康泰生物20.临床CRO龙头：300347泰格医药、21.独立实验室龙头：603882金域医学22.体检业务龙头：002044美年健康23.化学发光诊断试剂龙头：603658安图生物24.血液灌流器械龙头：300529健帆生物25.药店龙头：603939益丰药房26.抗过敏生物药龙头：300357我武生物医疗服务龙头股票有哪些1、通策医疗(600763)：医疗服务龙头。
通策医疗2021年第三季度营业总收入同比增长14.62%至8.19亿元。
拥有昆明市妇幼保健生殖医学医院有限公司，主营辅助生殖医疗服务;出资设立三叶儿童口腔连锁管理有限公司，定位中高端儿童口腔细分市场。
2、爱尔眼科(300015)：医疗服务龙头。
爱尔眼科2021年第三季度季报显示，营业总收入同比增长-3.48%至42.48亿元，净利润同比增长2.05%至8.88亿元。
2013年，爱尔眼科医院集团与中南大学联合成立专业的眼科医学院——中南大学爱尔眼科学院，主要培养眼科硕、博士高级医疗人才;2014年，再度与湖北科技大学联合成立爱尔眼视光学院。
600568中珠医疗控股股份有限公司第九届董事会第二十六次会议决议公告
证券代码：600568 证券简称：ST中珠公告编号：2021-097号中珠医疗控股股份有限公司第九届董事会第二十六次会议决议公告一、董事会会议召集与召开情况1、中珠医疗控股股份有限公司（以下简称“中珠医疗”或“公司”）第九届董事会第二十六次会议于2021年8月13日以电话、传真或邮件送达方式通知各位董事和高级管理人员。
2、本次会议于2021年8月24日以通讯表决的方式召开。
3、本次会议应收董事表决票6张，实收董事表决票6张，符合《公司法》及《公司章程》的有关规定。
二、董事会会议审议情况经与会董事认真审议，通过以下议案：（一）审议通过《公司2021年半年度报告全文》及摘要；《公司2021年半年度报告全文》及摘要内容详见上海证券交易所网站（）。
表决结果：同意6票，反对0票，弃权0票,回避0票。
（二）审议通过《关于公司<2021年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告>的议案》；公司独立董事在审阅本专项报告的有关材料后，发表了《中珠医疗独立董事就公司第九届董事会第二十六次会议相关事项发表的独立意见》，认为公司募集资金的存放和使用符合中国证监会、上海证券交易所关于上市公司募集资金存放和使用的相关规定，不存在违规使用募集资金的行为，不存在因改变或变相改变募集资金投向而损害股东利益的情形。
表决结果：同意6票，反对 0 票，弃权 0 票,回避 0 票。
详见公司披露的《中珠医疗控股股份有限公司2021年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》（公告编号：2021-099号）。
（三）审议通过《关于调整公司独立董事薪酬的议案》；鉴于公司独立董事为公司规范运作、内部体系建设和公司发展做出了重要贡献，参考同行业、同地区独立董事的薪酬水平，并结合公司独立董事的工作量及独立董事工作的专业性，经公司董事会薪酬与考核委员会研究提议，拟将公司独立董事薪酬标准由每人每年6万元（税前）调整为每人每年9.6万元（税前）。
上市公司独立董事案例参考
上市公司独立董事案例参考一、基本制度1、上市公司应当按照有关规定建立独立董事制度。
独立董事应独立于所受聘的公司及其主要股东，不得在上市公司担任除独立董事外的其他任何职务。
各境内上市公司聘任适当人员担任独立董事，其中至少包括一名会计专业人士（会计专业人士是指具有高级职称或注册会计师资格的人士）。
2、上市公司董事会可以设立战略、审计、提名、薪酬与考核等专门委员会。
专门委员会成员全部由董事组成，其中审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会中独立董事应占多数并担任召集人，审计委员会中至少应有一名独立董事是会计专业人士。
3、独立董事原则上最多在5家上市公司兼任独立董事，除参加董事会会议外独立董事每年应保证不少于十天的时间对公司情况进行现场调查。
独立董事行使职权应取得全体独立董事二分之一以上同意。
【《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》】二、资格条件1、任职条件：（1）具备担任上市公司董事的资格；（2）具有所要求的独立性；（3）具备上市公司运作的基本知识；（4）具有五年以上法律、经济或者其他履行独立董事职责所必需的工作经验。
2、独立性要求：（1）在上市公司或者其附属企业任职的人员及其直系亲属、主要社会关系；（2）直接或间接持有上市公司已发行股份1%以上或者是上市公司前十名股东中的自然人股东及其直系亲属；（3）在直接或间接持有上市公司已发行股份5%以上的股东单位或者在上市公司前五名股东单位任职的人员及其直系亲属；（4）最近一年内曾经具有前三项所列举情形的人员；（5）为上市公司或者其附属企业提供财务、法律、咨询等服务的人员。
【直系亲属是指配偶、父母、子女等；主要社会关系是指兄弟姐妹、岳父母、儿媳女婿、兄弟姐妹的配偶、配偶的兄弟姐妹等】3、其他资格规定：1、公务员：公务员因工作需要在机关外兼职，应当经有关机关批准，并不得领取兼职报酬。
【《公务员法》（2006）第四十二条、《公务员职务任免与职务升降规定（试行）》（2008）第十三条】2、高等学校党政领导班子成员：学校党政领导班子成员应集中精力做好本职工作，除因工作需要、经批准在学校设立的高校资产管理公司兼职外，一律不得在校内外其他经济实体中兼职。
非银行金融行业跟踪：负债端持续向好，保险板块中长期投资价值凸显
DONGXINGSE CURITIE行业研究证券：本周市场日均成交额环比下降200亿至1.12万亿，但仍保持在近期高位；两融余额（4.20）续升至1.65万亿。
年初以来权益市场企稳向好，成交额、两融余额等市场核心指标触底回升，有力提振券商业绩。
考虑到2022年一季度业绩的较低基数，行业23Q1净利润有望中两位数增长。
4月24日沪深港通交易日历优化将正式实施，其中港股通新增两个交易日（4月27、28日），沪股通新增一个交易日（5月25日）。
交易日增加叠加交易标的的逐步扩容有望推动成交量的上升和市场人气的修复，对证券板块构成利好。
保险：上市险企3月原保费数据披露完毕，各险企3月单月同比增速虽较2月略有放缓，但考虑到基数因素，3月负债端仍呈现强势复苏态势。
人身险方面，平安寿险表现相对突出；财产险方面，太平产险以近20%的增速领跑同业。
我们认为，伴随着国内经济的企稳向好，居民消费能力和消费意愿均有望逐步增强，保险需求有望逐步释放，疫情影响弱化令以代理人渠道为主的各渠道加速复苏。
从上市险企2022年年报中可以看到，自Q3起负债端边际改善趋势已开始形成并得以延续，2022年的低基数有望缔造2023年的高增长。
受疫情、资产配置需求、产品竞争格局、政策等因素影响，居民对能满足保障、资产保值增值等多类型需求的保险产品的认可度持续提升；同时，伴随险企对于产品定位的高度精细化和个性化，保险产品的“消费属性”有望显著增强。
而个人养老金、商业养老金业务的相继落地将成为保险产品拼图的有效补充。
我们预计，伴随人身险和财产险的协同发力，2023年险企负债端有望持续复苏，进而使板块估值修复成为中期主题。
板块表现：4月17日至21日5个交易日间非银板块整体下跌1.14%，按申万一级行业分类标准，排名全部行业10/31；其中证券板块下跌2.73%，跑输沪深300指数（-1.45%）；保险板块上涨3.59%，跑赢沪深300指数。
个股方面，券商涨幅前五分别为东北证券（8.14%）、申万宏源（3.77%）、中泰证券（3.66%）、长城证券（3.30%）、东吴证券（2.43%），保险公司涨跌幅分别为中国人保（7.71%）、中国太保（7.29%）、中国人寿（6.61%）、中国平安（2.75%）、新华保险（1.83%）、天茂集团（-6.19%）。
丽珠集团：转型高端生物药前景光明 强烈推荐评级
项目
机理
亮丙瑞林微球（1 个月缓释）
促性腺激素类似 物
曲普瑞林微球(1 个月缓释)
促性腺激素类似 物
戈舍瑞林微球(1 个月缓释)
促黄体生成素释
放激素类似物
亮丙瑞林微球(3 个月缓释)
促性腺激素类似 物
奥曲肽微球 (1 个月缓释)
生长抑素类似物
阿立哌唑微球 (1 个月缓释)
二氢喹啉酮类抗 精神病药
资 料 来 源 ： 公司公 告，草 根调研 ，东兴 证券研 究所
注射用醋酸曲普瑞林微球历经 3 年研发，是公司自主开发的高端长效微球制剂。是每月一次肌肉注射的一种 促性腺激素释放激素激动剂，适应症为转移性前列腺癌、子宫内膜异位症（I 至 IV 期）、女性不孕、手术前 子宫肌瘤的预处理、性早熟。相比普通醋酸曲普瑞林注射剂，具有起效时间长，减少用药次数特点，可减轻 患者痛苦和用药负担，提高用药耐受性和可及性。2016 年曲普瑞林制剂国内销售总额为 9.29 亿元，其中长 效缓控释制剂销售额为 6.19 亿元，占比约为 66.68%。曲普瑞林长效缓控释制剂国内共有 3 个进口产品上市 （包括达菲林® （注射用醋酸曲普瑞林）、达必佳® （注射用曲普瑞林）、注射用双羟萘酸曲普瑞林），目 前暂无国产厂家取得生产批件，获批临床 3 家（山东绿叶、长春金赛、丽珠）。
公
司
研
究
DONGXING SECURITIES
研发产品线稳步推进，转型高端生物药前
2017 年 09 月 17 日
东 景光明
强烈推荐/维持 丽珠集团 事件点评
兴 ——丽珠集团（000513）事件点评
证
券 股
事件：
分 析 师 ：张金洋
010-66554035 执业证书编号:
美国实体清单无影响，积极拥抱医药行业
报告摘要：●美国商务部新一轮限制性实体清单发布12月16日晚，美国正式发布新一轮限制性实体清单，意在限制军事医学技术，并未出现像此前市场传言那样的涉及生物技术的公司，因此我们认为此前市场反应过度恐慌，对医药行业整体并无实质影响。
●市场过度恐慌，我们判断对医药行业整体无实质影响，医药大逻辑并未打破从本次限制性实体清单情况来看，实体清单发布目的主要是针对科学研究院和部分光电机械企业，并非针对医药行业，且没有一家生物技术公司列入，因此我们认为对医药行业整体并无实质影响，高景气子行业的发展逻辑并未被打破，对于正常的企业运行和中美往来不构成阻碍。
本次清单发布更加支持我们对CXO行业的看好，虽然CXO行业是医药行业中海外收入占比较高的子行业，但由于CXO本质是服务型加工业，且属于支持创新和帮助美国药企降低成本提高效率的关键之一，不涉及任何大国对抗和博弈因素，长期发展逻辑和空间良好，仍然值得积极拥抱，而除CXO以外的其他多数行业在美国直销业务占比不大，就更不构成担忧之处，因此我们认为对医药行业整体无实质影响。
●投资建议——积极选择CXO、新消费和生命科学产业链我们认为医药仍然值得重点布局几个“赛道”：（1）真创新：创新药械及其产业链，自主创新的代表；（2）CXO：作为中国制度红利及产业转移的最大受益者，长期发展空间广阔，发展逻辑通顺，不受大国博弈干扰，值得积极拥抱。
（3）新制造：高景气的上游生命科学产业链及制药装备产业链，进口占据主要份额，在自立自强的背景下国产替代空间大，国产市占率有望持续提升；（4）新消费：不受海外业务影响的内循环方向，如血制品、中药、医疗服务等，依靠中国庞大的消费基础与内生消费力，仍然拥有长期发展前景。
●风险提示医药行业政策不及预测；海外拓展不及预期；其他系统性风险。
[Table_ProfitDetail]盈利预测与财务指标代码重点公司现价EPS PE评级12月16日2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E300725药石科技138.40 1.20 2.33 2.11 131.79 59.40 65.51 暂未评级688198佰仁医疗273.21 0.59 0.57 1.18 118.18 482.70 232.46 暂未评级688050爱博医疗232.03 0.92 1.53 2.17 272.73 152.13 107.13 暂未评级300363博腾股份90.70 0.61 0.92 1.64 148.69 98.45 55.26 推荐603456九洲药业56.98 0.47 0.76 1.01 121.23 75.03 56.29 暂未评级资料来源：公司公告、民生证券研究院未覆盖公司来自wind一致性预测[Table_Invest]推荐维持评级[Table_QuotePic]行业与沪深300走势比较资料来源：Wind，民生证券研究院分析师：周超泽执业证号：S0100521110005电话：************邮箱：*******************分析师：许睿执业证号：S0100521110007电话：************邮箱：**************相关研究1.行业周（月）报:从最新数据看现有疗法对Omicron有效性2.行业周（月）报:从医保调整看本土崛起及未来投资方向-10%-5%0%5%10%15%20%25%20/1221/0321/0621/0921/12医药(中信)沪深300[Table_Title]医药行业研究/专题报告美国实体清单无影响，积极拥抱医药行业专题研究报告/医药2021年12月17日本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1目录1美国商务部发布限制性实体清单 (3)2市场过度恐慌，我们判断实质对医药行业无影响 (3)2.1.实体清单并无医药行业公司被列入 (3)2.2.看好医药行业发展前景，积极布局高景气“赛道” (3)3风险提示 (3)1 美国商务部发布限制性实体清单12月16日晚，美国正式发布新一轮限制性实体清单，意在限制军事医学技术，并未出现像此前市场传言那样的涉及生物技术的公司，因此我们认为此前市场反应过度恐慌，对医药行业整体并无实质影响。
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民生证券股份有限公司
关于丽珠医药集团股份有限公司
2017年持续督导培训报告
深圳证券交易所公司管理部：
民生证券股份有限公司（以下简称“民生证券”）作为丽珠医药集团股份有限公司（以下简称“丽珠集团”或“公司”）非公开发行A股股票并上市的保荐机构及持续督导机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《深圳证券交易所上市公司保荐工作指引》（2014年修订）等相关法律法规的要求，委派本保荐机构保荐代表人于春宇同志对丽珠集团董事、监事、高级管理人员进行了培训，现将培训情况报告如下：
一、培训的时间和主要内容
2017年11月27日上午，民生证券保荐代表人于春宇同志在丽珠集团总部大楼三楼会议室对公司董事、监事、高级管理人员及部分中层管理人员进行了培训。
本次培训的主要内容和流程是：
1、根据深圳证券交易所的要求，讲解了上市公司信息披露的要求和考核办法，并就市场上受到证监会行政处罚的上市公司信息披露违规案例进行探讨。
2、依次讲解2017年证监会出具的关于上市公司资本运作新规，包括再融资新政，股东、董监高减持股份新规，在可转债、可交债发行中将资金申购改为信用申购，及进一步完善上市公司并购重组信息披露规则。
二、培训的主要参加人员
丽珠集团参加本次培训的人员主要包括董事、监事、高级管理人员及部分中层管理人员，具体如下：
序号姓名职务学习形式
1 朱保国董事长、非执行董事现场培训
2 陶德胜副董事长、执行董事、总裁现场培训
3 傅道田执行董事、副总裁现场培训
4 徐国祥执行董事、副总裁现场培训
5 邱庆丰非执行董事现场培训
6 徐焱军独立董事现场培训
7 郭国庆独立董事PPT学习、电话参训
8 王小军独立董事PPT学习、电话参训
9 郑志华独立董事PPT学习、电话参训
10 谢耘独立董事现场培训
11 汪卯林监事长现场培训
12 黄华敏监事现场培训
13 汤胤监事PPT学习、电话参训
14 杨代宏副总裁现场培训
15 陆文岐副总裁现场培训
16 周鹏副总裁现场培训
17 司燕霞副总裁、财务负责人现场培训
18 杨亮董事会秘书现场培训
19 部分中层管理人员现场培训
三、培训的效果
民生证券的本次培训得到了丽珠集团的积极配合。
全体参与培训人员均进行了认真深入的学习，对上市公司信息披露规则和2017年证监会针对上市公司资本运作新规进行了学习，对作为上市公司的董事、监事和高级管理人员所应承担的责任和义务有了更加深刻的认识。
本次培训达到了预期的目标，取得了良好的效果。
（以下无正文）
（此页无正文，为《民生证券股份有限公司关于丽珠医药集团股份有限公司2017年持续督导培训报告》之签字盖章页）
保荐代表人签名：
于春宇陈斯
保荐机构：民生证券股份有限公司
年月日。