基金产品设计流程.

私募产品设计的三个维度及常见模式

【推荐阅读】私募产品设计的三个维度及常见模式 私募产品设计的三个维度及常见模式 私募基金产品的设计是从业者的基本功之一，不同的产品设计理念、产品结构以及风险收益特征，形成的产品才能匹配不同需求的合格投资者；反之，在有明确的投资理念之后，设计与之匹配的私募产品才能实现投资目标。本文介绍了产品设计时考虑的结构以及风险、收益三个维度，以及几种常见的私募基金产品设计模式。 私募产品设计的三个维度 1产品结构 包括项目（资金用途）端如何对接，资金端如何募集，如何让两者较好的衔接（产品结构的核心）。 以私募股权基金为例： 项目端——你要有明确的投资标的； 募集端——你要有明确的目标客群。 这些定下来之后，你才有拓展客户的依据，中间的结构可以多变。 2收益定价 这个是个技术活，需要的考虑东西很多，同类型产品收益水平，你之前操作项目的平均回报率，对接项目风险的大小，最后再加上本身运营成本，都是需要在收益定价时候考量的要素。 3风险保障 风控是整个私募流程中最必不可少的环节，能不能募集到资金，理财产品能不能持续，风控都必须在场。 简而言之，风控可以概括为两方面： ①如何保障项目端的安全。 ②如何最大程度保障投资本金安全和收益最大化。 万变不离其宗，三个基本要素完成之后，私募基金产品的框架就有了，接下来就是填充和丰富。 常见的私募基金产品设计模式 1平层跟投模式

产品本身为平层结构，在各个代销渠道销售的份额都是相同的风险收益特征。 私募管理人为了彰显对自己投资业绩的信心，抑或是某个银行资金方或者代销渠道的特定需求，会选择跟投一般不超过20%的比例进入产品，与其他份额同亏同盈。 这种模式在私募基金中很常见，对于有一定资本实力的私募来说，有一定优势。 2平层跟投且提供有限风险补偿 简单来说就是，管理人的资金在跟投以后，管理人以持有的份额为限为其他份额提供有限风险补偿。 假设3000万的私募基金产品总规模，管理人参与10%的比例即300万，其他投资者2700万。当产品净值超过1时，管理人不承担补偿责任，此时所有份额视同于上述模式一。 当产品净值低于1时，比如到0.98，则其他投资者亏损2%即2700万*2%=54万，管理人在补偿这54万以后，剩余资金为300万*0.98-54万=240万，也就是说相当于亏损了20%。 但是不得不提的是，管理人能够收取固定管理费，假设是2%，就能收取60万的管理费，有20%的正收益。所以此种条件下，管理人净值做到0.98时，盈亏平衡。 具体情景分析和风险测算如下：

私募基金发行产品流程与规划

产品计划流程说明书 释义 本说明书中，除上下文另有规定外，下列用于应当具有如下含义： 1.产品计划/本产品计划/计划/产品：是对预计发行的产品的统称，包括但不限于信托计划、基金资产管理计划等，具体以当期发行的产品为准进行相应的调整. 2.产品计划发起人：指开发设计产品计划的当事人。 3.产品计划管理人/管理人：指对产品计划进行运作管理的当事人，其职责包括但不限于：选择产品计划托管人/期货经纪商/证券经纪商/投资顾问，推介产品计划，协助投资者办理产品认购事宜，下达投资指令，日常估值，信息披露等。 4.产品计划托管人/托管人：指对产品计划的财产进行托管的当事人，其职责包括但不限于：进行产品计划托管账户、资金账户的开立，保管产品计划的财产，核对并执行管理人发出的投资指令，协助管理人进行产品计划财产的估值、核算与清算，协助进行信息披露等。 5.投资者/客户：满足产品计划规定的资格要求，签署产品计划合同书且合同书正式生效的认购者。投资者缴纳相关认购款项、承担合同书规定的相应义务后，可以享受按合同规定分享产品计划财产收益、分配计划清算后的财产等权利。 6.认购：指在产品计划推介期内，投资者按照产品计划合同的规定购买产品计划份额的行为。 7.投资顾问：受产品计划管理人聘任，为管理人投资提供投资建议的当事人，产品管理人负责执行投资顾问的投资建议等事务。 8.产品计划合同书：证券账户：根据中国证监会有关规定和中国登记结算有限责任公司有关业务规则，由托管人为产品计划财产在中国登记结算有限责任公司上海分公司、深圳分公司开设的专用证券账户，在中央国债登记结算有限责

任公司开立的有关账户及其他证券类账户。 9.产品计划专用证券账户：根据中国证监会有关规定和中国登记结算有限责任公司有关业务规则，由托管人以产品计划的名义为产品计划财产在中国登记结算有限责任公司上海分公司、深圳分公司开设的专用证券账户，在中央国债登记结算有限责任公司开立的有关账户及其他证券类账户。 10.产品计划专用证券资金账户：指管理人以产品计划专用证券账户在证券经纪商处以产品管理人名称开立的资金账户。 11.期货账户：根据中国证监会有关规定和中国金融期货交易所等相关期货交易所的有关业务规则，托管人配合管理人为产品计划资产在其选定的期货公司处开立的用于存放产品计划资产期货保证金的账户，其用途包括出入金、支付期货交易结算款和相关费用等，期货账户对应唯一的期货结算账户，也即资金账户。 12.产品计划财产专户：指管理人以自身名义在保管行开立的产品计划资金专用账户，产品计划成立，产品计划资金交付完成之日起视为保管账户。 13.保管账户：指管理人按照产品合同相关协议约定开立的账户，该账户仅限于满足开展和记录产品计划的资金往来，办理与产品计划运作相关账户之间的转账结算，不得提取现金。管理人不得使用保管专户进行产品文件书面约定以外的活动。 14.资金账户：指托管人根据有关规定为产品计划财产开立的专门用于清算交收的银行账户。 15.产品计划财产/计划财产：指投资者拥有合法处分权，加入本产品计划的全部产品计划资金，由委托管理人管理并由托管人托管的作为本产品计划标的的财产。 16.推介期/初始销售期限：指产品计划合同书中载明，并经相关监管机构核准的产品计划初始销售期（具体期限由产品合同书载明）。 17.存续期：指本产品合同计划生效至终止之间的期限。 18.认购：指在产品计划初始销售期间，投资者按照产品计划合同的规定购买本产品计划份额的行为。 19.代理销售机构：指符合相关监管部门规定的条件，取得产品计划销

工业设计流程及工作标准

产品外观设计流程及工作标准 一、用户与市场调查分析 （1）外观与用途结合分析 （2）外观与市场应用分析 （3）外观与功能需求分析 工作标准： 由于一般的厂商普遍对于生产品质管制与研发技术相当地重视，加上信息的快速流通，使得各家同类商品在性能与品质上的差异已逐渐地缩小，虽然工业设计的基本观念是“Form Follows Function-造形即机能“，但面对市场商品的多元竞争压力，工业设计更需从另外一些不同的角度去“将市场的竞争与需求转换成产品的新造形，新趣味以提升具有吸引消费者的附加价值”-扮演着创造新价值的角色(Creating Value)正如台湾在产品设计上的策略所强调的便是Innovalue！ 一个新产品的在设计开发，大概可分为三个阶段即“问题概念化，概念可视化，设计商品化”。 对企业而言在展开工作时，会将内部各机能别的单位与专业人员整合起来，委外设计时，企业外部的设计公司则会扮演其中某一环节的工作角色以发挥其功能，不论是在企业内进行或以外包的方式展开，各部门，组织间的沟通与相互的专业尊重，将会是执行的重点与关键 首先针对将要设计发展的产品作全盘性的了解，透过信息收集与市场调查的方法，去探询市场上同类产品的竞争态势，销售状况及消费者使用的情形(包括的操作的习惯，使用后的抱怨点与对新功能潜在的需求)还有市面上的流行事物。在分析评估后得加上公司发展策略的考量，以企划出新产品的整体“概念”！ 这样的概念通常是以文字格式来作叙述，会将“市场定位”，“目标客层” ，“商品的诉求”，“性能的特色”与“售价定位”作定义式的条列描述 概念的形成的过程是需要信息，经验与转换的能力，亦就是如何将信息情报转换产生市场上有意义的创意方向！通常会举行群体座谈会，针对现有竞争的产品与及将推出市场的设计概念提案，与顾客直接面谈，将消费者的需求作了解与澄清，并对设计方向提供建议与决策的依据！ 由于网络与信息系统的快速发展，今天只要有心想去收集市场相关的信息，对于所有的厂商与设计公司来说，机会成本与信息的涵盖面都会是相似地相同的！但由于组成的设计开发团队，各有其企业文化及产品策略的背景;所形成决策的主管其专长，喜爱与品味也不会相同，再加上每一个设计开发团队的创意活力不会相当，所以解读推研出来的概念与方向必然不同！ 这个阶段的工作不应该是由某一个部门完全来负责与执行，而不去与其它专业别进行沟通互动;因为从创意管理的观点来看，有时小小的相互触动有可能会透过反馈的作用而扩大效益，转化成突破性的机会！所以，这就需要工业设计师做到

成立私募基金产品计划流程说明书

成立私募基金产品流程说明书 1.产品发起人：指开发设计产品的当事人。 2.产品管理人/管理人：指对产品进行运作管理的当事人，其职责包括但不限于：选择产品托管人/期货经纪商/证券经纪商/投资顾问，推介产品，协助投资者办理产品认购事宜，下达投资指令，日常估值，信息披露等。 3.产品托管人/托管人：指对产品的财产进行托管的当事人，其职责包括但不限于：进行产品托管账户、资金账户的开立，保管产品的财产，核对并执行管理人发出的投资指令，协助管理人进行产品财产的估值、核算与清算，协助进行信息披露等。 4.投资者/客户：满足产品规定的资格要求，签署产品合同书且合同书正式生效的认购者。投资者缴纳相关认购款项、承担合同书规定的相应义务后，可以享受按合同规定分享产品财产收益、分配计划清算后的财产等权利。 5.认购：指在产品推介期内，投资者按照产品合同的规定购买产品份额的行为。 6.投资顾问：受产品管理人聘任，为管理人投资提供投资建议的当事人，产品管理人负责执行投资顾问的投资建议等事务。 7.证券账户：根据中国证监会有关规定和中国登记结算有限责任公司有关业务规则，由托管人为产品财产在中国登记结算有限责任公司上海分公司、深圳分公司开设的专用证券账户，在中央国债登记结算有限责任公司开立的有关账户及其他证券类账户。 8.产品专用证券账户：根据中国证监会有关规定和中国登记结算有限责任公司有关业务规则，由托管人以产品的名义为产品财产在中国登记结算有限责任公司上海分公司、深圳分公司开设的专用证券账户，在中央国债登记结算有限责任公司开立的有关账户及其他证券类账户。 9.产品专用证券资金账户：指管理人以产品专用证券账户在证券经纪商处以产品管理人名称开立的资金账户。 10.期货账户：根据中国证监会有关规定和中国金融期货交易所等相关期货交易所的有关业务规则，托管人配合管理人为产品资产在其选定的期货公司处开

私募基金组织结构设计

私募基金架构与组织结构设计 一、基金架构与组织结构设计 (1)权力机构 基金管理委员会。由每位基金投资人(合伙人)各自委派1名代表组成基金管理委员会，是基金的权力机构;负责批准《基金章程》《资产管理协议》《资金监管协议》等法律文件，以及决定更新合伙人的加入、退伙、解散等事项。 (2)决策机构 投资委员会。由普通合伙人授权专业的人士和有限合伙人的委派代表组成投资委员会，负责所有投资项目的决策，以及做出资金调动的指令等重大事项。 (3)执行机构 基金管理人。负责寻找、论证项目，执行投资决策，跟踪项目管理;设计产品方案并进行基金的持续募集等。 (4)资金监管 基金托管人。由全体合伙人共同选定的商业银行担任基金托管人，负责对基金在该行业开立的托管账户进行严格监管，并对基金管理人的行为进行监督，保证资金不被挪用、侵占。 (5)顾问机构 风险控制委员会。外部聘请投行、行业方面的转而又人士承担，对拟投资的项目发表独立意见。 (6)资金保管

托管银行。注册资金以及未来募集的有限合伙人资金需要委托给银行进行客户管理。该银行叫做托管银行。按照资金托管协议，托管银行对基金的资金调度进行严格监管。而在一个典型的股权基金内部，可以由以下几个部门组成： A风险控制部：负责整个公司运作的监管和风险管理。 B基金部：负责资金募集。 C项目部：负责考察和投资项目。 D后期管理服务部：负责投资项目后的服务以及退出管理。 二、基金的风险管理体系 基金的风险控制体系严格按照内部控制的原则和精神进行职能 分工和牵制设计，采取多种手段，综合防控风险。 (1)可续的管理机制 基金决策机制：拥有投资决策权(保证决策的公正性)。 基金管理人：投资管理权(突出投资管理的专业性)。 基金托管人：资金监管权(保障资金的稳定性)。 审计/估值/法律机构：投资监督权(投资交易的公平性)。(2)严格的约束/激励机制 基金管理人必须严谨、勤勉地履行职责，根据《资产管理协议》受托对基金资产进行管理，基金管理人不称职时，基金权力机构可以予以更换;基金管理人的收益与业绩挂钩。 (3)专业的技术控制手段 投资前风险控制：充分的尽职调查，独立的中介机构介入，专业的风险评估以及事先设定可退出方案。

私募基金架构及运营

私募基金公司架构,产品运营,风控及退出 一、基金架构与组织结构设计 (1)权力机构 联合管理委员会(合伙人大会)。由每位基金投资人(合伙人)各自委派1名代表组成联合管理委员会,就是基金得权力机构;负责批准《基金章程》《资产管理协议》《资金监管协议》等法律文件,以及决定更新合伙人得加入、退伙、解散等事项。 (2)决策机构 投资委员会(合伙人委员会)。由普通合伙人授权专业得人士与有限合伙人得委派代表组成投资委员会,负责所有投资项目得决策,以及做出资金调动得指令等重大事项。 (3)执行机构 基金管理人(执行事务合伙人)。负责寻找、论证项目,执行投资决策,跟踪项目管理;设计产品方案并进行基金得持续募集等。 (4)资金监管 基金托管人。由全体合伙人共同选定得商业银行担任基金托管人,负责对基金托管账户进行严格监管,并对基金管理人得行为进行监督,保证资金不被挪用、侵占。 (5)顾问机构 风险控制委员会。外部聘请投行、行业方面得专业人士承担,对拟投资得项目发表独立意见。 (6)资金保管 托管银行。注册资金以及未来募集得有限合伙人资金需要委托给银行进行客户管理。按照资金托管协议,托管银行对基金得资金调度进行严格监管。 在股权基金内部,可以由以下几个部门组成: A风险控制部:负责整个公司运作得监管与风险管理。 B基金部:负责资金募集。 C项目部:负责考察与投资项目。 D投后管理部:负责投资项目后得服务以及退出管理。 二,基金产品得运营 1，基金投资领域与目标。 A，投资领域:专注于医疗大健康及教育领域,形成资源优化配置,分散风险得投资组合。 B，投资目标:发展前景大,高成长性得优质企业。 2，投资方式: 股权,股权+可转债 3，投资限制: 4，投资退出: 5，收益分配: 三、基金得风险管理体系 基金得风险控制体系严格按照内部控制得原则进行职能分工与牵制设计,采取多种手段,综合防控风险。 (1)可续得管理机制 基金决策机制:拥有投资决策权(保证决策得公正性)。 基金管理人:投资管理权(突出投资管理得专业性)。 基金托管人:资金监管权(保障资金得稳定性)。 审计/估值/法律机构:投资监督权(投资交易得公平性)。 (2)严格得约束/激励机制

私募基金运营方案

私募基金运营方案 前言概述 服务实体经济助力企业发展 政策东风 去年1月，山东新旧动能转换综合试验区建设上升为国家战略，更是给聊城市带来了难得的重大历史机遇。山东省委、省政府决策部署，立足聊城优势和特色，编制出台了新旧动能转换重大工程实施规划，进一步明确了发展目标、重点产业和实施路径，为加快新旧动能转换、促进经济社会跨越发展提供了重要支撑。在这样的大背景下，我们基金发展可以说恰逢其时。私募基金凭借机制灵活、成长性强、管理专业等优势，对于进一步健全市场化投融资机制，有效盘活社会存量资本，化解新旧动能转换重点领域、重点企业、重点项目资本金不足的问题具有非常重要的作用。 服务实体 我们私募基金可以在企业萌芽期、初创期、发展期、成长期、稳定期等阶段均可介入协助企业在关键时期得到帮扶和支持，在助力企业发展和升级方面，不光是资金方面可以为企业排忧解难，还可以提供市场咨询、项目孵化、产品设计、法律、财务、知识产品等众多打包增值服务。多层次、全方位的支持企业壮大。 我们在整个基金的设计和后期运作过程中，还能够帮助企业实现企业各项规章制度、财务状况、股权结构的优化，为企业以后的新三板上市、债券发行、科创板

上市及主板上市等资本市场融资扫除障碍，提供坚实的基础。为企业打开上行的通道。实现新旧动能转换。为促进当地经济贡献力量。 基金方面，根据中国证券投资基金业协会数据显示：截至2018年6月底，已登记私募基金管理人23903家；已备案私募基金73854只；管理基金规模12.60万亿元，其中私募股权、创投基金规模达7.95万亿，占比达63%。在如此大的资产规模中，涉及到众多专业概念的复杂问题，需要基金管理人、托管银行、共同受托责任、资产保全等众多金融从业者的通力合作。 结合聊城当地企业发展的现状来说，传统企业居多，需要转型升级的压力和动力都是存在的。在这样的档口和契机下，我们私募基金更能立足现状及当前经济环境、货币政策等协助企业量身打造适合他们的融资方式。下面我们简单介绍一下基金的运作方式。 项目执行方案 简而言之，私募基金的设立需要经过四个环节，即募、投、管、退，我们对这四个环节进行细化，主要按照如下各个阶段简要列明私募股权投资基金从设计到退出的流程。

成立私募基金产品计划流程说明书两篇

成立私募基金产品计划流程说明书 两篇 篇一：成立私募基金产品计划流程说明书 释义 本说明书中，除上下文另有规定外，下列用于应当具有如下含义： 1.产品计划/本产品计划/计划/产品：是对预计发行的产品的统称，包括但不限于信托计划、基金资产管理计划等，具体以当期发行的产品为准进行相应的调整. 2.产品计划发起人：指开发设计产品计划的当事人。 3.产品计划管理人/管理人：指对产品计划进行运作管理的当事人，其职责包括但不限于：选择产品计划托管人/期货经纪商/证券经纪商/投资顾问，推介产品计划，协助投资者办理产品认购事宜，下达投资指令，日常估值，信息披露等。 4.产品计划托管人/托管人：指对产品计划的财产进行托管的当事人，其职责包括但不限于：进行产品计划托管账户、资金账户的开立，保管产品计划的财产，核对并执行管理人发出的投资指令，协助管理人进行产品计划财产的估值、核算与清算，协助进行信息披露等。 5.投资者/客户：满足产品计划规定的资格要求，签署产品计划合同书且合同书正式生效的认购者。投资者缴纳相关认购款项、承担合同书规定的相应义务后，可以享受按合同规定分享产品计划财产收益、分配计划清算后的财产等权利。

6.认购：指在产品计划推介期内，投资者按照产品计划合同的规定购买产品计划份额的行为。 7.投资顾问：受产品计划管理人聘任，为管理人投资提供投资建议的当事人，产品管理人负责执行投资顾问的投资建议等事务。 8.产品计划合同书：证券账户：根据中国证监会有关规定和XX有限责任公司有关业务规则，由托管人为产品计划财产在XX有限责任公司上海分公司、深圳分公司开设的专用证券账户，在XX有限责任公司开立的有关账户及其他证券类账户。 9.产品计划专用证券账户：根据中国证监会有关规定和XX有限责任公司有关业务规则，由托管人以产品计划的名义为产品计划财产在XX有限责任公司上海分公司、深圳分公司开设的专用证券账户，在XX有限责任公司开立的有关账户及其他证券类账户。 10.产品计划专用证券资金账户：指管理人以产品计划专用证券账户在证券经纪商处以产品管理人名称开立的资金账户。 11.期货账户：根据中国证监会有关规定和中国金融期货交易所等相关期货交易所的有关业务规则，托管人配合管理人为产品计划资产在其选定的期货公司处开立的用于存放产品计划资产期货保证金的账户，其用途包括出入金、支付期货交易结算款和相关费用等，期货账户对应唯一的期货结算账户，也即资金账户。 12.产品计划财产专户：指管理人以自身名义在保管行开立的产品计划资金专用账户，产品计划成立，产品计划资金交付完成之日起视为保管账户。 13.保管账户：指管理人按照产品合同相关协议约定开立的账户，该账户仅限于

金融产品三大层级之二：产品设计

金融产品三大层级之二：产品设计 【导读】从一个完整金融产品所需要经历的三个层次角度来看，可以把基于底层权益的融资行为设计成金融产品，从而实现交易和流通。具体而言，这些产品包括标准资产、非标资产和衍生工具等，但是在互联网金融的背景下，这些产品的分类标准已经发生渐变，同时这一变化也对产品的登记、转让与抵质押产生了影响，因此本文将从横向对比的角度结合P2P网贷行业对产品设计进行分析。 一、标准资产、非标资产与衍生工具 P2P网贷投资的风险管控、政策监管应该怎么度量，或许将其和风控、监管最严的银行来对比是最好的办法，对比之前不可避免地要分清标准资产和非标准资产。 1、标准化债权资产 标准资产主要包括各类债券（银行间和交易所市场的债券，包括银行间的国债、金融债、企业债、短融、超短融、中票等，交易所的公司债、可分离转债、可转债等）等公开交易类产品；与此同时，还存在一些定向工具、中小企业私募债等非公开交易类产品。这些产品多具有流动性高、标准化的特点。 标准资产对应标准化的融资渠道，如交易所和银行间市场等，是在一种相对明确、规范与公平的机制保护下进行的投融资过程，这种机制保护主要体现在每一个融资模式都有严格的标准。以债权融资为例，其中最典型的当为公司债券，既可以公开发行（即公募债券），也可以面向合格投资者非公开发行（即私募债券）。其中公募债券发行对企业规模、净资产和利润等方面的要求比较高，中小企业私募债的发行规模不需要受借款额度最高为净资产

40%的限制，虽然需提交最近两年经审计的财务报告，但对财务报告中的利润情况并无要求，不受年均可分配利润不少于公募债券1年的利息的限制。总的来说，尽管中小企业私募债在发行主体和信用等级方面放松了要求，但该产品仍然受制于规范的监管机制。 而在目前的P2P网贷行业，债权融资企业的门槛、融资过程的监管、交易过程中的流动性、产品的标准化均不足，故业内均将其定义为非标资产。 2、非标准债权资产 非标资产的全名为非标准债权资产，是相对于在银行间市场或交易所流通的债券来讲的，非标资产较早的形式有信托受益权、信托贷款、信贷资产。2013年3月底银监会出台的《8号文》，将非标资产做了定义：非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权型融资等。从这个定义上来说，标准与非标的区别是是否在银行间市场及证券交易所市场交易。 非标资产因其未在交易所上市、规避了监管要求、放大了信贷投放额度等特点受到监管层监管，《8号文》中指出“商业银行应当合理控制理财资金投资非标准化债权资产的总额，理财资金投资非标准化债权资产的余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限”。 在非标资产的监管形式下，各金融机构均在实行非标转标。在产品形式上， ABN（资产支持票据）、ABS(资产支持票据)、私募债成为最常见的三种方式。在组织形式上，银行开始试点债权直接融资工具，债权直接融资工具是指发起设立以固定企业的直接融资为资金投向的理财直接融资工具，并负责工具的发行、资金运作、信息披露等事务管理，而银行理财产品将向净值型产品转变并投资于债权直接融资工具。更为重要的是，试点后期有实现“债权直接融资工具”在二级市场上进行转让交易的设想，这就实现了债权的标准化。 而在P2P网贷行业，非标转标实质上也在发生。在产品形式上，前有阿里小贷、京东率先开展小贷资产证券化项目，后有P2P平台针对自己平台上的债权开展非标转标业务，如PPmoney在2014年11月开展了资产证券化业务。在组织形式上，融资企业在P2P平台上融资本就是债权直接融资，而网贷基金购买P2P平台上的债权，实质上实现了P2P债权的二级市场和流通，但是这个市场不是实质意义上的交易所或银行间市场，而是广义的网络市场，这就是互联网对传统金融的渗透与改变。 二、对非标资产和非标转标的再思考 实质上，在互联网金融的背景下，以是否在银行间市场及证券交易所市场交易来界定“非

私募基金产品风险等级评估

私募基金 风险等级评估常规划分评分表（80分） 维度定量指标次级指标指标说明评分 公司层面（40分）基本情况 （12） 备案经营时间（2） 超过3年（0分），1-3年（1分），1年以 下（2分） 1 公司股权结构（2） 控股股东为大型国有企业（0分），控股股 东为上市公司（0分），控股股东为近3年 入选民营500强企业（0分），其他（1分） 1 公司实收资本（2） 实收资本5000万元（含）以上（0分）， 2000-5000万元（1分），2000万元以下（2 分） 1 实际控制人能力与经验 （2） 8年及以上从业经验/5个及以上项目成功 退出（0分），4-8年从业经验/2-4个项目 成功退出（1分），0-4年及从业经验/2个 以下项目成功退出（2分） 2 控股股东/实际控制人的 稳定性（1） 未发生变更（0分），发生过变更（1分）0 治理结构与管理架构的 完备性（2） 是（0分），否（2分）0 是否拥有基金销售牌照 （1） 是（0分），否（1分） 1 投研团队 （6） 投研团队数量（2） 10人以上（0分），5-10人（1分），5人 以下（2分） 2 投研团队平均从业年限 （2） 5年以上（0分），3-5年（1分），3年以 下（2分） 2 投研人员工作稳定性（1） 流失率20%以下（0分），流失率20%及以 上（1分） 0 投研人员从业合规性（1）全部取得从业资格（0分）；反之（1分） 1 内部控制 （12） 是否建立较为完善的内 部控制制度（2） 是（0分），否（2分）0 内部控制制度是否有效 执行（2） 是（0分），否（2分）0 风险准备金制度（2）是（0分），否（2分） 2 成立以来有无违规情况 及重大运营问题发生（2） 无（0分），有（2分）0 成立以来是否涉及任何否（0分），是（2分）0

II背景下基金管理公司产品设计趋势分析

I I背景下基金管理公司 产品设计趋势分析 集团标准化办公室：[VV986T-J682P28-JP266L8-68PNN]

QDII背景下基金管理公司产品设计趋势分析 【原文出处】证券市场导报 【原刊地名】深圳 【原刊期号】20088 【原刊页号】23～27，35 【分类号】F63 【分类名】投资与证券 【复印期号】200812 【作者】谭慧/雷雯/孙静 【作者简介】谭慧，经济学博士，交银施罗德基金管理有限公司产品开发部总经理助理；雷雯，孙静，交银施罗德基金管理有限公司产品开发部产品设计经理。（上海 200120） 【摘要题】特别关注 【正文】 QDII基金产品现状 一、业绩表现比较

截至2008年6月底，共有五只QDII基金建仓完毕。这期间，受国内股市大幅波动、人民币短期加速升值、全球经济不确定性增加以及美国次贷危机的影响，QDII 基金普遍未能给持有人带来正回报。但在2008年第二季度，五只QDII基金的业绩均比前一季度有较大提升。其中南方全球精选配置跌幅为%，华夏全球和工银全球次之，净值下跌4%左右，嘉实海外和上投亚太跌幅则在7%左右。 与各自业绩比较基准相比，南方全球精选配置和工银瑞信全球配置均获得了超额收益，其他三只基金则未战胜其业绩比较基准。其中上投摩根亚太优势低于其业绩比较基准收益率%；嘉实海外中国股票次之，为%；华夏全球股票精选则低于业绩比较基准收益率%。 表1显示，剔除人民币升值因素后，QDII基金的收益率较剔除该因素前的收益率有了很大提升。不难发现，相对于各自的业绩比较基准收益率，五只QDII基金在剔除人民币升值因素后净值增长率均获得了明显的超额收益，其中南方全球精选配置相对于其业绩比较基准获得了%的超额收益，工银瑞信全球配置的超额收益为%，华夏全球股票精选的超额收益为%，嘉实海外中国股票和上投摩根亚太优势的超额收益较少，分别为%和%。可见，目前人民币升值使得QDII基金相对投资于国内A 股市场的其他基金承担了一定的汇兑风险。

私募基金产品风险等级评估.docx

维度定量指标 基本情况公司 （12） 层面 （40 分） 投研团队 （ 6） 风险等级评估 常规划分评分表（80 分） 评次级指标指标说明 分2） 超过 3 年（ 0 分）， 1-3 年（ 1 分）， 1 年以 1备案经营时间（ 下（ 2 分） 控股股东为大型国有企业（ 0 分），控股股 公司股权结构（2）东为上市公司（ 0 分），控股股东为近 3 年1 入选民营 500 强企业（ 0 分），其他（ 1 分） 实收资本 5000 万元（含）以上（ 0 分）， 公司实收资本（2）2000-5000 万元（ 1 分），2000 万元以下（ 21 分） 8 年及以上从业经验 /5 个及以上项目成功 实际控制人能力与经验退出（ 0 分）， 4-8 年从业经验 /2-4 个项目 2（2）成功退出（ 1 分）， 0-4 年及从业经验 /2 个 以下项目成功退出（ 2 分） 控股股东 / 实际控制人的 未发生变更（ 0 分），发生过变更（ 1 分）0稳定性（ 1） 治理结构与管理架构的 完备性（ 2） 是（ 0 分），否（ 2 分）0 是否拥有基金销售牌照 是（ 0 分），否（ 1 分）1（1） 2） 10 人以上（ 0 分）， 5-10 人（ 1 分）， 5 人 2投研团队数量（ 以下（ 2 分） 投研团队平均从业年限 5 年以上（ 0 分）， 3-5 年（ 1 分）， 3 年以2

内部控制（12） 资产管理规模与业绩（ 10）（2）下（ 2 分） 投研人员工作稳定性（ 1） 流失率 20%以下（0 分），流失率 20%及以 上（ 1 分） 投研人员从业合规性（ 1）全部取得从业资格（ 0 分）；反之（ 1 分）1是否建立较为完善的内 部控制制度（ 2） 是（ 0 分），否（2 分）0内部控制制度是否有效 执行（ 2） 是（ 0 分），否（2 分）0风险准备金制度（ 2）是（ 0 分），否（2 分）2成立以来有无违规情况 及重大运营问题发生（ 2） 无（ 0 分），有（2 分）0成立以来是否涉及任何 法律诉讼或受到监管部否（ 0 分），是（2 分）0 门调查（ 2） 高级管理人员（部门经理 及以上）是否受过国家有 否（ 0 分），是（2 分）0关部门或自律组织的警 告、通报批评或处罚（ 2） 目前管理备案基金数量 5 只及以上（ 0 分）， 2-4 只（ 1 分）， 0-1 1（2）只（ 2 分） 目前管理备案基金规模10 亿元及以上（0 分），3-10 亿元（ 1 分）， 2（2） 3 亿元以下（ 2 分） 管理基金过往业绩（总体20%及以上（ 0 分），12~20%（ 1 分），5~12% 4平均收益率）（ 4）（2 分）， 0~5%（ 3 分）， 0%以下（ 4 分） 管理基金是否出现过风否（ 0 分），是（2 分）0

工业设计的地位和作用

工业设计的地位和作用 一、工业设计的地位 工业设计是为制造工业产品所进行的设计, 它包含产品外部和内部设计的整个过程, 对产品的外观和性能, 生产技术的发挥, 以及品牌建设产生最直接的影响。发达国家发展的实践表明, 工业设计已成为制造业竞争的源泉和核心动力之一。尤其是在经济全球化日趋深入、国际市场竞争激烈的情况下,产品的国际竞争力将首先取决于产品的设计开发能力。 工业设计是制造业发展的先导行业。首先, 工业设计创造了产品品牌。品牌的形成首先是产品个性化的结果, 而设计则是创造这种个性化的先决条件。设计是企业品牌的重要因素, 如果不注重提升工业设计能力, 将难以成就一流企业。其次, 工业设计创造了产品的高附加值。再次 , 工业设计创新水平直接影响技术创新水平,好的设计创意会极大地推动企业技术创新的发展。最后, 工业设计是制造业发展的龙头。由于工业设计在制造业中的核心地位和关键性作用, 世界各国在发展制造业的过程中往往把它作为龙头, 通过加速工业设计的发展带动整个制造业的发展。日本汽车业的发展就证明了这一点。 由于工业设计在产业振兴与发展中的特殊地位, 许多国家已经把它作为国家创新战略的重要组成部分。为了加速该产业的发展, 许多国家设置专门的管理部门,投入巨大资金,并在产业政策上给予扶持。英国设有国家设计委员会, 主持全国工业设计推进工作。日本在通产省设有设计促进厅和设计政策厅,以及产业振兴会用于推进这项工作。芬兰政府 2000年通过了国家设计政策纲要, 名为“设计2005”, 将芬兰“成为设计和创新方面的领先国家” 作为国家的发展战略进行实施。韩国政府制定的产业发展纲要中提出,希望到 2010年成为世界设计强国。许多国家设立专门奖项用于奖励工业设计大师的创新成果。如日本早在 1957年就设立了“优秀设计奖(Good Disign ”, 德国 1969年设立了“好的形式(Good Form ” 联邦政府奖,韩国自 1985年以来设立了“好设计产品奖”并对重大优秀创新设计授予总统奖。这些振兴工业设计的措施同时也大力推动了各国的工业水平,提高了工业设计的地位。

结构化私募基金产品设计解析

结构化私募基金产品设计解析 一、私募股权基金产品设计方式 基金(含公募私募)的设计方式分两类：（1）结构化/分级；（2）平层/非结构化结构化基金：“是指在一个投资组合下，对基金收益或净资产进行分解，形成两级或多级(我国一般是形成两级，即优先、劣后)风险及收益具有一定差异的多个基金份额的一类基金”。[2]平层基金：不存在优先和劣后的区分，所有投资人承担同样的风险和收益。 我国第一只分级基金—国投瑞银瑞福分级基金于2007年7月于公募基金领域出现，之后为私募证券投资基金中被逐步采用。 之所以谈及产品设计方式，是因为在私募基金在募集之时，需要考虑到合格投资者（关于合格投资者的要求）的需求，即在基金产品募集之时，对于潜在的资金方，可区分为低风险偏好者、高风险偏好者。若资金方皆为低风险偏好者的，或高风险偏好者的，可以选择那些主要投资于固定收益类产品的基金入资；若资金方皆为高风险偏好者的，可以选择主要投资于股票、期货等产品的基金入资。简言之，基金产品对于同一风险偏好者进行募资的时候，主要通过基金投资标的（资产端）的选择，来达到募资的目的。而在基金设计方式上，通常采用平层华的设计方式即可。

但是，若希望在一个基金产品中，同时满足这两类低风险偏好者、高风险偏好者资金方的需求的，则结构化的设计方式就有了用武之地了。那么，结构化私募基金（包含公司型、有限合伙型、契约型）在产品设计之时，需要注意哪些事项，存在哪些法律的强制性规定呢？ 二、结构化私募基金的主要类型 （1）风险对冲型 指优先级和劣后级均没有固定的预期收益率。当产品产生收益时，收益的一定比例要分配给劣后级；当产品发生亏损时，由劣后级本金补偿优先级本金。 示例： 某结构化基金优先级与劣后级的资金配比为3：1，优先级超额收益的20%分给劣后级。 （2）固定收益型 指优先级有固定的预期收益。当产品产生收益时，优先级先拿走有固定的预期收益，超过部分全部归劣后级所有；当产品发生亏损时，由劣后级本金补偿优先级本金及收益。 示例： 某结构化基金优先级与劣后级的资金配比为3：1，优先级的固定预期收益为9%。 （3）混合型

私募基金结构设计技巧总结分析

私募基金结构设计技巧总结分析 私募基金已是投资非上市公司股权、拟挂牌新三板、拟IPO企业及其他非股权类项目的中坚力量，然而如何根据项目的特性和投资目标设计合理的私募基金结构成为重中之重，我们对私募基金结构设计作出如下总结。 私募基金结构设计应考虑的要素，可从资金端和资产端、税负融资、监管需要等方面进行分析： 一、资金端 满足行业监管法律规定。 私募基金资金募集渠道有银行资金、信托资金、保险资金、券商资管等；上述资金对投资参与私募基金有相应的法律法规和监管规则，主要有： 银行 1、《中华人民共和国商业银行法》、《中华人民共和国银行业监督管理法(2006修订)》对商业银行在境内向企业投资进行股权投

资作出了禁止性规定，但并没有禁止在境外进行投资，因此，目前商业银行多通过在香港等境外设立的子公司参与PE投资，如中国银行在香港设立的中银国际。 2、《商业银行个人理财业务管理暂行办法》允许商业银行为客户提供理财服务，银行通过发行理财产品购买信托产品的方式间接参与私募投资即所谓的“银信合作”模式。 随后，《中国银监会关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》、《中国银监会关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》加强了对银信合作投资私募股权的监管，使得银行理财产品间接参与私募股权投资有了更严格的监管要求。 3、《商业银行并购贷款风险管理指引》允许商业银行开展并购贷款业务，因此商业银行可以通过并购贷款的方式参与并购基金收购业务。 信托 1、《信托公司管理办法》、《中国银监会关于支持信托公司创新发展有关问题的通知》允许信托公司以固有资产从事股权投资。

2、《信托公司集合资金信托计划管理办法（2009修订）》、《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》，允许将信托资金用于私募股权投资，并对操作细节、要求进行了规定。 但按目前证监会的监管规则，拟IPO企业不能存在信托持股的情形即IPO审核发现仍不接受信托持股的方式。 证券 1、《证监会机构监管部关于证券公司直接投资业务监管指引》、《证券公司直接投资业务规范(2014修订)》等规定，证券公司可以设立基金子公司方式设立或管理私募股权基金。 2、《证券公司客户资产管理业务管理办法(2013修订)》、《证券公司集合资产管理业务实施细则(2013修订)》规定，资产管理计划只能投资于标准化金融产品，不能直接参与私募股权基金，因此，资产管理计划往往通过购买信托计划的方式间接参与私募股权基金。 3、《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》允许证券公司及子公司开展资产证券化业务，故，证券公司亦

工业设计程序与方法考试题及答案.docx

工业设计程序与方法 1. 一般而言，新产品按其具备的创新程度，可分为全新产品，以及改进型新产品、系列型新产品 A. 研发型新产品、系列型新产品 B. 改进型新产品、标准型新产品 C.改进型新产品、系列型新产品 D. 标准型新产品、系列型新产品 2. 产品开发的创新活动可分为创造和革新两大类，尽管在产品生命周期各个过程中都存在创 新活动，但创新的关键在__产品概念设计____阶段。 A. 产品改良设计 B. 产品概念设计 C.产品创新设计 D.个性化产品设计 3.市场调查的方法很多，根据不同的具体情况对应不同的设计方法，从工业设计角度来讲， 主要可分为 ___A. 观察法、访问法 ___、实验法等三种形式。 A. 观察法、访问法 B. 问卷法、观察法 C.问卷法、访问法 D. 观察法、分析法 4. 思维包括的三大要素除了思维材料要素外，还包括思维加工方法和思维产物 A. 思维创新和思维产物 B. 思维加工方法和思维创新 C.思维创新和思维对比 D. 思维加工方法和思维产物 5.产品的概念化既包括产品造型、色彩，材质等视觉形象的概念化，又包括结构、制造、工 艺等 ______的概念化。 6.一般较为简单的设计制图，只需按 ___正投影法 ___绘制出产品的主视图、俯视图和右视图或左视图即可。 A. 投影法 B. 正投影法 C.比例投影法 D. 侧投影法 二、多项选择题( 本大题共 4 小题，每小题 2 分，共 8 分 ) 在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应 代码涂黑。错涂、多涂、少涂或未涂均无分。 的工业设计程序和方法的目的是为了应对日益复杂、艰巨的产品开发任务。 A. 系统化 B. 整体化 C.逻辑化 D. 规范化 E.信息化 8.制作样机即手板，按照制作采用的方式，可将手板分为 E.数控手板 9.专利权是由国家知识产权专管机关依据专利法授予申请人的一种实施其发明创造的专有 权，主要是指发明创造的 E.创新程度 10.产品信息包含有三个层次： A. 技术信息 B. 语意信息 C.情感信息 D. 色彩信息

基金投资组合产品设计

基金投资组合产品设计 一、投资组合意义 基金投资通过的合理组合设计很有利于规避非市场性风险，使投资效应最大化，即在风险既定的情况下使投资利益最大化，在收益既定的情况下使风险最小化。组合投资具有分散性和风险与收益的匹配性两个特征。组合更具投资目标的不同可分为：收入型、增长性和平衡性。根据管理人对市场有效性的认识不同又可分为主动型和被动型。到底是那种组合好，这个问题的分析要看具体的应用环境和投资者的偏好。 构建投资组合分为五个步骤：第一步确定证券的投资政策；它包括投资目标、投资规模和投资对象的确认。它往往是一个投资组合成败的关键点。第二步是进行证券投资分析；第三步是正式构建投资组合，在这一步投资者应该注意个别证券的选择、投资时机选择和多元化三个问题。第四步是投资组合的修正，它是在投资环境不断变时对投资组合的不断“更新”，以不断的保证其适应组合的环境，为投资人带来收益。第五步是投资组合业绩评估，业绩的评估不但要看收益，更要看投资组合的承担的市场风险。 二、我的投资组合 我所要构建的基金投资组合类型是：混合型。 我的投资理念：投资目标：在优化资产配置的基础上，精选价值相对低估的优质蓝筹上市公司股票，力求获得基金资产的长期稳健增值。 投资组合的投资范围：具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行、上市的股票、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种，本基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 按照法律法规以及投资理念，资产配置如下：股票资产占基金资产的30-80%，其中，基金持有全部权证的市值不超过基金资产净值的3%，基金持有的现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。本基金投资于优质蓝筹上市公司股票的资产不低于股票资产的80%。 投资理念：以价值投资理念为基础，通过灵活的资产配置和精选优质蓝筹上

私募基金结构设计和分配模式

当PE基金遇到”结构化概念” 近期，清科研究中心观测到，一些PE基金开始在基金投资收益模式上进行创新，出现参考信托产品普遍采用的“结构化概念”，将LP分为优先及劣后两个级别。举例说明，有限合伙制PE基金借鉴结构化模式，设置优先、劣后两种级别的LP，出资比例3:1，GP在基金中出资1.0%，每年收取管理费2.2%。 2011年以来，为了适应中国VC/PE市场环境的不断转变以及不同的投资人诉求，我国本土VC/PE投资机构的募资模式及投资风格开始发生快速的改变，逐渐形成了具有“中国特色”的VC/PE发展路径。近期，清科研究中心观测到，一些PE基金开始在基金投资收益模式上进行创新，出现参考信托产品普遍采用的“结构化概念”，将LP分为优先及劣后两个级别。举例说明，有限合伙制PE基金借鉴结构化模式，设置优先、劣后两种级别的LP，出资比例3:1，GP在基金中出资1.0%，每年收取管理费2.2%。投资项目开始退出后，投资收益分配顺序为： 1）先返还优先LP本金，优先LP本金收回后，继续对该类LP分配出资额50.0%的投资收益； 2）返还劣后LP本金； 3）返还GP本金； 4）上述分配完毕后，如还有剩余投资收益，优先、劣后LP和GP分别按30.0%，45.0%，25.0%分配。

从该结构来看，劣后级LP和基金的GP为优先级LP提供了“安全垫”，使其可以先行收回投入的本金，并获得出资额50.0%的投资回报。然而，也正是因为提供了“安全垫”，且晚于优先LP参与投资收益分配，这两类出资人所承担风险加剧，对于投资收益预期也更高，劣后LP在剩余投资收益分配时将获得最大比重，而GP则将以1.0%的出资在剩余投资收益分配时获得其中25.0%的份额。 假设基金规模为5.00亿元人民币，采用上述三类出资人出资结构，清科研究中心通过计算，分析优先LP、劣后LP和GP在不同的基金回报情况下各自的投资收益。计算过程涉及以下四类财务指标：