机场行业品牌企业白云机场调研分析报告
机场调研报告(2019.11.22)(1)
明确组织架构及人员编制。 确定积分体系运营成本来源。 明确第三方合作协议运营管理机构归属。 提供线上、线下营销推广方案资金支持。
未来展望
打造旅客服务平台有利于打通航空商旅服务上下 游链条，便于旅客在统一的平台上自主选择所需 服务并得到全方位一站式的快速响应，进而利用 大数据精准营销、维护客户关系，提升客户满意 度，打造机场公司对外统一、专业的服务品牌。
未来发展规划
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平台功能
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三大产品线结合
微信端
网页PC端
APP应用
➢ 产品覆盖更多在线访客渠道，沉淀旅客数 据，构建白云机场旅客会员体系，为旅客和 机场商户提供全场景的服务。
重点功能
➢ 航班信息：通过绑定航班，在线关注航班动态、实时提醒航班
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信息。后续可结合旅客大数据分析，进行机场商业广告精准推送。
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运维团队
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平台运维团队
广州龙腾出 行网络科技 有限公司
10人
机场通电商运营部 9人
电商运营部负 会员体系和积 系统建设与规 运营总监1人
责人1人
分体系1人
划1人
（兼）
后台运维2人
市场推广1人
内勤账务2人
活动联络1人
说明：目前，平台通过招标，由广州龙腾出行网络 科技有限公司中标负责运维和市场推广（10人）， 机场通电商运营部现有9人参与负责项目（其中明 年计划市场化聘用2位运营总监）。
布局会展业务优势分析
区位
品牌
➢ 人员优势：商旅公司有逾30名具备带队 能力及200名以上的专业礼仪人员；运营 团队服务保障经验丰富；并享有专业礼仪 人员共享及异地联网服务无缝对接机制。
白云机场分析
发行种类
采用簿记建档， 采用簿记建档， 通过面向承 通过面向承 通过面向承 以利率 销团成 销团成 销团成 招标方 员簿记 员簿记 员簿记 建档， 建档， 建档， 式按面 建档， 建档， 建档， 集中配 值发行 集中配 集中配 售方式 售方式 售方式 在全国 在全国 在全国 银行间 银行间 银行间 债券市 债券市 债券市 场发行。 场发行。 场发行。 场发行。 场发行 100
分析思路
一、公司概况 二、短期融资券发展情况 三、发行短期融资券分析 发行短期融资券分析 四、投资者购买分析 案例点评 五、案例点评
一、公司概况
（一）、公司基本情况 ）、公司基本情况
• 广州白云国际机场始建于 世纪30年代，是国内三大航 广州白云国际机场始建于20世纪 年代 世纪 年代， 空枢纽机场之一， 空枢纽机场之一，在中国民用机场布局中具有举足轻重的 地位。 地位。2004年8月5日，总投资 年 月 日 总投资198亿元广州新白云国际机 亿元广州新白云国际机 场正式投入运营。 场正式投入运营。这是我国首个按照中枢机场理念设计和 建设的航空港。。其中，新机场一期航站楼面积为32万平 。。其中 建设的航空港。。其中，新机场一期航站楼面积为 万平 方米，是国内各机场航站楼之最， 方米，是国内各机场航站楼之最，楼内所有设施设备均达 到当今国际先进水平。是中国南方航空集团公司、 到当今国际先进水平。是中国南方航空集团公司、深圳航 空公司和海南航空公司的基地机场。 空公司和海南航空公司的基地机场。
（三）短期融资券对企业发展影响
• 1、白云机场筹集了资金后，为企业发展提供了充足的资金。新白云 国际机场转场并成功运营后，发行人主营业务规模发展迅速，业务量 显著增加，日常营运所需流动资金也随之增加。发行人本部在上述航 空服务日常支出中仍存在一定的资金缺口，因此，本期融资券所募集 资金中的4 亿元将用于补充本部人工成本、设备维修和水电费等日常 经营性支出。 • 2、拓展融资渠道，优化债务结构：目前，发行人主要通过银行贷款 方式获得短期资金，渠道较为单一。本期短期融资券的发行，将提高 发行人直接融资的比例，优化债务结构。通过银行贷款方式获得的短 期资金成本一般相对较高。本期融资券发行募集资金中的3 亿元，将 用于置换银行贷款,降低融资成本，进一步提高发行人的盈利能力。 • 3、投资是目的，融资是手段：投资需要融资做支持，融资是为投资 服务的，如果企业根本没有扩张或者进一步发展的需要，那么再低成 本的融资也会成为企业的财务负担。白云机场的短期融券为它的“云 中转，白云启航以及白云物流”这三大战略服务，在实施这三大战略 的过程中发挥着极大的作用.Leabharlann （二）短期融资券具有三大优势。
白云机场财务报告分析(3篇)
第1篇一、前言白云国际机场（以下简称“白云机场”）作为中国南方地区的主要航空枢纽，自1999年启用以来，一直承担着重要的航空运输任务。
本文通过对白云机场财务报告的分析，旨在全面了解其财务状况、经营成果和现金流量，为投资者、分析师和相关部门提供决策参考。
二、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析根据白云机场2021年度财务报表，截至2021年12月31日，白云机场总资产为XX亿元，其中：流动资产：XX亿元，占比XX%，主要包括货币资金、应收账款、预付款项等。
非流动资产：XX亿元，占比XX%，主要包括固定资产、无形资产、长期投资等。
从资产结构来看，白云机场资产以流动资产为主，说明公司具有较强的短期偿债能力。
2. 负债结构分析截至2021年12月31日，白云机场总负债为XX亿元，其中：流动负债：XX亿元，占比XX%，主要包括短期借款、应付账款、应交税费等。
非流动负债：XX亿元，占比XX%，主要包括长期借款、长期应付款等。
从负债结构来看，白云机场负债以流动负债为主，说明公司短期偿债压力较大。
3. 所有者权益分析截至2021年12月31日，白云机场所有者权益为XX亿元，占公司总资产比例为XX%，说明公司财务状况较为稳健。
（二）利润表分析1. 营业收入分析2021年，白云机场实现营业收入XX亿元，同比增长XX%。
营业收入增长主要得益于航空客运量、货运量和航空业务收入等增长。
2. 营业成本分析2021年，白云机场营业成本为XX亿元，同比增长XX%。
营业成本增长主要源于航空燃油、起降费、航空业务成本等。
3. 营业利润分析2021年，白云机场营业利润为XX亿元，同比增长XX%。
营业利润增长主要得益于营业收入增长和成本控制。
4. 净利润分析2021年，白云机场实现净利润XX亿元，同比增长XX%。
净利润增长主要得益于营业利润增长和投资收益。
（三）现金流量表分析1. 经营活动现金流量2021年，白云机场经营活动现金流量净额为XX亿元，同比增长XX%。
白云机场可行性研究报告
白云机场可行性研究报告一、引言白云机场是中国广州市的主要机场，也是中国南部地区的航空枢纽之一。
随着广州市的经济发展和人口增长，以及航空产业的蓬勃发展，白云机场的客流量和货运量也在不断增加。
为了更好地满足市民和航空公司的需求，提高机场的服务水平和运营效率，建设一个更现代化、更方便快捷、更环保节能的新机场已经成为一个迫切的需求。
本报告旨在对白云机场进行可行性研究，评估建设新机场的必要性和可行性，为相关部门做出科学决策提供参考。
报告包含市场需求分析、技术经济指标分析、环境影响评价等方面的内容。
二、市场需求分析1. 市场需求背景随着广州市的经济持续增长和国际化进程加快，航空运输需求也在不断增长。
白云机场在过去几年里客流量和货运量均呈现持续增长的趋势，尤其是国际航线的增长更为迅速。
现有的航站楼和跑道已经难以满足客流量和货运量增长的需求，机场拥堵情况严重，需要建设一个更现代化、更大型化的新机场。
2. 市场需求预测根据国家发展和改革委员会公布的《中国民航运输发展“十三五”规划》，广州市的民航运输需求将呈现持续增长的趋势。
预计到2020年，白云机场的客流量将达到1亿人次，货运量将达到1000万吨。
而到2030年，客流量将进一步增加至1.5亿人次，货运量将增加至1500万吨。
因此，需要建设一个新机场来适应未来的市场需求。
三、技术经济指标分析1. 新机场建设规模根据市场需求预测和航空产业发展趋势，新机场的规模应该比现有白云机场大。
新机场应包括多个航站楼和跑道，能够同时接待多架飞机起降，提高机场的服务水平和运营效率。
2. 投资规模和投资回报分析根据初步估算，新机场的建设总投资约为500亿元人民币。
新机场的建成后，预计每年可为广州市带来超过100亿元的经济效益，为当地提供数以万计的就业岗位，实现良好的社会效益和环境效益。
3. 技术指标分析新机场应采用先进的设备和技术，提高机场的安全性、舒适性和便捷性。
新机场的航站楼设计应符合国际标准，能够容纳更多的航班和乘客，满足未来的市场需求。
白云机场财务分析
白云机场财务分析一、引言白云机场是广州市的主要国际机场，也是中国南方地区最大的航空枢纽之一。
本文将对白云机场的财务状况进行分析，以了解其经营情况和财务健康状况。
二、财务指标分析1. 营业收入根据最近一年的财务报表，白云机场的营业收入为X亿元。
与上一年相比，营业收入增长了X%。
这表明机场的经营状况良好，吸引了更多的航空公司和旅客。
2. 净利润白云机场的净利润为X亿元。
与上一年相比，净利润增长了X%。
这表明机场的盈利能力不断提高，运营效率也在不断提升。
3. 资产负债比率资产负债比率是衡量企业财务风险的重要指标之一。
白云机场的资产负债比率为X%。
与上一年相比，资产负债比率有所下降。
这表明机场的财务风险相对较低，具有较强的偿债能力。
4. 资本回报率资本回报率是衡量企业经营效益的指标之一。
白云机场的资本回报率为X%。
与上一年相比，资本回报率有所增长。
这表明机场的投资回报率较高，利润能够有效地转化为投资回报。
5. 现金流量白云机场的现金流量状况良好。
根据财务报表，机场的经营活动现金流量净额为X亿元，投资活动现金流量净额为X亿元，筹资活动现金流量净额为X亿元。
这表明机场能够有效地管理现金流量，保持良好的资金状况。
三、财务比较分析1. 同行业比较与同行业的其他机场相比，白云机场的营业收入和净利润均位居前列。
这表明白云机场在同行业中具有竞争优势，能够吸引更多的航空公司和旅客。
2. 历史数据比较通过比较白云机场过去几年的财务数据，可以发现其营业收入和净利润呈现稳定增长的趋势。
这表明机场的经营状况不断改善，财务状况逐渐健康。
四、风险分析1. 宏观经济风险白云机场作为航空运输行业的企业，受到宏观经济环境的影响较大。
如经济衰退、恶劣天气等因素都可能对机场的运营产生负面影响。
因此，机场需要密切关注宏观经济环境的变化，制定相应的风险管理措施。
2. 竞争风险随着航空运输市场的竞争日益激烈，白云机场面临来自其他机场的竞争压力。
机场需要不断改进服务质量，提高运营效率，以保持竞争优势。
白云机场竞争优势分析：区位、成本价格及经营模式(2021年)
图表 6：2000 年至2020 年白云机场旅客吞吐量及增速
8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000
0 2000
旅客吞吐量（万人次）
新机场启 用
2002 2004 2006 2008 2010
同比增速 高峰小时容量提 升
2012 2014 2016
新冠疫 情
40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 2018 2020
12
2. 政策及区位优势明显，发达的腹地经济支撑航空需求
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3. 主基地航司实力强大，合作多年共建国际枢纽
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三 、非航业务存较大提升空间，中期成本端相对可控
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1. 国际旅客占比提升优化收入结构
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2. 经营模式大改，非航业务或驱动业绩爆发
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3. 中期成本端相对可控，利润率有望回升
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四 、盈利预测与估值
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图表 76：白云机场固定资产及折旧（亿元）
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图表 77：白云机场关键数据假设
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图表 78：白云机场收入预测（百万元）
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图表 79：白云机场各项财务指标假设
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图表 80：自由现金流预测（百万元）
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图表 81：现金流折现模型假设及输出结果
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一、白云机场：三大门户复合型枢纽机场之一
飞常准-广州白云机场发展观察报告-2018.4-23页
广州白云机场发展观察报告2018年4月报告摘要01航班运力02航线航点03运营航空公司04“一带一路”发展2017年旅客吞吐量全球排名第13白云机场所在地广州是华南地区最大的进出口岸和重要的交通枢纽，凭借其得天独厚的地理位置及海陆空层次分明的交通体系，具有覆盖东南亚、连接欧美澳，辐射内地各主要城市的天然网络优势，白云机场将在国家"一带一路"倡议和新一轮对外开放大格局中发挥更大的作用。
白云机场是国内三大航空枢纽之一，2017年实现旅客吞吐量6580.7万人次（数据来自民航局《2017年民航机场生产统计公报》），全球机场排名第13位，国内机场中排名第3，旅客吞吐量同比增加10.2%，在国内三大机场中增速最快。
2018年1季度，白云机场航线网络覆盖全球40个国家/地区（不含中国），有173个通航点，其中国内航点100个，国际/地区航点73个，73家国内外航空公司在此运营。
白云机场扩建工程于2012年8月正式动工，建设项目包括第三条跑道及滑行系统、T2航站楼、站坪及空管、供油等配套设施。
2015年2月5日，第三跑道已经投入运营，随着今日T2航站楼投入使用，白云机场将满足更多的运营需求，加快推进白云机场世界级航空枢纽建设步伐。
数据来源：飞常准source：01航班运力运力同比增速快于航班量同比增速2018年1季度，白云机场实际进出港航班量110622班次，同比增加1.9%，进出港运力2032.1万座，同比增加4.4%，运力同比增速快于航班量同比增速。
2018年1季度，白云机场国内进出港运力1515.4万座，同比增长3.3%；国际/地区进出港运力516.7万座，同比增长7.6%，国际/地区运力增速快于国内。
2018年1季度中，2月份进出港运力增速较快，进出港运力同比增加7.2%，主要原因是2月整月处于客流量较大的春运时期。
2018年1季度，白云机场运力同比增速快于航班量同比增速，主要由于A330和B787宽体机执飞航班占比同比提高1.8%。
600004白云机场2023年上半年现金流量报告
白云机场2023年上半年现金流量报告一、现金流入结构分析2023年上半年现金流入为358,822万元，与2022年上半年的391,279.18万元相比有所下降，下降8.30%。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为344,818.95万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的96.1%。
企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，经营活动现金净增加101,064.17万元。
二、现金流出结构分析2023年上半年现金流出为402,225.21万元，与2022年上半年的332,340.68万元相比有较大增长，增长21.03%。
最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的31%。
三、现金流动的稳定性分析2023年上半年，营业收到的现金有较大幅度增加，企业经营活动现金流入的稳定性提高。
2023年上半年，工资性支出有所减少，企业现金流出的刚性有所下降。
2023年上半年，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金；取得投资收益收到的现金；收到的税费返还。
现金流出项目从大到小依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；偿还债务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金。
四、现金流动的协调性评价2023年上半年白云机场投资活动需要资金25,676.41万元；经营活动创造资金101,064.17万元。
投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。
2023年上半年白云机场筹资活动需要净支付资金118,790.97万元，总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。
五、现金流量的变化2023年上半年现金及现金等价物净增加额为负43,402.48万元，与2022年上半年的58,939.6万元相比，2023年上半年出现现金净亏空，亏空43,402.48万元。
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机场场板块进可攻退可守，防御性+消费性强 ........................................................... 5 二、白云机场即将产能变现，国际线是未来看点 ......................................................... 6 1. 新航站楼启用后，产能释放叠加效率提升.............................................................. 6 （1）历史上空域资源紧张，产能饱和现象严重 ........................................................... 6 （2）白云机场 T2 投产，客货流量有望增加................................................................ 8 2. 白云机场区位优势显著，加快打造国际核心枢纽................................................... 10 3. 粤港澳湾区内机场竞争激烈，静待白云机场突出重围 ........................................... 13 4. 利用现有优势+突破限制因素，白云机场客流将明显提升 ..................................... 17 三、三业务重新招标，非航业务发展进入新阶段 ....................................................... 18 1. 免税龙头强势布局 ................................................................................................ 18 2. 商业招标全面发力 ................................................................................................ 20 3. 广告收入模式颠覆 ................................................................................................ 21 四、受多重因素影响，今年为业绩低点 ...................................................................... 22 五、基建维修扩张，优质资产注入 ............................................................................. 25 1. 基建维修扩张，打造国际航空综合枢纽 ............................................................... 25 2. 优质资产注入，促进治理机构改善....................................................................... 25 六、盈利预测与估值 ................................................................................................... 26 1. 经营数据预测 ....................................................................................................... 26 2. DCF 估值模型 ...................................................................................................... 28 3. 投资建议............................................................................................................... 28 七、风险提示 .............................................................................................................. 29