期货产业链
蛋鸡产业链适逢发展契机
（ 钟森 凤 ）
鸡 只免疫 力 ， 还 能改 善鸡 舍环 境 、提高 鸡 主 任 、 实验 场 场长 、育 种 室主任 等 ２ Ｏ （ １ ４
肉 品质 。
年７ 月起 任 山 东 省农 科 院 党委 委 员 、副 院
“ 从 政 府 管理 ，到 鸡 舍 管 理 ，我 们 长。 主 要社 会 兼 职： 中 国畜 牧 兽 医 学会 家 都应 加强 。管 理是 一 种科 学 。”逯 岩说 ， “ 细 节决 定成 败 ，养鸡也 是这 样 ！ ”
蛋大 目 ，但在 国际市 场 的份 额却 少得 可 口 ，提 高市场 定 价 的话语 权 。同 时 ，鸡 蛋
第 一 怜 ，几乎 没 有话语 权 。最 后 ，养殖 户 观念 期 货 如 果 能 成 功 上市 ，则 是 周 内 “
落后 ，信 息 闭塞 。经 常导 致盲 目扩 大或 减 个” 畜禽 产品期 货 品种 。
为２ ０ ． ２ 千 克 ，而 世 界 平 均水 平 为９ 千克。
ｍ将 为相关 企业 提 供规 避价 格波 动 风险 的
但 是 ， 我 国 蛋鸡 养 殖 业 现 状 却 也 不 容 乐 工具 。其 次 ，有助 于提 高行 业 的技 术水 平 观 首先 ，养 殖水 平较 低 。普 遍饲 养期 为 和标 准化 程度 ，促 进行 业 的 良性发 展 。第
逯 岩简 介
禽研 究会常务理事 、中国畜牧业协会常务
理 事 、 中国农 学会 产＆－ ｇ Ｏ 分会 常务理 事 、 山 东省 畜牧 兽 医学会 常 务理 事 ，山 东省农
山 东省 农 业科 学 院 副 院 长 １ ９ ８ ２ 年 业 专 家顾 问 团畜牧 分 团团长 。 长期从 事 家
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期货市场的产业链分析
期货市场的产业链分析1. 产业链概述期货市场作为金融市场的重要组成部分，其产业链是由多个环节相互衔接而形成的。
本文将从参与主体、交易环节和支撑服务三个方面展开对期货市场的产业链进行分析。
2. 参与主体环节期货市场的参与主体主要包括期货交易所、期货公司和投资者三个方面。
2.1 期货交易所：作为期货市场的核心机构，期货交易所负责期货合约的发行和交易场所的提供。
在期货交易市场中，交易所承担了监管、撮合交易、信息发布和清算等重要职责，促进了市场的正常运转。
2.2 期货公司：期货公司是充当投资者与交易所之间的中介机构，负责为投资者提供开户、交易、结算和风险管理等服务。
期货公司通过提供杠杆交易、实施风险管理策略等方式，为投资者提供了更多的投资机会和保护。
2.3 投资者：投资者是期货市场最直接的参与主体，包括个人投资者和机构投资者。
个人投资者以个人名义进行期货交易，而机构投资者则通过基金、保险等机构进行期货投资。
3. 交易环节期货市场的交易环节主要包括交易、结算和交割三个环节。
3.1 交易：交易是期货市场的核心环节，投资者通过交易所进行买卖合约。
在交易过程中，投资者可以通过开仓和平仓来实现盈利或套保的目的。
交易所提供了公平、透明和高效的交易平台，保证了市场的稳定运行。
3.2 结算：结算是指在交易完成后进行资金和持仓的结算，包括平仓盈亏的结算和保证金的结算。
期货公司作为中介机构，负责与交易所进行结算，并为投资者提供资金划转等服务。
3.3 交割：交割是期货市场的最后一环，投资者在合约到期后可以选择进行交割或者进行平仓操作。
交割包括实物交割和现金交割两种方式，不同品种的合约存在不同的交割规则。
4. 支撑服务环节期货市场的运行离不开多种支撑服务，包括期货经纪服务、行情信息服务、风险管理服务和清算服务等。
4.1 期货经纪服务：期货经纪公司为投资者提供开户、交易指导、研究报告和风险管理建议等服务。
经纪公司通过提供专业的交易平台和咨询服务，帮助投资者进行决策和交易。
生猪期货与玉米期货价格关联性的研究
生猪期货与玉米期货价格关联性的研究作者：刘健葛璐瑶来源：《中国证券期货》2024年第03期摘要：本文选取2021年1月8日至2023年6月1日生猪期货和玉米期货主力合约连续日度数据为研究样本，采用VAR模型对我国生猪期货价格与玉米期货价格的价格关联性进行研究，研究结果表明：生猪期货和玉米期货价格之间存在长期均衡关系；且二者间呈现双向的Granger因果关系，表明生猪期货和玉米期货的价格之间存在着相互导向和拉动的影响关系。
生猪期货和玉米期货的价格波动主要受到各自内在因素的影响，长期来看二者价格之间仍存在一定联系，二者间的互动性和影响关系较为稳定。
基于研究结果，为有效发挥生猪期货市场的作用、稳定我国玉米与猪肉价格，本文提出了相关政策建议。
关键词：生猪期货；玉米期货；价格关联性；产业链一、引言当前，中国是全球最大猪肉生产国与消费国，猪肉产业在我国的农业经济体系中发挥着核心作用。
猪肉在中国居民的餐桌上占据重要地位，每年肉类消费中有超过60%源自猪肉，并且猪肉产业链涵盖众多行业领域，其市场规模巨大。
因此，猪肉价格的波动不仅密切影响居民的消费，也直接影响国家物价的稳定和经济的安全。
与此同时，生猪养殖业还涉及重要的“三农”议题，猪肉行业的健康发展对于乡村振兴和脱贫攻坚任务至关重要。
2021年1月8日，大连商品交易所正式推出生猪期货，成为国内首个活体交割的期货品种。
此举使生猪期货与玉米、豆粕等饲料期货品种建立起紧密的关联关系，在期货市场中构建了完善的生猪及其饲料的产业链。
生猪期货的推出，在维护猪肉市场价格的稳定性方面发挥了积极作用，不仅有助于平抑价格波动，还为养猪户应对猪肉市场的周期性波动、防范价格风险提供了切实可行的途径和策略；也为市场参与者提供了有效的风险管理工具，使生产者和投资者能够更好地应对市场变化，进而实现更稳定的经营和投资回报。
生猪养殖中，饲料成本居于主要位置，通常占据总成本相当大的比例，在50%～60%。
焦炭期货分析方法-资料
三、由相对较低的资金和规模壁垒等因素决定，焦炭行业的利润空间最小， 处于“两头受气”的境地。焦炭行业严格意义上来说是一个中间行业，甚至 不能称其为一个独立的行业，原因在于焦炭消费严重依赖于钢铁行业的需求， 而原料来源又受制于煤炭行业；
2009-3-18 2009-4-30 2009-6-16 2009-7-28
2009-9-9 2009-10-28
2009-12-9 2010-1-21 2010-3-11 2010-4-23
2010-6-7 2010-7-22
2010-9-2 2010-10-27
2010-12-8 2011-1-20 2011-3-10
螺纹现货毛利润率% 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20
中国焦炭加工行业毛利率（独立焦化企业）---高额炼焦利润 不再
中国焦化行业毛利率 %（独立） 40 35 30 25 20 15 10
5 0 -5
93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
矿价涨跌主导钢材盈利能力
铁矿石价格持续走高，强硬侵蚀钢厂利润。真正对钢厂有话语权的是铁矿山
矿石占钢材成本 % 左 65 60 55 50 45 40 35 30
2008-01-02 2008-02-18 2008-03-31 2008-05-14 2008-06-26 2008-08-07 2008-09-19 2008-11-05 2008-12-17 2009-02-04
专题报告(干辣椒)：干辣椒产业链介绍系列二-20181128-中信期货正式版
目录专题摘要 (1)一、全球干辣椒供需情况 (3)1.供需基本面 (3)2.种植时间/空间分布 (4)3.全球主要产销国分布情况 (5)4.贸易圈及流向演变 (6)二、主要辣椒市场发展概况 (7)1.印度辣椒生产简况 (7)2.虫害 (8)3.病害 (8)4.生产成本及效益 (9)5.印度辣椒市场行情 (9)6.印度辣椒出口概况 (10)7.印度出口中国的主要辣椒产品 (10)免责声明 (11)图目录图1:全球干辣椒产量及种植面积 (3)图2:全球鲜辣椒产量及种植面积 (3)图3:全球干辣椒贸易量 (3)图4:全球鲜辣椒贸易量 (3)图5:全球主产国辣椒种植期 (4)图6:全球主产国辣椒收获期 (5)图7:2016年世界干辣椒生产分布情况 (5)图8:2016年世界鲜食辣椒生产分布情况 (6)图9:全球干辣椒产量分布 (6)图10:全球鲜辣椒产量分布 (6)图11:全球干辣椒出口分布 (7)图12:全球鲜辣椒出口分布 (7)图13:全球干辣椒进口分布 (7)图14:全球鲜辣椒进口分布 (7)图15:印度干辣椒产量及种植面积 (8)图16:印度鲜食辣椒产量及种植面积 (8)图17:印度干辣椒出口情况 (10)图18:印度鲜食辣椒出口情况 (10)一、全球干辣椒供需情况目前，全球辣椒种植面积5550万亩，产量6000余万吨，是世界仅次于豆类、番茄的第三大蔬菜作物，其中，干辣椒种植面积3000万亩，产量近400万吨；辣椒及其制品1000余种，国际贸易量超过咖啡与茶叶，全世界食辣人口已超过30亿，交易额300亿美元，辣椒种植面积和产量也在不断扩大。
全世界辣椒发展历史悠久，不同地区的人们都有食辣习性，食辣已成为一种潮流。
亚洲是世界主要食辣区，欧洲和美国也是主要消费区域，其中以我国及东南亚为主，韩国、日本、泰国等都是主要的生产国和消费国。
1. 供需基本面近年来世界辣椒种植面积和产量稳步提升，供给不断增多。
全球干鲜辣椒贸易量呈逐年快速增加态势。
干货：做大豆产业链,这12大知识必须烂熟于心
干货：做大豆产业链，这12大知识必须烂熟于心2014-10-30扑克投资家扑克投资家puoketrader行走于大宗商品与金融的交汇口点击上方“扑克投资家”关注我们。
联系我们添加个人微信号：tzdecode一、大豆期货大商所大豆期货交割月份为1、3、5、7、9、11月，涵盖了大豆播种及收获季节。
从我国的情况来看，每年4-5月份是大豆播种季节，9月份是上一年度大豆库存即将销售结束、新一年度大豆即将收获的季节，而1月份是农作物集中上市的季节，这三个月份价格波动较大，产业链相关主体避险需求较大，因此这三个月份合约成交活跃。
大豆期货自1993年在大商所上市交易，至今已有21年历史，是国内交易时间最长的品种之一。
本文来自：大连商品期货交易所《大豆投资手册》二、关联品种：豆、油、粕压榨套利包括大豆正向压榨套利和反向大豆压榨套利。
豆粕、豆油作为大豆压榨的下游产品，三者之间价格存在明显的互动关系，这个关系的核心就是压榨利润。
对压榨厂商而言，当利润高时，厂家就会扩大生产，增加大豆需求，此时豆粕和豆油的供应相对的增加，这将导致大豆价格的相对上涨以及豆粕、豆油价格的相对走低。
对投资者来说，这时即存在买入大豆抛出豆粕、豆油的套利机会。
这一市场行为被称作正向压榨套利；同理，当压榨利润过低甚至亏损时，厂家就会缩小生产规模，这时大豆的需求就会减少。
作为后续产品的豆粕和豆油的供应必然的也在减少。
这就导致大豆价格的相对走低以及豆粕、豆油价格的相对走高。
对投资者来说，这时即存在买入豆粕、豆油同时抛出大豆的套利机会。
这一市场行为就被称作反向压榨套利。
因此，在计算出大豆与豆粕、豆油之间正常的压榨利润后，投资者就可以利用市场出现的异常价差机会进行套利交易。
一般来说，大豆压榨套利具有如下规律：进口大豆压榨利润=豆粕价格*0.788+豆油价格*0.186－大豆价格－100（加工费用）国产大豆压榨利润=豆粕价格*0.80+豆油价格*0.166－大豆价格－100（加工费用）三、大豆起源于中国大豆的故乡是中国，20世纪西方才逐渐认识到大豆可用于榨油和制成豆粕。
C16034答案
一、单项选择题1. 产业链下游企业的核心资产主要包括（）等。
A. 仓单、库存、期货B. 货权、仓单C. 渠道、仓库、物流D. 结算、客户群、物流描述：资源类价值链产业内估值分析框架您的答案：D题目分数：10此题得分：10.02. 产业链中游的加工企业的核心资产主要包括（）等。
A. 仓单、库存、期货B. 货权、仓单C. 渠道、仓库、物流D. 结算、客户群、物流描述：资源类价值链产业内估值分析框架您的答案：A题目分数：10此题得分：10.03. 产业链终端企业的核心资产主要包括（）等。
A. 仓单、库存、期货B. 货权、仓单C. 渠道、仓库、物流D. 结算、客户群、物流描述：资源类价值链产业内估值分析框架您的答案：C题目分数：10此题得分：10.0二、多项选择题4. 生物类资源包括（）等。
A. 粮食B. 木材C. 水D. 土地描述：核心利润您的答案：A,C,B,D题目分数：10此题得分：10.05. 以下属于矿业类资源的有（）。
A. 铁矿石B. 铜C. 煤炭D. 锌描述：核心利润您的答案：A,B,D题目分数：10此题得分：10.06.描述：核心利润您的答案：C,D,A,B题目分数：10此题得分：10.07.描述：核心利润您的答案：B,A,D,C题目分数：10此题得分：10.0三、判断题8. 核能和水能均属于能源类资源。
（）描述：核心利润您的答案：错误题目分数：10此题得分：0.09. 从我国资源类制造业的现状来看，生产加工环节所获得的利润的波动幅度远大于原材料的波动幅度。
（）描述：核心利润您的答案：正确题目分数：10此题得分：0.010. 原料市场风险管理与企业利润水平息息相关。
（）描述：核心利润您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.0一、单项选择题1. 产业链下游企业的核心资产主要包括（）等。
A. 仓单、库存、期货B. 货权、仓单C. 渠道、仓库、物流D. 结算、客户群、物流描述：资源类价值链产业内估值分析框架您的答案：D题目分数：10此题得分：10.02. 产业链中游的加工企业的核心资产主要包括（）等。
006.商品期货及衍生品分析与应用(一)
第四章商品期货及衍生品分析与应用第一节商品期货价格影响因素本节考点1.物理属性与仓储物流物理属性与仓储物流2.行业格局行业格局3.供需平衡表供需平衡表4.季节性5.替代品与互补品替代品与互补品6.库存与期货持仓库存与期货持仓7.成本与利润成本与利润8.基差与价差考点一物理属性与仓储物流（一）物理属性1、交割品质量标准：• 期货合约制度设计中的核心内容，是决定期货功能发挥的根基，需要具有价格代表性强、可供交割品范围和总量大、交割风险可控、企业广泛认可、适应现货市场要求、符合产业发展趋势等重要特征。
2、仓储和物流属性• 物理形态差异决定了仓储和物流等特定属性。
• 稳定性较好、可储存性较高的商品期货品种以有色金属、贵金属等为代表，但多数商品期货品种受自身特性影响而对存储与运输条件有特定要求；交易所在基准交割品质量标准、替代品及升贴水以及仓单有效期等方面也做出了相应规定。
• 黑色产业链中，煤炭储存周期相对较短，在堆存过程中质量往往会有所下降。
铁矿石相对耐储存，核心指标铁元素往往难以流失，而钢材堆放时间超过3个月就面临生锈的问题。
（二）仓储及物流成本1、仓储以及物流成本是商品期货定价的重要衡量因素。
2、社会库存的有限性在特殊时点会影响可交割品总量，导致极端行情更易出现。
3、物流方面，原油国际贸易的主要形式是船舶，部分为管道。
原油运费是区域间原油期货价差的重要影响因素。
考点二行业格局（一）产业链1、产业链：各个产业部门之间基于一定的技术经济关联，并依据特定的逻辑关系和时空布局关系而客观形成的链条式关联关系形态。
（一）产业链2、产业链分析：分析产业利润在整个产业链之间的传导，以及传导过程中带来的产能/产量、开工率/需求以及库存等变化。
（一）产业链3、行业集中度以及对外依赖度影响商品定价权，黑色产业链较为明显。
黑色产业链上、中、下游直接涉及煤炭、焦炭、矿产、钢铁、房地产、基建、汽车等行业。
考点三供需平衡表（一）供需平衡表1、供需平衡表 列出了供给与需求方面的重要数据，包括上期结转库存、当期生产量、进口量、消耗量、出口量、当期结转库存等。
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期货产业链
郑煤（动力煤：凡是以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力而使用的煤炭都属于动力用煤，简称动力煤）-郑醇（甲醇）
焦煤-焦炭（冶金焦炭）-螺纹（螺纹钢）-热卷（热轧卷材）-线材
铁矿（铁矿石）-螺纹（螺纹钢）-热卷（热轧卷材）-线材
焦煤-焦炭（冶金焦炭）-（铁合金）：硅铁；锰硅
焦煤-焦炭（冶金焦炭）-沪铜；沪锌；沪铅
（石油）：燃油（燃料油）；PTA（精对苯二甲酸）；沥青（石油沥青）
（合成树脂：五大通用树脂）：PVC（聚氯乙烯）；塑料（聚乙烯，简称PE）；PP（聚丙烯）；（聚丙乙烯PS；ABS树脂）
（黄大豆）：豆一、豆二-豆油-豆粨
郑麦（强筋小麦）
（稻谷）：（籼xiān稻）早稻、晚稻；粳稻（粳gěng稻谷）菜籽（油菜籽）-菜粨（菜籽粨bǎi）-郑油（菜籽油）
棕榈（棕榈油）
郑棉（一号棉花）-棉纱
玉米（黄玉米）-淀粉（玉米淀粉）
纤板（中密度纤维板，纤维板又名密度板）-胶板（细木工板、胶合板）。