创业公司股权结构设计(案例)
股权架构设计实操--创新型子公司
创新型子公司一家公司创业之初通过对业务的摸索，不断试错调整，商业模式渐趋成熟，最后形成护城河，迈入成熟期。
成熟期公司，一方面开始由风险偏好转向追求安全；另一方面会利用现有资源衍生新产品或新业务，延展自身的业务边界。
比如，影视公司华谊兄弟（300027）利用明星资源孵化粉丝经济；又如，户外运动用品公司探路者（300005）利用积累的客户资源从“运动休闲服饰用品品牌企业”转变为“户外综合解决方案提供商”，从“户外用品的生产和销售”拓展为“户外用品+旅行+大体育”；再如，兔宝宝（002043）是装饰板材行业龙头，该公司在主营板材产品的同时，利用已有的销售渠道资源逐步进行品牌延展，渗透到下游家居领域。
这些由成熟期公司资源培育出的新业务，既与老业务有着千丝万缕的联系，又需要从0到1的创新精神，而与创新相伴相生的是承担风险。
如果把成熟业务和创新业务放在一个大公司里，用相同的价值网、相同的团队、相同的管理模式，最后的结果一定会把资源给那些风险很低且已经有收入的老业务。
我们可以想象这样的画面：一家创业公司可能因为100元的订单欢呼雀跃，但在成熟期的公司，只有100万元的订单才能引起别人的注意。
因此，克莱顿·克里斯坦森（Clayton Christensen）在《创新者的窘境》中写道：“无法在同一个机构内同时延续两种不同的文化和两种不同的盈利模式。
单个机构似乎无法在保持它在主流市场的竞争力的同时，全方位地开发破坏性技术。
”如今，越来越多的大公司开始尝试“把大公司变小”，即把新业务从老公司中独立出来，成立一家新公司。
新公司独立运营、独立考核。
对于培育的新业务，有多种股权架构的选择，常见的有4种：第一种体内控股，即由拟上市公司或者上市公司作为投资主体，设立控股子公司，用控股子公司运营新业务（见图10-1）；第二种体内参股，即由实际控制人在体外控股，拟上市公司或者上市公司参股（见图10-2）；第三种完全体外，即由实际控制人作为投资主体，新业务公司作为全资或控股子公司（见图10-3）；第四种是剥离上市，即由实际控制的非上市板块剥离出新业务，新业务由实际控制人投资成立新公司运营（见图10-4）。
初创公司股权结构设计
初创公司股权结构设计几个朋友合伙创业，如何分配股权？'假设一个负责内容，一个负责技术，一个负责销售，大家的资历又差不多。
创业企业的股权分配曾风光无限的“千夜”旅游曾于获得中关村兴业的1000万投资，市场估值达到5000万。
创始人冯钰反思千夜倒闭的原因时认为，“其实问题核心还是股份结构不合理”。
股权分配问题对于创业企业是不得不面临的问题。
而且，在最开始如果没有处理好，很可能为今后的创业失败埋下隐患。
有的人认为该平均分配，事实上，最错误的做法是股权五五分，五五分的结果是没有分配决定权。
在开始的蜜月期可能不会产生争执，正所谓可以共患难，难以同甘苦。
到了一定阶段，出现分歧的时候，如果有没有一个人拥有绝对的控制权，可能谁也不服气谁，最终的结果就是分道扬镳，创业失败。
基于公司法规定的的股权1/2的决议规则和2/3的特别决议规则，相对理想的股权分配是持1/2以上股权，更理想是2/3以上。
本文试图解释实际中有些具体的操作问题。
本文分为三个部分。
一是创始人的股权。
二是员工的股权。
三是众筹的股权。
最后分享三家著名创业公司的股权分配案例。
1.创始人的股权1.1确定创始人。
创始人是承担了风险的人。
判断创始人的简单方法是看，拿不拿工资，如果在最开始，都不能支付工资给你，那你就是创始人。
1.2创始人的身价如何确定。
1.2.1初始(每人均分100份股权)。
我们给每个人创始人100份股权。
假设加入公司现在有三个合伙人那么一开始他们分别的股权为100/100/100。
1. 2.2召集人(股权增加5%)。
召集人可能是CEO、也可能不是CEO，但如果是他召集了大家一起来创业，他就应该多获得5%股权。
假设A 是召集人。
那么，现在的股权结构为105/100/100。
1. 2.3创业点子及执行很重要(股权增加5%)。
如果创始人提供了最初的创业点子并执行成功，那么他的股权可以增加5%(如果你之前是105，那增加5%之后就是110.25%)。
创业初期公司股权结构的设计
创业初期公司股权结构的设计股权分配是公司稳定的基石。
在创业初期，股权分配比较简单明确，几个投资人按照出资比例分得相应的股权。
但是随着企业的发展，必然会有进有出，并且分配利益上会产生冲突。
实际中还存在许多隐名股东和特殊股权，增加了公司运作的风险。
当公司运作后，各种内部矛盾凸显，在这些矛盾中，股东维护自身利益的依据就是股权比例和股东权利。
因此，许多中小投资者在实践中忽视了股权比例和股东权利的调整，最终在内部矛盾中陷入进退两难的境地。
这种局面也容易将公司推向风险损失的边缘。
因此，合理的股权结构是公司稳定的基石。
首先，股权结构不仅仅是简单的股权比例。
股权结构设计是以股东股权比例为基础，通过调整股东权利、股东会和董事会职权以及表决程序等一系列因素，形成股东权利结构体系。
其次，股权比例与公司管理和决策有关。
股权是基于投资产生的所有权，公司的管理权和决策权来源于股权。
不同的投资者可能在公司管理上有不同的角色，有些投资者仅仅是投资而不参与公司管理，有些则同时参与公司管理。
股东的决策权取决于股权比例，取得决策权的股东被称为控股股东。
控股股东通常有两种方式取得控制权，一是直接实际出资达到50%以上，二是通过吸收关联公司股东、密切朋友股东、近亲属股东等形式，以联盟形式在公司形成控股局势。
值得注意的是，对于股东之间没有利害关系、实际出资未达到50%的情况下，需要在公司章程的起草中下功夫。
通过公司章程扩大己方的表决权数，可以突破同股同表决权的常例。
需要在公司成立之初做好股东权利的设计，以避免今后产生纠纷。
股东权利也需要进行弱化或强化的调整。
股东权利包括自益权和共益权两方面，如盈余分配权、剩余财产分配权和表决权等。
在实践中，需要运用章程、股东合同等形式明确相关股东之间的权益取舍。
同时，股东权利的弱化或强化也适用于公司吸收优秀的技术型、市场型、管理型人才。
通过给予一定的股东权利，可以留住优秀人才，实现利益最大化。
最后，股东会及董事会职权和表决事项的设计也需要考虑。
创业公司股权结构设计策略分析——以京东为例
创业公司股权结构设计策略分析——以京东为例一个好的产品构想，一个独特的商业模式，都可能成为创业的理由。
但创业初期，创始人往往会忽略公司的产权设置及其带来的公司治理问题。
对于创业企业而言，股权结构设计好坏将直接影响公司的长期持续发展。
要使企业从根基上良性、健康，就要从专业、理性的角度来合理安排股权结构，同时匹配恰当的公司治理机制，避免公司在不断发展的过程中令创始人陷入两难境地，也以免带来股权纠纷的隐患。
在“大众创业、万众创新”的时代，中国创业者正迎来创业最好的时机。
但创业容易守业难，这不仅仅难在企业的存续，也难在创业者对企业控制权的守护。
股权将是稳定创业团队、融资、员工持股的起点，在企业创建初期股权设计时就应考虑到这些要素。
从一般创业企业的股权结构变化规律来看，创业公司一般会经历五个股权融资阶段：起始→获得天使投资→获得风险投资(通常不止一轮)→Pre-IPO融资→IPO。
创业公司的股权设计策略的制定必须是一个动态的过程，既要为未来的股权设计奠定基础，又要考虑股权设计不至于影响经营骨干的内部团队合作，更要考虑适合资本市场的融资与上市需要，最终形成不同时期创始人、经营骨干、资本方默契但又可变的股权合作模式，使得创业企业获得超出常规的价值与利益，进一步带动公司的持续发展。
一、横向设计：侧重经营团队对创业公司而言，启动资金固然重要，但更重要的是创始经营团队的稳定性。
从世界著名企业在创业阶段的股权分配来看，他们都强调创业经营团队的控股权，这是稳定创业企业中核心骨干的关键因素。
创业企业在起步阶段能否发展比较好，主要依赖于创业团队的贡献，资本方的作用相对有限。
经营团队能否全身心投入到创业事业中，是创业初期能否成功的重要保证。
而且，后面融资时，许多资本方投资创业项目，往往会把团队骨干放在首要的考察要素。
另一方面，经营团队更多的是看重长期的价值回报，而不是短期的利益。
所以，更要调动经营团队把创业当成自己的终生事业，把创业企业做到极致。
公司股权架构设计及实施方案(含案例分析)
公司股权架构设计及实施方案正文目录股权架构设计 (7)股权结构设计要素 (7)一、主体 (7)二、比例 (7)三、协议 (8)公司股权结构设计的原则 (9)一、实现商业目的 (9)二、原则就是风险最小化 (9)三、利益最大化的问题 (11)股权结构类型 (12)一、平衡股权结构 (12)二、高度集中结构 (12)三、适度集中结构 (12)四、平均分散结构 (12)五、夫妻股东结构 (12)企业股权的设计策略 (13)一、远离“致命的不一致” (13)二、用好股东协议和公司章程，是公司事先设计的重要环节.. 14三、精心设计三个细节 (14)四、避开引发“心脏病”的股权设计 (16)五、股权结构设计五原则 (17)案例：创业公司股权结构设计 (18)创始人与合伙人股权构架设计 (20)一、股权架构设计的目标 (20)1、维护创始人控制权 (20)2、凝聚合伙人团队 (20)3、让员工分享公司财富效应 (20)4、促进投资者进入 (20)5、不能让设计的股权架构构成公司上市障碍 (21)二、股权架构类型 (21)1、一元股权架构 (21)2、二元股权架构 (21)3、4X4股权架构 (21)三、合伙人股权怎么分配 (22)1、互联网公司的股权架构的四个参考维度 (22)1、发起人身份股 (22)2、出资股 (22)3、岗位贡献股 (22)4、创始人身份股 (23)2、股权成熟机制 (23)四、创始人控制安排 (23)创业初期公司股权结构的设计 (24)一、股权结构不是简单的股权比例 (24)二、股权比例与公司管理公司决策 (24)三、取得控股股东的简单方式 (24)三、表决权设计变更的控股股东 (25)四、股东权利的弱化或强化 (25)五、股东会及董事会职权和表权事项的设计 (26)案例：创业公司股权结构设计 (27)1、股权架构 (27)2、职业经理人制与事业合伙人制 (27)六、什么是股权 (27)七、找合伙人的标准 (28)八、慎重把这些人当作合伙人 (28)1、天使投资人 (28)2、资源承诺者 (28)3、兼职人员 (29)4、早期普通员工 (29)九、公司股权结构模型 (29)十、控制权 (30)实施方案 (34)股权结构设计实施方案 (34)一、公司类型的选择 (34)二、股权设计方案 (35)1、有限责任公司设计方案 (35)2、有限责任公司设计方案 (36)3、股份有限公司设计方案 (37)【股权结构设计】 (39)1、股权比例、公司管理、公司决策 (39)2、控股股东 (39)3、表决权的取得 (39)4、股权的弱化或强化 (39)5、表决程序 (40)【股权激励设计】 (40)1、设计要素 (40)2、执行八步曲 (41)股权设计策划案范本 (43)一、项目实施流程简图 (43)二、确定新设企业性质及工商登记 (43)（一）有限合伙企业与有限责任公司的差异 (43)（二）确定企业注册地点 (44)（三）设立有限合伙企业的合伙人范围 (44)（四）企业名称预先核准 (45)三、*****股权转让（公司对公司） (46)五、*****股权结构变化 (46)1、变更前股权结构 (46)2、变更后的股权结构 (46)拟上市公司股权结构顶层设计方案 (48)上市公司股权结构设计分析 (52)上市公司资本结构优化问题研究 (56)一、我国上市公司资本结构的现状 (56)1、资产负债率低，偏好股权融资 (56)2、流动负债水平偏高 (56)二、影响我国上市公司资本结构的因素 (57)（一）资本成本 (57)（二）财务风险 (57)（三）偿还能力 (57)（四）盈利能力 (57)（五）融资工具 (58)（六）证券发行制度 (58)（七）行业因素 (58)(八) 金融环境 (58)（八）股权结构 (59)三、优化资本结构的建议 (59)1、注重公司的行业特性 (59)2、发展和完善我国企业的债券市场 (59)3、优化股权结构 (60)4、规范股市行为 (60)现代企业股权激励方案设计与实施 (62)一、股权激励的模式 (62)二、如何设计股权激励方案？ (63)三、如何实施股权激励方案？ (63)四、如何确保股权激励达到应有的效果？ (64)五、股权激励涉及哪些主要的法律问题？ (64)案例：***有限公司股权激励方案设计构想 (65)一、股权激励概述 (65)二、我司现状分析 (65)三、公司股权激励方案的设计 (66)（一）第一层次：现金出资持股计划 (66)（二）第二层次：岗位分红股 (68)（三）第三层次：经营业绩股 (68)四、在股权激励方案实施中要关注的几个问题 (69)(一)关于激励对象范围和人数问题 (69)(二)管理机构的问题 (70)(三)具体实施细节问题 (70)六、综述 (70)股权架构设计股权结构设计要素一、主体最简单的是自然人直接持股，自然人持股有好的一面有不好的一面，就是刚才我们前面说的那两种结构，公司上市之后，如果是法人股东要分红是不需要交税。
股权架构及顶层设计方案
3. 顶层设计考虑
• 技术支持：战略投资者具有先进的技术和资源优势， 有助于提升公司的技术水平和市场竞争力。
• 控制权：创始人团队保持对公司的控制权，确保公司 经营的稳定性和连续性。
• 激励员工：通过员工持股计划激励员工，提高员工积 极性和留任率。
案例三：某创业公司的股权架构及顶层设计
• 背景介绍：该创业公司主要从事智能硬件研发和销售，是新 兴的科技创业公司。
国际化趋势
随着中国企业走向国际市场 ，股权架构及顶层设计需考 虑国际化因素，如跨国投资 、跨国并购等，以满足跨国 经营的需求。
挑战与应对
面对未来股权架构及顶层设 计的挑战，企业需要具备灵 活的应变能力和创新思维， 以适应不断变化的市场环境 。同时，专业人士如律师、 会计师、投资顾问等将在此 过程中发挥重要作用。
构的特点和要求。
顶层设计对股权架构的要求
顶层设计是指企业最高层次的战略规 划和管理，它对股权架构的要求主要 体现在以下几个方面
符合战略定位：股权架构需要符合企 业的战略定位和业务发展需求，有利 于推动企业的战略实施和发展。
保持稳定：顶层设计需要保持股权架 构的稳定，避免股权结构频繁变动对 企业治理和经营造成不利影响。
用最大化。
加强企业文化建设，塑造积 极向上的企业氛围，增强员 工归属感和凝聚力，推动企
业稳健发展。
股权架构与顶层设计的协同优化
协同效应
通过股权架构和顶层设计的协同 优化，实现企业内外部资源的整 合与配置，发挥协同效应，提升
企业整体竞争力。
战略落地
确保股权架构与顶层设计的协调 一致，使企业战略得以顺利实施 ，实现股东、员工、客户等多方
战略规划调整
组织架构调整
根据市场环境、政策变化以 及企业实际情况进行战略规 划调整，确保企业战略目标
公司股权结构设计【范本模板】
假设张三、李四、王五三人创业一、初创期：一股独大1.组织形式：有限责任公司2。
股权结构: 一股独大且股权呈阶梯式的股权架构,绝对控制权张三：绝对控制67％李四:24%王五:9%大股东张三既可绝对控制公司，又为后期人才或资本的引进预留至少17%的股份（51%公司相对控制权，公司扩张期后如需要进一步引进资金、人才还可以保留重大事项否决权，保留34%的股份）。
二、发展期:两权分离1.组织形式：有限责任公司、股份有限公司2。
股权结构:所有权与经营权分离,稀释股权引进资金,相对控制权张三:51%李四：20%王五：9%投资人A：20％企业发展期，创始人要掌握相对控制权，应控制的股份比例51%或以上。
两权分离包含两方面：一是所有权和经营权分离；二是新老业务的分离，控股股东对新业务公司绝对控制的同时可将投资者股份、高管等员工股份置于新业务公司。
如此，新旧业务之间竖起一道防火墙，确保企业的安全和稳定。
三、扩张期：股权激励1。
组织形式:有限责任公司、股份有限公司、合伙企业（有限合伙）2.股权结构:引进投资资金、完善治理结构、中高层、骨干员工股权激励，创始人张三可掌握34％的股权，对企业重大事项具有一票否决权.张三:34% 李四：20% 王五:9%投资人A ：10% 投资人B ：10% 持股平台B ：17％四、成熟期：寡头地位1。
组织形式:有限责任公司、股份有限公司、合伙企业（有限合伙）、投资公司2。
股权结构:已形成比较稳定的市场规模和影响力，此时需要强化自己的寡头地位,在此过程中创始人无须掌握34%的股份,即使只有10%的股份，也可以保证对企业的控制权。
好股权的控制权与稳定性即可张三:10％持股平台：70％外部投资者:20%企业扩张期，市场份额逐渐提升，需要扩大生产规模，就需进一步引进风险投资，同时完善公司治理结构，留住企业人才，就需要进行股权激励，在此期间创始人可再释放15%以下股权，如此创始人可以保留34%的股权，对企业重大事项保留否决权，同时创始人可以借由控制的持股平台，形成对企业的相对控制权。
创业公司股权结构如何设计四篇
创业公司股权结构如何设计四篇篇一：创业公司股权架构设计思路1、股权架构设计的目标创业企业要设计一个股权架构，总得来说是，有利于公司整体的快速发展，而不是个别股东利益最大化：1、维护创始人控制权。
当然这种控制权是有益的，其目的是保障公司有一个最终的决策者。
用控制权，树立创始人在团队内部的影响力和话语权也是很有帮助的。
2、凝聚合伙人团队。
现在，创业竞争的加剧、节奏的加快，联合创业的成功率远高于个人创业。
特别是在竞争白热化、智商情商财商遍地、每个团队都要夺命狂奔的TMT行业，更不可能在公司发展的过程中再慢慢找人。
股权架构的设计，要能够凝聚好合伙人，那样，才能让团队更有竞争力。
3、让员工分享公司财富效应。
有创始人和合伙人，对一个快速发展的创业企业来说还不够，需要有积极努力的员工，才能完成创业的使命。
4、促进投资者进入。
现在创业创新，很大一个特点就是有资本的助力，所以股权架构设计要考虑资本如何进入，因为投资人投出巨额资金，但往往只是占小股东，所以需要有一些特设的安排。
最后，也不能设计的股权架构构成公司上市障碍。
以前在国内IPO很难，但是随着证券法的修改，在本土的资本市场，创业创新企业也会更加低门槛的上市，但是合规的要求不会降低，不能有法律的硬伤，特别是在股权架构方面。
2、股权架构类型首先讲一下股权架构的几种类型，据实务经验和研究，总结出三种股权架构类型，一是一元股权架构，二是二元股权架构，三是4X4股权架构。
1、一元股权架构这种是指股权的股权比例、表决权（投票权）、分红权均一体化。
在这种架构下，任何股东的权利是根据股权比例而区别的。
这也是最简单的架构，需要重点避免的就是公司僵局的问题。
实务中存在几个表决权“节点”：一是一方股东持有出资比例达到33.4％以上的；二是只有两位股东且双方出资比例分别为51％和49％的；三是一方出资比例超过66.7％的；四是有两股东且各方出资比例均为50％的。
在这里，第三种出资比例意味着，公司在任何情形下都不会形成僵局，因为表决权比例已经高达“三分之二”以上，对任何表决事项都可以单方形成有效的公司决议，除非公司章程对股东须“同意”的人数作出最低限制。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
▌一、股权架构
▪员工+顾问15%
▪投资人15%
▪合伙人70%
阿里巴巴：香港资本市场要求同股同权，因为合伙人制度受限，只能在美国上市。
相比之下，万通只是培养了一堆优秀的老板，万科则培养了一堆优秀的职业经理人。
“企业不再需要职业经理人，而是事业合伙人。
职业经理人可以共创、共享，但不能共担。
”
股权架构的搭建非常重要，企业早期就应打好基础。
▌二、职业经理人制与事业合伙人制
职业经理人制vs事业合伙人制，区别在于：
▪钱为大vs 人为大
▪单干vs 兵团作战
▪分配制vs 分享制
▪用脚投票vs背靠背，共进退
▌三、什么是股权
使用非股权激励的方式:
▪项目分成：一项目一结
▪虚拟股票：华为不算真正的全员持股。
有的员工为虚拟受限股，实际上没有投票权，不是真正的股权。
▪期权：预期可以实现但还未实现的股权。
▪限制性股权：分期兑现，与业绩挂钩，离职时有条件的收回。
真正的股权：必须同时具有钱和权——分红权与投票权。
▌四、找合伙人的标准：
合伙人的聚集需要以下因素：
▪创业能力
▪创业心态
1. 愿意拿低工资；
2. 愿意进入初创的企业，早期参与创业；
3. 愿意掏钱买股票。
直接反应这个人是否看好这个公司。
什么样人适合做合伙人？借鉴小米的案例：团队是三个土鳖和五个海龟。
小米团队是按业务模式来搭的，主营业务为铁人三项。
雷军和林斌、kk做软件出身，王川、周光平、刘德做硬件，阿黎做互联网服务。
这几个合伙人是怎么来的呢？经过磨合的合伙人团队，磨合后发现合适。
最后的核心是两个人传过来的。
雷军与阿黎和王川是很多年朋友；雷军被阿里巴巴收购的公司林斌代表google与UCweb合作，谈得来；雷军早期想投资魅族，做天使投资，张罗人配5%股权最后把林斌挖到了自己那里。
▌五、慎重把这些人当作合伙人
天使投资人
案例：西安有个客户，资金不足：合伙人30万，投资人70万，按出资额分配股权。
两年后：1.股权结构不合理:团队既出钱又出力；2.融资的尽调过程中：没有人敢投这个架构。
合作者与合伙人是不同的概念，创始人投小钱占大股，投资人投大钱占小股。
全职干满得到股权，全职绑定四年成熟。
资源承诺者
案例：15%的股权给了，资源没到位。
怎么收回股权?
开始的方向最好不要走错，一旦走错很难收回。
不管股权有多小，股东会决议也很难拿回。
股权类比夫妻关系：长期深度的强关系。
绑定长期的大的盘子里的深度分配关系，赚的都有15%是他的。
大事情还要商量，股东会决议。
所以，资源承诺优先考虑一事一结。
建议采用合作模式：项目分成——谈利益分成不谈股权合作。
兼职人员
案例：CTO配了20%的股权，两边拿股当CEO。
移动互联网创业相似跑道赛马，跑出来的是少数。
不是兼职人员不可以配股，但建议不应按合伙人制度配股，即按照15%里的员工期权池配股。
对外部顾问1-2个点的配股。
早期普通员工
不建议早期做员工股权激励，员工不在意期权在意加工资。
早期发激励股权的问题：
1.成本高；
2.激励效果差。
全员持股不是不可以搞，建议把握好节奏，现金流比较好或者有融资的情况下。
C轮D轮上市明朗，可以搞全员持股。
如小米下一轮融资500亿美金。
所以这些人可以持股，但不要当做合伙人对待的持股。
▌六、公司股权结构
模型一
创始人（老大）：67% 以上，占三分之二。
控制权有两个坎，50%（大多事项拍板）和三分之二（绝对控股，所有事情）
合伙人18%（指的是联合创始人）员工期权15%
适合：合伙人拥有核心技术，自己创业思路，掏了大多钱，自己的团队自己的技术。
案例：京东刘强东
即使是技术合伙人，放到阿里巴巴还是腾讯模式也不同，没有公式，不同公司用不同模型。
模型二
创始人51% 控股
合伙人34% 期权15%
模型三
创始人34% 只有重大事项的一票否决权，没有决定权
合伙人51% 期权51%
适合：能力都很强，每个人独当一面：运营、产品、技术、管理。
案例：腾讯：马+张67.5%
▌七、控制权：一定要股权控股，才能拥有控制权吗？
股权控制是最直接的方式，走资本市场的情况下，融资被稀释，还有其他控制方式，比如：
1.投票权委托的模式：融资太多：上市之前50%以上，刘强东股权不到20%，这种情况下控制就是通过投票权委托实现的，有些投资人信任委托给刘强东。
京东上市后20%又被稀释了，但投票权上去了，AB股，一股占多少权。
2.一致行动人协议：股东会：CEO投赞成票我们也投赞成票
3.有限合伙（LP）：投票权在普通合伙人（GP）
4.AB股计划：缺点是大陆和香港不承认。
百度，京东，360，小米不愁投资的公司比较容易谈，一般的早期公司很难谈
▌八、退出机制与预期管理
合伙人分股权：
1.长期创业的心态
2.出资了的（早期出的钱是不是真正的价格）投资人
3.对长期参与创业的合伙人是没有安全感的
怎么谈：
1.沟通：公平合理的接受。
2.方案落地：按照购买价一定的溢价或者估值的折扣价。