证券市场网络化与网络化的证券
证券电子商务VS传统证券交易
优势突出网上证券交易是互联网能提供的信息服务内容之一，也是互联网应用最成功的范例之一。
证券电子商务（SEC）把电子化手段渗透到证券活动的各个环节，如信息采集、发布、传闻、检索、交易、货币支付、清算、交割等一系列过程。
理论上理解，它可以减少从投资者到交易所、清算中心等“供应链”上的环节，有可能降低证券交易成本，加速资金利用和信息传递，所以基于互联网平台的证券电子商务将有比传统证券交易更强的优势。
网上交易优势理论上讲，网上交易可大大降低交易成本。
网上交易的应用可以通过交易环境的虚拟化，改变传统营业部完成交易所需的基本因素，降低完成交易的处理费用。
网上信息集实时行情、技术分析、证券资讯和电子交易于一体，而且受频带、传递速度影响，其对客户的容量可以相对无限增加，相当于增设虚拟大户室。
从这个角度上讲，也降低了券商的部分经营成本，使一些中小券商更倾心于发展这项业务。
网上交易可以提高服务质量。
从技术角度看，每笔证券交易的准备、实施、完成直到后续处理，是一种数据交换过程。
从客户角度来说，他在这个数据交换的过程中，最关心的是如何利用最有效的途径获得有关自己的股票行情、企业基本情况、盘面走势等诸多实用、实时信息，进而以最快的方式参与交易。
由于网上交易具有良好的实时性和互动性，并且目前在线交易采用了数据加密传输、多重用户身份认证、主叫号码捕捉等技术，安全性和适用性高于其它方式，券商就有可能加强和深化对客户的服务，使券商的服务竞争出现质的变化，而不仅仅是改进交易渠道。
突破时空限制，加强交易的适用性。
网上交易技术的本质是网络技术，现时的通信技术已经可以保证投资者在任何时间、任何地点通过网络进行投资的一系列行为。
也就是说，一个中国证券市场的投资者在全球任何一个国家只要能上网，就可以参与国内的交易。
网上交易的根本优势是能给予所有投资者一个公平的交易平台和较平等的服务，包括信息咨询服务和交易渠道服务。
尤其对我国来说，与其它行业实施电子商务相比，证券业的各类交易信息容易数字化和传输，不存在实物流的配送，同时企业的信息化基础也是最好的，所以首先在这个行业进行电子商务的改造比较容易成功。
2014年证券从业资格考试《市场基础知识》第一章：证券市场概述考点汇总
2014年证券从业资格考试《市场基础知识》第一章：证券市场概述考点汇总第一节证券与证券市场知识要点证券的定义有价证券的定义、分类、特征证券市场的特征、结构证券市场的功能关于证券证券定义：记载并代表一定权利的法律凭证，持有人依凭证登记内容取得相应权益证券的一般含义：持有人或第三者有权取得证券拥有的特定权益，或者证明其曾经发生过的行为有价证券的定义所有权或债权凭证，载明票面金额，持有人有权按期取得一定收入可自由转让和买卖具有交易价格：证券本身没有价值，但因为代表一定量的财产权利，可以取得一定收入，并在市场上流通是虚拟资本的一种形式虚拟资本以有价证券的形式存在，能够给持有者代理一定收益的资本独立与实际资本之外，本身不能在生产过程中发挥作用虚拟资本的价格总额与实际资本额之间的数量关系（一般总是大于）广义的有价证券商品证券：持有人有商品使用权或所有权，法律保护证券代表的商品所有权，举例：提货单、运货单、仓库栈单货币证券：持有人拥有货币索取权。
细分：商业证券（商业汇票和本票）和银行证券（银行汇票、本票和支票）资本证券：收入请求权，股票、债权、基金证券和金融期货、可转换证券等狭义有价证券的分类发行主体：政府、金融和公司依照是否上市：上市证券、非上市证券募集方式：公募和私募经济性质：股票、债券和其他上市证券与非上市证券上市证券：挂牌证券，核准、登记并公开买卖。
上市目的：扩大知名度，有利的条件筹集资本非上市证券：不在证券交易所交易，但可以在其他证券交易市场交易。
公募证券与私募证券公募证券：发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者发行；审核严格并采取公示制度私募证券：向少数特定投资者发行；审核宽松，投资者少，不采取公示制度有价证券的特征期限性：债券有期限，股票无期限收益性：按期获得一定收入，或通过转让获取收入。
形式有红利、利息和差价收入，收入取决于资产增值以及供求状况流通性：自由转让，承兑、贴现和交易风险性：由未来社会经济状况不确定性决定；收益与风险的关系证券市场的定义有价证券发行和交易的场所（有价证券这里是指股票、债券等资本证券）证券市场的特征价值直接交换的场所――有价证券是价值的一种直接表现形式财产权利直接交换的场所――有价证券是财产权利的直接代?风险直接交换的场所――转移的不仅是收益权，同时也包含风险证券市场结构层次结构（纵向结构），进入顺序，分为一级市场和二级市场品种结构（横向结构），交易品种（对象）分为股票市场、债券市场和基金市场交易场所结构：场内外或有无形第二节证券市场参与者一、证券发行人(一)公司：独资制、合伙制、公司制(二)政府和政府机构：债券为主，调剂资金余缺和宏观调控(三)金融机构二、证券投资人(一)机构投资者1、政府机构：政府债券、金融债券2、金融机构：证券经营机构为主力军，商业银行投资于政府债券等高等级证券，保险公司投资于政府债券、高等级公司债券，还涉足基金和股票投资信托投资公司受托经营资金信托业务或投资基金业务3、企业和事业法人：自有或闲置资金4、各类基金：证券投资基金、社保基金、社会公益基金社保基金：一般国家社会保障税形式征收的全国性基金以及企业年金两个层次。
证券交易所的历史演变从传统到电子化交易
证券交易所的历史演变从传统到电子化交易证券交易所是进行股票、债券以及其他金融产品交易的机构，它在现代金融市场中起着至关重要的作用。
在过去的几十年里，证券交易所经历了从传统交易方式到电子化交易的历史演变。
本文将探讨证券交易所的历史发展，并重点讨论了这种演变对金融市场的影响。
一、传统交易方式的出现证券交易所的历史可以追溯到几个世纪前。
早期的证券市场以实物交易为主，交易者在一起面对面地进行买卖。
这种传统交易方式存在许多局限性，包括交易时间有限、交易成本高、交易效率低等。
为了满足市场需求，人们开始探索新的交易方式。
二、证券交易所的成立为了促进证券交易的规范化和集中化，各国纷纷成立证券交易所。
这些交易所提供了一个集中交易的场所和机制，使得交易更加便捷高效。
交易所的成立促进了证券市场的发展，吸引了更多的投资者参与其中。
三、电子化交易的兴起随着计算机技术的快速发展，证券交易所也逐渐实现了电子化交易。
电子化交易的出现极大地提高了交易效率和交易速度，不仅能够满足投资者的高效交易需求，还能够降低交易成本，并且方便了投资者的交易决策。
四、电子化交易的优势电子化交易相对于传统交易方式具有很多优势。
首先，它使交易过程更加透明，投资者可以实时了解市场行情和交易信息。
其次，电子化交易消除了地域限制，投资者可以在任何时间、任何地点进行交易。
此外，电子化交易还减少了交易成本，并提高了交易效率。
五、电子化交易的挑战尽管电子化交易带来了很多好处，但也存在一些挑战。
首先，网络安全问题是电子化交易面临的重要挑战之一。
由于交易数据的大量传输和存储，网络安全成为了重要的关注点。
其次，交易算法的使用和高频交易的兴起也给交易所带来了一定的压力和挑战。
这些技术的发展导致交易量的增加和交易行为的复杂化，交易所需要应对更多的交易需求。
六、电子化交易的未来发展随着科技的不断发展，电子化交易将继续发展并在未来起到更加重要的作用。
人工智能、区块链等新兴技术的应用将进一步提高交易效率和交易安全性。
网络证券交易的名词解释
网络证券交易的名词解释随着互联网的发展，网络证券交易成为了人们参与证券市场的一种重要方式。
网络证券交易，顾名思义，是指通过互联网进行的证券买卖活动。
它的出现极大地方便了普通投资者，降低了交易成本，提高了交易效率。
然而，网络证券交易涉及到许多专业术语，对于初学者来说可能有些困惑。
本文将从多个角度，对网络证券交易的名词进行解释，帮助读者更好地理解这一领域。
1. 证券交易：首先，我们需要明确什么是证券交易。
证券交易是指投资者通过购买或销售证券来实现投资收益的活动。
证券通常包括股票、债券、期货合约和衍生品等。
广义上的证券交易还包括了资本市场的其他交易方式，如场外交易和柜台交易等。
网络证券交易就是通过互联网进行的证券交易活动。
2. 证券账户：在进行网络证券交易前，投资者需要先开立证券账户。
证券账户是投资者在证券公司开设的用于进行证券交易的账户。
它与个人银行账户类似，用于资金的存取和证券的买卖。
投资者在开立证券账户时，需要提供个人身份信息，并接受证券公司的风险评估和投资者适性测试。
3. 股票交易：股票交易是网络证券交易中最常见的一种交易形式。
股票是公司的所有权凭证，通过购买股票，投资者可以成为公司的股东，分享公司利润。
股票交易分为两种形式：A股和美股。
A股是中国境内的股票市场，投资者可以通过在国内的证券公司开立证券账户进行交易。
美股是指在美国证券交易所上市的股票，投资者可以通过在国内外资格认可的券商开立账户进行交易。
4. 债券交易：债券交易是指投资者购买或销售债券的活动。
债券是一种固定收益证券，是公司或政府筹集资金的一种方式。
购买债券相当于借出资金，债券交易的参与者可以从债券的利息或到期时的本金回收中获取收益。
5. 期货交易：期货交易是指投资者通过期货合约进行交易的活动。
期货合约是一种标准化的合约，规定了某种商品或金融资产在未来某个时间、某个价格下的购买或销售。
期货交易具有高风险高收益的特点，需要投资者具备一定的专业知识和风险承受能力。
第1章 证券投资概述 《证券投资学》PPT课件
✓英国证券市场的监管体系相当完善，其两大特点是自律和立法。 英国证券市场的自律体系由三个机构构成：证券交易商协会、收购 与合并问题专家组和证券业理事会。三个机构与政府相对独立，在 一定程度上进行非正式合作。证券交易所在政府有关部门的指导下 实行自我监督和管理。英国的自律和立法管理体系对证券业的管理 相当成功。
证券市场的新特点和新趋势发展
证券市场在整个20世纪的成长过程中虽多有磨难，但 是仍然在不断发展壮大，经历了若干次质的飞跃。发展到 今天，它已经形成了一个较为规范、完整和现代化的市场 体系。这主要表现在如下几个方面：
➢ 金融证券化
➢证券市场多样化
➢证券投资法人化
文本
➢证文券本市场法制化 文本
文本
➢证券市场网络化
第一章 证券投资概述
第一节 证券与证券市场概述
一、证券的含义
证券是指各类记载并代表一定权利的法 律凭证或证书。它用文以本 证明持有人有权文依本其 所持有凭证记载的内容取得应有的权益。
证券可以采取纸面形式或证券监管机构规 定的文本其他形式。
有价证券是证券的一种,是指标有票面金额 ,用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特 定财产拥有所有权或债权的文凭本证。
第二节 证券市场的产生与发展
一、西方国家证券市场的产生与发展
证券市场产生于何年何月？这无论在经济理 论学家那里，还是在历史学家那里都很难找到 可靠的佐证。然而有一点人们是可以相信的， 那就是，证券市场的形成是与股份公司的产生 和信用制度的深化密切相联的。 文本 纵观西方文证本券市场的发文展本历史，大致文可本以分 为五个阶段。
网络经济对中国证券的影响
目前全球都在谈 论 “ 网络经济” ，要把握这 个词 汇的真正 内涵非常 困难 ，就如全球 的经济学家对经济学 的定义 一直 争论 不休一样 。 从 目前 的网络经 济发展 中，可 以把握 以下几个特性 ：１ 网 ． 络经济是一种趋 势经 济 。２ 网络经济不是一种行 业经济 。３ 网 ． ． 络经济是信息技术 ，特 别是 网络技术 的经济 产物 。４ 网络经济 ． 是一种全新 的经济形态 。那么 ，网络经济为 中国的证 券市场带 来了些什 么？下面将一一分析 。 首先 ，网络经济时代 带给证券市场 的机遇有哪些？ 第 一 ，提 高市 场 的运行 效率 。 网络使证 券 市场 的发行 工 作简化 ，投资者 的认 购效率 大幅提高 ，网络能使 交易在 瞬间完 成 ，投资者可在家 中、办公 室中或全球任一个具备通讯条 件的 地 方完成证券交易 ，这将极 大地提高交易 的效率 。未来 的证券 商不需要今天这样 的规模 就可 以从事证券经营 ，其所 需人员的 数量将 减少 ，而工作 的效率却大幅提高 。 第二 ，降低 市场运行 成本 。网络 的发展 、技术 的运用 ，一 方面提高 了市场 的运行效率 ，另一方面也提高 了人 员的工作效 率 ，从而降低劳动成 本，减少人工费用 。网络在证券 市场 的广 泛应用也会 引发证券 市场 的竞争 ，使市场更趋 向规模化 、集中 化 ，从 而产 生规模效益 ，降低市场运行成本。 第三 ，扩大证券 市场 覆盖面 。随着计算机和通讯 技术的发 展 ，计算机正 以迅雷 不及掩 耳之势进入全球 的企业和 家庭 ，网 络技术和全球信 息共享 ，使越 来越多 的电脑 用户联入 网络。在 这种技 术浪 潮的冲击下 ，传统 的区域性证券市场将 不复存在 。 第 四，改变证券 发行 和交易方式 。伴 随着 发行 的网络化 ， 证券交易 网络化也在迅速 发展 。尽管 目前 国内所说 的利用网络 进行交易还只是停 留在与现 有的券商及交易所联 网，并利用交 易所系统进行撮合清 算，但 是这一交易方式从技术 上讲 已 日益 成熟 ，并随 时可能有新 的突破 。可 以预期 ，互联 网络 所具有的 明显优越性 ，必将改变传统意义的发行方式和交易 方式。 第五 ，促进全球证券 市场二十 四小 时运营 。互联 网络在证 券市场 的应用和推广还将 克服 时差障碍 ，使交易能不 问断地连 续进行 ，２ 小时的不间断交易将会成为现实。 电子银行的出现 ４ 及发展 ，则会使资金 的移 动瞬息完成 ，这就更保证 了投 资者可 以进行更宽范 围的选择 ，更多的投资机会亦会不 断涌现在 投资 （ ２ 页 ）生的想象力 ，同时培养 了学生 的创新意识 。 “ 接２ ７ 实 践出真知” ，只要 多给 学生 自由游戈 的空 间，多让 学生动手操 作 ，数学这 门 “ 抽象 的、单调乏味”的学科一定会 生动起 来 ， 成为立体 的、形象 的画面 ，使学生乐在其中 ，易于接受 。 者 面前。可以说 网络 时代 改变了原有 的场 内外 市场 的含义 ，证 券 发行、交易与清算 已不再 是局限于一 时一地 ，而是 跨地 区、 跨国家和在全球进行 的事情 ，一个全球化、 自由化 的金 融证券 市场正在迎着 网络 的时代而来 。 接下来 ，网络经济对 中国证券市场所带来 的挑战呢？ 首先 ，法规 的滞 后。这是 网络 时代证券 市场 的监 管层面临 的新 课题 。当 网上证券 市场 成为趋势之 时，原有 的许 多监 管条 例不 再适 用 ，需要我们制 定出许多新的监管条例 。我们应 及早 关注 并研究这一 问题 ，制定 出相 应的法规 。其次 ，监 管手段的 不适应 。在 网络时代 ，监管 层必须学会采用新 的监管 手段 ，用 新 的监 管技术去监管市场 ，进行 决策 。否则 ，监管者 的技 术手 段跟 不上 ，就不知道监管对 象在 用什 么手段 ，进行 哪些不当行 为 。为了有效提高政府 的监 管能力和决策能力 ，监管 层必须学 会 用先进 的监管手段 ，先进 的技 术装备武装 自己。再 次 ，市场 风 险增加 。网络时代 ，证券 市场 的交易和清算 网络是通过 计算 机和 卫星光缆、 电缆等通信 网络来实现 的，网络 内部 各环节密
中国证券业信息化发展之路
封面专题Cover Story证券业信息化中国证券业信息化发展之路文II本刊记者韩维蜜士I国证券期货市场起步较晚，但信息技术和信息化应用的I起点很高，二十余年时间，实现了电子化、无纸化、网络化的交易结算体系，有力地推动了多层次资本市场的快速发展，也迅速推动了市场各参与主体的信息化建设。
证券信息化发展历程回顾我国证券业信息化建设大致经历了以下三个阶段：第一个阶段，交易电子化阶段（2000年之前）。
在证券和期货市场建立初期，证券公司和期货公司积极引入计算机、通信网络等信息技术，替代了人工交易模式，实现了交易结算等核心业务的信息化。
信息化建设的投入主要集中在基础交易平台及内部数据传输网络上。
第二个阶段，交易大集中到网上交易阶段（2000年-2008年）。
这一阶段证券公司和期货公司围绕集中交易系统（区域集中和大集中）和网上交易大规模系统进行信息化投资和建设，实现了作业（即交易）H程的自动化。
在集中交易方面,证券公司的集中交易系统从最初的区域集中到现在的全国大集中经历了一个从尝试到大规模发展的过程。
2001年，部分中小规模证券公司开始尝试集中交易，2004年，招商证券等完成全国性集中交易系统建设。
2006年8月证券业协会发布《证券公司集中交易安全管理技术指引》，集中交易系统在技术性能和业务创新上得到了快速提高。
至2008年，全国绝大部分证券公司已基本实现全国性的集中交易。
期货公司因为规模小和营业网点少等原因，集中交易系统的建设相对容易，实施周期较短。
在网上交易方面，2000年3月，中国证监会颁布了《网上证券委托暂行管理办法》。
根据该管理办法，证券公司开始尝试建设网上交易系统，至2000年底共有70多家证券公司开通了此项业务。
随着网络在国内的普及，网上交易开始在全国市场蓬勃发展。
2008年，网上交易已成为市场投资者主要的委托方式，占整个市场交易的65%以上（数据来源：中国证券业协会）。
相对证券公司来说，期货公司的客户主要是机构投资者和少量资金实力较强的个人投资者，网上交易的普及程度更高。
证券行业互联网金融新业态与监管问题
证券行业互联网金融新业态与监管问题互联网的发展已经深刻改变了各个行业的运作方式，证券行业也不例外。
随着互联网金融的兴起，证券行业迎来了新的机遇和挑战。
本文将就证券行业互联网金融新业态以及相关的监管问题展开讨论。
一、互联网金融在证券行业的新业态1. 互联网证券交易平台的崛起互联网的出现为证券交易带来了便利和创新。
传统的证券交易依赖于实体的营业部，而互联网证券交易平台则通过网络实现证券买卖的便捷和高效。
投资者可以在互联网证券交易平台上进行实时交易，查询股票行情，进行投资组合管理等。
这种新业态有效地降低了交易成本，提升了证券交易的效率。
2. 互联网证券理财产品的创新传统的证券理财产品依赖于证券公司的理财服务，而互联网金融为证券投资者提供了更多样化的选择。
通过互联网平台，投资者可以选择购买不同类型的证券理财产品，包括基金、债券、股票等。
互联网金融为证券投资者提供了更多元化的理财工具，使得个人投资者可以更灵活地进行资产配置。
3. 社交化证券投资平台的兴起互联网的社交性为证券投资者之间的信息交流提供了平台，社交化证券投资平台应运而生。
投资者可以通过社交化证券投资平台分享自己的投资经验，获取其他投资者的意见和建议。
这种新业态为投资者提供了更加全面的信息，有助于提升投资者的决策能力。
二、互联网金融新业态带来的监管问题1. 信息安全与隐私保护互联网金融的发展给证券行业带来了大量的数据交换和信息传输。
同时，互联网金融也存在着信息泄露和隐私泄露的风险。
证券行业需要加强对互联网金融平台的监管，保障投资者的信息安全和隐私权益。
2. 业务创新与监管的平衡互联网金融的快速发展带来了不断的业务创新，但同时也给监管部门带来了挑战。
监管部门需要在保护投资者权益的前提下，促进互联网金融创新和发展。
监管部门应加强对互联网金融新业态的研究和监管力度，确保市场的稳定与健康发展。
3. 投资者教育与风险防范互联网金融新业态的出现，使得更多的普通投资者参与证券投资。
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证券市场网络化与网络化的证券摘要：证券市场作为中国市场经济的重要组成部分，在过去的近二十年中，为中国经济的发展和社会的进步提供了有利的条件，而随着全球一体化进程的迅速发展，信息技术的广泛应用，证券市场与互联网络、信息技术与证券交易的结合也越来越紧密，证券市场的网络化已经成为不争的事实以及未来的大趋势。
传统证券（狭义上的有价证券）逐渐为无纸化、网络化的证券形势所取代，这种网络化的证券是否已经改变了其证券的性质，抑或仅仅存在一些独有的特征而不失其原有的性质？本文将从证券市场网络化的现象中分析网络化证券的性质及其基本特征，以解决可能出现的法律适用的问题。
关键字：证券市场，证券，网络法，网络化一、证券市场网络化程度的现状及发展20世纪90年代初期，随着现代信息技术革命的迅速发展，互联网的日益普及和电脑的大量应用，使得证券的电子化交易方式具有高效、经济的优势已日益为世界各国主要证券市场接纳并认同，成为当今世界证券市场发展的潮流。
如“NASDAQ已经将自己的网络与Internet连接在一起；芝加哥期货交易所也关闭了其交易大厅，全部采用网络交易方式；巴黎MATIF期货交易所在引入网络交易方式的八个星期以后，关闭了交易厅；伦敦期货交易所不幸受到德国电子交易所重创，失去了最大的一个客户，不得不改变以往不接受联机定单的规定。
联机证券交易服务的蓬勃发展是促使交易所本身建立虚拟交易大厅的原动力。
目前，已经有74家互联网证券交易商能够提供全方位证券服务，他们不仅需要提供联机下单服务，而且需要进一步实现联机市场交易。
未来大部分公司都能在互联网上面向全世界发行它们的股票，进行全天候的交易。
电子化证券交易方式对投资者来说，简化了投资过程，因此降低了投资成本；对公司来说，能够在最大的范围内聚集到尽可能多的资金。
”（1）同样，我国证券交易所的运作也已经实现了高度的无形化和电脑化，建立了安全、高效的电脑运行架构。
投资者除了在证券商柜台直接下单买卖证券外，也可以在家里或其他地方通过电话机上的按键或通过互联网下单买卖，其委托由证券公司柜台终端通过通讯网络传送到交易所电脑撮合主机，撮合成交后实时回报，投资者可以立即查询交易结果，整个交易过程几秒钟就可完成，其高效、快捷、方便的程度处于世界领先地位。
2003年上半年我国发生“非典型肺炎”疫情期间，电话委托、网上交易以及其他远程交易方式等整个非现场交易占比在大幅度攀升。
随着4月28日中国证监会《关于做好证券、期货营业场所非典型肺炎预防工作的通知》的下发，使得以网上交易为主的非现场交易成了证券市场竞争的焦点。
根据上报数据统计显示，2004年4月份，证券公司网上委托交易量约为2077.06亿元，占沪、深证券交易所2月份股票（A、B股）、基金总交易量10536.82亿元（双边计算）的19.71%，比2003年4月上升了5.33%.通过对上报报表中客户数的统计，网上委托的客户开户数达533.42万户，占沪、深交易所开户总数一半3561.74万户的14.98%，比2004年3月增加了约1.87万户。
（2）由此可见，证券交易电子化最明显的标志-网上交易的迅速发展已经成为中国证券市场上的特征，这是符合世界证券市场发展趋势的。
网上证券交易作为一种全新的交易方式能够在极短的时间内迅速地发展，并大有替代传统证券交易方式的势头，一方面是由于近年来国际互联网的飞速发展以及与证券经纪业务的有机结合，另一方面是和网上证券交易相对于传统的交易方式具有众多优势。
如成本低廉，突破地域限制，信息广泛、快捷等等。
但在实际上，证券市场的网络化的基础-网络化证券究为何物这一基本问题并未完全明确，其能否适用证券法，还是应该适用所谓的网络法规？本文将以网络化的证券作为切入点，对其性质及基本特征进行分析，以求能对某些可能出现的法律问题提供解决的对策。
二、网络化证券的性质及基本特征证券是随着市场经济与现代化大生产的发展而产生的一种经济现象，是现代社会不可回避的产物。
其作为学术上的概念却因为各个学科的研究角度不同而存在着较大差异，即使在法学学科内部，也因为经济和社会的发展而发生了一些变化。
在传统法学上，证券是指表彰一定权利的文书，即记载并且代表一定权利的书面凭证。
这种权利存在于证券之上，在通常情况下，权利与证券结合在一起，权利不能离开证券而存在。
在日常生活中，我们能看到多种证券形式，如车船机票、各种入场券、邮票、存折、支票、股票、债券等等，这些证券本身就代表一定的权利，而不仅仅是证明权利的存在。
证券的存在（有无）与权利的存在（有无）有密切联系。
这是证券与证书的最大区别，后者的作用仅仅是证明某种法律事实或法律行为曾经发生过。
（3）根据证券与其所表示的权利之间的联系是否密切，可以将其分为金券、资格证券和有价证券三大类。
（4）在各种证券中，有价证券应用最广。
通常所称的证券即指有价证券。
但它与证券法律制度中的证券外延仍不同，其只是证券法中证券概念的理论基础。
有价证券依据不同的标准有多种分类，但其最主要的分类方法是按有价证券体现的内容，将其分为货币证券和资本证券两种，资本证券，又称投资证券，则是指基于筹资目的发行的，表彰投资人某种权益的可转让证券。
其是有价证券的主要形式，一般认为狭义的有价证券仅指资本证券。
其主要表现是股票、债券等。
此外，有学者认为，在此种分类下还有一种货物证券，或称商品证券，即代表一定商品的有价证券。
其主要表现为提单、仓单等。
随着商品经济与信用经济的高度发展，有价证券体系内部为适应经济活动的需要，发生了职能分化。
一部分证券，如票据、仓单、提单等货币证券或商品证券，担负起支付功能和商品流通功能。
而另一部分证券，如股票、债券等资本证券，分化出来，担负起筹资功能。
对于前者，传统的民商法均有所规定，特别是票据制度已形成独立的法律系统。
而后者也有某种独立的法律制度来规范，这便是现代各国存在的证券法或证券交易法。
就这样，传统的证券概念受到了极大冲击，其已经被实际上的资本证券概念所取代，即一种基于筹资目的发行的，表彰投资人某种权益的可转让凭证。
这也是在各国证券市场领域实际上存在的证券概念。
尽管各国证券法调整的证券种类差异很大，但其均为具有流通性的直接投资工具却是不争的事实。
本文所强调的传统证券即是指这种资本证券。
传统的证券在存在形式上总是一种有形的实物凭证形式，一般为纸质凭证。
其基本特征就在于一是表明财产权，证券上载明持有人的财产内容；二是证券票面所示的权利与证券不可分离；三是证券为权利运行的载体，权利的形式和转移以出示和交付证券为条件。
（5）随着电子信息技术的发展，有形的实物证券逐渐向无形化转变。
“证明股权关系的股票和债权关系的债券等证券不再是实物凭证，而成了电子符号或数据存在于数据库中。
这种没有实物凭证的股权关系和债权关系被储存在电脑中，以电子符号或数据的形式证明发行人和持有人之间的权利义务关系，这样的证券被称为电子证券。
”（6）而所谓的网络化证券是指传统证券在证券市场网络化背景下由于这种电子化、无纸化证券进入互联网交易，而被赋予一定特征时所形成的一种证券存在形式。
（一）网络化证券的法律特征网络化证券不同于传统证券的法律特征应该主要包括以下几个方面：1、存在形式的虚拟化可以说，网络化的证券与传统证券最大的区别就在于其存在形式的虚拟化。
即证券存在形式不再是以纸质为媒介。
而是以一种电子符号或数据形式存在于相应的电脑或数据库中，实际上，目前我国的证券市场上所流通的社会公众股全是无纸化的网络化证券，即投资者并不是持有证券的实物存在形式，其能够看到的只是股票帐户上的数字而已。
投资者对这种网络化证券所进行的转移等权利行为，也是通过电脑和互联网络进行所谓的数据交换（EDI），而不会再出现将股票等证券由一方手中交付给另一方的手中这样直接明确的转移行为。
在现代化的信息时代，网络化证券的存在形式只是一种虚拟的电子符号，其既不是文字，其载体也不能为人们所直接感知，（7）它完全属于一种虚拟化的存在，然而这种虚拟化的存在不会影响其固有的证券性质，即体现并表明相应的权利义务关系。
这是因为网络化证券的存在形式完全可以发生纸质书面证券形式的作用。
几百年来，随着证券市场和股份制度的发展，股票、债券等资本证券已经逐渐完备与成熟，其固有的权利、义务也在相应的法律法规中加以明确，传统证券的纸质形式仅仅是一种表征，这样一种形式性的表征并不会改变内容，既然内容是固定的，那么相对于纸质形式所具有的记载、交流等功能，网络化证券的虚拟化存在形式也同样具备。
“每笔以电子符号纪录的相同性质的证券，其名称、种类、票面金额及代表的股份数、发行者的详细情况、证券持有人的名称住址等资料都记录到相关机构的电脑中，并且留有备份，其解释不可能因人而异或被人有意歪曲，也不存在欺诈、伪证或伪造以及因事实变迁或距离遥远而改变。
”（8）事实上，当证券从物理形式转移到虚拟形式后，一个重要的问题就是电子化存储系统的安全性问题。
仅从技术上而言，不存在绝对安全的系统，其不安全因素来自于两个方面，一方面是信息网络本身，另一方面来自与外部攻击或破坏。
但同样的，传统证券的纸制形式也可能出现篡改、复制、丢失等情况，所以防范可能出现的风险是网络化证券与传统证券所共同面对的问题，只不过解决的途径和方式不同而已。
2、流通方式的虚拟化我们已经在上文中分析到，网络化证券的虚拟化存在形式导致物理状态下的转移交付为虚拟化的电子清算和交割方式所代替。
在我国，证券交易的清算和交割统一的中央证券存管机构完成，（9）作为从事证券存管、结算业务专门机构，其为实现证券的无纸化，减少实物流转，使大量证券交易以簿记方式集中进行交收，从而提高交收效率，降低交收风险提供了可能。
而在实际操作过程中，证券投资者在参与证券交易所内的交易时，都开设了证券和资金账户，故交割交收时实为账户划拨。
证券公司应向委托人交付交割交收清算清单，记载成交日期、成交证券名称、数量、成交价格和金额、税收、佣金等事项作为委托合同履行完毕的凭证。
而“我国证券市场从一开始就采用计算机处理从投资人委托申报、交易系统主机撮合到成交回报全过程，其中没有中断和人工干预。
1998年上证登记公司的参与人远程操作平台（Participants Remote Operation Platform-PROP）投入使用后，实现结算数据后台处理再回到经纪人并通过经纪人提供给投资人的电子数据交换，至此，上海证券市场做到从投资人交易委托申报到证券与资金交付交收全过程STP.这在全球CSD中可以认为处于领先位置。
”（10）这种流通方式的虚拟化还表现在网络化证券交易中不受地域限制的现象。
不仅因为网络化证券在互联网络中可以打破地域界限，交易可以跨时空进行，随着WAP（无线应用协议）为互联网和无线设备之间建立了全球统一的开放标准，使其成为未来无线信息技术发展的主流。