理论-上市公司治理评价
中国上市公司治理状况评价指标体系
中国上市公司治理状况评价指标体系近年来，中国上市公司的治理问题成为了社会热点话题之一、为了监督和评价上市公司的治理状况，建立一个科学、全面的指标体系至关重要。
本文将从公司治理结构、信息披露、股东权益保护等方面，构建一个评价中国上市公司治理状况的指标体系。
从公司治理结构角度来看，评价指标可以包括以下几个方面：1.董事会结构-董事会独立性：董事会成员中独立董事的比例；-董事会规模：董事会成员的数量是否适当；-董事会多元性：董事会成员的背景、专业技能、年龄等是否多样化。
2.高管薪酬-高管薪酬透明度：公司是否公开披露高管薪酬情况；-高管薪酬与绩效挂钩：高管薪酬与公司绩效的相关性。
3.股权激励机制-股权激励比例：公司是否采取股权激励措施，并授予合理的比例；-股权激励限制：股权激励计划是否设有限制条件，以避免不当行为。
从信息披露角度来看，评价指标可以包括以下几个方面：1.报告披露-年度报告披露时间：公司是否按时披露年度报告；-年度报告披露质量：年度报告是否包含了完整、准确的信息。
2.中介机构监管-律师事务所审计：公司是否委托独立的律师事务所进行审计；-会计师事务所审计：公司是否委托独立的会计师事务所进行审计。
3.内幕信息披露-内幕信息披露严密性：内幕信息披露是否保密，避免信息泄露；-内幕信息披露时效性：内幕信息披露是否及时披露给投资者。
从股东权益保护角度来看，评价指标可以包括以下几个方面：1.股东是否参与决策-重大决策是否要经股东大会批准；-股东大会议案披露：是否提前公告议程、披露相关资料。
2.小股东保护-小股东股权行使权利保护：是否有相应措施保护小股东的权益；-好处回避机制：确保股东间的利益冲突不影响公司的持续发展。
3.业绩与股价关联性。
中国上市公司治理评价指标体系即中国公司治理指数CCGINKRead
中国上市企业治理评价指标体系中国企业治理指数CCGINK2023年4月27日，中国第一种上市企业治理状况"晴雨表"--"中国上市企业治理评价指标体系（即中国企业治理指数CCGINK）"由南开大学企业治理研究中心正式推出。
在南开大学举行旳网上新闻公布会上，《国际经验与中国企业治理实践-中国上市企业治理评价系统》研究汇报与广大公众会面，这一成果意味着我国企业治理评价研究领域已全面与国际接轨，同步也标志着从2023年起我国上市企业治理评价体系全面启动，并为中国上市企业治理排行榜提供了理论根据。
中国上市企业治理评价指标体系（即中国企业治理指数CCGINK）以中国证监会2023年《上市企业治理准则》为基准，综合考虑《企业法》、《证券法》、《有关在上市企业建立独立董事制度旳指导意见》、《股份转让企业信息披露细则》等有关上市企业旳法律法规及其对应旳文献，借鉴国际著名企业治理评价体系，并结合中国上市企业治理环境旳特点，从股东权益/控股股东、董事/董事会、监事/监事会、经理层、信息披露以及利益有关者6个维度，构建了中国上市企业治理旳综合性评价系统。
该指标体系借鉴国外一流企业治理评价指标体系，充足考虑中国企业治理旳特殊环境，包括6个一级指标，20个二级指标，波及80多种方面旳评价内容，并对各指标旳使用状况进行了"指标阐明"，对各级指标旳评价原则予以了合理旳界定。
在指标体系旳设计上，与国外既有旳评价系统相比，上市企业旳独立性、股东权益旳保护、监事会以及利益有关者参与治理等方面都得以充足旳考虑。
通过该系统旳运行，可以充足掌握我国企业治理旳现实状况，观测与分析中国上市企业在股权构造、董事会运作、经营层鼓励约束、监事会监督、信息披露以及利益有关者参与治理等方面旳现实状况与问题，从而在此基础上通过实证性研究探索怎样旳企业股权构造是合理旳、怎样规范股东大会以及怎样才能保证上市企业旳独立性；董事会怎样运作才有助于企业治理质量旳提高；采用何种鼓励与约束机制才能促使经营者为企业长期发展而努力；怎样建立完善旳信息披露制度以及设置怎样旳利益有关者参与治理旳机制才有助于企业治理绩效旳提高等切实有效旳企业治理模式及方案。
中国上市公司治理评级
中国上市公司治理评级中国上市公司治理评级是指通过对上市公司的治理结构、信息披露、股东权益保护等方面进行评估，并给予相应的评级等级，以评价上市公司的治理能力和风险水平。
这一评级结果对投资者具有重要参考价值，有助于他们做出明智的投资决策。
随着中国资本市场的发展和改革，上市公司治理评级逐渐成为市场监管和投资者保护的重要工具，对提高上市公司治理水平和规范市场行为具有积极意义。
一、治理评级的意义中国上市公司治理评级的目的在于借助外部力量对上市公司的治理状况进行客观、全面的评价，为投资者提供重要的参考信息。
治理评级可以通过对上市公司的财务数据、治理结构、内部控制、信息披露等多个方面进行评估，评级结果能够直观地反映出上市公司的治理能力和风险水平。
首先，治理评级可以促进上市公司的规范运作。
评级结果对上市公司而言既是一种荣誉，也是一种约束。
优秀的治理评级会对公司形象和声誉产生积极影响，有利于吸引更多的投资者和资本。
同时，低级别的评级结果也会引起投资者的担忧和避讳，促使公司加强治理能力，提高信息披露的透明度，降低风险。
其次，治理评级可以提高投资者的选择能力和风险防范能力。
评级结果能够给予投资者一个相对客观的参考标准，帮助他们了解上市公司的治理状况和风险状况。
通过评级结果，投资者可以更有针对性地选择符合自身需求和风险偏好的上市公司，从而降低投资风险。
最后，治理评级可以促进市场监管和维护公平竞争环境。
评级结果可以作为监管部门监督企业行为的参考依据，有助于加强对上市公司的监管力度，规范市场秩序，维护投资者合法权益，净化市场环境。
二、治理评级的指标体系中国上市公司治理评级指标体系主要包括公司治理结构、信息披露质量、股东权益保护、内部控制和财务状况等多个方面的指标。
这些指标能够全面地反映出上市公司的治理状况和风险水平。
公司治理结构指标主要包括董事会结构、薪酬制度、独立董事和监事会等指标。
信息披露质量指标考察上市公司披露的财务报表、重大事项、关联交易等信息的真实性、完整性和及时性。
上市公司治理评级方法
上市公司治理评级方法一、综合评价法综合评价法是一种常见的上市公司治理评级方法。
它通过对上市公司的公司治理机制、内部控制、信息披露、股东权益保护等多个方面进行评估，从而综合评价上市公司的治理水平。
1.公司治理机制评估公司治理机制评估是综合评价法中的重要一环。
它主要评估上市公司的组织结构、董事会的角色和功能、独立董事的数量和质量、高级管理层的任用和监督机制等。
评估时可以考虑以下指标：（1）董事会的独立性：评估董事会中独立董事的比例和任期，以及是否具备独立审查能力。
（2）高级管理层的责任和激励：评估高级管理层的任职条件和绩效评估机制，以及激励措施的公正和合理性。
（3）董事会的运作效率：评估董事会会议的规模、频率和议程设置，以及董事会成员之间的沟通和协作情况。
2.内部控制评估内部控制评估是评价上市公司治理水平的另一个关键因素。
内部控制包括财务报告制度、风险管理、内部审计等方面，评估时可以考虑以下指标：（1）财务报告制度的透明度和准确性：评估上市公司的财务报告是否符合会计准则和法律法规的要求，以及是否能够提供真实、完整和准确的财务信息。
（2）风险管理和内部控制制度的完备性：评估上市公司是否建立了完备的风险管理和内部控制制度，以及是否能够对潜在风险进行及时识别和防范。
（3）内部审计的独立性和有效性：评估上市公司内部审计部门的独立性和专业水平，以及其在公司治理中的作用和影响力。
3.信息披露评估信息披露评估是评价上市公司治理水平的重要依据之一、信息披露评估主要考察上市公司的信息披露质量、信息披露透明度和信息披露及时性等方面。
评估时可以考虑以下指标：（1）信息披露的完整性和准确性：评估上市公司是否按时、按量、按规定披露必要的信息，以及披露的信息是否准确、无误导性。
（2）信息披露的透明度和可理解性：评估上市公司对重大事件的披露和解释的透明度，以及信息披露是否易于投资者理解。
（3）信息披露的服务性：评估上市公司是否能够向投资者提供及时、便利的信息披露途径，以及是否能够及时回应投资者的疑问和建议。
利用中国上市公司治理评价标准评价公司治理质量
利用中国上市公司治理评价标准评价公司治理质量中国上市公司治理评价标准是对上市公司治理质量进行评价的
指导标准，其目的是为了提高公司治理水平，保护投资者权益，促进市场健康发展。
本文将从以下几个方面对公司治理质量进行评价。
公司治理结构是评价公司治理质量的关键因素之一，一个良好的公司治理结构应该包括独立董事、监事会、董事会和高级管理人员等。
独立董事的存在可以有效地监督和制衡公司高级管理人员，保证公司决策的公正性和透明度。
信息披露是评价公司治理质量的重要指标之一，上市公司应按照规定及时、准确地向投资者披露与公司经营相关的重要信息，包括财务报告、内幕信息等。
信息披露的透明度和及时性直接关系到投资者对公司治理质量的判断。
公司内部控制体系也是评价公司治理质量的重要内容之一，公司应建立健全的内部控制制度，确保公司资源的合理配置和风险的有效控制。
内部控制体系包括内部审计、风险管理、合规性管理等，这些都是评价公司治理质量的重要指标。
公司社会责任也是评价公司治理质量的重要方面之一，一家优秀的上市公司应当积极履行社会责任，关注环境保护、员工福利、公益事业等。
公司的社会责任意识不仅反映了公司的治理水平，也体现了公司的长远发展战略。
通过评价公司治理结构、信息披露、内部控制体系和社会责任等方面的情况，可以客观地评价上市公司的治理质量。
这些评价标准的
建立和实施，有助于规范上市公司的运作，提高公司治理水平，进一步促进中国资本市场的稳定和健康发展。
证券行业上市公司治理评估
证券行业上市公司治理评估在当前社会经济发展中，证券行业上市公司治理评估成为了一个备受关注的话题。
作为金融体系中的重要组成部分，上市公司治理的良好与否直接关系着投资者的权益保护和市场的稳定性。
因此，对证券行业上市公司治理进行评估具有重要的意义。
一、引言近年来，证券市场的发展势头迅猛，但也暴露出一些问题，其中包括上市公司治理不规范、内外部监管不到位等。
因此，对于证券行业上市公司的治理状况进行评估，有利于发现问题并加以改进。
二、评估指标1.公司治理结构评估公司治理结构是上市公司内部治理的基础，评估公司治理结构的有效性可以从股东会、董事会和监事会等多个层面来考察。
具体指标包括股东会决策是否公开透明、董事会的独立性和决策效率、监事会的监督力度等。
2.信息披露评估信息披露是上市公司向投资者提供信息的重要途径，对信息披露的全面性、及时性和准确性进行评估，可以判断上市公司是否遵循信息披露的规定，是否完全公开自身的财务状况和经营情况。
3.内部控制评估内部控制是上市公司落实公司治理的重要手段，评估内部控制的有效性可以从风险管理、审计监督等多个方面入手。
有关指标包括文件管理制度是否健全、业务流程是否规范、内部审计是否具备独立性等。
4.董事会绩效评估作为公司治理的核心机构，董事会对公司的决策和监督起着重要作用。
评估董事会的绩效可以从成员的素质和能力、议事程序的公正性和高效性、对公司战略规划的指导等方面进行考察。
三、评估方法1.问卷调查法问卷调查法是常用的评估方法之一，通过向投资者、公司内部人员和相关机构发放调查问卷，获得各方对公司治理的看法和评价。
问卷应包含针对不同评估指标的问题，以便综合评估公司治理的情况。
2.定性与定量相结合评估公司治理既需要定性的判断，也需要定量的数据分析。
可以通过收集公司的财务报表数据、信息披露文件等定量信息，并结合专家的意见和经验，进行综合评估，得出较为准确的评估结果。
3.实地调研通过实地调研可以近距离观察上市公司的经营状况和公司治理的实施情况。
上市公司的公司治理与规范运作：理论丶实务与案例
监事会职责
监事会负责对董事会和管 理层进行监督，确保公司 合规运作和保护股东利益。
股东权利与利益保护
股东权利
股东诉讼
股东享有公司利润分配、股份转让、 参加股东大会等权利。
股东有权对公司提起诉讼，维护自身 合法权益。
股东利益保护
上市公司应建立健全的股东权利保护 机制，确保股东权利得到充分保障。
03
3
优化股权结构
上市公司应积极探索股权结构的优化方案，通过 多种方式实现股权的分散化和多元化，提高公司 的治理水平。
THANKS
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董事会作为公司治理的核心，其作用将更加重要，上市公司将更加注重
董事会结构和运作的规范性。
提高公司治理水平的建议
1 2
加强信息披露的透明度和准确性
上市公司应建立健全的信息披露制度，确保信息 披露的透明度和准确性，增强投资者信心。
完善内部控制体系
上市公司应加强内部控制体系的建设，完善内部 控制制度，确保公司的合规运作。
04
公司治理案例
优秀公司治理案例
阿里巴巴
阿里巴巴是一家中国电商巨头，其公司治理结构以董事会为核心，注重股东、 员工和社会利益的平衡。阿里巴巴的董事会成员具有丰富经验和专业知识，能 够有效监督公司运营和管理层。
谷歌
谷歌作为全球领先的科技公司，其公司治理结构以员工持股和民主决策为特点。 谷歌的员工持有大量公司股票，并参与公司决策，这有助于激发员工积极性和 创设置、权责分配、制衡机制 以及外部监管、信息披露等方面，对于公司的稳定发展、降 低风险、提高经营效率具有重要意义。良好的公司治理能够 增强投资者信心，提升公司的市场价值。
公司治理的理论基础
总结词
公司治理的理论基础主要包括代理理论、产权理论和利益相关者理论等。
中国上市公司治理水平评价
中国上市公司治理水平评价近年来，中国的上市公司治理水平取得了显著进步，但与发达国家相比，仍存在一定的差距。
本文将对中国上市公司治理水平进行评价，主要从股权结构、董事会治理、信息披露和投资者保护四个方面进行分析。
首先，中国上市公司的股权结构存在一定程度的问题。
大部分上市公司股权高度集中，大股东对公司的控制能力较强。
这一现象存在一定的利益冲突，可能导致公司治理不规范。
同时，股权分散的公司股东之间相互之间缺乏有效的监督与制衡，进一步影响公司治理效果。
因此，中国上市公司需要加强股权分散化，增加中小股东的话语权，推动更加公平合理的股权关系。
其次，董事会治理也是中国上市公司治理面临的一个挑战。
当前，大部分上市公司的董事会独立性和专业化程度较低，难以有效履行其监督职责。
一些公司董事会成员由于与大股东利益关联较深，往往偏向于支持股东利益而不是公司整体利益。
因此，中国上市公司需要加强董事会的独立性，增加独立董事的比例，并提高董事的专业素养，以更好地履行其职责。
第三，信息披露是上市公司治理的重要环节。
然而，目前中国上市公司在信息披露方面还存在一定的不足。
一方面，部分公司信息披露不透明，甚至存在虚假陈述的情况，严重损害了投资者利益。
另一方面，信息披露的质量和时效性也有待提高。
中国上市公司需要加强信息披露的监管力度，采用更加严格的信息披露标准，同时提高信息披露的透明度，加强对信息真实性的监管力度。
最后，投资者保护是有效的公司治理的重要方面。
目前，中国的投资者保护机制还不够完善，一些投资者往往缺乏有效的救济渠道。
这使得一些不法分子可以利用信息不对称等手段来操纵市场，损害投资者利益。
为了提高中国上市公司治理水平，需要进一步加强投资者保护，建立健全的法律法规和监管机制，提供更多投资者救济渠道，保护投资者的合法权益。
综上所述，中国上市公司治理水平在近年来取得了一定的进步，但仍存在一些问题和挑战。
要进一步提高公司治理水平，中国需要加强股权分散化，增加董事会的独立性和专业化程度，加强信息披露监管，完善投资者保护机制。
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一、意义
1、治理评价的意义
对公司而言，良好的公司治理评价可以作为信号显示， 减少信息不对称，降低公司的融资成本，而较低的公司 治理评级可以鞭策和促进公司改善公司治理战略，提高 治理水平，为股东创造更多价值； 对投资者而言，公司治理评价可以作为投资决策参考的 重要依据，是资产组合调整和分配的重要考虑因素； 对监管者而言，公司治理评价可以使监管机构更进一步 了解上市公司治理状况，加强对上市公司的监管，并为 同其他各国或地区公司治理水平比较提供一个统一的可 量化的标准，便于监管机构针对问题采取相应措施。
2001 年
高帕斯（Gompers） 、 公司治理与股价 爱西（Ishii） 、麦特 Corporate Governance 瑞克（Metrick） and Equity Prices DWS GmbH Investment 欧洲公司治理排序报告 European Corporate Governance Ranking Report 泰国公司治理评级标准
上市公司治理评价
内容
意义
模式 核心内容
一、意义
1、公司治理的意义
许多研究发现，良好的公司治理结构既能改善公
司的整体业绩和回报，又能提高投资者购买及持
有公司股份的兴趣
愈来愈多的证据显示，投资者愿意为较好的公司
治理付出溢价
一、意义
里昂证券(亚洲)在2000年对25个新兴市场国家 的495家公司进行公司治理评价，评价指标包 括57个，比如透明度、对小股东的保护、核心 业务是否突出、债务是否得到控制、对股东的 现金回报等。结果发现，公司治理得分与股本 回报率存在密切的关系。全部公司过去5年平 均股本收益率为388％，得分最高的占总数 25%的公司则达到930％。他们的研究报告指 出，良好的公司治理与股价呈现出很好的一致 性。
三、核心内容
在不同地区，公司治理制度各方面的重要性有所不同，这是在 设计公司治理评级体系指标时应加以考虑的 : 根据 Mickensy调查的结果，股东权利在拉美是公司治理的最 重要的因素，信息披露其次，董事会第三。尤其是外资投资者特 别强调股东权利，71％的调查者认为股东权利最重要。根据 Deminor评级机构对200多家机构投资者的问卷调查结果， Deminor对评级标准指标的重要性进行了排序。虽然机构投资者 认为所有的指标都重要，但最关注的主要是“纯”公司治理指标， 如投票权限制、投票权扭曲、董事会选举、董事会构成、董事会 独立性和董事会信息披露等，其中最重要的是股东投票权，比较 关注的是会计标准、遵守最佳治理准则、董事及管理层薪酬等， 不太关注环境及社会责任等指标。
2001 年
2001 年
泰国董事协会
三、核心内容
标准普尔公司治理评分体系
国际标准普尔公司于 1998 年设计了公司治
理评分体系，并于 2000 年 11 月份，在俄罗 斯首次推出公司治理评级服务。目前国际标 准普尔公司已经将评级服务扩展到发达市场 国家和地区。 SP的公司治理评价体系综合考虑了内部治 理机制和外部治理机制，包括两部分：国家 分析和公司评分。
三、核心内容
标准普尔公司治理评分体系
国家分析主要评估一个公司所处的外部环境，包括法律 基础、监管信息披露制度和市场基础4个方面。SP对于国 家分析的结果实行三级评价制, 表示该国外部环境对公司 治理的影响程度:
强支持: 表示该国的法律规则、法律实施和监管对公司 治理有严格要求和约束 温和支持: 表示这种要求和约束的程度一般 弱支持: 表示公司较少受到相关法规和监管的约束
（2）金融相关方关系，金融相关方包括了公司的股东和债权 人，这项指标反映公司如何对待金融相关方以及与它们之间的关系。 （3）财务透明性和信息披露。 （4）董事会结构和运作，主要涉及董事会的职责和独立监督 管理层行为使其对股东和其他利益相关者负责的能力
三、核心内容
标准普尔公司治理评分体系
公 司 治 理 分 值 ( Corporate Governance Scores， CGS)： 10分为最高，0分为最低
三、核心内容
里昂证券（亚洲）公司治理评价体系 里昂证券也对国家和地区的公司治理水 平进行评级，评级内容主要是： （1）规章制度； （2）执法； （3）政治监管环境； （4）制度机制和文化。
三、核心内容
Deminor公司治理评价体系
Deminor公司是欧洲第一家向机构投资者和公司提供 公司治理评级服务的欧洲评级机构，于2000年12月推 出Deminor公司治理评级，其公司治理评级体系在欧 洲机构投资者中得到较广泛的认同，拥有众多机构投 资者用户 Deminor公司治理评价体系主要包括四个方面： 股东权利和义务（涉及指标包括一股一票、投票权限 制、投票程序等）
三、核心内容
公司治理评级体系是分析和评价公司治 理的方法和指标，评价体系分析和设计的 基础则是公司治理原则、准则和制度。
公司治理原则
一套良好的公司治理体系应遵循如下四个方面原则： （1）公平（fairness）； （2）透明(transparency)； （3）问责(accountability)； （4）责任(responsibility) 。
安然公司（Enron）的丑闻曝光之前，美国一家著名的投资者保护协会就将安然公司的公司 治理评为最差级“E”，可见公司治理对投资者决策和监管者监管的重要性
二、模式
按评级机构的性质分，有如下5种模式 1、评级机构模式 2、机构投资者模式 3、民间协会模式 4、媒体模式 5、交易所模式
二、模式
按公司治理评级业务性质分，有如下2种 模式 1、被评公司委托评级（solicitated rating） 2、非公司委托评级（unsolicitated rating）
三、核心内容
政治基础 清晰界定政商关系，政府应避免既是“裁判员”又是“运 动员”的利益冲突 《公司法》 、 《证券法》及《破产法》等规章制度建设，法 律对投资者权利的保护程度 司法资源、独立性和效率 相对独立有足够权力的证券监管机构 监管基础 社会层面 发挥一线监管职能的自律组织，自律组织与证券监管机构 保持独立性 监管机构对信息披露的要求 公司财务报告所依据的会计标准 外部审计及相应的审计机构的独立性和数量 信息基础 以清晰、及时的方式公开披露各种有关信息，包括财务报 表（分部的和合并的报表，董事和高层管理人员的报酬水 平和奖励手段等）和公司治理信息 股票市场的有效运作（上市的容易程度，公司控制权市场 的发展） 市场基础 银行体系的健全 机构投资者发育 产品市场的充分竞争 经理市场的有效运作 政商分开 市场诚信和信用基础 文化基础 股东积极主义和公司治理文化 法律基础
投资者愿意为 良好的企业治理付出溢价
印尼 泰国 马 來 西亚 南韩 意大利 日 本 台灣 台湾 法國 法国 德國 德国 西 班牙 瑞士 英國 英国 美国
27% 26% 25% 24% 22%
20% 20%
20% 20% 19% 18% 18%
投资者愿意为治理 完善的公司支付的 平均溢价 (% )
18%
三、核心内容
国际上公司治理评级体系主要特点
从内容范围上看，有的包括对整个宏观和微观公司治 理制度进行评价，有的则仅涵盖后者 从指标体系形式上看，一些评价体系围绕公司治理制 度安排进行设计，一些评价体系则从公司治理的原则 出发，如里昂的评价体系就围绕公平性、问责性、责 任性和透明度等原则 从指标选取上看，一些评价体系强调纯公司治理因素， 而有的体系（如里昂证券公司治理评价体系）则从考 虑公司整体效率角度出发，不将公司治理和管理作明 确的区分，包括一部分公司内部的管理指标
1999 年
Hale Waihona Puke 1999 年乔纳.德兹纳 (Joanna Dziao)
2000 年
里昂证券（亚洲）
三、核心内容
2000 年 Deutsche Vereinigung fü r Finanzanalyse und Asset Management 时 代 公 司 (The Age Company) 公司治理评分体系 Corporate Governance Scores 良好声誉指数 The Good Reputation Index 通过对股东权利、治理信仰、透明度、 审计以及公司双层董事会结构进行评 价，并根据相应的权重确定最后的得 分。 通过对雇员关系、 环境业绩、 社会影响、 道德与治理、管理、财务业绩和市场地 位等 6 个方面对公司的声誉进行评价。 针对股东权利和兼并归纳出２４个指 标，构建了一个 G I 指数 从公司治理信仰、治理披露、股东的权 利、 接管措施以及董事会结构等方面对 公司治理进行评价。 依据 OECD 原则，指标包括股东权利、 董事会效率、信息批露等，首批参家评 级的公司包括泰国证券交易所 50 指数 的成份公司和其他市值大流动性好的 公司。 2001 年
目前获得最高分的是英国的BP 公司（9.3分） 香港联交所得分为8.3分
标准普尔公司治理评分与标准普尔信用评级不同，它只 代表对公司制度的评价，不构成对公司价值评估和信用 的评价
三、核心内容
里昂证券（亚洲）公司治理评价体系
里昂证券(亚洲)从2000年开始推出对新兴市场的公司治理评级 体系。它的单个公司评价体系包括57个指标，分为以下7个方面： （1）管理层的约束； （2）公司透明度； （3）董事会的独立性； （4）董事会的问责性； （5）董事会的责任； （6）公平性； （7）社会意识。 根据这57个指标，里昂证券设计了包括57个问题的“是或否” 问卷。除了公平性和董事会独立性这两部分的第一个问题之外， 其余每个问题的权重都是一样的。评价结果给予0－100的评分， 评分越高说明公司治理质量越高
三、核心内容
国际上公司治理评价体系一览表
时间 1998 年 个人、组织或国家 标准—普尔 Standard-Poors Deminor 公司 公司治理评价体系 具体内容 公司治理服务系统 建立公司治理的国家系统性评价和单 Corporate Governance 个公司的个性化评价双重体系。 并对香 Services 港、俄罗斯等的公司进行了评价。 公司治理评级系统 针对上市公司建立一套包括股东权利、 Corporate Governance 接管防御、 治理披露以及董事会结构等 Rating 方面的详细评价体系。 公司治理与企业效率评 对波兰经济转轨时期的公司治理与企 价 业效率进行了评价， 并指出特定的治理 Corporate Governance 模式会影响企业的效率。 and Firm Efficiency 公司治理评分体系 通过公司透明度、 股东的股利等方面的 Corporate Governance 57 个问题的设计，来评价公司治理的 Scores 好与否。 对东南亚国家的公司治理进行 了评价。