资本运营与公司治理
资本市场与公司治理
资本市场与公司治理资本市场与公司治理是当今经济中两个重要的环节，它们之间存在着密切的相互影响和相互促进的关系。
本文将从不同角度探讨资本市场与公司治理之间的联系，并分析其对经济发展的影响。
一、资本市场与公司治理的定义及目标资本市场是指通过买卖证券等金融工具来吸纳储蓄、配置资金的市场。
它有利于提供多元化的融资工具，为企业提供资金支持，同时也为投资者提供投资渠道。
公司治理是指企业内部组织结构、权力关系以及责任义务的安排与管理。
其目标在于保护股东权益，提高公司经营效率，增加公司价值。
二、资本市场对公司治理的影响1. 资金来源多元化：资本市场提供了多元化的融资渠道，使得企业能够通过股票发行、债券发行等方式募集资金，从而降低了融资成本，增强了企业发展的灵活性。
2. 提高公司透明度：在资本市场上，企业需要按照一定的规则和制度公开信息，如财务报告、经营情况等，使得股东和投资者能够更加准确地了解企业的运营状况，从而提升了公司治理的透明度。
3. 形成有效的激励机制：资本市场上的股权激励机制能够激励企业管理层为股东创造更多的利益，进一步增强公司治理的效果。
通过股票持有和期权等形式，管理层的收入与企业绩效挂钩，使得他们更加积极地为实现企业目标而努力。
三、公司治理对资本市场的影响1. 维护投资者权益：强化公司治理可以提高股东权益的保护，降低投资者对企业的信任风险，从而吸引更多的投资者参与资本市场，增加市场活力和流动性。
2. 增加投资者参与度：良好的公司治理有助于提高市场的透明度和信息披露，使得投资者能够更准确地评估企业价值和风险，增加其参与资本市场的积极性。
3. 优化资源配置效率：公司治理的完善有助于提高企业的经营效率和资本利用效率，进而提高整个资本市场的资源配置效率。
四、资本市场与公司治理的互动关系资本市场和公司治理是相辅相成、相互影响的关系。
好的公司治理有助于增强资本市场的发展活力，而资本市场的规范与健康也对公司治理提出了更高的要求。
资本运营与公司治理(十)-华为案例ppt课件
1 华为简史
•1987年9月注册成立；注册资本21000元；
•股权构造：任正非等6人人均占有1/6；
•1997年，参股前，注册资本7005万元；参股员 工987人，参股后，注册资本27606万元；
14 12 10
8 6
4.1 4 2 0 1999
8.2 2000
13 2001
12.6 2002
100
93
销售收入
50 25 45
0 1999
2001
2003
2005
陈资灿制作
2 华为主营业务的选择 •华为主营业务选择根据：市场要素、企业内 部要素、竞争对手要素等 •专业化、多元化的比较分析
陈资灿制作
3 华为中心竞争力 •中心竞争力概念 •如何培育中心竞争力 •科技研发投入在中心竞争力中的作用 •〔华为占销售收入10％，兴隆国家R&D约占 GDP3%〕
陈资灿制作
愿天下一切的父母 永远安康高兴！
陈资灿制作
对部门及岗位职责的了解
系统集成
系统集成〔SI，System Integration〕：就是经过 构造化的综合布线系统和计算机网络技术，将各个 分别的设备(如个人电脑)、功能和信息等集成到相互 关联的、一致和协调的系统之中，使资源到达充分 共享，实现集中、高效、便利的管理。
陈资灿制作
四、心得领会
在这段时间的学习过程中，我对 部门很多产品从零学起，刚到公司的 时候觉得压力很大，经过这些时间的 仔细学习和实际操作，调整心态，现 已完全能融入公司的各项岗位职责和 管理制度中。这些时间，觉得不仅仅 是义务技艺的提深，更珍贵的是对我 人生观念和义务认识有了很大的改动， 还让我对义务流程和义务方法有了深 化的领会。由于到达公司时间较短，
资本运作对公司经营模式的影响
资本运作对公司经营模式的影响在商业社会中，资本运作是一种非常重要的经济活动，它在很大程度上影响着公司的经营模式。
通过资本运作，公司可以获得更多的资金来扩大业务，增强市场竞争力。
然而，资本运作也存在一些风险和负面影响。
本文将从几个方面探讨资本运作对公司经营模式的影响。
一、资本运作对公司战略规划的影响资本运作对公司的战略规划有着明显的影响。
当一家公司进行股权融资、并购重组等资本运作时，它必须考虑到各种潜在的风险和挑战。
同时，公司也需要根据当前的市场环境和市场需求来进行战略规划。
例如，一些公司可能会选择投资于新兴领域，以适应市场变化和技术升级的需求。
而另一些公司可能会选择实施低成本战略，以提高市场竞争力。
不管选择哪条道路，资本运作都是一个必要的手段，可以帮助公司实现战略目标。
二、资本运作对公司管理和运营的影响资本运作的一个主要目的是为公司提供更多的资金来扩大业务，研发新产品，开发新市场。
这些资金可以使公司改善现有的管理和运营，增强市场竞争力。
例如，在并购重组中，一些公司可以通过整合资源来实现规模效应，提高生产效率，减少成本，提高利润率。
同样地，通过股权融资，公司可以增加投资和扩展现有业务，进一步增强公司的市场竞争力。
三、资本运作对公司风险控制的影响资本运作具有一定的风险，这也是公司需要进行风险控制的原因之一。
在股权融资、重组并购等资本运作中，公司需要对各种风险进行评估和管理。
例如，投资于新兴市场或新兴行业的公司可能面临市场风险、技术风险或政策风险，而投资于传统行业的公司可能会面临增长瓶颈、竞争压力等风险。
通过对这些风险的预测和管理，公司可以降低投资风险，保障自身利益，实现可持续的经济增长。
四、资本运作对公司治理结构的影响资本运作也对公司治理结构产生影响。
一些资本运作可能会导致公司股权结构的变化，对公司控制权产生影响。
同时，资本运作可能也会增加公司的管理成本和财务成本，加剧公司的财务和管理风险。
因此，公司需要建立有效的治理结构，加强内部控制，确保管理运营和资本运作的有效性。
资本运作与公司治理
资本运作与公司治理在市场经济中，资本运作是一种重要的经济行为，它涉及到资金的流动和配置，以及对公司治理的影响。
资本运作是指投资者和企业通过买卖股权、资产重组等活动，通过优化资源配置，提高企业价值和竞争力，从而实现盈利的过程。
与此紧密相关的是公司治理，它是一种机制和实践，用于管理和控制公司的经营和决策过程，确保公司的利益与利益相关者的利益保持一致。
资本运作与公司治理之间存在着密切的关系。
首先，资本运作可以通过改变公司的股权结构和所有权关系来影响公司治理。
例如，大股东通过增持或减持股份，可以影响公司的决策和战略方向。
大股东对公司的持股比例越高，他们对公司治理的影响力就越大。
此外，资本运作还可以通过引入新的投资者或收购其他公司的股权来改变公司的所有权结构，从而影响公司治理的运作和决策。
其次，公司治理与股东权益保护息息相关。
公司治理的核心是确保公司领导者的行为能够与股东的利益保持一致。
良好的公司治理可以提供透明的信息披露机制，保护投资者的权益，减少操纵市场的风险，为资本运作创造良好的环境。
例如，通过设立独立的董事会、监事会和审计委员会等，可以有效监督公司领导者的行为，并减少潜在的腐败和违法行为。
另外，资本运作也可以通过改变公司运营决策的方式，影响公司治理。
资本运作可以通过投资和退出决策，调整和优化公司的资源配置和经营战略，从而提高公司的价值和竞争力。
同时，与公司治理相关的决策和实践，如招聘高级管理人员、制定薪酬政策等，也会影响公司的运营和治理。
例如，合理激励机制和薪酬规划可以吸引和留住高素质的管理人员，提高公司的管理水平。
尽管资本运作与公司治理之间存在着密切的关系，但也存在着一些问题和挑战。
首先，不当的资本运作可能导致公司治理的失衡和不稳定。
例如，过度追求短期利润和股价的提升，可能导致企业忽视长期发展和可持续性经营的重要性。
其次，缺乏透明度和信息不对称可能阻碍了有效的资本运作和公司治理。
如果投资者无法获得准确和及时的信息，他们可能会做出错误的决策，影响公司的经营和治理。
资本运营与公司治理课程设计
资本运营与公司治理课程设计课程简介本门课程旨在探究资本运营和公司治理之间的关系，并提供多种工具和技能，以便学生能够更好地理解并运用这些概念。
在学习资本运营和公司治理的原理方面，学生将能够了解不同的资本运营策略，例如股权融资、债务融资和并购等。
同时，学生也将通过国内外经典案例学习公司治理的理论和实践，例如股东权利保护、信息披露、公司治理结构设计。
课程教学目标本课程的目标是：1.了解资本运营和公司治理的基本概念；2.学习与资本运营相关的策略和技巧；3.理解公司治理结构的设计和运作原理；4.通过案例研究学习实际公司治理的挑战和应对方法。
课程安排本课程将分为以下几个部分：第一部分：理论基础本部分主要是为了帮助学生了解资本运营和公司治理的基本概念和原理。
我们将会学习以下内容：1.资本运营和公司治理的定义和属性；2.股东权利和利益相关者理论；3.公司治理结构的设计和运作原理。
第二部分：资本运营策略本部分主要讨论资本运营策略，包括股权融资、债务融资和并购等。
我们将会学习以下内容：1.不同类型的股权融资，包括风险投资和私募股权；2.债务融资的类型和应用场景；3.并购的基本概念和操作技巧。
第三部分：公司治理实践本部分将介绍公司治理的理论和实践，并通过案例学习挑战和应对方法。
我们将会学习以下内容：1.公司治理的目标和原则；2.股东权利保护和信息披露；3.公司治理结构设计的实践。
课程考核方式本课程的考核方式包括：1.课堂参与度（20%）：包括出勤率、参与课堂讨论、问答等；2.课堂小组讨论（20%）：每周分组并就一定话题展开讨论，小组成果得分；3.个人研究小论文（30%）：学生自主选择一项资本运营或公司治理的相关主题，撰写小论文（1000-1500字）；4.期末论文（30%）：提供期末论文选题，要求结合实际案例，分析同时运用资本运营和公司治理知识，撰写正式论文（3000-4000字）。
总结本课程旨在培养学生对资本运营和公司治理的理解和应用能力，在学习理论基础的同时，掌握多种策略和实践方法。
资本运营与公司治理（第3版）
资本运营与公司治理（第3版）•内容简介：•《资本运营与公司治理（第3版）》自2014年第二版出版以来，深受读者欢迎，一再重印，并已被更多高校选为教材。
本次修订在尽量保持第二版的“原版特色、组织结构和内容体系”不变的前提下，结合资本市场新的发展趋势，努力在学科理论、政策背景、企业实务等内容的时效性方面有所更新和充实，把握相关领域新动向、新特点，更新学习案例与背景资料，力求达到理论与实际结合更紧密的效果；结合各章内容，在章末“思考与练习”部分增加客观题，以便于读者自我检测；在“案例分析”部分更新资本市场案例，拓展读者视野；修正了第二版中排版、编辑、语言措辞等方面存在的纰漏和差错，使全书语言更流畅．层次更鲜明．详略更得当。
•作者简介：•曾江洪，中南大学商学院教授，管理学博士，博士生导师。
湖南省重点研究基地中小企业研究中心主任，中南大学公司治理与资本运营研究中心主任。
长期致力于公司治理、资本运营、创新创业等方面的研究，是国家一级重点学科管理科学与工程中小企业融资与成长、公司治理与资本市场研究方向的学科带头人。
主持和参与国家、省部级基金项目以及各级政府部门和企业委托的相关课题项目40余项，发表学术论文40余篇。
主要讲授“公司治理与资本运营”“资本市场与企业成长”“企业并购与整合”等课程。
曾先后兼任多家上市公司独立董事。
•目录：•第一篇基础理论•第一章资本与资本市场•第一节资本的性质与构成•第二节资本市场•第三节我国资本市场的发展•本章案例分析•第二章企业与资本运营•第一节企业的形式•第二节资本运营的内涵•第三节资本运营的内容与分类•第四节资本运营的意义•本章案例分析••第二篇企业改制与上市•第三章企业改制与重组•第一节股份筹资的优势•第二节股份制企业的组建•第三节企业改制的模式及要求•本章案例分析•第四章股票的发行与上市•第一节股票发行与上市的条件及程序•第二节买壳上市•第三节境外上市•本章案例分析••第三篇资本的重组•第五章企业并购•第一节企业并购概论•第二节并购的实施•第三节杠杆收购与管理层收购•第四节并购后的整合•第五节反并购策略•本章案例分析•第六章剥离与分立•第一节资产剥离•第二节公司分立•第三节剥离与分立的相关理论及比较•本章案例分析••第四篇风险投资•第七章风险投资概述•第一节风险投资的兴起与发展•第二节风险投资的内涵与特点•第三节我国的风险投资•本章案例分析•第八章风险投资的运作•第一节风险投资运作的基本要素•第二节风险投资的运作流程•第三节风险投资运作的四个阶段•第四节企业介入风险投资•本章案例分析••第五篇公司治理•第九章公司治理概论•第一节公司治理问题的产生•第二节公司治理的内涵及构成•第三节公司治理模式及评价•本章案例分析•第十章内部治理结构•第一节股东大会•第二节董事会•第三节监事会•本章案例分析•第十一章外部治理机制•第一节信息披露管理•第二节市场监控机制•第三节利益相关者监督•第四节机构投资者治理•本章案例分析•第十二章经营者的激励与约束•第一节经营者激励与约束机制•第二节经营者的薪酬体系与绩效考核•第三节股权激励•本章案例分析•参考文献。
资本运作对企业发展的影响和解决方案
资本运作对企业发展的影响和解决方案近年来，随着经济全球化的加速和市场竞争的日益激烈，各种资本运作活动在企业中愈发频繁。
资本运作作为一种重要的企业运营模式，不仅能为企业带来更多市场机会，扩大规模，也能帮助企业向高质量发展转型。
然而，资本运作所带来的风险与机遇并存，如何规范资本运作，减少风险，提高企业经济效益是我们需要思考的问题。
资本运作对企业发展的影响。
资本运作是当下很受欢迎的一种投资模式，其投资对象涵盖了多个领域，如工业、医疗、科技等，可以大量吸引资本入场，以获得更大的利润。
一方面，资本运作可以扩大企业的规模，为企业快速发展带来压倒性的资金支持；另一方面，使投资公司得到更好收益的同时，企业却失去独立发展的能力。
同时，资本运作所导致的“利益腐败”情况也无法避免。
资本运作中的角色，如股东、投资人在运作过程中经常出现利益不同的情况，特别是由于公司治理和管理层面的不足，有时甚至出现不良行为，严重影响了企业的长远发展。
因此，资本运作不是一种没有风险的运营模式，而是需要全方位的了解和渐进式的整治。
规范资本运作的必要性资本运作作为一种热门的投资方式，大量的资金涌向各种领域，从另一个方面上，也使投资方越来越多。
然而，由于不同企业自身的经营特点，导致不同的资金流向和分配方式。
这种分配方式与企业自身经营水平和实力等自身因素很大关联。
更准确说，是企业治理结构关联到资本运作流程。
当前很多企业管理层和控股股东往往偏向自己和股东的利益，尤其是权力滥用导致资本运作的实质被掩盖。
规范资本运作、强化公司的治理结构成为必要的任务。
解决方案：加强公司治理结构规范资本运作，必然需要加强公司治理结构。
如何加强公司的治理结构呢？首先应该制定一系列规范性制度，对资本运作的运营规则、流程、效益等方面进行全方位的规范。
要完善公司的内部管理机制，并健全法律法规的制定和完善。
在遇到突发情况时，必须严格执行规定，保证企业面对变化有随机应变的能力。
同时，加强信息公开和透明度等方面的规范，防止关键信息被泄露，防范利益冲突。
资本市场对公司治理的影响与机制分析
资本市场对公司治理的影响与机制分析随着社会的不断发展和人们经济生活水平的提高，资本市场在现代经济体系中发挥着越来越重要的作用。
资本市场可以为企业提供融资渠道，为投资者提供投资机会，而企业的治理也成为资本市场不可或缺的一环。
本文将从资本市场对企业治理的影响入手，探讨资本市场对公司治理的影响与机制分析。
一、资本市场对企业治理的影响在现代资本市场中，投资者面对的不再是简单的股权投资，而是对企业治理的投资。
资本市场对企业治理的影响可以从以下几个方面来看。
1.股权结构更加分散：上市公司的股票交易使得企业的股权结构更加分散化，股东的权力更加均衡化。
股东的股份成为公司治理中最基本的要素。
不同于非上市公司在股权结构上的压倒性优势，上市公司的股权结构更加分散，不能像非上市公司那样靠少量人或少数股东而有效地控制公司的经营活动和治理形式。
2.信息的透明度更高：资本市场上市企业有着更加严格的信息披露制度，上市公司的财务信息、经营情况及重大事项均须严格按照规定进行披露。
这意味着企业的信息透明度更高，投资者可以获取更多的有关企业的信息，便于他们对企业的有效监管，也使企业的经营活动更规范、更合法。
3.对公司治理的监督更严格：资本市场的监管对上市公司治理提供了一种有效监督机制。
证监会等监管机构对上市公司的行为和经营情况进行严格监管，对于资产重组、信息披露、市场操纵等违规行为都有相应的处理机制。
这种监管机制可以提高企业的治理水平，加强对上市公司治理的监督和约束。
二、资本市场对公司治理的机制分析资本市场对企业治理的影响并非是一成不变的，其机制是比较复杂的。
本文将从三个方面进行分析。
1.股权结构对公司治理的影响公司治理体系基于股权结构，股权结构的变化直接影响公司的治理。
资本市场的性质决定了上市公司的股权结构比非上市公司更加分散，这就使得股东之间的议定成为公司治理的重要途径。
因此，上市公司应注重股东之间的协商与沟通，合理设置制约性保护措施，确保股东的权益得到有力保护。
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1．资本的二重性：自然属性和社会属性
2．资本的表现形态：货币资本、实物资本、无形资本、对外投资、应收款。
3．资本运营的含义：所谓资本运营是指以利润最大化和资本增值为目的，以价值管理为特征，将本企业的各类资本，或在企业内部各部门之间，或与其他企业之间进行流动与重组，实现生产要素的优化配置和产业结构的动态重组，以使本企业的价值最大化
4．资本运营与生产经营的联系
A.目标一致。
是追求资本的保值增值的经营活动。
B.相互依存。
如果没有资本，生产经营就无法进行，如果不进行生产经营活动，资本增值的目的就无法实现。
C.相互渗透。
企业进行生产经营的过程就是资本循环周转的过程。
5．资本运营与生产经营的区别
A.经营对象不同
B.经营领域不同
C.经营方式不同
6．资本运营的基本内容：资本的筹集、资本的投入、资本的运动和增值、资本运营增值的分配。
7．资本的筹集：是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，采用恰当的方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。
筹资渠道有7种：政府财政资本、银行信贷资本、非银行金融机构资本、其他法人资本、民间资本、企业内部资本和国外资本。
8．资本运营的模式：（手写）
一、扩张型资本运营（横向、纵向、混合型资本扩张）
二、收缩型资本运营（资产剥离、公司分立、股份回购）
9．投资银行：是在资本市场上为企业发行债券、股票，筹集长期资金提供中介服务的金融机构，主要从事证券承销、公司并购与资产重组、公司理财、基金管理等业务。
我国称为证券公司。
10．资本市场的功能：A.筹资功能B.优化资源配置C.促进资本流动D.风险鉴定E.促进企业改制
1.企业改制重组的模式：整体改组、整体分立、主体改组、部分改组、整体合并、部分合并、
控股模式。
2.上市的利与弊。
①可以筹集巨额资本促进企业发展
②利于建立现代企业制度，规范公司治理结构，提高企业管理水平
③提高企业品牌价值和社会知名度，更容易获得订单技术人才和信贷
④利于建立和完善激励机制
⑤提高企业经营的安全性和抗风险能力，成为百年老店
⑥股票流动性强，利于股权升值，利于股权转让，利于企业并购
❶融资成本高
❷管理层压力增加
❸稀释控制权
❹公司透明度提高
❺面临较强的市场监管
3.买壳上市
定义：是指非上市公司通过证券市场购买一家已经上市的公司一定比例的股权来控制上市公司，然后通过“反向收购”的方式注入有关的业务和资产，实现间接上市的目的。
好处：①手续简单②节省时间③避免复杂的财务、法律障碍
④如果拟上市业务采用新股上市难以被市场看好，而公司又具备足够的实力，选择买壳上市就更有优势。
4.理想的壳资源：
❶由于所处的行业不景气，没有增长前景，上市公司要另寻生路，股权原持有人和政府主管部门也愿意转让和批准
❷规模不大，股价也不高，降低购入成本
❸股权相对集中，易于达成转让协议而且保密性好
❹负担不能太重，包括债务，潜亏和人员包袱
❺注册地可以更改
1.企业并购：是企业兼并、企业收购、企业合并和接管等概念的统称。
它是企业进行资本集中
实现企业扩张的重要形式，也是在市场经济条件下调整产业组织结构，优化资源配置的重要途径。
2.并购的分类：根据买房公司和目标公司所属行业的关系不同分类
A.横向收购
B.纵向收购
C.混合收购
3.并购的动机：
一是最大化现有股东持有股权的市场价值，二是最大化现有管理者的财富，而增加企业价值是实现这两个根本。
①获取战略机会
②发挥协同效应
③提高管理效率
④获得规模效益
⑤买壳上市
⑥并购可降低进入新行业新市场的障碍
3.并购的发展历程
第一次并购浪潮时间：1897年-1904年横向并购。
特点：以横向并购为主，促进了垄断企业（组织）的形成；资本集中遍布与各个经济部门。
现代企业制度的建立，职业经理人登上了历史的舞台。
第二次并购浪潮时间：1923年-1930年纵向并购
特点：并购以纵向并购为主；垄断企业在跨国并购中独占鳌头，金融资本的直接参与，并购规模和数量不断增加。
第三次跨国并购浪潮时间：1954-1965年混合并购
特点：并购以混合并购为主；并购主要发生在大型企业之间；银行并购加剧。
第四次并购浪潮时间：1981-1989年融资并购
特点：并购方式多样化，开始出现跨国并购；金融创新使杠杆收购盛行。
第五次并购浪潮时间：1992年战略驱动下的强强联盟
特点：参与的企业更多强强联合；跨国并购得到快速发展；政府在并购活动中功不可没。
4.并购的实施
第一步找出未来的并购对象，第二步对目标企业进行调查和财务评估，第三步确定切实可行的并购方案，第四步谈判阶段，第五步两家公司的整合。
目标企业的标准和条件：①行业相同或互补②投资环境较好③利于价值较高④规模适中。
调查：内外部环境分析，财务状况分析，价值评估的技术。
5.杠杠收购：是指收购方以公司的资产或者将来的现金流入作为担保，大量向金融机构借债，或发行高利率高风险的债券来筹集资金，用于收购目标公司的全部或者部分股权的行为。
6.并购后的整合：分为资产和业务的整合、战略的整合、员工整合、文化的整合
7.反并购的管理策略
一、鲨鱼观察者（董事会分期轮换制度、多数条款、限制大股东表决权条款）
二、降落伞计划
三、毒丸计划
8.反并购的重组策略
一、焦土战略（出售明珠和虚胖战术）
二、帕克曼防御
三、白衣骑士
四、股份回购
8.资产剥离：是指公司将其分支或者附属机构或自身的股份出售分配给公司股东，管理人员或其他公司。
按照出售的交易身份不同，将出售分为关联方、非关联方、管理层收购和职工收购。
9.公司分立：标准分立、换股分立、解散分立（看图P138）
10.公司分立的优点
①可以解放企业家的能力
②二级市场对此消息反应一般较好，该公司股价有一定幅度上扬
③税收优惠
④还能让股东保留他在公司的股份
⑤减轻股票价格的压力，可以提高每股收益，减少母公司流通股票的数量。
11.公司分立的缺点
❶只不过是一种资产契约的转移，不一定使公司的经营业绩得到根本性改观
❷使规模经济带来的成本节约随之消失
❸完成公司分立需要经过复杂的税收和法律程序。
1.风险投资：又称为创业投资。
是一种以权益资本方式存在的私募股权投资形式，通常以创业或者成长型企业为投资目标，以占有被投资公司的股份为手段，以在恰当时候增值套现为目标。
特点：高风险高收益、循环投资、权益投资、分阶段中长期投资。
2.风险投资发展的约束条件：
①资金来源有限、资本结构单一
②风险投资的运作机制有待完善
③缺乏对风险投资的政策支持
④缺乏相应的激励和约束机制
⑤被投资方和投资方在投资理念方面存在差异，投资效率低下
⑥风险投资退出存在法律障碍
⑦缺乏熟悉风险资本运作的高素质风险投资人才
⑧知识产权与无形资产没有得到充分重视和保护
3.风险资本：是指专业投资人提供的快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。
4.风险投资的基本要素：风险资本、风险投资人、风险企业
5.风险投资运作的四个阶段
A.尽职调查（企业基本情况、创业团队、产品或技术优势、行业发展前景）
B.风险控制（运用金融工具规避风险、分阶段投资控制风险、分散和联合投资降低风险、投资后的管理和财务监控管理风险）
C.增值服务（管理顾问服务、发展战略规划服务、市场营销指导服务、技术研发顾问服务、财务顾问服务、法律顾问服务、资本市场服务、政策咨询服务）
D.退出之道（上市退出、并购退出、回购股权退出、清算退出）。