风险管理学 第七章

理论：存贷款业务知识商业银行经营的一 根主轴，它还可以延伸发展出多种多样的 金融服务，例如信息处理、资产管理、基 金管理以及期货期权等衍生品交易
• 资产负债表内外统一管理理论实质上是资产负债 理论的深化，丰富了资产负债管理的内容，同时 也使得包括流动性风险在内的金融风险管理更加 复银行支付危机导致整个 银行业流动性危机；突发性事件
• 紧缩货币政策导致流动性风险出现的可能增加，宽 松政策则不会
央行政策变化
金融市场 发展水平 落后
信用风险 连累
• 关系商业银行资产变现和主动负债的能力，良好的金融市场为 银行变现资产提供了保证，负债二级市场的发展有利于债券顺 利发行
预期收入理论
The AnticipatedIncome Theory， 由美国经济学 家普鲁克诺于 1949年在《定 期贷款及银行 流动性理论》 中提出
产生背景：二战后，英、法、日 各交战国经济虚弱，物资匮乏， 而美国则由于大做军火生意，经 济迅速发展起来。美国经济的发 展带来了多样化的资金需要，不 仅短期贷款的需求有增无减，而 且产生了大量长期设备贷款和投 资的需求；随着生产过剩矛盾的 突出，消费性贷款的需求也在增 长；同时，商业银行需要开拓新 业务，增加盈利
负债管理理论 • 银行为了维持其流动性，除应注意在资产 方面加强管理外，还应该注意负债方面。 银行原来是从资产的角度来考虑流动性要 求，该理论指出也可以通过负债管理流动 性。负债管理理论是对银行筹资流动性管 理理论的进一步发展和完善,提供了新的 理论支持及业务具体操作程序和方法
• 扩大负债方式：大额可转让定期存单、同业拆借、 央行贷款、回购协议借款、欧洲货币市场借款等 等 • 局限性：当市场环境恶化或自身信用下降时，银 行很难通过负债管理来满足流动性需求
• 预期收入理论：流动性的保障归根结底来源于客 户的预期收入。偿还能力或变现能力都以未来收 入为基础。贷款结构安排中，把贷款的归还期与 借款人的预期收入联系起来，使到期日多元化从 而增加银行的流动性
• 该理论强化了对贷款清偿的认识，开辟了新的业 务，如住房抵押贷款，非生产性消费贷款，强调 借款人的预期收入对商业银行流动性的影响。 • 局限性：预期收入的主观性，缺乏足够的可靠性
大陆伊利诺银行资金来源 • 伊利诺伊州是实行“单一银行制”的州（即 不允许银行在本州内设立分行，这导致大陆 银行是美国拥有最多资金联行的银行。大陆 银行的大部分资金都是向其他银行拆借来的， 或是通过控股公司发行商业票据，再转给大 陆银行。该行300亿美元存款中，有90％以上 是没有存款保险的外国人存款，以及远超过 10万美元保障上限的存款（联邦存款保险公 司不对超过10万美元的存款提供保险）。
度量流动性风险的财务指标
– – – – – – – – – 现金比率 流动比率 存贷比 不良贷款率 核心存款与总资产比率 贷款总额与总资产比率 贷款总额与核心存款比率 流动资产与总资产比率 流动资产与易变负债比率 – 易变负债与总资产比率
负债 管理 理论
美国花旗银行首创的大额可转让存单的出现， 为商业银行吸收资金开辟了新的途径，负债 管理理论应运而生 产生背景：20实际60年代初，金融市场发展 市场上筹融资工具不断创新，导致商业银行 传统的稳定的资金来源受到了其他金融机构 的威胁和冲击。金融创新（花旗）、货币市 场发展（主动负债提供了便利）、通胀加剧、 利率管制、同业竞争、存款保险制度（激发 银行冒险精神和进取意识）
联邦存款保险的抉择
• 1982年通过的加恩－圣杰曼法规定，只要联邦存 款保险公司认为有必要，也就是银行倒闭会对银行 体系造成重大损害时就可以出钱拯救银行，即使拯 救成本远高于清算银行的成本，联邦存款保险公司 仍然可以出手拯救。大陆银行在美国中西部大约有 2000家资金联行，大多数都是没有分行的单位银 行，必需得到其他银行的资金支持。如果联邦存款 保险公司只清偿那些有保险的存款户，然后撒手不 管，可能会极多的这类银行关门。因此，联邦存款 保险公司认定有绝对必要去拯救大陆银行。
流动性资产 现金和准备金 同业拆出 政府短期债券 商业票据、银行承兑汇票 资金回购 其他
流动性负债 再贷款 同业拆入 欧洲货币和外国货币 大额可转让定期存单 证券回购 其他
流动性风险 • 当银行不能满足客户的提款借款需求时， 就出现了流动性风险
二、流动性风险产生原因
存短贷长的资产 • 商业银行持有极高比例的即将到期的负债 负债结构不匹配 • 节假日、特殊时期提款需求普遍加大 客户投资 选择变动 突发性存款 大量流失 • 利率降低将导致投资者将资金投向股票和债券市场 • 利率降低同时导致贷款需求上升
大陆伊利诺银行潜在危机
• 与此同时，大陆伊利诺银行的利润率也高 于其他竞争银行的平均数。但是，急剧的 资产扩张已经包含了潜在的危机。
大陆伊利诺银行问题贷款
• 由于大量地向一些有问题企业发放贷款，大 陆伊利诺银行的问题贷款份额越来越大。 1982年，该银行没有按时付息的贷款额(超过 期90天还未付息的贷款)占总资产的4.6％， 比其他大银行的该比率高一倍以上。到1983 年，该银行的流动性状况进一步恶化，易变 负债超过流动资产的数量约占总资产的53％。
• 贷款违约或价值降低导致损失，易引发流动性风险
利率变动
• 利率敏感性缺口为正，利率上升时现金的净流入量增加，利率 下降时净现金流入量减少；利率敏感性缺口为负，利率上升时 现金的净流入量减少，利率下降时净现金流入量增加。 • 预期利率下降存款将会大幅减少，同时也因不能提供贷款丧失 盈利机会，银行主动负债成本加大，容易出现流动性风险
资产 转换 理论
The Shift-Ability Theory，美国经济学家莫尔 顿在1918年《政治经济学杂志》上发表的 《商业银行及资本形成》中提出
产生背景：第一次世界大战以后，西方强 国恢复经济，后又爆发经济危机，国家大 量发行公债，商业银行持有大量政府债券， 政府债券流动性很好，银行家认识到购买 短期证券同样可以保持流动性，同时还能 带来一定的收益
第7章 流动性风险管理
流动性风险的含义是什么？ 流动性风险的产生的原因？ 流动性风险管理理论有哪些？ 流动性风险怎么度量？ 流动性风险怎么管理？
美国大陆伊利诺银行流动性危机
1984 年，美国十大银行之一的大陆伊利诺银 行(Continental Illinois Bank)经历了一次严重的 流动性危机，同时它也是美国最大的商业贷 款银行。
宝恩广场银行倒闭，流动性危机初现
• 在它的放款对象中，有一家叫做专门承放油气 钻探贷款的银行——宝恩广场银行（Penn Square Bank），它是后者最大的资金来源。它 的大部分资金都是用较高的利率从银行间拆借 市场借入，再以更高的利率贷出。大陆银行持 有其发行的贷款债券面值就高达10亿美元。 • 1982年，宝恩广场银行倒闭。大陆银行因此受 到牵连，不再是其他银行愿意拆借的对象。另 一方面，由于大陆银行追求较高的贷款利润， 所以它的贷款对象往往是一些风险很大的项目。
大陆伊利诺银行经营特点 • 20世纪80年代初，大陆伊利诺银行最高管 理层就制定了一系列雄心勃勃的信贷扩张 计划。在该计划下，信贷员有权发放大额 贷款，而为了赢得顾客，贷款利率往往又 低于其他竞争对手。1977年~1981年，银行 贷款总额迅速膨胀，贷款额以每年19.8％ 的速度增长，而同期其他美国16家最大银 行的贷款增长率仅为14.7％
联邦存款保险公司的承诺也未能 扭转局势
• 只有联邦存款保险公司能够让大陆银行继续 满足提取现金的要求。5月17日，联邦存款保 险公司向公众保证该银行的所有存款户和一 般债权人的利益将能得到完全的保护。但这 并没有根本解决问题，大陆伊利诺银行的存 款还在继续流失，在短短的两个月内，该银 行共损失了150亿美元的存款。
资产转换理论
• 理论：流动性关键在于变现能力。为保 持流动性以应付提现的需要，商业银行 可以将资金用来购买可转换的资产。 银 行扩大了资产范围，除了经营短期贷款 以外，还可以从事有价证券的买卖，并 可将部分资金用于长期贷款。
资产转换理论局限 • 要有充足的短期证券为前提；忽视了市场 状况的影响，经济快速发展导致贷款需求 增加时，市场利率将会上升，证券出售时 的价格降低，增加机会成本；危机时可能 出现的证券大量抛售，导致价格急速下跌 也会给银行带来的巨额损失。该理论适用 于单家银行，不适用整个银行体系
• 资产负债综合管理理论既吸收了资产管理理论和 负债管理理论的精华，又克服了其缺陷，从资产、 负债平衡的角度去协调银行安全性、流动性、盈 利性之间的矛盾，使银行经营管理更为科学
资产 负债 表内 外统 一管 理理 论
产生背景：激烈竞争导致商业银行存款利 差收益逐渐减小，衍生金融工具也成为银 行新盈利来源
真实 票据 理论
银行资金的来源多为短期闲置资金， 因此银行业只能用于发放短期、有 真实商业票据作担保的、具有自我 清偿性质的贷款。短期贷款与存款 相匹配，是保持银行资产流动性的 有效方式。该理论第一次明确了商 业银行资金配置的重要性，即考虑 资金来源的性质和结构
真实票据理论局限
• 不能满足社会经济发展对贷款需求扩大和 贷款种类多样化需求；没有注意到银行存 款的相对稳定性；缺乏对自我清偿外部条 件的考虑，比如市场环境萧条和危机；自 偿性贷款在商业繁荣时期信用放大、加深 危机，萧条时期又会出现信用紧缩不利于 企业经营
资产负债管理理论
• 产生于20世纪70年代中后期，该理论并不 是对资产管理、负债管理理论的否定，而 是吸收了资产管理理论和负债管理理论的 合理内涵，并对其进行了发展和深化
• 资产负债综合管理理论认为，商业银行单靠资金 管理或单靠负债管理都难以达到流动性、安全性、 盈利性的均衡。银行应对资产负债两方面业务进 行全方位、多层次的管理，保证资产负债结构调 整的及时性、灵活性，以此保证流动性供给能力
大陆伊利诺银行流动性危机 分析
• 大陆伊利诺银行为什么会遭遇流动性危机？ • 你认为政府救助大陆伊利诺银行的决定正