金融市场学第二版习题与解答
金融学习题集及参考答案解析word版第二版
金融学习题集及参考答案解析（第二版）金融学习题集（第二版）带★内容为非金融学专业选做题目第一章货币概述一、单项选择题（在每小题列出的四个备选项中只有一个是最符合题目要求的，请将其代码写在题后的括弧内。
）1．金融的本源性要素是【】A. 货币B. 资金C. 资本D. 市场2．商品价值最原始的表现形式是【】A. 货币价值形式B. 一般价值形式C.总和的或扩大的价值形式D. 简单的或偶然的价值形式3．一切商品的价值共同表现在某一种从商品世界中分离出来而充当一般等价物的商品上时，价值表现形式为【】A. 货币价值形式B. 一般价值形式C.总和的或扩大的价值形式D. 简单的或偶然的价值形式4．价值形式的最高阶段是【】A. 货币价值形式B. 一般价值形式C.总和的或扩大的价值形式D. 简单的或偶然的价值形式5．货币最早的形态是【】A. 实物货币B.代用货币C.信用货币D. 电子货币6．最适宜的实物货币是【】A. 天然贝B. 大理石C. 贵金属D. 硬质合金硬币7．中国最早的货币是【】A. 银圆B. 铜钱C. 金属刀币D. 贝币8．信用货币本身的价值与其货币价值的关系是【】A. 本身价值大于其货币价值B.本身价值等于其货币价值C. 本身价值小于其货币价值D. 无法确定9．在货币层次中M0是指【】A. 投放的现金B. 回笼的现金C. 流通的现金D. 贮藏的现金10．从近期来看，我国货币供给量相含层次指标系列中观察和控制的重点是【】A. M0B. M1C. M2D. M0和M111．从中长期来看，我国货币供给量相含层次指标系列中观察和控制的重点是【】A. M0B. M1C. M2D. M0和M112．货币在表现商品价值并衡量商品价值量的大小时，发挥的职能是【】A. 价值尺度B. 流通手段C. 贮藏手段D. 支付手段13．货币在充当商品流通媒介时发挥的职能是【】A. 价值尺度B. 流通手段C. 贮藏手段D. 支付手段14．当货币退出流通领域，被持有者当作独立的价值形态和社会财富的绝对值化身而保存起来时，货币发挥的职能是【】A. 价值尺度B. 流通手段C. 贮藏手段D. 支付手段15．货币在支付租金、赋税、工资等的时候发挥的职能是【】A. 价值尺度B. 流通手段C. 贮藏手段D. 支付手段16．观念货币可以发挥的职能是【】A. 价值尺度B. 流通手段C. 贮藏手段D. 支付手段17．货币最基本、最重要的职能是【】A. 价值尺度B. 流通手段C. 贮藏手段D. 支付手段18．“劣币驱逐良币现象”产生的货币制度背景是【】A. 银本位B. 平行本位C. 双本位D. 金本位19．最早实行金币本位制的国家是【】A. 美国B. 英国C. 中国D. 德国20．人民币是【】A. 实物货币B. 代用货币C. 金属货币D. 信用货币二、多项选择题（在小题列出的五个备选项中，至少有二个是符合题目要求的，请将其代码写在题后的括弧内。
2全国金融市场学参考答案
1.金融市场最基本的构成要素是(C )A.金融市场参与者和金融市场价格B.金融市场交易工具和金融市场中介C.金融市场参与者和金融市场交易工具D.金融市场交易工具和金融市场价格2.一些信誉卓越、资本雄厚、经营效果好、事业处于稳定上升阶段的大公司发行的股票称为( )A.蓝筹股B.成长性股票C.投机性股票D.周期性股票3.通过为市场参与者报出买入价格和卖出价格，从而获取价差收入的金融专业人员是( )A.经纪人B.交易商C.承销商D.做市商4.当市场利率高于票面利率时，发行债券采取( )A.平价B.折价C.溢价D.中间价5.金本位下，汇率决定的基础是( )A.铸币平价B.金平价C.购买力平价D.利率平价6.期货交易中，市场风险的防范机制是( )A.价格限额B.保证金制度C.“无负债”结算制D.成交量限制7.以私募方式筹集资金并利用杠杆融资投资于公开交易的证券和金融衍生品的投资基金称为( )A.套利基金B.对冲基金C.在岸基金D.上市基金8.按是否通过中介机构，债券发行分为( )A.公募发行和私募发行B.直接发行和间接发行C.有券发行和无券发行D.招标发行和非招标发行9.在余额包销方式中，经销商获得的收入是( )A.佣金B.佣金加部分差价收入C.佣金加全部差价收入D.全部差价收入1O.DEA是( )A.移动平均数B.正负差C.异同平均数D.乖离率11.由出票人签发，要求付款人按照约定的付款期限，向指定的收款人无条件支付一定金额的票据称做( )A.本票B.支票C.保单D.汇票12.市场交易的隐形成本包括( )A.手续费B.税收C.价差D.通讯费13.目前最大的国际性外汇市场是( )A.伦敦外汇市场B.纽约外汇市场C.东京外汇市场D.法兰克福外汇市场14.下列不属于货币政策工具的是( )A.法定存款准备金率B.再贴现利率C.公开市场操作D.票据15.下列属于非系统性风险的是( )A.财务风险B.市场风险C.购买力风险D.利率风险16.A级债券的AAA级债券信誉最高、风险最小，被称做是( )A.垃圾债券B.金边债券C.投资家债券D.投机性债券17.金融工具迅速变为货币而不致遭受损失的能力是指( )A.收益性B.流动性C.风险性D.期限性18.一张票面价值为1000元的债券，其票面利率为1O％，市场价格为850元，则该债券的即期收益率为( )A.11.43％B.11.76％C.12.05％D.12.47％19.一张面值为1O万元的银行承兑汇票，离到期还有9O天，贴现率为5.32％。
金融学第二版课后习题答案
金融学第二版课后习题答案【篇一：王重润公司金融学第二版课后答案】业有几种组织方式？各有什么特点？（ 1）有两种，有限责任公司和股份有限责任公司（ 2）有限责任公司特点：有限责任公司是指股东以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任的企业法人；有限责任公司注册资本的最低限额为人民币3万元；其资本并不必分为等额股份，也不公开发行股票，股东持有的公司股票可以再公司内部股东之间自由转让，若向公司以外的人转让，须经过公司股东的同意；公司设立手续简便，而且公司无须向社会公开公司财务状况。
（ 3）股份有限责任公司特点：1、有限责任2、永续存在3、股份有限责任公司的股东人数不得少于法律规定的数目，我国规定设立股份有限公司，应当有2人以上200人以下为发起人4、股份有限责任公司的全部资本划分为等额的股份，通过向社会公开发行的办法筹集资金，任何人在缴纳了股款之后，都可以成为公司股东，没有资格限制。
5、可转让性6、易于筹资2题：为什么我国《公司法》允许存在一人有限责任公司？一人有限责任公司与个人独资企业有何不同？答：1.就立法初衷而言，许可自然人投资设立一人有限责任公司的重要考虑是减少实质上的一人公司的设立，简化和明晰股权归属，减少纷争。
以往由于我国《公司法》禁止设立一人公司，使得投资人通过各种途径设立或形成的实质上的一人公司大量存在，挂名股东与真实股东之间的投资权益纠纷以及挂名股东与公司债权人之间的债务纠纷不断，令工商行政管理部门和司法机关无所适从。
在修订《公司法》的过程中，法律委员会、法制工作委员会会同国务院法制办、工商总局、国资委、人民银行和最高人民法院反复研究认为：从实际情况看，一个股东的出资额占公司资本的绝大多数而其他股东只占象征性的极少数，或者一个股东拉上自己的亲朋好友作挂名股东的有限责任公司，即实质上的一人公司，已是客观存在，也很难禁止。
根据我国的实际情况，并研究借鉴国外的通行做法，应当允许一个自然人投资设立有限责任公司。
金融学第二版讲义大纲及课后习题答案详解第八章
CHAPTER 8VALUATION OF KNOWN CASH FLOWS: BONDSObjectives«To show how to value con tracts and securities that promise a stream of cash flows that areknown with certa inty.«To un dersta nd the shape of the yield curve .«To un dersta nd how bond prices and yields cha nge over time.Outline8.1 Us ing Prese nt Value Formulas to Value Known Cash Flows8.2 The Basic Build ing Blocks: Pure Discou nt Bonds8.3 Coupon Bo nds, Curre nt Yield, and Yield to Maturity8.4 Readi ng Bond Listi ngs8.5 Why Yields for the Same Maturity Differ8.6 The Behavior of Bond Prices over TimeSummary* A cha nge in market in terest rates causes a cha nge in the opposite directi on in the market values of all exist ing con tracts promisi ng fixed payme nts in the future.* The market prices of $1 to be received at every possible date in the future are the basic building blocks for valuing all other streams of known cash flows. These prices are inferred from the observed market prices of traded bonds and the n applied to other streams of known cash flows to value them.* An equivale nt valuati on can be carried out by appl ying a discou nted cash flow formula with a differe nt discou nt rate for each future time period.* Differe nces in the prices of fixed-i ncome securities of a give n maturity arise from differe nces in coup on rates, default risk, tax treatme nt, callability, con vertibility, and other features.* Over time the prices of bonds con verge towards their face value. Before maturity, however, bond prices can fluctuatea great deal as a result of cha nges in market in terest rates.Solutions to Problems at End of ChapterBond Valuation with a Flat Term Structure1. Suppose you want to know the price of a 10-year 7% coupon Treasury bond that pays interest annually. a. You have been told that the yield to maturity is 8%. What is the price?b. What is the price if coupons are paid semiannually, and the yield to maturity is 8% per year?c. Now you have been told that the yield to maturity is 7% per year. What is the price? Could you have guessedthe answer without calculating it? What if coupons are paid semiannually?c. Price = 100. When the coup on rate and yield to maturity are the same, the bond sells at par value (i.e. the price equalsthe face value of the bon d).2. Assume six months ago the US Treasury yield curve was flat at a rate of 4% per year (with annualcompounding) and you bought a 30-year US Treasury bond. Today it is flat at a rate of 5% per year. What rate of return did you earn on your initial investment: a. If the bond was a 4% coupon bond? b. If the bond was a zero coupon bond?c. How do your answer change if compounding is semiannual? SOLUTION: a and b.Coupon = 4% 30 4 ? 100 4 PV =100 Zero coupon30 4 ? 100 0 PV =30.83Step 2: Find prices of the bonds today: Coupon = 4% 29.5 5?100 4 84.74 Zero coupon29.5 5 ? 100 0 23.71Step 3: Find rates of retur n:Rate of retur n = (coup on + cha nge in price)/in itial price4% coupon bond: r = (4 + 84.74 —100)/100 = -0.1126 or —11.26%Zero-coupon bon d: r = (0 + 23.71 —30.83)/30.83 = -0.2309 or -23.09%. Note that the zero-coupon bo nd is more sen sitive to yield cha nges tha n the 4% coup on bond. c.Step 1: Find prices of the bonds six mon ths ago:Coup on=4% 60 2 ?100 2 PV =100 Zero coupon 60 2 ? 100 0 PV =30.48 Step 2: Find prices of the bonds today:Coup on=4% 59 2.5? 100 2 84.66 Zero coupon59 2.5 ?10023.30SOLUTION:a. With coup ons paid once a year:Price = 93.29b. With coup ons paid twice a year:Price = 93.20Step 3: Find rates of retur n:Rate of return = (coupon + change in price) / initial price4% coupon bond: r = (2 + 84.66 -100)/100 = -0.1334 or -13.34%Zero coupon bond: r = (0 + 23.30 - 30.48)/30.48 = -0.2356 or -23.56%. Note that the zero-coupon bond is more sen sitive to yield cha nges tha n the 4% coup on bond.Bond Valuatio n With a Non-Flat Term Structure3. Suppose you observe the following prices for zero-coupon bonds (pure discount bonds) that have no risk of default:a. What should be the price of a 2-year coupon bond that pays a 6% coupon rate, assuming coupon paymentsare made once a year starting one year from now?b. Find the missing entry in the table.c. What should be the yield to maturity of the 2-year coupon bond in Part a?d. Why are your answers to parts b and c of this question different?SOLUTION:a. Present value of first year's cash flow = 6 x .97 = 5.82Prese nt value of sec ond year's cash flow = 106 x .90 = 95.4Total prese nt value = 101.22 b^Th^y^^tomaturityon^^^^arzerocoupo^bon^wrt^pr^eof9^an^facevalu^of1^3i^5^^^^^^^^2 I ? I -90 I 100 I 0 1 i = 5.41%c. The yield to maturity on a 2-year 6% coup on bond with price of 101.22 isd. The two bonds are differe nt because they have differe nt coup on rates. Thus they have differe nt yields to maturity.Coupon Stripping4. You would like to create a 2-year synthetic zero-coupon bond. Assume you are aware of the following information: 1-year zero- coupon bonds are trading for $0.93 per dollar of face value and 2-year 7% coupon bonds (annual payments) are selling at $985.30 (Face value = $1,000).a. What are the two cash flows from the 2-year coupon bond?b. Assume you can purchase the 2-year coupon bond and unbundle the two cash flows and sell them.i. How much will you receive from the sale of the first payment?ii. How much do you need to receive from the sale of the 2-year Treasury strip to break even?SOLUTION:a. $70 at the end of the first year and $1070 at the end of year 2.b. i. I would receive .93 x $70 = $65.10 from the sale of the first payment.ii. To break even, I would need to receive $985.30- $65.10 = $920.20 from the sale of the 2-year strip.The Law of One price and Bond Pricing5. Assume that all of the bonds listed in the following table are the same except for their pattern of promised cash flows over time. Prices are quoted per $1 of face value. Use the information in the table and the Law of One Price to infer the values of the missing entries. Assume that coupon payments are annual.6% 2 years 5.5%0 2 years7% 2 years0 1 year $0.95From Bond 1 and Bond 4, we can get the miss ing en tries for the 2-year zero-coup on bond. We know from bond 1 that:2 21.0092 = 0.06/1.055 +1.06/(1.055) . This is also equal to 0.06/(1+z 1) + 1.06/(1+z 2) where z 1 and Z2 are the yields to maturity on on e-year zero-coup on and two-year zero-coup on bonds respectively. From bond 4 , we have z 1, we can find z2.1.0092 -0.06/1.0526 = 1.06/(1+z 2)2, hence z = 5.51%.To get the price P per $1 face value of the 2-year zero-coup on bond, using the same reasoning:1.0092 -0.06x0.95 = 1.06xP, he nee P = 0.8983To find the entries for bond 3: first find the price, then the yield to maturity. To find the price, we can use z 1 and Z2 found earlier: PV of coupon payment in year 1: 0.07 x 0.95 = 0.0665PV of coupon + pri ncipal payme nts in year 2: 1.07 x 0.8983 =0.9612「otal prese nt value of bond 3 二 1.02772 ? 0.07 -1.0277 1 i = 5.50%Hence the table becomes:6% 2 years $1.0092 5.5%0 2 years $0.8983 5.51%SOLUTION:Bond 1:Bond 4:Bond Features and Bond Valuation6. What effect would adding the following features have on the market price of a similar bond which does not have this feature?a. 10-year bond is callable by the company after 5 years (compare to a 10-year non-callable bond);b. bond is convertible into 10 shares of common stock at any time (compare to a non-convertible bond);c. 10-year bond can be “ put back ” to the company after 3 years at par (puttable boiumipare to a 10year non-puttablebond)d. 25-year bond has tax-exempt coupon paymentsSOLUTION:a. The callable bond would have a lower price tha n the non-callable bond to compe nsate the bon dholders for gra nti ng theissuer the right to call the bon ds.b. The con vertible bond would have a higher price because it gives the bon dholders the right to con vert their bonds intoshares of stock.c. The puttable bond would have a higher price because it gives the bondholders the right to sell their bonds back to the issuerat par.d. The bond with the tax-exempt coup on has a higher price because the bon dholder is exempted from pay ing taxes on thecoup ons. (Coup ons are usually con sidered and taxed as pers onal in come).Inferring the Value of a Bond Guarantee7. Suppose that the yield curve on dollar bonds that are free of the risk of default is flat at 6% per year. A 2-year 10% coupon bond (with annual coupons and $1,000 face value) issued by Dafolto Corporation is rates B, and it is currently trading at a market price of $918. Aside from its risk of default, the Dafolto bond has no other financially significant features. How much should an investor be willing to pay for a guarantee against Dafolto ' s defaulting on this bond?The difference between the price of the bond if it were free of default and its actual price (with risk of default) is the value of a guarantee against default: 1073.3-918 = $155.3The implied Value of a Call Provision and Convertibility8. Suppose that the yield curve on bonds that are free of the risk of default is flat at 5% per year. A 20-year default-free coupon bond (with annual coupons and $1,000 face value) that becomes callable after 10 years is trading at par and has a coupon rate of 5.5%.a. What is the implied value of the call provision?b. A Safeco Corporation bond which is otherwise identical to the callable 5.5% coupon bond describedabove, is also convertible into 10 shares of Safeco stock at any time up to the bond ' s maturity. If its yield to maturity is currently 3.5% per year, what is the implied value of the conversion feature?SOLUTION:a. We have to find the price of the bond if it were only free of the risk of default.The bond is traded at par value, hence the differe nee betwee n the value calculated above and the actual traded value is the implied value of the call provisio n: 1062.3 T000 = $62.3Note that the call provisi on decreases the value of the bond.b. We have to find the price of the Safeco Corporati on:This bond has the same features as the 5.5% default free callable bond described above, plus an additional feature: it is con vertible into stocks. Hence the implied value of the con versi on feature is the differe nee betwee n the values of both bonds: 1284.2-1000 = $284.25. Note that the con version feature in creases the value of the bond.Changes in Interest Rates and Bond Prices9. All else being equal, if interest rates rise along the entire yield curve, you should expect that:i. Bond prices will fallii. Bond prices will riseiii. Prices on long-term bonds will fall more than prices on short-term bonds.iv. Prices on long-term bonds will rise more than prices on short-term bondsa. ii and iv are correctb. We can ' t be certain that prices will changec. Only i is correctd. Only ii is correcte. i and iii are correctSOLUTION:The correct an swer is e.Bond prices are in versely proporti onal to yields hence whe n yields in crease, bond prices fall. Lon g-term bonds are more sen sitive to yield cha nges tha n short-term bon ds.。
《金融市场学》课后习题答案张亦春邓振龙主编高等教育出版社第二版
第三章资本市场1． （1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着X股票价格的上升而增加。
停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损因此最大损（2）当股价上升超过22元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，失就是2 000元左右。
2． （1）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即40.25美元成交。
（2）下一个市价买进委托将按41.50美元成交。
美元以下有较多的买盘，意味着下跌风意味着下跌风因为该股票在40美元以下有较多的买盘，我将增加该股票的存货。
因为该股票在（3）我将增加该股票的存货。
险较小。
相反，卖压较轻。
3． 你原来在账户上的净值为15 000元。
若股价升到22元，则净值增加2000元，上升了13.33%；（1） 若股价维持在20元，则净值不变；若股价跌到18元，则净值减少2000元，下降了13.33%。
令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X，则X满足下式：（2） （1000X-5000）/1000X=25%所以X=6.67元。
此时X要满足下式：（3） （1000X-10000）/1000X=25%所以X=13.33元。
（4） 一年以后保证金贷款的本息和为5000×1.06=5300元。
若股价升到22元，则投资收益率为：（1000×22-5300-15000）/15000=11.33%若股价维持在20元，则投资收益率为：（1000×20-5300-15000）/15000=-2%若股价跌到18元，则投资收益率为：（1000×18-5300-15000）/15000=-15.33%投资收益率与股价变动的百分比的关系如下：投资收益率=股价变动率×投资总额/投资者原有净值-利率×所借资金/投资者原有净值4．你原来在账户上的净值为15 000元。
（1）若股价升到22元，则净值减少2000元，投资收益率为-13.33%；若股价维持在20元，则净值不变，投资收益率为0；若股价跌到18元，则净值增加2000元，投资收益率为13.33%。
金融市场学第二版习题与解答
第一章本章小结1．金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
2．金融市场可以按多种方式进行分类，其中最常用的是按交易的标的物划分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。
3．金融市场的主体有筹资者、投资者（投机者）、套期保值者、套利者和监管者。
4．金融市场在经济系统中具有聚敛功能、配置功能、调节功能和反映功能。
5．资产证券化、金融全球化、金融自由化和金融工程化是金融市场的发展趋势。
本章重要概念金融市场金融资产金融工具套期保值者套利者投资者投机者货币市场资本市场外汇市场直接金融市场间接金融市场初级市场二级市场第三市场第四市场公开市场议价市场有形市场无形市场现货市场衍生市场资产证券化金融全球化金融自由化金融工程化思考题：1．什么是金融市场，其含义可包括几个层次？2．从金融市场在储蓄一投资转化机制中的重要作用这一角度理解“金融是现代经济的核心”。
3．金融市场有哪些分类，哪些主体？4．理解金融市场的经济功能，其聚敛功能、配置功能、调节功能和反映功能各表现在哪些方面？5．结合实际经济生活把握金融市场的四大发展趋势：资产证券化、金融全球化、金融自由化和金融工程化。
第二章本章重要概念同业拆借市场回购协议逆回购协议商业票据银行承兑票据大额可转让定期存单政府债券货币市场共同基金思考题：1．货币市场的界定标准是什么？它包括哪些子市场？2．同业拆借市场的主要参与者、交易对象及利率形成机制？3．回购市场的交易原理，及其与同业拆借市场的区别？4．商业票据市场和银行承兑票据市场的联系和区别？5．大额存单市场是如何产生的，有哪些特征？6．为什么国库券市场具有明显的投资特征？7．了解货币市场共同基金的动作及其特征。
第三章简短小结1．资本市场通常由股票市场、债券市场和投资基金三个子市场构成。
2．股票是投资者向公司提供资金的权益合同，是公司的所有权凭证，按剩余索取权和剩余控制权的不同有不同种类的股票，最基本的分类是普通股和优先股。
博迪《金融学》第2版课后习题及详解(期权市场与或有索取权市场)【圣才出品】
博迪《金融学》第2版课后习题及详解第15章期权市场与或有索取权市场一、概念题1．或有索取权（contingent claim）答：或有索取权是一类范围广泛的资产或证券，这种资产未来的收益取决于其他资产或某些不确定事件的结果。
常见的或有索权权有债务和权益资本的或有索取权。
（1）债务资本的或有索取权：债务资本体现为借债的公司承诺在某一确定的时间支付给债权人一笔固定的金额。
一般地，假设债权人得到在年末将获得金额为F的支付承诺。
如果公司年末的价值X，等于或大于F，债权人将获得F。
显然，如果公司不足以支付承诺的金额，公司将会“破产”。
无论这些资产价值多少，它将被迫变现。
债权人所得到的是X。
从数学上来看，这意味着债权人拥有对X和F之间较小数额的索取权。
图15-1表示债权人报酬结构的本质。
图15-1债权人报酬结构的本质（2）权益资本的或有索取权：股东在年末对公司价值的索取权等于支付给债权人之后的剩余部分。
当然，如果公司的价值等于或少于承诺支付给债权人的数额，股东什么都得不到。
用数学公式来表达，如果X＞F，股东的索取权是X－F；如果X≤F，股东的索取权等于0。
图15-1描述了这一关系。
总之，债权人的索取权和股东的索取权之和总是等于公司期末的价值。
2．买入期权（call）答：买入期权又称“买方期权”、“看涨期权”、“多头期权”、“敲进”，是指期权买方在合约到期日或有效期内按照预先敲定的交割价格从期权卖方手中买入某种金融资产或商品的权利，是期权交易的种类之一。
购买这种期权以人们预测市场价格将有上涨趋势为前提。
投资者在支付一定的期权费取得该种期权后，在合约到期日或到期日之前的有效期限内，若市场价格超过协定价格与期权费之和的水平，则可通过行使期权以协定价格买入合约规定的一定数量的金融资产或商品，再以市场价格卖出，从而获利。
在市场价格上涨引起期权费上升的情况下，持有者也可在合约有效期限内以较高的期权费转售该种期权，从而获利。
金融学___人大版第二版_重点答案
1.信用货币的含义：是由国家法律规定的，强制流通的，不以任何贵金属为基础的独立发挥货币职能的货币；特点：1它是一种没有金属本位币的货币制度，黄金退出流通，黄金不再执行货币的职能，银行券在形式上不再规定含金量，不再兑换黄金，但它袭用金属本位币的单位名称 2 不兑现的银行券，由国家法律规定强制流通，发行权集中于中央银行或发行银行，成为无限法偿货币和最后支付手段 3银行券由银行通过信用渠道投入流通，存款货币通过银行转账结算，随着金融发展程度的提高，现金流通的数量和范围越来越小，而非现金流通成为货币流通的主体。
2.货币购买力与价格的关系：货币购买力指数与价格指数成反相关，与货币价值成相关货币购买力指数=1／物价指数3.（多选择）货币制度的基本内容：1规定货币材料 2 规定货币单位 3 规定流通中的货币种类 4 规定货币的偿还支付能力 5 规定货币铸造或发行的流通程序 6 规定货币的发行准备制度和对外关系4.（选择）人民币制度的特点：1人民币是大陆法定货币，有无限法偿能力 2 人民币不兑换信用货币 3 人民币是大陆为诶一合法的货币 4是一种管理货币5.支票存款的特点（支票存款不具有无限法偿力）：1 不易丢失或被窃 2 方便大额交易和远距离交易，可节约流通费用 3 可按所需签发，免去找零，清点的麻烦 4 有银行信用支持，可在一定范围内背书转让，不具有无限法偿力6..信用的本质和特征：本质为债权债务关系特征1 价值的单方面让渡，双方构成的债权债务关系而非等价交换关系 2 以还本付息为条件，贷者并没有放弃所有权，利息是与使用权等价的 3 信用是价值运动的特殊形式7.（解答）信用在国民经济中的作用：1积极作用①助于广泛筹集资金，支持规模经济②利于提高资金使用效率，如提高资金储蓄，投资，交换效率③可调节需求总量和结构，进而调节宏观经济的运行 2 消极作用主要表现为出现信用风险和经济泡沫8.（解答）简述银行信用的特点 1 是以银行为中介的间接信用 2 是以货币形态提供的信用 3 提供的是社会各部门的闲置货币 4 具有相对灵活性 5 在产业周期的各阶段上，银行信用的动态与产业资本动态不一样9.国家信用的作用 1 解决财政困难的好途径，如税收，贷款，发行国债等 2 可筹集大量资金，改善投资环境，创造投机机会 3 可成为国家宏观调控的重要手段10.（简答）简述股份经济具有的信用经济特征：1 股票小额化合股权分散化趋势，出资人负有限责任，使小额资金借贷市场极大拓展。
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第一章本章小结1．金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
2．金融市场可以按多种方式进行分类，其中最常用的是按交易的标的物划分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。
3．金融市场的主体有筹资者、投资者（投机者）、套期保值者、套利者和监管者。
4．金融市场在经济系统中具有聚敛功能、配置功能、调节功能和反映功能。
5．资产证券化、金融全球化、金融自由化和金融工程化是金融市场的发展趋势。
本章重要概念金融市场金融资产金融工具套期保值者套利者投资者投机者货币市场资本市场外汇市场直接金融市场间接金融市场初级市场二级市场第三市场第四市场公开市场议价市场有形市场无形市场现货市场衍生市场资产证券化金融全球化金融自由化金融工程化思考题：1．什么是金融市场，其含义可包括几个层次？2．从金融市场在储蓄一投资转化机制中的重要作用这一角度理解“金融是现代经济的核心”。
3．金融市场有哪些分类，哪些主体？4．理解金融市场的经济功能，其聚敛功能、配置功能、调节功能和反映功能各表现在哪些方面？5．结合实际经济生活把握金融市场的四大发展趋势：资产证券化、金融全球化、金融自由化和金融工程化。
第二章本章重要概念同业拆借市场回购协议逆回购协议商业票据银行承兑票据大额可转让定期存单政府债券货币市场共同基金思考题：1．货币市场的界定标准是什么？它包括哪些子市场？2．同业拆借市场的主要参与者、交易对象及利率形成机制？3．回购市场的交易原理，及其与同业拆借市场的区别？4．商业票据市场和银行承兑票据市场的联系和区别？5．大额存单市场是如何产生的，有哪些特征？6．为什么国库券市场具有明显的投资特征？7．了解货币市场共同基金的动作及其特征。
第三章简短小结1．资本市场通常由股票市场、债券市场和投资基金三个子市场构成。
2．股票是投资者向公司提供资金的权益合同，是公司的所有权凭证，按剩余索取权和剩余控制权的不同有不同种类的股票，最基本的分类是普通股和优先股。
3．债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同，它具有与股票不同的特征，其种类可分为政府债券、公司债券和金融债券三大类。
4．股票市场和债券市场的组织结构可分为一级市场和二级市场。
一级市场是发行新的股票和债券的市场；二级市场是买卖已发行股票和债券的市场。
5．股票的一级市场通常由咨询与管理、认购与销售两个阶段构成；相比之下，债券的一级市场多了一个偿还环节，并在限制性条款和债券评级两个方面具有其特点。
6．二级市场通常可分为证券交易所和场外交易市场，以及具有混合特征的第三市场和第四市场等层次。
7．投资基金是资本市场的一个新的形态，它本质上是股票、债券及其他证券投资的机构化，即通过发行基金股份（或受收益凭证）将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。
本章重要概念普通股剩余索取权剩余控制权优先认股权优先股累积优先股非累积优先股可转换优先股可赎回优先股公募私募包销承销证券交易所场外交易市场第三市场第四市场做市商交易制度专家经纪人竞价交易制度报价驱动制度委托驱动制度连续竞价集合竞价市价委托限价委托停止损失委托停止损失限价委托证券市场微观结构市场深度市场广度弹性信用交易保证金购买卖空股价指数股价平均数派许指数拉斯拜尔指数债券可转换债券可赎回债券零息债券投资基金开放式基金封闭式基金公司型基金契约型基金习题：1．X股票目前的市价为每股20元，你卖空1 000股该股票。
请问：（1）你的最大可能损失是多少？（2）如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托，指定价格为22元，那么你的最大可能损失又是多少？2．该股票最新的成交价为40美元。
（1）如果此时有一市价委托，要求买入200股，请问按什么价格成交？（2）下一个市价买进委托将按什么价格成交？（3）如果你是专家，你会增加或减少该股票的存货？3．假设A公司股票目前的市价为每股20元。
你用15 000元自有资金加上从经纪人借入的5000元保证金贷款买了1000股A股票。
贷款年利率为6%。
（1）如果A股票价格立即变为①22元，②20元，③18元，你在经纪人账户上的净值会变动多少百分比？（2）如果维持保证金比率为25%，A股票价格可以跌到多少你才会收到追缴保证金通知？（3）如果你在购买时只用了10 000元自有资金，那么第（2）题的答案会有何变化？（4）假设该公司未支付现金红利。
一年以后，若A股票价格变为：①22元，②20元，③18元，你的投资收益率是多少？你的投资收益率与该股票股价变动的百分比有何关系？4．假设B公司股票目前市价为每股20元，你在你的经纪人保证金账户中存入15000元并卖空1000股该股票。
你的保证金账户上的资金不生息。
（1）如果该股票不付现金红利，则当一年后该股票价格变为22元、20元和18元时，你的投资收益率是多少？（2）如果维持保证金比率为25%，当该股票价格升到什么价位时你会收到追缴保证金通知？（3）若该公司在一年内每股支付了0.5元现金红利，（1）和（2）题的答案会有什么变化？5．（1）此时你输入一笔限价卖出委托，要求按13.18元的价格卖出1000股，请问能否成交，成交价多少？（2）此时你输入一笔限价买进委托，要求按13.24元买进10000股，请问能成交多少股，成交价多少？未成交部分怎么办？6．3月1日，你按每股16元的价格卖空1000股Z股票。
4月1日，该公司支付每股1元的现金红利。
5月1日，你按每股12元的价格买回该股票平掉空仓。
在两次交易中，交易费用都是每股0.3元。
那么，你在平仓后赚了多少钱？7．3个月贴现式国库券价格为97.64元，6个月贴现式国库券价格为95.39元，两者的面值都是100元。
请问哪个的年收益率较高？8．A、B、C三只股票的信息见下表。
其中P t代表t时刻的股价，Q t代表t时刻的股（1）请计算第1期（t=0至t=1）时刻之间按道氏修正法计算的简单算术股价平均数的变动率。
（2）在2时刻，道氏修正法的除数等于多少？（3）请计算第2期（t=1至t=2）时刻之间按道氏修正法计算的简单算术股价平均数的变动率。
9．用上题的数据计算以下几种指数第2期的收益率：（1）拉斯拜尔指数变动率；（2）派许指数变动率。
10．下列哪种证券的价格应较高？（1）息票率为5%的10期国债与息票率为6%的10期国债；（2）贴现收益率为3.1%的3个月国库券与贴现收益率为3.2%的3个月国库券。
11．下列哪项最不可能是基金投资的优势？（1）多样化；（2）专业管理；（3）方便；（4）基金的收益率通常高于市场平均收益率。
12．下列哪个有关封闭式基金的说法最有可能是正确的？（1）基金券的价格通常高于基金的单位净值；（2）基金券的价格等于基金的单位净值；（3）基金券的份数会因投资者购买或赎回而改变；（4）基金券的份数在发行后是不变的。
13．下列哪种基金最可能购买支付高红利率的股票？（1）资本增殖型基金；（2）收入型基金；（3）平衡型基金；（4）增长型基金。
14．下列哪种基金最有可能给投资者带来最大的风险？（1）大公司指数基金；（2）投了保的市政债券基金；（3）货币市场基金；（4）小公司增长基金。
15．你的朋友告诉你她刚收到她所持有的10 000面值的10年期国债每半年支付一次的息票，该国债的年息票率为6%。
请问她共收到多少钱？（1）300元；（2）600元；（3）3 000元；（4）6 000元。
16．如果你在股价为22元时发出在19元卖出1000股的停止损失委托，现在该股票价格只有17元，若不考虑交易费用，请问你卖出股票时会得到多少钱？（1）17000元；（2）19000元；（3）18700元；（4）从给定的信息无法知道。
17．你想要卖空1000股C股票。
如果该股票最新的两笔交易价格顺序为12.12元和12.15元，那么在下一笔交易中，你只能以什么价格卖空？（1）大于等于12.12元；（2）大于等于12.15元；（3）小于等于12.15元；（4）小于等于12.12元。
答案：1．（1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着X股票价格的上升而增加。
（2）当股价上升超过22元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失就是2 000元左右。
2．（1）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即40.25美元成交。
（2）下一个市价买进委托将按41.50美元成交。
（3）我将增加该股票的存货。
因为该股票在40美元以下有较多的买盘，意味着下跌风险较小。
相反，卖压较轻。
3．你原来在账户上的净值为15 000元。
（1）若股价升到22元，则净值增加2000元，上升了13.33%；若股价维持在20元，则净值不变；若股价跌到18元，则净值减少2000元，下降了13.33%。
（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X，则X满足下式：（1000X-5000）/1000X=25%所以X=6.67元。
（3）此时X要满足下式：（1000X-10000）/1000X=25%所以X=13.33元。
（4）一年以后保证金贷款的本息和为5000×1.06=5300元。
若股价升到22元，则投资收益率为：（1000×22-5300-15000）/15000=11.33%若股价维持在20元，则投资收益率为：（1000×20-5300-15000）/15000=-2%若股价跌到18元，则投资收益率为：（1000×18-5300-15000）/15000=-15.33%投资收益率与股价变动的百分比的关系如下：投资收益率=股价变动率×投资总额/投资者原有净值-利率×所借资金/投资者原有净值4．你原来在账户上的净值为15 000元。
（1）若股价升到22元，则净值减少2000元，投资收益率为-13.33%；若股价维持在20元，则净值不变，投资收益率为0；若股价跌到18元，则净值增加2000元，投资收益率为13.33%。
（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为Y，则Y满足下式：（15000+20000-1000X）/1000X=25%所以Y=28元。
（3）当每股现金红利为0.5元时，你要支付500元给股票的所有者。
这样第（1）题的收益率分别变为-16.67%、-3.33%和10.00%。
Y则要满足下式：（15000+20000-1000X-500）/1000X=25%所以Y=27.60元。
5．（1）可以成交，成交价为13.21元。
（2）能成交5800股，其中200股成交价为13.22元，3200股成交价为13.23元，2400股成交价格为13.24元。
其余4200股未成交部分按13.24元的价格作为限价买进委托排队等待新的委托。