第三章 凯恩斯主义模型13

税收变动
通过消费影响支出。减税会引起消费支出增加，
使IS曲线向右移动，进而引起均衡点的移动。利 率既定时，税收变动会使收入水平变动
ΔT×MPC/（1－MPC）。但在货币供给不变时， 减税也会产生收入增加、利率提高的效果。由于 “挤出效应”，在IS－LM模型中，收入的改变 量也会小于凯恩斯主义交叉图中的收入改变量。
意的），当货币供给增加时，利率会下降而收入
会增加，于是，LM曲线便向右移动，从而导致总
需求曲线的右移。同样道理，如果在物价水平既
定不变时，政府增加支出或减少税收，则会推动 IS曲线右移，造成收入水平和利率水平的同时上 升，这也会导致总需求曲线右移。
总结上面的分析，我们可以得出结论：物价水平
变动引起的IS－LM模型中收入的变动可以表示
凯恩斯理论的主要观点
投资支出取决于其预期利润率和利率。
预期利润率称为资本的边际效率。资本的边
际效率是递减的。 就业决定于不稳定的投资支出。因为乘数的 作用，使任何对投资支出的干扰都会对总产 出产生扩大影响。
凯恩斯理论的主要观点
凯恩斯认为，利率取决于公众的流动性偏好
和货币供应。存在流动性陷阱。 凯恩斯批判了古典宏观经济模型中的核心内 容：就业和产出理论、萨伊定律、货币数量 论。 工资刚性产生非自愿失业。见P29图
费和投资的资源配置结构改变了。由此可见，一
种经济政策的效果也取决于其它不同经济政策的
背景配合，不能孤立地只考虑该政策本身。
3、 IS-LM模型中的冲击
凡是能够使IS曲线和LM曲线移动的外生因素，
我们都称之为“冲击”。政策也会产生冲击， 但也能够抵消其它外生冲击。外生冲击可以 引起经济波动，而适当运用经济政策也可以 抵消冲击稳定经济。
其二，20世纪20年代住房投资过热导致30年
代住房投资需求减少。另外，30年代移民减 少也减少了对住房的投资需求。其三，大萧 条本身也会减少支出。（银行破产导致资金 运用障碍，影响投资和消费支出。）其四，
30年代在平衡预算思想指导下，当时追求财
政平衡的财政政策也减少了政府开支。
货币假说：对LM曲线的冲击
财政政策和货币政策是相互作用和相互影响
的。例如，实行增税的财政政策时，它对经 济的实际影响取决于货币政策的情况。一般 说来，货币政策可以有三种情况：货币供给 不变、利率不变、维持收入水平不变。
在货币供给保持不变的情况下，增税会使IS曲线
向左移动，从而使收入减少（因而产出也会减少）
和利率下降（因为货币需求减少了）。
衡收入水平下降。这样，当物价水平频繁变动时，
就会在IS－LM模型中产生一组均衡点，其轨迹
是沿着IS曲线运动的，所以，总需求曲线的形状
就与IS曲线相同，但二者含义不同。
当然，对于总需求曲线的移动，我们也可以在IS
－LM模型中以另一种方式加以解释。我们可以假
定物价水平不变（这是符合凯恩斯主义经济学原
果在这条总需求曲线确定后，增加货币供给，曲线就会
向右上方移动，而减少货币供给，曲线就会向左下方移
动。
实际上，我们也可以从IS－LM曲线推导出总需
求曲线。这一推导过程同样表明，在任何一个既 定的货币供给条件下，较高的物价水平降低了实 际货币余额的供给，而较低的实际货币余额供给 会使LM曲线向上移动，造成均衡利率上升和均
在利率保持不变的情况下，由于增税会使IS曲线
向左移动，货币当局就必须通过减少货币供给使 LM曲线向上移动适当的幅度，才能保持利率水 平不变。但是，这样会使收入的减少比保持货币
供给不变的情况减少更多。因为在后一种情况下， 较低的利率会刺激投资的增加，从而部分抵消了
增税所产生的对经济的紧缩效应。可见，增税时
第三章 凯恩斯主义模型
一、凯恩斯理论的主要观点 二、IS-LM模型 三、非充分就业均衡

一、凯恩斯理论的主要观点
凯恩斯《通论》的理论创新和中心命题是有
效需求原理。 有效需求原理认为：封闭的有资源闲置的经 济中，产出水平取决于总的计划支出，即消 费和投资。 消费支出是内生且消极的，取决于收入而不 是利率。边际消费倾向递减。
5. 对经济大萧条的解释：
（1）支出假说：对IS曲线的冲击


有人依据收入减少与利率下降的一致判断，大萧条 是IS曲线的左移造成的，主要原因是商品和劳务支 出的外生减少。其内容包括：其一，1929年美国股 市崩溃减少了人们的财富并增加了人们对未来前景
不确定的预期，从而使人们减少了消费，增加了储
蓄。于是，消费函数的下移导致了IS曲线左移。
使IS曲线等量向右水平移动，国民收入水平 增加ΔG/(1－MPC)。在实际上，在货币供给 不变时，政府购买的增加既会增加收入，也 会提高利率。
政府购买的变动
由于利率上升造成的“挤出效应”，在IS－
LM模型中，政府购买增加引起的收入增加量 小于凯恩斯主义交叉图中的收入增加量。 政府购买减少时，引起的变动效应相反。
一个方程：P＝P*。于是，r和Y就需要调整。
古典方法是假定产出总是处于自然率水平，相当
于给出一个方程：Y＝Y*。于是，r和P就需要调 整。
究竟哪种方法更好？完全取决于时期的长短。古
典方法适合于长期，凯恩斯主义方法适合于短期。
于是，对于经济波动的分析就趋向于凯恩斯主义
方法，对于经济增长的分析就趋向于古典方法。
4. 作为总需求理论的IS-LM模型
前面讨论的是物价水平不变时的IS－LM模型，
但总需求要涉及物价水平的变动，所以，现 在我们讨论物价水平变动情况下的IS－LM曲
线。
（1）从IS－LM模型到总需求曲线

以前，我们曾经以货币交易方程式推论出，在货币供给 既定的条件下，由于货币流通速度不变，要维持货币交 易方程式成立，较高的物价水平就意味着较低的收入水 平，较低的物价水平则意味着较高的收入水平。这也就 是说明了总需求曲线，即表明物价水平与国民收入水平 之间的关系可以用一条向右下方倾斜的曲线来表示。如
货币假说：物价下降的影响
在1929年－1933年期间，美国的物价水平下降了
25%。有人把大萧条的严重性归罪于这种通货紧缩，
认为通货紧缩将一次普通的经济衰退变成了空前的
高失业和收入下降的大萧条。也就是说，是货币供
给的减少引起了物价水平的下降，导致了大萧条。
这种观点究竟正确与否？我们来分析一下通货紧缩
中，名义利率和实际利率是相同的。如果人们普 遍预期未来的物价水平会下降，就会变成负数。 在任何一种既定的名义利率下，实际利率都会提 高。实际利率的上升抑制了计划投资支出，IS曲 线将左移，收入和名义利率都下降，但实际利率 上升。这一情况之所以会发生，是因为企业不原 意在预期的通货紧缩时进行新的投资。投资减少 会使其后的收入也减少，而收入减少又会减少货 币需求，使名义利率降低。在名义利率下降幅度 小于预期通货膨胀情况下，实际利率会升高。
的具体作用机制。
通货紧缩的稳定效应
在IS－LM模型中，在既定货币供给条件下，物
价水平低则实际货币余额高，而实际货币余额的
增加会引起LM曲线的右移，导致更高的收入。
阿瑟· 庇古提出，实际货币余额是家庭财富的一
部分，当物价水平降低、实际货币余额增加时， 消费者会感到更加富有，从而增加消费支出，引 起收入的进一步增加。这就是“庇古效应”。
2、货币政策对LM曲线以及 短期均衡的影响
货币政策的变动会影响任何一种既定收入水
平下的货币市场均衡利率，从而使LM曲线移 动，进而改变短期均衡点。
货币政策对LM曲线以及 短期均衡的影响
在短期内物价水平可以看作固定不变的，
因而，货币供给增加会使实际货币余额 增加。在收入既定条件下，人们的实际

其二，可预期的物价变动对 收入的影响。
如果i是名义利率，是预期的通货膨胀率，事
前的实际利率就是i－。 将IS和LM方程重写为： IS方程：Y＝C（Y－T）＋I（i－）＋G LM方程：M / P = L（i，Y） 由此可以看出，预期的通货膨胀率的变动 将会使IS曲线出现移动。
在没有预期的通货膨胀条件下，在IS－LM模型
主要探讨三个问题：①国民收入波动的潜在原因。
IS-LM模型
IS曲线：Y=C(Y)+I(Y,r)+G
LM曲线：M/P=L（Y,r）
1、IS－LM曲线对 经济波动的解释
财政政策的变动会影响计划支出，从而使IS
曲线移动，进而改变短期均衡点。
政府购买的变动
政府购买增加，在利率水平既定不变时，会
1929－1933年，美国货币供给减少25%。弗里德
曼等认为，货币供给紧缩使LM曲线左移引起了经
济衰退。但遇到两问题：其一，只有实际货币余额
减少时，货币政策才引起LM曲线左移。但该时期 实际货币余额却因为物价水平的下降更大而略有上
升。货币供给减少只能解释该时期以后的失业增加。 其二，如果LM曲线的紧缩性左移引发了大萧条， 利率就应该更高，但是，该时期名义利率一直在下
通货紧缩的稳定效应
出于上述原因，古典经济学家认为，物价下
降有助于稳定经济，使经济稳定在自然率的 水平上。依据这种机制，显然无法将大萧条 的原因归于通货紧缩。
通货紧缩的非稳定效应
债务－通货紧缩理论： 其一，认为未预期到的物价水平变动会在 债务人和债权人之间重新分配财富。未预 期到的通货紧缩将使债务人负担加重，而 使债权人更加富有。一般而言，债务人的 支出倾向高于债权人的支出倾向，所以， 通货紧缩造成的这种财富再分配会影响对 商品和劳务的支出，导致社会总支出减少， IS曲线左移，国民收入减少。
凯恩斯理论的主要观点
凯恩斯认为需求创造供给。
凯恩斯认为由于存在流动性偏好，费雪方程